2026.6.8周一 盘面：上周五晚伦铜开于13788美元/吨，盘初即摸高于13803美元/吨，随后铜价重心持续下移临近盘尾下探至13499.5美元/吨，最终收于13517美元/吨，跌幅达2.78%，成交量至2.52万手，持仓量至27.3万手，较上一交易日增加1576手，表现为空头增仓。上周五晚伦铜主力合约2607开于104790元/吨，盘初即上探至105000元/吨，随后一路震荡下行临近盘尾下探至103600元/吨，最终收于103800元/吨，跌幅达1.84%，成交量至6.2万手，持仓量至16.7万手，较上一交易日减少6309手，表现为多头减仓。 【SMM铜晨会纪要】消息方面： （1）据Miningnews.net网站报道，名气不大的塔里纳资源公司（Tarrina Resources）宣布，其在南澳州科纳莫纳（Curnamona）地区的瓦尔帕鲁塔（Walparuta）IOCG项目展示出一定的潜力。 该公司称，沿5公里长的瓦尔帕鲁塔重力异常带北部进行的激发极化（IP）调查显示，延续分布700米的异常表明，此前未钻探验证的地方可能为一个硫化物矿体。 解释认为，最大的异常在地表70米以下，位于瓦尔帕鲁塔老矿山东南不到400米的主磁-重力异常之上，可能向北延伸至盖层之下。 现货： （1）上海：6月5日早盘沪期铜2606合约整体呈跳空低开后横盘整荡走势。开盘价106290元/吨，开盘后价格快速下行，探低105030元/吨，随后价格企稳，小幅回升，上探至105490元/吨，随后价格继续回落，收盘价105160元/吨。隔月Contango月差在90元/吨-50元/吨之间，沪铜对2606合约当月进口盈亏在亏损880元/吨-亏损750元/吨之间。从供需消费面看，消费情况较之前有所好转，据SMM了解，部分持货商反馈下游企业订单量有所增多。临近交割，隔月C月差小幅收敛，受交割逻辑托底，持货商挺价意愿有所上升，沪铜现货升贴水小幅上行。此外，进口亏损持续走扩，海外货源流入动力减弱，供应端增量有限。综合来看，在交割逻辑支撑下，预计下周沪铜现货对2606合约报价维持贴水，贴水幅度或小幅收敛 （2）广东：6月5日广东1#电解铜现货对当月合约：好铜报50元/吨较上一交易日涨20元/吨，平水铜报贴水20元/吨较上一交易日涨10元/吨，湿法铜报贴水70元/吨较上一交易日涨10元/吨。广东1#电解铜均价105335元/吨较上一交易日跌65元/吨，湿法铜均价为105250元/吨较上一交易日跌70元/吨。总体来看，下游采购有所增加，持货商挺价出货，现货升水小幅走高。 （3）进口铜：6月5日仓单均价较前一交易日跌3美元/吨，报64美元/吨（价格区间60~68美元/吨）；提单均价较前一交易日跌3美元/吨，报65美元/吨（价格区间61~69美元/吨）；EQ铜（CIF提单）均价较前一交易日跌4美元/吨，报33美元/吨（价格区间28~38美元/吨），报价参考6月中下旬及7月上旬到港货源。 （4）再生铜：6月5日11：30期货收盘价105610元/吨，较上一交易日保持不变，现货升贴水均价-35元/吨，较上一交易日上升10元/吨，今日再生铜原料价格环比保持不变，再生铜原料销售情绪指数下降至2.69，采购情绪指数上升至2.34，精废价差2276元/吨，环比下降440元/吨。精废杆价差1410元/吨。据SMM调研了解，随着各区域个别再生铜杆企业逐步复产，再生铜原料需求回暖，而这些再生铜杆企业复产前需要做好原料库存，因此在原料报价上都要偏高与市场，不少再生铜原料持货商更乐意选择刚复产的企业作为成交对象。 价格：宏观方面，中东地缘冲突升级，以色列空袭黎巴嫩南郊后，伊朗随即发起导弹反击。特朗普呼吁双方克制，要求伊朗收手、以色列暂缓报复，并敲定60天谈判期限，称美伊协议将由美方主导。经济数据方面，美国5月非农新增就业17.2万人，前两月数据合计上修9.3万，表现大幅超预期。市场已完全计价美联储年底加息25个基点；特朗普则表态就业走强不等于通胀升温，美联储无需加息，倾向维持低利率。受加息预期推动，美元指数走强，利空铜价。基本面方面，供应端现货好铜资源紧缺，低位流通货源稀缺，叠加进口亏损持续走阔，境外到货流入收缩，国内供应增量受限；需求端随铜价回调，下游刚需采购意愿回暖，现货拿货有所放量。综合来看，预计今日铜价维持窄幅震荡走势。 【所提供的信息仅供参考，本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所做出的任何决策与上海有色网无关】

