》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 SMM 8月1日讯，7月中国磷酸铁锂材料产量增速仍维持较低水平，较6月环比增长1.86% ，储能需求强劲对冲动力端放缓 2025年7月，中国磷酸铁锂正极材料产量环比增长1.86%。同比增长59%，行业开工率57%。头部材料厂开工率在显著提升，但部分中小厂商受下游电芯厂需求波动影响，产量出现小幅下滑。 本月头部材料厂开工率整体较为稳定，一两家有明显增量，但有小部分二、三梯队材料厂的生产出现减量，这主要跟产品价格和下游需求调整有关。从分应用领域来看，材料厂的动力订单在本月有减少迹象，一方面是由于某电芯厂出现部分产线升级改造而影响了正常生产，导致对应正极材料订单下降；另一方面是由于行业整体的动力车销表现较低迷，7月和8月是车销传统淡季，导致7月动力电芯产量表现较弱；然而，储能材料的订单有较好表现，一方面是由于美国对等关税上调一事将延长90天再执行，下游电芯厂出往美国的储能订单仍较火热；叠加东欧等海外市场相关支持性政策落地刺激户储装机量上升，国内储能项目也受到各地政府相关政策带动下有较好需求增量，传导至磷酸铁锂材料产量在本月有小幅增长，但增长有限。 据SMM统计，7月磷酸铁锂材料产量中，3代为市场主流产品，并逐渐挤占2代及2代半的市占率；高压密材料整体占比较低，其中3代半和4代占比在本月有小幅提升，下半年行业整体将继续朝3代半逐渐过渡。 展望8月，储能市场需求仍将持续火热，整体仍会有增量，但由于目前储能电芯厂整体都已维持较高开工率，预计增速有限。然而动力端， 行业将迎来车销传统旺季“金九银十”，电芯厂备货节奏提前启动，磷酸铁锂正极材料厂的排产计划也将顺势提速，预计8月正极材料增速将超5%。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 周致丞021-51666711 王子涵021-51666914 吕彦霖 021-20707875 张浩瀚021-51666752 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 陈泊霖021-51666836

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 自2024年以来，磷酸铁锂电池的装机量持续攀升，对三元市场份额造成一定冲击，尤其在中国市场中， 磷酸铁锂材料在2025年上半年的动力电池装机量中，市占率更是高达84% 。在众多车型中，配套磷酸铁锂电池的车型在价格上更具性价比，安全性能表现更优异；技术进步最快，叠加在镍钴涨价的背景下，以发展三元材料为主的海外厂商也开始纷纷布局磷酸铁锂项目，全球三元材料的市占率正面临严峻挑战。 然而磷酸铁锂材料市场的竞争也是愈加激烈，2025年赛程过半，整个上半年磷酸铁锂市场风云变幻，为努力避开内卷化严重的中低压密材料市场，许多材料厂都在加班加点地 卷高压密技术 ；为了减亏或争取盈利而努力 卷采购成本、生产成本或积极挺价 ；但也有许多体量较小或新入场的材料厂为了争夺下游订单和抢占市场份额而 卷售价 。但始终，大家对提升自身技术的决心依然在、对实现盈利依然充满期待。 一、价格 从价格方面来看， 磷酸铁锂材料打包加工费在2025年Q1谈涨一波过后 ，在Q2基本维持稳定。2025年H1，SMM磷酸铁锂价格整体走势依然主要跟随碳酸锂价格波动，作为关键原料作为支撑，碳酸锂在Q2出现持续快速下降的趋势，导致磷酸铁锂材料价格也呈现大幅下跌趋势， 平均跌幅超3000元/吨。 加工费（基价）在Q1涨过一到两轮后，在Q2基本上没有太多变化。 二、磷酸铁锂总需求 从需求端来看，2025年上半年，磷酸铁锂总需求量仍然稳固上升，根据SMM调研数据显示，2025年上半年中国磷酸铁锂 动力电芯总产量约为367GWh ，同比去年增加76%； 储能电芯总产量约为208GWh ，同比去年增加61%； 消费电芯总产量约为7.76GWh ，同比增加约88%； 总产量合计约为583GWh ， 同比去年增加70.6% 。总需求约为140万吨磷酸铁锂正极材料，比去年增加了约55万吨。 三、磷酸铁锂总产量 从供应端来看， 2025年上半年中国磷酸铁锂总产量约为157万吨，同比去年增长82.3%。 除2月有小幅减量外，其余每月产量均有小幅增长，6月达到2025年H1单月产量最高 - 约为28.5万吨。然而 行业CR10有所下滑 - 由2024年上半年的 81%下滑至今年上半年的75%，这主要是由于在2024年下半年开始，一些中小型材料厂凭借相对较低的价格优势分得部分头部订单，逐步为自己在市场中争得一席之地，产量逐步增加。当然也会存在有部分小型材料厂订单需求维持较弱水平，生存困难，随时可能面临产能出清的风险。 四、企业竞争格局 分企业来看，湖南裕能在该领域表现依然十分抢眼， 产量稳居行业第一 ， 安达科技和四川协鑫新能源在今年上半年的产量增速较快，排名均跃升至前10。湖北万润、德方纳米、友山科技和富临升华稳居行业前5宝座 。具体产量排名及分布如下： 五、供需平衡 从供需平衡来看，2025年上半年延续了2024年下半年的过剩行情，过剩量级由2024年同期的4万吨增长到17万吨：2024年H1全行业总需求约82万吨，总供应约为86万吨；2025年H1全行业总需求约140万吨，总供应约157万吨。然而，过剩量级的增加也主要是由于在2024年下半年起，越来越多中小材料厂低价入局抢占市场，供应量远高于实际需求，SMM认为， 过剩量级的提高主要体现在常规的二代、三代产品上，三代半及四代高压密材料依然相对紧缺。 六、产品类型 从产量分系别来看， 2代&2代半产品占比约35.9% ，参与生产的企业约有32家； 3代产品占比约44.9% ，参与生产的企业约有约有24家， 3代半产品占比约10.22% ，参与生产的企业约有约有7家， 4代约占9.1% （2~3家）。 七、下半年展望 1. 2025年H2，市场将继续展开精彩角逐，价格方面，在前驱体磷酸铁的原料小幅减弱的预期下，叠加价格竞争激烈， 预计加工费在H2难以上涨 ，整体可能有机会回到2024年H2的水平，持续的成本压力将使得以中低端磷酸铁锂材料(2代、2代半和3代)为主要产品的企业经营愈发困难；而在 高端磷酸铁锂材料上仍能保住一定的利润 ，各材料厂在下半年将继续全力以赴地 往3代半和4代材料进阶 。 2. 需求端，由于下半年有 车销传统旺季“金九银十“作为支撑 ，叠加国内外储能项目均有当地政府的相关政策支持，且美国对等关税上调一事也将延迟执行，储能总体需求将持续向好，产量较上半年仍持续增加。 3. 产品迭代进展方面，随着更多终端项目对高压密材料需求增加， 预计4代材料产量预计在下半年占比将超过10%，全年总产量预计将超过40万吨， 其产能也将继续增加。 最后，在期待各家材料厂和电芯厂在努力提升自身技术并为客户带来更强大的产品的同时，也能实现减亏或盈利，这样才能实现良性与可持续性的发展。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 周致丞021-51666711 王子涵021-51666914 吕彦霖 021-20707875 张浩瀚021-51666752 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 陈泊霖021-51666836

