》查看SMM镍报价、数据、行情分析 截至目前，印尼MHP镍的FOB价格为12668美元/镍金属吨， 印尼MHP钴 FOB价格为21317美元/钴金属吨。 从供应端分析，近期，MHP市场流通量相对紧俏，部分贸易商可外售量已出现告罄。因此部分贸易商上抬了报价系数，目前主流报价镍系数为85.5-86%。受到钴中间品价格上行影响，硫酸钴的价格也有所上行，推动MHP中钴的报价及成交系数同步上行。目前主流报价为68-70%。此外，有部分上游已签单了四季度的MHP，4季度镍成交系数在85-86%。从需求端来看，近期有部分镍盐厂及电镍厂进行询单，整体采购情绪相对较弱。综合来看，市场供需偏紧，预期系数仍有上行空间。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 8月13日，SMM电池级硫酸镍指数价格为27309/吨，电池级硫酸镍的报价区间为27270-27790元/吨，均价较昨日有所上涨。 从成本端来看，美国最新CPI数据进一步推动市场降息预期，近日伦镍价格持续反弹，带动镍盐即期成本有所回升；从供应端来看，镍盐厂现货库存水平低，近日散单报价较少，叠加原材料成本压力，镍盐厂持续挺价；从需求端来看，部分前驱厂近期仍有补库需求，近日询价较为积极，价格接受度有所上浮。今日，上游镍盐厂出货情绪因子为1.6，下游前驱厂采购情绪因子为3.1，一体化企业情绪因子为1.7（历史数据可登录数据库查询）。 展望后市，当前硫酸镍市场供需格局偏紧，预期镍盐价格将有所回升。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

据央视新闻报道，当地时间周二（8月12日），美国总统特朗普在社交平台“真实社交”上发文，要求美联储主席鲍威尔立即降息，并指责其“总是行动太迟”。 特朗普称，鲍威尔给美国经济造成的伤害是无法估量的，“幸运的是，我们已经击穿了鲍威尔和自满的理事会。”上周，特朗普宣布提名斯蒂芬·米兰出任美联储理事，填补库格勒突然辞职留下的空缺。 特朗普提到，就是因为其第一任期的财政部长史蒂文·努钦给他推荐这么一个“极品”。当前，现任财政部长斯科特·贝森特正在主导下一任美联储主席候选人遴选工作。 自特朗普上任以来，几乎每次通胀报告、就业数据和美联储决议之后，他都会公开要求美联储降息，并抨击鲍威尔。特朗普声称，美国政府正为其债务支付巨额利息。 发稿前不久，美国劳工统计局公布的数据显示，7月消费者价格指数（CPI）同比涨幅维持在2.7%。数据公布后，芝商所“美联储观察”工具显示，9月降息25个基点的概率涨至90%上方。 在美联储7月决议中，特朗普第一任期提名的两位理事，克里斯托弗·沃勒和米歇尔·鲍曼投下了反对票，他们认为那场会议就应该降息25个基点，这也使得沃勒成为未来新主席最热门的人选之一。 在最新的帖文中，特朗普还表示，他正考虑允许针对鲍威尔的相关诉讼继续推进。特朗普批评鲍威尔在美联储大楼建设管理上“表现糟糕且无能”，称该项目耗资30亿美元，而这本应是一个花费约5000万美元的修缮工程。 今年以来，特朗普多次批评鲍威尔并威胁解雇其美联储主席职务。之后，特朗普政府频繁提及翻修办公大楼且“成本超支”一事，对鲍威尔“加码逼宫”。 上月，特朗普罕见造访美联储，并在媒体提问环节递给鲍威尔一张纸，称建设成本已经超过了31亿美元。鲍威尔在浏览纸张后指出，新支出主要用于第三栋楼的建设，这一建筑早在几年前便已完工。

