SMM5月25讯： 5月25日，金川升水报10500-10800元/吨，均价10650元/吨，价格较前一交易日价格下调500元/吨。俄镍升水报价7500-7500元/吨，均价7500元/吨，较前一交易日持平。近期俄镍现货资源进一步紧缺，现货升水维持高位，预计下周内货源偏紧问题将有所缓解。今日镍豆价格167900-169400元/吨，较前一交易日现货价上调2350元/吨，镍豆价格较硫酸镍延续倒挂，现货成交呈弱。 》订购查看SMM金属现货历史价格 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订购、试阅请致电021-51666817，联系人：何思瑶】  

【SMM钼快讯】5月25日，湖南一矿山招标销售45%及以上钼精矿140吨，基价3470元/吨度，成交价为3705元/吨度。                      

► 海内外经济情况引担忧 铜价跌至今年新低【SMM铜晨会纪要】 ► 隔夜沪铝窄幅震荡运行 万八强支撑位作用凸显【SMM铝晨会纪要】 ► 多空交织 铅价区间震荡趋势不改【SMM铅晨会纪要】 ► 美指坚守高位 期锌偏弱震荡【SMM晨会纪要】 ► 昨日锡贸易企业接货为主 夜盘价格宽幅波动【SMM锡早讯】 ► 现货资源偏紧 镍价震荡运行【SMM镍晨会纪要】 ► 市场大跌人心惶 超跌反弹或可期【SMM钢铁晨会纪要】 ► 多晶硅、电池片价格双双走跌 后续走势如何判断？【SMM硅基光伏晨会纪要】 》5月24日SMM金属现货价格一览 原油方面： 两市油价隔夜一同上行，布油涨1.95%，美油涨1.8%，纷纷录得三连涨。美国上周商业原油库存意外大幅减少，加之沙特能源大臣发出警告，提升了OPEC 进一步减产的前景，推动油价走强。数据显示，截至5月19日当周，美国原油库存减少1,245.6万桶至4.5517亿桶，降幅为2022年11月以来最大，市场此前预期为增加80万桶。且当周，美国汽油库存205.3万桶的下降幅度也超出了预期的110万桶。另需要注意的是，今年美国阵亡将士纪念日假期落在5月29日，该假期传统上标志着美国夏季旅游高峰的开始。 此外，沙特能源大臣阿卜杜勒阿齐兹亲王周二对做空者发出警告，一些投资者将此视为一个信号，即OPEC可能在6月4日的会议上考虑进一步减产。有分析师表示，油价走高也受到了该消息的支撑。 美元方面： 近期美国经济保持韧性，助力美元在周三盘中再度创下逾两个月新高位，达103.96，刷新3月17日以来的高点，收盘美元略有回调，最终上涨0.37%。且市场对美国债务上限谈判的不安情绪使得投资者转向避险资产。有分析师表示，尽管华盛顿的债务上限僵局可能导致违约，并将美国经济推向衰退，但与部分公债不同，市场认为这不会给美元造成直接风险。 5月政策会议记录公布后，市场对美联储将在6月的下次会议上加息的押注略有上升。美联储官员5月“普遍同意”进一步加息的必要性“已经变得不太确定”，但其他官员警告说，鉴于通胀持续的风险，美联储有必要保持选择余地。根据芝商所的FedWatch工具，联邦基金利率期货走势显示，在6月14日为期两天的政策会议结束时，美联储加息的概率为35.3%。 此外，随着6月1日最终期限的临近，提高美国政府31.4万亿美元举债上限的磋商却缺乏进展，几轮谈判都没有结果，出现灾难性违约的风险不断增加，这让投资者变得更加紧张。 宏观方面： 今日将公布美国第一季度实际GDP、核心PCE物价指数、消费者支出年化季率修正值，截至5月20日当周初请失业金人数、4月季调后成屋签约销售指数月率；德国第一季度季调后GDP季率修正值、6月Gfk消费者信心指数等数据。此外，欧洲央行副行长金多斯向欧洲议会货币和经济事务委员会提交欧洲央行2022年年报，韩国央行将公布利率决议。 金属市场方面： 隔夜内外盘基本金属除沪锡外其余均飘绿，沪锡唯一飘红，涨幅为0.13%。两市锌价延续此前跌势，继续下探，再刷逾两年新低点，沪锌跌1.49%、伦锌跌3.31%。伦铜跌2.35%，沪铜、伦铅均跌逾1%，沪铜跌1.5%，伦铅跌1.4%，其余金属跌幅均在1%以内。 黑色系方面集体下行，螺纹以2.44%的跌幅领跌，铁矿跌1.87%，热卷跌1.72%，不锈钢跌幅最小，为0.17%。双焦齐飘绿，焦煤跌0.65%，焦炭跌2.07%。 贵金属方面，受美元走强拖累，COMEX黄金期货收跌0.77%，COMEX白银跌1.92%。