钛精矿 本周钛矿价格持续走跌，攀西地区钛精矿(TiO2≥46%)市场主流报价为为2000-2100元/吨，攀西地区钛精矿(TiO2≥47%)主流报价为2350 -2400元/吨。从攀西地区矿企了解，近期买方询盘冷清，下游企业采买意向有限，中小矿商压价出货的情况较为普遍，中矿资源供应稳定，对钛矿价格整体支撑不足。由于目前终端需求偏弱的情况仍在持续，预计后续钛矿价格维持低位盘整，SMM将持续关注后续现货成交变化情况。 高钛渣 本周钛矿价格高位平稳，钛渣市场报价9100-9500元/吨。目前钛渣市场交投氛围整体偏淡，受原材料价格下调影响，部分钛渣工厂对外报价出现松动。某北方钛渣企业销售负责人表示，终端需求疲软以及原材料价格下降，导致钛渣价格承压运行，该厂目前开工较前期有所下降，预计后续钛渣价格维持弱势盘整，SMM将持续关注钛渣市场变化情况。 钛白粉 本周国内钛白粉价格维持平稳，截至本周五国内金红石型钛白粉主流报价15500 -16500元/吨，锐钛型钛白粉主流报价13500 -14500元/吨，较上周五持平。目前部分钛白粉企业有累库的情况出现，已有企业选择通过减产的方式降低自身去库压力，某大型钛白粉企业销售负责人表示，近期下游询盘较为冷清，天气炎热终端建筑行业开工受阻，钛白粉终端需求较前期下滑，预计后续钛白粉价格维持弱势盘整 四氯化钛 本周四氯化钛市场报价较上周持稳，四氯化钛(99.9%)市场主流报价为7200-7500元/吨。目前四氯化钛企业开工稳定，受终端需求低迷影响，市场询盘较为冷清，部分企业报价出现松动，预计短期四氯化钛价格维持弱势运行。 海绵钛 本周国内1级海绵钛市场报价有所下调，市场报价在6.8万/吨。由于民用市场供应宽松的情况仍在持续，海绵钛企业出货意愿较强，同时未来供应端新增产能落地，各厂积极去库存，市场报价整体偏弱，考虑到目前海外出口地区域保护政策的影响，预计后续海绵钛价格维持低位盘整态势。 》查看SMM钛每日报价

SMM5月26讯： 5月26日，金川升水报9800-10300元/吨，均价10050元/吨，价格较前一交易日价格下调600元/吨。俄镍升水报价6800-7000元/吨，均价6900元/吨，较前一交易日下调600元/吨。临近月底涉及保值换月，今日现货升水出现下调。今日镍豆价格168600-169100元/吨，较前一交易日现货价上调200元/吨，镍豆价格较硫酸镍延续倒挂，现货成交呈弱。 》订购查看SMM金属现货历史价格 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订购、试阅请致电021-51666817，联系人：何思瑶】  

► 受美债谈判乐观情绪指引 铜价小幅反弹【SMM铜晨会纪要】 ► 债务上限谈判取得进展 巩义地区库存转为累库【SMM铝晨会纪要】 ► 隔夜期铅止跌补涨 铅价延续区间震荡【SMM铅晨会纪要】 ► 沪锌上行动能不足 等待宏观指引【SMM晨会纪要】 ► 沪锡价格低位回升 现货市场成交清淡【SMM锡早讯】 ► 现货偏紧镍价偏强运行 但供给预期仍然宽松镍价承压【SMM镍晨会纪要】 ► 低压笼罩市场 抄底时机已到？【SMM钢铁晨会纪要】 ► 锂盐价格近日趋稳 终端领域走势分化 【SMM钴锂晨会纪要】 ► 工业硅开工率仍维持低位 硅片电池片价格预计继续下滑【SMM硅基光伏晨会纪要】 》5月25日SMM金属现货价格一览 原油方面： 连续三日强势上行的原油期货，在5月25日隔夜因减产前景淡化而扭头进入下行通道，截止隔夜收盘，布油跌2.83%，美油跌3.4%。Izvestia报援引俄罗斯副总理诺瓦克的话称，“我不认为会有任何新的措施，因为就在一个月前，一些国家刚刚就自愿减少石油产量作出决定......”该言论淡化了此前市场关于OPEC在下周会议上进一步减产的前景。 从近期市场情况来看，OPEC主要产油国对接下来的石油政策动向发出一系列相互矛盾的信息，使市场很难预测下一次会议的结果。周二，沙特阿拉伯能源大臣警告称，押注油价将下跌的做空者应“小心”痛苦，油价因此得到支撑。一些投资者认为这是一个信号，认为OPEC可能在6月4日的会议上考虑进一步减产。此外，普京方面也表示，为了维持一定的价格水平，需要削减石油产量。 不过美国债务风险缓解，油价盘中稍晚跌幅受抑。俄罗斯副总理诺瓦克周四受访时称，由于夏季需求的增加和OPEC 的减产，今年年底布伦特原油价格将略高于每桶80美元。