SMM2月13日讯：今日0#锌主流成交价集中在22990~23090元/吨，双燕成交于23030~23100元/吨，1#锌主流成交于22920~23020元/吨。今日锌价下跌，早盘贸易商均价报价为主，成交不佳下，从均价40/50元/吨一路下调至均价10元/吨左右，第二交易时段，市场跟盘报价增多，主流成交主要集中在对2303合约升水20~50元/吨，锌价下跌下游企业采买较为谨慎，且对后续价格仍有看跌情绪，贸易商因看好后续升水，亦不愿调低升水出货，整体成交较为一般。

2023年中国经济终将春暖花开还是乍暖还寒？2月11日，在泰康保险集团主办的《第二届长寿时代财富高峰论坛》上，植信投资首席经济学家兼研究院院长、中国首席经济学家论坛理事长连平从世界经济运行、2023年内需变化、宏观政策等方面分享了自己的看法。 连平指出，我国内需加快恢复步伐，房地产有望在今年二季度走出“谷底”。预计2023年GDP有望恢复到潜在增长水平，实现5.5%以上，甚至更高的水平。 投资方面，连平认为，2023年市场投资机会显现，中国经济将回升至潜在增长水平区间、人民币升值提升人民币资产估值、股票市场估值水平较低等六大利好因素推动资本市场回暖，但世界经济金融风险需要高度关注并防范。 投资继续担当扩内需重任 “2023年，投资将在扩大内需中发挥重要作用。”连平认为，基建和制造业仍为两大抓手，房地产在二季度将企稳回升。其中，多因素推动基建投资稳步推进，同时，资金保持较强支持力度。预计全年专项债发行规模与2022年相当，社会资本参与力度将会加大。此外，项目储备充足，质量提升，全年完成实物工作量有持续保障。 制造业方面，连平表示，制造业投资将继续保持平稳较快增长。技改投需求持续释放，高新技术制造业的引领作用继续加强。另外，民企参与投资环境改善，政策推动金融支持保持较大力度。“预计2023年固定资产投资增长5.5%，基建投资增长7.5%，制造业投资增长8.0%，房地产投资下降5.0%。”连平如是说。 房地产市场方面，金融支持政策相继落地加码。2023年住房政策和引导的方向较过往几年明显加强。主基调是“支持住房需求，满足合理融资需求，推动防范化解优质头部房企风险”。连平认为，2023年住房金融政策总体上进一步回暖。房地产投资将触底企稳，投资增速有望从2022年的-10%回升至-5%，房地产有望在今年二季度走出“谷底”。 2023年GDP可能恢复至潜在增长水平 连平认为，2023年，诸多利好因素助推消费显著回升。其中，需求得到较大改善，服务性消费加速修复。根据疫情反复和政策支持力度的情况，将2023年社会消费品零售总额增长分成悲观、中性和乐观三种情况，预计增速分别为6.0%，7.1%和7.9%。 展望2023年的经济增长，连平表示，2022年全年GDP增长3.0%，预计2023年GDP有望恢复到潜在增长水平。 “所谓潜在增长的水平就是GDP增速是5-6%这个区间。”连平补充道，根据远景目标，“十四五” 期间GDP平均增速应至少达到5%以上。近三年平均复合增长率约为3.9%左右，2023年经济增长同比达到5.5%以上，可使两年平均增速达到4.1%左右。 而2023年我国经济仍将面临一些风险与挑战，诸如，输入性通胀压力仍在、疫情波动持续影响消费与投资预期。连平强调，面对这些风险与挑战不可掉以轻心。2023年，我国将继续保持积极的财政政策；货币政策方面，稳健偏松是基本的态势，我国稳健货币政策偏松调节空间将会增大，但不会搞“大水漫灌”。 人民币升值带来人民币资产向好运行 权益市场存多重利好 自去年年底以来人民币已经出现阶段回升，展望2023年，连平认为，人民币有望企稳回升，总体或会在2023年保持升值态势。一方面美元指数回落，其次国内经济基本面向好，再就是高通胀导致美元的购买力实质性被削弱。另外，人民币国际化会增加全球的人民币需求，黄金在全球通胀持续较高水平下的保值功能继续体现，世界经济下行下避险需求上升。 在连平看来，2023年权益市场存在多重利好因素。其中，美联储紧缩性货币政策将逐步退出，中国经济回升到潜在增长水平，对市场各方面会带来积极的推动。另外，货币政策偏松下流动性宽松，党的第二十次全国代表大会报告又为未来产业发展提出许多新的方向，许多重要产业发展前景较好。同时，股票市场估值水平较低。 此外，还有最为重要的因素是人民币升值带来人民币资产发展朝着向好方向运行。连平称，梳理最近30年情况可以发现，每一次出现较大的行情，人民币都是在升值过程中间，反过来每一次市场出现明显下跌都和人民币出现一定程度的贬值有关。“只有在人民币出现升值的基本条件下，股市才有真正的行情。”连平如是说。

