锂矿： 周初，锂矿价格整体呈现下跌趋势。 锂辉石端，受到近期碳酸锂价格下跌之势影响，虽然海外矿商有强烈的挺价情绪，但因期现价差小使得可套利空间变小，需求方有一定的压价力度，因此海外锂辉石的成交价位已经呈现止涨进而有下探趋势。在国内现货市场上，国内锂辉石矿开工率较低，有产出的辉石矿因运费等其他因素成本较高，叠加近期有大批量非洲矿的到港，对国内现货交易形成一定冲击，虽然国内部分矿商有较强的出货意愿但由于量级、价格错配等因素零单成交较少。锂云母端，由于近期锂云母端供应量级的微减，需求端锂云母冶炼厂家为持续生产、调整库存仍有较强的购买需求；供应端，上月底某大型锂云母供应商的成交价对其他矿商的报价仍具有一定的指导作用。综合供应端的抬价和需求端的压价，最终锂云母精矿成交价落在1820元/吨左右，且伴随着锂盐价格的下行，锂云母价格有下行趋势。 碳酸锂： 本周初始，碳酸锂现货价格持续走低。 目前下游材料厂采购意愿相对较弱，市场实际成交情况较为冷淡。上游锂盐厂小幅下调报价，但下游材料厂仍对当下高点位锂盐价格持谨慎态度。因此碳酸锂现货市场成交价格重心持续回落。10月下游需求量虽维持相对乐观预期，但备库大多已于国庆节前完成，目前备库想法暂不强烈。预计近期碳酸锂现货价格仍有下跌趋势。 氢氧化锂： 周初，氢氧化锂价格持续阴跌趋势。 产量上，9月来看，供给端大多按订单生产，因下游需求不振，冶炼端和苛化端的产量均有微减；需求端下游材料受到终端汽车销量欠佳的影响，产量与后期排产有较大减量。因此在需求端减量幅度大于供应端的趋势来看，氢氧化锂将持续供过于求的局面。市场情绪上，锂盐厂持续以前的挺价情绪，但由于需求端零单需求较小，只得调低价位成交，所以成交价位持续下探，且伴随着碳酸锂价格的拉拽，本周初下探幅度有一定加大。另外，近期碳氢价差拉大，增大了碳化氢氧化锂的可能性。综合来看，氢氧化锂价格有持续下探趋势。 电解钴： 本周电解钴价格小幅上行。 从供给端来看，头部电解钴货源偏紧，其他电解钴供给相对正常。从需求端来看，节后下游有部分刚需采购现象，使得整体成交有所回暖。从市场情况来看，由于市场预期过剩，因此现货市场供大于求局面难有扭转，因此现货价格或上涨空间有限。 中间品 ： 本周钴中间品价格暂稳运行。 从供给端来看，目前港口库存充足，原料供给量维持。从下游需求端来看，由于现货价格难以覆盖成本，因此下游钴冶炼厂采买较少。综合市场情况来看，由于上下游对于价格接受差价较大，因此整体市场处于博弈僵持局面。预计短期市场供需难有改变，现货价格或维持僵持。 钴盐（硫酸钴及氯化钴）： 本周钴盐价格维持下行。 从供给端来看，节后市场开工率依旧维持偏低状态，多数企业仍处于去库存状态。从需求端来看，下游三元前驱体及四氧化三钴企业，采买意愿均维持弱势，市场交投氛围略显冷清，多维持长单执行，新增订单较少。预计后市，市场整体需求难以显著增长，钴盐价格难有上行动力。 钴盐（四氧化三钴）：  本周四氧化三钴价格维持下行。 从供给端看，节后四氧化三钴冶炼厂开工率稳定，产量变化不大。从需求端来看，钴酸锂需求相对平淡，对四氧化三钴的采购主要以刚需补库为主。头部四氧化三钴企业订单集中度较高，散货采购较为有限。因此，在市场供大于求的情况下，现货价格仍有进一步下跌的可能性。 硫酸镍： 本周硫酸镍价格小幅上涨。 供应端，多数镍盐厂现阶段成品库存水位较低，且伦镍价格在国庆期间也持续攀升，因此在节后挺价情绪进一步上移，多数盐厂报价在98折至低幅平水。从需求端来看，国庆节后，由于九月初下游企业的备库透支了十月的对镍盐的需求，因此本日市场询价及成交均表现较不积极，多数企业仍呈观望态度，对高价镍盐接受力度弱，市场主流成交折扣系数延续节前，在98折左右，也有部分企业因临时性的补库需求接受高价镍盐，但成交量级不大。成本端，近期伦镍价格仍受美国降息等宏观因素影响而持续偏强运行，因此成本支撑表现极强，多数镍盐厂已与售价倒挂。综合考虑下，目前在镍价持续强运行的预期下，镍盐价格将因盐厂成本倒挂而开始上涨，但因下游需求不振叠加节后盘面不稳，预计上涨空间不大。 