SMM12 月 18 日讯， SS 期货盘面呈现出偏强窄幅震荡的态势。沪镍在印尼镍矿消息带动下进一步走强， SS 整体偏强势震荡，盘中高点上探 12435 元 / 吨。在现货市场方面，受期货盘面上涨带动，市场信心有所回归，贸易商报价有所上探，虽对高价接受度有限，但日内低价成交尚可。本周，社会库存有所累积，较上周环比下降 2.21% ，达到 92.67 万吨。   SS 期货主力合约偏强震荡。上午 10:30 ， SS2602 报 12390 元 / 吨，较前一交易日上涨 45 元 / 吨。无锡地区 304/2B 现货升贴水在 330-530 元 / 吨区间。现货市场中，无锡冷轧 201/2B 卷均报 8100 元 / 吨；冷轧毛边 304/2B 卷，无锡均价 12650 元 / 吨，佛山均价 12650 元 / 吨；无锡地区冷轧 316L/2B 卷 23775 元 / 吨，佛山地区 23775 元 / 吨；热轧 316L/NO.1 卷，无锡报 23000 元 / 吨；无锡、佛山两地冷轧 430/2B 卷均为 7600 元 / 吨。 近期，临近美联储主席换届，以及美国政府前期停摆造成的数据缺失，市场对宏观政策面的不确定性担忧进一步增强，不锈钢期货盘面虽已至相对低位，但难有较强上涨动力，始终处于低位震荡运行。现货市场在期货低位震荡行情下市场信心本就不足，加之年末需求淡季明显，下游多维持刚需采购。但近期在不锈钢厂减产，到货量偏低， 加之近期出口政策调整不锈钢产品重新纳入出口许可证管理范围，将于 2026 年 1 月 1 日起 实施，出口企业为赶在政策生效前的窗口期内完成操作，正加紧加工提货，推动现有库存去化速度加快，周内 社会库存周环比 小幅下降 2.21 % 至 92.67 万吨 。 原料方面， 虽周内高镍生铁止涨回落，但高碳铬铁价格有所走强，以及近期印尼 2026 年镍矿配额缩减消息，预期利好未来不锈钢成本支撑。综合来看，年末宏观利好政策基本兑现，需求疲软压力下价格上涨动力有限，短期低位震荡行情难改。

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SMM12月18日讯：        沪锌主力2601合约开于23050元/吨，开盘后多空博弈沪锌重心围绕22990元/吨窄幅波动，期间探低于22965元/吨，终收涨报23030元/吨，涨60元/吨，涨幅0.26%，成交量减至92275手，持仓量减少6324手至52902手。沪锌录得一阳柱，上方5/10日均线对其形成压制，下方20/60日均线为其提供支撑。根据SMM今日统计的数据显示，国内库存继续下滑，但消费多为刚需，沪锌维持震荡走势，可关注晚间美国CPI数据表现。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

本周隔膜市场维持结构性上涨态势，各规格产品价格呈现差异化走势。湿法隔膜中5μm产品价格保持稳定，7μm产品（7μ+2μ）主流报价1.03-1.23元/平方米，9μm产品（9μ+3μ）报价1.02-1.2元/平方米；干法隔膜价格整体平稳，12μm与16μm产品分别报价0.45元/平方米和0.44元/平方米。在当前主材普遍涨价的背景下，隔膜环节的情况尤为特殊。由于其产能高度集中于少数头部企业，这使得行业在近期发起了第三轮协同提价。这种集中度赋予了头部企业更强的议价权，导致部分议价能力较弱、特别是那些未签订长期协议且采购规模有限的电芯厂，在谈判中处于被动，不得不接受价格上调。然而，根据部分电芯厂的反馈，它们实际接受的涨价幅度可能低于隔膜厂商最初的提议，这表明价格传导过程并非没有阻力，下游的接受度依然是关键变量。展望2026年第一季度，终端需求预计将提供有力支撑。储能板块预计将延续高开工率，动力电池需求环比虽有季节性回调，但幅度预计有限。在此“储能稳、动力缓”的需求结构下，隔膜市场整体供需格局依然偏紧，预计价格在当季将维持易涨难跌的强势格局。 SMM新能源行业研究部 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 陈泊霖021-51666836 杨玏 021-51595898 李亦沙 021-51666730

