SMM8月7日讯： 日内沪铅主力2509合约开于16860元/吨，盘初轻触高位16905元/吨后横盘震荡，终收于16875元/吨，涨幅为0.12%，持仓量62019手。近日因安徽地区环保检查，市场对再生铅冶炼企业的生产动态极为关注，空头减仓的同时多头也观望入场，沪铅高位震荡。值得关注的是，下游企业铅锭采购意愿较差，铅终端消费起色甚微，对于铅价的涨幅形成压制。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。 》订购查看SMM金属现货历史价格

本周隔膜价格整体持稳，细分品类报价如下：湿法基膜： 5μm 报 1.35 元 / ㎡ ， 7μm 报 0.76 元 / ㎡ ， 9μm 报 0.74 元 / ㎡ ；干法基膜： 12μm 报 0.45 元 / ㎡ ， 16μm 报 0.44 元 / ㎡ 。供应端 ，头部隔膜企业维持高开工率，可以达到 90% 左右，但行业总开工率仍然较低，总体供应充足 ；需求端 ， 动力电池领域需求 近期持稳 ，储能领域需求则 有所 增长。预计短期价格将延续横盘整理，波动幅度可控。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 王照宇021-51666827

宏观方面，国内“反内卷”交易尚未完全结束，美联储降息预期上升，宏观情绪依然向好，对基本金属均有提振；印度政府发表的声明，印度和俄罗斯签署了协议将在铝、化肥领域深化合作，这使得部分投资者担忧未来中国电解铝的供应以及可能此举会引发美国及欧洲对印度及俄罗斯铝加征关税，周内LME铝价再度冲高至2600美元/吨上方位置。 基本面来看，供应方面变化不大，电解铝运行产量稳中小增；成本方面，周度电解铝行业总成本16738元/吨，变化甚微，行业高利润依旧。重点来看，需求方面目前在淡季影响下，终端到加工材的消费依旧趋弱。家电、光伏前期支撑强劲的行业增速放缓，部分铝终端出口订单也出现下滑，建筑行业仍处于超季节性下滑的现象。电解铝的社会库存已经破55万吨关口，虽然周内因到货不均匀，引起阶段性的库存数据波动，但淡季氛围下铝价高位，消费可能进一步被损伤，短期内库存继续累库趋势不改。 综合来看，宏观向好叠加电解铝供给潜在风险使铝价反弹至高位，但消费淡季下，库存累库压力依然较大，待利好情绪消化后，铝价重心将有所回落，21000元/吨关口承压依旧。同样的，大多数加工材企业对20500元/吨下方的价格认可度较高，刚需采买能力在此位置得到一定的验证。预计下周沪铝将运行于20500-20900元/吨，伦铝将运行于2580-2650美元/吨。 SMM技术模型预计：铝_主力合约_收盘价本周五至下周四(2025-08-14)的价格运行区间为[20,105，20,910]，价格重心为20,550，单位为元/吨，极端价格区间为[19,720，21,240]，正常价格区间为[19,980，21,020]，保守价格区间为[20,230，20,800]。支撑区间为[19,980，20,230]，压力区间为[20,800，21,020]。 》订购查看SMM金属现货历史价格

本周储能电芯价格延续小幅上行，314Ah电芯低端价涨至0.27元/Wh，其余规格持稳。成本端，经过多日讨论发酵，市场对于宜春矿证事件形成一定预期，推动碳酸锂价格于71,000点震荡，负极材料持稳但下游积极备货，厂商看涨情绪升温。电芯厂在长单及零单均坚持提价，部分零单涨幅在5厘-1分之间，下游集成商抵触情绪明显，上下游价格博弈预计延续至8月上旬。 供需层面，2025年7月产量环比增6%，动能一部分来自国内需求方面，6月底至今内蒙古多个GWh级储能项目集中开工及招标，考虑到项目交付周期1-3个月，为后续排产提供坚实支撑；海外市场 美国 关税窗口期刺激7月抢出口，叠加《大而美法案》对2026年"外国限制实体"成本占比要求及关税延期90天预期，强化下半年抢装需求；其余市场维持平稳。其余区域市场维持平稳出货节奏。在国内外因素协同作用下，7-8月行业延续供需偏紧的高景气格局。行业延续供需偏紧高景气格局，但集中度有所下滑——因一二线企业产能受限，三四线企业"爆单"致产能利用率提升。 SMM新能源行业研究部 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 陈泊霖021-51666836 杨玏 021-51595898 李亦沙 021-51666730

