5.7 SMM铸造铝合金早评 盘面：隔夜铝合金主力2606合约收于22985元/吨，当日下跌260元，跌幅1.12%。目前处于明显的下跌趋势中，且所有均线均呈现向下排列，形成空头压制。当前WR值为-88.52，已进入超卖区间，短期价格下跌动能释放较为充分，存在技术性反弹的可能性，但在空头趋势中，超卖信号往往仅代表下跌放缓，而非趋势反转。 基差日报：据SMM数据，5月6日SMM ADC12现货价格对铸造铝合金主力合约（AD2606）10点15分收盘价理论升水575元/吨。 仓单日报：上期所数据显示，5月6日，铸造铝合金仓单总注册量为33824吨，较前一交易日增加505吨。其中上海地区总注册量1999吨，较前一交易日增加177吨；广东地区总注册量10700吨，较前一交易日减少120吨；江苏地区总注册量5999吨，较前一交易日增加477吨；浙江地区总注册量9687吨，较前一交易日增加181吨；重庆地区总注册量4143吨，较前一交易日增加0吨；四川地区总注册量1296吨，较前一交易日减少210吨。 废铝方面：昨日原铝现货环比上一交易日上涨140元/吨，废铝市场价格调整不一，部分地区客户选择原地观望，未调整今日报价。受五一假期影响，废铝货场大多安排1-2日放假，截至当日，废铝收货货节奏同比4月整体持稳。五一假期后首周，预计国内废铝市场延续高位偏弱震荡格局，破碎生铝（水价）主流区间预计维持在20700-21300元/吨（不含税）附近。供应端政策端约束延续，且进口废铝量预期下滑，供应补充减弱。但旺季效应收尾，生铝系需求持续乏力，终端订单增量预期有限。短期内需关注美伊谈判进展，发票及反向开票政策落实以及利废企业节后订单复苏情况。 工业硅方面：5月6日，SMM华东不通氧553#价格持稳；通氧553#价格持稳；521#价格持稳；441#价格持稳；421#价格持稳；421#有机硅用价格持稳；3303#价格持稳。天津地区个别硅价上调。黄埔港、西北、新疆、四川、昆明、上海地区部分硅价持稳。 海外市场：进口方面，海外ADC12报价维持3400美金/附近的高位，单吨即时进口亏损扩大至3000元以上，理论进口窗口持续关闭。 总结：昨日ADC12市场调价表现分化，部分企业在盘面回暖带动下尝试小幅上调报价，但整体调涨动力不足，多数企业仍以稳价观望为主；同时亦有个别企业因节后需求疲弱及前期高报压力选择下调价格。节后市场仍处于需求偏弱与成本支撑博弈阶段，成交改善有限。预计短期内ADC12价格维持窄幅震荡走势，上行动力不足。 【数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。】

SMM5月6日讯： 美元指数走软，美伊局势边际缓和带动油价有所回落，使得市场对通胀走高的担忧有所缓解；世界黄金协会发布一季度黄金需求趋势报告显示，一季度全球央行净购金244吨，高于上一季度的208吨，为逾一年最快水平；叠加白银、铂金等品种供需格局偏紧、现货缺口支撑价格走强等多重利好共振，推动贵金属期股联袂大涨！截至5月6日15:13分左右，COMEX黄金涨2.4%，报4678.1美元/盎司；沪金主连涨2.27%，报1028.48元/克；COMEX白银涨3.82%，报76.395美元/盎司；沪银主连涨5.85%，报18851元/千克；白银T+D涨5.15%，报18838元/千克。此外，铂主连涨4.03%，报504.85元/克，钯主连涨4.18%，报373.75元/克。 