6.12 晨会纪要 宏观消息： （1）近日各车企纷纷宣布对供应商账期缩短到60天以内，其背景是积极响应国家及相关部委保障产业链供应链稳定、促进汽车产业高质量发展的要求。专家指出，之前汽车供应链企业普遍面临较长的回款周期，有时多达9个月甚至更长，导致许多中小配套商的资金链紧张，不得不依靠贴现、短贷等方式维持运营。缩短账期能够缓解供应商的资金压力，提升其经营韧性和创新能力。 （2）据知情人士透露，美国和墨西哥即将达成一项协议，取消特朗普对一定数量以下的钢铁进口征收50%的关税。同时，印度和美国谈判代表取得了进展，谈判重点是工业和一些农产品的市场准入、关税削减和非关税壁垒。印度和美国有望在本月底之前达成一项临时贸易协议。   纯镍： 现货市场： 今日SMM1#电解镍价格121,400-124,000元/吨，平均价格122,700元/吨,较上一交易日价格下跌100元/吨。金川一号镍的主流现货升水报价区间为2,400-2,500元/吨，平均升水为2,450元/吨，较上一交易日上涨50元/吨。国内主流品牌电积镍现货升贴水报价区间为0-300元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（NI2507）昨日夜盘低开后小幅震荡，日盘无大幅波动。截至11：30，沪镍收报121,710元/吨，较前一交易日上涨50元/吨，涨幅0.04%。 中美经贸磋商释放积极信号，美联储降息预期分化，但需求较弱局面难以改善，供需过剩仍压制镍价上行空间，短期镍价或维持11.8万-12.3万元/吨区间震荡。   硫酸镍： 6 月11日，SMM电池级硫酸镍指数价格为27586/吨，电池级硫酸镍的报价区间为27580-28050元/吨，均价较上周持稳运行。 在成本方面，伦镍价格今日震荡运行。从需求端来看，尽管 6 月镍盐需求环比呈现回暖迹象，但整体需求仍处于低迷阶段。受有部分原料库存及订单需求疲软影响，本周传统采购节点中，前驱体企业对镍盐的询价及成交活跃度均较低。从供应端来看，本周镍盐厂商 6 月订单签订情况欠佳，部分大型镍盐企业计划于 6 月开展停产检修工作。鉴于需求疲软叠加成本下行，部分镍盐厂商报价已出现松动迹象。 展望后市，考虑到下游需求持续平淡，且部分买方议价能力减弱，预计短期内镍盐价格或进一步走弱。   镍生铁： 6 月11日讯，SMM8-12%高镍生铁均价944元/镍点（出厂含税），较前一工作日下调2元/镍点。供给端来看，国内方面，菲律宾镍矿价格仍较为坚挺，冶炼厂成本倒挂仍在持续，产量低位运行。印尼方面，当前内贸火法矿的价格继续上行，冶炼厂成本线再次上抬，成品端的价格弱势导致冶炼厂亏损持续，但在高冰镍需求不佳的背景下，印尼当前仍以高镍生铁为主要产品，导致产量上仍出现小幅增量。需求端来看，不锈钢方面进入季节性淡季，部分钢厂在此期间进行检修，产量有所下行，对高镍生铁需求有所走弱。另外，不锈钢的价格弱势传导至废不锈钢端，废不锈钢经济性优势扩大，高镍生铁价格较为承压。综合来看，预计短期内高镍生铁价格或偏弱运行。   不锈钢： SMM6 月11日讯，今日，SS 期货盘面呈现止跌反弹走势，再度上探并回归至 12600 元 / 吨。昨日，部分代理与贸易商借价格低位建仓拿货，一定程度缓解了不锈钢厂的出货压力，今早，不锈钢厂又恢复了限价操作。尽管市场价格重心已显著下移，且无明显利好支撑，价格难现大幅反弹；但钢厂恢复限价，叠加当前价格处于近年低位，价格进一步下探也面临阻力，部分低价货源已不见踪迹，报价也趋于集中。 