周二（8月12日）美股盘前，美国劳工统计局公布的数据显示，7月通胀年率与前月一致，未如预期那样继续反弹。 具体数据显示，美国7月消费者价格指数（CPI）环比上升0.2%，与预期一致，较前一月放缓了0.1个百分点；同比涨幅维持在2.7%，市场原先预期会上升至2.8%，结束近两个月的反弹势头。 剔除波动较大的食品和能源价格后，7月核心CPI环比上涨0.3%，与预期一致，前一月该数据为0.2%；同比涨幅加速从2.9%至3.1%，高于市场预期的3%，上一次达到这一水平还是在2月份。 劳工统计局在报告中写道，住房成本环比上涨0.2%是本月CPI上涨的主要推动力，食品价格与上月持平，能源价格还下跌了1.1%。 另外，受特朗普关税影响的新车价格也保持不变，但二手车和卡车价格上涨了0.5%；交通运输和医疗保健服务价格均上涨0.8%。 数据公布后，交易员们押注美联储将在今年晚些时候剩余的三次会议上降息，与数据公布前一致。芝商所“美联储观察”工具显示， 9月降息25个基点的概率涨至90%上方。 分析师Matthew Boesler表示，关税的影响在7月份的CPI数据中似乎没有6月份的数据那么明显——6月份的数字是自2022年初以来的最高水平。 B. Riley Wealth首席市场策略师Art Hogan表示，核心商品是该指数上涨的真正驱动力，但能源和住房成本在一定程度上抵消了这一影响。 Hogan补充道，该报告可能不会改变美联储的未来走势，“我们也预计美联储将在未来三次会议上降息。” Renaissance Macro分析师Neil Dutta表示，今天的数据意味着美联储9月降息已成定局，“联邦公开市场委员会中有很多成员患有‘关税错乱综合症’，还认为今年根本不会降息。”

随着特朗普高额关税的影响，开始逐渐在今夏的美国经济数据中显露，北京时间今晚20点半将公布的美国7月CPI数据本就已颇受瞩目。而在特朗普本月初解雇了美国劳工统计局(BLS)局长后，今晚即将出炉的这份报告，无疑更增添了不少有意思的看点和话题性。 这份CPI报告的发布，距离特朗普解雇BLS局长麦肯塔弗仅过去了11天。 此前，8月1日一份意外低迷的非农就业报告，对前几个月的就业数据进行了大幅下修。美国总统特朗普随即声称麦肯塔弗“篡改”了数据，并在当天就宣布将其解雇，尽管这一指控遭到了特朗普政府时期的前劳工统计局局长以及众多统计学家和经济学家的强烈反驳。 当地时间本周一(8月11日)，美国总统特朗普在社交平台上已宣布，将提名传统基金会首席经济学家E.J.安东尼担任新任劳工统计局局长。值得一提的是，安东尼长期以来便是一位针对劳工统计局的批评者。 这也令今晚CPI数据首当其冲的一大看点在于：数据的表现是否能让特朗普感到满意？ 很有意思的是，近年来导致美国就业数据不够准确的部分原因，在CPI数据上其实也存在。 构成CPI数据的样本不足，可能会使这个受到投资者密切关注的通胀指标未来经历更大的修正。作为受到政府效率部大刀阔斧削减开支影响的众多联邦机构之一，美国劳工统计局已越来越多地削减了用于编制关键价格指标的数据收集工作。 自4月以来，劳工统计局已停止在三个规模不小的都市区——纽约州布法罗市、内布拉斯加州林肯市、犹他州普罗沃市收集通胀数据，并进一步依赖一种“插补”(imputation)流程，该流程通过非直接本地观察的方式估算物价(例如在区域或国家层面进行物价比较)。 “数据的误差幅度将会更大，预计未来CPI数据将进行滚动修正，某种程度上类似于我们在就业数据和耐用品数据中看到的情况，”RSM US首席经济学家Joe Brusuelas表示。 当然，言归正传，除了美国劳工统计局“人事地震”后首份重磅经济数据这一看点外，今晚的CPI数据本身也具有非常关键的指向性意义——其将决定美联储是否能在9月安心降息。 德意志银行的Jim Reid就认为，这可能会成为今年夏季市场关注的重大事件之一。