3月7日讯：     》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

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3 月3日到3月7日镍市综述：镍价走强，突破13万大关   本周，镍价走势呈现震荡，但总体上仍表现出强劲态势。现货价格在127,400至129,700元/吨之间波动，上期所镍期货价格则在124,600元/吨至131,400元/吨之间浮动。   本周镍价盘面呈现上行趋势，并在本周五(3.7)成功突破13万元的心理关口，此次上涨的原因可能受到以下两方面的影响：首先，美元指数近期有所回落，为有色金属提供了一定的支撑，从而推动伦镍价格持续走强，最终影响到了沪镍价格的上涨；第二，印尼和菲律宾的雨季尚未结束，对镍矿价格形成了支撑作用。尽管短期内仍有上涨的可能，但整体上涨空间有限。   从基本面来看，终端工厂已经全面复工，但需求仍然显得疲软。不过，受到两会信息的提振，预计短期内需求将有所改善。   截至3月7日，金川品牌的升贴水为1,350元/吨至1,700元/吨，平均为1,550元/吨。近期镍价持续受到海内外消息共振的影响，预计下周价格仍将保持坚挺，并可能存在一定的上升空间。   本周，镍价在宏观因素和成本压力的双重影响下继续走强。然而，纯镍的过剩局面并未得到改善，且下游需求复苏的迹象仍不明显。在短期内，镍价将面临基本面利空和宏观利多的博弈，预计下周镍价仍将保持 坚挺并可能进一步上涨。现货镍价预计将在127,600-134,500元/吨区间波动，盘面价格运行区间为127,500-133,000元/吨。     周内保税区库存较上周维持相同水平   库存方面，根据SMM最新调研数据，本周保税区镍库存量为5,500吨，与上周库存持平。   库存   SMM六地库存累计达到44,777吨，较上周减少了679吨。尽管库存有所下降，但镍市场依然面临较高的库存压力。短期内，基本面因素与宏观利好因素之间的博弈仍将持续。关注下游需求是否会出现改善，以判断未来市场走向。    

3 月7日讯， 据SMM深入调研了解，本周不锈钢市场活跃度显著提升，价格呈现上行态势，成交情况向好。在期货领域，不锈钢期货主力合约2505一路震荡上行。截至3月7日10:30，不锈钢期货主力合约SS2505报价较之前大幅上涨，达到13450元/吨，涨幅高达200元，涨幅比例为1.6%。304/2B现货升贴水波动明显，其中无锡地区不锈钢现货升水范围处于-130-170元/吨区间。 本周不锈钢现货价格也呈现出明显的上涨趋势。一方面，原料价格的持续上行以及大厂盘价的连续调涨，共同推动市场价格上扬。以无锡和佛山市场为例，多个规格的不锈钢产品价格相较于上周五均出现不同程度的上升。无锡市场的201/2B卷价格上涨了75元，304/2B卷（毛边）价格上涨150元；佛山市场的201/2B卷上涨75元，304/2B卷（毛边）上涨50元。 从市场供需格局来看，需求端正逐步回暖，采购量有所回升，然而成交重心依旧偏低。节后市场需求虽显复苏迹象，但整体交易价格维持在相对较低水平。供应方面，钢厂在三月的排产计划增加，使得市场货源充足，社会库存持续处于垒增状态。例如，上周上期所不锈钢注册仓单库存较前一周106,502吨大幅增加49,264吨，达到155,766吨。 从主要影响因素分析，成本端近期原料价格不断上涨，导致钢厂生产成本显著增加，利润出现倒挂现象，这在一定程度上对不锈钢价格起到了支撑作用。宏观层面，3月4日相关利好消息（附后的政策利好）传出后，期货盘面应声上涨，进而带动了现货市场部分产品价格调涨。 整体而言，当前不锈钢现货市场处于需求逐渐恢复但供应较为充足的微妙状态，价格受成本和宏观因素影响已有所上升。展望后市，社会库存的消化速度、钢厂后续排产计划以及原料价格走势，将成为左右市场走向的关键因素，市场各方需密切关注。 附后：对不锈钢市场得好的信息 政策预期利好： 2025年全国政协十四届三次会议于3月4日下午3时开幕。市场预期两会期间将会有更加有力的货币及财政政策出台，如货币政策方面可能再度降准降息，助推企业降低融资成本，并且政策更重视扩内需、促消费，预计国内消费氛围稳步改善，这对于不锈钢市场的需求端来说是积极信号，家电、汽车、家装等多个不锈钢应用领域有望持续受益。 市场开放利好： 经中国证监会同意，自2025年3月4日交易（即3月3日晚夜盘）起， 上海期货交易所将扩大合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者可交易品种范围，新增开放不锈钢期货合约 。这将使外资参与不锈钢期货市场成为可能，有望提升市场的流动性和活跃度。 有任何有关不锈钢的交流可以 致电021-20707860杨朝兴，13585549799（微信同号） 》点击查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业数据库