》查看SMM镁现货报价、数据、行情分析 》点击查看SMM镁 产量库存简评 1.1 周度产量 12月12日-12月18日，全国样本镁厂周度产量在22979 吨，周度开工率在75.4％，环比减少1.0%。 1.2 周度库存 1、本周厂区库存环比上调5.5%，本周前半周成交出色，镁市呈去库走势，但后续受镁价上调影响，下游采购意愿明显下调，镁市小幅累库，另外近两周外贸及镁粉订单集中交付推动小厂去库明显，本周库存多累积在大厂。 2、本周社会库存环比上升1.55%。周初贸易商以刚性采购为主，备货量相对较大，主要为交付现有订单，但整体社会库存增幅有限。随着周中镁价企稳，市场交投氛围转淡，下游观望情绪加重，实际备货需求亦显疲弱。

2025年12月18日，内蒙地区高碳铬铁出厂价8050-8250元/50基吨；四川，西北地区高碳铬铁出厂价8100-8300元/50基吨；华东高碳铬铁报价8300-8400元/50基吨，环比前一交易日上涨50元；进口铁方面，南非高碳铬铁报价8200-8400元/50基吨；哈萨克斯坦高碳铬铁报价9000-9100元/50基吨，环比前一交易日持平。 日内铬铁市场强稳运行为主，零售报价继续上探，钢厂采购价格环比下跌。山西太钢公布25年12月及26年1月高碳铬铁采购招标价格分别为8195元&7995元，环比下跌100元&200元，基本符合市场预期。尽管钢厂采购价格下跌，但零售市场因供应偏紧及成本支撑，价格仍有上探动力，厂商挺价意愿不减。预计短期内铬铁市场维持平稳运行态势，关注其他主流钢厂新一轮钢招价格走向。 原料方面，2025年12月18日，现货天津港40-42%南非粉报价51-52.5元/吨度；40-42%南非原矿报价46.5-48元/吨度；46-48%津巴布韦铬精粉报价52.5-53.5元/吨度；48-50%津巴布韦铬精粉矿报价54-55元/吨度；40-42%土耳其铬块矿报价57-59元/吨度，46-48%土耳其铬精粉矿报价60-61元/吨度，环比前一交易日上涨0.5元；期货层面，40-42%南非粉报价263-265美元/吨。 日内铬矿市场稳中偏强运行，货源紧张情况下主流系铬矿报价继续上涨，同时南非粉现货成交逐步向区间高位靠拢。下游铬铁零售价格上探叠加钢招出价基本符合预期，传导至矿端，询盘成交活跃度提升，市场信心增强。期货方面，40-42%南非粉矿主力矿山最新报价继续持平263美元/吨，挺价意愿凸显，对市场价格形成一定支撑，贸易商多跟随挺价。短期内铬矿市场平稳运行为主，等待其他主流钢厂钢招出价。

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 本周动力电芯价格由成本推动涨价。上游锂盐价格延续强势运行，碳酸锂现货在供应扰动与贸易商情绪驱动下继续走高，带动铁锂正极、电解液等关键材料同步提价，使电芯端成本压力进一步放大。在此背景下，磷酸铁锂动力电芯报价普遍上调。三元体系在成本传导与结构修正下也小幅上调。需求端对电芯涨价形成一定支撑。乘用车领域 A、B 级纯电与插混需求保持稳健，主机厂冲刺目标带动排产整体高位运行。行业普遍在长协谈判前强化成本依据，通过阶段性提价提升未来锁价的锚点。从市场情绪看，涨价更多源于成本端推动，而非需求端的阶段性过热。 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 杨涟婷021-51595835 杨玏021-51595898