沪金跌0.25%，沪银跌1.51%。 ►美元续涨 原油三连阳 金属普跌 期锌再刷逾2年新低【隔夜行情】 截至5月25日06:34分 ： 5月24日LME基本金属仓储总库存一览（单位：吨） 　 5月24日LME基本金属注册及注销仓单一览（单位：吨） 　　   【美联储会议纪要：官员们在支持进一步加息方面存在分歧】 美联储会议纪要显示，官员们对是否支持进一步加息存在意见分歧；美联储官员强调要依赖数据，不太可能降息；许多与会者强调需要在5月会议后保留选择权；多位与会者表示，如果经济按照他们的预期发展，可能不需要进一步收紧政策；潜在的加息程度变得不确定；一些与会者强调，政策声明没有暗示今年可能降息或排除进一步加息的可能性是“至关重要的”。 【美联储博斯蒂克：最好的情况是美联储2024年之前都无需考虑降息】 美联储博斯蒂克表示，在利率决定上，美联储官员将以数据作为指引；美联储不想被锁在某种特定的利率决定中；如果无法把通胀率降至2%的目标，经济将会面临更多麻烦；当前通胀水平离降回目标还相去甚远，需要对其继续关注；最好的情况是美联储在进入2024年之前都无需考虑降息问题。 【美联储理事沃勒：6月是否加息将取决于未来三周的数据】 美联储理事沃勒表示，6月会议是否加息的决定将取决于未来三周的数据；即将发布的通胀数据是6月份利率决策的关键；美联储需要在6月会议上保持灵活性，以做出政策决策；就业市场非常紧张，通胀率很高；对核心通胀缺乏进展感到担忧；在通胀得到控制之前不要停止加息。 【SMM分析：简析漆包圆线加工费频频下降的背后】 近年来漆包线行业产能过剩矛盾日益突出，尤其是传统漆包圆线企业间的“内卷”更为明显，产品加工费竞争越发激烈。SMM数据显示，普通漆包圆线加工费...... 》点击查看详情 【SMM分析：4月未锻轧铝合金进口量9.4万吨 环比、同比均呈下滑趋势】 整体来看，4月未锻轧铝合金进口量环比转为减少，同比连续8个月减少，出口量环比及同比亦均表现为减少。进口方面...... 》点击查看详情 【SMM分析：铅精矿进口条件稍有好转 4月铅精矿进口量小幅攀升】 据海关数据显示，2023年4月铅精矿进口量9.3675万实物吨，环比增加4.98%，同比增长29.73%，2023年铅精矿进口累计38.7万吨，累计同比增长…… 》点击查看详情 【SMM解读：4月份精铅以及铅材合计出口量下降   环比下降-27.3%】 据海关数据显示，2023年4月份精铅出口量5903吨，同比增加35.3%；1-4月份…… 》点击查看详情 【SMM分析：沪锌主力周内跌幅高达5.69% 短期锌价支撑位处于何方？】 综合来看，此波行情走势是在宏观利空背景下叠加锌基本面预计供增虚减格局背景下呈现的，而目前市场情绪较为敏感，现货市场并未受到锌价下行提振，整体来看受市场情绪以及空头资金较为强势影响下，短期内锌价走势仍旧偏弱，回调空间相对有限，但考虑…... 》点击查看详情 【SMM分析：缅甸佤邦矿山停采消息再发酵 国内锡矿供应将面临较大缺口】 缅甸是我国最大的锡矿进口来源国，2022年我国锡矿供应总量中约有32%来自于缅甸，而2023年4月，缅甸佤邦出口至我国的锡矿占据缅甸出口至我国的锡矿总量约89%，若后续8月1日缅甸佤邦完全停止矿山开采，则将导致国内锡矿供应量面临较大缺口....... 》点击查看详情 【SMM解析：产量持续增加 需求不尽人意 镍库存因何降至历史低位？】 据SMM数据库显示，近日国内分地区镍库存仍处于历史低位水平，主因2023年海内外新增纯镍产能有限，库存难出现大幅累库预期。截至5月19日SMM纯镍分地区库存总计近4000吨，进入2023年以来，一直处于低位徘徊。 》点击查看详情 【SMM分析：FeNi进口量连续减少 4月NPI进口量大增？】 据海关数据，2023年4月中国进口镍铁总量66.99万实物吨，环比上升27.36%，同比上涨59.89%；折合金属量来看，4月进口镍铁总金属量9.44万镍吨，环比上升21%，相较3月进口量有大幅增加。分类别看，4月FeNi进口量为4.19万实物吨，环比下降28.2%。主因为4月镍价下跌较多，FeNi较纯镍优势有所下降..... 》点击查看详情 【SMM分析：G7新一轮制裁发布 2023年全球镍贸易流将出现何种转变？】 目前已至2023年2季度中，俄乌战争尚未结束，地缘政治问题仍对大宗商品贸易产生影响。