本周SMM调研了国内主要大中型铜杆企业的生产及销售情况，综合看 企业开工率约为62.51%，较上周大幅增长20.36个百分点 。(调研企业：21家，产能：747万吨)     本周（2.4-2.10）国内主要精铜杆企业周度开工率如期回升，录得62.51%。元宵节后随着下游的复工复产，精铜杆企业也恢复了正常的生产，开工率同步回升。 从调研来看，铜杆企业本周虽然都已经进入正常生产节奏，但除周初铜价回落下游补库外，周内整体订单量略显不足，下游线缆及漆包线端口的新增订单表现不及预期，部分精铜杆企业当前成品库存较高。 另外，据SMM数据显示本周（2.6-2.10）周平均精废价差为1381元/吨，再生铜杆与精铜杆的周平均价差为912元/吨，再生铜杆存在价格优势。周内随着再生铜杆企业的复工复产，再生铜杆产量快速提升，叠加其价格优势，对精铜杆消费造成一定的冲击。 总体来看，元宵节后下游需求不及预期，叠加高铜价下精废价差的不利影响，精铜杆开工率回升缓慢。 附部分精铜杆企业调研详情 》点击查看SMM铜产业链数据库    

据报道，美国多州正考虑禁止中国公民在美购置土地、住房等。外交部发言人毛宁10日在回应相关问询时表示，泛化国家安全概念，将经贸投资问题政治化的言行违背市场经济原则和国际贸易规则，有损外界对美国市场环境的信心。今日的外交部例行记者会重要内容如下： 美国多州正考虑禁止中国公民在美购置土地、住房等？外交部回应 据美媒报道，包括得克萨斯州和佛罗里达州在内的美国多州正在考虑禁止中国公民在美购置土地、住房或任何房地产，并称这是出于国家安全考虑。对此，中国外交部发言人毛宁10日在回应相关问询时表示，泛化国家安全概念，将经贸投资问题政治化的言行违背市场经济原则和国际贸易规则，有损外界对美国市场环境的信心。 在当天举行的外交部例行记者会上，毛宁表示，中美经贸合作的本质是互利共赢的。多年来，中国企业对于美国的投资，为促进美国的国内就业和经济发展作出了重要贡献。 美与半导体相关的对华出口管制将扩大到日荷企业 外交部回应 有记者提及，根据美国与日本和荷兰最近达成的协议，美国与半导体相关的对华出口管制将扩大到日本和荷兰的企业。有评论称，美国以本国的法案限制别国的对华出口，这是典型的“长臂管辖”。中方对此有何评论？对此，中国外交部发言人毛宁表示，美国“长臂管辖”是美国政府以综合实力和金融霸权为后盾，根据本国法律对他国的实体和个人滥施域外管辖的蛮横司法事件。 她表示，截至2021财年，美国已经生效的制裁措施累计达到9400多项，“长臂管辖”已经涉及中国、俄罗斯、伊朗、叙利亚、朝鲜、古巴、法国、英国、德国、日本等多个国家。美国历届政府滥用经济胁迫手段，将制裁作为解决外交问题的首选，非但没有效果，还造成了人道主义灾难。 毛宁说，据美国布鲁金斯学会的分析估计，在伊朗疫情最严重的时期，美国的制裁影响可能导致了多达1.3万人死亡。为了维持经济和科技领先地位，美国泛化国家安全概念，滥用出口管制措施，人为干扰正常经贸往来，破坏全球产供链稳定，同美方一贯标榜的市场经济和公平竞争原则背道而驰。 毛宁指出，近年来，美国滥用“长臂管辖”的门槛不断降低，力度空前扩大，打击对象的范围也在不断扩大，这种做法严重损害了国家主权平等原则，侵蚀以联合国为核心的多边主义国际秩序，扭曲了正常的国际贸易，也极大地损害了各国企业的利益。美方应当停止非法的单边制裁和长臂管辖，切实履行作为安理会常任理事国的国际责任。 美知名调查记者爆料“北溪”管道是美方秘密炸掉的 中方回应 据报道，美国知名调查记者西摩·赫什发布文章爆料，通过大量细节描绘和情节经过得出结论，确定去年9月遭到人为破坏的、从俄罗斯向欧洲输送天然气的“北溪”管道，是美国情报部门和美军人员秘密炸掉的。对此，中国外交部发言人毛宁在10日举行的外交部例行记者会上回应相关问询时表示，中方已注意到相关报道，“北溪”天然气管线是重大跨国基础设施，有关爆炸事件对全球能源市场和全球的生态环境产生重大负面影响。 “如果赫什的调查报告属实，这是不可接受，并且必须受到追责的行为。美方应当向世界作出负责任的交代。”毛宁说。 在当天举行的记者会上，有记者提问称，对于上述调查报告，美方一些一贯标榜自由专业公正的媒体鲜有提及，发言人如何看待这一现象？ 对此，毛宁表示，事实上，这种现象已经不是第一次了，只能证明有关媒体并不关心什么事实真相，他们对真正重要的真相装聋作哑，而高声渲染炒作的往往不是真相，而是虚假叙事。