诺瓦克表示，俄罗斯的任务不是抬高油价，而是平衡市场。而道明证券预估略高，该投行预计今年下半年油价将在每桶90美元的区间内交易，虽然目前油价再次疲软的风险非常强烈，但这种风险越来越受投机者所驱动，而非基本面导致。 美元方面： 受美国最新公布的一系列经济数据提振，美元隔夜继续上行，成功录得四连涨，盘中最高触及104.31的高位，再刷3月17日以来的逾两个月新高，收盘涨幅为0.31%。数据显示，美国上周初请失业金人数小幅增加，表明劳动力市场仍很强劲，而且第一季国内生产总值(GDP)环比增长年率被上修。 有分析师评价称，这一连串令人印象深刻的经济数据表明，美国经济仍极具韧性，可能再加息一次的论点更加充分。根据CME的Fedwatch工具，美联储在6月会议上加息25个基点的概率约为53%，高于周三的约36%。当前，交易员将目光投向了美联储青睐的通胀指标--将于周五公布的核心个人消费支出(PCE)物价指数。 此外，经过几天的谈判，美国债务上限磋商取得进展，美国总统拜登和国会最高层共和党人麦卡锡似乎接近于达成削减开支和提高限额的协议，双方的分歧约为700亿美元。 宏观方面： 今日将公布美国4月个人支出月率、PCE物价指数年率、耐用品订单月率初值、批发库存月率初值、美国5月密歇根大学消费者信心指数，英国4月季调后零售销售月率、日本5月东京CPI年率等数据。此外，欧洲央行首席经济学家连恩发表讲话。 金属市场方面： 隔夜内外盘基本金属除期锌外均翻红，两市锌价续刷逾两年新低，沪锌跌1.12%，伦锌跌1.66%。沪锡、沪镍、伦锡、伦铜、伦镍一同涨逾1%，其中伦锡以高达2.37%的涨幅领涨，沪锡涨1.74%，沪镍涨1.11%，伦铜涨1.25%，伦镍涨1.61%。其余金属涨幅均在1%以内。 黑色系方面涨跌互现，铁矿以1.17%的跌幅领跌，螺纹跌0.49%。热卷涨0.03%，不锈钢涨0.79%。双焦隔夜开盘后继续走低，双双跌逾4%，焦煤跌4.97%，焦炭跌4.41%。 贵金属方面，美元走强，对金价形成打压，COMEX黄金期货隔夜收跌1.17%，COMEX白银跌1.68%，录得四连阴。沪金跌0.7%，沪银跌1.03%。 ► 美元四连涨 原油跌超2% 金属多翻红 期锌续刷逾两年新低 焦煤跌近5%【隔夜行情】 截至5月26日06:34分 ： 5月25日LME基本金属仓储总库存一览（单位：吨） 　 5月25日LME基本金属注册及注销仓单一览（单位：吨） 　　   【美联储柯林斯：美联储可能已经到达或接近暂停加息的时间点】 美联储柯林斯表示，美联储可能已经到达或接近暂停加息的时间点；美国通胀太高，但表现出放缓迹象；如果暂停加息，将评估之前加息行动的效果；美联储正关注广泛的数据，以评估经济的健康状况。此外，美联储柯林斯表示，他的基本假设是，美国不会爆发经济衰退；通胀下降速度比预期慢；失业率小幅上升是正常现象；注意到通胀方面出现了一些积极变化。 【美国债务上限协议初步成形】 美国债务上限协议初步成形，主要关注点在于债务的上限值。谈判代表们很可能仅就几个关键数字达成一项精简版协议。 【欧洲央行管委诺特：需要在6月和7月加息 对9月加息持开放态度】 欧洲央行管委诺特表示，欧洲央行将继续加息至少到7月，一旦达到峰值，利率应该在“相当长”一段时间内保持在这一水平。“降息的市场定价过于乐观，我们看到潜在的通货膨胀比我们预期的更加顽固，”诺特说道。“6月和7月的两次加息已经完全反映在价格中，我们的通胀前景已经取决于这两次加息。所以，我们应该兑现这些承诺。从9月开始，我的对加息持开放态度。”诺特还表示，货币政策传导应该会有大约18到24个月的滞后，因此夏季过后将更容易看到情况的发展。 【SMM分析：家电出口数据出炉 漆包线相关订单如何？】 据海关总署最新数据显示，2023年4月我国出口家用电器31860万台，同比增长2.5%，环比下降0.79%；1-4月家用电器累计出口110522万台，同比下降1.4%。具体来看…… 》点击查看详情 【SMM分析：巩义地区率先突转累库 国内铝锭铝棒库存去库稍缓】 2023年5月25日，SMM统计国内电解铝锭社会库存65.7万吨，较本周一库存下降1.2万吨，较上周四库存下降4.9万吨，较2022年5月历史同期库存下降28.0万吨。从整体来看，本周市场又转低迷，沪铝六连阴影响下...... 》点击查看详情 【SMM分析：国内下游消费进入淡季  镀锌各板块现状如何？】 