【SMM煤焦日度简评】 焦煤市场： 临汾低硫主焦煤报价1500元/吨。唐山低硫主焦煤报价1490元/吨。 原料基本面，山西煤矿超产检查持续不断，焦煤供应有收紧预期，且自身焦煤库存压力较小，挺价涨价意愿较强，但下游接货谨慎，焦煤看涨氛围有所降温，焦煤价格整体暂稳，部分紧缺煤种报价小幅上涨。 焦炭市场： 一级冶金焦-干熄全国均价为1715元/吨。准一级冶金焦-干熄全国均价为1575元/吨。一级冶金焦-湿熄全国均价为1370元/吨。准一级冶金焦-湿熄全国均价为1280元/吨。 供应方面，焦企盈利有所改善，焦炭供应量有所增加，当前焦企出货情况较好，自身焦炭库存保持低位。需求方面，钢厂到货情况有所改善，自身焦炭库存缓慢增加，但钢厂高炉铁水产量保持较高水平，对焦炭有刚性需求，维持前期采购节奏。综上，钢厂到货好转，焦炭供需矛盾有所缓解，但成本支撑仍然较强，短期焦炭市场或稳中偏强运行。【SMM钢铁】

SMM8月7日讯： 今日钼市场整体窄幅整理为主，钼精矿市场散单成交重心仍维持高位，主流矿山暂未有放量，市场成交较少，价格维持高位。下游钼铁厂成交清淡，钢招进场较少，部分钢厂招标流标，商谈重心多在27万/吨以上。钼化工版块需求清淡，厂家出货报价松动，成交重心小幅阴跌。 截止今日SMM45%钼精矿收报4210-4240元/吨度，SMM50%钼精矿收报4240-4270元/吨度，较上一交易日持平，钼精矿市场实单成交较少，买卖双方僵持博弈，河南一矿山20-25%钼精矿成交68吨，成交价格折算45%约合4323元/吨度，成交重心仍维持高位。 今日SMM钼铁收报27.0-27.3万元/吨，较上交易日持平，近期钢招进场缓慢，部分钢厂入场，但仍未开标，27-27.2万元/吨附近有所成交，市场博弈激烈，钼铁成本支撑强劲，但需求缩量明显，等待钢招需求放量。 今日钼化工市场交投清淡，企业抛压，价格小幅下移，SMM七钼酸铵收报263000~265000 元/吨，较上一交易日下降2000元/吨，市场整体购销氛围偏清淡，但成本面仍居高位，厂商倒挂压力仍存。 综合来看，部分钢厂暂停招标钼铁后，钼市场成交缩量明显，但目前国内钼精矿供应端难有较大增量钼系产品成本短期难以大幅回落，上游矿端与下游终端需求博弈激烈，市场短期难寻方向，或横盘整理为主。 》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