三元前驱体： 本周初，三元前驱体价格维持稳定。 供给方面，9月前驱体厂家受到下游需求减少的原因，产量环比降低，头部前驱体厂家量级暂未发生太大变化。需求端，三元材料厂采购主要维持刚需，采购积极性不高。预期后市，前驱体价格保持弱势运行，供需依旧处于较弱状态。 三元材料： 本周初，原料端受到碳酸锂和氢氧化锂价格下降幅度较大影响，三元材料价格出现一定下行。 供应端，9月份国内三元材料产量环比下降7%，海外三元材料产量环比下降10%，主要是高镍材料降幅较为明显，中镍材料占比保持上行。需求端，9月份三元电芯产量环比增加2%，增量较小，需求较弱。小动力和数码3C厂家备货节奏放缓，对三元材料需求有所降低。 磷酸铁锂： 国庆节后磷酸铁锂市场表现仍较好，订单充足，与节前并未有太大差异。 在价格方面，除了碳酸锂价格波动的因素外，在加工费方面主流价格相对持稳，但有部分之前招标的超低价，供应商在需求较好的市场环境下，因亏损多便有主动提涨价的诉求，但尚未有明确进展。10月磷酸铁锂的市场在生产，需求方面仍较乐观，一二梯队开工率较高，并且二梯队在价格方面会有优势可以得到一些二梯队电芯厂的储能订单。 磷酸铁： 本周磷酸铁的价格均价在10440元/吨，高幅在10800元/吨，低幅在10080元/吨。 头部企业和二梯队企业维持较高的开工率，市场需求还是比较好，磷酸的价格相较于国庆节前是有小幅度上涨，多数磷酸铁企业面对现在市场需求量大和供应偏紧的情况以及上游原料市场价格的提升是具有涨价意愿的，但是除了一些新能比较好客户比较有针对性地企业，在与下游市场价格战的博弈与对抗的过程中又感觉价格提升上有一定的难度。 钴酸锂： 节后钴酸锂价格有小幅下调，但集中于中端产品，成交均价有所下行。 10月市场需求较9月可能会出现下滑，但这也属于正常现象，通常钴酸锂电芯厂会根据各机型实际销售订单反馈来备货正极材料。钴酸锂市场集中度较高，头部企业的排产计划维持较高水平，但小企业由于订单缩减可能会有减产迹象。 负极： 本周负极材料价格弱势运行。 成本方面，多个炼厂于节后将低硫石油焦价格上调，当前需求较前期有所好转，后续或仍有小幅涨价可能；油系针状焦生焦价格弱稳，但下游采买意愿较上月有所提升，出货量或有增长；石墨化外协当前整体仍较为低迷，由于价格多已贴近或跌破成本线，代工企业暂无降价安排。需求方面，在“金九银十”旺季带动下，负极需求有所提升，同时负极企业多有集中备货打算，因此当前负极产量仍较为可观。但由于产能过剩问题仍持续限制负极价格，同时当前存在部分新投放产能，因此负极材料价格仍维持弱势，后续或仍存下调可能。 隔膜 ： 本周锂电隔膜价格持稳。 供应端，当前仍处“金九银十”旺季，下游需求仍较为旺盛，隔膜企业产量在九月抬升后，十月排产多延续上月量级，仍处高位。从需求端来看，当前正处消费旺季，下游客户多有提前备货，同时年底并网及补贴退坡等因素进一步拉高客户备货意愿，整体采买量较为客观。但当前隔膜行业两级分化较为明显，中后排企业订单增量不明显，企业为抢占市场份额，仍有竞价可能，同时下游仍持续有较强降本需求，因此隔膜价格仍处承压状态，伴随四季度及年末新谈单周期临近，或有继续下跌可能。 电解液： 节后电解液价格暂稳。 供应端，由于六氟磷酸锂价格小幅上涨，电解液厂商主要按需采购六氟磷酸锂，部分企业选择消耗节前库存观察市场。需求端，电芯厂对电解液的需求上涨。成本端，六氟磷酸锂、溶剂价格上涨，添加剂价格暂时稳定。目前，电解液整体价格主要受碳酸锂和六氟磷酸锂价格的影响，但涨幅不及预期，价格暂稳。预计短期内，因成本端影响电解液价格将有上行预期。 钠电： 本周，钠电市场的原材料和电芯价格总体呈现稳中偏弱的趋势。 小型动力二轮车和储能示范项目显得尤其活跃，启停电源市场也在逐步发力，吸引了越来越多的参与者。钠电行业的推进速度依旧低于预期，各类材料和电芯产品仍处于持续送样与验证阶段。钠电行业亟需快速降低制造成本，并明确市场盈利模式，以应对投资热度减弱的挑战，从而确保行业的可持续发展。