该数据将尤为重要，因为许多人将关注它，以判断关税是否最终已转嫁给了美国消费者…… 以下是我们对美国7月CPI数据的具体前瞻汇总： 今晚CPI数据市场预期如何？ 数月来，经济学家其实一直在警告，美国关税将导致通胀上升，但就像最近堪察加地震发出的海啸警报一样，危险始终并没有真正出现。 不过，平静的水域可能确实已开始变得有些波涛汹涌了。通胀上升的第一个真正迹象出现在两周前，美联储首选的通胀指标——6月份个人消费支出指数大幅上升。而今晚的CPI数据，似乎也可能会提供更多有关“关税通胀”正开始袭来的证据…… 根据业内媒体的预估中值显示： 今晚将公布的美国7月CPI料将同比上涨2.8%，高于前月的2.7%；环比则料将上升0.2%，低于前值的0.3%。 剔除能源和食品价格，6月核心CPI同比涨幅则有望从2.9%升至3%——这将是自2月份最高的核心CPI同比增速。核心环比涨幅也有望从0.2%升至0.3%。 整体而言，投行机构对核心CPI同比涨幅的预测基本都落在2.9%-3.1的区间内。而在3.0%中值预测的两边，预计数据将达到3.1%的投行数量明显比预测数据为2.9%的投行数量要多，这预示着今晚数据较预期中值显示的3.0%，可能会面临更多上行风险…… 此前，6月份，关税驱动的成本压力迹象，其实已经在部分商品的物价涨幅中有所显现——当月服装价格环比上涨了0.4%，鞋类价格在连续数月下跌后上涨0.7%；家具和床上用品价格也上涨0.4%，扭转了5月份0.8%的跌幅，这表明成本上涨开始正传导至消费者层面。 富国银行经济学家Sarah House上周写道：“7月份的CPI数据，预计将进一步显示出关税上调推高价格的迹象。目前物价调整过程尚处于初期阶段，尚不清楚上调的进口关税最终将如何在终端消费者、国内卖家和外国出口商之间分配。” House补充道：“与此同时，消费者日益增长的厌倦情绪将使得整体物价上涨更加困难。我们继续预计下半年通胀将回升，但不会大幅上升，核心CPI和核心PCE物价指数可能都将在第四季度回升至3%左右。” 高盛在其CPI预览报告中则预计，7月核心CPI环比增长0.33%，同比增长3.08%(四舍五入为3.1%)。高盛强调了本月报告中预计将看到的四个关键趋势： 首先，二手车价格预计将环比上涨0.75%，反映拍卖价格的上涨，而新车价格预计将下降0.2%，反映经销商激励措施的增多。 其次，车险保费价格预计将在7月下降0.1%，基于高盛在线数据中统计的保费数据。 第三，机票价格预计将上涨2%，尽管高盛认为该分项数据的涨幅存在双向风险——既受到季节性扭曲的逆风影响，又基于其分析师对在线价格数据的跟踪，显示基础机票价格有更大涨幅。 第四，高盛预计关税将对特别暴露的类别（如家庭用品和娱乐及通信商品类别）构成上行压力，这些关税影响除了给汽车通胀带来0.02个百分点的上行压力外，还将令核心通胀上行0.12个百分点。 今晚市场会如何走？ 事实上，对于那些押注美联储9月降息的投资者而言，眼下面临的唯一障碍——其实就已仅剩下了通胀数据。 “市场正在寻找进一步的确认，即贸易政策的变化正在传导至更高的商品通胀，”道明证券美国利率策略主管Gennadiy Goldberg表示，“在其他条件相同的情况下，更高的通胀指标可能会让美联储希望在降息前观望更多数据表现。” DWS Americas固定收益主管George Catrambone表示， 如果7月份通胀持续上升，这将强化鲍威尔关于他们的双重使命——稳定就业和通胀——发生冲突的说法。 政策制定者在9月做出决定前，还必须考虑8月份的CPI读数，以及定于周四公布的生产者价格报告。 花旗银行分析师Stuart Kaiser则指出，“CPI可能让美联储面临双重使命的难题”。