期货方面，主力合约2508止跌反弹。上午10:30，SS2508报12505元/吨，较前一交易日下跌40元/吨。无锡地区304/2B现货升贴水在465-665元/吨区间。现货市场中，无锡、佛山两地冷轧201/2B卷均报7800元/吨；冷轧毛边304/2B卷，无锡均价12925元/吨，佛山均价12925元/吨；无锡地区冷轧316L/2B卷24000元/吨，佛山地区24000元/吨；热轧316L/NO.1卷，在两地均报23350元/吨；无锡、佛山两地冷轧430/2B卷均为7500元/吨。 当前，不锈钢市场深陷传统消费淡季，下游需求持续低迷。尽管企业普遍面临成本倒挂，部分钢厂已实施减产，但由于前期产量基数大，当前供给仍处于历史高位，市场供过于求矛盾突出。不锈钢厂与代理商出货压力剧增，市场悲观情绪蔓延，贸易商争相出货，推动不锈钢报价不断走低。原料端同样承压，受钢厂减产预期影响，高镍生铁价格上行受阻；高碳铬铁价格持续下滑，进一步削弱不锈钢成本支撑。若后续减产力度不及预期，在淡季需求疲软的背景下，短期内不锈钢价格弱势运行的格局恐难扭转。   镍矿： 菲律宾镍矿受降水及印尼端多重因素影响 短期内下跌空间有限 上周菲律宾镍矿小幅走高。菲律宾到中国菲律宾红土镍矿NI1.3%CIF价格为44~45美元/湿吨， NI1.3%FOB为34~36美元/湿吨；NI1.5%CIF价格为59~60美元/湿吨，NI1.5%FOB为49~51美元/湿吨，。供需方面来看，供应方面，虽菲律宾境内主要镍矿装点均有降水，周内持续降雨天气对镍矿山装载进度影响明显，矿山装载进度较预期普遍出现推迟。需求方面，下游NPI价格虽然止跌持稳，但国内NPI冶炼厂仍严重倒挂，原料采购情绪受挫，需求端对镍矿价格支撑持续走弱。出口印尼方面，截至五月底，菲律宾至印尼出口量超过400万吨，同比去年同期增长超300%，印尼对菲律宾镍矿需求增加，且印尼高企的镍矿价格持续加深菲律宾矿山挺价情绪。后续来看，当前上下游对价格博弈明显，叠加印尼端对价格的扰动，短期菲律宾镍矿价格或仍偏强运行，国内企业或被迫选择高价采购或减产。 印尼矿6月升水仍持稳 印尼高镍生铁企业持续倒挂 印尼内贸矿上周价格有所走强。升水方面，上周印尼内贸红土镍矿主流升水维持在26-30美元/湿吨，但出现部分高价成交，总体来看，上周火法矿的价格小幅上涨。SMM印尼内贸红土镍矿1.6%到厂价格为54.3-57.3美元/湿吨，较上周上涨0.5美元/湿吨；湿法矿价格方面，SMM印尼内贸红土镍矿1.3%到厂价格持稳在25-27美元/湿吨，较上周上涨2美元/湿吨。 火法矿方面，供应端来看，苏拉威西岛和哈马黑拉岛降水均频繁，仍在持续影响矿山的装船和供应，步入下半年，RKAB补充配额开始批复，但对持续偏紧的供应仍旧杯水车薪，而部分矿山拿到配额后，招标价格出现新高，反而使价格走高的情绪短期内有所升温，后续来看，市场对RKAB后续补充配额的审批速度仍抱有担忧。需求端来看，印尼NPI冶炼厂仍处于成本倒挂阶段，对镍矿价格上涨的接受能力较为有限，但从库存方面来看，冶炼厂库存水平仍整体较低，刚需采购需求仍存。总体来看，虽然受到下游拖累，但供应仍偏紧，矿山话语权仍强，冶炼企业竞价拿货的情况普遍，后续来看，六月升水已议定，火法矿短期持稳，若出现新的奖励机制，工厂采购价格仍有上涨可能。 湿法矿方面，供应方面，近期湿法矿供应未出现明显变化，需求方面，MOROWALI园区曾受洪水影响的部分HPAL项目已经恢复生产，六月湿法矿价格恢复到三月水准，后续来看，下半年仍存两个产能较大的HPAL冶炼项目投产预期，后续湿法矿需求增量预期明显，且哈马拉黑岛将陆续步入雨季，跨岛采购需求增加，总体来看，湿法矿价格易涨难跌。

