SMM8月14日讯，             8月14日讯，SMM10-12%高镍生铁均价924.5元/镍点（出厂含税），较前一工作日上涨1.5元/镍点。供给端来看，国内上游炼厂及贸易商持续挺价，延续捂货惜售心理。消费方面，在市场存在高价成交的同时，也同样存在终端消费不及预期，难以对价格提供有力支撑的担忧。总体而言，成本支撑持续发力，高镍生铁价格继续上涨。 》订购查看SMM金属现货历史价格

宏观面上，美国7月消费者价格指数（CPI）环比上升0.2%，与预期一致，较前一月放缓了0.1个百分点；同比涨幅维持在2.7%，市场原先预期会上升至2.8%，结束近两个月的反弹势头。美国财长贝森特：对美联储9月会议感到乐观，有50个基点降息的可能；可能会连续进行一系列降息操作；目前美联储的利率应该再下调150至175个基点。中美斯德哥尔摩经贸会谈联合声明：双方同意于8月12日前采取以下举措。美国自8月12日起再次暂停实施24%的关税90天，同时保留按该行政令规定对这些商品加征的剩余10%的关税。中国自8月12日起再次暂停实施24%的关税90天，同时保留对这些商品加征的剩余10%的关税。国内方面，近一年内，至少有十余个省市发布鼓励性政策文件，或拟设、已设国资并购基金。地方国资并购基金已从“资金供给者”升级为“产业整合者”，成为地方产业强链补链的“压舱石”。既盘活了存量国有资产，又实现了国资从“管资产”向“管资本”的转变。 基本面上，国内电解铝运行产能维持高位运行，云南第二批置换项目投产并实现产出，行业开工率回升。铝水比例方面，目前仅个别企业表示8月将继续增加铸锭量，主要系终端需求疲弱，合金化产品加工费走低，相关企业对8月需求持悲观预期而有继续减产的预期，倒逼铝厂铸锭，预计铝水比例持续低位运行，下行空间有限。成本端，氧化铝现货价格维持窄幅运行，电解铝即时成本环比变化甚微，较上周四下跌约11元/吨至16738元/吨，电解铝即时理论利润环比上涨121元/吨至3951元/吨。需求端，“金九银十”旺季临近，下游周度开工率本周呈现一定复苏迹象，本周国内铝型材行业开工率环比提升1个百分点至50.5%，主要系部分企业新增汽车和光伏型材订单所致，但建筑型材板块低靡依旧，暂未呈现转变趋势，压制开工率上行空间。库存方面，据SMM统计，8月14日国内主流消费地电解铝锭库存58.8万吨，较本周一增加0.1万吨，环比上周四增加2.4万吨。尽管后半月到货增量相对有限，目前各主流消费地在途货量维持稳定，但终端消费依旧乏力，出库表现暂时仍未见走强迹象。因此，供强需弱影响下短期内铝锭累库格局未改，连续累库或将有望延续至8月底，SMM预计8月下旬国内铝锭库存或增加至60~65万吨附近。 宏观方面，温和的美国通胀数据巩固了美联储9月降息的预期，并推高了市场对今年晚些时候进一步宽松政策的押注。中美斯德哥尔摩经贸会谈达成关税再度暂停90天的共识，年内市场不确定因素有所缓和。基本面来看，供应方面变化不大，电解铝运行产量稳中小增；成本方面，周度电解铝行业总成本16738元/吨，变化甚微，行业高利润依旧。需求方面，“金九银十”旺季临近，下游周度开工率本周呈现一定复苏迹象，但目前在淡季影响下，终端到加工材的消费难有超预期表现。家电、光伏前期支撑强劲的行业增速放缓，部分铝终端出口订单也出现下滑，建筑行业仍处于超季节性下滑的现象。淡季氛围下铝价高位运行，消费复苏仍相对乏力，在供应依旧充足的背景下，短期内库存继续累库趋势不改。综合来看，国内外宏观向好叠加电解铝供给潜在风险使铝价维持偏强震荡，但消费淡季下，库存累库压力依然较大，待利好情绪消化后，铝价重心或面临冲高回落风险，21000元/吨关口承压依旧。预计下周沪铝将运行于20400-21000元/吨，伦铝将运行于2570-2660美元/吨。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM8月14日讯： 湿法回收本周情况： 本周硫酸钴价格持续上涨，硫酸镍价格基本持平，而碳酸锂等盐类产品也因江西矿证等信息公布后直线上涨。本周三元、钴酸锂黑粉等镍、钴系数基本持平，锂系数则持续上涨。而铁锂黑粉锂点本周价格也持续上涨。而拿三元黑粉为例：现阶段三元极片黑粉现阶段镍钴系数为72.5-75%，基本较上周持平，而锂系数在72-75%，环比较上周有所上涨。目前需求端，多数铁锂湿法厂维持代工，且随着碳酸锂价格持续上涨，铁锂黑粉生产碳酸锂的即期日度成本重新开始恢复盈利，市场成交活跃度有所提升。而三元湿法需求端，多数湿法厂维持正常采买；供应端，打粉厂及贸易商心理卖价随盐价持续上涨而保有一定挺价情绪，市场成交有所回暖，但因上下游成交处于僵持状态，因此成交整体还是偏冷清。成本端，随着近期盐价的回升，目前除头部一体化的湿法厂外，外采钴酸锂黑粉、铁锂包等提取盐的利润回归至盈余线之上，而打粉端利润略优于湿法，但部分中小厂的打粉端利润也持续倒挂。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711

