12月19日讯： 北方港口：南非高铁30-30.5元/吨度，环比上周五价格持平；南非半碳酸34-34.5元/吨度，环比上周五价格持平；加蓬41.9-43.5元/吨度，环比上周五价格持平；澳块41-41.7元/吨度，环比上周五价格持平；南非中铁36.4-37.4元/吨度，环比上周五价格持平。 南方港口：南非高铁30.3-30.8元/吨度，环比上周五价格持平；南非半碳酸35.7-36.4元/吨度，环比上周五价格下降2.17%；加蓬41.1-42元/吨度，环比上周五价格持平；澳块41.5-42.2元/吨度，环比上周五价格持平；南非中铁37.1-37.6元/吨度，环比上周五价格持平。 本周国内锰矿市场报价整体偏稳运行，供应端成本支撑与需求端区域分化形成博弈，库存结构呈现港口差异，短期价格坚挺态势明确，长期需关注下游需求承接力度。 从供应端来看，海外锰矿山对华2026年1月报价均环比2025年12月有上调，国内进口锰矿远期成本支撑加强，锰矿价格回落空间小，具体来看，南非中铁锰矿近期到港量持续偏少，市场流通货源紧张，本周基本无实质成交，贸易商挺价意愿强烈，价格维持稳定；其他主流矿种报价亦无松动，贸易商低价出货意愿低迷，整体供应端对价格形成有力托举。 从需求端来看，本周南北方市场询盘活跃度较上周有所消退，但南北方市场仍表现分化。北方市场，受锰矿市场看涨情绪带动，叠加后期内蒙硅锰主产区投产预期存在，硅锰厂对锰矿采买情绪偏积极，对锰矿需求形成有效支撑；硅锰行业仍处于淡季，部分企业延续减产态势，当前在产企业数量有限，合金厂多采取 “按需采买” 策略，需求端相对平淡。 从库存水平看，天津港库存处于中位水平，库存压力适中，对锰矿价格的坚挺有一定支撑；钦州港受疏港速度放缓影响，库存持续累积，当前库存水平偏高，一定程度上压制锰矿成交价格。 综合来看，供应端海外报价上调带来的成本抬升与贸易商挺价意愿，是当前锰矿价格保持坚挺的核心支撑；尽管需求端询盘活跃度有所降温且南方市场需求偏淡，但北方市场需求支撑与南方按需采购的缓冲作用，仍能抵消部分下行压力。短期内，下游合金厂需求承接能力仍是关键变量，不排除需求持续低迷引发价格负反馈的可能，但预计本月锰矿市场整体将继续维持坚挺运行态势。

本周铜价在小幅回调后持续盘整。周初在前期宏观利好集中兑现后，伦铜、沪铜均出现明显下挫，随后在多空重新博弈下逐步企稳。美联储降息落地后，内部鹰鸽分歧持续扩大。11月非农数据表面强于预期，但失业率升至4.6%的四年高位，叠加通胀数据超预期回落，使市场对明年初继续宽松仍保留想象空间。周五日本央行宣布加息25BP，低于市场预期。美指整体小幅回暖，对铜价形成压制。国内方面，中央经济工作会议释放稳增长、托底需求的积极信号，对市场情绪形成一定支撑。本周伦铜波动于11500–12000美元/吨、沪铜在91500–94500元/吨区间反复拉锯。 基本面方面，本周铜精矿谈判仍在第三轮磋商过程中。电解铜长单谈判如火如荼，本周中国部分冶炼厂对2026年保税区长单及出口长单发出报盘，但市场分歧仍然较大，暂未听闻实际成交。需求端年末表现疲软，内贸消费不佳升水大幅下行。 展望下周，宏观面表现淡静，铜精矿长单谈判预计将在下周公布结果。铜价整体支撑强劲。预计伦铜波动于11600-12000美元/吨，沪铜波动于92500-94500元/吨。现货方面，年末市场需求表现疲软，贸易商亦有较大回款需求。预计现货对沪铜2601合约在贴水240元/吨-贴水80元/吨。