贵金属股票亦跟着期货的大涨而大幅走强，截至5月6日收盘，贵金属板块涨5.53%，个股方面：晓程科技涨10.29%，赤峰黄金、四川黄金涨超8%，兴业银行、湖南白银、山金国际以及西部黄金等涨幅居前。 》点击查看SMM期货数据看板 消息面 【机构：美日突然大幅下跌，日本当局疑再度出手干预】 据美国财经网站investinglive，美元兑日元USD/JPY短线跌超100点，日内跌超1%，回落至157.00关口下方。从时机上看似乎是那么回事——今天是日本市场假日，而前两次干预尝试也都是在亚盘时段到欧盘时段开盘之间这个时间窗口发生的。话虽如此，前两次干预发生的时间点，更接近美元/日元刚刚突破157.00的那个时刻。而这一次，美元/日元一路涨到了接近158.00，然后才发生疑似干预。尽管日本财务省多次尝试， 但自上周以来的干预行动效果正在减弱。尤其是在基本面因素仍以压倒性的方式继续对日元不利的情况下。那么问题就变成了，日本当局愿意在这个问题上砸多少钱，才能让干预真正奏效。 考虑到当前的经济大背景，这确实是一个非常棘手的难题。目前日本官员们寄予的最大希望，就是美伊冲突能够平息下来，从而缓解日本经济所面临的压力。否则，他们将继续逆着巨大的浪潮，试图说服交易员们不要持续抛售日元。（金十数据） 【世界黄金协会：一季度各国央行继续加仓购金量创逾一年新高，中国黄金ETF流入创纪录】 一季度黄金市场剧烈波动，但官方部门需求反而升温。金价从纪录高位回落，为部分央行提供了重新加仓窗口，净购金规模升至逾一年最快水平。4月29日，世界黄金协会发布一季度黄金需求趋势报告，一季度全球央行净购金244吨，高于上一季度的208吨，为逾一年最快水平。波兰、乌兹别克斯坦和中国是已披露数据中最大的买家，另有部分购买并未公开披露。 》点击查看详情 现货市场 白银 》点击查看SMM白银现货价格 》点击查看SMM金属现货历史价格走势 5月6日，SMM1#白银上午出厂参考均价为18507.5元/千克，均价较前一交易日涨477.5元/千克，涨幅为2.65%。6日SMM对金交所Ag（T+D）升贴水区间报价为TD-20至-5元/千克，均价-12.5元/千克，部分贸易商五一节后尚未参与报价，市场整体接货意愿较低，报盘与询价偏弱。 据了解，上海地区早盘，国标银锭持货商主流报价对TD贴水20元/千克至贴水10元/千克，大厂银锭平水附近报价居多但成交难度大，部分企业调低升水成交，下游消费持续清淡，银行仓单托底价格贴水亦扩大至TD贴水20元/克附近；深圳地区少数非交割品牌维持较大贴水。今日市场整体交投寡淡。 铂 》点击查看SMM铂现货价格 》点击查看SMM金属现货历史价格走势 5月6日，铂现货报499~503元/克，其均价报501元/克，较前一交易日涨4.16%。现货主流报价升贴水相较上节前最后一个交易日基本持平，早盘铂金现货贸易商主流报价为广期所PT2606贴水2-3元/克，仍有企业因开票整顿原因暂不参与市场报价。成交方面，据SMM了解，早盘报价广期所贴水2元/克报价成交难度大，随早盘盘面价格持续上涨部分企业选择调低升水，下游企业因盘面大涨采购意愿普遍较低观望为主，现货市场整体成交清淡。 各方声音 对于贵金属的后市走势，部分机构的看法如下： 澳大利亚联邦银行的维韦克·达尔在一份研究报告中指出，特朗普宣布暂时暂停为船只提供霍尔木兹海峡安全通道的计划，这缓和了紧张局势。自3月2日金价触及每盎司5422美元的盘中高点以来，黄金期货的走势基本与中东局势紧张的程度呈负相关。达尔补充说，金价的上行推动力可能来自以下几个方面：中东停火的希望、市场因高能源价格拖累全球增长而对降息的定价，以及对美联储独立性的担忧。