》查看SMM不锈钢报价、数据、行情分析 SMM3月3日讯：在昨日夜盘不锈钢主力一度触及2022年9月7日以来新低至16110元/吨后，今日低开高走止住六连跌，截至日间收盘涨0.8%。 据SMM调研了解，由于产品库存较高且难以消化，华东某钢厂计划于本周末开始停产两台AOD炉，减产持续时间待定，对市场情绪有一定提振作用。自2月22日起，该钢厂的响水冷轧酸洗线处于间断性停产状态。本周该钢厂向无锡地区分热轧现货量减至协议量的三成，预计下周热轧分货量为协议量的五成。 春节假期过后，据SMM调研显示，已有多家不锈钢厂减产，SMM整理如下： 200系冷轧厂停产检修： 2月28日，华南一冷轧厂于今日开启为期一周的停产检修，预计影响冷轧产量为1.12万吨，均为200系中的201。 受热轧坯料不足的影响，阳江某冷轧厂于今日开启为期一周的停产检修，预计影响冷轧产量1.4万吨，多为200系中的201。 此后肇庆一冷轧厂也或将停产检修一周左右，预计影响冷轧产量1.04万吨，多为200系中的201。 300系冷轧厂停产检修： 2月28日，受到热轧坯料不足的影响，华南某不锈钢厂的冷轧或将于3月减少向市场的投货量。 2月3日，华东某钢厂计划于2月底进行检修减产，为炼钢以及轧钢产线轮流检修，主要影响300系不锈钢产量，预计影响量达到2万吨。据悉，该钢厂或面临钼铁端原料紧缺问题，因此其中316L不锈钢或成主要减产对象。 国内不锈钢市场200、300系供需现况 2月200系整体呈现供强需弱的状态： 供给方面： 多数短流程窄带厂1月停产检修，2月陆续复产；由于当前利润情况尚可，多家200系主流钢厂维持高开工率。 需求方面： 由于201多用在房地产后端环节中，因此当前各类房地产利好政策以及大型项目的开工不能直接提振不锈钢需求。另外，向东南亚方向的出口订单量也大幅下滑。201整体需求没有出现持续性回暖。 库存方面： 年后主流钢厂向市场集中分货，社会库存快速累积，华南部分仓库或有爆仓现象。整体来看，201不锈钢短期内库存高位难降，价格弱势难改，冷轧减量或对当前供给过剩的局面效果有限。 2022年2月28日-2023年3月2日不锈钢200系库存变化走势： 300系：据SMM调研显示，热轧有一定刚性需求且库存压力稍小，因此当前热轧价格过高，冷轧利润空间有限。 供给方面： 在2月复产的基础上，3月全国钢厂总产量或有一定增加，主要增量体现在国营钢厂的增产。 需求方面： 贸易市场接单情况不及预期。但需关注钢厂直供终端的订单变化情况。 库存方面： 虽然钢厂继续控制分货节奏，但短期的供给过剩仍没有有效缓解。高位的库存叠加盘面的连日下挫，导致市场恐慌情绪蔓延。整体来看，当前热轧需求略好于冷轧，冷热轧同价且同步下行。冷轧利润空间缩窄使得钢厂灵活调整冷轧产量，但对于解决短期供需错配的效果有限。 2022年2月28日-2023年3月2日不锈钢300系库存变化走势： 综上：目前钢厂维持较高的钢坯开工率。在终端政策尚未传导至不锈钢环节之前，即使钢厂灵活调整轧钢产量，其减产效果甚微。 产量数据 据SMM调研显示，2月钢厂复产，产量环比增加约20.54%。预计3月仍将继续增产5.91%，增速较2月放缓，其中300系或增产约7.37%，主要增量在于国营钢厂，其余钢厂维持高开工率。 2022年12月31日-2023年2月28日200、300、400系不锈钢月度产量变化走势： 》点击查看SMM不锈钢产业链数据库 不锈钢价格走势 期货： 今日，不锈钢主力低开高走，尽管一度触及2022年9月7日以来新低至16110元/吨，仍然止住六连跌，截至日间收盘涨0.8%。 宏观方面： 今年是疫情防控优化调整之后全力以赴“拼经济”的奋进之年，两会即将召开，在一定程度上降低了市场恐慌，利好不锈钢价格。 