近期沪锡价格经历了过山车行情，2月末，佤邦工业矿产管理局发布了《办理开采、选厂、探矿许可证的流程》，引发期价单日重挫，但近期宏观情绪好转，沪锡重拾升势，收复前期跌幅。短期锡价波动加剧，是否仍有上升空间，后续有哪些关注焦点？ 缅甸复产提上日程 非洲锡矿供应仍有不确定性 缅甸佤邦的复产计划对锡价产生了显著影响。2025年2月26日，佤邦工业矿产管理局发布了《办理开采、选厂、探矿许可证的流程》，以下为通知详细内容： 一、需要办理矿产许可证的公司法人，首先向佤邦工业矿产管理局办公室提交书面申请材料(申请材料包括：佤邦法人身份证、工商营业执照、佤邦法人房产或土地证复印件以及申请书）。 二、由办公室登记备案后，将申请材料交由测量队进行实地调查勘测，落实是否符合办理条件和申请项目的坐标范围，并向办公室提交实地勘测报告。 三、由测量队提供申请许可证编号、类型、矿种、范围、占用土地面积等数据给核价组，按照管理收费标准核算好各项费用后制成表格交办公室和财务科。 四、办公室与测量队根据测量队的勘查报告，整理《缅甸佤邦勘查项目申报表》，上报局领导审批，局领导审批通过再提交中央经济计划委员会批示。 五、中央经济计划委员会批示通过后，通知获取相关许可证法人到工矿局财务科，按照审核通过的办证收费缴费，并由财务开具收据。 六、公司法人凭缴费收据，到办公室领取相关许可证证件。 该文件的发布被认为是复产信号，此后，缅甸相关发言人也证实了这一猜想，表示佤邦正在考虑在锡资源丰富的地区恢复采矿，但并未指出具体复产时间表。缅甸是全球第三大锡生产国，其中绝大多数的锡产量来自佤邦地区，且主要出口我国。2023年8月1日起，缅甸佤邦停止锡矿生产，使得我国锡矿原料供应逐渐紧张。2024年我国锡矿的总进口实物量降至15.89万吨，同比下降了36%，特别是从缅甸进口的锡矿量，大幅减少至7.64万吨，降幅达到57%。去年下半年开始，我国锡矿紧缺问题逐渐加剧，国内锡矿加工费用多次下调，降至近三年最低水平。 缅甸锡矿复产后会极大缓解我国锡资源偏紧的问题，市场普遍预期复产落地需要2-3个月时间，且最初复产规模可能较为有限，短期对供需面实际影响不大，二季度以后复产的影响会逐渐显现。禁矿前我国每年从缅甸进口锡矿规模如果折算成金属吨，大概是4-4.5万金属吨左右，2024年进口萎缩至2万吨左右，若二季度确认复产，实际供应增量预计将不会超过1万吨，国内矿无新增投复产矿山下增量有限，因冶炼厂原料库存基本耗尽，年内冶炼无增量预期，全年供需较大概率维持紧平衡。 刚果（金）地缘局势不稳，使锡矿供应增加了不确定性。2025年年初以来，刚果（金）北部的政治冲突引发了国际社会的广泛关注，尤其是对全球锡矿供应链的潜在影响。根据USGS数据显示，2023年刚果（金）锡矿产量为2.0万吨，占全球总产量的6.7%，排名第五。去年缅甸锡矿禁采，我国从刚果（金）进口锡矿规模大幅提升，总计进口1.97万金属吨，占总进口量的34%，排名第一，而我国去年从缅甸进口锡矿的比重下降到30%。刚果（金）是全球锡矿供应的重要来源之一，其局势变化对锡供应具有重要影响。当地最大的矿山企业AlphaminResources公司表示，尽管目前公司的运营仍在正常进行，但未来的不确定性仍然存在，冲突的任何进一步升级都可能导致采矿业务受到影响，这包括运输环节。 算力平权时代到来 锡需求增长有望维持 Deepseek横空出世推动了我国算力基建的国产替代，AI应用即将进入百花齐放的阶段，今年AI终端产品有望进入爆发元年，后续关注AI手机、AIPC等消费电子领域能否取得突破性进展。自2023年四季度开始，半导体产业进入复苏周期，但国内外产业周期发生劈叉，由于本轮复苏主要受AI需求推动，前两年主要表现为大模型的开发，海外算力和数据中心建设发展较快，以先进制程为主。国内产业链更多依赖成熟制程，去年消费电子因为缺乏爆款产品，呈现弱复苏格局，消费者换机热情并不高涨，工业电子和汽车芯片仍处于去库周期，产业复苏景气度一般。这一点从费城半导体指数和国内半导体指数的表现可以略见一斑，前两年费城半导体指数不断创新高，而国内半导体指数走势低迷。但今年年初以来，两大指数表现发生逆转，费城半导体指数高位回落，国内半导体及科技指数大幅上涨，由Deepseek引发的算力平权革命，扭转了市场对中国科技的预期，中国在端侧AI以及应用领域的突破更具优势，叠加新年度“以旧换新”政策扩展到消费电子领域，新能源汽车维持高增，电改政策带动光伏抢装需求，锡需求增长有望维持。 综上所述，近日沪锡跟随有色板块攀升，一是得益于国内外宏观情绪支持，美联储降息预期有所抬升，美元指数持续走软。二是因为现实基本面仍然偏强，虽然缅甸佤邦锡矿复产预期持续增强，但实际复产落地需要2-3个月的时间，当前锡矿供应偏紧格局并未改变。但是，在缅甸复产预期的压力下，锡价进一步向上空间相对受限。中长期来看，AI产业带来的科技变革正在发生，算力平权时代，AI应用即将进入百花齐放的阶段，产业升级有望推动锡需求持续增长，刚果（金）局势不稳也增加了矿端供应的不确定性，因此，即使在缅甸锡矿复产后，锡价下行空间也较为有限，更大概率是维持宽幅震荡格局。

