全球最大资产管理公司贝莱德全球固定收益部门首席投资官Rick Rieder表示，美联储可能会将利率上调至6%，并在较长时间内维持在这一水平，以抗击通胀。Rieder在周二的一份报告中表示:“我们认为，美联储有可能不得不将联邦基金利率调至6%，然后在较长一段时间内保持这一水平，以减缓经济增长，并将通胀降至接近2%的水平。” 美联储主席鲍威尔周二对美国国会议员表示，在近期强劲的经济数据公布后，美联储可能会在加息路径上变得更加激进。 美联储的政策利率目前在4.50%-4.75%之间。截至去年12月，官员们预计这一利率将升至5.1%左右的峰值，投资者目前预计峰值利率水平可能至少会再上升50个基点。高盛周二在一份报告中表示，已将峰值利率预期上调25个基点，至5.5%至5.75%的区间。 近几周，在一系列经济数据显示就业市场吃紧且通胀居高不下后，货币市场对美联储更大幅度升息的押注获得更多关注。这些数据令市场再度担心美联储可能再次采取去年重创股市和债市的超大幅度加息措施。 芝加哥商品交易所集团的数据显示，交易员此前大多预计美联储将在3月21日至22日的下次会议上加息25个基点，但在鲍威尔周二发表讲话后，联邦基金期货价格显示市场预期美联储将再3月加息50个基点。

美东时间周二，美联储主席鲍威尔如期出席参议院银行委员会的听证会，就半年度货币政策报告发表证词演讲。他指出，美联储可能不仅会加快加息步伐，终端利率也可能高于此前预期。 演讲开场，鲍威尔便给了市场沉重一击。他表示，如果有必要，美联储准备加快加息步伐。话音刚落，美股三大指数直线跳水，纳指和标普500指数均跌逾0.9%。 鲍威尔指出，通货膨胀有所缓和，但回落过程可能坎坷不平。而持续提高政策利率可能是适当的，以便立场足够严格，随着时间的推移让通胀回到2%。 他表示，历史告诫不要过早放松政策，我们将坚持到底，直到任务完成。最新的经济数据也强于预期，这表明最终的利率水平可能会高于此前预期。 鲍威尔的言论比预期要鹰派的多，一方面是联邦基金利率的峰值可能高于美联储官员此前所暗示的水平；另一方面是如果通胀数据继续走高，小幅加息25个基点可能是短暂的，接下来50个基点的加息幅度并不是一种幻想。 美联储自去年3月以来已经连续八次加息，累计加息幅度高达450个基点，使联邦基金利率目标区间升至4.5%到4.75%的水平。 在去年12月份的预期中，官员们认为终端利率可能在5.1%附近。 根据芝加哥商业交易所(CME Group)的数据，目前市场预期在5.25%-5.5%之间。今日鲍威尔没有具体说明他认为利率最终会升至多高。 鲍威尔指出，对前几个季度的修正幅度表明，通胀可能高于预期，目前为止，除房地产外的核心服务领域几乎没有出现通胀回落的迹象。 他表示，要使通胀率回落到2%，就需要降低核心服务(不包括住房)的通胀，而且劳动力市场很可能需要出现一些疲软。而此前数据显示，美联储最看重的通胀指标——美国1月核心PCE物价指数同比上升4.7%，增幅超过经济学家的预期。1月新增非农就业人口51.7万，接近市场预期的三倍。 鲍威尔强调，目前的趋势表明，美联储抗击通胀的工作还没有结束。“我们已经做了很多工作，到目前为止，紧缩政策的全部效果还没有显现。但即便如此，我们还有更多工作要做。” 在问答环节中，鲍威尔再次表示，我们将实现2%的通胀目标，核心通胀并没有像我们希望的那样迅速下降，美联储还有很长的路要走。