进入2024年第四季度，不少锂电企业计划重新启动钠电项目，或将推动钠电市场化进程加速。 回收： 本周锂电回收产废价格持稳。 本周初时，行业受市场情绪及宏观政策利好驱动，下游碳酸锂、硫酸镍等多种锂电材料价格均有所走高，部分打粉厂商受期限货价格上行情绪带动，对三元、铁锂产废出货报价均有所上行。但从实际成交来看，考虑到此前碳酸锂曾几度冲高回落，节后湿法冶炼端企业整体接货意向平淡，观望情绪较浓，除刚需采买外，对高价产废较为抵触，少有过多备货，因此市场成交重心虽有小幅上行，但整体以稳为主。 下游与终端： 10月9日，内蒙古能源东苏特高压外送新能源三期基地32万千瓦风储项目和8万千瓦光伏项目配套储能系统设备采购开标记录公布。19家企业参与投标，11家公示投标报价，报价区间在0.481-0.582元/Wh，平均报价0.516元/Wh。 招标文件显示，项目招标人为内蒙古苏尼特左旗温都尔新能源有限公司，项目位于内蒙古自治区锡林郭勒盟苏尼特左旗境内，规划建设容量为32万千瓦，采用39台单机容量8.35MW的风力发电机组。配套建设60MW/120MWh储能系统，储能系统设备均采用集装箱安装方案。本次招标范围为储能系统所需设备的供货及指导安装，设备调试，配合竣工验收，并配合协调并网验收合格手续等。设备交货期从2025年3月20日至2025年6月30日，计划交货期103天。 》订购查看SMM新能源产品现货历史价格 》点击查看SMM 新能源 产业链数据库 新闻：     【工信部：年底将继续举办新能源汽车下乡专项活动】工业和信息化部副部长王江平14日在国新办新闻发布会上表示，围绕扩大消费，组织优供给、促升级系列行动。一是推进消费品以旧换新，为了推动电动自行车以旧换新工作，我们制定实施电动自行车锂电池、充电器、电气安全等强制性国家标准，分两批发布31家符合规范条件的电动自行车企业名单。二是加大新能源汽车的推广力度。年底将继续举办新能源汽车下乡专场活动，同步推动充电基础设施下乡，新增一批公共领域车辆全面电动化先行区试点城市。三是启动建设中国消费名品方阵，从历史经典、时代优品、潮流新锐三个维度选树千件中国消费名品，推出首批百件具有全球认可度的优质品牌，并组织开展全球性的传播推广活动。四是在全国布局建设特色食品产区，组织纺织服装“优供给促升级”，以及“吃货节”等“三品”全国行活动。 【上海：电动自行车以旧换新给予一次性500元购车立减补贴】上海市商务委员会等多部门联合印发《上海市电动自行车以旧换新补贴实施细则》。自2024年10月16日至2025年6月30日，对个人用户交投并报废本人名下在本市注册登记的电动自行车（含电池），且购买获得国家强制性产品认证证书的电动自行车新车，本市给予个人用户一次性500元购车立减补贴。鼓励享受补贴的个人用户购买符合《电动自行车行业规范条件》企业生产的合格电动自行车新车。换购的锂离子蓄电池电动自行车，其电池还应符合《电动自行车用锂离子蓄电池安全技术规范》（GB 43854）标准要求。 【前三季度我国集成电路、汽车、家用电器出口分别增长22%、22.5%、15.5%】海关统计显示，今年前三季度，我国出口产品结构优化，高端装备出口增长超4成。机电产品出口11.03万亿元，增长8%，占出口总值的59.3%。其中，高端装备出口增长43.4%，集成电路、汽车、家用电器出口分别增长22%、22.5%、15.5%。此外，传统劳动密集型产品出口3.13万亿元，增长2.8%。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 林子雅 86-2151666902 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 周致丞 021-51666711  

