9月1日LME铅库存减少250吨，自釜山仓库流出，其余所有地区库存数据暂无波动。截止9月日，LME铅库存总计54850吨。 以下为9月1日LME铅库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位：吨）

核心观点：供应端，本周焦企焦炭库存呈现降库，且吨焦盈利尚可，焦企生产积极性继续提高，供应增加。需求端，本周焦炭首轮降价落地执行，部分低库存钢厂有补库行为，但钢材终端表现一般以及钢厂盈利不佳，对焦炭仍以按需采购为主。成本端，近期煤矿事故频发，焦煤供应增加节奏放缓，市场看降情绪减弱，煤矿报价有涨有跌，山西部分地区肥煤价格上调100元/吨，山东地区部分煤种价格下调50-70元/吨，成本支撑暂稳。综合来看，焦炭供需相对平衡，成本支撑暂稳，但钢厂盈利不佳，对焦炭仍有压价意愿，下周焦炭市场或稳中偏弱运行。 焦炭现货价格（元/吨） 本周焦炭价格持稳运行。一级冶金焦-干熄2450元/吨；准一级冶金焦-干熄2310元/吨；一级冶金焦2040元/吨；准一级冶金焦1958元/吨。 本周港口焦炭贸易出库价格略微下降，一级水熄焦2200元/吨，周环比下调10元/吨，准一级水熄焦2100元/吨，周环比下调10元/吨。 焦炭期货价格（元/吨） 本周焦炭期货盘面先弱后强运行。周初，印花税减半、IPO收紧、降低两融保证金等消息仅短暂刺激股市，随后便冲高回落，使得焦炭期货盘面下行；周中，统计局公布8月制造业PMI升至49.7%，制造业景气水平进一步改善，多地陆续官宣执行“认房不认贷”政策，周四晚间央行、金融监管局联合发布降低存量首套住房贷款利率、调整优化差别化住房信贷政策通知，市场情绪受到鼓舞，焦炭期货盘面震荡上行。 粗钢平控政策有落地执行预期，但焦炭现货市场持稳运行，且近期宏观利好政策较多，下周焦炭期货盘面或震荡运行。 焦化利润（元/吨 根据SMM调研，本周吨焦盈利45.5元/吨，利润增加18元/吨。 从价格角度来看，本周焦炭价格持稳，没有对焦企盈利造成影响。从成本端来看，山东部分地区部分煤种下降50-70元/吨，焦企吨焦盈利得到修复。 后续焦炭价格仍有降价预期，但本周宏观利好消息多且强，煤焦市场得到提振，市场看降情绪减弱，下周焦炭第二轮提降落地难度较大，同时焦煤价格在煤矿严格安全检查下，也难以再次下调，所以下周焦企盈利或持稳运行。 焦炉产能利用率 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为80.9%，周环比增加1.5个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为81.4%，周环比增加2.2个百分点。 从盈利角度来看，本周吨焦盈利略微修复，多数焦企盈利尚可，生产积极性不减反增，焦炭供应增加。从库存角度来看，本周山西焦企焦炭库存转为降库，下游需求仍保持在高位，进一步增强焦企生产信心。 后续焦企或将维持在略有盈利的状态，且焦炭需求较好，焦企焦炭库存低位运行，焦企信心尚可，下周焦企焦炉产能利用率或小幅提高。 焦炭库存情况分析 本周焦企焦炭库存35.8万吨，环比减少2.1万吨，降幅5.5%。焦企焦煤库存319.1万吨，环比减少8.1万吨，降幅2.5%。钢厂焦炭库存253.5万吨，环比增加6.7万吨，增幅2.7%。港口焦炭库存136万吨，环比减少7万吨，降幅4.9% 。 本周焦炭供应呈现增加态势，叠加焦炭首轮提降完全落地执行，部分低焦炭库存钢厂有补库行为，但后续焦企生产积极性依旧较高，将补上此缺口，下周焦企焦炭库存或持稳。 本周焦煤线上竞拍流拍情况有所减少，且安全检查依旧严格，陕西部分煤矿因为存在安全隐患停产，市场看降情绪减弱，焦煤价格再度下调空间有限，下游焦钢企业开始采购补库，下周焦企焦煤库存或增加。 本周钢厂铁水产量仍保持高位，粗钢平控政策近期难以落地执行，所以多数钢厂对焦炭有刚性需求，但钢厂焦炭库存已经来到合理水平，对焦炭按需采购为主，下周钢厂焦炭库存或持稳。 本周初焦炭首轮提降已经落地执行，且市场情绪较弱，对焦炭价格有第二轮降价预期，贸易商仍在积极出货，套利离场，下周两港焦炭库存或下降。 》订购查看SMM金属现货历史价格