(金十数据) 分析师法瓦德·拉扎克扎达表示：“除非我们看到海湾地区朝着稳定取得实质性进展，否则高油价可能会继续支撑美国短期收益率，进而支撑美元。这种组合对黄金的短期前景不利。”(金十数据) 道富环球投资管理公司的策略师在一份报告中表示，只要市场共识和美联储的前瞻指引指向未来宽松政策，金价就可能上涨。货币市场和外汇交易商可能正在等待一个切实可行的（美伊）和平协议，以便重新加大对美联储降息的定价。他们认为，只要前瞻指引表明降息即将到来，即使美联储维持利率不变，黄金也能有良好表现。不过，如果货币政策前景持续转向鹰派，则可能对黄金构成逆风，至少短期内将如此。另外，如果油价维持在每桶100美元成为新常态，也可能限制金价朝着每盎司5000美元上涨的势头。 周大生4月29日在电话会议上表示，金价是对黄金珠宝行业经营影响最大的变量。2026年金价继续大幅上涨对行业的边际影响降低；2025年11月黄金税改政策落地后，终端适应速度快于预期，零售价加税传导后，从自营数据看，销量仍保持上升，预计税改的影响将逐步被市场消化。 Phillip Nova的Priyanka Sachdeva在报告中表示，作为对冲不确定性的工具，黄金的潜在需求依然稳固。这意味着即便涨势受限，宏观层面的不确定性仍将为金价提供结构性支撑。她指出，由于美元走强以及对降息的预期，黄金上涨动能受限，这些因素削弱了黄金这类无收益资产的吸引力。 世界黄金协会发布了2026年一季度《全球黄金需求趋势报告》。世界黄金协会估算显示，由于金价下跌引发一轮买盘，第一季度全球央行以一年多来最快速度增持黄金储备。数据显示，官方机构一季度净购金量为244吨，高于上一季度的208吨。波兰、乌兹别克斯坦和中国是已披露的最大买家，另有部分购金未予公开。今年以来，金价大幅波动，1月底触及纪录高位，随后在美伊战争爆发后于3月下跌。世界黄金协会首席策略师John Reade表示：“这是一段时间以来黄金首次出现较为明显的回调，让此前可能一直观望、等待机会的央行得以入场并大举买入。”一季度还有多家央行减持。土耳其、俄罗斯和阿塞拜疆与其他一些规模较小的央行和主权财富基金合计减持约115吨，这些举动当时曾引发市场对机构持续购金意愿的担忧，而这一趋势一直是推动金价多年上涨的重要因素。在未来展望中，世界黄金协会提到，地缘政治因素仍然是我们对2026年黄金需求展望的核心关注点。我们依然认为，持续存在的地缘政治风险将为投资需求和央行购金需求提供支撑，而通胀高企和金价持续走强的可能性将进一步提振黄金投资需求。出于类似原因，金饰需求或将继续承压，不过相关消费支出仍有望保持韧性。 在过去三周对21位分析师和交易员进行的一项调查显示，2026年铂金均价预测中值为每盎司2067美元，低于三个月前调查中预测的2400美元，与当前约2020美元的现货价格基本持平。对2026年钯金价格的预测中值为每盎司1583美元，低于上次调查的1819美元，但高于当前1489美元的现货价格。GoldCore首席执行官戴维·拉塞尔表示：“我们仍预计铂金在今年剩余时间内将保持结构性向好态势，但与2025年相比，市场可能会更加波动，且不再是单一方向的走势。” 4月27日公布的一项路透调查显示，分析师上调了年度黄金价格预测。尽管中东冲突引发通胀飙升和鹰派政策预期等风险，但央行强劲的需求和经济不确定性预计将抵消这些影响。一旦紧张局势缓解，黄金整体的涨势有望恢复。在过去三周对31位分析师和交易员进行的调查显示，2026年黄金价格预测中值为4916美元/盎司，这是路透自2012年开始此项调查以来的最高年度预测值。这一最新预测高于三个月前预估的4746.50美元。而在一年前，类似调查显示2026年的平均预测仅为3000美元。白银方面，分析师预计2026年银价均价为每盎司78美元，低于三个月前预测的79.50美元。(金十数据) 德国商业银行预计，到今年年底银价将达到每盎司90美元。 推荐阅读： 》银价日内反弹明显 现货市场交投寡淡【SMM日评】 》铂价日内大涨 现货市场持续清淡成交稀少【SMM日评】

