SMM2月28日讯： 金属市场方面： 隔夜内盘基本金属近全线上涨，沪锡跌0.95%。沪铜涨0.16%。沪镍涨1.97%。沪铅微涨。沪铝涨0.41%，沪锌涨0.21%。此外，氧化铝微跌。 隔夜黑色系多飘红，铁矿涨0.19%，不锈钢涨0.64%，螺纹钢微跌，热卷跌0.12%。双焦方面：焦煤涨0.78%，焦炭涨0.39%。 隔夜LME金属近全线下跌，伦铜跌0.5%。伦锌、伦铝微跌，伦锡跌2.33%，伦镍涨1.38%。伦铅跌0.12%。 隔夜贵金属方面：COMEX黄金跌1.46%，COMEX白银跌2.19%。沪金跌0.25%，沪银涨0.01%。 截至2月28日8:14分，隔夜收盘行情 》2月27日SMM金属现货价格 宏观面 国内方面： 【两部门：支持能源体系低碳转型 加大对充电基础设施领域的金融支持】 国家金融监督管理总局办公厅、中国人民银行办公厅印发《银行业保险业绿色金融高质量发展实施方案》。其中提到，支持能源体系低碳转型。银行保险机构要围绕太阳能光伏、风电、水电、抽水蓄能、特高压、核能、储能、智能电网、微电网等新能源产业生产、建设和运营以及更新、升级和改造，做好项目对接和信贷支持，加强金融风险防控，提供全生命周期保险保障。探索完善新能源汽车全产业链金融服务，加大对充电基础设施领域的金融支持。探索对生物质能、地热能、海洋能的金融服务，有序推进氢能、核电等能源发展。立足国情实际和能源行业低碳转型特点，支持传统能源清洁高效利用。做好能源保供金融服务，满足煤电煤炭企业合理融资需要。 【工信部：2024年全国锂电池总产量1170GWh 同比增长24%】 工信部发布消息，2024年，我国锂离子电池产业延续增长态势。根据锂电池行业规范公告企业信息和行业协会测算，全国锂电池总产量1170GWh，同比增长24%。行业总产值超过1.2万亿元。电池环节，1–12月消费型、储能型和动力型锂电池产量分别为84GWh、260GWh、826GWh。锂电池装机量（含新能源汽车、新型储能）超过645GWh，同比增长48%。受锂电池产品价格下跌影响，1–12月全国锂电池出口总额达到4348亿元，同比下降5%，较2024年上半年降幅收窄七个百分点。一阶材料环节，1–12月正极材料、负极材料、隔膜、电解液产量分别约为310万吨、200万吨、210亿平方米、130万吨，同比增长均超过20%。二阶材料环节，1–12月电池级碳酸锂产量67万吨，同比增长45%，电池级氢氧化锂产量36万吨，同比增长26%。1–12月电池级碳酸锂和氢氧化锂（微粉级）均价分别为9.0万元/吨和8.7万元/吨。 【国家能源局：强化新型储能等技术特别是长时储能技术创新攻关和前瞻性布局】 国家能源局27日印发《2025年能源工作指导意见》。其中提出，强化能源关键核心技术攻关。加大新能源发展重大技术攻关力度，高质量推进智能电网、煤炭、油气国家科技重大专项和能源领域四个国家重点研发计划重点专项，抓紧建立健全国家重大科技项目组织管理体系，制定年度项目指南，加强项目监督管理。强化新型储能等技术特别是长时储能技术创新攻关和前瞻性布局。做好“十五五”能源领域国家重点研发计划的研究动议，力争新设立一批国家科技计划专项。加强燃气轮机创新发展试点项目跟踪管理。组织开展第五批能源领域首台（套）重大技术装备申报评定，做好能源技术装备补短板工作。用足用好“两新”政策，促进能源产业高端化、智能化、绿色化发展。（财联社） 【2024年我国手机出口量八年后首度增长】 据中国机电商会消息，海关总署统计，2024年我国手机出口8.14亿部，同比增长1.5%，这也是2015年出口13.43亿部顶峰后连降八年的首度回正，并连续第三年保持在8亿部之上。手机出口额同比下降3.1%至1343.6亿美元，占我货物出口总额的3.8%，较2018年最高值的5.7%已明显下滑。 美元方面： 隔夜美元指数涨0.74%，收报107.29。美元周四回升，创下两个多月来的最大单日百分比涨幅，美国最新关税计划盖过市场对美国经济增长放缓迹象的影响。在数据显示上周美国初请失业金人数增加2.2万人，经季节性调整后为24.2万人，高于经济学家预计的22.1万人之后，美元一度收窄涨幅。美国商务部的其他数据显示，第四季度国内生产总值(GDP)环比年率修正值为增长2.3%，第三季增速为3.1%。但在美国最新关税计划出炉后，美元回升。美联储降息路径已变得不那么清晰，市场预计年底前会降息58个基点，6月会议前至少降息25个基点的可能性不超过50%，克利夫兰联储总裁哈玛克表示，她预计美联储会暂时维持利率政策不变。费城联储总裁哈克表示支持继续将美国短期借贷成本维持在当前区间。 其他货币方面： 日本财务省财务官三村淳周三表示，近期日元升值与经济数据向好并不矛盾，表明东京对日元上涨持认可态度。 美元/日元和欧元/日元走势趋于一致，这也限制了美元/日元的进一步上涨空间。（汇通财经） 数据方面： 今日将公布日本2月东京CPI年率、德国1月实际零售销售月率、德国1月实际零售销售年率、法国第四季度GDP年率终值、德国2月CPI年率初值、美国1月PCE物价指数年率、美国1月核心PCE物价指数年率、美国1月批发库存月率初值、加拿大第四季度GDP年化季率、加拿大12月季调后GDP月率、美国2月芝加哥PMI等数据。 值得关注的是 2美联储理事鲍曼就“社区银行”发表讲话；2026年FOMC票委、费城联储主席哈克就经济前景发表讲话。 原油方面： 隔夜两油期货均上涨，美油涨2.2%；布油涨1.87%。此前美国撤销了石油巨头雪佛龙在委内瑞拉的经营许可，导致市场对原油供应担忧重现，支撑油价。市场仍在关注乌克兰可能达成和平协议的迹象，这可能导致俄罗斯石油出口增加。 雪佛龙公司被撤销许可意味着该公司将无法再出口委内瑞拉原油。如果委内瑞拉国家石油公司(PDVSA) 出口雪佛龙之前出口的石油，美国炼油厂将因美国制裁而无法购买。知情人士称，此举还可能导致美国生产商与PDVSA就向美国以外的目的地出口原油的新协议进行谈判。雪佛龙在委内瑞拉每日出口约24万桶原油，超过该国石油总产量的四分之一。 消息人士称，欧佩克 正在讨论是按计划在4月增加石油产量，还是暂缓行动。由于美国对委内瑞拉、伊朗和俄罗斯实施新的制裁，成员国们难以解读全球供应形势。欧佩克通常会提前一个月确认其供应政策，以便有时间将原油分配给买家。因此，一些消息人士称，该联盟要在3月5日至7日敲定4月的产量，但迄今尚未达成共识。（文华财经）

SMM2月27日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属普跌，沪锡跌3.64%，沪铅涨0.26%，沪锌跌0.13%，沪铜跌0.19%，沪铝微跌。沪镍涨0.62%。 此外，氧化铝涨0.15%。碳酸锂涨0.21%，工业硅跌0.24%。多晶硅主力期货涨0.43%。 黑色系多飘绿，铁矿跌1.05%，螺纹、热卷微跌，不锈钢涨0.57%。双焦方面，焦煤跌0.41%，焦炭跌0.36%。 外盘金属方面，截至11:46分，外盘基本金属全线下跌。伦锌微跌，伦铅跌0.67%，伦锡跌1.45%，伦铝跌0.3%，伦镍微跌。伦铜跌0.48%。 贵金属方面，截至11:46分，COMEX黄金跌0.35%；COMEX白银跌0.66%。国内方面，沪金跌0.08%，沪银跌0.03%。全球最大黄金上市交易基金(ETF)--SPDR Gold Trust公布，截至周三(2月26日)，其黄金持仓量为906.96吨，下降0.86吨，或0.09%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌4.58%，报1756.5点。 截至2月27日11:46分，部分期货午间行情: 》2月27日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水70元/吨-10元/吨，均价贴水30元/吨较上一交易日涨5元/吨；湿法铜报贴水170元/吨-贴水130元/吨，均价贴水150元/吨较上一交易日涨30元/吨。广东1#电解铜均价76865元/吨较上一交易日跌205元/吨，湿法铜均价为76745元/吨较上一交易日跌180元/吨。现货市场：广东库存连续3天下降，目前已经降至7万以下，并较年内最高位低0.75万吨。虽然库存和铜价均下降... 》点击查看详情 锡： 2025年2月27日早盘，沪锡2503合约呈现 偏弱震荡 的走势。