举例来看，2022年及2023年由地缘政治问题所引发的LME仓库禁俄金属、俄镍在中国推行混合定价以及2023年以及2023年5月19日七国集团（G7:美、德、英、法、日、意、加）在日本广岛峰会同意对俄罗斯实施新制裁，这些新制裁措施包括限制“对俄至关重要........ 》点击查看详情 【SMM分析：刚需采买拉涨氢氧化锂价格】 2023年5月24日，SMM电池级氢氧化锂（粗颗粒）27.5-29万元/吨，均价为28.25万元/吨，环比上涨6000元/吨。受碳酸锂价格上涨影响，氢氧化锂大厂挺价意愿较强。并且由于各方长协较多，散单低价出货意愿较低....... 》点击查看详情 【SMM分析：需求遇冷难有回暖 4月金属硅出口量同比维持下滑】 海关数据显示，2023年4月中国金属硅出口量为4.5万吨，环比减少7%同比减少18%。2023年1-4月金属硅累计出口量19.16万吨，同比减少18%。 》点击查看详情 【SMM分析：4月铬铁进口量创新高 需求弱势铬铁何去何从？】 根 据SMM的调查，4月份国内高铬进口量突破40万吨，创下近年来的新高。这一进口热潮导致进口铬铁大量涌入国内市场，对国内铬铁市场造成了巨大冲击…… 》点击查看详情 【SMM分析：干散货航运市场再受重创 如何从铁矿石角度看待 BDI指数的下降？】 波罗的海干散货指数（BDI）是由世界主要航运运费加权计算后得出，能够反馈当前世界航运及贸易的真实情况。干散货指数是经济的领先指标、是世界贸易的晴雨表，因此BDI的波动备受市场关注....... 》点击查看详情 【SMM分析：钨上下游持续博弈中 6月钨价如何走？】 4月下旬，受环保督察及雨水天气或令钨矿减产的影响，原料端挺价情绪明显，多钨企上调4月下旬的长单报价。进入5月，市场可流通货源增量有限，矿端持货商积极挺价，使得5月初钨企纷纷上调上半月长单报价，调价的“涨声”刚落，但下游需求偏弱，使得下游采购更趋谨慎，5月上旬，钨价便初步显现出了回调趋势。进入5月下半月，受市场需求传导有限的影响…… 》点击查看详情 【SMM一季度镓市场运行情况总结：价格战升温 镓市场价格回落合理区间 】 基本面方面从供给端看，中国镓目前总产能大于800吨，2023年扩建，在建，新建项目超200吨。2024年预计还有超200吨新增产能。国内一季度镓产量由于部分新增产线开动，同环比略有增加，但由于厂家控制资源供应....... 》点击查看详情 【SMM数据：4月镁锭出口持续下滑 环比下降34.9%】 据海关数据统计，4月中国镁锭出口13104吨，环比减少34.9%，同比减少44.9%，出口累计同比减少28.1%…… 》点击查看详情 【SMM分析：镨钕金属价格大幅跳涨 5月至今单吨已累计上涨3万元】 受近期氧化物价格持续走高影响，金属厂成本倒挂严重，金属对外报价相应提高，截至本周三镨钕金属市场主流价格在57.5万元/吨，较月初上涨3万元/吨…… 》点击查看详情 ► 4月阳极铜进口量环比小幅上涨 预计5、6月持续增加【SMM分析】 ► 铝板带出口同比下滑明显 出口市场预计维持现状【SMM分析】 ► 铝箔出口市场陷入僵局 出口量升降空间均不足【SMM分析】 ► 4月铝车轮出口环比平稳 预计未来难有大幅波动【SMM分析】 ► 4月人造石墨进出口量均有增长  价格方面继续下跌【SMM分析】 ► 华友循环与德国HOPPECKE达成战略合作协议 携手打造资源互补共赢发展新局面【SMM分析】 ► 镍原料价格下行 月末现货价格走弱【SMM不锈钢现货日评】 ► 本周期高炉开工率环比持平  产能利用率小幅下降【SMM高炉开工率】 Shibor： 隔夜报1.2710%， 上涨4.70个基点。 7天报1.7620%，下跌6.20个基点。3个月报2.2520%，下跌0.30个基点。 【USGS：铜尚未达到需要被列入关键矿产清单地位】 铜的地位日益重要，受铜未来供应危机感的影响，不少铜业巨头努力找到了高层政治盟友，支持他们努力将铜加入美国关键矿产清单。不过在美国，尽管一些高级政客支持当地的铜行业，但是美国地质勘探局（USGS）表示，铜尚未达到需要被列入美国关键矿产清单的地位。援引mining、彭博等的消息，美国铜矿开发协会(CDA)表示，尽管美国地质勘探局的一些高层政治盟友…… 》点击查看详情 【尽管6月即将实施出口禁令 印尼仍将允许铜、铁矿石等五种原矿的出口】 外电5月24日消息，印尼矿业部长周三告诉议会，尽管出口禁令将于6月开始执行，但印尼将允许一些原矿的出口继续进行。