贵金属在7月经历显著涨势后，富含金银的铅精矿及高银含量的银铅矿加工费用均有所降低。尽管如此，低银铅矿的加工费保持稳固。具体来说，内蒙古地区的高银含量铅矿招投标报价出现了极端低价，但在河南和内蒙古冶炼厂的综合报价依然保持稳定。进口矿方面，富含贵金属和小金属的进口铅精矿供应紧张，其招标价格已大幅下滑。然而，国内冶炼厂对此类矿产的价格接受度不高，这意味着在全球铅矿紧平衡的行情下这些矿产可能会被其他亚洲国家所接纳。值得注意的是，普通铅精矿（银低于200g/干吨）的加工费以及低银进口铅矿市场行情仍维持-60~-70美元/干吨，其中银精炼费0-0.1美元/盎司。 关于银计价系数，高银铅矿的计价系数在近期已上调至0.94-0.95上限，而中低矿山的含银计价系数在年中经历小幅上调后目前保持稳定。尽管银价近期大幅下跌，但由于银铅矿的稀缺性，冶炼厂对下半年的贵金属价格仍持乐观态度，市场上并未出现因银价回调导致银计价系数下滑的趋势。 》点击查看SMM金属产业链数据库  

伦锌：周初，因近期市场对于本月降息预期的持续降温，同时上周五美国6月耐用品订单月率高于预期值及前值，经济仍显韧性，美元指数不断走高，伦锌走低；随后，市场等待新一轮中美贸易谈判结果及美联储利率决议，投资者保持谨慎，伦锌维持震荡；但海外库存继续减少，库存处于较低水平，对伦锌仍有支撑，伦锌小幅上行；随后美国7月ADP就业人数创3月以来最高增速，同时二季度经济增长3%，经济数据表现强劲，而在降息方面美联储继续按兵不动保持观望，美元指数不断上涨，伦锌不断走低；而美国6月核心PCE通胀意外回升，美元指数两个月来首次站上100关口，同时关税方面的不确定性同样存在，伦锌在美元压制以及关税不确定性的影响下继续下行。截至本周五15：00，伦锌录得2755美元/吨，跌74美元/吨，跌幅2.62%。   沪锌：周初，根据SMM数据显示，国内七地库存继续累库，下游消费偏弱运行，但国内市场积极情绪仍未消化完全，对锌价起到一定支撑作用，沪锌维持震荡运行；随后从宏观来看市场持续期待中美谈判结果，而国内基本面供强需弱持续，同时黑色价格开始上行，在多方因素的影响作用下，沪锌继续维持震荡运行；在中美关税方面，两国将继续推动已暂停的美方对等关税24%部分以及中方反制措施如期展期90天，同时前期国内积极情绪不断消化，沪锌小幅走低；接着外盘因美国6月核心PCE通胀意外回温，美元指数不断走高重心有所下行，沪锌受外盘拖累迅速下行；随后，由于SMM社会库存小幅减少，叠加下游采购情绪回暖，沪锌止跌企稳，维持震荡；而SMM预计8月国内精炼锌产量或继续增加，在基本面未改的情况下沪锌震荡运行趋势不改。截至本周五15：00，沪锌录得22320元/吨，跌565元/吨，跌幅2.47%。                                                                                                                                                  》点击查看SMM金属产业链数据库