开盘价为25.67万元/吨，价格于早盘震荡下行，盘中最低触及25.34万元/吨，最终午盘收于25.39万元/吨，较前一交易日下跌9310元，涨幅-3.54%。成交量为1.85万手，成交量较昨天持续下降，持仓量减少4507手至4672手。昨夜佤邦工业矿产管理局发文《办理开采、选厂、探矿许可证的流程》…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【央行陆磊：持续调整和完善结构性货币政策工具体系 充分发挥货币信贷政策导向作用】 中国人民银行党委委员、副行长陆磊近日在《学习时报》刊文称，完善引导、监督和考核，强化激励约束机制。持续调整和完善结构性货币政策工具体系，充分发挥货币信贷政策导向作用，推动优化信贷结构，引导更多金融资源用于科技创新、先进制造、绿色发展、中小微企业以及国家重大战略，加快培育新动能新优势。进一步完善宏观审慎评估体系，约束金融机构非理性定价行为，切实提升金融服务实体经济质效。完善金融监管规则标准，对服务国民经济重点领域和薄弱环节实施差别化监管政策。加强监督检查，及时纠正金融机构偏离定位和盲目扩张行为。完善国有金融资本管理，进一步健全科学规范的股东利润考核和评价机制，基于金融机构功能定位、行业类型、业务性质等特征，坚持收益与风险兼顾，确定合理考核期限，更好发挥管理考核结果对国有金融机构的激励约束作用。健全资本补充机制，提高金融机构服务实体经济的可持续性。 【中国光伏行业协会发布《中国光伏产业发展路线图（2024—2025年）》】 据中国光伏行业协会消息，2月27日，中国光伏行业协会正式发布《中国光伏产业发展路线图（2024—2025年）》（以下简称《路线图（2024—2025年）》）。《路线图（2024—2025年）》新增了XBC电池和组件相关指标，栅线印刷技术市场占比增加金属板印刷市场占比指标，新增了刚性/柔性/钙钛矿-晶硅叠层/钙钛矿-钙钛矿叠层太阳能电池转换效率指标，删除了铸锭相关指标，删除了全片、半片及多分片组件市场占比指标等，以期通过动态调整，及时反映最新的技术进展，也为产业升级明确发展方向。（财联社） 【光伏行业协会王勃华：预测2025年全球光伏新增装机同比增长10%】 在今日举行的光伏行业2024年发展回顾与2025年形势展望研讨会上，中国光伏行业协会名誉理事长王勃华表示，全球光伏装机将继续保持增长。2024年全球光伏新增装机同比增长约35.9%，2024年全球主要光伏市场均保持不少于15%的增速。预测乐观情况下，2025年全球光伏新增装机同比增长10%。新兴市场需求增长，如中东等发展迅猛。（《科创板日报》） 【央行公开市场净投放900亿元】 央行今日进行2150亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。因今日有1250亿元7天期逆回购到期，实现净投放900亿元。 ► 2月27日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1740元 美元方面: 截至11:46分，美元指数涨0.12%，报106.63。美国方面周三表示，对墨西哥和加拿大进口商品征收的新关税可能于4 月2日生效，并提出对欧洲汽车和其他商品征收25%的“对等”关税。美国此前已经对进口钢铁和铝征收25%的关税。周四晚些时候，几位美联储官员将发表讲话，在美国关税带来不确定因素的背景下就今年的货币政策宽松发表更多见解。但市场最为关注的就是周五公布的美联储首选通胀指标——个人消费支出(PCE)物价指数，进一步确认联储的利率路径。有针对行业分析师的调查结果显示，市场普遍预测美国1月PCE物价指数较前月上升0.3%，增幅与上个月持平；核心PCE物价指数上升0.3%，幅度大于上个月的0.2%。 数据方面: 今日将公布瑞士第四季度GDP年率、德国2月季调后失业率、欧元区1月季调后货币供应M3年率、欧元区2月经济景气指数、欧元区2月工业景气指数、欧元区2月消费者信心指数终值、加拿大2月CFIB商业晴雨表、美国第四季度实际GDP年化季率修正值、美国第四季度核心PCE物价指数年化季率修正值、美国截至2月22日当周初请失业金人数、美国截至2月15日当周续请失业金人数、美国1月季调后成屋签约销售指数月率等数据。 值得关注的是2027年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克就经济前景和楼市发表讲话；欧洲央行公布1月货币政策会议纪要；2025年FOMC票委、堪萨斯联储主席施密德就经济问题发表讲话；美联储理事巴尔就“新活动监管”发表讲话；土耳其央行发布最新一期的会议纪要；20国集团(G20)财长与央行行长会议举行，至2月27日。 原油方面: 截至11:46分，原油期货均小幅上涨，其中，美油涨0.23%，布油涨0.32%。油价周四从两个月低点回升，因市场担忧原油供应趋紧，此前美国撤销授予雪佛龙公司在委内瑞拉运营的许可。 雪佛龙公司每天平均出口委内瑞拉原油约24万桶，超过该国原油总产量的四分之一。撤销许可证意味着雪佛龙将无法再出口委内瑞拉原油。日产证券旗下NS Trading总裁Hiroyuki Kikukawa表示：“委内瑞拉的消息导致近期因俄乌和平谈判出现的抛售被平仓。” 美国能源信息署（EIA）周三称，由于炼油活动增加，上周美国原油库存意外下降，而汽油和馏分油库存则出现意外增长。（文华财经） 现货市场一览: ► 周内全国主流地区铜库存仅微增0.21万吨【SMM周度数据】 ► 库存3连降但出货量仍较多 现货升水仅微幅走高【SMM华南铜现货】 ► 持货商挺价情绪增强 现货升贴水回升【SMM华北铜现货】 ► “双刃剑”下 再生铜市场寒意逼人？【SMM分析】 ► 金三银四预期支撑持货商挺价 下游接货仍偏谨慎【SMM铝现货午评】 ► 持货商集中移库交仓 铅锭社库攀升至3个月高位【SMM铅锭社会库存】 ► 再生铅：部分精铅持货商预感下月铅价走弱 出现轻微甩货情绪【SMM铅午评】 ► 天津锌：下游前两日逢低采买较多 今日成交转弱【SMM午评】 ► SMM七地锌锭社会库存减少0.03万吨【SMM数据】 ► 佤邦工业矿产管理局发文 市场整体情绪偏空【SMM锡午评】 ► 镍价波动：早盘小幅上涨后震荡回落【SMM镍现货午评】 ► 【SMM硫酸镍日评】2月27日 成本推动镍盐价格上行 ► 【SMM分析】受市场消息扰动 周内电解钴现货价格持续上行 ► 需求成本均无支撑 硅煤价格弱势延续【SMM分析】 ► 【SMM分析】本周氢能产业链动作频繁 资金筹集成首要目标

SMM2月27日讯： 金属市场方面： 隔夜内盘基本金属普跌，沪锡跌2.48%。沪铜跌0.1%。沪镍涨0.71%。沪铅涨0.15%。沪铝跌0.24%，沪锌跌0.11%。此外，氧化铝微跌。 隔夜黑色系涨跌参半，铁矿跌0.49%，不锈钢涨0.5%，螺纹钢涨0.94%，热卷涨0.76%。双焦方面：焦煤跌0.41%，焦炭跌0.24%。 隔夜LME金属涨跌互现，伦铜涨0.23%。伦锌跌0.12%，伦锡跌1.39%，伦镍涨1.79%。伦铅涨0.55%，伦铝跌0.4%。 隔夜贵金属方面：COMEX黄金涨0.44%，COMEX白银涨1.25%。沪金涨0.01%，沪银涨0.23%。印度尼西亚总统普拉博沃·苏比延多26日在雅加达宣布该国正式启动黄金银行业务。印尼是东南亚重要黄金生产国，年产量约为110吨至160吨。普拉博沃曾表示，印尼国内开采的黄金长期缺乏专门的存储机构，因此，印尼政府决定开展黄金银行业务，完善黄金交易体系，推动产业下游化，拓宽印尼黄金行业的融资渠道。 截至2月27日8:18分，隔夜收盘行情 》2月26日SMM金属现货价格 宏观面 国内方面： 【金融监管总局与国家发改委召开金融资产投资公司股权投资试点座谈会】 金融监管总局与国家发改委召开金融资产投资公司股权投资试点座谈会。会议强调，要深刻认识扩大金融资产投资公司股权投资试点对于支持科技创新、服务民营企业的重要意义。通过积极推进试点工作，吸引带动更多社会资本支持科创企业发展。金融资产投资公司要进一步练好内功，持续积累投资经验，加强人才队伍建设，积极发挥自身特色，丰富产品和服务，形成专业优势，推进更多项目落地，促进试点工作走深走实。会议提出，金融监管总局将加强与国家发展改革委的协同配合，推动优化股权投资环境，调动更多资金和资源支持试点。持续总结试点经验，优化完善试点政策，推动试点工作有序扩围，为服务国家发展战略、推动产业转型升级、支持科技创新和民营经济作出积极贡献。 