镀锌企业历经了传统的“金三银四”，旺季消费已接近尾声，市场对于后期的需求强预期已经出现动摇，那么后市来看，进入消费淡季镀锌各板块的消费现状如何呢？据SMM调研，镀锌管方面，由于整体来看钢材价格持续低位震荡，经销商持观望态度，不过多备库，叠加加工费处于相对低位，镀锌管企业利润受到打压下，部分企业已处于生产亏损区间....... 》点击查看详情 【SMM评论：不锈钢止住四连跌 下旬供需双弱价格或将弱势震荡】 自5月中旬以来不锈钢主力持续低迷，受市场消息的影响今日止住四连跌，截至日间收盘涨1.55%。截至5月25日，期价较月内最高已跌1270元/吨，跌幅约为8%。自5月10日304/2B卷-毛边(无锡)现货均价持续下滑，截至5月25日连续三日下调，报15100元/吨，较24日跌0.66%。 》点击查看详情 【SMM评论：仓单较少沪镍大幅反弹 俄镍现货进一步紧缺 升水持续上调】 基本面供应端进口俄镍紧缺，国内精炼镍产量后续呈增加预期；需求端镍铁成交较多，不锈钢需求仍弱；镍库存仍处于低水平一定程度上利好价格....... 》点击查看详情 【SMM分析：钼价重心继续上移 需求跟进有所放缓】 目前国内钼价的快速攀升所受到的市场情绪推动或大于实际供需的影响，短期内仍有继续推涨上行的可能；但由于钢厂跟进节奏已经放缓，且大量已有的钼铁订单还未交付，若后续没有新的终端需求跟进市场，那么钼价快速回落的风险将进一步上升…… 》点击查看详情 【SMM分析：钼价涨得欢 想重拾昔日辉煌？还得看需求能否跟上】 据SMM了解，5月25日，湖南一矿山招标销售45%及以上钼精矿140吨，基价3470元/吨度，成交价为3705元/吨度。大幅跳涨的成交价引发了市场的关注与热议。此前低迷了一段时间的钼价近来迎来了频频的上涨，不禁让人猜想——钼价能否重拾往日的辉煌？在SMM看来，光有钼矿端持货商捂盘惜售的心理还不足以支撑其长久的上涨，后市还得看需求能否跟上...... 》点击查看详情 【SMM分析：终端需求走弱 4月钛精矿进口环比下滑19.6%】 海关数据统计，2023年4月中国钛精矿进口346192吨，环比减少19.59%，同比减少25.96%，进口累计同比增加14.88%…… 》点击查看详情 【SMM分析：2023年4月中国稀土进出口情况分析】 据海关数据显示，2023年我国1-4月份共稀土永磁出口量18012吨，同比减少了17%；据部分磁材企业表示，稀土永磁的海外订单今年有较大幅度的缩减，部分企业开工率已降至50%以下…… 》点击查看详情 ► 增订单不足 短期铝下游开工率继续回落【SMM铝下游周度调研】 ► 压铸锌合金4月出口表现不佳 环比下滑43.19个百分点【SMM分析】 ► 5月镀锌板出口同环比均获提升 6月出口又将如何？【SMM分析】 ► 锂电产业一周要点速览【SMM现货评论】 ► 硅厂低价货源流出较少【SMM硅日评】 ► 青山6月钢招敲定 铬铁价格或将逐步接近钢招【SMM日评】 ► 悲观情绪难改 钢价继续探底？【SMM热卷日评】 ► 焦炭市场看跌情绪再度出现【SMM日评】 ► 低压笼罩市场 抄底时机已到？【SMM螺纹日评】 ► 市场交投清淡 观望后市减停产力度【SMM电解锰日评】 ► 国外钛白粉巨头泛能拓申请破产【SMM分析】 Shibor： 隔夜报1.5780%， 上涨30.70个基点。 7天报1.9080%， 上涨14.60个基点。 3个月报2.2430%，下跌0.90个基点。 【智利拟定针对大型铜矿山的权利金系列配套政策措施】 据BNAmericas网站报道，经历长达四年的反复修改，智利针对大型铜矿山的权利金法案已经在国会通过，该法案是总统博里奇税收改革的一部分。近日，智利国会众议院以101票赞成、24票反对、3票弃权通过了参议院修改的权利金法案。至此，该法案已经完成了国会审议。总体上看，该法案为每年铜产量超过5万吨的矿山确立一个新税制，即按照每年铜销售额的1%征收…… 》点击查看详情 【智利卡乔罗铜矿将继续开展钻探】 智利矿企安托法加斯塔（Antofagasta Minerals）计划在该国北部的安托法加斯塔大区卡乔罗（Cachorro）铜矿项目进行新的地表和地下勘探。环评机构收到的环境影响报告显示，这项投资3.6亿美元的项目包括建设1044个钻探平台以及8300米的巷道。文件称，其目的是了解该矿床特征，估算储量，最终制定开采计划。