  》查看SMM硅产品报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 》点击查看SMM金属产业链数据库 SMM9月1日讯：SMM统计9月1日金属硅三地社会库存共计29万吨，较上周环比增加1.9万吨。金属硅库存表现继续由厂库向社会库转移。社会交割仓库方面，广东、上海、昆明地区绝大多数交割仓库均已达到满仓状态，初步了解广东地区暂没有扩容想法，上海、四川、昆明部分仓库有扩容考虑。普通仓库方面，昆明和天津港到货较多库存增加，黄埔港出口较多库存小幅减少。供应端硅厂厂库库存维持低位，金属硅行业库存继续显性化表现。

据调研，尽管9月国内铅精矿加工费仍较8月持平，由于各地冶炼厂原料来源不同，铅精矿加工费报价差异较大。矿贸易市场方面，某矿贸易商对SMM表示，尽管进口铅精矿加工费已经处于偏低位置，但海外铅锌矿供应并不宽松，叠加四季度国内冬储需求提前等因素，进口铅锌矿均出现加工费下调迹象。沪伦比值抬升或有助于内外盘套利，但不一定能够提振以实物形式进入国内的铅精矿补充。 今日（9月1日）进入9月第一周，部分地区铅精矿加工费再度下调。铅价走强行情下，湖南地区原生铅冶炼以提高开工率为主，部分冶炼厂50品位铅精矿加工费下调至800-900元/吨，某冶炼厂对SMM表示，即使没有铜锌银等富含的铅精矿该价格也可以接受，而此前无富含的铅精矿往往需要抬高加工费以实现成交。云南地区，缅甸“禁矿”持续影响当地原料供应，冶炼厂为维持电解铅开工所需安全库存下调铅精矿加工费及采购距离，某冶炼厂对SMM表示，尽管目前的加工费对于铅冶炼已处于亏损状态，但若停产检修，全年损失则会更大。因此，原料价格及加工费并不友好的情况下原生铅冶炼厂为降低亏损并不会随意停产，市场观望情绪十分浓厚。其他地区，铅冶炼厂原料来源相对稳定，另外河南、内蒙均有部分原生铅冶炼厂新投产废电瓶拆解及综合回收产线已正常运行，铅精矿供应相对平衡，加工费维持稳定。  

SMM9月1日讯：本周沪铝主连持续上攀，截至周五（9月1日）已连续五日飘红。并于9月1日触及2023年1月30日以来新高至19435元/吨，截至日间收盘涨2.09%，周度涨幅为4.23%。本周伦铝同样呈上扬态势仅周四飘绿，截至9月1日15:12分涨1.52%，周度涨幅为4.21%。 沪、伦铝走势变化： 》点击查看金属期货走势 宏观面 国内： 宏观面国内多项利好政策刺激陆续出炉，以及美元下滑，提振了大宗商品集体走强。 中国8月官方制造业PMI 49.7，连续第三个月回升，8月财新中国制造业PMI升至51.0重回扩张区间；楼市出台一系列重磅新政等一众利好政策刺激下，今日有色金属普涨，也为铝价提供了上行动力。 为提升金融机构外汇资金运用能力，中国人民银行决定，自2023年9月15日起，下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，即外汇存款准备金率由现行的6%下调至4%。美元离岸人民币两连跌，截至9月1日14:46分跌0.10%。 