在今年三月初镁价跌破18000大关后，七月份镁市场在镁锭冶炼企业骂骂咧咧和下游期盼中再度跌破18000元/吨的价格，截至到发稿前，主产区的90镁锭的市场主流成交价格在17650-17700元/吨. 原料情况： 陕西地区75硅铁自然块的市场主流成交价格在6900-7000元/吨，较上周下调100元/吨，短期硅铁价格弱势运行为主 ；目前长江上游地区四川降水较为丰沛，水电出力持续增加，对火电需求形成压制，且煤炭库存较高，港口煤价现阶段缺乏需求支撑，因此煤价上涨动力不足，其次，受到高成本及高日耗预期的影响，多数贸易商主动降价或低价出货意愿有限， 因此煤价预计短期窄幅震荡运行。 供应状况：目前，镁锭冶炼企业基本维持正常生产，但市场供大于求的局面使得焦点再次集中在主要产区冶炼企业的开工情况。前期需求疲软导致镁价下行，下游企业在"买涨不买跌"的心理作用下观望情绪较浓，镁锭冶炼企业库存压力逐渐攀升。此外，炎热天气影响持续作业，部分镁锭企业已经陆续开始执行检修计划。 据不完全统计，七月宣布检修的镁锭冶炼企业将影响当月镁锭产量超过4000吨。 需求情况 ：受低价氛围弥漫影响，下游市场受追涨杀跌的心理影响，下游观望情绪较浓，镁厂在僵持一段时间后无奈让价，但随着价格逐渐接近成本线直至探至成本线以下，镁厂后续让价空间较为有限。 镁锭厂房库存不断累积，原材料价格低位窄幅震荡运行，镁锭价格成本线上下徘徊，镁锭市场仿佛只剩下减产减少镁锭供应从而重置镁锭供需关系这一条路，SMM将持续关注后续成交情况和镁锭冶炼企业的检修情况。     》订购查看SMM镁现货历史价格

攀矿持续受紧外发原矿的供应，中矿供不应求致使价格上抬，选矿厂顺势上调价格，目前钛精矿（Tio2≥46%）的市场主流成交价格在2220–2250元/吨。 由于过去一年下游钛白粉企业的新建产能持续释放，钛矿的需求量随之上升。根据SMM的不完全统计，截至发稿前，钛白粉的总产能已达到532万吨。尽管部分企业的实际经营情况导致部分产能闲置，但上半年钛白粉的产量依然达到230万吨，累计同比增长21.3%。 由于今年上半年钛矿价格保持在高位上行，二季度更是未能受到传统淡季效应影响，攀升至近三年来二季度钛矿价格的最高点。考虑到2024年将有新增钛白粉产能陆续投放，SMM预计第三季度攀矿价格将主要保持在高位并维持稳定。相较而言，中小型钛矿由于无法掌握足够的原料，处境相对被动，预计中矿价格将在高位继续上行。 消息面：钛白粉是一种重要的化工原料，广泛应用于涂料、塑料、纸张等行业。欧盟对钛白粉实施反倾销税率，将直接影响中国钛白粉生产企业的出口业务。中国钛白粉企业面临着出口订单减少和价格下跌的双重压力，需要加强产品质量和技术创新，寻求国内市场的拓展。 钛白粉供需情况：近期由于多重因素影响，钛白粉需求有所减缓。这些因素包括夏季高温导致的行业传统淡季、欧美航线海运费用居高不下以及欧盟发布的反倾销制裁。尽管需求减弱，各钛白粉企业根据订单情况及时调整了检修计划，目前库存水平不高。欧盟反倾销制裁导致出口税率上升，使短期内钛白粉出口面临较大压力。但是，龙佰集团等企业已开始将出口至欧洲的份额转向其他国家，预期中国钛白粉在国际市场的出口份额将持续增加。

       周内高镍生铁较电解镍平均贴水348.3元/镍点，较上周贴水幅度收窄33.3元/镍点。周内高镍生铁价格偏强运行，当前镍生铁受下游刚需采购周期窗口打开，而市场现货部分被长协锁定，可流通偏紧叠加成本高位，成交价格走高。纯镍方面，周内镍价仍受宏观面和基本面的拖累价格走低，周内沪镍跌破13万，宏观美国降息预期继续走弱，加之领导选举事件扰动，有色品种承压运行。而基本面延续偏弱运行，导致镍价接连下探。周内高镍生铁较电解镍贴水幅度震荡收窄。短期内镍生铁或继续上抬，而镍价受宏观面影或继续承压下行，预计下周二者价差或继续收窄。 》点击查看SMM不锈钢现货历史价格 》点击查看SMM不锈钢产业链数据库  