其认为，投资者可能会更关注核心商品价格的最新数据。 Kaiser表示，“上个月商品通胀率略有上升，随着关税逐步生效，未来公布的报告中可能也会出现相关问题。鉴于7月份联邦公开市场委员会中有2人投下了反对票(支持降息)，未来前景仍存在一些不确定性(尤其是在通胀上升的情况下)，不过政策利率的趋势显然是向下的。” 在今晚数据发布前，摩根大通也再度按惯例对今晚不同数据表现下的市场反应进行了罗列，详情如下： ①7月核心CPI月率高于0.40%。出现概率：5.0%；标普500指数将下跌2%-2.75%。 ②7月核心CPI月率在0.35% - 0.40%之间。出现概率：25.0%；标普500指数将下跌0.75%至上涨0.25%。 ③7月核心CPI月率在0.30% - 0.35%之间。出现概率：35.0%；标普500指数将持平至上涨0.75% ④7月核心CPI月率在0.25% - 0.30%之间。出现概率：30.0%；标普500指数将上涨0.75%-1.2%。 ⑤7月核心CPI月率低于0.25%。出现概率：5.0%；标普500指数将上涨1.5%-2%。 高盛交易部门同样对今晚CPI数据下美股的不同走势情境进行了罗列，投资者可参考下图： 高盛全球宏观研究的Vickie Chang指出，近期劳动力市场更清晰的疲软导致市场趋向于定价更多的美联储宽松政策。我们的框架也显示，自非农就业数据公布以来，市场已定价了一次“鸽派政策冲击”——这帮助支撑了过去一周的债券和股票，市场现在定价9月降息的可能性很高。 Chang认为，“ 在短期内，本周的CPI对于究竟是打断还是延续这一叙事将很重要。 一个非常温和的通胀数据表现，可能会开始鼓励市场定价9月降息50个基点的可能性。而高于预期的数据(例如，核心CPI环比增长0.4%或更高)则可能导致市场降低对9月降息的预期，并拖累风险资产，抑制美国利率的下行趋势。当然，考虑到杰克逊霍尔会议和下一次非农就业数据发布即将到来，我们认为抛售可能是短暂的，但这次数据发布显然对近期的主流趋势构成了一些风险。”

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 截至目前，印尼MHP镍的FOB价格为12628美元/镍金属吨， 印尼MHP钴 FOB价格为21280美元/钴金属吨。 从供应端分析，近期，MHP市场流通量相对紧俏，部分贸易商可外售量已出现告罄。因此部分贸易商上抬了报价系数，目前主流报价镍系数为85.5-86%。受到钴中间品价格上行影响，硫酸钴的价格也有所上行，推动MHP中钴的报价及成交系数同步上行。目前主流报价为68-70%。此外，有部分上游已签单了四季度的MHP，4季度镍成交系数在85-86%。从需求端来看，近期有部分镍盐厂及电镍厂进行询单，整体采购情绪相对较弱。综合来看，市场供需偏紧，预期系数仍有上行空间。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

今晚八点半，美国将公布7月份的CPI通胀数据。由于零售商逐渐提高了各种进口关税较高的商品的价格，美国7月通胀可能略有回升。 市场普遍预计， 7月份整体CPI预计将同比增长2.8%，高于6月份2.7%的涨幅 。受汽油价格下降和食品通胀温和放缓的预期推动，环比预计将上涨0.2%，略低于6月份0.3%的增幅。 在剔除了波动的食品和能源价格的核心通胀上，7月份的年化通胀率预计将从6月份的2.9%微升至3.0%， 这表明商品通胀的上升已不再被服务业通胀的缓解所抵消， 环比通胀也将攀升0.3% ，超过6月份0.2%的涨幅， 标志着六个月来的最强劲增长。 