不锈钢主力走势变化： 》查看期货实时走势 现货： 3月3日， 304/2B卷-毛边（无锡） 现货均价报16950元/吨，较前一日持平。据 SMM调研 显示，日内成交仍较为清淡，现货早间报价稍有走跌，午间，华东某钢厂计划于本周末开始停产两台AOD炉，减产持续时间待定，对市场有一定提振作用，现货报价小幅跟涨。 》查看SMM不锈钢现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 综上，不锈钢市场开始向好，宏观面叠加消息面利好价格，SMM预测短期内 不锈钢现货价格 或稳中稍强运行，盘面企稳回弹。 推荐阅读： ► 华东某钢厂欲减产【SMM快讯】 ► SS合约六连跌后日内上涨0.8% 不锈钢市场或将回暖 ► 2月不锈钢价格疲弱下滑 3月弱去库&消费环比预增能否抵消供应宽松？ ► 钢坯产量持稳而冷轧产线检修 如此减产是否能解开不锈钢累库困局？ ► 华东某钢厂300系不锈钢计划减产【SMM快讯】

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 SMM3月3日讯：2月受美元上行、海外镍混合定价及美联储加息、需求偏弱等因素影响，镍价走势倾泻而下。沪镍主力月度跌幅为10.6%，伦镍月度跌幅为18.14%。 进入3月，目前来看，沪伦镍期货仍止不住滑落。3月1日晚间，俄罗斯最大的镍生产商Nornickel正在以人民币计价的方式向中国出售镍，现货价格定价方式为上期所和伦敦金属交易所的混合价格，对镍价形成利空。 今日沪镍盘中一度刷2022年11月1日以来新低至185200元/吨，午后跌幅有所收窄，截至14:24分跌2.05%。伦镍2日触2022年11月18日以来新低至24100美元/吨，收跌近3%。 2月沪、伦镍期货走势： 》查看期货实时走势 现货 价格 2月 SMM1#电解镍 现货均价震荡走弱，月度跌幅约为11%。进入3月，已连跌三日，今日较前一日跌3750元/吨，跌幅近2%，报191300元/吨。 3月3日，据 SMM调研 显示，金川升水报7300-7500元/吨，均价7400元/吨，价格较前一交易日上调150元/吨。俄镍升水报价4000-4200元/吨，均价4100元/吨，较前一交易日下调900元/吨。沪镍延续低位，升水出现企稳现象，近期上游出货心态有所减弱，现货市场成交偏弱。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 供应端 产量方面，SMM预计2月全国电解镍产量约为1.7万吨，环比增3.05%，同比增30.8%。 SMM预计3月纯镍产量较2月小幅抬升 ，主因1季度内新建电积镍产能仍有待进一步释放，虽但目前纯镍持续下行日内硫酸镍生产电积镍的加工为5000-10000元/吨。根据今日价格计算硫酸镍与电积镍价差已降至8059元/吨，硫酸镍生产电积镍几无利润，部分已硫酸镍作为生产纯镍的企业或面临亏损风险导致减产，但涉及纯镍量较少。 2022年2月-2023年2月国内电解镍产量变化走势： 目前国内外镍库存处历史低位： 2月国内分地区镍库存呈递增趋势，上期所镍库存先增后减；截至24日，SMM六地纯镍库存周度累计5221吨，较前一周周五累库78吨。其中镍豆库存为750吨持平，镍板库存为4471吨累库78吨；上周纯镍出现小幅累库基本符合预期，部分保税区海外纯镍流通至国内，镍板出现小幅累库。LME镍库存2月呈下行趋势，进入3月继续去库，截至3月2日库存约为4.4万吨。 2022年2月1日-2023年3月2日国内外镍库存变化走势： 》点击查看SMM镍产业链数据库 需求端 2月纯镍现货持续走弱，现货成交整体偏清淡。 