10月14日，上周五不锈钢夜盘高涨，主要原因为原料端高镍生铁欲联合挺价，市场看涨后续不锈钢成本，而本周期货开始回落，304现货价格相较周六也有小幅下调，但较上周整体仍有1-200元/吨，热轧承压价格跟涨有限。2，400系现货成交出现回暖，价格平稳运行，预计短期内不锈钢现货价格受期货影响窄幅震荡。当日早间304冷轧无锡地区报13950-14300元/吨，304热轧无锡地区报13450-13550元/吨。316L冷轧无锡地区报24900-25500元/吨。201J1冷轧无锡地区报8000-8400元/吨。430冷轧无锡地区报7600-7800元/吨。SHFE10：30分SS2412合约价格14045元/吨，无锡不锈钢现货升水20-470元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨）。   》点击查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业数据库

SMM 2024年10月14日讯 日内沪铅主力2411合约开于16890元/吨，因美元指数走强，有色金属日内普跌，沪铅跳水尾盘探低至16590元/吨，终收于16620元/吨，跌幅为0.15%。明日为沪铅2410合约交割日，持货商陆续移库交仓，铅锭社会仓库库存延续增势。 铅锭宽裕叠加现货市场交易表现不佳拖累铅价，但中国政府一系列财政政策利好消息提振利好大宗商品，短期铅价或维持区间震荡。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM10月14日讯： 10月14日，金川升水报1400-1500元/吨，均价1450元/吨，均价与上一交易日相比下调50元/吨，俄镍升水报价-400至-200元/吨，均价-300元/吨，均价较前一交易日相比持平。10月14日早间盘面震荡运行，现货市场升水较前一工作日走阔。今日镍豆价格133800-134350元/吨，较前一交易日现货价格上调125元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为-6006.82元/吨。（硫酸镍价格较镍豆价格低6006.82元/吨）。 》订购查看SMM金属现货历史价格    

10.14 镍晨会纪要 纯镍： 上周镍价整体区间震荡，宏观提振因素仍在持续发力。宏观方面，节后市场一方面仍在受政策面利好情绪影响继续走强，但后续回落趋势已然显现。致使周内沪镍盘面主要维持在132000-135000元/吨之间波动反复。从基本面看，市场对于10月RKAB审批放量仍存强烈预期，且鉴于印尼10月下旬新旧政府权利交接即将正式完成，对于后续基本面供应边际宽松的预期，市场认可度相对趋同。另一方面，市场对于第四季度后续政府面相应的财政政策的出台对市场需求的刺激推动仍持较高期待，尽管当前市场现货成交相对低迷，存在一定强预期弱现实的观点，但对于四季度强有力的政策扶持下，乐观情绪传导至盘面，助推盘面迎来新一轮上行的观点在当前市场仍具备一定的认可度。在此背景下，预计下周沪镍运行区间130000-136000元/吨。 硫酸镍： 上周SMM电池级硫酸镍指数价格为28133元/吨，较上周上涨246元/吨，电池级硫酸镍价格为27950-28400元/吨，均价较上周上涨230元/吨。 供应端，多数镍盐厂现阶段成品库存水位较低，且伦镍价格在国庆期间也持续攀升，因此在节后挺价情绪进一步上移，多数盐厂报价在98折至低幅平水。从需求端来看，国庆节后，由于九月底下游企业的备库透支了十月的对镍盐的需求，因此本周市场询价及成交均表现较不积极，多数企业仍呈观望态度，对高价镍盐接受力度弱，市场主流成交折扣系数延续节前，在97至98折左右，也有部分企业因临时性的补库需求接受高价镍盐，但成交量级不大。成本端，近期伦镍价格仍受美国降息等宏观因素影响而持续偏强运行，因此成本支撑表现极强。目前市场MHP现货主流成交系数在80.5折至81.5折，高冰镍成交系数在84.5折左右，三元极片粉成交系数在76左右。多数镍盐厂已与售价倒挂。 综合考虑下，目前在镍价持续强运行的预期下，镍盐价格将因盐厂成本倒挂而开始上涨，但因下游需求不振叠加节后盘面不稳，预计上涨空间不大。 