欧洲央行管委、奥地利央行行长Robert Holzmann表示，由于通胀问题依然顽固，欧洲央行应在未来四次会议上各加息50个基点。 欧洲央行自去年7月份以来已加息300个基点，并暗示将在3月加息50个基点。此外，欧洲央行也为后续行动敞开了大门，并表示将以“逐次会议”的方式决定，加息幅度则“取决于数据”。 作为欧洲央行鹰派成员的Robert Holzmann直言，根据目前的趋势，他倾向于在3月、5月、6月和7月各加息50个基点。他表示：“我预计通胀回落需要很长时间。我希望在未来12个月内，我们将达到利率峰值。” 按照Robert Holzmann提出的加息路径，欧洲央行存款机制利率将从目前的2.5%升至4.5%，远高于当前市场预期的4%的峰值，这也是迄今为止其他任何欧洲央行官员都未曾公开提出过的利率水平。 Robert Holzmann称：“如果我们想在可预见的未来让通胀率回落到2%，我们就必须采取限制性措施。”他认为，只有4%的存款机制利率才会开始限制增长。 此外，Robert Holzmann还呼吁欧洲央行加速缩表，可能是通过提前结束对紧急抗疫购债计划(PEPP)的全面再投资。据悉，目前，PEPP的再投资将至少持续至2024年末，以应对新冠引发的货币政策传导机制风险。

欧洲央行首席经济学家连恩(Philip Lane)周一在都柏林的一次演讲中表示，欧洲央行可能不得不在下周加息后再次上调借贷成本，不过，官员们必须根据即将到来的数据调整任何行动。 “目前有关潜在通胀压力的信息表明，在3月会议之后进一步加息是合适的，”该首席经济学家表示，“我们在5月的行动将在很大程度上取决于数据。”他还补充道，欧洲央行不应该“自行其是”。 据悉，欧洲央行将于3月16日公布利率决议，市场普遍预计此次会议将加息50个基点。目前，欧洲央行已累计加息300个基点，存款利率达到2.5%，市场预计存款利率将达到4%的峰值。 另外，连恩强调，已经出现、累积的紧缩货币政策带来的影响必须被视为欧洲央行逐次会议策略的一部分。 “3月份之后的准确校准应反映即将到来的宏观经济预测中包含的信息，以及即将发布的通胀数据和货币传导机制的运行情况。”

当地时间周一（3月6日），欧洲央行首席经济学家菲利普·莱恩(Philip Lane)表示，尽管有迹象显示价格压力正在缓解，但欧洲央行仍可能在未来几个月进一步加息，以抗击欧元区的高通胀。 欧洲央行将于当地时间下周四（3月16日）公布最新利率决议，该央行在上月公布利率决议时就已提前宣布，将在3月议息会议上再次加息50个基点，预计届时欧洲央行还将对其未来的加息路径提供一些指引。 莱恩周一表示：“目前有关潜在通胀压力的信息表明，在3月会议之后进一步加息将是合适的。” 自去年7月结束长达8年的负利率政策以来，欧洲央行连续五次大幅加息，累计加息300个基点。三项主要利率中再融资利率升为3.00%，边际贷款利率为3.25%，存款利率为2.50%。 投资者普遍预计，由于通胀压力仍然高企，欧洲央行将在今年年底前将存款利率从目前的2.5%提升至4%。 欧盟统计局上周公布的初步数据显示，欧元区2月通胀率按年率计算为8.5%，略低于1月的8.6%，但降幅不及预期，剔除能源和食品等波动性较大因素的核心通胀率则从前一月的5.3%上升至5.6%。 莱恩称，未来加息的幅度将取决于欧洲央行下周公布的新经济预测，以及即将公布的数据。他指出，原材料、经济活动和供应链瓶颈带来的价格压力有所缓解，部分被食品和劳动力成本抵消。 莱恩预计工资增长将推动今年的核心通胀，他表示，4%-5%的工资增长是合理的，因为工人们需要适应更高的物价。莱恩还预计，企业利润率将下降，并转化为较低的通胀压力。

就在刚刚过去的周末，旧金山联邦储备银行行长戴利（Mary Daly）发出警告称，政策制定者可能需要进一步提高利率，并在较长一段时间内维持在较高水平，才能遏制住持续高企的通胀。 她在一次演讲中说，“显然还有更多的工作要做。为了摆脱这段高通胀时期，进一步的、持续较长时间的紧缩政策可能是必要的。” 戴利解释称，商品、住房和其他服务等各个领域的通货膨胀率都很高，而即将公布的数据起伏不定，给通货膨胀抑制势头描绘了一幅不明朗的图景。虽然戴利今年并没有投票权，但她仍是联邦公开市场委员会(FOMC)会议和讨论的参与者。 过去12个月，美联储大举收紧货币政策，将基准政策利率从接近于零的水平上调至4.5%-4.75%的目标区间，不过政策制定者最近放慢了加息步伐。继去年连续4次加息75个基点之后，美联储在2月1日将加息幅度降至25个基点。 