》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 盘面：隔夜伦铜开于8810美元/吨，盘初短暂走低摸底于8783美元/吨，而后一路震荡上行至盘尾，摸高于8975美元/吨，最终收于8960美元/吨，成交量至1.5万手，持仓量至24.9万手，涨幅达0.78%。隔夜沪铜主力2305合约开于68950元/吨，盘初震荡上行后回落摸底于68840元/吨，而后一路上行至盘尾，摸高于69470元/吨，最终收于69410元/吨，成交量至3.8万手，持仓量至16.9万手，涨幅达0.64%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）美国3月未季调CPI年率5%，前值6.00%，预测值5.2%。（2）美国至4月7日当周EIA原油库存(万桶)59.7，前值-373.9，预测值-58.3。 现货：（1）上海：4月12日1#电解铜现货对当月2304合约报于升水20~升水50元/吨，均价报于升水35元/吨，较上一交易日上涨25元/吨。现货市场，昨日期铜重回69000元/吨上方，下游买兴收敛，叠加隔月BACK月差收窄，贸易商低价出货意愿较低，大部分贸易商伴随挺价情绪。交割换月周月差成为干扰现货升水主因，昨日月差收窄，持货商出货意愿明显降低，周内铜价探低回升，现货保持逢低积极收货的节奏。今明两日临近交割，现货能否保持小升水态势仍将取决于隔月月差的波动幅度。 （2）华南：4月12日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水20元/吨-升水20元/吨，均价0元/吨较上一交易日持平。总体来看，临近交割市场交投一般，现货升水变化不大。 （3）进口铜：4月12日仓单报价20-36美元/吨，QP4月，均价较前一交易日下跌2美元/吨；提单报价35-50美元/吨，QP5月，均价较前一交易日不变，报价参及4月中下旬至5月初到港货源到港货源。距离沪铜当月交割仅剩2个交易日，月差收敛下内贸升水仍无太大起色，部分美金铜仓单持货商开始低价出货，以求缓解库存压力，昨日仓单成交价下移；提单方面市场对于远期货源流入增多预期加大，QP6月货源报盘开始，报盘基本在60美元/吨以上，市场观望为主成交清淡。 （4）库存：4月12日LME铜库存减5475吨至56800吨，4月12日上期所铜增加3462吨至66123吨。 价格：宏观方面，美国公布3月份消费者价格涨幅低于预期，使市场预期美联储可能在5月份加息后停止加息，美指跳水走低，利好铜价。基本面方面，由于临近交割隔月月差有所收窄，持货商挺价情绪有所上升，叠加昨日盘面重心下移，市场更多逢低采购，下游整体采购积极性不高，现货市场成交一般。目前国内库存去库速度放缓，终端消费呈现刚性需求，基本面供需对于铜价支撑弱化，但市场对于国内消费好转预期仍存，对于铜价形成底部支撑。价格方面，市场预期美即将结束加息，铜价上方压力减弱，预计铜价仍存上涨空间。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

SMM4月12日讯： 自上周五的逆势回弹后，SS合约开始了一波小行情，周二和周三保持上行；但周三午盘稍有回落，不锈钢的反弹行情结束了吗？ 现货市场 ：自周二下午起，现货价格明显上涨，部分无锡地区代理惜售封盘；周三现货价格持续上涨，较前一日早间报价涨幅约600元/吨；今天午间，现货价格已有松动回落迹象。近日市场成交较多，以部分前期空单提货和新签订空单为主，终端仍维持少量多次采购节奏。库存流转多停留在市场之间，向终端传导进程较为不畅。 供给 ：3月多数不锈钢厂集中减停产其炼钢和轧钢产线。而4月初，部分不锈钢厂或已恢复部分300系利润空间，叠加国营不锈钢厂的项目接单情况尚可，且存在不锈钢厂的产能爬坡，因此4月全国不锈钢厂300系产量较3月或有所增加。另外，印尼不锈钢或也有小幅增产。 需求 ：4月需求或边际好转，部分终端板块或已有增产迹象。整体需求不能有实质性回暖，但较一季度或有一定增量。 库存 ：3-4月消库的主流节奏为消化现有的高位社会库存，但不锈钢厂内库存的消化不及预期。据SMM调研，3月全国不锈钢厂厂内库存约126.39万吨，其中300系68.56万吨，环比消化约0.36%。较多的厂内库存仍需一段时间消化。 成本 ：近期处于钢厂集中采购期，目前镍铁厂挺价情绪走强，部分钢厂意向价有所松动，叠加镍矿山挺价心理走强，整体镍铁市场看多情绪上升，预计短期镍铁价格偏稳运行。近期多家钢厂公布4月钢招价格，环比上月有明显下跌。部分铬铁厂在出货压力下，零售报价进一步走低，叠加铬矿价格回落，铬铁成本支撑不稳，另外前期过剩库存消耗尚需时日，预计短期铬铁价格仍偏弱运行。 综上，不锈钢行情的拐点尚未到达，多方消息提振了市场情绪。虽近两个月的跌势暂止，但中长期的弱势未改。 》点击查看SMM不锈钢现货历史价格 》点击查看SMM不锈钢产业链数据库  

外电4月12日消息，以下为4月12日LME铜库存在全球主要仓库的分布变动情况：4月12日LME铜库存下降5475吨，其中，高雄、新加坡、鹿特丹和新奥尔良铜库存分别下降2400吨、2000吨、1500吨和175吨。釜山库存增加600吨。累计减少铜库存5475吨。 （单位 吨）