SMM7月19日讯：本周铜价走势可谓是跌宕起伏，周初受美国6月CPI数据意外下降的提振，沪铜主力最高上探了80210元/吨，伦铜最高涨至9919美元/吨，然而就在鲍威尔放鸽，美联储9月降息基本上成为市场共识之际，铜价似乎上演了一幕靴子落地利好出尽的戏码，叠加美国褐皮书指出下半年美国经济放缓趋势将持续，IMF更是下调了美国的经济增长预期，LME铜库存和COMEX铜库存的持续增加，市场交易特朗普经济，均使得铜价大幅下跌，截至7月19日日间行情收盘，沪铜主力跌2.05%，报76580元/吨，盘中最低跌至76300元/吨，本周周度跌幅为3.32%。截至7月19日16:24，伦铜报9365美元/吨，跌0.22%，盘中最低跌至9306美元/吨，本周跌幅暂时为5.18%。值得一提的是，截至7月19日16:38，经历了COMEX铜库存八连增的COMEX铜跌0.23%，报4.2695美元/磅，本周周线跌幅更是暂时高达7.04%。铜价在经历了本周的大幅调整之后，下周是继续下探还是拐头向上？ 》点击查看SMM期货数据看板 现货市场 》点击查看SMM金属铜现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 现货方面：7月19日，SMM1#电解铜的均价为76535元/吨，较上周五即（7月12日）78840元/吨的均价下跌了2305元/吨，周度跌幅为2.92%。 基本面 全国主流地区铜库存连续2周周度去库 LME铜库存加速累库至23万吨 据SMM调研，截至7月18日周四，SMM全国主流地区铜库存环比周一下降0.98万吨至37.51万吨，且较上周四下降1.35万吨，连续2周周度去库。具体来看，上海地区库存较周一下降0.42万吨至24.22万吨，江苏地区库存下降0.27万吨至5.22万吨，本周进口铜到货量较少，且下游消费增加，刺激华东地区去库。广东地区库存下降0.31万吨至7.61万吨，本周广东地区不论进口铜还是国产铜到货量都较上周减少，而且广东终端消费略有好转，这从广东日均出库量小幅上升也能反映出来。重庆地区库存增加的主要原因是周边冶炼厂产量增加。展望后市，据SMM了解下周进口铜到货量仍不多且国产铜发往仓库的增量也不多，料下周总供应量会较本周减少。而下游消费方面，铜价持续下跌后下游采购量会增加，废铜供应紧张会刺激电解铜消费。因此，SMM认为下周将呈现供应减少需求增加的局面，周度库存或继续减少。 LME铜库存方面，近来LME铜库存加速累库，更是在7月19日升破了23万吨。7月19日，LME铜库存较前一交易日上涨4000吨至231425吨。 COMEX铜库存最近也出现了持续的增加，截至7月18日，COMEX铜库存八连增，增至11329短吨。 供应方面：本周铜精矿TC价格继续回暖 》点击申请查看SMM金属产业链数据库 据SMM 报价显示：7月19日SMM进口铜精矿指数（周）报5.75美元/吨，较上一期的3.24美元/吨增加2.51美元/吨。近来铜精矿TC价格出现持续回暖。 需求方面：下周精铜杆企业开工率有望继续回升 精通杆方面： 本周SMM调研了国内主要大中型铜杆企业的生产及销售情况，综合看企业开工率为72.86%，环比如期上升5.17个百分点，同比增长2.99个百分点。 近期铜价延续跌势重心不断下沉，带动订单逐渐释放。同时虽消费方面的感受尚不明显，但随着再生铜杆企业陆续停产，再生铜杆社会库存持续流转消耗，部分订单开始有向精铜杆迁移的态势，本周在开工率回升的同时，整体产销及去库情况也随之有所好转。 》点击查看详情 线缆方面： 本周（7.12-7.18）SMM调研了国内部分电线电缆企业的生产和新订单情况，综合来看，本周线缆企业综合开工率为84.14%，环比仅增长0.93个百分点。从SMM调研来看，本周终端需求恢复情况不及预期，传导至企业生产仍需等待。7月虽国、南网均有集中招标和下单，但此次招标结果多于8月前后公示，当前下单仍多来自企业此前在手订单。另外，有企业向SMM表示今年从电网招标量来看，线缆公里数虽有增加，但其中铝线缆占比上升。故当前虽听闻电网有集中下单需求，但并未明显提升线缆企业的铜用量。另外，本周铜价有所回落，对线缆企业订单提供一定支撑，环比仍可小幅增长，但也有企业表示，当前铜价对订单的影响效果有所减弱，产业链正逐渐适应铜价新常态。 》点击查看详情 后市 宏观方面：国内：市场预期7月LPR或出现调降，关注连续四个月未动的LPR是否会在7月发生调整。国外方面：下周多国将公布7月PMI初值。美国将公布美国第二季度实际GDP年化季率初值和美国6月核心PCE物价指数年率等数据进而关注是否会影响美联储后续的利率路径变化。不过，需警惕美国大选的消息对降息预期的影响。 基本面上，随着铜价的持续下跌，预计下游采购量将出现增加，而随着废铜供应紧张将有望刺激电解铜需求的上升。因此，SMM预计国内的周度库存或继续减少。 综上，本周国内去库、海外加速累库对应的是伦铜的下跌幅度大于沪铜的周度跌幅，进口比价大幅回升，市场成交量明显增加，预计随着后市进口货源流入的增加将为国内去库带来压力。不过，目前下周进口铜到货量仍不多且国产铜发往仓库的增量也不多，预计铜原料紧缺预期以及下周铜库存有望继续去库的趋势将为沪铜提供基本面上的底层支撑。关注下周宏观和基本面的情况变化，若无大的波动，预计下周铜价走势或偏弱震荡。 机构声音 迈科期货表示：宏观外强内弱，市场交易特朗普经济，市场对中国经济承压担忧加重，而LME库存持续大增令市场对铜需求下降的担忧发酵，技术上铜价创本轮调整新低，筑底失败可能去9260美元寻找支撑。沪铜比价大幅走强，下游逢低买盘释放，但还需要验证持续性。短线铜价或震荡继续回落。建议前期短多离场回避，等稳定后重新寻找多头机会，但沪铜升水结构不建议做空。预计下周主要波动区间77000-75000。 国投安信期货指出：周五沪铜延续跌势，主力转向2409。19日现铜下调到76535元，贴水缩减到5元/吨，精废价差尚可、接近1500元。沪铜休市后，伦铜扩大跌幅，短线指向更低的9250-9350美元间、甚至9000美元关口。建议关注现货类指标，隔夜LME0-3月贴水已缩至131美元。铜价仍未结束调整，沪铜加权7.45万有一缺口。 美国银行预测2025年 铜 的平均价格为每吨10,750美元，2026年为每吨12,000美元。 推荐阅读： 》成品库存降至五个月低位 精铜杆开工率如期回升【SMM铜下游周度调研】 》终端需求恢复缓慢 本周铜线缆企业开工不及预期【SMM分析】 》铜冶炼厂减产扩产消息频发 两极分化为躺平派和激进派【SMM分析】 》进口比价大幅回升 美金铜市场现状如何？【SMM分析】 》周内全国主流地区铜库存减少0.98万吨【SMM周度数据】