SMM4月29日快讯： 今日9990 镁锭主产区报价16600-16700 元 / 吨，较早间报价基本持平。 今日镁市整体交投偏淡。供应端多数原镁冶炼企业报价坚挺，主流出厂报价维持 16600-16700 元 / 吨，市场有部分企业小幅让利至 16500 元 / 吨出货。需求端下游五一节前备货库存尚未消化完毕，整体采购积极性不高，市场实际成交跟进乏力。整体来看，镁市当前呈现供强需弱格局，成交难以有效放量，短期镁价仍存承压下行空间。

SMM5月6 日讯： 节后首日国内钨市场延续弱势整理行情，上游原料市场等待明日的长单指导价格，市场成交寥寥，下游粉末及硬质合金中间品呈现补跌行情，市场观望情绪弥漫，各环节成交均以零散刚需小单为主，缺乏批量成交支撑。 矿端方面，今日SMM65% 黑钨精矿主流 70.0–70.1万元 / 标吨，较节前持平为主，但实际成交跟进乏力，矿山出货阻力偏大，持货商挺价意愿逐步弱化，贸易商收货报价持续偏低，现货实际成交重心隐性下移，机构报价考虑到长单占比与市场稀少的散单成交价差较大。下游冶炼厂并无主动补库动作，仅维持日常刚需拿货，没有增量采购托底，矿价易跌难涨，短期仍有阴跌空间。 冶炼 APT 环节，SMMAPT报价110万元/吨附近，较节前下调 2 万元，日度波动继续放大，产业链成本支撑进一步松动。冶炼厂为回笼资金，存在低价走货现象，市场报价价差拉大、报价较为混乱，市场散单成交阴跌为主。海外钨价依旧保持高位，欧洲 APT价格持稳在2900-3200美元/吨区间（折合人民币177-195.4万元/吨）内外价差持续走阔，出口利润有所修复，但受钨品出口管制政策约束，出口放量有限，难以对冲国内现货宽松压力，对国内行情提振作用微弱。 钨粉末市场同步走弱，SMM 钨粉报 1940 元 / 千克，J较节前下跌 40 元 / 千克；碳化钨粉报 1875 元 / 千克，较节前下跌 35 元 / 千克。粉末企业订单稀少，部分龙头硬质合金企业原料库存高位，短期无补库计划，行业成交缩量明显。再生碳化钨粉报 1155 元 / 千克，下跌 30 元 / 千克，与原生料价差持续扩大，中低端再生料替代率走高，对原生粉末端价格形成进一步压制。 废钨市场整体维持偏弱运行，多数品类价格持稳或小幅下探。SMM 废钨钻头、废钨棒材价格维持在 660 元 / 千克、680 元 / 千克，废钨合金刀片报 540 元 / 千克，下跌 10 元 / 千克。收货企业普遍观望、甚至停收，中间商急于变现回笼资金，降价出货意愿强烈。整体呈现货源多、接货少的格局，废料完全跟随原生钨行情联动走弱，自身无独立基本面支撑，短期维持弱势阴跌。 钨铁市场同样跟跌明显，SMM 70% 品位钨铁报 104 万元 / 吨，75% 品位报 107 万元 / 吨，均较前期下跌 3 万元 / 吨。下游钢厂、特钢企业采购低迷，以消耗自身库存为主，按需小单跟进，贸易商恐慌情绪升温，低价抛货现象增多，实际成交价普遍低于主流报价，市场氛围偏弱。 