》点击查看详情 【央行上海总部部署2025年货币信贷工作】 人民银行上海总部召开2025年上海货币信贷工作会议，部署2025年工作任务。会议要求，2025年上海货币信贷工作要坚持稳中求进、以进促稳。一是贯彻落实适度宽松的货币政策，保持信贷总量合理稳定增长。各金融机构要聚焦重点领域，加强项目储备，充分满足有效信贷需求。加快推动各项政策落地见效，运用好科技创新和技术改造再贷款、碳减排支持工具、股票回购增持再贷款等结构性货币政策工具。更好把握存量与增量的关系，注重盘活存量金融资源，提高资金使用效率。二是加强利率自律管理，畅通利率政策传导。各金融机构要提升自主理性定价能力，认真落实利率自律有关倡议，共同维护好存贷款市场的竞争秩序。三是着力优化信贷结构，统筹做好金融“五篇大文章”。（财联社） 美元方面： 隔夜美元指数涨0.21%，收报106.5。市场关注本周晚些时候将公布的美国通胀数据以及美国关税计划的最新进展。市场还将关注周四公布的国内生产总值（GDP）和耐用品订单数据，以了解美国经济是否出现更强烈的放缓迹象，从而加快预期的降息步伐。货币市场目前预计美联储今年剩余时间将降息54个基点，这意味着将进行两次25个基点的降息，另外还有约20%的第三次降息的可能性。根据CME的FedWatch工具，首次降息25个基点的最高概率出现在6月份的美联储会议上，概率为53%。美国众议院周二晚些时候通过了一版预算案，以推进政府4.5万亿美元的减税计划。该计划要求削减开支，但其规模和对赤字的影响尚不明确。美国财政部长贝森特周二表示，新政府经济议程将恢复市场对美国长期财政状况的信心，从而有助于降低利率。 其他货币方面： 本周英国首相斯塔默将与美国总统特朗普在华盛顿会面，并预计此举将引起关注，尤其是在英国承诺到2027年增加国防开支后。英国在贸易博弈中的表现被视为相对较好，短期内欧元/英镑的风险可能仍偏向下行。（汇通财经） 数据方面： 今日将公布瑞士第四季度GDP年率、德国2月季调后失业率、欧元区1月季调后货币供应M3年率、欧元区2月经济景气指数、欧元区2月工业景气指数、欧元区2月消费者信心指数终值、加拿大2月CFIB商业晴雨表、美国第四季度实际GDP年化季率修正值、美国第四季度核心PCE物价指数年化季率修正值、美国截至2月22日当周初请失业金人数、美国截至2月15日当周续请失业金人数、美国1月季调后成屋签约销售指数月率等数据。 值得关注的是 2027年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克就经济前景和楼市发表讲话；欧洲央行公布1月货币政策会议纪要；2025年FOMC票委、堪萨斯联储主席施密德就经济问题发表讲话；美联储理事巴尔就“新活动监管”发表讲话；土耳其央行发布最新一期的会议纪要；20国集团(G20)财长与央行行长会议举行，至2月27日。 原油方面： 隔夜两油期货均下跌，美油跌0.16%，跌至两个月低点；布油跌0.26%。美国成品油库存意外增加暗示需求疲软，而且俄罗斯和乌克兰之间可能达成的和平协议继续对油价构成压力。 美国能源信息署（EIA）数据显示，上周美国汽油和馏分油库存意外增加，原油库存因炼油活动增加而意外下降。EIA库存报告显示，由于炼油活动增加，截至2月21日当周，美国原油库存减少230万桶，至4.3016亿桶，此前受访分析师预期为增加260万桶。数据显示，当周美国汽油库存增加36.9万桶，至2.4827亿桶，分析师预期减少80万桶。美国东海岸汽油库存增加至2021年6月以来最高水平，而中西部库存处于一年来最高水平。包括柴油和取暖油的馏分油库存增加390万桶，至1.2047亿桶，此前市场预期为减少约150万桶。（文华财经）

SMM2月26日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属普跌，沪锡跌0.45%，沪铅微涨，沪锌跌0.57%，沪铜跌0.26%，沪铝涨0.29%。沪镍跌0.5%。 此外，氧化铝跌1.53%。碳酸锂跌0.75%，工业硅跌0.62%。多晶硅主力期货涨0.71%。 黑色系多飘绿，铁矿跌1.77%，螺纹涨0.85%，热卷涨0.91%，不锈钢跌0.53%。双焦方面，焦煤跌0.32%，焦炭跌0.56%。 外盘金属方面，截至11:38分，外盘基本金属多上行。伦锌涨0.21%，伦铅涨0.73%，伦锡跌0.23%，伦铝涨0.13%，伦镍涨0.22%。伦铜涨0.62%。 此外，值得注意的是，截至11:38分，COMEX铜涨4.08%。 贵金属方面，截至11:38分，COMEX黄金涨0.5%；COMEX白银涨0.99%。国内方面，沪金跌0.65%，沪银跌1.37%。道明证券（TD Securities）高级商品策略师Daniel Ghali表示，无论美元未来几周走势如何，金价都将独占鳌头，而白银的实物流动和结构性短缺可能使其成为长期赢家。即使美国考虑让美元贬值以提高出口竞争力，但美元的强势实际上有助于提振金价。香港统计处周二公布的数据显示，1月自香港流入中国内地的黄金比12月下降44.8%，创2022年4月以来最低。 截至午间收盘，欧线集运主力合约涨0.08%，报1847点。 截至2月26日11:38分，部分期货午间行情: 》2月26日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水70元/吨-0元/吨，均价贴水35元/吨较上一交易日涨5元/吨；湿法铜报贴水200元/吨-贴水160元/吨，均价贴水180元/吨较上一交易日跌10元/吨。广东1#电解铜均价77070元/吨较上一交易日涨125元/吨，湿法铜均价为76925元/吨较上一交易日涨110元/吨。现货市场：广东库存连续2天下降，到货量减少出库增加是主因。库存大幅下降刺激持货商挺价出货... 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【整治“内卷式”竞争 市场监管总局召开企业公平竞争座谈会】 市场监管总局25日召开部分企业公平竞争座谈会，总局党组成员、副局长孟扬主持会议，与天合光能、晶澳科技、隆基绿能、阿里集团、京东集团、北汽集团、奔驰集团等7家企业有关负责人围绕整治“内卷式”竞争进行深入交流，听取意见建议。孟扬表示，定期召开企业公平竞争座谈会，是市场监管总局及时回应企业关切、营造更加公平更有活力市场环境的重要举措。总局将加强与企业的常态化沟通交流，强化反垄断反不正当竞争监管执法，强化公平竞争审查刚性约束，加快构建全国统一大市场，积极推动解决企业在公平竞争中遇到的问题，助力企业高质量发展。希望企业坚定信心、把握机遇，不断增强核心竞争力，加强合规能力建设，维护公平竞争市场秩序，积极有序拓展国内外市场。 【工信部等八部门在天津等10个城市启动第二批公共领域车辆全面电动化先行区试点】 工业和信息化部、交通运输部等八部门近日启动第二批公共领域车辆先行区试点。此次试点支持天津等10个试点城市深入开展车网互动、光储充换、智能网联等新技术新模式创新应用，与县域充换电设施补短板、“车路云一体化”试点、汽车以旧换新等形成工作合力，全面拓展新能源汽车市场化应用。根据工作计划，预计10个城市新增推广新能源汽车超过25万辆，建设充电桩超过24万个。 【央行公开市场净投放98亿元】 央行今日进行5487亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。因今日有5389亿元7天期逆回购到期，实现净投放98亿元。 ► 2月26日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1732元 美元方面: 截至11:38分，美元指数涨0.12%，报106.41。美国政府周二下令对美国铜进口展开调查，以重建国内铜生产。此举可能导致新关税，也是美国攻击全球贸易规范方面开辟的一条新战线。受关税担忧的影响，美国消费者信心在2月以三年半以来最快速度恶化，12个月通胀预期急升。里奇蒙联邦储备银行总裁巴尔金周二表示，“面对这种不确定性，很难做出重大的货币政策调整。” 其他货币方面： 澳元获得支撑，澳洲通胀继续降温 ；澳元周三持稳，围绕美国新关税的担忧令全球市场紧张不安，而澳洲通胀数据表现不一，无法影响对未来降息的预期。澳洲统计局公布数据显示，1月消费者价格指数(CPI)同比增幅维持在2.5%，符合市场预测；而核心通胀指标-CPI截尾均值1月同比上升2.8%。