卡乔罗项目位于安托法加斯塔公司的安图科亚…… 》点击查看详情 【马里马卡铜业：智利马里马卡氧化矿资源量大幅增长】 马里马卡铜业公司（Marimaca Copper）宣布，其在智利的马里马卡氧化矿（MOD）探明和推定资源量增长44%，为即将开展的可行性研究扩大产能设计提供了支撑。MOD是这个位于安托法加斯塔大区的项目的一部分，目前其探明和推定矿石资源量为2亿吨，铜品位0.45%，即铜金属量为90万吨；推测矿石资源量为0.37亿吨，铜品位0.38%，即铜金属量…… 》点击查看详情 【上期所：到2035年建成具有重要大宗商品价格影响力的世界一liu交易所】 《上海期货交易所2023-2025年战略规划》在第20届上海衍生品市场论坛正式发布。《规划》提出，到2025年，上期所市场运行平稳有序，功能发挥显著提升，服务实体经济作用进一步凸显，“上海油”“上海铜”“上海胶”“上海金”“上海镍”“上海纸”等“上海价格”在国际市场接受度更高、影响力更大，亚太领先交易所地位更加巩固，努力打造服务型、国际型、数字化、绿色化、现代化期货交易所。到2035年，上期所将努力建成与高水平社会主义市场经济体制相匹配的，产品丰富、功能健全、技术领先、治理高效，具有重要大宗商品价格影响力的世界一liu交易所。 【BMI：铝价料仍承压 下修今年均价预估至2500美元/吨】 在铝价前景展望中，其表示今年价格可能仍然承压，难以回到2022年的高位，因全球需求仍然疲软，且全球最大的铝生产国中国国内供应增加。尽管如此，随着中国房地产行业的复苏，BMI预计今年稍晚价格将较当前价位改善。 》点击查看详情 【5月25日LME锌库存暴涨18050吨 全部来自新加坡仓库】 5月25日LME锌库存暴涨18050吨，全部来自新加坡仓库，5月25日最新LME锌库存总计63450吨，刷新2022年9月以来的新高。 》点击查看详情 【兴业矿业：公司正在攻关提升锡金属回收率】 兴业矿业表示，为准确的体现公司主营业务，强化品牌效应，经公司年度董事会审议，未来公司将充分利用银、锡的资源及产能优势，做大做强相关产业；短期并购会优先考虑匹配部分贵金属资源。目前公司正在积极进行技术攻关提升锡金属回收率。 》点击查看详情 全球矿业巨头力拓（Rio Tinto）的铁矿首席执行官乔德（Simon Trott） ：过去几十年中国一直在驱动全球铁矿石的需求。中国的重要性不言而喻，将是稳定全球铁矿石市场的重要力量。 上期所总经理王凤海表示，在新的规划期，深耕已有产品链 ，健全有色、黑色、贵金属、能源、化工等品种序列，拓展新材料、运价、绿色品种序列，加大期权覆盖率，成熟品种基本实现期权的全覆盖。 【湘潭电化：碳酸锂价格回归理性利于锰酸锂新增应用领域和需求】 湘潭电化表示，2022年，一方面原材料碳酸锂价格持续高位上涨，推动锰酸锂价格同比大幅上涨，锰酸锂电池性价比降低，在低速电动车领域渗透率下降；另一方面经济下行等导致消费市场需求减弱，下游对锰酸锂的需求减少。 》点击查看详情 【俄罗斯黄金流向何处？最大进口国竟是这一国家】 去年俄乌冲突爆发后不久，许多跨国银行、物流供应商和贵金属精炼商就停止交易俄罗斯黄金。英国伦敦原本是俄罗斯黄金的最大出口市场，但由于制裁，双边的黄金贸易被骤然打断。不过伦敦去不成，俄罗斯黄金仍找到了新的目的地。根据俄罗斯海关数据，在2022年2月24日至2023年3月3日期间，原本主要出口到伦敦的黄金大部分被阿拉伯联合酋长国接手，土耳其和中国则是…… 》点击查看详情 【中金黄金：对未来黄金、铜的价格持乐观看法】 对于投资者关心的如何看待美联储加息末段对未来公司主打产品黄金/铜价格的影响，中金黄金5月25日在投资者互动平台回应：公司对未来黄金、铜的价格持乐观看法。此前，对于公司2023年的产量指引，矿产金和矿产铜的产量都有所下降，在铜金价格都处于历史高位的情况下，是什么原因限制了金和铜的开采的问题，中金黄金回应：公司2023年矿产金和矿产铜的产量主要受区域性…… 》点击查看详情 【有研新材：向中国稀土集团转让其持有的有研稀土38.7244%股份】 有研新材公告，公司向中国稀土集团转让其持有的有研稀土38.7244%股份，转让价格为5.2亿元；公司向控股股东中国有研转让其持有的有研稀土5%股份，转让价格为6691.87万元。 》点击查看详情 上期所理事长田向阳在第二十届上海衍生品市场论坛上致辞表示， 扩大制度型开放是提高我国期货市场核心竞争力和国际影响力的必由之路，下一步将上市更多对外开放品种，稳步推动黄金期货国际化，加大境外推广范围和力度。 ► 厄哥秘三国铜金等项目取得重要进展 ► 中国有色金属报：推进中国铝产业链条产融结合深度拓展 氧化铝期货上市临近 ► 中孚实业：2022年净利同比增60.06% 因电解铝及铝精深加工收入增加营收同比增14.61% ► 广信材料与海源复材及芯碁微装合作开发N型电池铜电镀金属化技术 ► 总投资35亿！融捷集团拟在内蒙古乌海投建10GWh锂电池工厂 ► 前4个月巴西巴伊亚州矿业增长17%  铁矿石占比上升 ► 久立特材：收购子公司华特钢管剩余的29.93%股权 ► 云海金属：生产镁合金的原镁还有一部分外购 青阳项目按计划进行建设 【突发：遭长城汽车举报 比亚迪火速回应：相关产品及检测符合国家标准！】 5月25日10:40分，长城汽车在其官方公众号上发布声明称，长城汽车在2023年4月11日向生态环境部、国家市场监督管理总局、工业和信息化部递交举报材料，就比亚迪秦PLUS DM-i、宋PLUS DM-i采用常压油箱，涉嫌整车蒸发污染物排放不达标的问题进行举报。消息发酵后，在5月25日午时前后，比亚迪汽车官方微博发声明作出回应....... 》点击查看详情 【工信部：加快出台新能源汽车动力电池回收利用管理办法 提高回收利用水平】 近日，工信部装备工业一司一级巡视员苗长兴在公开发言中提到，近年来随着新能源汽车产业的快速发展，中国动力电池产业在市场规模、技术水平及产业链完整度等方面都取得了显著进步。一是产业规模持续增长，2023年1-4月，中国动力电池装车量累计91GWh，同比增长41%....... 》点击查看详情 【广东：大力推进电动汽车充电基础设施建设 到2025年规划累计建成集中式充电站超4500座】5 月24日，广东省能源局印发《广东省推进能源高质量发展实施方案》，其中提到，要在交通、建筑、工商业和民生等领域因地制宜、稳步有序推进经济性好、节能减排效益佳的电能替代，逐步扩大电能替代范围。加快新能源汽车推广应用，大力推进电动汽车充电基础设施建设，加快建设适度超前、科学布局、安全高效的充电网络体系。 》点击查看详情 【台积电据悉洽商从德国政府获得相当于工厂造价一半的建厂补贴】 知情人士透露，全球最大芯片代工企业台积电正洽谈获得德国政府补贴，计划覆盖德国新半导体工厂50%建造成本。知情人士称，柏林当局正在与台积电及其项目合作伙伴博世、恩智浦半导体、英飞凌就此事谈判。由于讨论尚未公开，知情人士要求匿名。目前德国政府尚未作出最终决定，补贴金额仍可能调整。任何的国家ji援助还必须得到欧盟委员会签字批准。 【基金经理：国内半导体芯片板块存在多重投资优势 未来该行业的高景气及估值弹性将成为市场焦点】 全球AI算力龙头英伟达最新发布的财报大超市场预期，市场反应强烈。受益于今年以来英伟达股价暴涨，多只重仓该股的QDII基金表现出色，广发全球精选股票、华夏全球科技先锋等产品今年以来涨幅均超过20%。5月以来，半导体相关ETF份额也持续增长，多位基金经理认为，国内半导体芯片板块存在多重投资优势，未来该行业的高景气及估值弹性将成为市场焦点。 【国家能源局：我国风电光伏发电总装机突破8亿千瓦】 国家能源局消息，截至今年4月底，我国风电装机3.8亿千瓦，光伏发电装机4.4亿千瓦，风电光伏发电总装机突破8亿千瓦，达到8.2亿千瓦，占全国发电装机的30.9%，其中风电占14.3%，光伏发电占16.6%。 》点击查看详情 【国家能源局：豁免部分分散式风电项目电力业务许可】 国家能源局组织起草了《关于进一步规范可再生能源发电项目电力业务许可管理有关事项的通知（征求意见稿）》。其中提出，豁免部分分散式风电项目电力业务许可。在现有许可豁免政策基础上，将全国范围内接入35kV及以下电压等级电网的分散式风电项目纳入许可豁免范围，不再要求取得电力业务许可证。 》点击查看详情 【节后热度消退、5月车市“高开低走” 零售、批发皆现环比下降】 迎来良好开局后，“五一”假期的车市热度未能在第三周（5月15日-5月21日）得到延续，5月车市呈现“高开低走”的走势。5月24日，乘联会最新数据显示，5月1-21日，全国乘用车市场零售104.6万辆，同比去年同期增长41%，较上月同期增长10%，今年以来累计零售694.1万辆，同比增长3%。 》点击查看详情 【深圳今年第二批次拟出让10宗居住用地 用地面积总计24.34公顷】 深圳市规划和自然资源局24日发布2023年第二批次拟出让居住用地项目清单。清单共包括10宗涉宅地块，用地面积总计24.34公顷，建筑面积共计104.85万平方米，将于2023年5月25日至2023年8月25日期间发布出让公告。从区位看，南山区1宗、宝安区1宗、龙华区2宗、光明区2宗、龙岗区3宗、深汕特别合作区1宗。 ► 旺季来临 产销高增 家用空调还面临哪些考验 ► 豪掷560亿！1300亿光伏组件龙头投建56GW一体化项目 分析人士却坦言巨头惨烈竞争或冲击毛利率 ► AI芯片卖爆 英伟达独孤求败 如何映射到A股投资？ ► 600亿发力“太湖之芯” 湖州要把半导体投资卷起来了

