据外电7月17日消息，世界金属统计局（WBMS）公布的最新报告显示，2024年5月，全球锌板产量为114.16万吨，消费量为100.15万吨，供应过剩14.01万吨。 2024年1-5月，全球锌板产量为569.44万吨，消费量为537.27万吨，供应过剩32.16万吨。 2024年5月，全球锌矿产量为97.52万吨。 2024年1-5月，全球锌矿产量为489.94万吨。

6月SS合约震荡下行。6月初受上月末外盘资金逼空美铜影响，国内有色板块集体走强，沪镍5月21日上涨至最高点，而不锈钢受提振6月期货高开，但随资金离场后开启下行通道，6月3日起SS09合约高开低走持续震荡走弱至6月17日，随后持续上修至7月8日再次开始大幅下跌。 本周，SS合约大幅下跌，截至7月12日，SS09合约位13905元/吨，较上周五下跌约325元/吨，较上一交易日上涨35元/吨，周跌幅2.32%。宏观方面，6月中国PMI为49.5%，数据显示当前制造业景气水平虽无进一步衰弱迹象，但下游开工水平仍然较低，受国际大宗商品价格高位回落带来的输入性影响和国内部分工业品短期需求受阻等因素影响6月PPI环比下降，受夏季极端天气影响，部分工业品短期需求受阻带动价格下行。美元方面，美东时间周三，美联储主席鲍威尔再访国会山，如期出席了美国众议院半年度货币政策报告听证会。鲍威尔表示，美联储在抗击通胀方面取得了相当大的进展，且不需要等到通胀率降至2%才开始降息。美CPI指数超预期下跌且同比位一年来最小，强化了通胀放缓的趋势重回正轨的观点，一定程度上使得美联储降息预期升温。国内，受市场消息扰动，部分利好消息提前交易，但最后政策落地不及预期，叠加近期镍产业链集体走弱，沪镍连带不锈钢持续大幅下跌。基本面看，现货市场虽受期货影响，价格集体下行，但7月处于不锈钢传统淡季，终端需求羸弱叠加前期不锈钢厂粗钢产量爬坡，供需错配格局已成为共识。实际市场此前跟涨力度也较小因此本轮下跌幅度有限。社会库存方面，本周300系不锈钢社会库存整体累库0.42%，冷轧累库0.51%，连续两周累库以及高位仓单压力，也使得本次下跌空方力量强势。综上，SS合约周五横盘收盘，本次深跌暂稳，当前期货升水收缩回归基本面，13850元/吨点位支撑力量较强，空方多止盈平仓；7月不锈钢存在减产预期以及原料端高镍生铁近期价格企稳小幅报涨，预计短期内不锈钢止跌暂稳，但下跌空间仍存，后续偏弱震荡运行，关注不锈钢厂减产是否兑现以及镍生铁价格走势。 》点击查看SMM不锈钢现货历史价格  

截至7月11日,SMM不锈钢总社会库存约98.22万吨，较上周库存累库0.81%，月度环比去库约0.07%，整体持平。其中200系不锈钢社会库存约27.37万吨，较上周库存增加约1.67%，月度环比累库0.12%。300系不锈钢社会库存约56.61万吨，周度环比增加约0.42%，其中冷轧累库0.52%，月度环比下降0.1%。400系不锈钢社会库存约14.24万吨，周度环比增加0.71%，月度环比下降0.31%。 6月不锈钢社会库存整体持平。一方面不锈钢进入淡季，下游需求走弱后，代理及贸易商出货情况较差，前期库存消化较难；并且不锈钢厂不再控制到货节奏，分货量稍有恢复。但6月不锈钢粗钢产量环比下降1.01%，其中200系约增产4.6万吨，而300系环比减少约9万吨，400系环比增加1.4万吨，而2，400系多为工业刚需，消化较300系相对稳定，供给走弱直接降低社会库存压力。7月仍为行业淡季，不锈钢厂利润亏损扩大预期下，部分钢厂开启检修减产，预计7月粗钢总产量仍将下降，供需双弱不锈钢厂社会库存预计维持高位缓慢消化。   》点击查看SMM不锈钢现货历史价格 》点击查看SMM不锈钢产业链数据库  