镍铁： 上周周内SMM8-12%高镍生铁均价988.13元/镍点（出厂含税），较上周均价上调12.9元/镍点，印尼NPI FOB指数较上周上调1.1美元/镍点。国庆节后高镍生铁价格涨幅较大。供给端来看，国内方面，镍生铁价格偏强运行下冶炼厂利润倒挂修复，生产驱动增强下产量预期走高。印尼方面，进入10月镍矿前期受降雨供应下行影响已缓解，加之部分新增产能爬坡，产量预期上行。需求端来看，国庆节后宏观政策传导带动不锈钢现货价格震荡上行，不锈钢期单接货理想，钢厂原料采购需求短时间释放，加之市面可流通散货资源较为有限，市场成交价格接连新高。综上，不锈钢价格上行带动高镍生铁价格反弹，短期内在下游需求支撑下价格偏强运行。 不锈钢： 上周不锈钢现货价格偏弱运行，10月11日SMM无锡地区304冷轧毛边卷板报价为13850-14300元/吨，304热轧卷板报价为13400-13500元/吨。节后不锈钢现货价格整体大幅上涨，民营304冷轧一度涨至14000元/吨以上，成交多为贸易商补充规格，而下游实际需求回暖比较有限，市场零售资源价格开始逐步下探，周二华南某大型不锈钢厂再次要求304冷轧限价13800，热轧限价13500，江苏等其余地区民营钢厂紧随其后开盘，低于其限价50-100元/吨出货，304不锈钢价格开始持续阴跌回落。而200，400系不锈钢，现货价格跟涨较为有限，其中201冷轧较节前上涨约2-300元/吨，430冷轧上涨约200元/吨；而下游需求释放后，成交好转明显，价格基本站稳。整体来看，10月不锈钢厂原定计划减产，但当前利润修复后，预计减产幅度不及预期，甚至有所增产，供给维持宽松状态，而需求面国内下游需求与9月水平一致，海外需求有所下降，供过于求基本面难改，预计宏观情绪消散后，不锈钢价格将回落。    

  》点击查看SMM铝产业链数据库 》订购查看SMM金属现货历史价格 10.14日SMM 铝晨会纪要 盘面：上周五夜间沪铝主力2411合约跳空高开于20940元/吨，最高点20990元/吨，最低点20875元/吨，收于20955元/吨，较前收涨130元/吨，涨幅0.62%。上周五伦铝开于2592美元/吨，最高点2663美元/吨，最低点2588.5美元/吨，收于2638美元/吨，涨47美元/吨，涨幅1.81%。 宏观：（1）美国9月PPI年率录得1.8%，高于市场预期的1.6%，前值从1.7%上修至1.9%。（利多★）（2）国新办于10月12日上午10时举行新闻发布会，财政部部长蓝佛安表示，拟一次性增加较大规模债务限额，置换地方政府存量隐性债务，加大力度支持地方化解债务风险。这项即将实施的政策，是近年来出台的支持化债力度最大的一项措施。蓝佛安还表示，逆周期调节不仅包括已进入决策程序的政策，还有其他政策工具也正在研究中，比如中央财政还有较大的举债空间和赤字提升空间。此外，财政部将在近期陆续推出一揽子有针对性的增量政策举措。财政部副部长廖崛表示，正在抓紧研究明确和取消普通住宅和非普通住宅标准相衔接的增值税政策。（利多★）  基本面：（1）10月11日，EGA发布公告称，其子公司几内亚氧化铝公司（GAC）的铝土矿出口已被海关暂停，目前EGA暂不清楚采取这一行动的原因，但表示其Al Taweelah氧化铝厂的生产仍在正常进行，如果上述问题能再未来几周内解决，预计不会对氧化铝供应产生任何影响。2023年，GAC出口了1410万吨铝土矿，Al Taweelah氧化铝厂生产了248万吨氧化铝。 受供应担忧和强需求推动，10月11日上期所氧化铝期货价格较前日上涨6.4%，达到4630元/吨，当天夜盘价格飙升至 4778元/吨，是该期货合约自2023年6月上市以来的最高水平。与此同时，SMM调研得知10月11日东澳大利亚的最新氧化铝FOB成交价格已达到652美元/吨，较上月同期上涨21%。（利多★）（2）据SMM调研，自10月12日起山东某大型氧化铝厂调整32%的离子膜液碱收货价格，在765元/吨的基础上上调50元/吨；即两票制出厂执行815元/吨(折百价约为2547元/吨)。