戴利说：“考虑到通胀数据上升的幅度和持续性，显然，这种紧缩政策不管是在过去，还是在现在都仍然是适当的。” 在演讲结束后的问答环节，戴利讨论了加息滞后的潜在影响，但她明确表示，在通胀仍然过高的情况下，美联储无法暂停加息。 “在我看来，说我们已经做了所有需要做的事情是错误的，这一切都将在未来发挥作用。这就是你必须考虑继续收紧政策的地方。”她补充说。 戴利重申，她支持将利率提高到5%至5.5%之间，大致与12月份点阵图5.1%的中值一致。 美国的通货膨胀率去年达到40年来的最高水平，在2022年的最后三个月有所下降，但在今年1月又有所回升。当月的数据还显示出强劲的消费需求和企业的大规模招聘。 戴利表示，虽然认识到最近的逆转很重要，但“这并不一定是趋势已经改变的一个指标。” 上周，美联储多位官员表示，利率可能需要比他们之前认为的更高，投资者现在押注利率将达到5.45%左右的峰值。这一水平可以通过在随后的三次会议上每次加息25个基点来实现。戴利没有具体说明她认为再收紧多少是合适的，但她称，她更关注的是利率需要达到的水平，而不是速度。 “有足够的证据表明，经济正处于需要大幅收紧政策的轨道上，这将使我认为我们应该改变步伐。我现在的大部分精力都集中在思考我们将保持的水平上。”她补充说。 美联储政策制定者将在3月21日至22日的议息会议上更新经济预测，并宣布议息决定。

过去一个月美国经济数据普遍好于预期，10年期美债利率一度冲破4%，引发市场对美联储加息前景的讨论。一个焦点问题是， 美联储是否会在3月议息会议上再次加息50个基点？ 我们认为这取决于两方面，一是美联储应不应该加50个基点，二是能不能再加50个基点？ 自去年6月以来，美联储就已下定决心抗通胀，为了尽快遏制通胀，果断采取大幅度加息的策略，2022年6-11月期间连续四次加息75个基点，货币紧缩速度为1980年以来最快。在8月的Jackson Hole会议上，美联储主席鲍威尔甚至暗示不惜以经济衰退为代价来换取抗通胀的胜利[1]，其他官员也表示 货币政策的新规则将是完全依据数据行事（data dependent） ，如果通胀数据比预期更强，持续时间更久，他们将支持继续加息，直至通胀能够回到2%的长期目标[2]。 美联储的努力取得了初步成效，去年四季度，美国通胀在能源价格大幅下跌的帮助下显著回落，通胀预期明显下降。作为回应，美联储不仅将加息步幅从50个基点放缓至25个基点，还开始考虑结束加息的时间和条件。但今年1月，随着能源价格企稳回升，强劲的劳动力市场支撑工资与服务价格，CPI通胀放缓的速度减慢，美联储青睐的PCE通胀更是较上月反弹，3个月年化核心PCE通胀从去年12月的3.6%上升至1月的4.7%。 如果美联储言出必行，坚持依数据行事，那么加息50个基点并非不可能。 历史表明，美联储遏制通胀的成功秘诀在于控制通胀预期，后者要求美联储建立并维持良好的信誉度（credibility），如果此前因为通胀回落而下调加息步伐，那么现在通胀回升，货币政策也应该做出相应调整，否则将不利于维护信誉。 诚然，从现在到3月22日的议息会议还有三周时间，在这期间还会公布2月非农和CPI通胀数据——分别是3月10日公布的非农和3月14日公布的CPI——美联储可以结合这两组数据再进行决策。但我们认为，从风险管理角度看，此时美联储不应过早排除加息50个基点的选项，反而应该给市场传递“一切皆有可能”的信号，以免再次陷入去年6月议息会议前的被动局面（注：彼时由于通胀数据超预期，美联储临时将加息幅度从此前沟通的50个基点提高至75个基点）。 第二个问题，美联储能不能再加息50个基点？ 我们在报告《如果美联储提高通胀目标》中指出，与去年单纯遏制通胀不同， 今年美联储既要抗通胀、又要稳增长、还要防风险， 这种“既要、又要、还要”下，美联储货币政策空间将缩窄，政策犯错的风险则会越来越高。 一个担忧是再加50个基点是否会导致货币紧缩“做过头”？