SMM 9月15日讯： 废旧铅酸蓄电池价格近半个月来有小幅回落，主因是再生铅冶炼企业大规模减停产，对于废旧铅酸蓄电池的需求同步下滑。目前，电动自行车蓄电池市场正值传统旺季，加之电动自行车新国标实行，整车配套订单稳中有升；但是蓄电池更换市场表现参差不齐，经销商表示收货量未有明显好转。因铅价偏强震荡，今日个别炼厂上调废电瓶采购报价。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM 9月15日讯： 今日SMM1#铅均价较上周五涨175元/吨为16950元/吨，华东和华北地区主流再生精铅货源对SMM1#铅均价贴水50-0元/吨，广西、湖南及附近地区贴水在75元/吨附近，不含税主流价格15750-15850元/吨不等。铅价上涨后，部分再生精铅持货商出货意愿好转，报价积极性增加；部分持货商则看涨惜售，不报价亦不出货。下游电池生产企业观望慎采，今日精铅成交情况存在差异。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

目前由于市场新能源发展处于一个高速发展的时期，电芯厂生产电芯数量也随之增量，电芯数量的增加，但市场需求量并非一成不变，由于电芯生产需要一定的周期，大部分电芯厂会出现在原有订单基础上超额生产的情况，但由于电芯的结构特殊性，导致其不可以长时间被安置在仓库在，或造成其电容量下降的问题，这些“全新”电芯由于电容量的下降，造成无法按照新品电芯出售，但如若直接按照废旧电池使用会造成资源浪费；目前新能源汽车销售量一突破3000万辆，随之生产数量越来越多，市场占比份额也逐渐加大，但当一辆新能源汽车的动力电池容量衰减至 80% 以下时，它的 "汽车生涯" 便宣告结束，但其电容量依旧处于可利用范围，这些被换下的电池并非终点，而是开启了新的生命周期，可以被用在储能，备用电源，电动工具等方面，所以在此基础上衍生出来新的产业链：梯次再生。 电池健康的 "身份证"：SOH 是什么？ 动力电池的健康状态（State of Health,）是决定其能否梯次利用的核心指标。简单来说，SOH 是电池当前最大容量与额定容量的比值，直接反映电池的老化程度。当SOH≥90%时，属于A品电芯，因性能接近全新电芯，适用对稳定性、安全性要求较高的场景，当SOH≥80%时，被称为B品电芯，性能中等，适合对成本敏感、对性能要求适中的场景，其中三元小倍率电芯因其运用范围广泛更为受欢迎，铁锂由于其安全性高的特点，也处于受欢迎行业，前两者较多来源于电芯厂；当SOH≥70%时，被称为C品电芯，一般多为新能源汽车拆解过程中获得，性能较弱，仅适用于低功率、低频次使用场景，其运用范围相较于前两者来说，范围较小，会有一部分以未破碎料的身份进入锂电回收打粉工艺中去。 市场痛点：标准化与经济性的双重挑战 目前梯次市场随着新能源汽车退役潮的到来，其融入并运用到日常生活的占比将会逐渐加大，但是在梯次市场，大家无法不面对的场景与事实便是，部分梯次电芯存在以次充好的现象，如若这些电芯流入市场，必然会对于市场造成一定的影响，故而这种市场风气必须加以改善，加大惩处力度，在资源不浪费的前提下，依旧需要保证商品质量的可行性。 尽管前景广阔，梯次利用产业仍面临多重瓶颈。技术标准的缺失首当其冲 —— 不同厂商的电池结构设计差异巨大，缺乏统一的拆解标准和性能评估规范，导致自动化拆解设备研发困难，目前仍以人工拆解为主，效率低且安全风险高。 安全隐患是另一大障碍。长期使用导致的电池内部发生无法避免的损耗问题，使梯次电池存在热失控风险。而缺乏完整使用数据的退役电池在使用中犹如“开盲盒”，其性能衰减规律难以预测，增加了安全评估难度。 当前梯次市场发展受多重制约，核心是市场认可度不足。一方面消费者担忧梯次电芯安全性，影响产品接受度；另一方面全新电芯低价运行，压制梯次产品竞争力，削弱其市场吸引力。 ​ 受此影响，企业对梯次市场存偏见，导致其销售渠道萎缩。加之梯次产品无法长期仓储，对流转效率要求高，加剧企业顾虑，使其投入热情低、参与意愿弱。多重因素交织，制约梯次市场良性发展，使其面临显著拓展瓶颈。 ​ 成本核算的 "密码本"：单位换算解析 理解梯次电池的成本核算，需要掌握几个关键单位的换算逻辑。电池行业常用的元 / Ah、元 / Wh 和元 / 度（即元 /kWh）之间，通过电压建立联系： 基础公式：Wh = V × Ah（瓦时 = 电压 × 安时），1 度 = 1kWh=1000Wh 换算实例：若某 3.2V 梯次电池报价 1 元 / Ah，换算为 Wh 单位则是 1 元 ÷3.2Wh≈0.3125 元 / Wh，进一步换算为度（kWh）就是 312.5 元 / 度 行业惯例：电池单体常标注元 / Ah，系统集成层面多用元 / Wh，储能项目则习惯用元 / 度核算成本。 不同场景的单位选择各有考量：设备制造商关注单体电池的元 / Ah 成本，系统集成商侧重元 / Wh 的能量密度成本，而储能运营商更关心度电成本（元 / 度）。降低空间，掌握这些换算关系，才能准确评估梯次电池在不同场景的经济性。随着技术进步和政策完善，梯次利用正从 "环保选择" 转变为 "经济选项"。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 雷越021-20707873