（利多★）（3）下游开工：上周国内铝下游加工龙头企业开工率较节前持平在63.8%，与去年同期相比上下滑0.7个百分点。节后铝价强势反弹抑制下游企业采购积极性，且多板块下游反馈需求增长乏力，另外4季度后北方天气转冷，线缆、建筑型材等企业开工率难觅支撑，后续开工率有回落风险。（利空★）  现货：上周五SMM A00对10合约贴水20元/吨，较上一交易日上调20元/吨，对次月合约贴水30元/吨，SMM A00录得20700元/吨，较上一交易日涨190元/吨。SMM 中原A00录得20670元/吨，较上一交易日涨210元/吨，市场实际成交对SMM中原贴水30到升水30左右。短期长江以北现货到货维持偏少为主，短期现货贴水获得支撑，加之考虑到交割前交易日较少,SMM预计后续华东现货贴水或出现收窄的情况。 总结：宏观面上，9月通胀数据回升支撑了美联储下个月降息的预期，国内财政部重磅发声，中央财政还有较大的举债空间、将推出一揽子增量政策举措。基本面上，云南地区四季度减产预期下降，加上部分新增和复产产能的释放，国内电解铝市场供应端继续增长。成本方面，氧化铝现货紧平衡格局依旧，国内电解铝成本难以下跌。需求方面，目前下游开工情况总体稳定，但下游反馈需求增长乏力，或拖累后续开工。综合来看，铝市场基本面供需矛盾并不突出，在海内外利好及成本增长的背景下，短期维持偏强震荡为主。未来仍需关注国内消费状况和国际宏观情绪的变化。

盘面：上周五晚伦铜开于9745.5美元/吨，盘初走低并摸低于9716.5美元/吨，而后一路震荡上行，临近盘尾摸高于9817美元/吨，盘尾最终收于9803美元/吨，涨幅达0.67%，成交量至1.6万手，持仓量至29.2万手。上周五晚沪铜主力合约2411开于77370元/吨，盘初即摸低于77340元/吨，而后一路走高，临近盘尾摸高于78050美元/吨，盘尾最终收于78020元/吨，涨幅达0.96%，成交量至3.3万手，持仓量至16.1万手。 【SMM铜晨会纪要】消息方面：（1）智利Cochilco铜业委员周四表示，智利Codelco公司8月铜产量较上年同期增加10.1%，至12.53万吨，由必和必拓（BHP）控股的Escondida矿产量同比增加5.5%至10.53万吨。Collahuasi矿8月铜产量同比减少11.3%，至4.88万吨。 现货：（1）上海：10月11日主流平水铜对当月合约报贴水30元/吨-平水价格，好铜报平水价格-升水40元/吨。据SMM调研显示自10月中下旬起进口铜流入量将有明显增加，在此预期下若铜价持续居高不下，现货供大于求局面将进一步延续，使得去库压力明显增大。下周一进入沪期铜2410合约交割倒计时，预计现货升水将在平水价格下方波动。 （2）广东：10月11日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水70元/吨- 升水30元/吨，均价贴水20元/吨较上一交易日涨30元/吨；湿法铜报贴水140-贴100元/吨，均价贴水120元/吨较上一交易日涨30元/吨。广东1#电解铜均价77360元/吨较上一交易日涨90元/吨，湿法铜均价为77260元/吨较上一交易日涨90元/吨。总体来看，库存持续走低持货商挺价出货，现货升水走高，整体交投略微好转。 （3）进口铜：10月11日仓单价格60到72美元/吨，QP10月，均价较前一交易日下跌3美元/吨；提单价格51到65美元/吨，QP11月，均价较前一交易日持平；EQ铜（CIF提单）25美元/吨到35美元/吨，QP11月，均价较前一交易日持平，报价参考10月中下旬到港货源。进口比价较前一交易日走弱，较多的到港货源致使下游持续压价采购，提单平水铜成交量较多；仓单方面，由于临近换月，持货商期待换月后进口比价有所改善，日内成交量不多。 （4）再生铜：10月11日再生铜原料价格环比保持增加200元/吨，广东光亮铜价格71100-71300元/吨，较上一交易日上升200元/吨，精废价差1710元/吨，环比下降318元/吨。