美国更高的关税已开始渗透到家居用品和娱乐用品等类别的消费者身上。但迄今为止，一项单独衡量核心服务通胀的指标仍然温和。尽管如此，许多经济学家预计进口关税的上涨将继续逐步蔓延。 这就是美联储官员的困境，他们今年一直维持利率不变，希望弄清楚关税是否会导致持续通胀。与此同时， 劳动力市场 ——他们双重政策任务的另一半，正显示出失去动力的迹象。 关税压力显现 6月份，由关税驱动的成本压力迹象已经出现，服装价格在连续数月下降后环比上涨0.4%，鞋类价格上涨0.7%。家具和床上用品价格也上涨了0.4%，扭转了5月份0.8%的跌幅， 这是这些更高成本开始传导至消费者的又一个信号。 “ 7月份的CPI将带来更多关于更高关税推高价格的迹象 ，”富国银行经济学家Sarah House上周写道，“现在仍处于价格调整过程的早期阶段，尚不清楚更高的进口税最终将如何在终端客户、国内销售商和外国出口商之间分配。” “与此同时， 日益加剧的消费者疲劳正使得普遍提价变得更加困难 ，”House补充道。“我们继续预计通胀将在今年下半年回升，但不会急剧攀升，核心CPI和核心PCE平减指数在第四季度都将回到3%左右。” 周二的这份报告发布之际，正值持续的贸易动态可能进一步改变美国有效关税税率的背景下。根据耶鲁大学预算实验室的最新估算，该税率目前徘徊在18.6%附近——为1933年以来的最高水平。 未来几个月， 高盛预计关税将继续推高月度通胀 ，并预测月度核心CPI通胀率在0.3-0.4%之间。 除了关税影响外，该行还预计今年潜在趋势通胀将进一步下降，反映出住房租赁和劳动力市场的贡献萎缩。高盛经济学家预计，2025年12月核心CPI同比通胀率为3.3%，核心PCE通胀率为+3.3%（不包括关税影响，这两项指标均为+2.5%）。 美联储迎“双重困境”？ 尽管通胀可能回升， 市场依旧押注美联储将在9月份降低利率 ，这主要是在经历了大幅向下修正后，他们对美国劳动力市场健康状况产生担忧。 在美联储上个月维持利率不变后，鲍威尔重申，官员们在降息之前需要更多时间来衡量关税的影响，这表明面对特朗普对他施加的降低借贷成本的无情压力，他保持耐心。 然而，由特朗普任命的理事沃勒和鲍曼持不同意见，由于劳动力市场疲软，他们赞成立即降息。摩根大通表示，如果总统的经济顾问斯蒂芬·米兰获得参议院批准成为美联储理事，这将是房间里的又一个鸽派声音。 “ CPI可能给美联储带来双重困境 ，”花旗银行分析师Stuart Kaiser在该报告的预览中写道，并补充说投资者可能会关注核心商品价格。 “上个月商品通胀有所回升，并且随着关税在系统中的传导，在未来的报告中也可能成为一个问题，”Kaiser说。“FOMC在7月份有2票反对，未来路径存在一些不确定性（特别是在通胀升温的情况下），尽管政策利率的走向显然是更低的。” 同意见，由于劳动力市场疲软，他们赞成立即降息。摩根大通表示，如果总统的经济顾问斯蒂芬·米兰获得参议院批准成为美联储理事，这将是又一个鸽派声音。 机构认为，市场仍预计今年降息两次比三次更接近，尽管9月降息为接近达成协议，但要有意义地影响这一点， 不仅通胀数据，而且9月5日公布的8月份就业数据也可能需要出人意料的上行。 尽管预测显示物价增长将保持在美联储2%的目标之上，但先锋资产管理公司全球利率主管Roger Hallam预计， 除非出现大幅上行通胀冲击，否则利率制定者仍将关注就业市场不稳定的迹象。 Hallam表示，“当紧要关头时，美联储将在极端通胀情景以外的任何情况下优先考虑劳动力市场，劳动力市场已经表现出足够的疲软，9月份降息的可能性已经上升了很多”。 根据芝加哥商品交易所的美联储观察工具， 投资者定价美联储在9月政策会议上降息25个基点的概率接近90% ，高于上个月的57%。 