SMM12 月 19 日讯， SS 期货盘面呈现出走强上涨的态势。在印尼镍矿审批或将收紧消息下，沪镍与 SS 期货盘面均走强上涨，盘中一度上探 12835 元 / 吨。现货市场方面，本周初，受市场对美国非农就业及失业数据的悲观预期影响，金属期货盘面普遍走弱， SS 期货盘面随之下行，市场悲观情绪加剧。尽管数据公布后期货盘面有所修复，但年末淡季背景下，下游终端对不锈钢高价的接受度有限，对现货价格上涨的带动作用较弱。不过，周四晚间传出印尼镍矿审批收紧的消息，市场担忧未来镍矿供给可能出现紧缺，沪镍及 SS 期货盘面因此大幅冲高，进而带动现货价格走强。本周社会库存较上周环比下降 2.21% ，至 92.67 万吨。 SS 期货主力合约偏强震荡。上午 10:30 ， SS2602 报 12665 元 / 吨，较前一交易日上涨 275 元 / 吨。无锡地区 304/2B 现货升贴水在 255-455 元 / 吨区间。现货市场中，无锡冷轧 201/2B 卷均报 8150 元 / 吨；冷轧毛边 304/2B 卷，无锡均价 12850 元 / 吨，佛山均价 12850 元 / 吨；无锡地区冷轧 316L/2B 卷 23875 元 / 吨，佛山地区 23875 元 / 吨；热轧 316L/NO.1 卷，无锡报 23100 元 / 吨；无锡、佛山两地冷轧 430/2B 卷均为 7600 元 / 吨。 近期，随着美联储主席换届临近，叠加美国政府前期停摆导致的数据缺失，市场对宏观政策面的不确定性担忧进一步加剧。尽管不锈钢期货盘面已处于相对低位，但因缺乏强劲上涨动力，始终维持低位震荡走势。受期货低位震荡影响，现货市场信心本就不足，加之年末需求淡季特征显著，下游多以刚需采购为主。不过，随后印尼镍矿审批或将缩减的消息传出，市场情绪被迅速点燃，带动沪镍与 SS 期货盘面同步冲高，现货价格也随之跟涨上行。近期，不锈钢厂减产、到货量偏低，同时出口政策调整——不锈钢产品重新纳入出口许可证管理范围，将于 2026 年 1 月 1 日起实施，出口企业为赶在政策生效前的窗口期完成操作，正加紧加工提货，推动现有库存去化速度加快，周内社会库存周环比下降 2.21% 至 92.67 万吨。原料端方面，尽管周内高镍生铁价格止涨回落，但高碳铬铁价格有所走强，且近期印尼 2026 年镍矿配额缩减的消息，预计将对未来不锈钢成本形成利好支撑。综合来看，短期消息面利好虽带动不锈钢市场走强，但后续印尼镍矿审批进展仍有待观察，加之宏观政策存在反复、不确定性较高，且年末需求疲软的态势难有改观，价格上涨缺乏持续动力，后续仍存在一定回落风险。

本周镍价波动幅度较为剧烈，呈先抑后扬格局。周初，美联储年内的第三次降息利好未能形成有效提振，高企的库存和市场悲观情绪使得镍价破位创下阶段性新低。周三开始迎来强势反弹，截至12月19日收盘，沪镍主力合约2601报收117,180元/吨，单日大幅上涨3,600元/吨，周度涨幅1.27%；伦镍价格同步波动，周初最低下探至14,235美金/吨后迎来大幅反弹，周度涨幅1.50%。现货市场方面，本周SMM1#电解镍均价116,820元/吨，环比上周上涨1,900元/吨，金川镍升水本周均值为6,100元/吨，环比上周上涨1,400元/吨，国内主流品牌电积镍升贴水区间为-100-400元/吨。临近年底下游采购意愿减弱，且现货升水持续高涨贸易商囤货意愿降低，现货成交情况较为冷清。 宏观与市场消息方面，美国11月CPI同比上涨2.7%，显著低于市场预期的3.1%，这强化了市场对美联储将维持宽松货币政策的预期。当前市场呈现出罕见的“央行政策背离”，美联储已开启降息周期，而欧洲央行释放鹰派信号，日本央行则 “逆势”加息，外汇市场波动加剧。印尼镍矿商协会（APNI）表示，政府在 2026 年工作计划和预算（RKAB）中提出的镍矿石产量目标约为 2.5 亿吨，较 2025 年 RKAB 设定的 3.79 亿吨大幅下降，但最终实施方式尚不明确，这一消息点燃市场对镍矿供应收紧的预期，成为推动镍价上涨的最直接动力。短期来看，镍价底部受到一体化MHP成本支撑，下跌空间有限，但上方依旧被高库存、弱需求基本面压制，预计沪镍主力合约价格运行区间为11.2-11.8万元/吨之间。 库存方面，本周上海保税区库存约为2200吨，环比上周持平。 国内社会库存约为5.9万吨，环比上周累库240吨。