整体来看，当前钨市短期缺乏需求支撑，行情将延续弱势阴跌、震荡下探格局，难有快速反弹，且明日（5 月 7 日）国内主流钨企新一轮长单报价即将落地，市场普遍预期长单价格将继续下调以贴近现货水平，大概率进一步拖累现货信心、放大短期抛压，使得阴跌节奏延续。中长期维度下，依托国内钨矿年度开采配额持续收紧的供给刚性，原料端供应收缩逻辑未变，继续深跌空间被显著压缩；后续行情反转的核心关键，仍在于下游硬质合金、特钢、光伏钨丝等终端领域实际需求回暖，以及低价区间的集中补库入场，需耐心等待需求拐点与行业定调同步落地。 》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

SMM 5月6日讯： 日内沪铅主力2606合约开于16690元/吨，盘初受有色金属普涨带动，盘面呈偏强震荡走势，铅价重心稳步抬升，摸高至17005元/吨，临近尾盘涨势有所放缓，价格高位小幅整理，终收于16980元/吨，涨350元/吨，涨幅2.1%，录得小阳线。当前国内再生铅冶炼企业受废电瓶原料供给不足制约，减停产现象增多，区域性供应收缩支撑现货及盘面。海外大型铅锌冶炼企业突发安全事故，给全球铅锭后续供应带来变数，有望对国内铅价形成短期提振。但国内消费端持续偏弱，5月下游需求未见明显起色，叠加节后铅锭累库压力大概率升温，将对铅价上行空间形成制约，预计短期铅价维持震荡运行。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

  SMM 5 月 6 日消息， SS 期货盘面呈现冲高走强的强势格局。节后首个交易日，受重点地缘冲突缓和消息影响，有色金属期货盘面集体走强， SS 亦受此带动同步上探，一度刷新 2023 年 9 月以来的高点，触及 15835 元 / 吨；截至午盘收盘， SS 主力合约报 15760 元 / 吨。现货市场方面，受期货盘面进一步上行带动，加之不锈钢厂指导价上调，不锈钢现货报价同步上涨，市场信心随之提振，询盘活跃度明显提升。 SS 期货主力合约走强。上午 10:15 ， SS2605 报 15710 元 / 吨，较前一交易日上涨 125 元 / 吨。无锡地区 304/2B 现货升贴水在 -80-110 元 / 吨区间。现货市场中，无锡冷轧 201/2B 卷均价持平；冷轧毛边 304/2B 卷，无锡均价上涨 100 元 / 吨，佛山均价上涨 100 元 / 吨；无锡地区冷轧 316L/2B 卷上涨 200 元 / 吨；热轧 316L/NO.1 卷，无锡报价上涨 150 元 / 吨；无锡、佛山两地冷轧 430/2B 卷均持稳。 当前不锈钢市场受期货盘面冲高带动，现货报价同步走强并涨至 2023 年以来高点，但短期价格上涨速度较快，与不锈钢自身基本面变动关联较弱，下游终端接受度有限，实单成交呈现阶段性特征。除上涨初期成交较为集中外，进入本周后成交逐步转弱，下游终端客户采买态度谨慎，拿货以刚需为主，期现机构拿货占比偏高；终端未出现明显的五一节前备货迹象，开平分条加工厂生意整体冷淡，真实需求未有效匹配价格涨幅。期货方面，本周 SS 期货盘面持续走强，核心驱动源于中东地缘冲突引发的硫磺紧缺，其供应停滞直接推高镍生产成本，带动沪镍盘面强势上行， SS 期货同步跟涨，近期接连突破阶段高点，高点一度上探至 15670 元 / 吨，创下 2023 年 9 月以来的新高，市场情绪受到显著提振，但上涨动力主要依赖消息面与成本端传导，自身基本面支撑相对薄弱。供给与库存端，主要得益于 SS 期货盘面走强带动期现套利活跃、贸易商让利出货，以及钢厂分货量偏低的共同推动，近期不锈钢社会库存持续降低。