本周储能电芯市场进入交付节奏调整期，储能电芯整体价格中枢未有太大变化，但市场报价有上涨趋势。前期抢装项目基本交付完成，大储新增项目尚未接上，出货节奏略微放缓，供需略微宽松。价格端博弈有所增多，280、314Ah电芯价格存在调整预期。本周小储电芯供应偏紧，市场报价有所上涨。户储维持相对稳定出货，欧洲市场采购节奏平稳，50Ah等标准型号出货连续。工商业储能需求区域分化，政策明确地区项目在落地，但整体规模有限，价格敏感度高。海外市场方面，北美询单回暖，东南亚和中东维持小单滚动出货。整体看，储能电芯处于节奏切换期，需求并未下滑，但集中交付阶段已过，企业以控节奏、维利润为主，市场短期进入调整窗口。 SMM新能源行业研究部 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 陈泊霖021-51666836 杨玏021-51595898

SMM6月12日讯：                                    今日SMM 1#电解铜现货对当月2506合约报升水40-升水150元/吨，均价报价升水95元/吨，较上一交易日无变化；SMM1#电解铜价格为78990~79160元/吨。早盘沪期铜窄幅波动，盘初走至78960元/吨上方后开始于78960-79030元/吨反复波动。日内价格下跌，隔月BACK月差扩大至170-180元/吨波动；沪铜当月进口亏损亦收敛至1000元/吨以内。 日内平水铜价差收敛，月差盈利令持货商积极出货。早盘祥光、JCC等升水60-80元/吨，此时铁峰、金冠、紫金等升水10-20元/吨迅速成交。进入主流交易时段，祥光日内价格迅速回落至升水40-50元/吨，甚至低价存在少量30元/吨货源。此时其他货源趋向紧俏，紫金、铁峰、红鹭等均有成交至升水30-40元/吨。 展望明日，铜价走跌下游采购情绪向好，但目前BACK结构下游更倾向换月后采购。于持货商而言，目前贴水出货意愿几无，预计明日市场依旧小升水成交。    

SMM6月12日讯：今日0#锌主流成交价集中在22285~22420元/吨，双燕成交于22325~22490元/吨，1#锌主流成交于22215~22350元/吨。早盘市场对均价报价升水50~60元/吨，无对盘报价。第二交易时段，普通国产报价对2507合约升水320~330元/吨，白银对2507合约升水340元/吨，西班牙对2507合约升250~280元/吨，高价品牌双燕对2507合约报价升水360~400元/吨。近期进口锌锭持续流入，贸易商现货升水报价继续走低，但下游前期逢低接货拥有一定库存，今日盘面维持震荡下，企业接货积极性不高，市场成交表现平平。

 

SMM6月12日讯：天津市场0#锌锭主流成交于22190~22390元/吨，紫金成交于22270~22420元/吨，1#锌锭成交于21850~21980元/吨附近，葫芦岛报在25670元/吨，0#锌普通对2507合约报升水180~300元/吨附近，紫金对2507合约报 升水 300~330元/吨附近，津市较沪市报贴水30元/吨附近。截止午市收盘，新紫对07合约报升水280~300元/吨左右，驰宏对2507合约报180~220元/吨，高价品牌紫金对07合约报升水300~330元/吨附近。盘面震荡运行，下游采购积极性较低，刚需补库为主，叠加月差拉大，不少贸易商有交割计划，升水持稳，贸易商交投为主，整体市场成交较弱。

SMM镍6月12日讯： 宏观消息： （1）美国劳工部公布的数据显示，特朗普全面加征关税的影响尚未充分显现，美国5月份CPI通胀全线低于预期。数据显示，美国5月未季调CPI年率录得2.4%，低于市场预期的2.5%；5月季调后CPI月率录得0.1%，低于预期的0.2%，前值为0.2%。特朗普呼吁美联储将利率下调100个基点。 （2）当地时间6月9日至10日，中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰与美方牵头人、美国财政部长贝森特及商务部长卢特尼克、贸易代表格里尔在英国伦敦举行中美经贸磋商机制首次会议。双方进行了坦诚、深入的对话，就各自关心的经贸议题深入交换意见，就落实两国元首6月5日通话重要共识和巩固日内瓦经贸会谈成果的措施框架达成原则一致，就解决双方彼此经贸关切取得新进展。 现货市场： 今日SMM1#电解镍价格120,650-123,150元/吨，平均价格121,900元/吨,较上一交易日价格下跌800元/吨。金川一号镍的主流现货升水报价区间为2,350-2,500元/吨，平均升水为2,425元/吨，较上一交易日下跌25元/吨。国内主流品牌电积镍现货升贴水报价区间为-100-300元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（NI2507）昨日夜盘低开后价格不断下探，一度再次跌破12万元/吨，日盘在12.05万元/吨价位震荡。截至11：30，沪镍收报120,490元/吨，较前一交易日下跌1,020元/吨，涨幅0.84%。 中美经贸磋商释放积极信号，美联储降息预期分化，但需求较弱局面难以改善，供需过剩仍压制镍价上行空间，短期镍价或维持11.8万-12.3万元/吨区间震荡。

SMM6月12日讯： 今日广东1#电解铜现货对当月合约报20元/吨-升水100元/吨，均价升水60元/吨较上一交易日跌30元/吨；湿法铜报贴水50元/吨-贴水30元/吨，均价贴水40元/吨较上一交易日跌10元/吨。广东1#电解铜均价79010元/吨较上一交易日跌295元/吨，湿法铜均价为78910元/吨较上一交易日跌275元。 现货市场：今日广东库存延续下降态势，目前已经6连降，供应偏少是主因。虽然今日铜价和库存双双下降，但因月差明显扩大，下游厂家补货欲低；持货商只能下调升水出货，然忧虑后市库存仍会下降，因此降幅并不大。截至到11点当月合约好铜报100元/吨，平水铜报升水20元/吨，湿法铜报贴水40元/吨。 总体来看，库存和铜价双双下跌但月差扩大，成交转弱升水下降。 》订购查看SMM金属现货历史价格          

SMM6月12日讯： 今日华北地区1#电解铜现货对当月合约贴水180元/吨~贴水120元/吨，均价贴水150元/吨，较上一交易日涨10元/吨，成交价格78770-78890元/吨，均价78830元/吨较上一交易日跌225元/吨。今日铜价小幅回落，但临近交割月差有所走扩，下游采购情绪尚可，周内市场活跃度波动不大。 》订购查看SMM金属现货历史价格