盘面：隔夜伦铜低开于8688.5美元/吨，盘初摸底于8659美元/吨，而后一路上行至盘尾摸高于8846美元/吨，最终收于8836美元/吨，成交量至2.5万手，持仓量至28万手，涨幅达1.86%。隔夜沪铜主力2309合约开于70200元/吨，盘初摸底于70050元/吨，而后震荡上行至盘尾并摸高于70420元/吨，最终收于70360元/吨，成交量至6万手，持仓量至20.7万手，涨幅达1.54%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）美国7月芝加哥PMI42.8，前值41.5， 预期43。（2）美国7月达拉斯联储商业活动指数-20，前值-23.2 ，预期-20。 现货：（1）上海：7月31日1#电解铜现货均价报于升水180元/吨，环比增加20元/吨。SMM认为，当下维持高位的铜价无疑抑制了下游入市采购的积极性，但在社会电解铜库存维持低位和进口铜短期难见明显增量背景下，现货升水难见拐头向下的可能，更何况随着2308合约向交割迈进，市场对于BACK低位返升预期偏强。 （2）华南：7月31日广东1#电解铜现货均价升水10元/吨，环比上涨20元/吨。总体来看，铜价大涨现货市场交投十分冷清，仅有零星成交。 （3）进口铜：7月31日仓单报价25-35元/吨，QP8月，均价环比持平；提单报价25-34美元/吨，QP8月，均价较前一交易日持平。昨日进口比价恶化，对沪铜08合约亏损近700元/吨，市场买兴低迷，以观望为主。8月中一般火法报盘30美元/吨，月底主流火法报盘40美元/吨附近，较此前重心明显下移，但市场几乎无人问津，买方心理价位为30美元/吨，买卖分歧较大，市场难闻成交。 （4）再生铜：7月31日广东光亮铜价格为64000-64200元/吨，环比上涨500元/吨，昨日精废价差为1548.51元/吨，环比小幅扩大，精废价差持续处在优势线上方区域，为此有利于再生铜原料消费。虽昨日再生铜原料价格仍处于精废价差上方，但是由于绝对价格较高，为此下游购买积极性较低。 （5）库存：7月31日LME铜库存增加3925吨至68350吨；7月31日上期所仓单库存减3449吨至12740吨。 价格：宏观方面，因为美联储的一项调查显示，第二季度美国的银行报告信贷标准收紧，贷款需求减弱，这表明利率上升正在对经济产生影响。基本面方面，截至7月31日本周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周五增加0.04万吨至9.96万吨，较去年同期6.94万吨高3.02万吨。具体来看，华东地区库存出现下降，主要是由于进口铜与国产铜到货量均不多，而华南地区则因月末炼厂清库存发货较多，且下游补货积极性不高，使其库存增加。消费方面，高铜价对于消费存有压制，预计短期内难以缓解。价格方面，市场对于美联储将结束紧缩政策的预期日渐增强，预计近期铜价维持高位震荡。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

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外电7月31日消息，以下为7月31日LME铜库存在全球主要仓库的分布变动情况：7月31日LME铜库存增加3925吨，其中，新奥尔良铜库存增加425吨，釜山铜库存增加3500吨。7月31日累计增加铜库存3925吨。7月31日LME铜仓库最新库存数据为68350吨。 （单位 吨）

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 2023年7月31日，SMM统计国内电解铝锭社会库存54.1万吨，较上周四库存增加0.5万吨，较2022年7月历史同期库存下降13.7万吨，仍继续位于近五年同期低位。周末国内铝锭到货有所增加，无锡地区有集中到货出现，是短期国内铝锭库存转累库的主要原因。 七月已进入尾声，整体把握一下国内目前的铝锭库存情况。上周沪铝主力合约偏强运行，铝价整体延续涨势，带动市场乐观看涨情绪，在下游需求稍有好转的情况下，近期市场上的铝锭流通货源仍稍显紧俏，在集中到货预期下各地现货升水仍得以持稳。 据SMM统计，铝锭周度出库量12.87万吨，较上周出库量周度增加0.27万吨，整体供需格局表现稳定。 但据SMM调研，进入八月初，铝锭库存或存在集中到货的风险，累库预期将有所增强。进入八月SMM将密切关注下游的订单和备库情况，以及其对八月份铝产品出库量的影响。 七月的最后一个周末国内铝锭整体到货有所增加，分地区来看，佛山、无锡地区累库较明显，巩义、重庆地区小幅增加，其他地区相对持稳。无锡地区据反馈周末有集中到货出现，预计近期到货仍将增加，在出库持稳的情况下，无锡地区八月的累库预期或增大；佛山地区周末到货也是偏多，上周的出库虽有小幅提升，消耗了部分库存，但整体上佛山地区仍保持小幅累库趋势。巩义地区到货则迎来补充，目前巩义地区的铝锭库存偏低，据SMM调研，巩义地区后期存在集中到货风险的可能性较高，连续半月的快速去库行情出现拐点，且市场情绪受市场传闻影响受到打压，在出库有所回落的情况下，目前巩义地区库存有偏强累库的趋势。 铝棒库存维持近两个月的较稳定的去库节奏，但去库幅度有明显下降。 SMM统计国内铝棒库存7.38万吨，较上周四库存下降0.13万吨，继续处于近三年的同期低位，但本周铝棒的出库稍显不畅。铝棒周度出库量4.52万吨，较上周出库量周度增减少0.55万吨，主因佛山地区铝棒出库再度大幅回落。 近期各地铝棒加工费基本持稳在当前区间，但供需格局出现波动，铝棒货源偏紧的现象已基本缓解，下游畏高看跌情绪明显，接货意愿下滑。佛山地区铝棒到货量环比上周增加五成以上，且出库量再度大幅回落，库存的下降趋势面临考验；南昌地区同样出现类似情况，本周铝棒转累库。华东地区，无锡、常州、湖州铝棒市场表现相对不错，上周出库小增，铝棒库存下降或持稳。 值得注意的是，SMM认为，按照目前的铝棒供需情况以及对铝棒厂家有利可图的加工费，不排除近期国内铝棒供应端重新复产、铝水比例再度上调的可能性，且据SMM初步调研，华北、广西地区有部分企业已采取相关动作，SMM近期将继续留意相关情况以及对铝棒供应端的新影响。     最后总结一下，供应方面，整体上，受铝水比例下降影响，叠加西南多地复产产能释放，七月份铝锭供应的提升已成定数。而铝棒七月初的停减产动作，使得七月份铝棒整体的供应则有一定程度的减量。需求方面，近期铝棒供需格局走弱，需求端能否再度发力还需关注旺季前下游的订单情况是否真正恢复。目前仍是下游淡季，近期消费略微好转的迹象无疑为铝市场提供了信心，但铝产品去库不畅的根本问题是否改善仍需市场检验。SMM认为，当前铝锭铝棒的绝对库存处于低位，在仓单有限的情况下，低库存对铝价的支撑作用预计仍可持续。 综合各方面来看，SMM认为，近期增减并存的行业库存数据及相对抗跌的沪铝盘面，下游观望情绪仍存，进入8月，SMM目前继续维持原有的趋势预测，即对近期的铝锭库存给出偏弱累库的预期，对铝棒库存给出偏弱去库的预期。       》点击查看SMM铝产业链数据库