随着利率走高，美国经济增长动能逐步减弱，但近期数据显示，美国劳动力市场仍然强劲，居民消费支出和服务业复苏仍有韧性。尽管我们认为就业是滞后指标，随着居民超额储蓄持续消耗，银行借贷标准收紧，消费增长动能也将逐步减弱，但不可否认经济数据确实好于预期，能够为美联储提供继续加息的理由。从这个角度看， 对于短期经济增长的担忧或不会对加息50个基点形成约束。 另一个担忧是大幅加息是否会引发金融风险？过去一年，联邦基金利率上限从0.25%大幅上升至4.5%，且大概率会进一步上升。欧央行以及其他主要央行过去一年也大幅加息，全球融资成本“水涨船高”，形成紧缩效应“共振”。随着加息进入“深水区”，全球金融不稳定风险上升，去年四季度发生的一系列事件，如英国养老金、瑞信风波、加密货币事件等，在一定程度上都与利率快速抬升带来的外溢效应有关。 最近，黑石集团价值5.31亿欧元的商业地产抵押贷款支持证券（CMBS）被传出发生违约，这批证券是以2018年收购的芬兰企业SpondaOy拥有的一系列写字楼和商店为担保的[3]。疫情后居家办公令商业地产承压，随着利率越来越高，老牌地产私募公司也会面临违约风险。此外，美国政府“债务上限”问题悬而未决，在高利率、高通胀环境下也可能成为风险点。从这个角度看， 对于金融风险的忧虑会让美联储更加小心谨慎。 综上，我们认为不能排除美联储3月加息50个基点的可能，截至3月4日，CME联邦基金期货利率市场对于3月加息50个基点的定价为28%。不过，与去年相比，我们认为美联储持续大幅加息的概率或较低，因为经济放缓和债务风险将对货币紧缩的幅度形成约束。往前看，如果美联储难以在通胀、增长和债务这三大目标之间平衡，最终的结果可能是提高通胀容忍度，甚至不排除提高通胀目标，默许通胀在相当一段时间内高于2%。 由此将带来通胀（预期）与利率中枢抬升，低通胀、低利率时代一去不返 最后，近期公布的2月欧洲主要国家及欧元区整体HICP通胀高于市场预期，市场对于欧央行加息终点的预期抬升。2月欧元区HICP同比小幅回落至8.5%（前值8.6%），核心HICP反弹至5.6%（前值5.3%）；环比来看，HICP与核心HICP转跌为涨，环比增幅达0.8%。从分项来看，能源价格环比下跌（-1.1%），但食品明显上涨（1.6%），核心商品（0.9%）与核心服务（0.9%）涨幅均处于较高水平。分国家来看，欧元区20国2月HICP环比均有所上涨，主要国家如德国、法国、西班牙、荷兰等国HICP同比增速较1月再度反弹。欧洲通胀的粘性，尤其是央行更为关注的核心通胀指标持续发酵，使得市场担忧欧央行会在3月释放更多鹰派信号。 本周关注：宏观数据与经济事件 宏观数据： 周一公布美国1月工厂订单环比增速，美国2月纽约联储全球供应链压力指数（GSCPI），欧元区1月零售销售环比增速，欧元区3月Sentix投资者信心指数。周二公布美国1月批发销售环比增速。周三公布美国1月贸易帐，美国2月ADP就业人数，欧元区第四季度GDP同比增速终值，欧元区第四季度季调后就业人数环比增速。周四公布美国2月挑战者企业裁员人数，美国至3月4日当周初请失业金人数。周五公布美国2月失业率，美国2月季调后非农就业人口。 经济事件： 周二美联储主席鲍威尔在参议院金融委员会发表半年度货币政策证词。周三美联储主席鲍威尔在众议院金融服务委员会发表半年度货币政策证词。周四美联储公布经济状况褐皮书。