       SMM12月19日讯：本周锑市场价格呈现整体下跌趋势，其中锑锭价格走弱明显，带动氧化锑等产品价格整体下行。不少市场人士表示，由于前期市场价格快速的不断上涨，导致了终端备货买兴爆发，订单增加明显。但也是由于备货量过大，加上临近年底本身下游终端采购暂停，导致近期终端需求快速下降，加上市场投机情绪减弱，快速上涨的锑价被遏制，并开始了回调。        市场人士认为，之前的爆发式投机需求目前也暂时减少，不过由于近期市场政策方面的传闻消息不断，不少投机商依旧积极关注，并仍旧保持对未来长期锑价的看好。也有市场人士认为，目前锑矿依旧偏紧，锑锭库存也偏紧，特别是进入冬季后，北方市场的矿山基本停止采矿选矿和销售，未来一段时间的锑矿原料供应将必然吃紧，供应层面来看，短期市场供应依旧可以预见为整体供应偏紧。截至目前SMM锑均价： 2#低铋锑锭163500元/吨、1#锑锭165500元/吨、0#锑锭167500元/吨，2#高铋锑锭均价160500元/吨。而本周三氧化二锑市场价格，截至目前SMM三氧化二锑均价：99.5%在140500元/吨， 99.8%在149500元/吨。         》查看SMM铋历史价格

》点击查看SMM金属现货历史价格

》点击订购查看SMM金属现货历史价格

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                   本周（12月15日-12月19日）洋山铜溢价提单成交周均价格区间为 44-54 美元/吨，QP1月，均价为 49 美元/吨，周环比上涨2美元/吨，仓单 37-49 美元/吨，QP1月，均价为 43 美元/吨，周环比上涨 2.4 美元/吨。EQ铜CIF提单为 7.6-16 美元/吨，QP1月，均价为 11.8 美元/吨，周环比上涨 3.6 美元/吨。截至12月19日，LME铜对沪铜2601合约除汇沪伦比值为 1.1203 ，进口盈亏 -1300 元/吨附近。截至到周五，伦铜3M-Jan为BACK12.61美元/吨；1月date与2月date调期费差约为BACK3.32美元/吨。 目前火法好铜仓单实盘价格56美元/吨，主流火法与国产仓单40-50美元/吨，湿法仓单40-45美元/吨；好铜提单实盘价格40-44美元/吨，主流火法与国产提单35-40美元/吨左右，湿法提单35美元/吨；CIF提单EQ铜6~16美元/吨，均价为11美元/吨。 本周市场现货交易氛围冷清，部分2025年长单执行陆续结束，下游买方寻货意愿亦较差。现货溢价与长单报价仍有较大割裂，卖方出货情绪亦受阻。长单方面，据SMM了解目前非洲主要地区长单价格陆续释出，从当前情况来看CIF中国EQ提单极难打平成本，长单谈判步步维艰。展望后市，LME-COMEX价差收窄后目前赴美套利量极少，CME注册品牌仓提单预计将向市场释放部分。冶炼厂对保税区出口仍有较多量，预计下周洋山铜溢价将维持现状。 据SMM调研了解，本周四（12月18日）国内保税区铜库存环比上期（12月11日）增加0.11万吨至7.66万吨。其中上海保税库存环比增加0.08万吨至6.96万吨；广东保税库存环比增加0.03万吨至0.7万吨。本周保税区库存小幅增加，主因为冶炼厂出口至保税量增加所致。总体来看在比价驱动下，12月到1月保税区国产及EQ铜仓单均有增加趋势。展望后市，年前到港量与保税区到货量总体较为平衡，预计下周保税区库存将持平运行。                                                                                                                     》查看SMM金属产业链数据库