SMM9月15 日讯：        沪锌主力2510合约开于22315元/吨，盘初沪锌沿日均线震荡波动，期间摸高于22365元/吨，随后多头减仓沪锌震荡下行至日均线下方探低于22255元/吨，盘尾空头减仓沪锌收复部分跌幅，终收涨报22310元/吨，涨5元/吨，涨幅0.02%，成交量减至97830手，持仓量减少5694手至92003手。沪锌录得一阴柱，上方40日均线对其形成压制，下方5/20日均线为其提供支撑。据SMM沟通了解，当前下游消费仍旧偏淡，同时截至本周一（9月15日），SMM七地锌锭库存继续增至16.06万吨，沪锌上方承压，与此同时海外库存不断减少至5万吨附近，对锌价底部仍存支撑。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

【SMM煤焦日度简评】 焦煤市场： 临汾低硫主焦煤报价1420元/吨。唐山低硫主焦煤报价1420元/吨。 原料基本面，受安全事故影响，部分煤矿生产仍受压制，但整体产量逐步恢复，下游拿货情绪谨慎，部分煤矿出货不畅，有所累库，高价煤种价格开始回调，短期焦煤价格弱稳运行。 焦炭市场： 一级冶金焦-干熄全国均价为1735元/吨。准一级冶金焦-干熄全国均价为1595元/吨。一级冶金焦-湿熄全国均价为1390元/吨。准一级冶金焦-湿熄全国均价为1300元/吨。 消息方面，河北、山东主流钢厂对焦炭进行第二轮提降，降幅50-55元/吨，2025年9月15日零点执行。供应方面，焦企仍保持一定盈利，多数焦企生产积极性较高，焦炭供应增加，但焦企出货节奏有所放缓，出现库存累积情况。需求方面，钢厂陆续复产，铁水产量快速回升，对焦炭有刚性需求，但当前钢厂焦炭库存比较充足，叠加成材市场表现不及预期，钢厂对焦炭仍有压价意愿。综上，焦炭供需矛盾累积，短期焦炭市场或偏弱运行。【SMM钢铁】

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SMM9月15日讯：                                                 今日SMM 1#电解铜现货对当月2509合约报升水20元/吨-升水140元/吨，均价报价升水80元/吨，较上一交易日下降5元/吨；SMM1#电解铜价格80780~81100 元/吨。早盘盘初，沪期铜2509与2510合约继续表现强势涨势，沪期铜2509合约主要运行于80750-80970元/吨；沪期铜2510合约主要运行于80720-80940元/吨。根据SMM1#电解铜价格方法论，SMM始终对当月合约报价。跨月价差主要波动于BACK20-50元/吨。        日内为最后交易日，市场采销情绪均有所降低，上海地区电解铜采购情绪为3.12，销售情绪为3.15 历史数据可以查询数据库 。日内多数企业进入对沪期铜2510合约报价，秘鲁等升水120元/吨被成交，日韩等升水40元/吨附近成交，国产如中条山pc、铁峰等升水40元/吨左右成交后再无流通货源。湿法铜如spence等贴水40元/吨，非注册货源贴水80元/吨。        展望明日，目前广东与江苏地区仓单较多，上海地区依旧存在进口铜补充但是国产仓单与现货有限，预计明日现货升水将高报低走。

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 截至目前,印尼MHP镍的FOB价格为12975美元/镍金属吨,印尼MHP钴FOB价格为23529美元/钴金属吨。 从供应端分析,近期,从现货市场来看,部分贸易商可外售库存较少因而报价高位支撑,目前主流报价镍系数为87-88%。受到下游补库影响,硫酸钴的价格也有所上行,推动MHP中钴的报价及成交系数同步上行。目前主流报价为72-75%。从需求端来看,近期有部分镍盐厂及电镍厂进行询单补库,整体采购情绪相对较弱。综合来看,市场供需偏紧,预期镍系数仍将高位支撑，钴系数仍有上行空间。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

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