美联储主席鲍威尔在北京时间周二和周三将分别于参、众两院发表半年度货币政策证词，这将是鲍威尔在3月利率决议之前的最后一次公开讲话。鲍威尔预计将与其他央行官员一样暗示，若经济数据持续火热，利率将高于政策制定者们几周前的预期。 近段时间以来，一些美联储官员暗示，在一系列就业、物价和消费方面的强劲数据公布之后，他们可能不得不采取更多措施来抑制通胀。与此同时，这一系列数据也促使交易员押注联邦基金利率峰值将高于去年12月美联储官员们的预期中值5.1%。 1、通胀目标 美联储官员认为，为了维持劳动力市场的长期强劲势头，他们需要让通胀从目前的5.4%回落到美联储2%的目标。毕马威(KPMG)首席经济学家Diane Swonk在谈到鲍威尔本周将发表的证词时表示：“他必须采取强硬态度，并传递鹰派信息。归根到底，我们仍然处在美联储不会允许通胀失控的情况下。” 鲍威尔在2月7日时曾表示，如果就业市场依然火热，“很可能我们必须采取更多措施”。尽管多数政策制定者暗示美联储应继续加息，但他们同时认为，加息幅度应更为谨慎，即加息25个基点。不过，也有一些美联储官员和市场观察人士暗示，若通胀未能放缓，美联储应考虑加息50个基点。 上周三，明尼阿波利斯联储主席卡什卡里和亚特兰大联储主席博斯蒂克均表示，更积极的加息对减缓通胀可能是必要的，美联储也有必要在一段时间内将利率保持在高位。卡什卡里称，他对美联储在3月21-22日的下一次政策会议上是否应该加息25或50个基点持“开放态度”。博斯蒂克则表示，他认为美联储在今年剩余时间需要将其政策利率提高50个基点，达到5%-5.25%的范围，并在2024年前将其维持在这一水平。 旧金山联储主席戴利上周六表示，美联储“显然还有更多工作要做”。她表示：“为了摆脱这一段高通胀时期，可能有必要在更长时间内继续实施进一步的政策紧缩。” 2、加息50个基点? 在去年12月，美联储在连续4次加息75个基点之后将加息幅度放缓至50个基点。到了今年2月，加息幅度进一步放缓至25个基点，联邦基金利率则升至4.5%-4.75%。 多次批评美联储应对通胀措施的前财长萨默斯表示，美联储官员应强调，在经济数据走强后，美联储有可能在3月恢复更大幅度的加息。他表示：“美联储现在应该向3月份加息50个基点敞开大门。” 货币市场显示，投资者已经完全消化了美联储在本月加息25个基点的预期，并预计美联储在本月加息50个基点的几率约为30%。数据显示，目前，交易员对利率峰值的预期已经来到5.50%以上，同时也降低了对美联储将在年内降息的预期。市场目前的定价更加符合美联储官员提出的控制通胀所需采取的措施。此外，市场也在等待美联储将在本月公布的新的点阵图中对利率峰值的预期。 3、关键数据 在3月利率决议之前，美联储还将获得几份关键数据，包括2月非农就业报告和2月CPI数据。美联储理事沃勒上周表示，如果就业和通胀数据在1月份的强劲表现之后有所降温，他将支持美联储将利率“再上调几次，至5.1%-5.4%之间”，但如果这些数据继续过热，今年的政策目标区间将不得不进一步上调，以确保不会失去1月份之前通胀持续回落的势头。 毕马威(KPMG)首席经济学家Diane Swonk表示，美国经济对美联储大幅加息表现出来的韧性将对鲍威尔有利。她补充称：“我们在货币政策方面还没有走到最艰难的一步。” 鲍威尔继续维持鹰派立场预计将获得共和党的支持，他们将注意力集中在持续通胀上，但同时，更多民主党人可能会采纳议员Elizabeth Warren的观点，即鲍威尔推高利率是在拿50年来最好的劳动力市场冒险。Capital Alpha Partners金融政策分析师Ian Katz表示，随着美国进入下一个选举周期，人们越来越担心加息对劳动力市场意味着什么，“有人担心，美联储可能会做得太多”。

欧洲央行行长拉加德上周末表示，在3月份的会议上，欧洲央行准备将把借款成本再提高50个基点。拉加德称：“我们很有可能将加息50个基点。这是我们在上次货币政策会议上作出的(加息幅度)决定，最近几天我们看到的所有数据都证实，这种加息幅度是非常、非常有可能的。” 这一幅度将使欧洲央行自去年7月以来的加息幅度达到350个基点。3月16日的会议之后会发生什么便不那么确定了。由于欧元区通货膨胀率仍然是欧洲央行2%目标的四倍多，而且潜在通胀率处于创纪录水平，一些官员表示，5月份可能需要再次加息50个基点，投资者押注利率将达到4%的峰值，而目前的基准利率为2.5%。 拉加德表示：“我不能告诉你利率会有多高。