SMM7月19日讯：近期，氧化铝主连走势相对平稳，今日飘绿暂止“五连阳”，截至日间收盘跌0.40%。今日有色金属普跌，氧化铝基本面供需短期内维持紧平衡格局。 氧化铝主连走势： 》点击查看金属期货走势 现货价格 本周，SMM氧化铝现货均价走势平稳，昨日报3904元/吨，连续五日持平。现货价格高位持稳，近期氧化铝现货成交氛围清淡，上下游执行长单为主。 SMM氧化铝现货均价变化走势： 》点击查看SMM氧化铝现货价格 》点击查看SMM金属现货历史价格 基本面 供应端： 通过补充进口矿及少量国产矿供应，近期晋豫地区个别氧化铝厂开工率持续爬升，叠加北方部分新增产能于本月初稳步投产放量，国内氧化铝供应有增量预期。截至周四，全国氧化铝周度开工率较前一周抬升1.17%至84.07%，山西地区本周氧化铝开工环比抬升2.80%至81.38%，广西地区本周氧化铝开工较上周抬升2.46%至90.87%。 矿方面， 7月12日国内港口铝土矿 （上周五）周度到港总量323.48万吨，较前一周减少61.49万吨。近期铝土矿周度到港量波动性较大，波动率较前期有明显提高。但近四周国内港口铝土矿到港量均处于相对较高的水平。考虑到5月底几内亚铝土矿驳运再度受到扰动，7月中下旬铝土矿到港量或再起波澜，需要持续关注铝土矿到港情况。 国内各港口铝土矿到岗总量变化走势： 》点击查看SMM氧化铝产业链数据库 需求端： 截止目前，云南地区电解铝前期停产产能全面完成复产，省内电解铝总运行产能578万吨左右，国内电解铝运行产能在4,334万吨附近，较月初增加10万吨左右，后续随着内蒙古新增产能的持续释放及四川地区的零星复产，预计国内电解铝产能仍有小幅增长空间，对氧化铝需求持稳向好。 SMM展望 整体来看，基本面供应端氧化铝有增量预期，同时需求端电解铝对氧化铝需求持稳向好。在供需双增趋势下，SMM认为短期内将保持紧平衡格局，氧化铝期现价格或震荡偏稳运行，关注氧化铝企业复产进度及矿石供应稳定性。