这个资源丰富的国家曾计划禁止所有金属矿石的出口，以鼓励对国内加工行业的投资。不过能源暨矿产资源部长Arifin Tasrif表示，将允许铜、铁矿石、铅、锌和铜精矿阳极泥的出口，直到冶炼厂准备好处理这些材料为止…… 》点击查看详情 【全球需求大幅放缓 铜价现货贴水创二十年新高】 西方制造业的放缓促使高盛将对今年铜价的平均预期从每吨9750美元下调至了每吨8698美元。高盛补充称，金属价格“反映了全球经济衰退”。周一，伦敦金属交易所LME的数据显示，两日后交割的铜期货价格比三个月后交割的铜期货价格低了66美元，这一价差是2006年以来最大的。 》点击查看详情 【热股：复合铜箔概念股走强 宝明科技涨停】 不少企业看好复合铜箔的发展前景，最近纷纷公布了复合铜箔的有关产能规划和动态，这使得主要应用于储能电子和锂电池等领域的复合铜箔概念板块5月24日震荡走强，截至24日下午收盘，复合铜箔板块涨幅为1.3%。个股方面：宝明科技涨停，东威科技、骄成超声等均涨超4%，方邦股份、元琛科技、英联股份以及隆扬电子等均涨幅居前。 》点击查看详情 【沪伦两市铅库存表现分化 伦铅库存增至逾八个月新高】 伦敦金属交易所（LME）公布数据显示，上周伦铅库存整体继续增加，最新库存水平为34,475吨，增至逾八个月新高。上海期货交易所公布数据显示，5月19日当周，沪铅库存有所回落，周度库存减少20.18%至25,617吨，位于逾两年相对低位。 》点击查看详情 【上期所：调整镍期货四个合约交易手续费为18元/手】 5月24日，上期所表示，经研究决定，自2023年5月26日交易（即5月25日晚夜盘）起：镍期货NI2306、NI2307、NI2308、NI2309合约日内平今仓交易手续费调整为18元/手。 》点击查看详情 【热点：中矿资源津巴布韦Bikita 矿山5月15日临时停产 预计本周复产】 5月16日，中矿资源发布全资子公司临时停产公告。公告中提到，公司收到全资子公司Bikita的通知，因津巴布韦 Bikita 矿山（主要是新建选厂分包商）存在劳工管理等问题，Bikita 矿山于当地时间2023年5月15日停产整顿，停产时间预计为1周。 》点击查看详情 【雅化集团：进口锂矿成本与国内锂盐生产成本不存在倒挂】 雅化集团5月23日在投资者互动平台表示，进口的锂矿成本与国内锂盐生产成本不存在倒挂，公司目前锂盐产品以氢氧化锂为主，氢氧化锂价格上涨将对公司经营业绩产生积极影响。 【智利国家铜业公司希望能在今年内与SQM达成创建国有锂业公司的协议】 智利国家铜业公司（Codelco）5月24日表示，它对今年内与锂矿商智利化工矿业公司（SQM）达成协议，从而建立新的国有控股的公私合营企业，有一种“紧迫感”。智利国家铜业公司董事长Maximo Pacheco说，他预计在未来几天会给出与SQM启动谈判的信息。今年4月20日，智利总统加夫列尔·博里奇表示，将把该国的锂产业国有化，未来的锂矿合同将只向国家控制下的公私合营企业发放。不过，他说智利政府不会终止目前的合同，但希望锂矿商在合同到期前对国家参与持开放态度。目前，智利化工矿业的合同将于2030年到期，雅保公司的合同将于2043年到期。 【碳酸锂上下游仍在博弈】 2023年5月24日，SMM电池级碳酸锂报价为27.5-31.5万元/吨，均价为29.5万元/吨，环比上一交易日上涨0.3万元/吨。由于某强势上游撕毁低价订单后重新定价，加之主流大厂均挺价不出，电池级碳酸锂实际成交价格已至高位。但部分贸易商仍存在抛货情绪，主流标准电碳意向抛货价格为29.5-30.5万元/吨。部分下游由于刚需补库需求，接受高位锂价，带动碳酸锂实际成交价格小幅上涨，但与此同时部分下游仍处观望状态。实际需求未见明显好转下，目前上下游博弈仍在，采购仍需谨慎。 【刚需采买拉涨价格】 2023年5月24日，SMM电池级氢氧化锂（粗颗粒）27.5-29万元/吨，均价为28.25万元/吨，环比上涨6000元/吨。受碳酸锂价格上涨影响，氢氧化锂大厂挺价意愿较强。并且由于各方长协较多，散单低价出货意愿较低，部分下游由于刚需补货影响，实际成交价拉涨。此外，由于实际需求未见明显好转，因此目前上下游博弈仍在，采购仍需谨慎。 