6月8日讯： 【SMM三地铝锭日度库存数据快讯】据SMM统计，6月8日广东铝锭库存35.9万吨；无锡铝锭库存55.4万吨；巩义铝锭库存24.9万吨，三地库存共计116.2万吨，较上期库存增加0.75万吨（库存数据已于 9：15前在数据终端完成更新）   》订购查看SMM金属现货历史价格

6月8日讯： 【SMM周度铝锭库存统计】据SMM统计，6月8日国内主流消费地电解铝锭库存136万吨，较上周四库存下降1.5万吨，较上周一库存下降2.6万吨。‌（库存数据已于 9:00前 在数据终端完成更新）       》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铝产业链数据库

上海期货交易所最新公布数据显示，6月5日当周，沪铜库存出现回落，周度库存减少3.91%至169,512吨，降至五个月新低。需求端韧性仍然存在，最近现货交易有回暖迹象，库存去化对铜价构成支撑。国际铜库存减少1572吨至19035吨。 伦敦金属交易所（LME）公布数据显示，上周伦铜库存有所回落，最新库存水平为389,425吨，降至一个月新低。 上周，纽铜库存延续上行趋势，最新库存水平为644,546短吨，再创历史新高。 上周全球铜库存小幅回落，呈现"沪伦降、纽增"分化格局，核心原因是美国关税。关税政策落地与加征预期，直接打乱了全球铜贸易节奏，COMEX铜因关税预期相比LME铜再次出现高溢价，海外铜再次转移至美铜进行套利。铜作为金融筹码被大量囤积，使得铜出现在美国仓库里堆满，而在非美国地区供不应求的情况。 6月30日是美国232关税调查结果的关键节点，市场高度关注美国是否对精炼铜征收进口关税。贸易商要在关税落地前，把铜运到美国，锁定溢价。如果关税如期实施，美国铜价可能进一步飙升，非美地区的铜则可能因为供应外流而陷入更深的短缺。 注：一般来说，国内外交易所库存不断下降将对期价形成支撑，反之，则对期价有所利空。 2024年以来三大交易所铜库存对比 以下为2026年5月以来三大交易所铜库存数据：（单位：吨） （文华综合）

SMM6月5日讯： 【上海有色网】6月5日SMM A00铝（佛山）报24110，跌20，对当月贴190，持平（单位：元/吨）  今日盘面微幅走弱，华南现货弱稳调整。盘面偏弱叠加库存持续去化，持货方早间普遍尝试挺价缓出。但前一日基差短时迅速走强，临近周末保值盘获利变现意愿升温，实际流通逐步放宽，挺价动能渐显不足，最终仅小幅让利，主流报价贴水-10~0元/吨。需求端，下游逢低延续补货多采，提供一定刚性支撑；但贸易商转为谨慎、压价少入，两端动能相互抵消，整体成交不温不火。现货成交价集中在沪铝2606合约升水-210元/吨至-170元/吨。

 

  本周不锈钢生产成本 小幅攀升，而产品价格整体持稳 ，钢厂利润 空间随之略有收窄 。以 304 冷轧为测算标的，当期原料核算利润率为 2.16 % ，库存原料核算利润 率则为 1.44 % 。 镍系原料成本方面，本周 高镍生铁 价格 小幅上行 。 虽已进入不锈钢传统消费淡季，终端需求偏弱、市场信心不足，且钢厂压价意愿较强，但 6 月 300 系不锈钢减产幅度有限，对高镍生铁的需求降幅不大；叠加印尼方面消息持续扰动，上游挺价心态坚定，共同推动高镍生铁价格偏强运行。 截至本周五，主流品位 10%-12% 的高镍生铁每镍点 上涨 0.5 元，报收 11 44 元 / 镍点。 废不锈钢市场方面， 本周废不锈钢价格小幅上扬。受成材现货坚挺及高镍生铁偏强的联动效应影响，废料价格同步走高。不过，在传统淡季需求疲软、税票供应紧张及钢厂工艺限制等多重利空因素压制下，其上行空间受限。当前市场利好与利空因素相互制衡，预计短期内废不锈钢价格将以偏稳为主 。截至本周五，上海地区主流 304 边料价格 上涨 10 0 元 / 吨，最新报价约 10 45 0 元 / 吨。 铬系原料成本方面， 本周高碳铬铁价格 保持稳定 。 虽处于不锈钢传统消费淡季，但 6 月钢厂对高碳铬铁的招标价格持稳，且不锈钢厂减产规模整体有限，需求仍维持相对高位；近期钢厂陆续进场采购，叠加内蒙古地区限电消息影响，高碳铬铁价格基本平稳运行。不过，铬矿港口库存仍处于历史高位，供给过剩压力持续累积，高碳铬铁价格存在回落风险。 截至本周五，内蒙古地区主流高碳铬铁价格环比上周 持稳 ，报收 8 325 元 /50 基吨。