黄金仍面双向风险 继金价在前一日大幅下跌后，周二黄金小幅反弹，因投资者期待美国通胀数据出炉。 周一黄金价格下跌1.6%，期货价格下跌超过2%，此前特朗普表示不会对进口金条征收关税，缓解了市场的紧张情绪。 OANDA高级市场分析师Kelvin Wong表示，“市场参与者现在肯定会关注即将到来的美联储降息，这或多或少在9月份就已经反映出来了。如果我们开始看到核心CPI数据略低于预期，这实际上可能进一步支持降息预期，这可能降低持有黄金的成本，而美国10年期国债收益率仍低于某些关键阻力位，因此这实际上可能支撑金价。” 技术面方面，FXStreet分析师指出， 周一的盘中下跌导致黄金价格跌破3382美元 ——该点位由100小时简单移动平均线（SMA）和短期上升通道的下轨构成。此外，小时图上的震荡指标已获得下行动能，为价格进一步下跌提供了支持。 话虽如此， 4小时图和日线图上的积极技术指标表明，任何后续的下滑都更有可能在3353-3350美元区域附近找到良好支撑 。然而，一旦金价跌破该区域，将被视为看跌交易者的新触发点，并使黄金容易加速下滑至3315美元的中间支撑位，并最终下探3300美元的整数关口。 另一方面， 3400美元大关仍是黄金的强劲阻力 ，并限制任何反弹尝试。尽管如此， 若出现一些跟进买盘，推动价格突破上周的波段高点，即3409-3410美元区域，则将扭转负面前景，并将金价推向下个相关阻力位，即3422-3423美元区域附近 。这股势头可能会进一步延伸至3434-3435美元的强劲水平阻力位。若能持续站稳于后者之上，应会为挑战4月份触及的3500美元心理关口的历史最高点铺平道路。

在美国总统特朗普本月早些时候解雇前劳工统计局局长麦肯塔弗后，美国的月度CPI数据如今可能将受到更为“政治化”的审查。而此举可能削弱投资人对一个规模达2万亿美元市场的信心。 TIPS(通胀保值债券)市场主要目的是防范通胀对回报的侵蚀，该市场的规模目前已高达逾2万亿美元，大量机构和个人投资者参与其中。 将于周二发布的美国7月消费者价格指数(CPI)，预计就将检验投资者对美国经济数据完整性的信任度。 此前，因不满美国劳工部发布的最新就业数据，美国总统特朗普8月1日下令解雇劳工部下属的劳工统计局（BLS）局长麦肯塔弗，此举引发了美国舆论和金融市场的广泛争议。 而到了当地时间本周一(8月11日)，美国总统特朗普在社交平台“真实社交”已宣布，将提名传统基金会首席经济学家E.J.安东尼担任新任劳工统计局局长。值得一提的是，安东尼长期以来是一名对劳工统计局的批评者。 从职责来看，美国劳工统计局需要编制的数据，显然并不只有就业数据——目前与非农数据对市场的重要性旗鼓相当的美国CPI数据，也是由美国劳工统计局负责编制的 ，这也是美联储和投资者评估影响货币政策决策的通胀动态的关键数据。 美国劳工统计局日常通过追踪一篮子商品和服务的月度价格变化来编制CPI，从全美各地的商店、服务提供商、租赁单元和在线卖家处收集数千个报价。 对此，不少业内人士表示，任何可能让投资者怀疑数据被政治化的迹象，都可能加剧对CPI数据收集的担忧。 在此情况下，投资者可能会对持有TIPS(与CPI挂钩)索求更高补偿，这将推高美国政府的融资成本。与规模大得多的名义国债市场相比，TIPS较差的流动性可能加剧其收益率的涨幅。 目前，TIPS约占美国债务总额的7%。鉴于美国政府未偿还债务中需要融资的规模不断扩大，近期美国财政部的再融资声明，其实已预示着部分通胀保值债券的标售规模将有所增加。 TIPS首当其冲 随着对美国数据的信任面临风险，投资者未来一断时间可能会越来越多地寻找替代方法来帮助他们了解美国经济图景，例如，更多地依赖私营部门数据提供商，如银行的研究报告。