盘面：隔夜伦铜开于9640.5美元/吨，盘中摸高至9705.0美元/吨，盘初探底至9614.0美元/吨，最终收于9647.0美元/吨 ，跌幅为0.80% ，成交量22671，持仓量288336手 。整体走势为盘初摸底后先有冲高，后震荡回调，价格波动幅度较大，呈现一定的震荡下行态势 。隔夜沪铜主力合约2507开于78740元/吨，盘中摸高至78800元/吨，探低至78510元/吨，最终收于78570元/吨 ，跌幅为0.77% ，成交量40646，持仓量202372手 。整体走势为开盘后震荡下行，价格波动中逐步走低。 【SMM 铜晨会纪要】消息：（1）美国五月CPI连续第四个月低于预期，表明关税尚未影响整体通胀水平。6月11日周三，美国劳工统计局公布5月CPI数据全线低于预期，总体CPI环比仅上涨0.1%，不及预期的0.2%，4月增幅为0.2%；CPI同比小幅上涨2.4%，符合预期，4月为2.3%。 （2）中非合作论坛成果落实协调人部长级会议在湖南长沙举行。习近平主席向会议致贺信，宣布将落实对53个非洲建交国实施100%税目产品零关税举措，为非洲最不发达国家对华出口提供更多便利，愿同非方深入落实“十大伙伴行动”，为中非携手推进现代化、建设新时代全天候中非命运共同体提供了重要指引。 现货：（1）上海：6月11日SMM 1#电解铜现货对当月2506合约报升水40-升水150元/吨，均价报价升水95元/吨，较上一交易日上涨10元/吨。展望今日，后半周平水铜货源未见宽松，目前铜价高位下游基本压价采购，但临近交割持货商不愿低于平水价格出售。据悉，周尾有部分俄罗斯铜集中到货，预计下游有意愿低价采购。 （2）广东：6月11日广东1#电解铜现货对当月合约报30元/吨-升水150元/吨，均价升水90元/吨，环比涨30元/吨。总体来看，库存5连降持货商挺价出货，但实际成交一般。 （3）进口铜：6月11日仓单价格37到49美元/吨，QP6月，均价环比持平；提单价格52到80美元/吨，QP7月，均价环比持平，EQ铜（CIF提单）10美元/吨到20美元/吨，QP7月，均价环比持平，报价参考6月中下旬到港货源。总体来看试探性寻报盘增加，但买卖溢价仍然割裂。 （4）再生铜：6月11日再生铜原料价格环比保持不变，广东光亮铜价格73000-73200元/吨，较上一交易日保持不变，精废价差1629元/吨，环比保持上升90元/吨。精废杆价差1550元/吨。据SMM调研了解，随着精废价差不断走扩，精废杆价差扩大至1550元/吨，再生铜杆企业反映无论终端线缆企业或贸易商下单情况都有改善，再生铜杆企业估计本周再生铜杆开工率环比回升明显。 （5）库存：6月11日LME电解铜库存减少950吨至119450吨；6月11日上期所仓单库存减少373吨至33373吨。 价格：宏观方面，美国5月CPI全线爆冷，美国5月未季调CPI年率录得2.4%，市场预期为2.5%。美国5月未季调CPI月率录得0.1%，市场预期为0.2%。美国5月未季调核心CPI年率录得2.8%，市场预期为2.9%。美国5月季调后核心CPI月率录得0.1%，市场预期为0.3%。美联储降息预期增加，美指走低，但市场对未来经济前景的担忧加重，同时存在美国对铜加关税的担忧情绪，铜价承压下行。基本面方面，供应方面平水铜货源仍不宽松，同时高铜价下市场交投活跃度一般。综合来看，市场担忧情绪基本消化，随美指疲软运行，预计今日铜价企稳，难见持续下行。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