精废杆价差865元/吨，据SMM调研了解，再生铜原料进口商表示10月进口量与9月持平，预计年底11、12月进口量都将维持平衡。 （5）库存：10月11日LME电解铜库存减少1800吨至297550吨；10月11日上期所仓单库存增加299吨至52893吨。 价格：宏观方面，美国9月PPI年率录得1.8%，高于市场预期的1.6%，PPI数据表明通胀前景依然有利，支撑美联储下月降息的预期，利多铜价。同时国内财政部表示，将在近期陆续推出一揽子有针对性的增量政策举动，稳增长、扩内需、化风险，有望拉动铜价。基本面方面，由于贸易商对后市升水态度悲观，甩货情绪较明显，导致电解铜现货供应增加。但从消费端来看，铜价仍处高位，下游观望情绪严重，整体成交表现一般，对现货升贴水造成一定打压。此外，据SMM调研数据显示，10月中下旬进口铜流入量将有明显增加，在此预期下，若铜价持续高位运行，现货供大于求局面将进一步延续。价格方面，关注高价对于需求的抑制，预计今日铜价依旧高位震荡，向上空间或有限。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

期货盘面： 上周五，伦铅开于2071美元/吨，亚洲时段轻触低位2070美元/吨后反弹；因美元指数走弱，欧洲时段有色金属普涨，伦铅震荡上行探高至2100美元/吨，终收于2100美元/吨，涨幅为1.25%。 上周五晚，沪铅主力2411合约开于16805元/吨，盘初轻触低位16760元/吨，受伦铅提振反弹探高至16980元/吨，收于16950元/吨，涨幅为1.83%。 》点击查看SMM铅现货历史报价 现货基本面 ： 上周五，上海市场驰宏铅16625-16660元/吨，对2411合约平水报价；红鹭铅16600-16630元/吨，对沪铅2411合约贴水30元/吨报价；江浙地区江铜、上京、沐沦铅报16600-16660元/吨，对沪铅2411合约贴水30-0元/吨报价。沪铅震荡回升，持货商随行出货，仓单货报价升贴水较昨天不变。期间电解铅炼厂库存去化，部分企业挺价出货，报价对SMM1#铅均价升水0-50元/吨出厂。再生精铅价格与电解铅相差无几，持货商对铅价贴水0-50元/吨，个别货源报升水50元/吨出厂。下游刚需仍是偏向原生铅炼厂货源，散单市场成交存在差异，其中升水货源交易转弱。 库存方面：据SMM调研，截至10月10日，SMM铅锭五地社会库存总量至6.01万吨，较9月30日增加1.46万吨；较10月8日增加0.67万吨。 今日铅价预测： 宏观方面，美国9月PPI年率录得1.8%，高于市场预期的1.6%。中国财政部公布四项增量政策，表示有其他工具正在研究中。另外，12日中国财政科学研究院院长刘尚希谈央地财政关系改革：将中央财政支出比例至少提高到30%~40%。 现货基本面，由于交割因素，铅锭库存由厂库转移至社会仓库，库存转为为显性库存，使得铅价承压运行。而与此同时，废电瓶供应有限，其价格无法紧跟铅价跌势，冶炼企业亏损严重，再生铅价格与原生铅形成“倒挂”，给予铅价一定支撑作用。

SMM10月13日讯， 印尼镍矿市场 印尼镍矿市场本周关注点在于WBN是否能兑现新增RKAB配额的批复，市场对此进行了多轮传言和讨论。截至目前，印尼方面尚未见明显大批量镍矿配额批复，因此短期内内贸红土镍矿的升水仍维持稳定，主流升水价位保持在22-23美金/湿吨。尽管有少量低于22美金/湿吨的消息传出，但其体量和品质未能同主流成交镍矿相比。加之本月印尼对菲律宾中品位红土镍矿的采买情绪大幅度下降，预计在新配额批复释放之前，印尼内贸红土镍矿升水将继续保持稳定。 菲律宾镍矿概况 十一长假过后，国内对菲律宾镍矿的采买积极性并未迅速显著提升。受国内高镍生铁价格回升以及印尼RKAB镍矿配额未如期兑现带来的市场大规模供应量影响，菲律宾红土镍矿价格本周内未出现显著波动。然而，下游冶炼厂对于第四季度的需求预期相对有限，加之菲律宾雨季临近，主要产区的可供应时间进入倒计时阶段，预计后续菲律宾红土镍矿价格缓步下跌仍存空间。