截至7月4日，SMM不锈钢总社会库存约97.43万吨，月环比增加0.08%，周环比增加0.28%。其中，200系不锈钢库存约26.92万吨，周环比减少1.13%；300系库存约56.37万吨，周环比增加1.28%；400系库存约14.14万吨，周环比减少0.93%。 200系：本周200系到货正常，主要为宏旺等冷轧资源，其余产地到货较少，下游采购节奏较为稳定。无锡和佛山地区200系库存均有明显消化，无锡地区减少1.11%，佛山地区减少1.38%。 300系：本周300系供给增加，无锡和佛山地区宏旺、德龙等冷轧资源大量到货。无锡地区以平板为主，卷板仍较少，热轧资源到货偏紧。受期货上涨影响，现货成交良好，尽管港口码头和钢厂库存增加，但代理贸易商库存消化较好。佛山地区因上周发船延迟到货，加上下游需求偏弱，整体库存增加。无锡地区冷轧库存增加2.27%，热轧库存减少1.03%；佛山地区冷轧库存增加1.43%，热轧库存增加2.88%。 400系：本周400系处于月初排单阶段，到货量较少，下游刚需购进使库存有所下降。无锡地区库存减少0.89%，佛山地区减少1.04%。 综上所述，7月初不锈钢供给恢复，社会库存再次增加，市场成交好转。短期内，供需同步走强。然而，7月炼钢排产预期下降，需求维持在淡季水平，供需将再度同步走弱，预计7月不锈钢社会库存将高位缓慢消化。   》点击查看SMM不锈钢现货历史价格 》点击查看SMM不锈钢产业链数据库  

截至6月27日，SMM不锈钢总社会库存约为97.16万吨，月度环比增加约0.37%，周度环比去库-1.31%。其中200系不锈钢社会库存约27.23万吨，周度环比去库0.80%；300系不锈钢社会库存约55.66万吨，周度环比去库1.64%；400系不锈钢社会库存约14.27万吨，周度环比去库约0.99%。 200系：本周200系不锈钢到货量整体偏少，钢厂下调指导价导致下游观望，出货较少并加剧前期库存高企情况，本周200系去库情况不佳。地区分析显示，佛山地区200系去库1.34%，但无锡地区库存略微累积0.05%。 300系：本周300系不锈钢到货量明显下降，无锡和佛山地区均有去库现象。佛山地区300系消化情况较好，去库约2.01%，热轧产品去库2.72%；无锡地区热轧去库1.45%，冷轧去库1.18%。据SMM了解，华东某不锈钢厂上周某基地停产数日，本周交货量减少最多，且后续恢复尚未确认，而华南地区某钢厂本周给代理批复数量也减少，致使现货供应明显下降；同时，华南地区受气候影响，船运延迟到港。 400系：本周北方国营钢厂虽有一定到货，但400系较少，周一太钢下调430指导价后，400系不锈钢价格平稳数月后下跌，利好下游采购意愿，锡佛两地均有一定出货情况。 综上，作为6月最后一周，贸易商主动下调价格以促销、下游刚需仍存整体出货情况有所改善。在供给方面，不锈钢厂分货量明显下降，本周社会库存去库良好，7月预计不锈钢减产，后续供应减少，社会库存或将持续降低。   》点击查看SMM不锈钢现货历史价格 》点击查看SMM不锈钢产业链数据库  

截至6月20日，SMM不锈钢总社会库存约为98.46万吨，月度环比增加约1.85%，周度环比累库0.82%。其中200系不锈钢社会库存约27.45万吨，周度环比增加0.41%；300系不锈钢社会库存约56.59万吨，周度环比去库约0.13%；400系不锈钢社会库存约14.41万吨，周度环比增加约0.92%。 200系：本周200系不锈钢到货量较多，两地宏旺等201冷轧资源均为累库，热轧则有去库。目前进入夏季，下游开工率较低，200系近期消化能力走弱，而华南地区炼钢以及冷轧产量均维持高位，预计后续冷轧资源仍将处于供给过剩。本周无锡地区冷轧累库1.71%，热轧有小幅去库0.9%，佛山地区冷轧累库0.62%，热轧去库2.24%，整体库存基本持平。 300系：本周300系不锈钢继五月下旬持续累库以来，首次去库。其中无锡地区冷轧库存压力仍然较大，300系冷轧累库1.36%，热轧供应稍紧保持刚需正常消化，去库0.71%；佛山地区本周300系冷热轧库存均有下降，热轧消化能力稍强且佛山地区仓单库存下降较为明显，整体去库1.04%。6月上半月300系不锈钢炼钢量以及冷轧都维持爬坡，而中旬以来300系需求以及价格持续走弱，钢厂成本倒挂，已有意向减产300系，据SMM了解目前部分钢厂前置库压力仍然较大，但后续在途资源预期减少。 400系：本周400系到货正常，维持正常出货去库，无锡地区累库1.03，佛山地区热轧资源较少，刚需去库，整体小幅累积0.64% 综上，6月不锈钢产量爬坡，下游需求步入淡季，供强虚弱背景叠加钢厂转移厂库累库压力催逼提货，社会库存持续累积，但近期累库幅度有所减缓，6月下旬至7月为降低亏损，不锈钢厂或有减产计划，预计后续不锈钢供给将有收缩进入去库周期，高位缓慢消化。   》点击查看SMM不锈钢现货历史价格 》点击查看SMM不锈钢产业链数据库  