》点击查看详情 8月31日，中国人民银行、金融监管总局联合发布《关于调整优化差别化住房信贷政策的通知》和《关于降低存量首套住房贷款利率有关事项的通知》，对于贷款购买商品住房的居民家庭，首套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例统一为不低于20%，二套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例统一为不低于30%。同时，自9月25日起，存量首套住房商业性个人住房贷款的借款人可向承贷金融机构提出申请，由该金融机构新发放贷款置换存量首套住房商业性个人住房贷款。 》点击查看详情 》一图纵览9月1日楼市重磅新政！ 国际货币基金组织： 重新将今年的全球经济增速预期调升0.2个百分点至3%，维持对明年经济增速预期不变。对中国今明两年的经济增速预期再次维持不变，2023年为5.2%，2024年为4.5%。 现货市场 SMM A00铝现货均价本周五连涨，周五报19610元/吨，较周四涨2.35%，周度涨幅为4.14%。 据 SMM周五最新调研 显示，整体来看，云南复产基本完成，国内运行产能已经达到高位，后续增产预期不强，“金九银十”来临，需求好转预期较强，同时宏观利好政策频出，短期内，SMM预计铝价偏强运行。 目前无锡地区库存水平相对较低，给现货价格升水带来一定支撑，但铝价持续走高，下游畏高接货意愿一般，预计无锡地区升水收窄；中原地区库存相对持稳，成交情况较华东地区偏弱，短期内预计维持贴水。 现货价格变化走势： 》查看SMM铝产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 基本面现况 产能产量： 周内国内电解铝运行产能环比持稳为主，目前云南几个大厂均已经完成了复产，仅某企业仍在投产剩余部分转移产能，国内电解铝总运行产能大约为4,270万吨附近，8月国内电解铝产量有望达361万吨，同比增3.5以上，后续国内供应增速将大幅放缓。 进口方面： 近期铝价内强外弱，国内铝锭进口窗口打开，预计未来国内铝锭净进口总量将维持环比增长态势。 库存方面： 据SMM数据显示，8月31日国内分地区电解铝社库为49.3万吨，较本周一库存增加0.3万吨，较上周四库存下降0.4万吨，较2022年8月历史同期库存下降19.0万吨，继续位于近五年同期低位。据SMM统计，周中近三天各主流消费地到货补充力度有较明显的增强，供强需弱国内铝锭库存整体上呈小幅累库。周中国内各主流消费地铝锭库存均以累库为主，但因以无锡地区为代表的华东地区需求和出库表现依旧强劲，国内铝锭库存依旧持稳在50万吨下方。 》点击查看详情 》点击查看SMM铝产业链数据库 SMM展望 基本面，铝锭库存维持低位，9月消费好转及对市场预期带来一定的支撑。但国内电解铝供需维持双增局面，行业铝水比例居高不下，进口窗口打开，海外铝锭流入增长及西南铝增量释放或带动行业库存呈现去库不畅的状态。 整体来看，SMM认为，此前西南地区电解铝复产与下游新能源产业链消费提升对冲，造成累库速度持续偏弱，给了多头信心，支撑铝价持续向上。而短期看，期现结构和沪铝结构不能反转态势下，铝价仍然偏强运行为主。关注国内铝库变动、下游恢复情况，以及宏观面对价格的影响。 本周行业资讯精选 ► 墨西哥上调钢铝等产品关税有何影响？中国企业如何应对？ ► 利好政策提振沪铝连续走高 震荡行情结束了吗？ ► ICRA：预计印度未来两个财年铝需求料增加9% ► 伦铝库存大增后再次回落 沪铝库存小幅回升 ► 明泰铝业：2023上半年净利同比减26.40% 营收同比减18.34% ► 南山铝业：2023上半年净利同比减28.08% 原铝均价同比降13.6% ► 华峰铝业：2023上半年净利同比增34.03% 抓住中国新能源汽车产业蓬勃发展的契机