6.12 SMM铸造铝合金早评 盘面：隔夜铸造铝合金主力2511合约开于19435元/吨，最高点19450元/吨，最低点19355元/吨，终收于19395元/吨，较昨收跌5元/吨，跌幅0.03%，成交量4624手，持仓量10382手。 基差日报：据SMM数据，6月11日SMM ADC12现货价格对铸造铝合金主力合约（AD2511）10点15分收盘价理论升水525元/吨。 行业动态：1.6月10日晚，多家车企先后宣布，将严格按照国务院修订后的《保障中小企业款项支付条例》要求，自即日起将对供应商支付账期统一压缩至60天以内，以实际行动推动产业链资金高效流转，助力中小企业发展。2. 据中汽协数据，5月汽车产销分别完成264.9万辆和268.6万辆，环比分别增长1.1%和3.7%，同比分别增长11.6%和11.2%。其中新能源汽车产销分别完成127万辆和130.7万辆，同比分别增长35%和36.9%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的48.7%。 废铝方面：周三废铝市场价格普遍跟涨原铝。打包易拉罐废铝集中报价在15050-15550元/吨（不含税），破碎生铝集中报价在15700-17200元/吨（不含税价格）。分地区看，上海、江苏、山东等地紧密联动铝价，调价幅度在200-250元/吨，江西、佛山、贵州等地调价幅度滞后于铝价，调价幅度在100-150元/吨。分产品来看，打包易拉罐、型材铝价格整体小幅上调50-100元/吨，光亮铝线、破碎生铝价格向上调整200元/吨。预计废铝市场延续高位震荡格局，生铝供应紧缺格局难改，价格支撑稳固；熟铝仍随原铝窄幅波动。 海外市场：6月11日，进口ADC12 CIF报价继续小幅上涨至2400-2420美元/吨，进口现货价格报在19100元/吨附近，进口即时亏损再度走扩至600元/吨；泰国本土ADC12不含税报价81-81.5泰铢/千克。 库存方面：据SMM统计，6月11日佛山、宁波、无锡三地再生铝合金锭日度社会库存共计16183吨，较前一交易日增加279吨，累库仍在持续。 总结：昨日SMM A00铝价较前一交易日涨240元/吨至20400元/吨，国内SMM ADC12价格持稳于19800-20000元/吨区间。昨日再生铝合金市场普遍持稳报价或上行100元/吨，当前处于季节性淡季，市场成交一般，需求疲软持续压制其价格上行空间，而成本端给予部分支撑，短期ADC12现货价格预计保持窄幅整理，与A00价格倒挂格局将延续。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】 》点击查看SMM铝产业链数据库 》订购查看SMM金属现货历史价格  

6.12 SMM铝晨会纪要 盘面：上一交易日夜盘沪铝主力2507合约开于20230元/吨，最高点20310元/吨，最低点至20215元/吨，收于20250元/吨，较前平收。伦铝开于2489.0美元/吨，最高点2527.5美元/吨，最低点2489.0美元/吨，收于2516.5美元/吨，涨幅0.44 %。 宏观：（1）当地时间6月9日至10日，中美经贸磋商机制首次会议在英国伦敦举行。双方进行了坦诚、深入的对话，就各自关心的经贸议题深入交换意见，就落实两国元首6月5日通话重要共识和巩固日内瓦经贸会谈成果的措施框架达成原则一致，就解决双方彼此经贸关切取得新进展。