他们也可能减少对单一数据发布的反应，等待更长的时间来得出结论。 然而，当涉及到TIPS时，投资者其实没有更多其他好的替代办法——仍将不得不依赖官方的CPI数据，因为这些债券与该指数直接挂钩。这也令一旦美国经济数据的真实性遭受考验时，TIPS市场将首当其冲受到影响。 “若BLS被政治化，且数据在某种程度上失去可信度，长此以往将给TIPS市场带来巨大风险，”Hartford Funds固定收益策略师Amar Reganti表示。 摩根大通首席美国经济学家Michael Feroli也表达了同样的担忧。Feroli本月早些时候表示，2.1万亿美元的TIPS市场建立在对CPI数据编制可信度的信任基础上。 在这方面，即便是看似无关紧要的技术性调整也可能产生影响。 “这不仅仅是关于获取正确数字的学术讨论——这些数字对TIPS很重要。这里涉及的可是真金白银，”Feroli指出。 自麦克塔弗被解雇以来，到目前为止，TIPS尚未出现明显变动。10年期TIPS收益率最新报1.864%，略高于8月1日的水平。 但 道明证券在一份报告中表示，如果新任美国劳工统计局负责人被认为有偏见，TIPS市场将变得“紧张”。 摩根士丹利分析师在8月6日的报告中表示，“在一种情况下，如果TIPS因CPI指数的不确定性而无法提供通胀对冲功能，其整体需求可能会开始下降。” 需求下降将压低TIPS价格，缩小名义美国国债收益率与TIPS收益率之间的利差——而这也是政策制定者和投资者用来衡量通胀路径的一个关键指标(盈亏平衡通胀率)。 Natixis Investment Managers Solutions投资组合策略师Garrett Melson表示，这种情况的间接影响将是表明盈亏平衡通胀率(通胀预期)下降的数据，从而支持降息。“这实际上也可能会反馈到美联储的政策决策中。”

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 8月12日，SMM电池级硫酸镍指数价格为27291/吨，电池级硫酸镍的报价区间为27250-27770元/吨，均价较昨日有所上涨。 从成本端来看，美联储降息预期以及美国贸易政策缓和推动伦镍价格持续反弹，镍盐即期成本有所回升；从供应端来看，镍盐厂现货库存水平较低，成品可流通量较少，叠加原材料成本压力，镍盐厂持续挺价；从需求端来看，部分前驱厂近期仍有补库需求，近日询价较为积极，价格接受度有所上浮。今日，上游镍盐厂出货情绪因子为1.6，下游前驱厂采购情绪因子为3.1，一体化企业情绪因子为1.7（历史数据可登录数据库查询）。 展望后市，当前硫酸镍市场供需格局偏紧，预期镍盐价格将有所回升。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 截至目前，印尼MHP镍的FOB价格为12575美元/镍金属吨， 印尼MHP钴 FOB价格为21254美元/钴金属吨。 从供应端分析，近期，MHP市场流通量相对紧俏，部分贸易商可外售量已出现告罄。因此部分贸易商上抬了报价系数，目前主流报价镍系数为85.5-86%。受到钴中间品价格上行影响，硫酸钴的价格也有所上行，推动MHP中钴的报价及成交系数同步上行。目前主流报价为68-70%。此外，有部分上游已签单了四季度的MHP，4季度镍成交系数在85-86%。从需求端来看，近期有部分镍盐厂及电镍厂进行询单，整体采购情绪相对较弱。综合来看，市场供需偏紧，预期系数仍有上行空间。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析