SMM2月10日讯：今日0#锌主流成交价集中在23080~23350元/吨，双燕成交于23110~23400元/吨，1#锌主流成交于23010~23280元/吨。今日锌价下跌，早盘贸易商报价较为持稳，基本对均价升水20~30为主，跟盘报价较少，贸易商间交投为主，成交偏弱；第二交易时段，随着盘面的下跌，跟盘报价增多，普通品牌基本报在对2303合约升水20~30元/吨为主，双燕对2303合约升水50~80元/吨，盘面下跌过快，下游观望情绪较浓，成交一般。

SMM2月9日讯， 近期， 美联储加息落地，利空情绪释放完毕，SS合约企稳回弹。 而供应增加，节后大幅累库，元宵节后分水岭未现，不锈钢终端究竟是否传导顺畅？又该如何判断后续消费是否有转机？ 从两条线来看， 地产和基建 目前仍是带动不锈钢消费的两条主线。可以理解为地产的数据侧面反映着 民生消费 ，而基建行业更多是 大型工业项目 带来的消费。 据SMM了解，目前 地产端 ，虽各地已经自年后出台各种政策预热，但消费仍旧未出现强势反弹。SMM认为，民生板块消费真正恢复或要在两会下达强有力刺激政策之后，考虑一定恢复周期，约莫第一季度末或二季度初。而 基建端 ，大型项目目前处于公示阶段，由开工带来的不锈钢需求增长更多或许需要等到三月之后。 而 现货市场 近期显现出热轧订单以及去库或较冷轧更为向好，而316L不锈钢也比304不锈钢订单更为向好。因此实际上也能够反映，今年经济恢复的逻辑 至少在上半年 更加以基建类大型项目或工业板块的带动为主。 另外， 海外消费 会否因为能源问题得到遏制及缓解而有所复苏，也是市场需要关注的关键性问题。据SMM了解，欧洲由于天然气供应问题缓解，部分加工厂已恢复正常生产，对于需求有一定增长。然而即将进入经济下行周期，因此上涨空间或也比较有限。 综上， 整体消费虽在恢复中，但仍需关注房地产政策是否能够真的起到刺激消费的作用。就目前各版块的情况来看，消费恢复暂时不及预期。第一季度或主要以释放当前库存，价格震荡为主。 更多内容请订阅SMM镍不锈钢研究组产品《不锈钢炉料报告》，获取最新不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订购、试阅请致电021-51666921，联系人：何思瑶】   》 点击查看SMM镍产品现货历史价格  

SMM2月9日讯：今日0#锌主流成交价集中在23230~23360元/吨，双燕成交于23280~23410元/吨，1#锌主流成交于23160~23290元/吨。今日锌价下跌，早盘贸易商基本对均价报价，出货为主，升水较为坚挺，高升水下接货情绪较差，贸易商挺价情绪减弱，升水下调至对均价小升水附近；第二交易时段，随着盘面的下跌，市场成交有所好转，贸易商间成交抬升至对2303合约平水附近，对下游成交在对2303合约贴水20~30元/吨。整体来看，今日成交较昨日好转。

SMM2月8日讯：今日0#锌主流成交价集中在23420~23590元/吨，双燕成交于23500~23620元/吨，1#锌主流成交于23350~23520元/吨。今日锌价低位反升，市场基本维持均价+20~30为主，市场看涨升水，报价相对坚挺，然出货为主，采买较少，另市场跟盘报价较少，偶有跟盘报价但升水较高成交寥寥。整体来看成交清淡。