我知道它们会比现在更高，我们还有更多的工作要做，因为我们不能宣布胜利。我们正在取得进展，但仍有工作要做。” 而对于通胀和经济，拉加德称：“但我相信，整体通胀将在2023年下降，而核心通胀将在短期内更具粘性。与2022年最后一个季度的停滞相比，我预计经济增长会有所好转。欧洲央行工作人员的预测不包括2023年的衰退。我们预计今年将出现正增长，活动也将增加。但确实存在巨大的不确定性。” 在被问及加息是否会损害经济增长时，拉加德重申了欧洲央行的优先事项。她称：“我主要担心的是通货膨胀。我们不想破坏经济;但这不是我们的目标。我们的目标是抑制通货膨胀。”

根据最新数据显示，日本东京通胀率在一年多来首次放缓，但这主要是因为政府补贴的增加掩盖了价格上涨的趋势，这将使人们继续关注日本央行在植田和男上任后的政策路径。 具体数据显示，日本2月东京不含新鲜食品的核心CPI同比上涨3.3%，环比回落了整整一个百分点，符合经济学家的预测。日本首相岸田文雄政府的一系列措施抑制了东京的整体通胀率，否则东京的通胀率可能维持在4.5%左右。 东京的数据是日本全国性数据的领先指标，而这一数据大幅放缓表明，随着补贴的全面影响开始显现，日本的价格增长可能也已在1月份见顶。 市场预计，日本央行将对这些数据进行仔细分析。去年大部分时间，该央行都在努力说服投资者和公众，即使通胀远高于2%的目标，它仍有必要继续刺激经济。而随着植田和男即将接任日本央行行长，有关即将发生变化的猜测仍在持续发酵。 三菱UFJ摩根士丹利高级市场经济学家Shuji Tonouchi表示：“结果表明，政府措施的影响符合市场预期。但尽管如此，日本的通胀前景仍存在很多不确定性。我们不知道政府将如何以及何时真正结束所有这些支持，企业将成本转嫁给消费者的程度可能会超出预期。” 由于耐用消费品和加工食品的增长速度继续加快，不包括能源和新鲜食品的CPI同比上涨3.2%，高于市场预期。这表明，尽管核心通胀数据已见顶，但更深层次的价格趋势可能比日本央行目前的观点更为稳固。 岸田文雄最新刺激方案的一个关键项目是一系列公用事业补贴，包括家庭电费的20%折扣。天然气和酒店价格也受到政府援助的抑制。随着俄乌冲突的持续，大宗商品价格高企一直是这个资源贫乏国家近期通胀的主要驱动因素之一。不过，经济学家基本上认同日本央行的观点，即随着时间的推移，价格趋势将会减弱。 如一切顺利，植田和男预计将于4月正式上任日本央行行长，但许多人认为，根据他在确认听证会上的评论，以及早些时候表示他不赞成对日本央行的主要收益率曲线控制计划进行小幅调整的言论，他不会急于恢复政策正常化。 在周一的国会确认听证会上，植田和男附和了现任行长黑田东彦的观点，即目前的物价上涨主要是由成本推动因素导致的，通胀趋势需要更多时间才能保持下去。 Tonouchi表示：“今天的结果可能在日本央行的预期之内，因此这不会改变日本央行的政策观点。对于日本央行说下个财政年度中期通胀可能低于2%的说法，我没有任何强烈的反对意见。” Bloomberg Economics经济学家Yuki Masujima表示：“由于基数效应，我们预计3月份核心通胀率将降至3.0%左右。这应该会消除植田和男在4月迅速退出收益率曲线控制的更多压力。” 另外，最新数据还显示日本劳动力市场依然强劲。日本1月份失业率降至2.4%，分析师此前预计失业率将稳定在2.5%。 其他数据也表明劳动力市场紧张，1月份求才求职比仍高达1.35，这意味着每100名求职者就有135个职位空缺。 展望未来，电价可能会导致价格前景的持续不确定性，因为公用事业运营商正寻求在今年晚些时候提高电价，以应对燃料成本飙升和日元疲软。东京电力公司此前宣布，已申请从6月份起将居民用电价格上调约30%。 并且，也没有迹象表明加工食品的价格上涨会很快结束。根据Teikoku Databank的报告，仅3月份就将有3400多种食品涨价，几乎是一年前的两倍。该数据公司还表示，今年面临涨价的食品数量最快将在8月份达到20000种。