       本周广东地区升贴水基本持平上周,截至本周五，广东地区主流0#锌报价对市场贴水65~15元/吨，沪粤价差缩小。周内贸易商挺价情绪较浓，市场升贴水上行明显。从供需来看，本周广东地区到货环比增多，而周内锌价的下行带动下游采购积极性有所回升，市场需求有所好转，升贴水有所上行。当前广东市场实际消费较为清淡，锌下游各领域订单需求相对一般，虽近期部分冶炼厂存在检修情况，但市场现货量仍能够满足当前需求，预计下周广东省贴水将维持震荡运行。                                                                                                                                                  》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM8月1日讯：        本周压铸锌合金开工率录得48.24%，环比走低2.79个百分点。原料方面，本周锌价重心有所下行，但在消费淡季下压铸锌合金企业仍是以刚需采购为主，原料库存环比仅出现小幅上涨；成品库存方面，本周受后半周锌价不断下行带动，终端企业采买积极性提升，提货量有所增多，企业成品库存减少相对明显。本周压铸锌合金开工下行主要是由于当前下游消费清淡所致，一方面周内有企业停产，另一方面也有部分企业产量相对前期有所减少。在终端订单方面，房地产配套五金当前持续偏弱运行，汽配及箱包拉链订单未见起色，电子产品订单虽需求在终端订单中较为突出，但实际用量较小，对企业生产提振不强。展望下周，有企业计划于下周继续减量生产以应对消费淡季的冲击，预计压铸锌合金企业开工率将继续走低至47.51%左右。                                                                                                                                                    》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM8月1日讯：      本周氧化锌企业开工率录得56.13%，环比上涨0.15%。原料方面，虽本周锌价有所下行，但当前终端需求一般，叠加部分原料采购仍相对困难，企业本周原料库存基本持平上周。成品库存方面，虽锌价有所下行，但近期有企业设备检修结束叠加下游受需求一般影响观望较多，成品库存同样未见明显变化。终端订单方面，当前处于汽车产销淡季，橡胶级氧化锌市场表现较为一般；饲料级氧化锌及陶瓷级氧化锌需求也因淡季影响偏弱运行；电子级氧化锌领域中家用压敏电阻订单较弱，电网订单需求表现较好，例如避雷器等产品。此外受近期高温天气影响，脱硫市场需求同样回落。当前已步入8月，预计饲料级氧化锌订单需求后续将逐渐恢复，但从当前综合情况来看，企业对后续需求看法仍相对谨慎，预计下周氧化锌企业开工率将录得56.02%。    》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM8月1日讯：        据SMM沟通了解，截至本周一（7月31日），SMM七地锌锭库存总量为10.32万吨，较7月24日增加0.49万吨，较7月28日下降0.05万吨，国内库存微降。周内上海、广东地区因周内到货正常，然下游企业提货较少，库存出现增加；然天津地区，周内下游企业提货有所增加，到货略有延迟，库存下降明显，浙江地区周末到货有所消化，库存亦有下降。整体来看，原三地库存增加0.02万吨，七地库存下降0.05万吨。                                                                                                                                                        》点击查看SMM金属产业链数据库

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格   精铜杆：国内主要精铜杆企业周度（7月25日-7月31日）开工率增加至71.73%，环比增加2.37个百分点，高出预期2.43个百分点，同比下降6.24个百分点。本周，铜价重心回落，尤其在大幅下跌后精铜杆企业订单量有所增加，导致精铜杆企业的开工率增长。库存方面，部分企业对后期订单量增长存在预期，有备库动作，原料库存环比增长个1.08百分点，录得37500吨。成品库存方面，月末由于下游企业资金紧张导致提货量并无明显增加，本周成品库存环比增加3.25个百分点，录得73000吨。展望后市，铜价下跌对需求有所提振，但是受淡季影响预计消费增幅有限，预计下周（8月1日-8月7日）开工率会增加至72.8%，环比增加个1.07百分点，同比下降2.09个百分点。