分析师提醒称，1月数据只涵盖了CPI篮子中的一部分，而且主要集中在商品而非服务上。住房市场出现了令人鼓舞的降温迹象，租金和新住宅成本双双下滑。住房市场一直是整体通胀的主要驱动因素；澳洲国民银行(NAB)市场经济主管Tapas Strickland说，“住房部分显示出通胀动力在最近第四季度的基础上减弱。”数据结果与本季度核心通胀率从第四季度的3.2%降至2.8%一致，回到了澳洲联储2-3%的目标区间。通胀情况好转，澳洲央行应该会在5月降息，”Strickland补充说。“此后，很大程度上将取决于经济活动和劳动力市场的前景。”第一季度的完整 CPI 报告将于 4 月底公布，即在澳洲联储4月1日的下次会议之后；市场暗示澳洲联储 4 月份再次下调 4.10% 指标利率的可能性很小，但 5 月放松的可能性约为 70%。（汇通财经） 数据方面: 今日将公布德国3月Gfk消费者信心指数，瑞士2月瑞信/CFA经济预期指数，美国1月营建许可月率修正值，美国1月营建许可年化总数修正值，美国1月季调后新屋销售年化总数等数据。值得关注的是美联储理事巴尔发表讲话；2027年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金就通胀发表讲话；20国集团(G20)财长与央行行长会议举行，至2月27日。 原油方面: 截至11:38分，原油期货均小幅上涨，其中，美油涨0.22%，布油涨0.19%。油价从上一交易日触及的两个月低点反弹，因此前一个行业组织报告称，上周美国原油库存下降。 美国石油协会(API)公布的数据显示，截至2月21日当周，原油库存减少64万桶。美国能源信息署（EIA）将于北京时间周三23:30公布官方版库存周报。受访的10家分析机构平均预计，截至2月21日当周，美国原油库存增加约260万桶。（文华财经） 现货市场一览: ► 库存大幅下降刺激升水走高 但临近月末下游补货欲一般【SMM华南铜现货】 ► LC价差再度扩大 美金铜市场交投冷清【SMM洋山铜现货】 ► 无锡去库刺激期现价回升 市场交投活跃【SMM铝现货午评】 ► 元宵已过两周下游陆续复工 精铜杆去库压力不降反升？【SMM分析】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：铅价走势平缓且僵持 下游企业维持刚需采购【SMM午评】 ► 再生铅：部分下游企业后市畏涨 今日精铅成交有好转迹象【SMM铅午评】 ► 宁波锌：今日货量不多 升水有所走高【SMM午评】 ► 广东锌：锌价继续下行 现货升水稍涨【SMM午评】 ► 美元指数高位震荡 压制有色金属整体表现【SMM锡午评】 ► 2月26日白银价格回调【SMM日评】

SMM2月26日讯： 金属市场方面： 隔夜内盘基本金属普跌，沪锡跌0.64%。沪铜跌0.69%。沪镍跌0.6%。沪铅涨0.2%。沪铝涨0.15%，沪锌跌0.68%。此外，氧化铝跌1.21%。 隔夜黑色系均飘绿，铁矿跌0.61%，不锈钢跌0.91%，螺纹钢跌0.58%，热卷跌0.29%。双焦方面：焦煤跌0.78%，焦炭跌0.74%。 隔夜LME金属全线下跌，伦铜跌1.05%。伦锌跌1.58%，伦锡跌1.52%，伦镍跌0.55%。伦铅涨0.6%，伦铝跌0.62%。 隔夜贵金属方面：COMEX黄金跌1.17%，COMEX白银跌1.68%。沪金跌1.18%，沪银跌1.69%。 截至2月26日8:11分，隔夜收盘行情 》2月24日SMM金属现货价格 宏观面 国内方面： 【中国电动汽车百人会相关负责人：全固态电池预计2027年开始装车】 中国电动汽车百人会相关负责人今天（25日）在北京表示，在新能源汽车领域，预计到2027年全固态电池开始装车，预计到2030年可以实现量产化应用。中国电动汽车百人会表示，相比较当下新能源汽车普遍采用的锂离子电池，固态电池具有安全性更高、能量密度更高、使用寿命更长、充电速度更快等优势。2024年是中国全固态电池的里程碑年份，2024年下半年以来，中国申请的全固态电池专利快速增长，是日本的三倍。同时，国内主要汽车电池企业都开始聚焦以硫化物为主体电解质的全固态电池技术路线，目标是实现车用电池比能量每公斤400瓦时。专家预计，全固态电池的产业化开始时间是2027年—2028年，2030年是完全可以实现量产的。 【杭州、成都土拍均溢价成交 最高溢价率超72%】 杭州出让3宗涉宅用地。据了解，3宗地均溢价成交，总成交金额67.98亿元，平均溢价率45.6%。其中，上城区地块经过110轮竞价，最终由华润置地以26.18亿元竞得，成交楼面价50683元/㎡，溢价率72.48%。业内人士指出，本次土拍核心地块持续高热度，房企争抢优质资源推升地价上升，联合体拿地成为本次土拍的典型特征。同日，成都有2宗成华区宅地出让，再次以“组合供应方式”进行拍卖，最终，两地块均由绿城以楼面价20500元/㎡竞得，成交总价7.20亿元，溢价率30.57%。（财联社） 美元方面： 美元周二回落，在美国消费者信心指数疲软和美国公债收益率下降的影响下延续跌势，隔夜美元指数跌0.37%，收报106.28。数据显示，美国2月消费者信心指数下降7点，创2021年8月以来最大降幅，降至98.3，远低于经济学家预估的102.5。市场开始出现对美国经济增长的担忧，对通胀的担忧也与日俱增。里奇蒙联邦储备银行总裁巴尔金周二表示，他将对美联储利率政策采取观望态度，直到通胀明显朝着2%的目标回落。美国财政部长周二表示，美国经济的内在脆弱程度比经济指标所显示的要大，并誓言要通过削减政府支出和监管来"重振私营部门的“经济增长。根据旧金山联储发布的研究报告，投资者和经济学家预计美国联邦储备理事会将对通胀和劳动力市场的变化做出 "强烈和系统性"的回应。市场目前正等待周五公布的美国个人消费支出（PCE）物价指数报告，这是美联储青睐的通胀指标，以了解有关降息路径和货币政策的线索。 其他货币方面： 欧洲央行官员NAGEL表示，通胀可能在年中之前回到目标水平。（财联社） 英镑兑美元持稳，投资者对美国总统特朗普的关税计划保持谨慎；特朗普准备对加拿大和墨西哥所有进口商品征收25%的关税；英国央行委员斯瓦蒂·丁格拉支持快速放松货币政策以刺激消费；英国央行本月早些时候将关键利率下调25个基点至4.5%，并暗示将逐步放松政策；丁格拉在周一的演讲中表示，由于需求疲软，她支持快速货币扩张周期；她警告称消费疲软不会消失，因此她支持“降低货币政策的限制程度”；丁格拉在上一次货币政策会议中投票支持降息50个基点，与政策制定者凯瑟琳·曼一同行动，而其他委员则支持降息25个基点；市场参与者预计英国央行今年将再降息两次，每次25个基点，预计将在3月政策会议之后实施。（汇通财经） 数据方面： 今日将公布德国3月Gfk消费者信心指数，瑞士2月瑞信/CFA经济预期指数，美国1月营建许可月率修正值，美国1月营建许可年化总数修正值，美国1月季调后新屋销售年化总数等数据。 值得关注的是 美联储理事巴尔发表讲话；2027年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金就通胀发表讲话；20国集团(G20)财长与央行行长会议举行，至2月27日。 原油方面： 隔夜两油期货均下跌，美油跌2.23%，布油跌2.35%。因美国和德国经济数据疲软，加剧了市场对能源需求放缓的担忧，同时一些国家还表示石油产量有望增加，使得油价承压。 OPEC第二大产油国伊拉克与石油巨头英国石油公司签署了重新开发基尔库克（Kirkuk）四个油气田的协议。伊拉克还在等待土耳其尽快批准重启来自伊拉克库尔德地区的石油输送。在OPEC的另一个成员国尼日利亚，石油产量从一年前的100万桶/日上升到180万桶/日。 美国石油协会(API)周二公布的数据显示，上周美国原油和馏分油库存下降，而汽油库存上升。截至2月21日当周，原油库存减少64万桶，汽油库存增加53.7万桶，馏分油库存减少111万桶。美国能源信息署（EIA）将于北京时间周三23:30公布官方版库存周报。受访的10家分析机构平均预计，截至2月21日当周，美国原油库存增加约260万桶。若预测准确，这将是2024年3月以来能源企业首度连续五周提升库存。去年同期库存增加了420万桶，五年（2020-2024年）均值为增加230万桶。（文华财经）