（利多★★）（2）习近平强调，中国愿通过商签共同发展经济伙伴关系协定，落实对53个非洲建交国实施100%税目产品零关税举措，同时为非洲最不发达国家对华出口提供更多便利。（利多★）（3） 美国最新通胀数据仍保持温和。美国劳工部数据显示，5月CPI同比增长2.4%、环比增长0.1%，剔除食品和能源价格的核心CPI同比上涨2.8%、环比增长0.1%，均低于预期。CPI数据公布后，美国总统特朗普呼吁美联储将利率下调一个百分点。华尔街交易员也加大了对美联储降息的押注，基本预计今年将降息两次，利率互换显示交易员预计美联储在9月份前降息的可能性为75%。但美联储下周议息会议或继续按兵不动。（中性） 基本面：（1）据SMM统计，6月11日SMM三地日度库存录得34.45万吨，环比下降1.19万吨（利多★）（2）据SMM统计，6月11日佛山、宁波、无锡三地再生铝合金锭社会库存共计16183吨，较前一交易日增加279吨 。（中性） 原铝市场：上一交易日早盘沪铝重心不断向上突破，上穿20300元/吨附近窄幅震荡。华东地区货源偏紧，持货商借机高挺升水。主因1：在途货源预期较少；2：现货市场超低库存状态；3：大户于市场高升水收货。市场对SMM均价成交升水20-30元/吨。今日SMM A00铝报20400元/吨，较上一交易日涨240元/吨，对06合约升水90元/吨，较前一交易日涨20元/吨。 中原市场，低库存下持货商仍然高挺升水，报盘围绕升水10元/吨到平水展开。但实际中原市场货源并不紧张，因低库存状态下，持货商捂货惜售情绪较强，日内随着铝价重心不断上移，市场出货量开始增长。进入6月，下游加工材企业出货量几乎持续下滑，成品库存已开始累库，部分企业陆续开始减产，买卖双方分歧显现。SMM中原A00对沪铝2506合约录得20350元/吨，较上一交易日涨250元/吨，豫沪价差为-50元/吨，较前一交易日涨10元/吨，对2506合约升40元/吨，较前一交易日涨30元/吨。 再生铝原料：原铝现货较前一交易日大幅上涨240元/吨，SMM A00现货收报20400元/吨，废铝市场价格普遍跟张。六月淡季开启，下游利废企业订单释放乏力，采购以刚需为主。 昨日打包易拉罐废铝集中报价在15050-15550元/吨（不含税），破碎生铝集中报价在15700-17200元/吨（不含税价格）。 分地区看，上海、江苏、山东等地紧密联动铝价，调价幅度在200-250元/吨，江西、佛山、贵州等地调价幅度滞后于铝价，调价幅度在100-150元/吨。分产品来看，打包易拉罐、型材铝价格整体小幅上调50-100元/吨，光亮铝线、破碎生铝价格向上调整200元/吨。 精废价差方面，上海机件生铝精废价差较昨日上调30元/吨收缩至1847元/吨；佛山型材废铝精废价差较昨日上调100元/吨至1514元/吨。 预计废铝市场延续高位震荡格局。 再生铝合金：盘面上，昨日铸造铝合金期货主力合约2511开盘于19200元/吨，日内震荡走高，摸高至19525元/吨，收于19400元/吨，较前收涨210元/吨，涨幅1.09%，成交量27911手，持仓量10419手（+696手 ）。 现货市场方面，昨日SMM A00铝价较前一交易日涨240元/吨至20400元/吨，国内SMM ADC12价格持稳于19800-20000元/吨区间。昨日ADC12市场普遍持稳报价或上行100元/吨，当前处于季节性淡季，需求疲软持续压制其价格上行空间，而成本端给予部分支撑，短期ADC12现货价格仍将维持窄幅整理，对A00的贴水状态或将延续。 