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铝产业链数据库 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM铝晨会纪要5.26 盘面：5月25日夜间沪铝主力2307合约开于17750元/吨，最低点17575元/吨，最高点17920元/吨，收于17765元/吨，涨115元/吨，涨幅0.65%。伦铝上一个交易日开于2209美元/吨，最低点2193美元/吨，最高点2239美元/吨，收于2214美元/吨，涨8美元/吨，涨幅0.36%。 宏观：（1）美国债务上限谈判取得一定进展，两党就国防开支问题达成共识（利多★）；（2）商务部部长王文涛会见美国商务部长雷蒙多（利多★）；（3）人民银行上海总部发布数据显示，4月，长三角地区人民币贷款增加1973亿元，同比多增636亿元（利多★）。 基本面：（1）本周国内铝下游加工龙头企业开工率环比上周下滑0.3个百分点至64.1%（利空★★）；（2）2023年5月25日，SMM统计国内电解铝锭社会库存65.7万吨，较本周一库存下降1.2万吨，较上周四库存下降4.9万吨（利多★）。 现货方面：5月25日华东现货较2306合约升水140元/吨左右。早间无锡地区现货较SMMA00铝价贴水10元/吨左右成交，较上一交易日持平。巩义地区现货较SMMA00铝价贴水160元/吨左右，较上一交易日贴水走扩10元/吨。整体而言，华东地区，目前期货市场呈现大BACK，持货商出货积极，现货市场流通宽松，现货成交整体尚可。巩义地区终端采购情绪不佳，刚需采购为主，市场成交一般。 总结：美国债务上限谈判虽有进展但尚难达成协议，美联储加息降息态度摇摆不定，宏观面不确定性依然较高。基本面消费恢复不及预期，巩义地区库存已转为累库。电解铝成本支撑也随预焙阳极、煤炭等成本下滑而显不足。短期铝价预计偏弱运行，关注多方能否再度争取万八关口。

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 盘面：隔夜伦铜开于7974美元/吨，盘初短暂上行后回落摸底于7925美元/吨，盘中冲高摸高于8020美元/吨，而后再次回落，盘尾走高最终收于7990美元/吨，成交量至1.8万手，持仓量至25.9万手，涨幅达1.25%。隔夜沪铜主力2307合约开于63770元/吨，盘初走低摸底于63390元/吨，而后冲高盘中摸高于64050元/吨，盘尾回落最终收于63660元/吨，成交量至7.4万手，持仓量至21.3万手，涨幅达0.63%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）英国4月CPI月率1.2%，前值0.80%，预测值0.8%。（2）美国至5月20日当周初请失业金人数(万人)22.9，前值24.5，预测值22.5。 现货：（1）上海：5月25日1#电解铜现货对当月2306合约报于升水160~升水180元/吨，均价报于升水170元/吨，较上一交易日上涨25元/吨。盘面下跌对下游仍存在吸引力，昨日现货升水回至升水150元/吨上方，虽有部分进口铜到货，但可流转货源仍未显宽松。今日将进入下月票交易，预计当月与次月票差在30元/吨附近，现货升水或继续在升水150元/吨盘踞。 （2）华南：5月25日广东1#电解铜现货对当月合约报升水180元/吨- 升水200元/吨，均价升水190元/吨较上一交易日跌20元/吨。总体来看，仓单开始流出现货升水走低，但实际交投仍一般。 （3）进口铜：5月25日仓单报价30-45美元/吨，QP6月，均价较前一交易日上涨2.5美元/吨；提单报价51-65美元/吨，QP6月，均价较前一交易日上涨3.5美元/吨。