进入3月，镍铁贸易商手中库存高位，其中不乏手上库存较多的贸易商急于抛货。据SMM调研，近期不锈钢成交清淡，市场提货意愿较弱，公共仓中累积的现货库存量较大。 从3月1日起，华东某钢厂改变对佛山地区的提货政策，在合同交货期内未提走的协议现货量，收取万分之五的利息，以催促市场按时提货。当前冷轧库存压力略大，冷热轧价差较小，华南地区冷轧价格或低于热轧价格。另外，近期仓单成交较好，成交价多为SS2304合约贴水200元/吨，市场整体的冷轧供应偏多。 3月镍市SMM展望 纯镍供给端来看，目前新建纯镍产能仍有待释放，预计3月纯镍产量仍然处于爬坡状态。其次，俄镍采取混合定价方式有助于镍价回归基本面，进口比值逐渐趋向于正常因此预计3月进口窗口仍将打开。 需求端来看，虽不锈钢板块预期向好但原料纯镍占比回落至2.5%，因此对纯镍拉动较为有限。合金方向，预计二季度纯镍耗量有待上涨，但短期来看受大宗普跌影响合金厂家订单不及预期，预计3月纯镍耗用情况难较2月出现抬升。 综上，2023年纯镍供给端将逐渐转向宽松，3月纯镍过剩幅度较2月缩窄，因此预计3月 镍价 呈现震荡下行趋势。关注库存情况、供需变化，以及消息、宏观面等政策影响。 推荐阅读： ► 纯镍价格下行 硫酸镍至电积镍利润空间缩窄 ► 海外俄镍混合定价推出 镍价走势再度承压 ► 2月不锈钢价格疲弱下滑 3月弱去库&消费环比预增能否抵消供应宽松？ ► 库存处历史低位支撑镍价止跌反弹 电积镍放量多在年底

SMM3月3日期货讯：   SS2304合约隔夜夜盘开于16160元/吨，持续震荡运行后出现小幅下降，后又受支撑逐渐上行，维持在16180元/吨-16220元/吨之间震荡；日盘开盘后，午前合约价格一段时间内上涨后，高位盘整，午后价格快速上行后出现小幅回落，后又继续上行，收于16370元/吨。增幅0.8%，日均价16248元/吨，仓单日减2350吨到92114吨  宏观市场上，今年是疫情防控优化调整之后全力以赴“拼经济”的奋进之年，两会即将召开，在一定程度上降低了市场恐慌，今日期货盘面有所回升；现货市场方面，日内成交仍较为清淡，现货早间报价稍有走跌，午间，华东某钢厂计划于本周末开始停产两台AOD炉，减产持续时间待定，对市场有一定提振作用，现货报价小幅跟涨；期货市场上，由于俄镍更换镍计价方式向国内供应镍，镍供应过剩影响沪镍盘面不稳，而不锈钢与镍联动，盘面趋势几近一致。整体来看，不锈钢市场开始向好，SMM预测短期内不锈钢现货价格或稳中稍强运行，盘面企稳回弹。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

》查看SMM锡报价、数据、行情分析 SMM3月3日讯：进入3月，沪锡走势延续2月弱势情绪，连续下跌。今日一度刷2022年12月27日以来新低至197330元/吨，截至午间收盘跌4.51%。沪伦期货走势如出一辙，伦锡今日同样飘绿，跌幅较沪锡小，截至13:19分跌0.77%，盘中一度触2022年12月28日以来新低至24305元/吨。 沪、伦锡走势变化： 》查看期货实时走势 现货： SMM1#锡 现货均价今日继续走弱，报199000元/吨，较前一日跌5750元/吨，跌幅为2.81%。 据 SMM调研 显示，3月2日早盘期间冶炼厂报价分歧明显，部分冶炼厂挺价意愿较强。早盘贸易商报价较为积极，小牌精锡因货源较为紧缺，升贴水较前一日基本持平，交割牌升贴水则小幅下调。根据贸易商反馈，客户询价较少，观望意愿较强，以刚需采购为主。 》查看SMM锡产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格 供给端： 产量方面，进入2月，云南江西两省冶炼厂 开工率 如预期反弹至正常水平，截至2月24日两省合计开工率较前一周提升约1.73%。 