3.7 SMM03 月7日讯： 现货升贴水：金川一号镍的主流现货升水报价区间为1,350-1,500元/吨，平均升水为1,425元/吨，与上一交易日下跌125元/吨。俄镍的升贴水报价区间则为-100至0元/吨，平均贴水为-50元/吨，与上一交易日持平。 期货方面：今日镍价在开盘后冲高，成功突破13万元心理关口。截至11：30收盘价为130,730元/吨，较上一交易日结算价上涨2.38%，最高至131,430元/吨。 现货升贴水方面：金川品牌镍较上一交易日下降125元，市场成交依然较为冷清，贸易商选择适当降价以促进市场成交量的增长。 从技术角度和市场情绪方面来看，沪镍期货主力合约近期表现偏强，连续站稳22日均线等关键位置，量能放大，技术指标向好，也为价格上涨提供了动力。 与硫酸镍价差方面：今日镍豆价格128,750-129,600元/吨，平均价格129,175元/吨,较前一交易日现货价格上涨1325元/吨。 硫酸镍仍贴水于纯镍。

》查看SMM镁现货报价、数据、行情分析 》点击查看SMM镁现货历史价格 今日，陕西府谷神木地区的镁锭冶炼企业的市场主流报价为15200元/吨，90镁锭市场成交价格为15100-15200元/吨，镁价止跌企稳运行。 今日，镁锭价格止跌企稳运行，受“买涨不买跌”的情绪面影响，下游采购商择机入场采购，使得近期镁锭市场整体成交表现较为出色，部分镁锭企业报价试探性上移，据SMM了解，部分镁锭企业在15200的价位有成交，考虑到临近周末，预计短期镁锭价格将持稳运行。

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为73.7%，周环比-0.1个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为74.1%，周环比-0.2个百分点。

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库本周焦企焦炭库存37.9万吨，环比增加6.4万吨，增幅20.3%。焦企焦煤库存327.2万吨，环比减少7.0万吨，降幅2.1%。钢厂焦炭库存246.8万吨，环比减少5.8万吨，降幅2.3%。 本周焦企焦炭库存52.9万吨，环比-8.9万吨，-14.4%。钢厂焦炭库存274.3万吨，环比-0.4万吨，-0.1%。港口焦炭库存141万吨，环比+8万吨，+6.0%。焦企焦煤库存233.6万吨，环比-4.1万吨，-1.7%。    

本周镍盐价格上涨，成本支撑走强 截至本周五，SMM电池级硫酸镍指数价格为26916元/吨，电池级硫酸镍的报价区间为27040-27760元/吨，均价较昨日有所上涨，均价较上周有所上涨。 从供应端来看，MHP系数持续攀升，叠加伦镍价格走强，镍盐厂成本倒挂现象愈发严重，挺价情绪浓厚。部分镍盐厂受MHP系数走高及亏损影响，或考虑减产。需求端方面，受钴价波动影响，前驱体厂亏损加剧，其对镍盐的采购节奏有所放缓。本周对镍盐采购情绪低迷，询价活跃度减弱。 综合来看，鉴于镍盐厂因亏损而产生的挺价情绪，以及前驱体厂尚未完成镍盐刚需备库，仍存在一定采购需求，预计下周硫酸镍价格有望继续上涨。   本周原料成本上涨 硫酸镍成本倒挂程度加剧 从成本角度来看，周内，基于高冰镍印尼项目减产，带动对MHP需求量有明显上升，MHP供应偏紧，卖方上调MHP报价系数，此外MHP中钴的计价折扣也有所上升。同时本周伦镍强势上涨，推动硫酸镍原料成本有所上涨，硫酸镍的即期生产成本倒挂程度加剧。本周五，使用MHP生产镍盐的利润率为-4.0%，使用黄渣生产镍盐的利润率为-3.9%，而使用镍豆生产镍盐的利润率为-8.5%。使用高冰镍生产镍盐依然能够实现即期盈利，利润率为0.7%。   》订购查看SMM金属现货历史价格