多晶硅： 本周N型多晶硅价格指数为45.9元/千克，N型多晶硅复投料报价45-49元/千克，颗粒硅报价43-46元/千克。多晶硅报价窄幅波动，本周现货市场价格整体变化有限，市场存在一定成交，价格在46元/千克左右。下游整体推涨遭遇较大阻力，反馈拉晶厂签单谨慎度有所增加。本周行业会议继续召开，关注多晶硅产能出清情况。 硅片： 本周N型183硅片价格1.2元/片，210R硅片报价1.35元/片，210mm硅片报价1.55元/片，硅片本周成交价明显集中，企业抵制降0.01-0.02元/片出货的现象。按当前硅料价格计算，硅片售价仍不能覆盖完全成本，因此存在涨价空间；另一方面，需求转弱使得组件价格持续阴跌，成本端原材料也有企稳迹象，因此硅片缺乏涨价动力。综上，硅片目前以平稳出货为主。 电池： P型电池部分，高效PERC182电池片（23.2%及以上效率）FOB价格为0.042-0.043USD/W。因上游硅片涨价以及政策驱动的海外需求带动，价格上涨。N型电池部分，首先是TOPCon高效电池片，Topcon183N电池片（25%及以上效率）价格为0.29-0.3元/W（TOPConM10-FOB中国上涨至0.039-0.045USD/W)；Topcon210RN和210N成交在0.28-0.285元/W，最高报价均维持在0.29元/W。其次是HJT30%银包铜（25%及以上效率）近期稳定在0.35-0.36元/W。受集中式需求拖累，价格上浮空间受限。 本周电池片市场呈现明显的尺寸分化特征。在硅片价格持续调涨的推动下，大尺寸电池最高报价攀升至0.29元/W，183N电池在此基础上叠加出口需求，报价突破0.3元/W。然而，不同尺寸电池的实际成交情况存在差异：大尺寸的涨价与成本强相关，供给依然溢出，叠加组件涨价空间不足，因此组件采购方对于0.29元/W价格的接受度极低；相比之下，183N电池在海外高价订单的拉动下，厂商纷纷将产能转向出口市场，导致国内供应趋紧，价格持续走强，直至0.3元/W的报价落地。 从后市来看，8月中企的境内电池排产环比微增0.6%至57-58GW。值得关注的是，尽管183N订单情况良好，但厂商扩产意愿普遍谨慎，反映出市场对后续需求仍持观望态度， 尤其是组件端的成本释放可能性以及政策面的具体动向。 组件： 本周分布式光伏组件价格下行。N型182mm组件-集中式项目价格为0.650-0.671元/W，；N型210mm组件-集中式项目价格为0.664-0.683元/W，均价较上周暂稳。Topcon组件-182mm（分布式）价格为0.663-0.681元/W，均价较上周下降0.012元/瓦；Topcon组件-210mm（分布式）价格在0.665-0.683元/W，均价较上周下降0.010元/瓦；Topcon组件-210R价格在0.686-0.703元/W，均价较上周下降0.010元/瓦。本周价格下降的主要原因为终端企业高价采购抵触情绪较高，前期在分布式价格大幅上涨之后，下游企业采购情绪未被激发，以收益率为主要考虑目标，高价组件成交基本无成交，在接单较差的情况下，部分组件厂本周继续下调成交价格，国内市场成交重心快速下移。后续价格方面，由于近期组件双向承压较大，且成本端支撑较强，低价组件接单尚可，故组件底部支撑增强，近期预计价格将博弈为主。 光伏玻璃： 本周光伏玻璃受限价影响，企业整体报价提高。截至当前国内2.0mm单层镀膜报价为11.0元/平方米。3.2mm单层镀膜主流报价为17.5元/平方米、2.0mm背面玻璃主流报价为11.0元/平方米。本周，国内光伏玻璃报价开始上调，限价方面影响，当前国内报价基本位于11元/平方米，且由于部分组件企业囤货计划尚未执行完毕，本周仍有较多组件企业沟通囤货量，预计8月成交量仍较为可观，玻璃库存水位预计继续下行，后续玻璃价格仍有走高预期。 高纯石英砂： 本周，国内高纯石英砂报价暂时维持稳定。目前市场报价如下：内层砂每吨5.9-6.4万元，中层砂每吨2.7-3.3万元，外层砂每吨1.7-2.2万元，本周国内高纯石英砂企业报价维持稳定，下游坩埚企业小批量进场采购，8月硅片排产有下行预期，石英砂需求较预期减弱，但企业让利意愿不大，预计近期砂价博弈僵持为主，成交重心或将有下移可能。 终端： 本周光伏组件呈现价升量跌的情况，根据当周SMM统计国内企业中标光伏组件项目共26项，已披露的光伏组件的中标价格分布区间集中0.64~0.88元/瓦，单周加权均价为0.777元/瓦，相比上周增加0.054元/瓦；中标总采购容量为364.89MW，相比上周减少1467.67MW。 统计期间2025.07.28-2025.08.03主要中标信息： 1.在标段为：《清洁能源西北分公司N型光伏组件采购项目结果公告》中，通威股份有限公司总计中标容量为241.88MW的光伏组件，具体价格暂未披露 2. 中国电建集团郑州泵业有限公司以4374.23万元中标容量50MW，中标均价为0.87元/W，项目名称为：《中铁隧道集团机电工程有限公司大秦电力(昆明)集团有限公司及下属公司(2025年)第五批户用及工商业100MW分布式光伏EPC项目经理部光伏组件及逆变器》 3.在《山南市扎囊县罗堆村50MW光伏治沙示范性项目光伏组件采购》中，晶澳太阳能科技股份有限公司，以0.722元/W的均价中标78754块N型组件，总计容量50.00879MW 》查看SMM光伏产业链数据库