当前贸易商反馈市场部分规格出现缺货态势，加之贸易商前期拿货价格偏低，且处于低库存状态，出货压力较小，一定程度支撑现货价格保持坚挺；但需注意，库存回落背后存在钢厂主动减少分货及期现贸易商隐形库存的支撑，并非完全源于终端需求放量。成本端，受沪镍期货盘面走强带动，近期高镍生铁、废不锈钢、纯镍价格均呈现上涨态势，但各类原料涨幅均不及不锈钢成材价格，使得不锈钢厂利润率进一步扩大，当前已升至 3% 以上，盈利水平显著改善。原料端与成材端价格涨幅的差异，进一步提升了钢厂生产积极性，为后续供给放量奠定基础。整体来看，尽管沪镍走强带动 SS 期货冲高、成本端形成支撑，且社会库存持续回落缓解部分市场压力，但不锈钢价格上涨主要依赖消息面驱动，下游终端谨慎心态难改、真实需求乏力，且隐形库存存在潜在抛压风险。加之当前不锈钢厂盈利 恢复 ，高排产格局将持续延续，市场供给保持宽松，若后续期货盘面出现波动，期现机构或集中抛售盈利货源，不锈钢价格存在一定向下回调可能。

SMM5月6日讯，          5月6日讯，SMM高镍生铁市场情绪因子为3.05，环比下滑0.04，高镍生铁上游情绪因子为3.60，环比上升0.02，高镍生铁下游情绪因子为2.50，环比下滑0.10。上游端，印尼镍矿成本及暴利税政策消息支撑挺价意愿，冶炼厂普遍惜售看涨，高镍生铁报价同步走高。下游端，节前钢厂采购情绪偏积极，节后虽多数钢厂维持观望心理，但市场整体仍偏强运行。     》订购查看SMM金属现货历史价格

》查看SMM铝现货报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM5月6日讯： 据SMM数据显示，2026年4月份中国电解铝行业含税完全成本平均值环比上升1.5%，同比下跌0.6%，主因周期内原辅料价格均出现小幅上涨。4月海外电解铝供应缺口推升LME铝价，但国内库存高企，铝价顶部压力较强，SMM A00现货月均价（3月26日-4月25日）仅环比上涨1.0%，电解铝利润空间小幅收缩12元/吨至8,303元/吨，平均盈利同比增长125.1%。若行业采用月均价测算，4月份国内100%的电解铝运行产能处于盈利状态。 从细分成本端看： 氧化铝月内价格呈下跌趋势，但月均价环比上涨 据SMM数据显示，4月SMM氧化铝指数月均2,736元/吨（3月26日-4月25日），环比上涨1.9%。月内氧化铝合计运行产能基本持稳，价格止跌反弹，主因矿端几内亚铝土矿配额政策传闻之下市场看涨情绪略有回升，但由于月初价格较高，整体均价环比上行。进入5月，随着新投产能持续爬产，氧化铝产量预计有所提升，叠加进口氧化铝供应持续进入国内市场，氧化铝现货市场预计更加宽松，但几内亚铝土矿政策未定，若供应收紧，价格不排除存在小幅反弹的可能，4月氧化铝原料成本预计调整为主。 成本上涨支撑辅料价格上行 4月中东地缘冲突引发国际油价上调，成本抬升推动石油焦价格持续上调，支撑预焙阳极价格走高；氟化铝方面，因原料成本上涨，4月价格同样上调。5月辅料价格延续回升趋势，电解铝辅料成本预计继续上行，支撑电解铝成本重心小幅上移 。 电价趋稳，后续向丰水期过渡水电价格预期下跌 4月电价总体趋稳。进入5月，逐步开始由平水期向丰水期过渡，部分地区水电价格预计小幅下滑，电解铝电力成本预计小幅下降。 总体而言 ，2026年4月SMM国内电解铝行业加权平均含税完全成本小幅上涨；5月电解铝成本预计继续环比小幅上升，平均值在16,200-16,600元/吨附近。 数据来源：SMM 点击SMM行业数据库了解更多信息 （郭茗心 021-20707919）