SMM2月25日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属近全线下跌，沪锡跌0.84%，沪铅涨0.2%，沪锌跌1.52%，沪铜跌0.25%，沪铝跌1.18%。沪镍跌0.51%。 此外，氧化铝涨0.65%。碳酸锂涨0.21%，工业硅微涨。多晶硅主力期货涨0.22%。 黑色系均飘绿，铁矿跌1.32%，螺纹跌1.35%，热卷跌1.11%，不锈钢跌0.3%。双焦方面，焦煤跌1.89%，焦炭跌1.96%。 外盘金属方面，截至11:42分，外盘基本金属均下行。伦锌跌0.49%，伦铅、伦锡微跌，伦铜跌0.25%，伦铝跌0.83%，伦镍跌0.32%。 贵金属方面，截至11:42分，COMEX黄金跌0.04%；COMEX白银涨0.47%。国内方面，沪金涨0.39%，沪银跌0.36%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约涨0.65%，报1883.6点。 截至2月25日11:42分，部分期货午间行情: 》2月25日SMM金属现货价格 现货及基本面 锌： 天津市场0#锌锭主流成交于23540~23690元/吨，紫金成交于23570~23710元/吨，1#锌锭成交于23450~23580元/吨附近，葫芦岛报在26960元/吨，0#锌普通对2503合约报贴水0~40元/吨附近，紫金对2503合约报升水0~20元/吨附近，津市较沪市贴水20/吨附近... 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【央行开展1年期MLF操作3000亿元 利率持平】 央行公告称，为保持银行体系流动性充裕，2025年2月25日，人民银行开展3000亿元中期借贷便利（MLF）操作，期限1年，最高投标利率2.20%，最低投标利率1.80%，中标利率2.00%。操作后，中期借贷便利余额为40940亿元。 【央行公开市场净回笼1707亿元】 央行今日进行3185亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。因今日有4892亿元7天期逆回购到期，实现净回笼1707亿元。 ► 2月25日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1726元 美元方面: 截至11:42分，美元指数跌0.05%，报106.62。市场对美国经济增长的担忧已经开始显现，而随着美国对加拿大和墨西哥征收关税的最后期限将于下周到来，这种担忧正在加剧。市场还担心马斯克领导的政府效率部采取的行动会对劳动力市场产生影响。市场将在周五了解美国通胀情况，而从周二开始，预计将有多位美联储官员发表讲话。 其他货币方面： 美元/日元因空头回补而续涨，但上行空间有限；美元/日元亚市上涨0.26%，因周一反弹后出现空头回补，在汇价没有测试12月低点148.65之后，交易员将获利了结，美国收益率下降和对美国经济增长的担忧，可能限制上行空间；日本央行加息预期和避险情绪可能使日元继续受到支撑，东京通胀数据和美国 PCE 数据将是决定方向的关键。（汇通财经） 韩国央行李昌镛表示，下调韩国GDP增长预测以体现美国关税的影响。市场普遍预期今年将再降息两次，与韩国央行的观点相差不大。（财联社） 数据方面: 今日将公布德国第四季度季调后GDP季率修正值，德国第四季度未季调季度GDP年率修正值，英国2月CBI零售销售差值，美国2月谘商会消费者信心指数等数据。值得关注的是十四届全国人大常委会第十四次会议2月24日至25日在北京举行。 原油方面: 截至11:42分，原油期货均上涨，其中，美油涨0.58%，布油涨0.44%。受美国对中东主要产油国伊朗实施新一轮制裁的影响，市场对供应紧张的担忧加剧，支撑油价。但美国计划对加拿大和墨西哥的进口商品加征关税，加剧了市场对全球石油需求增长放缓的担忧，限制了油价涨幅。 美国财政部称，美国周一针对伊朗石油业实施了新一轮制裁，30多家经纪商、油轮运营商和船运公司因在销售和运输伊朗石油中扮演的角色而受到打击。美国曾表示，他希望将伊朗的原油出口降至零。根据对OPEC产量的调查，伊朗作为石油输出国组织(OPEC)第三大产油国，其1月日产量为320万桶。（文华财经） 现货市场一览: ► 伦铜BACK结构扩大 持货成本拉高使近月货源被抛售【SMM洋山铜现货】 ► 下游接货并不积极 现货升水先涨后跌 【SMM华南铜现货】 ► 上下游执行长单为主 现货市场延续清淡表现【SMM华北铜现货】 ► 再生铅：今日持货商报价贴水有收窄迹象 精铅成交情况未见明显好转【SMM铅午评】 ► 上海锌：盘面明显下滑 部分下游逢低点价【SMM午评】 ► 天津锌：盘面回落 成交较昨日转好【SMM午评】 ► 沪锡主力合约延续近期高位震荡格局 市场缺乏突破性动能【SMM锡午评】 ► 镍价波动：早盘震荡【SMM镍现货午评】 ► 【SMM硫酸镍日评】2月25日 镍盐价格走弱 ► 【SMM调研】复产增加 华中轧线开工率及产能利用率双增 ► 玻璃报价全面上调 单次涨幅达到2元/平方米！【SMM分析】

SMM2月25日讯： 金属市场方面： 隔夜内盘基本金属全线下行，沪锡跌1.13%。沪铜跌0.18%。沪镍跌0.49%。沪铅跌0.09%。沪铝跌0.65%，沪锌跌1.44%。此外，氧化铝涨0.56%。 隔夜黑色系多飘绿，铁矿跌0.66%，不锈钢涨0.23%，螺纹钢跌0.75%，热卷跌0.5%。双焦方面：焦煤跌1.21%，焦炭跌1.32%。 隔夜LME金属全线下跌，伦铜跌0.6%。伦锌跌2.83%，伦锡跌1.8%，伦镍跌0.92%。伦铅跌1.17%，伦铝跌1.32%。 隔夜贵金属方面：COMEX黄金涨0.53%，盘中刷新历史新高至2974美元/盎司；COMEX白银跌0.9%。沪金涨0.36%，沪银跌0.72%。 截至2月25日8:11分，隔夜收盘行情 》2月25日SMM金属现货价格 宏观面 国内方面： 【财政部办公厅等三部门开展2025年县域充换电设施补短板试点申报有关工作】 为加快补齐农村地区公共充换电设施短板，进一步释放新能源汽车消费潜力，根据财政部、工业和信息化部、交通运输部发布《关于开展县域充换电设施补短板试点工作的通知》。文件提出鼓励两个及以上的县联合申报试点，并作为整体共同完成试点任务及考核等相关工作，联合试点县占用一个试点县名额。联合试点县应明确一个牵头县，由牵头县商其他参与县统筹开展试点申报及后续公共充换电设施建设运营、奖励资金分配等工作。具备条件的市辖区可申报联合试点县，并做好与周边省市县的场景联动。试点县所在地级市2024年汽车保有量应不低于25万辆。 【全国人大代表提出新能源汽车相关建议 工信部等多部门研究办理】 十四届全国人大二次会议上，多位代表提出涉及新能源汽车和自动驾驶技术发展的建议，有的建议还被列为全国人大常委会重点督办建议。工业和信息化部、交通运输部、公安部、国家能源局在办理代表建议过程中，把办理落实与推动行业高质量发展紧密结合，把代表建议转化为行业发展的动能。（财联社） 【国家能源局：积极推动海上风电和波浪能同场开发】 自然资源部今日召开例行新闻发布会，解读由自然资源部、工业和信息化部、国家能源局等六部门联合出台的《关于推动海洋能规模化利用的指导意见》。国家能源局新能源和可再生能源司副司长潘慧敏表示，国家能源局将会同相关部门，围绕推进落实《指导意见》，扎实推进试点地区海洋能资源普查，适时在全国沿海地区推广；积极推动海上风电和波浪能同场开发，提升海洋资源开发效率；结合“十五五”可再生能源发展规划和能源科技创新规划研究，加强统筹协调，督促指导沿海地方推进意见实施，提升海洋能创新发展能力，加强政策引导和制度保障，加快推动海洋能规模化利用。 【吴清：充分发挥资本市场功能 更好服务新型工业化】 证监会主席吴清在《新型工业化》发布《充分发挥资本市场功能 更好服务新型工业化》文章表示，要深刻把握新型工业化的数字化、智能化、绿色化融合发展方向。数字化转型、智能化改造、绿色化发展是新型工业化的重要特征，也是新发展理念的重要体现。数据作为数字时代的新型生产要素，是新质生产力发展的重要动力。要充分发挥数据要素的赋能作用，推进数字经济与实体经济深度融合，加快制造业产业模式和企业形态根本性变革。绿色低碳是新型工业化的生态底色，要完善资本市场绿色金融标准体系，丰富资本市场绿色金融产品，助力推进工业发展方式创新。资本市场将继续做好“数字金融、绿色金融、科技金融”大文章，支持具有新产业新技术新业态的优质企业融资，坚决遏制“两高”项目盲目发展。 