SMM 8月7日讯： 价格回顾： 截至本周四，SMM氧化铝指数3,250.58元/吨，较上周四下跌1.59元/吨。其中山东地区报3,180-3,260元/吨，较上周四下跌10元/吨；河南地区报3,180-3,300元/吨，较上周四持平；山西地区报3,180-3,300元/吨，较上周四下跌10元/吨；广西地区报3,280-3,350元/吨，较上周四上涨15元/吨；贵州地区报3,280-3,380元/吨，较上周四上涨15元/吨；鲅鱼圈地区报3,310-3,390元/吨。 海外市场： 截至2025年8月7日，西澳FOB氧化铝价格为375美元/吨，海运费23.50美元/吨，美元/人民币汇率卖出价在7.20附近，该价格折合国内主流港口对外售价约3,320元/吨左右，高于氧化铝指数价格70元/吨。但对比南方氧化铝现货价格，进口窗口有开启迹象。本周询得一笔海外氧化铝现货成交，价格较上周小幅下降，近期海外氧化铝现货价格震荡调整为主，成交具体情况如下： 8月4日，海外成交氧化铝3万吨，成交价格 $377.25/mt FOB 印度，8月船期。 国内市场： 据SMM数据，截至本周四，全国冶金级氧化铝建成总产能11032万吨/年，运行总产能9109万吨/年，全国氧化铝周度开工率较上周上调0.16个百分点至82.57%，主因部分企业常规检修结束，运行产能回升。其中，山东地区氧化铝周度开工率较上周持平在91.15%；山西地区氧化铝周度开工率较上周持平在78.8%；河南地区氧化铝周度开工率较上周持平在58.33%；广西地区氧化铝周度开工率较上周持平在93.15%；贵州地区氧化铝周度开工率较上周上调2.86个百分点至72.86%。 周期内，氧化铝现货成交清淡，现货价格形成南北分化。 南方地区，供应端，因氧化铝厂陆续进行常规检修，运行产能未能实现持续高位，需求端，电解铝产能置换下，云南电解铝运行产能提升，对氧化铝的需求增加，总体上，南方氧化铝现货货源稍显紧张，价格坚挺，周内仅贵州地区询得一笔现货成交，成交价格在3383元/吨。短期内，南方氧化铝现货价格预计维持偏强运行 北方地区，期货价格运行重心较前期下降，期现商询盘采购积极性降低，铝厂以执行长单为主，现货货源较前期相对宽松，成交清淡，价格上行乏力。但现货市场未见大量过剩货源，成交价格未出现明显下降，北方氧化铝现货价格重心在3200-3250元/吨。短期内，过剩格局下，北方氧化铝现货价格预计偏弱震荡为主。 整体而言，短期内，全国来看，氧化铝供应增加，电解铝生产需求相对持稳，期现商采购需求减弱，氧化铝现货货源转宽松，氧化铝总库存延续累库趋势，现货价格上涨乏力。后续需持续关注氧化铝仓单库存与运行产能情况。 来源：SMM   》点击查看SMM铝产业链数据库

SMM8月7日讯： 本周，人造石墨负极材料价格保持稳定运行态势，市场未出现明显波动。​需求端呈现出积极向好的变化，在车企备货以及一系列政策的推动下，电芯企业近期的生产节奏明显加快，对主材负极的需求持续向好；同时，原料价格出现小幅上涨，这为人造石墨负极材料价格形成了有力支撑，负极企业逐渐滋生出涨价预期。不过，当前市场供过于求的格局尚未得到根本改变，这一因素对价格上涨形成了明显制约，使得人造石墨负极材料价格陷入博弈状态。展望后续，成本端和需求端对人造石墨负极材料价格的支撑力度有望进一步加强，但市场产能过剩的局面在短期内难以扭转。因此，预计短期内人造石墨负极材料价格仍将继续持稳运行。 本周，天然石墨负极材料价格在供需格局与成本因素的共同作用下，继续维持稳定运行态势。展望后市，人造石墨负极企业持续推进性能创新，产品竞争力不断提升；与此同时，气相沉积硅碳生产企业的产能在持续扩大，为下游客户提供了更多元的选择。在此背景下，下游客户为实现降低成本与性能升级的双重目标，对天然石墨负极的需求预计将出现缩减。​综合来看，受需求端可能萎缩的影响，预计后续天然石墨负极材料价格将面临一定的下行压力。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868 胡雪洁021-20707858