7月16日早盘，镍价出现大幅拉升，沪镍主力合约盘中成功突破13万元/吨，一度涨至13.3万元/吨，早盘收盘涨幅达2.9%；LME镍同步站稳17000美元/吨价位，早盘拉涨约2.5%。SMM分析认为，本次上涨驱动因素如下： 1、宏观方面，美国6月CPI同比上涨3.5%，远低于预期的3.8%和前值4.2%，核心CPI同比上涨2.6%；PPI环比下降0.3%，自去年以来首次下滑。通胀超预期降温，美联储加息预期推迟，美元指数回落，宏观情绪回暖。 2、产业端，印尼RKAB配额仍是最大变量。印尼能矿部（ESDM）于7月10日正式官宣，明确不会对全国镍矿开采生产配额进行全面上调，仅针对当前原料供应严重短缺的本土冶炼厂，开通严格的特例审批通道，可适度追加少量开采额度，且获批增量规模极其有限，不会改变整体供给收紧的格局。 3、同时美伊冲突再起变局，7月12日伊朗伊斯兰革命卫队宣布霍尔木兹海峡“无限期关闭”，硫磺供应担忧重现，打破前期硫磺价格下跌预期，湿法镍成本仍将维持坚挺，成本支撑修复给镍价带来利多。 综上，自6月初镍价大幅回落后，镍价进入短期低位震荡阶段，近期宏观与政策利多重现，同时技术面MACD指标金叉，镍价站稳10日均线以上，空头资金获利了结，镍价具备反弹动能。但目前镍价上方依然被弱需求和高库存压制，预计沪镍主力合约运行区间为12.7-13.7万元/吨，印尼7月RKAB配额审批结果及霍尔木兹海峡局势仍将成为决定镍价走势的关键。

SMM7月16日讯： 今日SMM 1#电解铜现货对当月2608合约报价升水300元/吨-升水400元/吨，均价报升水350元/吨，较上一交易日上涨350元/吨。早盘沪期铜2608合约呈下跌企稳回升走势。开盘价104200元/吨，开盘后价格基本小幅下跌，盘中探低至103980元/吨，价格企稳后开始逐步回升，盘中摸高至104460元/吨，收盘价104450元/吨。隔月Back月差在60元/吨至110元/吨之间，沪铜对2608合约当月进口盈亏在亏损240元/吨-亏损180元/吨之间。 日内，上海地区电解铜销售情绪为3.02，环比下降0.06，采购情绪为2.70，环比上升0.18，历史数据可以查询数据库。早盘盘初，持货商报盘JCC、大江PC升水390元/吨-升水400元/吨，铁峰、大江HS升水350元/吨；随后持货商小幅下调报价，有低价货源金川isa报盘升水270元/吨且快速成交，中金、铁峰、金凤、紫金等基本报盘在升水300元/吨-升水340元/吨左右；好铜金川大版、金豚大板报盘升水360元/吨-升水370元/吨。进入第二时间段，低价货源难寻，鲁方、JCC、祥光按升水370元/吨-升水400元/吨左右成交；非注册铜按升水180元/吨-升水220元/吨左右成交。 展望明日，当前社会库存延续快速去化态势。SMM数据显示，上海地区社会库存录得7.65万吨，环比减少0.91万吨；江苏地区社会库存录得1.95万吨，环比减少0.69万吨，可流通现货持续偏紧。从持货商行为看，低价货源快速消化后，市场难寻贴水货源，持货商挺价意愿坚定，好铜升水维持360-400元/吨高位。换月后隔月Back月差虽然收敛，但仍维持相对高位。综合来看，在库存持续去化叠加到货补充有限的情况下，预计明日沪铜现货对2608合约报价将维持升水运行，整体重心或小幅上移。

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 截至目前,印尼MHP镍的FOB价格为14987美元/镍金属吨，印尼MHP钴FOB价格为50188美元/钴金属吨。MHP系数（对SMM电池级硫酸镍指数）为82.5-83.5，MHP钴元素计价系数（对SMM电解钴（鹿特丹仓库））为94。印尼高冰镍FOB价格为15278美元/镍金属吨。 MHP市场情况上，从供应端来看，现货流通量少，部分卖家暂停报价。另外，硫磺导致的MHP供应减量尚未明显恢复，部分厂商镍系数报价仍处于高位。从需求端来看，受年中下游建库意愿偏弱影响，硫酸镍价格表现相对偏弱，镍盐厂价格接受度较弱压制MHP系数上方空间。展望后市，上游成本支撑与下游需求格局未改，MHP镍钴系数或由于硫酸盐价格疲弱而承压运行。 高冰镍市场情况上，供应端，市场可流通量紧张，卖方报价坚挺。需求端，当前外采原料企业使用高冰镍经济性相较使用MHP更强。供需紧张下，镍系数当前高位支撑。展望后市，MHP供应缩紧预期下，高冰镍作为替代原料的补充作用凸显，镍系数难以下行。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

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【市场概述】 今日上午算力市场涨跌互现。 SMM-A100-80G-整机-珠三角-包月 低价资源续跌寻底，最低月租报32000元/月； SMM-H100-80G-整机-西部-包月 128台大单最高月租升至76000元/月，量价齐升； SMM-4090-24G-整机-长三角-包月 最高卡时微涨至1.30元，租赁灵活、走量顺畅。 【A100珠三角：消纳失利，被动续降】 SMM-A100-80G-整机-珠三角-包月 2台资源最低月租从35000元降至32000元，再降3000元，两日累计降幅12.33%；最低卡时从6.08元降至5.56元，下降0.52元，降幅8.55%。昨日工作时间未能觅得消纳方，持货方被迫以价换量，零散资源的议价弱势暴露无遗。 【H100西部：128台大单推高价格中枢】 西部128台H100集中释放， SMM-H100-80G-整机-西部-包月 最高月租从75000元升至76000元，上涨1000元，涨幅1.33%；最高卡时从13.02元升至13.19元，上涨0.17元，涨幅1.31%。大批资源要求承接方经营实力过硬，私企须上市公司资质，供给端主动筛选客户，定价权稳固。 【4090长三角：灵活走量，DeepSeek加持】 SMM-4090-24G-整机-长三角-包月 最高月租报7500元，最高卡时从1.25元升至1.30元，上涨0.05元，涨幅4.00%。资源充足、租赁数量灵活，叠加DeepSeek V4 Flash部署需求拉动，4090在消费级算力赛道走出独立行情。 【SMM观点】 三品分化映射同一逻辑：H100靠量能与稀缺性双双挺价，4090靠场景落地灵活走量，唯有零散A100两头落空、被动寻底。机器停着就是亏损——算力租赁平台亟需打通信息流，让中长尾供需高效匹配，零散资源才能走出"越跌越无人问津"的恶性循环。

SMM7月16日讯：天津市场0#锌锭主流成交于24420~24580元/吨，紫金成交于24540~24640元/吨， 1#锌锭成交于24420~24530元/吨附近，紫金对2608合约报平水附近，葫锌报25775元/吨，0#锌锭对2608合约报贴水60~120元/吨附近，津市较沪市报贴水85元/吨附近，沪津价差拉大。截止午市收盘，高价品牌紫金对2608合约报平水左右，新紫对2608合约报贴水60元/吨，今日天津地区精炼锌采购情绪为1.81，出货情绪为2.53。今日盘面小幅回落，整体消费较差，下游刚需补库为主，贸易商出货升贴水持稳，出口窗口关闭，市场收货情绪有所降温，今日整体市场成交较差。