进口市场方面，进口ADC12 CIF报价继续小幅上涨至2400-2420美元/吨，进口现货价格报在19100元/吨附近，进口即时亏损再度走扩至600元/吨；泰国本土ADC12不含税报价81-81.5泰铢/千克。 总结：整体来看，宏观方面，中美磋商会议将促使贸易战缓和，而中国5月制造业PMI回升和出口指标改善提供需求支撑，国内经济韧性仍存。基本面。当前低库存和铝水比例走高预期为铝价提供强势支撑，但需求端淡季压力限制上行空间，主流消费地铝锭现货或即将面临供需双弱的局面，短期铝价或维系震荡整理为主。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】 》点击查看SMM铝产业链数据库 》订购查看SMM金属现货历史价格  

期货盘面： 隔夜，伦铅开于1982美元/吨，亚洲时段窄幅运行，进入欧洲时段探低至1978.5美元/吨后反弹补涨，尾盘探高至1995元/吨，终收于1993.5美元/吨，涨幅0.3%。 隔夜，沪铅主力2507合约跳空高开于16870元/吨，盘初轻触高位16890元/吨后震荡下行，尾盘探低至16840元/吨，终收于16855元/吨，涨幅0.09%。 》点击查看SMM铅现货历史报价 宏观方面： 美国5月CPI数据全线低于预期，特朗普再次呼吁美联储降息100个基点。贝森特表示只要有“诚意”，90天关税暂停期可以延长至7月9日之后。中国商务部国际贸易谈判代表李成钢：中美就落实两国元首通话共识及日内瓦会谈共识达成框架。中美经贸磋商下一步有什么安排？外交部回应：目前我没有可以进一步提供的信息。中汽协：1-5月我国汽车销量达1274.8万辆，新能源车占比44%。 现货基本面 ： 沪铅维持高位盘整，加之交割临近，部分持货商坐等交割，报价贴水较昨日不变，而电解铅炼厂厂提货源成交出现差异，尤其是华南地区成交向好，并对SMM1#铅均价升水交易，华北地区则成交清淡。另华东地区大部分再生铅企业处于减停产状态，主流出厂报价对SMM1#铅均价升水0-100元/吨，供应有限且价格坚挺使得部分铅需求流向原生铅市场，现货市场成交地域性好转。 库存方面：6月11日，LME铅库存减少4500吨至273525吨；截至6月9日，SMM铅锭五地社会库存总量至5.39万吨，较5月29日增加0.45万吨；较6月3日增加0.4万吨。 》点击查看SMM金属产业链数据库 今日铅价预测： 供应端，再生铅冶炼企业减停产状态暂无继续扩大迹象，关注中下旬交割品牌电解铅检修对供应及铅价的影响。消费端，主流铅酸蓄电池品牌近期有涨价计划，其他铅蓄电池生产企业观望情绪浓厚，若市场可以接受主流品牌涨价，则有可能小幅跟涨。短期来看，铅价或维持偏强震荡。

》查看SMM镁现货报价、数据、行情分析 》点击查看SMM镁 SMM6月11讯，今日国内镁价触底反弹，陕西地区现货90镁锭市场主流报价在16300-16400元/吨，较上午报价上调300元/吨。 今日镁市出现回暖的迹象，府谷地区 90 镁锭市场报价回升至 16400 元 / 吨，市场信心较前期明显修复。据贸易商反馈，随着镁价触底反弹，下游询盘活跃度显著提升，部分观望终端陆续入场采购，镁厂趁势挺价推涨，带动市场价格稳步上行。不过，部分采购企业对本轮价格走强持谨慎态度，认为后期镁锭厂家复产所带来的供应过剩压力尚未有效缓解，镁价仍面临较大的基本面运行压力。 根据 SMM 最新分析，当前镁冶炼企业复产进程持续推进，供应端过剩压力仍未缓解。叠加下游终端需求疲软态势向产业链上游传导，镁锭采购订单量显著缩减，导致此轮镁价反弹行情缺乏后续增长动能。综合来看，预计短期内镁锭价格将逐步进入稳价运行阶段，SMM 将持续跟踪市场成交动态及供需格局变化。