进口方面：据SMM统计，2024年5月中国不锈钢进口量为18.47万吨，环比减少约8.87%，同比减少约8.14%；5月自印尼进口的不锈钢总量约为14.8万吨（不含废不锈钢进口量），同比增加约28.79%，环比减少约10.85%。其中分形态来看，板卷进口量为11.23万吨，环比减少约18.76%，下降幅度最大，而窄带以及钢锭等其他产品进口稍有增加。5月以来不锈钢社会库存以及厂库高位累积，国内不锈钢库存以及销售压力增加，冷轧回流量出现明显下降。冷轧进口为12.47万吨，其中进口自印尼为9.49万吨，环比上月减少约1.69万吨。6月镍矿审批进度仍然缓慢，镍生铁原料价格虽有回落但下跌幅度有限，印尼不锈钢成本高企且国内过剩尚未缓解情况下，预计6月粗钢以及冷轧产量均有所下降，6月不锈钢进口仍然较弱。 出口方面：据SMM统计，2024年5月中国不锈钢出口总量55.45万吨，环比增加16.3%，同比增长41.83%，5月在4月高出口基础上仍保持较大幅度增长，达到2022年7月以来新高。分形态来看，5月板卷出口为33.22万吨增量最大，环比增加4.87万吨，增幅17.16，型材增幅15.49%，管材增幅19.05%。分国别来看5月土耳其出口量首次达到出口国第一，出口量为5.25万吨；印度出口需求虽受反倾销限制，但较上月稍有恢复，出口量为4.18万吨，东南亚其他地区如柬埔寨，泰国，马来西亚，孟加拉国等均有一定量增长。而欧美地区除俄罗斯外，整体需求仍然较弱。一方面夏季作为传统不锈钢消费淡季，欧美等地区不锈钢消费能力走弱，且6月作为印度等热带地区气候最热阶段，后续开工率或继续下降。综合来看，当前不锈钢贸易反倾销限制显现，但镍矿价格高企，海外不锈钢成本仍然较高，国内出口价格优势仍存，预计6月不锈钢海外需求或有走弱，但仍维持较高水平。 》点击查看SMM不锈钢数据库

硫酸镍价格迎来拐点，原因何在？ 原料端来看，1）MHP：MHP价格周内持稳运行，但整体供需紧张逐步得到缓解。部分贸易商放出MHP二季度现货流通量及三季度到港量。整体供应增量持续。需求端来看，镍盐生产企业因MHP系数仍处高位，叠加MHP可流通量逐步被放出，对MHP三季度供应紧张的担忧情绪走弱，采购活跃度较弱。但上游挺价情绪仍强致MHP系数暂稳运行。镍价回归基本面逻辑运行，出现回调。因此MHP绝对价格出现下行，镍盐厂利润得以修复。2）高冰镍：本周高冰镍价格持稳，当前高冰镍价格为（对LME镍）82系数。基本面来看，随着印尼新投产项目放量，4月镍锍进口至中国数据也相应的表现乐观。随着后续新增项目爬产及不断放量，预期后续高冰镍供应逐步宽松。需求端来看，下游对高冰镍需求相较于硫酸镍来看，弹性较小。因此，硫酸镍排产持下行预期下，高冰镍供需结构逐步宽松。从而也导致了远月高冰镍系数的小幅回落。二季度系数仍维持84系数左右。镍价回归基本面逻辑运行，出现回调。因此高冰镍绝对价格出现下行，镍盐厂利润情况乐观。 综上，当前镍盐厂利润情况向好，成本端对硫酸镍价格支撑走弱，使得镍盐厂对硫酸镍价格出现让步，引发硫酸镍价格下行。 基本面来看，1）供应端：当前硫酸镍供应不及预期，主因为下游需求走弱，盐厂成品出现小幅累库驱使。2）需求端：下游电芯端订单不及预期叠加调配库存，使得减少对三元正极提货。三元材料产业链当前受亏损影响，对原料及成品库存把控相对严格，因此，使得三元前驱体订单走弱明显。三元前驱体端，头部大厂因订单减量明显，叠加前期存安全库存，因此，6月暂无原料缺口，开始主动去库。部分三元前驱体厂，存刚需采购需求，但难以对硫酸镍形成明显需求增量。因此，整合供需两端来看，硫酸镍当前供需逐步转为宽松。基本面对硫酸镍价格支撑走弱。 综上，基本面及成本端支撑同步走弱，引发镍盐价格出现下行。后市预期来看，受6月整体需求疲软影响，预期后续镍盐价格仍存下行空间。