【SMM贵阳建材周度库存】 截至5月24日，本周贵阳建材总库存13.46万吨，环比减少0.20万吨，环比降幅1.43%；其中螺纹库存9.42万吨，环比减少0.36万吨；线盘库存4.04万吨，环比增加0.17万吨。 【世界钢铁协会：4月全球粗钢产量为1.614亿吨 同比下降2.4%】 据世界钢铁协会，2023年4月全球63个纳入世界钢铁协会统计国家的粗钢产量为1.614亿吨，同比下降2.4%。其中，中国粗钢产量为9264万吨，同比下降1.5%；印度粗钢产量为1070万吨，同比提高3.2%；日本粗钢产量为720万吨，同比下降3.1%。 》点击查看详情 ► ICSG：3月全球精炼铜市场供应过剩2000吨 ► ICSG：一季度全球精炼铜市场供应过剩高于上年同期 ► 洛阳钼业：TFM铜、钴产品逐步实现销售 将制定销售策略降低去库对市场影响 ► 英联股份：今年计划投入10条复合铜箔和1条复合铝箔生产线 ► 罗马资源公司Bisie North Tin项目发现大量锡矿床 ► 废旧电池“僧多粥少”！千亿级赛道背后风险暗藏 ► 刚果（金）总统将访华 可能进行矿产换基础设施协议的合同谈判 ► 中钢协：5月中旬21个城市5大品种钢材社会库存1094万吨 环比减少36万吨 【日本政府正式出台半导体制造设备出口管制措施 中国商务部：中方对此坚决反对】 5月23日，日本政府正式出台半导体制造设备出口管制措施。商务部新闻发言人表示，这是对出口管制措施的滥用，是对自由贸易和国际经贸规则的严重背离，中方对此坚决反对。 》点击查看详情 【浙江宁波出台新一轮老旧车辆淘汰补贴新政 最高补贴5.7万元】 宁波市生态环境局会同市交通局、市财政局、市公安局和市商务局日前联合印发了《宁波市加快淘汰老旧柴油货车实施方案》。其中提到，实施社会车辆提前淘汰财政奖励补贴。第一阶段：自2023年5月9日起至2023年12月31日期间报废淘汰的，符合相关条件的国三及以下非营运柴油货车每辆分别给予0.5～3.0万元不等的奖励。第二阶段：在2024年1月1日至2024年12月31日期间报废淘汰的，符合条件的国四营运柴油货车及2013年至2017年登记上牌的采用稀薄燃烧技术的营运燃气货车，每辆分别给予1.3～5.7万元不等的奖励。 【美通胀削减法案使欧洲电池业陷入困境】 据CCTV国际时讯，当地时间23日，2023年欧洲电池展在德国斯图加特开幕。受俄乌冲突影响，欧洲能源形势紧张。与此同时，受到美国《通胀削减法案》的影响，近一年来欧洲新能源行业发展也承受了巨大压力。参会专家指出，美国《通胀削减法案》让欧洲电池业的发展陷入困境。 工业和信息化部装备工业一司一级巡视员苗长兴： 工业和信息化部将研究系列支持政策措施，加快推动动力电池产业高质量可持续发展。工业和信息化部将联合相关部门，加大动力电池产业政策供给，进一步明确下一阶段发展重点任务和保障措施，积极发挥政策引导作用，持续优化产能结构，营造良好发展环境。工业和信息化部还将加快出台一批动力电池回收利用国家标准、行业标准，尽早出台新能源汽车动力蓄电池回收利用管理办法，支持退役电池柔性拆解、高效再利用等关键技术攻关和推广应用，培育壮大梯次和再生利用骨干企业，提高动力电池回收利用水平。 【全国超40城调整首套房贷利率下限至4%以下】 中指研究院发布统计数据显示，2023年以来全国已有超40城调整首套房贷利率下限至4%以下。其中，肇庆、湛江、云浮、惠州等城市取消了首套房贷利率下限，珠海、南宁、柳州、中山等城市首套房贷最低利率已降至3.7%。 ► 欧洲光伏产业协会：2023年欧洲家庭户储新增部署将达4.5GWh ► “后价格战”时代依旧内卷：一周内三品牌“官降”、最大降幅超10万元 ► 海南拟对7个新能源汽车换电项目给予奖励 奖金总计1800万元 ► 武汉购车月活动将于5月25日正式启动 ► 美国经济再现衰退信号！房利美：房市将持续放缓到2024年底 ► 天合光能CEO高纪凡：光伏产业投资前景可期 供需时空不平衡问题待解