SMM预计随着锡价出现较大回落，下游采购意愿得以释放，下游加工企业开工率也出现明显回升，2月国内精炼锡产量料将环比明显增长，产量预计为14035吨。但原料偏紧与加工费走低挤压炼厂利润的扰动仍存，整体产量仍处于较低水平。 2022年2月11日-2023年2月24日云南江西及两省冶炼厂合计开工率变化走势： 2022年2月-2023年2月国内精锡产量变化走势： 库存方面： 据SMM调研，截至2月24日，中国分地区锡锭社会总库存为10126吨，较2月17日减8吨。分地区来看，上周华东地区库存明显减少，华南地区库存则大幅增加。上海国储仓库仓单大幅减少；广东炬申仓库仓单基本持平，而部分非交割仓库的库存表现则有所增加。上周锡价触底，下游需求得到释放，社会库存呈现去库状态。 目前锡锭面临供需双弱的情况，仍需关注目前需求恢复情况，社库或将维持稳定乃至进入去库周期。3月2日，上期所仓单增加270吨，至8549吨；LME锡库存减10吨，至2930吨。 2022年1月4日-2023年2月24日上期所、国内分地区及LME锡锭库存变化走势： 进口方面： 进口锡持续到港，但盈利预期较小，价格优势不明显。自2022年12月23日进口精炼锡一直处于盈利状态，2023年3月2日进口盈利继续增加，约为5000元/吨。 2022年3月1日-2023年3月2日精炼锡进口盈亏变化走势： 》点击查看SMM锡产业链数据库 需求端： 近期现货市场萎靡，反映出下游原料库存依旧充足，短期需求难以得到释放。 综上： 目前锡矿偏紧但暂未对产量造成影响，库存或维持稳定，需求端仍偏弱。SMM认为短期需求萎靡， 锡价 上行动力不足。关注社会库存变动情况以及“两会”相关政策出台。 推荐阅读： ► 市场看好新能源产业带来的锡需求增量 锡市供需前景如何？ ► 2022刷历史新高后 国内锡矿加工费连跌7个月 冶炼厂利润十分微薄！

》查看SMM不锈钢报价、数据、行情分析 SMM3月3日讯：受库存高位、需求清淡影响，2月不锈钢主力弱势下滑，仅中旬短暂弱势反弹后，月末继续跌落，月度跌幅为5.07%。进入3月，1日便触及2022年9月7日以来新低至16130元/吨，2日继续飘绿，今日早盘翻红，截至10:50分涨0.22%。 不锈钢主力走势： 》查看期货实时走势 现货 价格： 304/2B卷-毛边（无锡） 现货均价2月呈平稳下滑趋势，月度跌幅约2%。进入3月，304/2B卷-毛边（无锡）现货均价继续下滑。 3月2日，据 SMM调研 显示，日内锡佛两地不锈钢现货价格小幅下跌。近期成交清淡，市场提货意愿较弱，公共仓中累积的现货库存量较大。从3月1日起，华东某钢厂改变对佛山地区的提货政策，在合同交货期内未提走的协议现货量，收取万分之五的利息，以催促市场按时提货。 当前冷轧库存压力略大，冷热轧价差较小，华南地区冷轧价格或低于热轧价格。另外，近期仓单成交较好，成交价多为SS2304合约贴水200元/吨，市场整体的冷轧供应偏多。预计短期内库存去化困难，不锈钢现货价格弱势运行。 2月304/2B卷-毛边（无锡）现货均价变化走势： 》查看SMM不锈钢现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 供应端 产量方面，据SMM调研显示，2月钢厂复产，产量环比增加约20.54%。预计3月仍将继续增产5.91%，增速较2月放缓，其中300系或增产约7.37%，主要增量在于国营钢厂，其余钢厂维持高开工率。 2022年12月31日-2023年2月28日200、300、400系不锈钢月度产量变化走势： 》点击查看SMM不锈钢产量数据库 库存方面，截至2月23日，不锈钢总社会库存约84.56万吨，周度环比降幅约0.06%。