1 月下游企业陆续放假停工，钢材需求周期性回落。 SMM 调研显示，春节假期， 93% 的终端企业正常放假过节，房企占比 95% ，基建企业占比 91% 。 春节后，下游复工情况如何？ 2-3 月份终端项目是否有增量？   一、 1 月终端需求周期性回落 SMM 下游样本中， 93% 的企业正常放假或提前放假过节，其中房企占比 95% ，基建企业占比 91% 。 据 SMM 了解，极个别过年未放假的房建企业，项目上呈现出区域分化现象， 浙江亚厦的罗经理表示， 今年南方有的项目就不停工了，赶工期，不放假了，但是大部分项目早就已经放假了。因此，实际过年仍有赶工需求的房建项目数量不足 5% 。 基建方面， 年末赶工的项目稍多于房企， 中铁十四局孟经理表示， 多数项目已经停了，但是个别项目上一直到年底都还有在施工，在赶工期，不过由于假期部分员工回家过年，总的施工节奏也会比平时慢一些。   图一：春节终端企业放假的占比     二、节后基建企业复工日期明确、节奏较快 SMM 调研显示， 2 月下游企业超 58% 将在正月十五之后陆续上班 。其中，房企上班普遍更晚，约 63% 在正月十五之后，基建企业节后复工节奏相对较快，约 53% 在正月十五之后上班。此外，房企约有 30% 复工时间尚不明确，视节后项目情况决定具体复工时间；基建方面，除部分北方项目需等待天气回暖后尚可复工外，其余大多数项目节后复工时间较为明确。   图二：终端企业节后计划复工情况汇总     三、一季度需求仍是基建项目“扛大旗” SMM 调研显示，未来两个月，房地产相关企业项目数量增加的占比为 24% ，其中国有近一半为房屋装修企业，基本无需使用建筑钢材，而剩余一半增量来自国营房地产企业，资金相对宽裕是他们可以承接更多新项目的关键。 从数据上看，项目数量环比持稳的企业占比约为 33% ，考虑到去年下半年开始，房地产新开项目持续收缩， SMM 认为今年一季度房地产行业用钢需求将继续快速下降。   图三：房企一季度项目数量预期     基建方面， 48% 的企业表示，今年一季度的项目数量将有所增加，暂无企业明确表示项目数量减少，持稳和暂不确定的企业占比均为 26% 。 中铁三局某领导表示， 他们的项目多了很多，尤其是 22 年年底的时候中标了好多项目，大部分都是在四川区域，西安和西宁的公路铁路项目，这些也都是会在年后慢慢开的，未来三个月新项目这块是增加的，他们公司一直挺多项目的，这一年也会有 20 多个项目。   图四：基建企业一季度项目数量预期     后续来看，节后并未出现此前担忧的疫情二次大规模爆发，此一条有利于终端企业员工到岗到位，但年后诸多房建项目启动时间不定、增量稀少， 2 月钢材需求恢复或将受此拖累，同比往年有明显减量。而春节后基建企业近半数将在正月十五前陆续复工，同时拥有更多新项目储备， SMM 认为， 2 月钢材终端需求仍然以基建项目为主导。   * 【调研方式：电话调研】 * 【样本数据为全国随机，基建、房地产、汽车制造、家电、机械加工等行业，累计100+个】   *SMM 钢铁资讯、分析报告、数据库等更多内容欢迎电联SMM钢铁事业部李娅琴 021-51595782