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铝产业链数据库 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM铝晨会纪要5.25 盘面：5月24日夜间沪铝主力2306合约开于18080元/吨，最低点17790元/吨，最高点18080元/吨，收于17915元/吨，涨40元/吨，涨幅0.22%。伦铝上一个交易日开于2225美元/吨，最低点2190美元/吨，最高点2236.5美元/吨，收于2206美元/吨，跌13美元/吨，跌幅0.63%。 宏观：（1）美国众议院议长麦卡锡表示，本周末可能就债务上限问题达成原则性协议（利多★）；（2）美联储会议纪要:官员们在支持进一步加息方面存在分歧（中性）。 基本面：（1）国内车市价格战余波未平，周内哪吒、五菱等车企周内再度降价（利空★★）；（2）近日，宁夏自治区发展改革委印发《关于进一步降低高可靠性供电费标准的通知》和《关于完善自备电厂相关价格政策的通知》，明确降低高可靠性供电费和自备电厂系统备用费标准，自2023年6月1日起执行（利多★）。 现货方面：5月24日华东现货较2306合约升水140元/吨左右。早间无锡地区现货较SMMA00铝价贴水10元/吨到均价左右成交，较上一交易日贴水收窄10元/吨。巩义地区今日现货较SMMA00铝价贴水150元/吨左右，与上一交易日持平。整体而言，华东地区，铝价大跌下游采购回暖，悲观预期下持货商出货积极，整体成交一般。巩义地区实际成交暂未好转，终端下游订单一般，市场交投较差。 总结：美联储加息降息态度摇摆不定，债务上限谈判亦迟迟未能达成协议，宏观面不确定性居高不下。基本面消费恢复不及预期，且电解铝成本支撑也随预焙阳极、煤炭等成本下滑而显不足。短期多空双方或将围绕万八激烈博弈，铝价预计震荡运行为主。

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 盘面：隔夜伦铜开于7965美元/吨，盘初走高摸高于8020美元/吨，而后一路下行临近盘尾摸底于7867美元/吨，最终收于7891美元/吨，成交量至2.7万手，持仓量至25.4万手，跌幅达2.35%。隔夜沪铜主力2307合约开于63720元/吨，盘初摸高于于63770元/吨，而后一路下行盘中摸底于62700元/吨，而后横盘整理至盘尾，最终收于62990元/吨，成交量至8.9万手，持仓量至21.5万手，跌幅达1.5%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）美国至5月19日当周API原油库存(万桶)-679.9，前值362.9，预测值52.5。（2）德国5月IFO商业景气指数91.7，前值93.4，预测值93。 现货：（1）上海：5月24日1#电解铜现货对当月2306合约报于升水110~升水180元/吨，均价报于升水145元/吨，较上一交易日下跌75元/吨。期铜盘面再次触碰64000元/吨关口，下游采购情绪略微增加，然隔月月差走高至BACK 300元/吨左右，昨日套利贸易商仍是现货市场主要活跃者。随着隔月月差持续扩大，现货升水受到抑制。昨日部分进口铜流入市场亦对现货升水有所打击。预计今日在隔月月差继续走高背景下，现货升水仍将承压。 （2）华南：5月24日广东1#电解铜现货对当月合约报升水200元/吨- 升水220元/吨，均价升水210元/吨较上一交易日涨20元/吨。总体来看，铜价大跌持货商挺价出货，但月差大幅扩大下游补货积极性低，整体交投一般。 （3）进口铜：5月24日仓单报价25-45美元/吨，QP6月，均价较前一交易日不变；提单报价47-62美元/吨，QP6月，均价较前一交易日下跌3美元/吨。报价参及5月下旬至6月上旬到港货源。国内升水高报低走，沪铜现货比价也随之转弱，美金铜市场在经历了前几日的火热状态后，交易情绪有所降温，买卖双方再度显现分歧，市场成交胶着。随着本周及下周进口铜集中到港，洋山铜溢价重心望再度下移。 （4）库存：5月24日LME铜库存增1650吨至96675吨。 价格：宏观方面，美国5月Markit服务业PMI创13个月新高，显现美国对旅游和休闲方面需求激增，通胀压力仍存。此外，美国债务上限谈判的不安情绪使投资者转向避险资产，美元走高利空铜价。基本面方面，昨日现货市场因期铜跌破64000元/吨，但由于持货商挺价情绪较强，且月差扩大下游补货积极性较低，整体成交并不十分活跃。此外，伴随着进口铜流入，对现货市场升贴水存在一定冲击，后市需关注大量仓单何时流入现货市场，预计升贴水将从高位回落。消费方面，临近月末下游采购欲偏低，但部分下游企业反映，铜价大跌时订单出现过相应增加。价格方面，受海内外经济衰退担忧情绪影响，铜价不断跌至新低，预计短期内铜价仍处于低位震荡。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