》查看详情 美元方面： 隔夜美元指数涨0.02%，收报106.67。市场将关注周五出炉的美国个人消费支出(PCE)物价指数，这是美联储首选的通胀指标。一项调查显示，美联储可能会等到下一季度再降息，此前大多数经济学家预计3月份会降息。此外，本周至少有九位美联储决策者将发表讲话，预计他们将强化对进一步降息的谨慎立场。 其他货币方面： 英镑兑欧元在德国大选后走低；英镑兑欧元周一走低，此前德国保守党派一如预期赢得全国大选。欧元兑英镑最初升至两周多高点，但随后缩减部分涨幅，最新上涨0.1%，报0.8291英镑，梅尔茨（Friedrich Merz）所在政党在周日选举中获胜，他将担任德国下一任总理，但由于极右翼德国选择党（AfD）获得排名第二的空前佳绩后，他将面临复杂而漫长的结盟谈判。荷兰国际集团（ING）全球宏观主管Carsten Brzeski表示，"政治领导层更迭所带来的积极心理影响可能会很快被复杂的组阁谈判所抵或削弱，"市场希望通过改革重振停滞不前的德国经济，但分析师周一表示，改革之路看起来并不平坦；周一欧元的走势帮助削减本月迄今为止欧元兑英镑的部分跌幅，目前欧元兑英镑在2月累计下跌0.8%。英国和欧元区的利率预期仍然存在分歧。交易员们预计英国央行今年将再降息54个基点，但他们认为，由于英国通胀依然顽固，央行只能逐步降息。不过，市场预计欧洲央行将进一步放宽利率，幅度约为 80 个基点。市场本周将关注一系列英国央行官员讲话。（汇通财经） 欧元区1月CPI同比增长2.5%，预期增长2.5%；1月CPI环比下降0.3%，预期下降0.3%。（财联社） 数据方面： 今日将公布德国第四季度季调后GDP季率修正值，德国第四季度未季调季度GDP年率修正值，英国2月CBI零售销售差值，美国2月谘商会消费者信心指数等数据。 值得关注的是 十四届全国人大常委会第十四次会议2月24日至25日在北京举行。 原油方面： 隔夜两油期货均上涨，美油涨0.72%，布油涨0.54%。因美国对伊朗实施新的制裁，以及伊拉克承诺将平衡之前产量过剩的情况，加剧市场对近期供应紧张的担忧，帮助市场收复的部分跌幅。 当地时间24日，美国财政部网站显示，美国发布新的与伊朗相关的制裁措施。伊拉克表示，将提交一份最新计划，以平衡近几个月来的产量高于OPEC 生产配额的情况。 周一公布的初步调查显示，上周美国原油库存预计增加，馏分油和汽油库存预计下滑。在周度库存数据公布前，受访的六家分析机构平均预计，截至2月21日当周，美国原油库存增加约250万桶。美国石油协会（API）将于北京时间周三5:30公布行业版库存周报，美国能源信息署（EIA）将于北京时间周三23:30公布官方版库存周报。（文华财经）

SMM2月24日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属普跌，仅沪镍和沪锡一同飘红，沪镍涨0.54%，沪锡涨0.18%。沪铝跌1.03%领跌，其余金属跌幅均在0.5%以内。氧化铝主连跌2.03%。 此外，碳酸锂主连跌0.52%，工业硅主连跌1.56%，多晶硅主连跌0.16%。欧线集运主连大跌7.71%。 黑色系方面集体下跌，铁矿跌1.19%，螺纹跌0.95%，不锈钢跌0.3%，热卷跌1.41%。双焦方面，焦煤跌1.99%，焦炭跌2.78%。 外盘基本金属方面，截至11:36分，外盘基本金属多飘绿，仅伦铅和伦镍一同上涨，伦铅涨0.1%，伦镍涨0.86%。其余金属跌幅均在0.5%以内。 贵金属方面，截至11:36分，COMEX黄金涨0.03%，COMEX白银涨0.08%。国内方面，沪金跌0.02%，沪银跌0.66%。 截至2月24日11:36分，部分期货午间行情: 》2月24日SMM金属现货价格 现货及基本面 锌： 今日0#锌主流成交价集中在23880~24055元/吨，双燕成交于24000~24175元/吨，1#锌主流成交于23810~23985元/吨。早盘市场对均价报价贴水0-10元/吨，对盘报价较少。第二交易时段，普通国产报价对2503合约报价贴水30~20元/吨，会泽对2503合约升水70元/吨，白银对2503合约报价贴水20元/吨，高价品牌双燕对2503合约升水90~100元/吨。锌锭仓单不断流出，上海市场贸易商持续积极出货，但上午盘面维持高位震荡，下游企业订单也恢复较慢..... 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【央媒头版聚焦中央一号文件：为推进中国式现代化提供基础支撑】 中共中央、国务院公开发布《关于进一步深化农村改革 扎实推进乡村全面振兴的意见》。这是党的十八大以来中央连续发出的第十三个指导“三农”工作的“一号文件”，体现了以习近平同志为核心的党中央对“三农”工作的重视一以贯之，强农惠农富农的政策持续加力。 》点击查看详情 》2月24日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1717元 美元方面: 截至午间11:36分，美元指数下跌0.43%，美联储对未来降息保持谨慎态度，而美国经济数据疲软，进一步拖累美元。美国公布的多项经济数据表现不佳，令美元进一步承压：美国S&P全球综合PMI初值从1月的52.7下降至2月的50.4，表明私人部门经济活动扩张放缓。 密歇根大学消费者信心指数从71.7骤降至64.7，为15个月以来的最低水平，显示消费者信心明显减弱。美国家庭对未来一年通胀的预期上升至4.3%，为2023年11月以来的最高水平，对未来五年的通胀预期更是升至1995年以来的最高水平（3.5%）。 此外，美国主要零售商沃尔玛（Walmart）的销售预测令人失望，进一步引发市场对美国消费者支出放缓的担忧。美联储官员在通胀仍具粘性的情况下，对降息仍保持谨慎，这使美元走势趋于疲软。此外，市场对美国政府可能调整贸易政策的预期，也为市场带来一定不确定性。 市场接下来将关注将于周五公布的美联储青睐的通胀指标--个人消费支出（PCE）指数，以进一步确认美联储的利率路径。 其他货币方面： 受日本央行（BoJ）可能加息的预期影响，日元兑美元触及两个月以来的最高水平，美元兑日元盘中跌破149关口。上周公布的日本核心消费者价格指数（CPI）和第四季度国内生产总值（GDP）数据强劲，加上市场对工资增长带动消费的预期，使得投资者认为日本央行可能比预期更激进地调整货币政策。 目前，市场对日本央行货币政策调整的预期正在升温，这使得日元获得支撑，同时美国经济数据疲软令美元承压。不过，日本政府债券收益率的波动可能影响日元的走势，短期内美元兑日元仍存在一定的反弹空间。从整体趋势来看，只要市场对日本央行加息的预期持续升温，美元兑日元可能仍面临下行压力，未来走势将取决于日本央行与美联储的政策动态。（汇通财经） 数据方面: 今日将公布欧元区1月调和CPI年率-未季调终值、欧元区1月核心调和CPI年率-未季调终值、德国2月IFO商业景气指数等数据。 原油方面: 截至11:36分，两市油价一同下跌，没有跌0.1%，布油跌0.05%，均延续上周跌势，因伊拉克库尔德地区油田有望恢复出口，同时投资者等待俄乌冲突的谈判结果。 在供应方面，伊拉克石油部一位官员周日表示，一旦石油运输恢复，伊拉克将通过伊拉克-土耳其输油管道每天从库尔德油田出口18.5万桶石油。伊拉克石油部表示，允许通过伊拉克-土耳其输油管道恢复出口的所有程序均已完成，近两年来导致原油出口中断的争端有望解决。 所有人的目光仍集中在俄乌冲突结束的谈判进展上。欧盟官员周日表示，欧盟领导人将于3月6日召开特别峰会，讨论为乌克兰提供更多支持、欧洲安全保障。 美欧对俄罗斯石油出口的制裁限制了该国石油运输，并扰乱海运石油供应。如果达成和平协议并取消制裁，全球能源供应有望增加。（文华财经） 现货市场一览: ► 比价维持低位仓单价格滑落 买方需求不佳难闻成交【SMM洋山铜现货】 ► 垒库速度明显放缓 现货市场静等去库信号【SMM沪铜现货】 ► 铜价下跌下游补货增加刺激升水小幅走高 整体交投尚可【SMM华南铜现货】 ► 2月24日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：45）【SMM价格】 ► 2月24日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：沪铅维持盘整态势 现货成交尚无明显好转【SMM午评】 ► 再生铅：持货商报价贴水变化不大 下游持观望态度刚需采购【SMM铅午评】 ► 上海锌：盘面高位震荡 成交依旧一般【SMM午评】 ► 宁波锌：出货贸易商较多 升水继续走低【SMM午评】 ► 广东锌：现货成交清淡 下游刚需采购为主【SMM午评】 ► 天津锌：下游多持观望态度 整体成交一般【SMM午评】 ► 美联储3月议息会议前市场波动或加剧 沪锡价格延续强势震荡格局【SMM锡午评】