SMM6月11日讯，今日，SS 期货盘面呈现止跌反弹走势，再度上探并回归至 12600 元 / 吨。昨日，部分代理与贸易商借价格低位建仓拿货，一定程度缓解了不锈钢厂的出货压力，今早，不锈钢厂又恢复了限价操作。尽管市场价格重心已显著下移，且无明显利好支撑，价格难现大幅反弹；但钢厂恢复限价，叠加当前价格处于近年低位，价格进一步下探也面临阻力，部分低价货源已不见踪迹，报价也趋于集中。 期货方面，主力合约2508止跌反弹。上午10:30，SS2508报12505元/吨，较前一交易日下跌40元/吨。无锡地区304/2B现货升贴水在465-665元/吨区间。现货市场中，无锡、佛山两地冷轧201/2B卷均报7800元/吨；冷轧毛边304/2B卷，无锡均价12925元/吨，佛山均价12925元/吨；无锡地区冷轧316L/2B卷24000元/吨，佛山地区24000元/吨；热轧316L/NO.1卷，在两地均报23350元/吨；无锡、佛山两地冷轧430/2B卷均为7500元/吨。 当前，不锈钢市场深陷传统消费淡季，下游需求持续低迷。尽管企业普遍面临成本倒挂，部分钢厂已实施减产，但由于前期产量基数大，当前供给仍处于历史高位，市场供过于求矛盾突出。不锈钢厂与代理商出货压力剧增，市场悲观情绪蔓延，贸易商争相出货，推动不锈钢报价不断走低。原料端同样承压，受钢厂减产预期影响，高镍生铁价格上行受阻；高碳铬铁价格持续下滑，进一步削弱不锈钢成本支撑。若后续减产力度不及预期，在淡季需求疲软的背景下，短期内不锈钢价格弱势运行的格局恐难扭转 。

SMM6月11日讯，       6月11日讯，SMM8-12%高镍生铁均价944元/镍点（出厂含税），较前一工作日下调2元/镍点。供给端来看，国内方面，菲律宾镍矿价格仍较为坚挺，冶炼厂成本倒挂仍在持续，产量低位运行。印尼方面，当前内贸火法矿的价格继续上行，冶炼厂成本线再次上抬，成品端的价格弱势导致冶炼厂亏损持续，但在高冰镍需求不佳的背景下，印尼当前仍以高镍生铁为主要产品，导致产量上仍出现小幅增量。需求端来看，不锈钢方面进入季节性淡季，部分钢厂在此期间进行检修，产量有所下行，对高镍生铁需求有所走弱。另外，不锈钢的价格弱势传导至废不锈钢端，废不锈钢经济性优势扩大，高镍生铁价格较为承压。综合来看，预计短期内高镍生铁价格或偏弱运行。 》订购查看SMM金属现货历史价格

【SMM煤焦日度简评】 焦煤市场： 临汾低硫主焦煤报价1180元/吨。唐山低硫主焦煤报价1230元/吨。 原料基本面，部分煤矿停产，多数煤矿正常生产，下游采购积极性偏弱，煤矿新增订单较少，市场仍有看降心理，拿货氛围一般，以观望为主，在钢材需求处于传统消费淡季的背景下，短期焦煤价格将继续承压。 焦炭市场： 一级冶金焦-干熄全国均价为1495元/吨。准一级冶金焦-干熄全国均价为1355元/吨。一级冶金焦-湿熄全国均价为1170元/吨。准一级冶金焦-湿熄全国均价为1080元/吨。 供应方面，部分焦企受亏损以及库存压力影响，有小幅减产现象，但多数焦企利润修复，生产暂稳。需求方面，钢厂焦炭库存处于中高位水平，且成材市场受淡季影响明显，钢厂维持谨慎采购态度，存在控制到货情况。综上，焦炭成本支撑进一步松动，下游需求减弱，短期焦炭价格或继续承压。【SMM钢铁】