其中，200系不锈钢社会库存约19.85万吨，周度环比增幅约2.53%；300系不锈钢社会库存约52.05万吨，周度环比降幅约1.38%；400系不锈钢社会库存约12.66万吨，周度环比增幅约1.52%。 整体来看，虽然各类基建项目陆续开工，但不锈钢的使用多集中在项目中后期，因此短期内终端对不锈钢的需求订单或没有明显增量。 SMM预计3月社会库存或将缓慢消化。 需求端 2月不锈钢需求远不及预期，终端订单稀少，叠加出口方面或环比转弱。随着各地项目开工、房地产利好的宏观政策，同时政策利好影响持续，然而对不锈钢需求提振稍有滞后， 预计3月需求或环比走强。 SMM展望 目前基本面供应预期偏宽松，3月不锈钢产量环比预增，增幅有所放缓，库存或缓慢消化，在利好政策作用下需求或将缓慢回暖。SMM认为3月不锈钢期货走势变化需关注不锈钢库存、需求变化，以及消息、宏观面对价格的影响。 推荐阅读： ► 3系稍有去库而2、4系继续累积 不锈钢社会库存拐点或已现 ► 不锈钢期货五连跌 多家冷轧厂停产检修影响多大？

》查看SMM不锈钢报价、数据、行情分析 SMM3月3日讯：受库存高位、需求清淡影响，2月不锈钢主力弱势下滑，仅中旬短暂弱势反弹后，月末继续跌落，月度跌幅为5.07%。进入3月，1日便触及2022年9月7日以来新低至16130元/吨，2日继续飘绿，今日早盘翻红，截至10:50分涨0.22%。 不锈钢主力走势： 》查看期货实时走势 现货 价格： 304/2B卷-毛边（无锡） 现货均价2月呈平稳下滑趋势，月度跌幅约2%。进入3月，304/2B卷-毛边（无锡）现货均价继续下滑。 3月2日，据 SMM调研 显示，日内锡佛两地不锈钢现货价格小幅下跌。近期成交清淡，市场提货意愿较弱，公共仓中累积的现货库存量较大。从3月1日起，华东某钢厂改变对佛山地区的提货政策，在合同交货期内未提走的协议现货量，收取万分之五的利息，以催促市场按时提货。 当前冷轧库存压力略大，冷热轧价差较小，华南地区冷轧价格或低于热轧价格。另外，近期仓单成交较好，成交价多为SS2304合约贴水200元/吨，市场整体的冷轧供应偏多。预计短期内库存去化困难，不锈钢现货价格弱势运行。 2月304/2B卷-毛边（无锡）现货均价变化走势： 》查看SMM不锈钢现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 供应端 产量方面，据SMM调研显示，2月钢厂复产，产量环比增加约20.54%。预计3月仍将继续增产5.91%，增速较2月放缓，其中300系或增产约7.37%，主要增量在于国营钢厂，其余钢厂维持高开工率。 2022年1月31日-2023年2月28日200、300、400系不锈钢月度产量变化走势： 》点击查看SMM不锈钢产量数据库 库存方面，截至2月23日，不锈钢总社会库存约84.56万吨，周度环比降幅约0.06%。其中，200系不锈钢社会库存约19.85万吨，周度环比增幅约2.53%；300系不锈钢社会库存约52.05万吨，周度环比降幅约1.38%；400系不锈钢社会库存约12.66万吨，周度环比增幅约1.52%。 整体来看，虽然各类基建项目陆续开工，但不锈钢的使用多集中在项目中后期，因此短期内终端对不锈钢的需求订单或没有明显增量。 SMM预计3月社会库存或将缓慢消化。 需求端 2月不锈钢需求远不及预期，终端订单稀少，叠加出口方面或环比转弱。随着各地项目开工、房地产利好的宏观政策，同时政策利好影响持续，然而对不锈钢需求提振稍有滞后， 预计3月需求或环比走强。 SMM展望 目前基本面供应预期偏宽松，3月不锈钢产量环比预增，增幅有所放缓，库存或缓慢消化，在利好政策作用下需求或将缓慢回暖。SMM认为3月不锈钢期货走势变化需关注不锈钢库存、需求变化，以及消息、宏观面对价格的影响。 推荐阅读： ► 3系稍有去库而2、4系继续累积 不锈钢社会库存拐点或已现 ► 不锈钢期货五连跌 多家冷轧厂停产检修影响多大？