SMM7月19日讯：自上周期锡创阶段新高后持续下滑，截至今日日间收盘沪锡主连跌3.83%，今日15:44分伦锡跌3.54%。同时，今日基本金属普跌，沪锡主连跌幅靠前，基本面供应相对宽松，需求表现疲软。 沪、伦锡期货走势变化： 》查看期货实时走势 现货价格 本周以来， SMM 1#锡 现货均价震荡下滑，今日报262000元/吨，较前一日跌1.69%。昨日 SMM调研 显示，锡价下滑一定程度上刺激下游企业的采购热情，部分下游企业开始补货。大部分贸易企业上午成交20吨左右，少部分企业成交两车左右。总的来说，昨日现货市场成交较为火热。 SMM1#锡现货均价变化走势： 》查看SMM锡现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格 供应端 产量方面： SMM预计7月国内锡锭产量环比增1.47%，同比增21.49%。云南地区大部分冶炼企业预计将维持正常生产，但因交接问题停产的企业何时复产尚不明确。江西地区多数企业计划继续正常生产，少数企业有望小幅增产。 国内精炼锡产量变化走势： 进口方面： 据SMM上周调研显示，由于缅甸佤邦锡矿在短期内难以恢复生产，加上印尼今年实施了更为严格的出口管制措施，这导致了海外锡锭的供应预期将持续受限。同时，考虑到目前锡锭的进口通道依然关闭，海外市场无法为国内市场提供必要的补充。 库存 国内方面： 上周（7月12日）国内分地区锡锭社会总库存有所增加，较前一周增约1.72%，周内锡价仍处于较高水平，使得多数下游企业采购意愿受到压制，普遍采取观望态度。关注本周五库存数据的公布。 LME库存： 上周伦锡库存走势相对平稳，本周延续持稳运行， 昨日库存 较前一日减5吨，来自巴生港仓库。 国内分地区锡锭社会总库存及LME锡库存变化走势： 》点击查看SMM锡产业链数据库 需求端 SMM预计6月锡焊料企业开工率环比将一定程度下滑。多数下游焊料企业表示，在消费淡季的大背景下，预计订单量还将继续呈现小幅衰减的趋势。这一市场动态要求相关企业更加灵活地调整生产策略，以应对不断变化的市场需求。 》点击查看详情 近期据SMM调研显示，华南地区的下游企业订单普遍表现疲软，且这些企业对即将到来的销售旺季并不抱有过高的期望，更有一部分终端客户已将业务转向东南亚市场。 SMM展望 整体来看，当前锡市基本面供应端为相对充足预期，需求端持续疲软，SMM预计短期内锡价或偏弱运行。

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库本周焦企焦炭库存37.9万吨，环比增加6.4万吨，增幅20.3%。焦企焦煤库存327.2万吨，环比减少7.0万吨，降幅2.1%。钢厂焦炭库存246.8万吨，环比减少5.8万吨，降幅2.3%。 本周焦企焦炭库存20.8万吨，环比上涨0.9万吨，增幅4.52%。焦企焦煤库存290万吨，环比上升1.8万吨，增幅0.62%。钢厂焦炭库存255万吨，环比上涨3.2万吨，增幅1.27%。    

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为79%，周环比上涨0.02百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为77.4%，周环比上涨0.2个百分点。