报价参及5月下旬至6月上旬到港货源。昨日国内仍相对坚挺叠加隔夜比价大幅回归给予市场信心，虽上午盘比价小幅走弱，但6月到港提单较为紧俏下报价重心依然上移，买方询盘积极，市场交投活跃。仓单方面，买卖双方对于交货期依然存在分歧，成交货源来看，即期交货仓单与本月底交货仓单相差近10美元/吨。 （4）库存：5月25日LME铜库存增275吨至96950吨。 价格：宏观方面，昨晚公布美国数据显示，即使在美联储积极的加息周期内，经济仍有弹性，美元指数走高。此外，美债上限谈判乐观情绪开始显现，风险资产偏好有所上升。基本面方面，昨日铜价跌至新低，上海地区因受月差扩大影响，现货升贴水受到抑制，此外，因铜价重心不断下挫，下游加工企业畏跌情绪增强，采购较为谨慎，以刚需补库为主。伴随着仓单流入现货市场以及进口铜不断流入，现货市场偏紧局面将得到缓解。消费方面，市场参与者大多看空后市，下游企业已不再愿意大量低价补货，预计未来一段时间仍以刚需采购为主。价格方面，受宏观情绪影响，铜价小幅反弹，但难以维持持续回升。   【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

期货盘面： 隔夜，伦铅开于2047美元/吨，亚洲时段震荡走弱，进入欧洲时段，继续下行探低至2027美元/吨，此后拉升上行收复全部跌幅，探高至2078美元/吨，临收盘前小幅回落，最终收于2062.5美元/吨，涨幅0.88%。 隔夜，沪铅主力2307合约开于15220元/吨，盘初轻触15270元/吨高位后，围绕日内均线横盘整理，最终收于15250元/吨，涨幅0.07%。 》点击查看SMM铅现货历史报价 现货基本面 ： 上海市场驰宏铅15255-15285元/吨，对沪期铅2306合约升水20-50元/吨报价；江浙市场铜冠、江铜、济金铅15235-15265元/吨，对沪期铅2306合约升水0-30元/吨报价。沪铅延续偏弱震荡，持货商挺价出货，部分报价升贴水上调，期间下游企业按需逢低采购，电解铅贸易市场成交稍好。 》点击查看SMM金属产业链数据库 今日铅价预测： 宏观方面，6月美联储暂停加息存在分歧，市场以交易经济衰退风险预期为主，避险情绪浓厚。基本面上，淡季行情并无改善，铅酸蓄电池以降价促销为主，难以支撑铅价反弹走高。本周铅价连跌走弱，但废电瓶价格跌幅有限，再生精铅冶炼厂5月提产预期并未完全兑现，下方成本支撑较强，铅价或仍将延续15100-15450元/吨区间震荡。

【5.26镍晨会纪要】近期俄镍现货资源进一步紧缺，现货升水维持高位，预计下周内货源偏紧问题将有所缓解。镍铁方面，国内铁厂基本全部已停止报价，观望状态。而贸易商由于近期长单货物集中到港，手中货物陆续增多，后续或仍会出现抢跑现象。需求端，据SMM调研， 日内成交多为部分代理在市场上收现货资源，但终端订单仍没有明显回暖。近期盘面持续下行，仓单价格低于现货资源，因此仓单持续消化，叠加钢厂进一步控制现货分货节奏，因此周内库存仍有一定环比减少。综上，近期仓单持续性低位仍然对镍价起有一定支撑作用，但后续仍有部分海外纯镍到货因此镍价仍然承压。 纯镍：5月25日，金川升水报10500-10800元/吨，均价10650元/吨，价格较前一交易日价格下调500元/吨。俄镍升水报价7500-7500元/吨，均价7500元/吨，较前一交易日持平。近期俄镍现货资源进一步紧缺，现货升水维持高位，预计下周内货源偏紧问题将有所缓解。今日镍豆价格167900-169400元/吨，较前一交易日现货价上调2350元/吨，镍豆价格较硫酸镍延续倒挂，现货成交呈弱。 镍铁：5月25日，SMM8-12%高镍生铁均价1092.5元/镍点（出厂含税），较前一日报价持平。今日印尼铁厂成交1140元/镍点（到港含税）消息释出后引起市场关注，一定程度提振市场信心。国内铁厂基本全部已停止报价，观望状态。而贸易商由于近期长单货物集中到港，手中货物陆续增多，后续或仍会出现抢跑现象。目前钢厂在询价时多参考1090元/镍点（到厂含税）的成交。且由于5月增产不及预期，钢厂原料库存均较为充足，也希望后续提高长单比例，外采比例进一步降低。今日不锈钢盘面及镍盘面有一定回弹，市场情绪有一定恢复，但供应过剩格局并未改变，SMM预计短期镍铁价格稳中偏弱运行。 不锈钢：5月25日，日内早间锡佛两地不锈钢现货价格有所下跌；受到盘面走高的影响，午后价格稍有调涨。