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 SMM3月2日讯：消息面利空镍价，今日开盘沪镍主力延续昨日夜盘走势再次下冲，刷2022年11月1日以来新低至187200元/吨，截至日间收盘跌3.02%。今日伦镍同样飘绿，跌幅较沪镍小，16:32分跌0.69%。 沪镍走势变化： 》点击查看金属期货走势 消息面： 昨日晚间，俄罗斯最大的镍生产商Nornickel正在以人民币计价的方式向中国出售镍，现货价格定价方式为上期所和伦敦金属交易所的混合价格，对镍价形成利空。 现货： SMM1#电解镍 现货均价今日下跌，较3月1日跌4850元/吨，跌幅为2.43%。 据 SMM调研 显示，今日纯镍现货报价换月至Ni2304合约，金川升水报7000-7500元/吨，均价7250元/吨，价格较前一交易日下调1000元/吨。俄镍升水报价4800-5200元/吨，均价5000元/吨，较前一交易日下调350元/吨。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 供应端： 1月产量环比减1.5%，同比增37.24%。1月期间虽包含春节假期，但据SMM调研了解主流精炼镍企业春节期间实施轮班制度以保障企业正常生产。因此1月期间精炼镍产量并未出现大幅下降情况，仅小幅下滑。其次，2023年部分精炼镍企业采取增产策略以保障下游刚需，受精炼镍较硫酸镍高溢价特点，1月初部分新增硫酸镍产电积镍产线已实现排产。 SMM预计2月全国电解镍产量约为1.7万吨，环比增3.05%，同比增30.8%。2月国内精炼镍呈现增产趋势基本符合预期，主因此前电积镍产线1月仅部分放量，2月基本完成调试预计正常排产。 2022年1月-2023年2月国内电解镍产量变化走势： 纯镍现货价格下跌，供应端出货心态不减。镍铁贸易商手中库存高位，其中不乏手上库存较多的贸易商急于抛货。 2022年2月15日-2023年2月28日我国主要地区镍铁库存变化走势： 》点击查看SMM镍产业链数据库 需求端： 据SMM3月1日调研显示，不锈钢期货低位运行让市场稍有恐慌，早间现货价格多次下调，冷轧成交较弱，热轧成交情况尚可。纯镍端，早间受价格下行影响现货成交出现小幅好转。 综上： 目前纯镍供给端宽松预期不改，下游需求依旧偏弱，昨日现货成交不及预期；但仓单仍然处于低位给予镍价一定支撑。关注消息面、宏观面以及供需变化对 镍价 的影响。 机构观点： 国泰君安表示，昨日镍价承压运行，收跌1.28%至195620元/吨。在镍价回落过程中，镍板呈现供需双增格局，基本面偏弱运行，现货升水持续下跌。根据市场消息反馈，俄罗斯诺里尔斯克或在以人民币计价的方式向中国出售镍，定价方式为SHFE和LME混合定价模式。若俄镍流入国内，或将进一步增加国内供应宽松的预期，则镍价有望延续承压运行。 》点击查看详情 广发期货指出，俄镍将以人民币计价向中国出售镍，定价方式为上海期货交易所和伦敦金属交易所的混合价格，利空镍价：一方面，混合定价，削弱LME定价权，有利于价格回归基本面；另一方面，俄镍以人民币计价，或更多流入国内，增加国内供应担忧。近期在纯镍供应放量、进口资源补充、LME恢复亚洲盘流动性，以及俄镍计价方式转变等多重消息之下，镍基本面走弱，镍价趋势向下。从基本面来说，国内产量稳步提升，进口窗口多次打开，保税区清关，导致现货供应宽松。下游刚需“高价抑制成交、逢低入市采购”，总体市场成交回暖。LME库存低位去化，国内小幅累库。硫酸镍与纯镍价差缩窄至约2万元/镍吨，镍价在19万附近有抵抗。操作上，基本面走弱，消息面抑制，延续反弹空思路，前期空单持有，主力关注19万表现。 》点击查看详情 推荐阅读： ► 海外俄镍混合定价推出 镍价走势再度承压 ► 镍消息面利空频发 现货价格下行成交回暖