》查看SMM镁现货报价、数据、行情分析 》点击查看SMM镁 今日镁价承压运行，主产区的90镁锭的主流报价为 17300 -17400元 / 吨，低价货源涌现，成交价位在17200-17250元/吨。 今日镁价持续承压，市场成交低迷，导致镁厂库存小幅攀升。在此情况下，部分镁厂挺价意愿有所松动，今日早间市场上已出现低价货源，成交价格区间在 17200-17250 元 / 吨，然下游采购兴致不高，整体市场成交较为冷清。供应端方面，由于部分镁厂进入停产检修阶段，叠加市场库存处于低位，使得现货供应呈现紧缺状态，为镁价提供了显著的底部支撑。需求端则表现为，铝厂、合金厂等内贸企业虽有刚需补库行为，但整体成交较为分散，难以形成集中的采购力量，导致镁价缺乏上行推动力。综合来看，预计短期内镁价将维持弱势运行格局。

本周硫酸钴现货价格暂时企稳。供给端方面，冶炼厂和贸易商维持挺价，上游出货情绪因子2.02（上周出货情绪因子2.00），钴中间品冶炼报价5.4万元/吨，MHP和回收企业报价5.1~5.2万元/吨，贸易商老货报价4.95~5.0万元/吨。需求端方面，四钴和冶炼厂整体继续维持刚需采买节奏，并仍选择优先购买老货，下游购货情绪因子1.94（上周购货情绪因子1.92），市场实际成交价格维持在5.0万元/吨附近。预计在原料成本持续抬升的影响下，短期内硫酸钴价格或将继续维持偏强态势，但上涨幅度仍需观察下游实际采买情况。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 肖文豪 021-51666872 周致丞021-51666711

本周电解钴现货价格走弱。供给端方面，受生产成本抬升影响，冶炼企业整体维持挺价。国内盘面价格震荡走弱，贸易商报价跟跌，并有部分企业为实现成交持续进行降价。需求端方面，本周市场情况与上周一致，大部分下游厂商仍维持刚需采买节奏，市场询盘意愿较弱，实际成交偏淡。短期内预测电解钴价格将维持震荡偏弱，后续价格走势需重点关注成本抬升，以及8月底下游夏休结束后的实际采买情况。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 肖文豪 021-51666872 周致丞021-51666711

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 动力电池价格近期呈现上升趋势。上游碳酸锂价格的扰动，导致电池成本有所上涨，三元电池同时还受到钴价上涨影响。价格上涨主要由成本端推动。从供应端来看，7月新能源车销较淡，环比呈现较大幅度的负增长，动力电芯的需求有所减弱。目前头部企业能够依靠自身的技术优势和品牌效应获得溢价，而二三线厂家需要依靠价格优势去抢夺订单绑定客户，配套的新能源车多为中低端车型，利润率较低。商用车市场的动力电池利润率目前较为可观，是各大电芯厂目前重点发展的板块。8、9月月底为各主机厂普遍的订单结算时间节点，对应的动力电池实际结算价格将根据碳酸锂的计价周期长度有不同幅度的上涨。后续电池价格将继续跟随成本端的变化而变化。 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 杨涟婷021-51595835 杨玏021-51595898