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格     截至6月5日当周，国内硫酸市场整体维持高位震荡，区域走势分化格局进一步深化。SMM中国铜冶炼酸指数报1664元/吨，环比微跌4元/吨。下游接货意愿整体偏弱，供需博弈持续，但受硫磺价格大幅上涨及部分区域供应收紧影响，本周价格上涨地区明显增多。     成本端是本周价格走势的核心驱动。 国内硫磺价格大幅走高，截至6月5日， SMM硫磺（EXW山东）报7950–8200元/吨，均价较上周上涨346.5元/吨 ，卖方挺价意愿强烈。国际方面，硫磺供应危机持续：霍尔木兹海峡通行仍未恢复正常，中东主流供应受阻。国内政策层面，5月1日起普通硫酸出口正式暂停，每月约38万吨出口资源回流国内，在增加供给宽松预期的同时，也对云南、广西等传统出口依赖区形成持续冲击。总体而言，硫磺端再度走强对硫酸价格形成较强成本支撑，但需注意硫磺制酸仍面临严重亏损，低价冶炼酸的替代效应持续制约价格上行空间。     区域表现上，化工集中区价格普遍平稳，湖南成为本周亮点。 福建持稳于1810–1950元/吨，区域货源仍偏紧；安徽持稳于1680–1780元/吨，供需相对平衡；江西持稳于1850–1890元/吨，处于全国高位水平；山东持稳于1500–1800元/吨，硫磺原料价格虽大幅上涨，但下游对高价接受度有限，价格未见跟涨。湖南出厂价本周上调100元/吨至1650–1850元/吨，区域内供应偏紧叠加硫磺价格跟涨，成为化工区中涨幅最为突出的省份。     化肥消费区域方面，多数省份出厂价已高于6月保供指导价1456元/吨，仅云南仍明显偏低。 湖北持稳于1600–1700元/吨，磷肥企业开工仍处低位，以刚需采购为主；贵州市场供需两弱，价格变化不大；云南持稳于1300–1450元/吨，磷肥出口禁令持续压制本地需求，企业开工积极性不高，价格仍低于指导价底部。广西出厂价下调75元/吨至1600–1700元/吨，下游需求转弱叠加出口回流冲击是主要原因。     东北地区本周价格普遍上行，补涨态势延续。 黑龙江大幅上涨200元/吨至1500–1680元/吨，吉林上涨50元/吨至1600–1700元/吨，辽宁持稳于1600–1700元/吨。此前东北价格长期处于全国相对低位，在保供政策推动下长协价格持续上调，目前已全面升至指导价1456元/吨以上，叠加区域内供应偏紧，涨势进一步加剧。其他省份中，河南上涨25元/吨至1500–1600元/吨，山西上涨50元/吨至1530–1600元/吨，均属小幅跟涨；青海、甘肃、内蒙古、新疆、四川等地价格持稳。     国际硫酸市场价格稳中有升，但高位成交受限。 硫酸（CFR印尼）上涨15美元/吨至340–400美元/吨；硫酸（EXW刚果金）上涨50美元/吨至900–950美元/吨；硫酸（EXW赞比亚）上涨30美元/吨至280–320美元/吨。国际硫磺供应紧张持续向硫酸端传导，但下游对高价抵触情绪依旧。     展望后市，国内硫酸价格短期预计将震荡上行，区域分化仍将延续。 当前市场利多与利空并存，但天平偏向上方：利好方面，硫磺价格再度走强，硫磺酸装置检修增多，局部供应收紧，成本推力仍是当前最确定的主线；利空方面，磷肥淡季叠加出口受限，下游开工维持低位，高价采购意愿不足，对涨幅形成持续压制。供需两端博弈之下，价格上行趋势未改，但上涨斜率将受到需求端的制约，呈现震荡中逐步抬升的格局，且分区域价格受本地供需差异影响。国际方面，霍尔木兹海峡通航何时恢复，仍是决定后续硫磺供应和价格方向的核心变量。