》查看SMM锡报价、数据、行情分析 SMM3月2日讯：2月美元持续上涨叠加国内现货需求萎靡令期锡价格一路下滑，沪锡主力月度跌幅为11.14%。伦锡2月跌幅较沪锡大，截至2月28日收盘跌15.27%。步入3月锡价进行震荡，3月1日受国内宏观数据利好低开高走，一度触及2023年1月10日以来新低至203300元/吨，今日再度回落，截至日间收盘跌0.75%。伦锡也在昨日冲高后回落，截至15：34分跌1.19%。 2月美元指数及沪、伦锡期货走势变化： 》查看期货实时走势 现货价格 与期货步伐一致， SMM1#锡 现货均价2月同样持续走弱，月度跌幅约为11%。 3月2日继续飘绿，较前一日跌1750元/吨，跌幅为0.85%，报204750元/吨。据 SMM调研 显示，今日早盘期间冶炼厂报价分歧明显，部分冶炼厂挺价意愿较强。早盘贸易商报价较为积极，小牌精锡因货源较为紧缺，升贴水较昨日基本持平，交割牌升贴水则小幅下调。根据贸易商反馈，今日客户询价较少，观望意愿较强，以刚需采购为主。 》查看SMM锡现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格 供应端 产量方面，据SMM调研了解，1月国内精炼锡产量为11990吨，环比减24.61%，同比减11.77%，1月国内精炼锡产量实际表现低于预期。 进入2月，原料偏紧与加工费走低挤压炼厂利润的扰动仍存。但随着锡价出现较大回落，下游采购意愿得以释放，下游加工企业开工率也出现明显回升，预计2月精锡需求将呈现回暖态势。SMM预计2月国内精炼锡产量环比明显增长，月度预期产量约为1.4万吨。 2022年2月28日-2023年2月28日国内精炼锡产量变化走势： 库存方面，国内库存2月持续累库，上周出现小幅去库，截至2月24日，中国分地区锡锭社会总库存为10126吨，较2月17日减8吨。 分地区来看，上周华东地区库存明显减少，华南地区库存则大幅增加。上海国储仓库仓单大幅减少；广东炬申仓库仓单基本持平，而部分非交割仓库的库存表现则有所增加。上周锡价触底，下游需求得到释放，社会库存呈现去库状态。伦锡库存2月变动较小，截至28日为2950吨，较月初较少约70吨。 目前锡锭面临供需双弱的情况，仍需关注需求恢复情况，社库或将维持稳定乃至进入去库周期。上周，LME库存小幅累库，亚洲地区贡献全部增量，欧洲、北美地区维持不变。SHFE库存为7858吨；LME库存为3190吨。 2022年2月1日-2023年2月28日国内外锡锭库存变化走势： 进口方面，2月精炼锡进口盈利窗口打开，呈“V”型走势，2日进口盈利为月度最高约3400元/吨，14日盈利最低约为73元/吨。 2022年2月7日-2023年2月28日精炼锡进口盈亏变化走势： 》点击查看SMM锡产业链数据库 需求端 2月锡价持续走低，下游企业逢低补充库存意愿愈发明显，现货成交随锡价波动呈现出较大差异。月末锡价下探至下游预期价位，下游需求得到集中释放，社会库存转为去库状态。 SMM展望 目前供给端锡矿仍偏紧，对冶炼厂利润虽有一定程度的影响，但其产量暂未因此减产，上周冶炼厂开工率已恢复至正常水平；下游需求释放，社会库存有去库迹象。关注美元走势、基本面供需变化以及“两会”政策导向，3月 锡价 能否结束震荡走势，迎来分叉路口？