2月6日，国务院印发《质量强国建设纲要》，提高建筑材料质量水平。加快高强度高耐久、可循环利用、绿色环保等新型建材研发与应用，推动钢材、玻璃、陶瓷等传统建材升级换代，提升建材性能和品质。大力发展绿色建材，完善绿色建材产品标准和认证评价体系，倡导选用绿色建材。国泰君安认为，目前地产销售的绝对数值，以及央企国企8月的率先转正，均意味着地产销售已经到了绝对的底部区域，新开工有望在2023H1前触底。而基建资金面充沛，也有望2023年落地实物工作量，建材板块有望在2023年迎来复苏。相关标的：海螺水泥(00914)、华润水泥控股(01313)、中国建材(03323)、华新水泥(06655)。 近日，河南省印发《河南省碳达峰实施方案》，其中，针对建材行业碳达峰，文件中提出，要严格执行产能置换，加快低效产能退出，引导建材行业向轻型化、集约化、制品化转型。推动水泥错峰生产常态化，合理缩短水泥熟料装置运转时间。因地制宜利用风能、太阳能等可再生能源，逐步提高电力、天然气及其他清洁能源应用比重。鼓励建材企业使用粉煤灰、工业废渣、尾矿渣等作为原料或水泥混合材。加快推进绿色建材产品认证和应用推广，加强新型胶凝材料、低碳混凝土、木竹建材等低碳建材产品研发应用。推广节能技术设备，开展能源管理体系建设，实现节能增效。 今年年初，人民银行、银保监会发布通知，决定建立首套住房贷款利率政策动态调整机制。新建商品住宅销售价格环比和同比连续3个月均下降的城市，可阶段性维持、下调或取消当地首套住房贷款利率政策下限。方正中期期货建材高级研究员魏朝明表示，“随着房地产企业资金状况进一步改善，竣工交付能力的提升，建材尤其是竣工端相关品种将显著获益，2023年玻璃、PVC等商品的需求回升值得期待。”同时，疫情政策优化调整有望带动线下消费复苏，家居建材行业的经营环境或将得到改善，预计整体的消费潜力将会得到进一步扩张。 2022年11月，工信部等四部门印发《建材行业碳达峰实施方案》，其中提出，“十四五”期间，建材产业结构调整取得明显进展，行业节能低碳技术持续推广，水泥、玻璃、陶瓷等重点产品单位能耗、碳排放强度不断下降，水泥熟料单位产品综合能耗水平降低3%以上。“十五五”期间，建材行业绿色低碳关键技术产业化实现重大突破，原燃料替代水平大幅提高，基本建立绿色低碳循环发展的产业体系。确保2030年前建材行业实现碳达峰。 对此，部分建材企业已确立目标任务。中国建材集团有限公司董事长周育先表示，集团已完成“双碳”路径分析和方案编制，下一步将重点抓好减碳、降碳、固碳、管碳四件事，力争当好落实行业碳达峰实施方案、碳达峰行动的排头兵。 华新水泥股份有限公司总裁李叶青表示，下一步，华新水泥将继续加大在减污降碳、节能降耗上的投入，大力拓展水泥一体化业务及新型建材业务，不断降低主营产品碳排放强度。 华润水泥控股有限公司首席专家陶从喜提出，华润水泥将科学处理好发展与减碳的关系，不断加大节能减碳投入，研发、应用和推广节能减碳新技术、新装备，全方位打造碳排放更低、能耗更少、资源更节约的绿色企业。 东北证券指，2022年全年建材行业下跌26.13%。在地产相关政策下，房企融资环境不断改善。建材行业中细分来看，消费建材企业业绩已经触底，低基数+产业复苏曙光已现，尤其龙头2023年业绩值得期待；玻璃纤维及制品2023年预计需求转好，供需关系或将得到改善，看好玻纤及制品价格将迎来底部抬升；玻璃需求将迎来边际改善；预计2023年水泥行业将加速并购重组的节奏，供给侧改革继续推进，使供给结构进一步优化，具有规模优势的区域龙头企业将获益。 中邮证券认为，消费建材方面，当前房地产政策、资金支持加码、市场信心修复，“保交楼”落地或将加快。地产链消费建材需求端边际回暖、应收账款回款压力减轻，消费建材企业将有望获得业绩与估值的双重改善。 相关概念股： 海螺水泥(00914)：公司主要从事水泥、商品熟料及骨料的生产和销售业务。随着国内煤炭产能稳步释放，进口通道预期改善，下游消费需求弱势增长，预计今年国内煤炭供求关系将得到明显改善。在政策和市场的双重引导下，煤炭价格将逐步回归至合理区间。同时，得益于社会面储煤能力和储煤设施条件不断完善，突发事件、疫情、极端天气等不确定性因素对供求关系影响的边际效应不断减弱，预计2023年煤价波动幅度将有所收窄。 华润水泥控股(01313)：公司主营业务为水泥、混凝土及相关产品生产及销售及服务。去年12月，华润置地与公司订立建材框架协议，华润置地集团可据此向集团采购建筑材料，并就相关交易已相应订立截至2023年、2024年及2025年12月31日止3个年度的全年上限，分别为人民币4亿元、5亿元及6亿元。 中国建材(03323)：公司主要经营基础建材、新材料以及工程技术服务业务。十年来，公司突破了一系列高端材料技术壁垒，实现了多种关键材料的自主保供。水泥、玻璃纤维、风电叶片等7项业务规模，稳居世界第一。 华新水泥(06655)：随着公司骨料项目陆续投产及产能利用率逐步提升，公司的骨料销量呈逐季提升的势态。公司亿吨机制砂项目(一期)已于2022年9月26日投产，将在2023年大规模销售。亿吨线是目前全球最大的同类生产线。全部投产后，华新水泥将累计骨料年产能近2亿吨。根据规划，公司在“十四五”期末非水泥业务的营收占比将达到40%。据目前项目进展来看，预计其骨料业务占比将于近两年超过10%。