     2024年4月印尼不锈钢出口至中国约12.90万吨，较上月减少约3.17万吨，环比降幅约19.72%，同比增幅约12.51%。        分国别来看，4月印尼出口国家前十里，中国、中国台湾、印度仍处于前三位置。整体来看，4月出口量出现小幅回落。4月意大利是继2023年6月之后再次从印尼进口不锈钢，增幅为前十国家中最高。而4月印尼不锈钢出口量下滑主要集中在中国、马来西亚、土耳其，分别下滑约3.17万吨、0.80万吨、0.99万吨；环比分别下滑19.72%、54.70%、44.18%。4月出口至中国量下滑主因当月国内不锈钢受利润驱动产量上行，国内供应短时间内增加，挤占外部需求。而从不锈钢市场实际消费上看，韧性较差，同步挤占对印尼不锈钢需求。出口至马来西亚量下滑主因春节前后，马来西亚不锈钢加工厂备库较为积极，而春节后国内外终端订单表现不及预期导致不锈钢库存累库，4月对印尼不锈钢需求出现回落。土耳其方面，由于土耳其预计发起对中国及印尼不锈钢提高进口关税的方式来保护本土不锈钢企业，从4月进口印尼不锈钢开始出现明显回落，未来若增加关税落地，印尼出口至土耳其总量或进一步走低。       分型态来看，4月不锈钢废料出口量约0.24万吨，环比降幅约46.54%，同比增幅约42.23%；不锈钢钢坯出口量约11.65万吨，环比降幅约25.05%，同比增幅约14.35%；不锈钢热轧出口量约17.32万吨，环比增幅约7.38%，同比增幅约10.9%；不锈钢冷轧出口量约10.77万吨，环比增幅约0.65%，同比增幅约20.28%；不锈钢线棒材出口量约6.75吨，环比增幅约954.69%，同比增幅约147.49%。   》点击查看SMM不锈钢数据库

截至6月13日，SMM不锈钢总社会库存约为96.84万吨，月度环比增加约2.43%，周度环比累库0.82%。其中200系不锈钢社会库存约27.34万吨，周度环比增加1.02%；300系不锈钢社会库存约56.66万吨，周度环比累库约0.62%；400系不锈钢社会库存约14.28万吨，周度环比增加约1.24%。 200系：本周200系不锈钢到货仍然较多，两地资源主要为宏旺等200系冷轧资源，而本周市场氛围较差，连带200系成交走弱。其中无锡地区冷轧累库1.2%，热轧累库0.69%，佛山地区冷轧累库1.34%，热轧累库1.96%。 300系：本周300系不锈钢仍然维持小幅度累库，但锡佛两地库存变化差异较大，无锡地区300系冷轧到货量较大，冷轧累库2.22%，而热轧分货较少，部分钢厂仍有打折分货情况，无锡地区热轧累库0.69%；而佛山地区本周到货较少，公共仓非期货冷轧库存相较上周均有一定降低，佛山地区300系冷轧库存下降1.66%，但热轧到货量较为正常叠加本周出货不佳，累库幅度较大，环比增加3.25%。 400系：本周400系不锈钢存在集中到货，无锡地区主要以北方地区到货为主，冷轧累库1.53%，热轧累库1.06%；佛山地区400系冷轧尚未入库，本周正常消化，去库0.49%，华南地区热轧分货较多，累库4.28%。 综上，本周不锈钢价格整体下行，成交较弱，整体出货不佳，佛山地区300系冷轧库存下降主要由于供给量减少，但存在部分在途资源，预计短期内不锈钢社会库存消去库力度有限，维持高位缓慢消化速度或小幅累积。   》点击查看SMM不锈钢现货历史价格 》点击查看SMM不锈钢产业链数据库