SMM2月24日讯： 金属市场方面： 上周五隔夜内盘基本金属涨跌互现，沪锡涨0.77%。沪铜涨0.1%。沪镍跌0.43%。沪铅跌0.52%。沪铝跌0.22%，沪锌涨0.15%。此外，氧化铝跌2.38%。 上周五隔夜黑色系均飘绿，铁矿跌0.66%，不锈钢跌0.53%，螺纹钢跌0.88%，热卷跌1.44%。双焦方面：焦煤跌1.37%，焦炭跌1.8%。 上周五隔夜LME金属涨跌互现，伦铜跌0.5%。伦锌涨0.05%，伦锡涨0.76%，伦镍跌1.18%。伦铅涨0.5%，伦铝跌1.91%。 上周五隔夜贵金属方面：COMEX黄金跌0.22%，其周线连涨八周，本周周线涨1.69%；COMEX白银跌1.97%，其本周周线跌0.09%。沪金涨0.15%，其本周周线跌0.26%；沪银跌0.58%，其本周周周线涨0.1%。 截至2月22日8:25分，上周五隔夜收盘行情 》2月21日SMM金属现货价格 宏观面 国内方面： 【国常会：在电信、教育、文化、医疗、金融等领域研究推出一批新的开放举措】 国务院总理李强主持召开国务院常务会议，研究服务贸易和服务消费有关工作。会议指出，发展服务贸易和服务消费是稳外贸、扩内需的重要抓手。要着力创新提升服务贸易，全面实施跨境服务贸易负面清单，主动对接国际高标准经贸规则，在电信、教育、文化、医疗、金融等领域研究推出一批新的开放举措。积极促进服务出口，提升我国服务企业国际市场开拓和国际化服务能力。打造一批服务贸易综合改革开放平台，拓展服务贸易、数字贸易多双边和区域合作。要推动服务消费高质量发展，实施服务消费提质惠民行动，支持服务消费场景创新、业态融合、产业集聚，完善文化旅游、餐饮住宿、养老托育、数字消费等领域标准。通过“对外开放”、“对内放开”的办法，综合运用财政、税收、金融等政策，充分利用市场力量，进一步增加优质服务供给，更好满足群众多样化服务消费需求。会议 审议通过《健全新能源汽车动力电池回收利用体系行动方案》。 会议指出，当前我国新能源汽车动力电池已进入规模化退役阶段，全面提升动力电池回收利用能力水平尤为重要。要强化全链条管理，着力打通堵点卡点，构建规范、安全、高效的回收利用体系，运用数字化技术加强动力电池全生命周期流向监测，实现生产、销售、拆解、利用全程可追溯。要用法治化手段规范回收利用，制定完善相关行政法规，加强监督管理。要加快制定修订动力电池绿色设计、产品碳足迹核算等相关标准，以标准引领带动回收利用。 【证监会：加快培育耐心资本 吸引更多优秀民营企业借助资本市场发展壮大】 中国证监会党委书记、主席吴清17日主持召开党委会，传达学习习近平总书记在民营企业座谈会上的重要讲话精神，研究部署贯彻落实工作。会议强调，要结合资本市场实际，扎扎实实落实促进民营经济发展各项政策措施。要做好民营企业股债融资支持，以服务新质生产力发展为着力点，抓好“科创板八条”、“并购六条”、资本市场做好“金融五篇大文章”实施意见等政策落实落地，完善多层次市场体系，加快培育耐心资本，吸引更多优秀民营企业借助资本市场发展壮大。要积极助力民营企业破解发展难题，配合有关部门化解拖欠民营上市公司账款问题，统筹做好房地产企业融资支持和债券违约风险防控，会同相关方面稳妥处置民营上市公司退市风险，完善市场化重整机制，推出更多典型案例。要持续推动上市公司走访工作走深走实，及时回应关心关切，帮助解决实际困难，着力构建亲清政商关系，支持各类所有制经济依法平等使用生产要素，严格规范涉企行政检查，切实依法保护民营企业和民营企业家合法权益，进一步助力优化民营经济发展环境。 美元方面： 市场在周末前巩固头寸，上周五隔夜美元指数涨0.27%，收报106.65。周线方面：美元指数周线三连跌，本周跌0.13%。标普全球周五公布的数据显示，本月美国商业活动降至17个月低点，美元因此收窄涨幅。据密歇根大学的消费者信心调查，消费者预计未来五到十年物价将以每年3.5%的速度上涨，是彭博汇编数据中1995年以来最高水平。密歇根大学信心报告和美国成屋销售数据出现下滑，这些报告使美联储今年降息的前景保持不变，尽管美联储在未来几个月内仍将按兵不动。根据计算，周五美国利率期货市场预计今年降息44个基点，而周四为38个基点。数据显示，美联储可能在9月或10月的政策会议上恢复降息。市场接下来将关注一周后公布的美联储首选通胀指标--个人消费支出(PCE)指数:以进一步确认美联储的利率路径。经济学家预计美联储青睐的通胀指标短期内将加速上涨，促使政策制定者把利率在高位维持更长时间。根据彭博对经济学家的最新调查，剔除波动较大的食品和能源类别的核心个人消费支出(PCE)物价指标第一季度料增长2.6%，高于上个月预期的2.5%。经济学家还预计整体PCE以及消费者价格指数今年增速将加快。 其他货币方面： 丰业银行首席外汇策略师Shaun Osborne指出，2月欧元区初步采购经理人指数（PMI）数据表现参差不齐且略显疲软，对欧元走势产生了压制。Osborne提到，法国服务业和综合PMI数据不及预期，德国服务业数据也表现不佳，导致欧元区整体服务业和综合PMI结果低于预期。不过，德国和法国的制造业数据略好于预期，推动欧元区制造业PMI小幅超出预期，录得47.3，但仍处于收缩区间。Osborne表示，欧元区经济增长动力不足，这支持欧洲央行未来进一步小幅宽松的预期。欧元在1.05关口附近的测试再次被拒绝，显示出该区域的卖压。（汇通财经） 加拿大12月零售销售录得约两年半以来最大增幅，食品饮料和汽车行业领涨。加拿大统计局周五表示，12月份销售额经季节性因素调整后为695.9亿加元，较前一个月增长2.5%，相当于490.9亿美元。这是自2022年5月以来最强劲的增长，远高于该机构对年底零售贸易增长1.6%的初步估计。12月数据也标志着销售连续第六个月增长。该机构说，初步迹象显示1月份销售额下降0.4%，不过这一数字是根据57.7%的受访零售商的反馈得出的，将进行修正。（汇通财经） 宏观方面： 本周将公布德国2月IFO商业景气指数，欧元区1月调和CPI年率-未季调终值，欧元区1月核心调和CPI年率-未季调终值，德国第四季度季调后GDP季率修正值，英国2月CBI零售销售差值，美国2月谘商会消费者信心指数，德国3月Gfk消费者信心指数，美国1月营建许可月率修正值，美国1月季调后新屋销售年化总数，德国1月实际零售销售月率，瑞士第四季度GDP季率，德国2月季调后失业率，欧元区2月经济景气指数，美国第四季度实际GDP年化季率修正值，美国第四季度核心PCE物价指数年化季率修正值，美国截至2月22日当周初请失业金人数，美国1月季调后成屋签约销售指数月率，日本2月东京CPI年率，法国第四季度GDP年率终值，美国1月PCE物价指数年率，美国1月核心PCE物价指数年率，美国2月芝加哥PMI，加拿大第四季度GDP年化季率，中国2月官方制造业PMI等数据。 此外，本周 值得关注的是 美联储理事巴尔发表讲话；2027年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金就通胀发表讲话；20国集团(G20)财长与央行行长会议举行，至2月27日；2027年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克就经济前景和楼市发表讲话；欧洲央行公布1月货币政策会议纪要；2026年FOMC票委、费城联储主席哈克就经济前景发表讲话；2025年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比发表讲话。 原油方面： 上周五隔夜两油期货均下跌，美油跌3.08%，布油跌2.89%。周线方面，美油期货周线五连跌，本周跌幅为0.66%，布油周线连跌五周，本周跌幅为1.19%。市场正努力应对中东风险溢价消退以及乌克兰潜在和平协议的不确定性。 美国能源信息署（EIA）周四称，随着炼油厂季节性检修导致加工量下降，美国原油库存增加，市场也继续评估这一影响。