》查看SMM小金属报价、数据、行情分析 SMM5月24日讯：4月下旬，受环保督察及雨水天气或令钨矿减产的影响，原料端挺价情绪明显，多钨企上调4月下旬的长单报价。进入5月，市场可流通货源增量有限，矿端持货商积极挺价，使得5月初钨企纷纷上调上半月长单报价，调价的“涨声”刚落，但下游需求偏弱，使得下游采购更趋谨慎，5月上旬，钨价便初步显现出了回调趋势。进入5月下半月，受市场需求传导有限的影响，钨企小幅下调5月下半月长单报价。目前钨价正处在上下游博弈的状态。钨价后续该如何走？SMM建议后续还需关注6月市场实际需求能否出现回升或者下游企业的原料补库情况变化。 5月下半月钨价整体小幅回调 》点击查看SMM钨现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 据SMM了解，福建一大型钨企5月下半月APT长单采购价：17.95万元/吨（现金）， 较上次报价下调0.1万元/吨 。广东翔鹭钨业5月长单采购价（现金）：55%黑钨精矿11.75万元/标吨；55%白钨精矿11.65万元/标吨；APT17.95万元/吨。（该公司上月长单采购价：55%黑钨精矿11.5万元/标吨；55%白钨精矿11.4万元/标吨；APT17.5万元/吨。）章源钨业5月下半月长单采购价（现金）：55%黑钨精矿11.85万元/标吨， 较上次报价下调0.05万元/标吨 ；55%白钨精矿11.7万元/标吨，较上次报价下调0.05万元/标吨；APT（国标零级）18.05万元/吨，较上次报价下调0.05万元/吨。 5月下旬钨企长单报价已陆续公布，钨价整体出现了小幅的回调。在矿端持货商保持挺价惜售的状态下，钨价回落空间较小，市场可流通货源增量有限，价格低位较难成交；下游冶炼厂谨慎情绪蔓延，保持刚需采购模式，成交氛围偏淡。受制于低价位原料难采，且下游对于APT价格高位接受度有限，故APT冶炼厂报盘积极性受限，多以实单议价为主。 预计5月APT产量或将继续小幅降低 》点击查看SMM金属产业链数据库 4月，仲钨酸铵（APT）的现货价格是先抑后扬。 产量方面：SMM数据显示，2023年4月份，中国APT产量约为1.12万吨，环比减少490吨，降幅为4.2%。据SMM了解，4月上半月钨市场下游需求跟进有限，买方采购意愿不佳，APT订单量低于预期；4月下半月，下游制品端原料采购集中入场，带动钨粉末生产企业对于APT的需求，APT散货订单有增，冶炼厂开工率提升；叠加冶炼厂长订单的按时交付，所以4月APT产量仅为小幅降低。 进入5月，国内钨矿供应因雨水天气较多以及前期环保督察等因素稍有收紧，原料低价难采，冶炼企业面临倒挂风险，且下游需求仍旧延续偏弱的态势，并无回暖迹象。故SMM预计5月APT产量继续小幅降低的可能性较大。 后市建议关注实际需求回升和下游补库情况 经历了4月的先抑后扬，5月的先扬后抑，目前钨的上下游依然在博弈中，6月钨价将如何走？ 综合来看，目前海内外钨市需求均为偏弱状态，海外价格对国内钨市暂无利好支撑；国内下游的合金市场目前还在观望中。SMM建议关注6月市场实际需求回升或者企业的原料补库情况变化。 推荐阅读： 》需求承压状态下 钨价弱势回调【SMM分析】 》钨矿减产原料端挺价 多家钨企上调长单报价【SMM快讯】

【5.25镍晨会纪要】近期俄镍现货资源进一步紧缺，现货升水持续上调，预计下周内货源偏紧问题将有所缓解。镍铁方面，贸易商报价与国内铁厂出现分歧。国内铁厂基本全部已停止报价，观望状态。而贸易商由于手中货物陆续增多，印尼铁报价率先下行。需求端，据SMM调研，近期镍铁成交较多，价格有所下降，不锈钢现货价格稍受影响。虽库存没有明显累积，但当前需求较弱，月底社会库存压力仍存，市场存在让利降价竞争。预计短期内不锈钢现货价格稳中偏弱运行。综上，近期现货小幅偏紧但临近月初部分长协将流入国内，预计镍价近期震荡运行。 纯镍：5月24日，金川升水报10800-11500元/吨，均价11150元/吨，价格较前一交易日价格上调400元/吨。俄镍升水报价7500-7500元/吨，均价7500元/吨，较前一交易日上调250元/吨。近期俄镍现货资源进一步紧缺，现货升水持续上调，预计下周内货源偏紧问题将有所缓解。今日镍豆价格165800-166800元/吨，较前一交易日现货价下调3800元/吨，镍豆价格较硫酸镍延续倒挂，现货成交呈弱。 