》查看SMM铅产品报价、数据、行情分析 》 2023 SMM (第十八届) 国际铅锌峰会暨铅锌技术创新大会 3月中上旬宏观市场剧烈震荡，有色金属承压运行。铅价方面，3月铅价走出了先抑后扬的“V”型态势，月中最低触及15120元/吨，刷新2月20日以来的新低，随后触低反弹持续攀升，月底稍有回落。截止3月31日，沪铅主连报15189元/吨，月度跌幅为0.42%。 》点击查看期货行情 现货方面，据SMM报价显示， SMM 1#铅锭 现货价格走势与期货相近，3月17日一度上探至15275元/吨，刷新1月11日以来的新高。截止3月31日， SMM 1#铅锭 现货均价报15125元/吨，较2月28日的15175元/吨下跌50元/吨，跌幅达0.33%。 》点击查看SMM铅产品现货报价   》订购查看SMM铅产品现货历史价格 基本面来看， 原生铅方面， 3月 原生铅周度开工率 在3月中旬明显下降，月初河南地区稳定生产，部分企业扩建产能提产贡献了主要增量，但后续随着部分冶炼厂检修减产以及部分地区粗铅及铅精矿供应不足，原生铅企业周度开工率转降。截止3月31日， 原生铅周度开工率 总计55.57%，较2月24日小幅上升0.68个百分点。 产量方面，虽然有部分地区因检修或原料供应紧张而减产，不过整体原生铅产量依旧在3月工作日增加以及部分企业新增产能释放的助力下有所增加。据SMM最新数据显示，2023年3月全国电解铅产量为32.02万吨，环比上升12.61%，同比上升22.4%。 》点击查看SMM数据库 再生铅方面，3月 再生铅周度开工率 呈现先降后升的趋势，3月中上旬，因安徽地区再生精铅冶炼厂减产，开工率扭头下行；3月下旬随着大部分冶炼厂检修结束， 再生铅周度开工率 开始回暖。截止3月31日当周，再生铅周度开工率总计45.84%，较2月24日上升4.13个百分点。 产量方面，2023年3月再生铅产量36.58万吨，环比2月份15.47%，同比去年25.01%；2023年3月再生精铅产量32.69万吨，环比2月份16.58%，同比去年30.3%。3月再生精铅产量环比增加的原因，一方面是因为2月受春节和元宵节期间放假和检修的季节性因素影响，导致2月份实际生产时间较少，产量数据基数较低；另一方面，大部分企业均在3月保持正常生产，加之不少企业在3月提产，3月再生精铅产量有所提升。 下游消费端： 据SMM数据显示，3月铅蓄电池开工率整体较2月有所提升，2月初恰逢春节假期归来及元宵节，铅蓄电池企业开工陆续从放假中恢复，因此2月初铅蓄电池企业整体周度开工率相较稳定开工后的3月低上不少，因此，即便临近3月底铅蓄电池企业周度开工率较2月中旬的高位有些微下跌，但整体3月铅蓄电池企业开工率依旧高于2月。 而3月恰逢铅蓄电池消费淡季，待到月末，除了通信类电池企业订单相对稳定，其他电动自行车、汽车蓄电池企业成品订单多有不同程度下降，3月以来蓄电池企业生产已适当减量，而部分大型企业考虑到季度计划完成度，生产暂未调整，蓄电池企业周度开工率暂稳。值得一提的是，进入4月，在终端消费淡季和清明假期的双重因素下，4月首周铅蓄电池企业周度开工率明显下滑，下降7.86个百分点，SMM预计后续随着企业清明放假因素解除，开工率或有恢复。 库存方面， 据SMM数据显示，3月 SMM铅锭五地社会库存 先增后降，除了月中因交割货源抵达仓库带动库存短暂增加外，其余多数时间铅锭社会库存均处于下降态势。且因3月中上旬原生铅和再生铅大型冶炼厂检修，铅锭供应地域性偏紧格局不改，在彼时下游消费尚可的态势下，交割后货源流入市场后，下游按需接货，铅锭社会库存在3月24日当周大幅下降。截止3月31日， SMM铅锭五地社会库存 总计3.97万吨，较2月24日去库1.51万吨，降幅达27.55%。 》点击查看SMM数据库 展望4月，SMM预计，4月电解铅冶炼企业检修增多，虽湖南、河南地区部分企业复产带来一定增量，但河南、云南等地区均有大型企业计划检修，其产量降幅较大，或使4月电解铅产量转为降势。至于消费端，进入4月，铅蓄电池消费淡季延续，大型企业季度财报因素解除，后续若成品库存继续上升，不排除将做减产安排。整体来看，SMM预计4月铅市场供需双降，又因供应端减量偏重于原生铅交割品牌，铅锭社会仓库库存随之下滑，短期可使铅价止跌回升。 此外，本周沪铅2304合约临近交割，加上再生铅供应阶段性恢复，不排除交割前铅锭社会库存降势趋缓，甚至出现惯例累库的可能性，但考虑冶炼厂库存水平偏低，本周社会库存累库预期或相对有限。综合来看，SMM预计铅价上涨空间有限，短期来看或维持区间震荡。 欲知更多铅锌行业动态，敬请关注SMM将于5月16~19日召开的2023年第十八届国际铅锌峰会！ 点击了解并在线报名： https://meeting.smm.cn/390