能源服务公司贝克休斯(Baker Hughes)周五在一份报告中称，美国能源公司本周连续第四周增加活跃石油和天然气钻机，达到6月以来最多。数据显示，截至2月14日当周，未来产量的先行指标--美国石油和天然气钻机总数增加4座，至592座。本周活跃石油钻机增加7座，至488座；天然气钻机减少2座，至99座。 交易商的关注点也集中在石油供应干扰上，这限制了油价跌幅。俄罗斯称，一个泵站被袭后，哈萨克斯坦原油出口的主要通道--里海石油管线(CPC)的流量在周二减少了30%-40%。不过，俄罗斯国际文传电讯社（Interfax）周五援引Tengizchevroil称，哈萨克斯坦Tengiz油田通过里海管道的石油输送没有受扰。（文华财经） 推荐阅读： 》本周沪铜下跌 累库趋势或将放缓 铜市更明确方向指引需等“风”来【SMM评论】 》欧盟对俄铝制裁加剧 伦铝周线涨近3% 强预期或带动铝价高位震荡？【SMM评论】 》春节后至今 铅蓄电池企业复产进度如何？【SMM分析】 》锌冶炼厂即将“盈利” 后续加工费如何看？【SMM分析】 》【SMM分析】两省开工率持续回升 受锡价抑制现货市场成交较弱 》2025年印尼镍矿审批额度已达2.98亿湿吨 中长期看高镍镍生铁供需仍趋紧【SMM分析】 》【SMM煤焦分析】供大于求局面难以改善 本周焦炭或有第十轮降价 》2月下旬工业硅下游各板块开工水平变化【SMM分析】 》稀土价格再次冲高回落 后市是否还有上涨空间？【SMM分析】 》上游矿企复产脚步渐近 原料供应有所增加 多家钨企下调长单报价【SMM评论】

SMM2月21日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属普涨，沪锡涨1.18%，沪铅涨0.53%，沪锌涨0.56%，沪铜跌0.17%，沪铝涨0.48%。沪镍微跌。 此外，氧化铝微跌。碳酸锂跌0.62%，工业硅跌0.61%。多晶硅主力期货跌0.1%。 黑色系均飘红，铁矿涨1.69%，螺纹涨1.05%，热卷涨0.96%，不锈钢涨0.95%。双焦方面，焦煤涨2.3%，焦炭涨1.63%。 外盘金属方面，截至11:40分，外盘基本金属涨跌互现。伦锌涨0.29%，伦铅涨0.43%，伦铜跌0.26%，伦锡跌0.15%，伦铝涨0.24%，伦镍跌0.35%。 贵金属方面，截至11:40分，COMEX黄金跌0.32%；COMEX白银跌0.54%。国内方面，沪金跌0.73%，沪银跌0.38%。瑞士海关周四公布的数据显示，1月瑞士黄金出口同比增长，因对美国的供应量飙升至至少13年来的最高水平，抵消对主要消费国中国和印度的出口量下降的影响。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌1.03%，报2014.7点。 截至2月21日11:40分，部分期货午间行情: 》2月21日SMM金属现货价格 现货及基本面 锌： 2025年氧化锌企业春节放假多集中于1月26日前后，多数企业选择于初八至元宵节附近开工，平均放假天数约20天。从数据来看节后企业开工率逐步增长，那下游当前各板块订单情况如何...... 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【李强：要大力促进科技消费 释放人工智能终端产品等消费潜力】 2月20日，国务院总理李强在主持专题学习时指出，要把消费放在更加突出的位置，更多依靠提振消费扩大国内需求、畅通经济循环、拉动经济增长。要大力促进科技消费，用好我国应用场景丰富、技术迭代能力强等优势，加快人工智能技术推广，释放人工智能终端产品等消费潜力。 》点击查看详情 【预告：国新办将就进一步深化农村改革，扎实推进乡村全面振兴有关情况举行发布会】 国务院新闻办公室定于2025年2月24日（星期一）下午3时举行新闻发布会，请中央财经委员会办公室分管日常工作的副主任、中央农村工作领导小组办公室主任韩文秀，中央财经委员会办公室副主任、中央农村工作领导小组办公室副主任祝卫东介绍进一步深化农村改革，扎实推进乡村全面振兴有关情况，并答记者问。 央行今日进行1825亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。因今日有985亿元7天期逆回购到期，实现净投放840亿元。 ► 2月21日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1696元 美元方面: 截至11:40分，美元指数涨0.05%，报106.41。美国劳工部周四公布的数据显示，美国截至2月15日当周初请失业金人数为21.9万人，市场预期为21.5万人。美国截至2月8日当周续请失业金人数186.9万人，预期187.1万人，前值由185万人修正为184.5万人。美国上周初请失业金人数仅略有增加，暗示2月劳动力市场仍然稳固。然而，一些经济学家和市场观察人士警告称，联邦政府裁员的影响尚未完全显现，下周将公布的续请失业金人数将为2月劳动力市场的状况提供更多线索。美联储官员担忧美国政策不确定性影响降息前景。美联储理事库格勒认为，美联储应在"一段时间内"维持利率不变。 其他货币方面： 日本央行行长植田和男表示，如果市场出现异常波动，我们将随时准备采取灵活应对措施，例如通过市场操作来平缓市场波动。如果经济如预期发展，日本央行将加息。（财联社） 澳洲联储高级官员周五（2月21日）表示，尽管央行已启动降息，但对进一步放松政策持谨慎态度，强调一切决策将取决于经济数据表现。澳洲联储主席布洛克指出，就业市场的强劲表现可能延缓通胀回落，央行将保持耐心，避免过早或过度降息。受官员鹰派讲话等因素支撑，澳元兑美元周四守住隔夜涨幅，并一度刷新12月12日以来高点至0.6408。（汇通财经） 数据方面: 今日将公布美国2月SPGI制造业PMI初值、美国1月成屋销售年化总数、美国2月密歇根大学消费者信心指数终值，新西兰1月贸易帐，英国1月季调后核心零售销售月率，加拿大12月核心零售销售月率，日本1月全国核心CPI年率，英国2月Gfk消费者信心指数，法国2月SPGI制造业PMI初值、德国2月SPGI制造业PMI初值、欧元区2月SPGI制造业PMI初值、英国2月SPGI服务业PMI初值、英国2月SPGI制造业PMI初值等数据。 此外，美联储理事库格勒将发表讲话。 原油方面: 截至11:40分，原油期货窄幅波动，其中，美油跌0.06%，布油跌0.08%。油价周线有望收高，美国汽油和馏分油库存下降引发对需求稳健的预期，同时对俄罗斯供应中断的担忧也给油价提供了支撑。 美国能源信息署(EIA)周四称，由于炼油厂季节性检修导致加工量下降，上周美国原油库存增加，而汽油和馏分油库存下降。EIA数据显示，截至2月14日当周，美国原油库存增加460万桶，至4.3249亿桶，此前受访分析师预期为增加310万桶。当周美国俄克拉荷马州库欣交割中心的原油库存增加150万桶至2,330万桶。当周美国炼厂原油加工量减少1.5万桶。产能利用率减少0.1个百分点至84.9%。EIA表示，汽油库存减少15.1万桶，至2.479亿桶，而分析师预期下滑0.6万桶；包括柴油和取暖油的馏分油库存减少210万桶，至1.1656亿桶，此前市场预期为减少约160万桶。 美国主要炼油企业的高管们表示，由于美国威胁对从美国最大的原油供应国加拿大和墨西哥进口的原油征收关税，美国顶级炼油商准备寻找重质含硫原油的替代来源，包括使用更多的国产原油。（文华财经） 现货市场一览: ► 比价持续走差仓单溢价踩踏 市场分歧进一步拉大【SMM洋山铜现货】 ► 库存3连降现货升水走高 整体交投一般【SMM华南铜现货】 ► 铜价波动&终端疲软双压 精铜杆“去库不畅”困局待解【SMM分析】 ► 价格高位重心上移 市场成交刚需主导【SMM铝现货午评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：沪铅呈偏强震荡 现货普遍以大贴水交易【SMM午评】 ► 再生铅：精铅报价不多 下游电池生产企业观望慎采【SMM铅午评】 ► 氧化锌各板块订单情况一览 终端消费是否重现活力？【SMM分析】 ► 上海锌：盘面继续走高 上海贴水持续【SMM午评】 ► 沪锡价格保持高位震荡格局 现货市场成交陷入停滞局面【SMM锡午评】 ► 【SMM硫酸镍日评】2月21日 镍盐价格持稳运行 ► 【SMM煤焦分析】煤焦市场龙蛇变：2025年一季度复盘与展望 ► 煤炭兰炭价格螺旋式下跌 镁价弱势下行【SMM分析】