镍铁：5月24日，SMM8-12%高镍生铁均价1092.5元/镍点（出厂含税），较前一日报价下降7.5元/镍点。今日钢厂询盘价普遍在1090-1110元/镍点（到厂含税），而贸易商报价与国内铁厂出现分歧。国内铁厂基本全部已停止报价，观望状态。而贸易商由于手中货物陆续增多，印尼铁报价率先下行，昨日多笔成交集中在1090元/镍点（到厂含税），奠定下跌趋势。今日不锈钢盘面及现货市场仍然偏弱，钢厂压价情绪较强。SMM预计短期镍铁价格稳中偏弱运行。 不锈钢：5月24日，日内早间锡佛两地不锈钢现货价格有所下跌。据SMM调研，近期镍铁成交较多，价格有所下降，不锈钢现货价格稍受影响。虽库存没有明显累积，但当前需求较弱，月底社会库存压力仍存，市场存在让利降价竞争。预计短期内不锈钢现货价格稳中偏弱运行。当日早间304冷轧无锡地区报15000-15400元/吨。304热轧无锡地区报14450-14650元/吨。316L冷轧无锡地区报26400-26800元/吨。201J1冷轧无锡地区报9400-9500元/吨。430冷轧无锡地区报7700-7900元/吨。SHFE10：30分SS2307合约价格14515元/吨，无锡不锈钢现货升水655-1055元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨） 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】 》点击申请查看SMM金属现货历史价格 》查看SMM镍产业链数据库

期货盘面： 隔夜，伦铅开于2075.5美元/吨，亚洲时段轻触2078美元/吨高位，进入欧洲时段便在有色普跌行情中一路震荡下行，探低2042美元/吨，最终收于2044.5美元/吨，跌幅1.66%。 隔夜，沪铅主力2307合约跳空低开于15250元/吨，盘初轻触15275元/吨高位后便拐头下行，最终收于15215元/吨，跌幅0.46%。 》点击查看SMM铅现货历史报价 现货基本面 ： 上海市场驰宏铅15310-15330元/吨，对沪期铅2306合约升水20-40元/吨报价；江浙市场铜冠、江铜、济金铅15260-15320元/吨，对沪期铅2306合约贴水30元/吨到升水30元/吨报价。沪铅维持盘整态势，持货商随行出货，部分下游企业有意按需逢低采购，询价积极性较昨日好转，现货市场成交活跃度相对好转。 早盘期间再生精铅冶炼企业，含税出厂报价主流区间为14900-15050元/吨；贴水方面，今日报价较SMM1#铅锭贴水150-75元/吨出厂。 还原铅主流不含税出厂价报13970-14030元/吨，成交一般。下游铅蓄电池企业刚需采购为主，少量散单拿货；贸易商逢低适量采购，持观望态度等待下跌后的反弹。 》点击查看SMM金属产业链数据库 今日铅价预测： 宏观方面，美国债务上限持续影响市场风险偏好，加上短期欧洲及美国经济衰退风险，使得更多的有色金属空头头寸冲击市场，有色金属集体走弱。 基本面上，淡季行情并无改善，蓄电池原料采购积极性偏低，部分精铅冶炼厂库存库存小幅累增。本周铅价连跌，但废电瓶价格跌幅有限，再生精铅冶炼厂5月提产预期未完全兑现，再生精铅报价并未与原生铅拉开价差。近期铅市场多空交织，铅价下方成本支撑较强，尚未走出区间震荡趋势。

SMM5月24日讯：5月24日盘，ni2306合约今日开盘价167150元/吨，结算价164020元/吨，较上一交易日收盘价下跌2320元/吨。盘内交易较上一成交日走弱，成交量增加5094笔，持仓量减少9158手。期镍盘面低开搞高走，尾盘向上。供应端，近期俄镍现货资源进一步紧缺，现货升水持续上调，预计下周内货源偏紧问题将有所缓解。镍铁方面，贸易商报价与国内铁厂出现分歧。国内铁厂基本全部已停止报价，观望状态。而贸易商由于手中货物陆续增多，印尼铁报价率先下行。预计短期内，镍铁价格将稳中偏弱近期镍铁成交较多，价格有所下降，不锈钢现货价格稍受影响。虽库存没有明显累积，但当前需求较弱，月底社会库存压力仍存，市场存在让利降价竞争。预计短期内不锈钢现货价格稳中偏弱运行。综上，预计镍价近期震荡运行。 》订购查看SMM金属现货历史价格 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订 购、试阅请致电021-51595842，联系人：辛鑫】