据SMM调研， 日内成交多为部分代理在市场上收现货资源，但终端订单仍没有明显回暖。近期盘面持续下行，仓单价格低于现货资源，因此仓单持续消化，叠加钢厂进一步控制现货分货节奏，因此周内库存仍有一定环比减少。预计短期内不锈钢现货价格稳中偏弱运行。当日早间304冷轧无锡地区报14950-15250元/吨。304热轧无锡地区报14350-14550元/吨。316L冷轧无锡地区报26400-26800元/吨。201J1冷轧无锡地区报9400-9500元/吨。430冷轧无锡地区报7700-7900元/吨。SHFE10：30分SS2307合约价格14675元/吨，无锡不锈钢现货升水445-745元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨） 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】 》点击申请查看SMM金属现货历史价格 》查看SMM镍产业链数据库

SMM5月26日期货讯： 主力合约夜盘开于14730元/吨，盘面价较昨日继续微幅上涨，涨幅局面一直持续直至收盘于14735元/吨，日内最高价为14845元/吨，日均价为14737元/吨。日内成交量127769手，持仓量日减2806手至64259手，日内涨幅1.71%，近远月合约价差为240元/吨。 从期货盘面看，较前一交易日成交量小幅下降，盘面价格持续微幅回暖。从现货市场看，现货成交目前还是维持清淡，整体氛围低迷，现货价格弱势持稳。综上，SMM预计，短期内盘面价格区间弱势震荡。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

》查看SMM不锈钢报价、数据、行情分析 SMM5月25日讯：自5月中旬以来不锈钢主力持续低迷，受市场消息的影响今日止住四连跌，截至日间收盘涨1.55%。截至5月25日，期价较月内最高已跌1270元/吨，跌幅约为8%。 不锈钢主力走势变化： 》查看期货实时走势 现货价格： 自5月10日 304/2B卷-毛边(无锡) 现货均价持续下滑，截至5月25日连续三日下调，报15100元/吨，较24日跌0.66%。据 SMM调研 显示，5月25日，日内早间锡佛两地不锈钢现货价格有所下跌；受到盘面走高的影响，午后价格稍有调涨。 日内成交多为部分代理在市场上收现货资源，但终端订单仍没有明显回暖。近期盘面持续下行，仓单价格低于现货资源，因此仓单持续消化，叠加钢厂进一步控制现货分货节奏，因此周内库存仍有一定环比减少。预计短期内不锈钢现货价格稳中偏弱运行。 》查看SMM不锈钢现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 供应端： 据SMM最新调研，5月全国不锈钢钢坯虽仍是高排产，但增产情况或不及预期。不锈钢钢坯总量由315.15万吨减少至302.55万吨。其中，200系产量约90.50万吨，300系产量约159.20万吨，400系产量约52.85万吨。5月不锈钢钢坯及冷轧产量均或不及预期的主要原因为，存在大型不锈钢厂原料供应存在间隔期或高成本问题，部分不锈钢厂安排生产设备的年度检修。 随着不锈钢厂利润情况的走弱，预计6月全国不锈钢厂钢坯产量环比或进一步下降。 库存： 近期盘面走低，仓单较现货资源有一定价格优势，因此仓单持续消化；另外，钢厂虽有增产，但持续控制分货节奏，因此5月不锈钢现货市场暂未出现大量累库，而是缓慢消化。 》点击查看SMM不锈钢产业链数据库 需求端： 从上周整体表现来看，现货市场成交清淡，成交价也出现小幅下调，贸易商库存意愿较弱，存在部分贸易商考虑放弃现有库存方式的情况。从中下游看，市场需求可能恢复情况不足预期。 成本端： 镍铁方面，5月24日，SMM8-12%高镍生铁均价较前一日报价下降7.5元/镍点。国内铁厂基本全部已停止报价，观望状态。而贸易商由于手中货物陆续增多，印尼铁报价率先下行。现货市场仍然偏弱，钢厂压价情绪较强，SMM预计短期镍铁价格稳中偏弱运行。 铬铁方面，5月25日，内蒙高碳铬铁报价较前一交易日持平，前期铬铁零售报价已涨至9000元/50基吨以上，下游对高价铬铁货源接受度有限，成交弱势持续，铁价或将逐步向钢招看齐。 综上： 5月下旬不锈钢市场供需双弱，现货价格弱势持稳，盘面弱势震荡。 推荐阅读： ► 仓单消化多库存小幅减少 现货价格震荡调整【SMM不锈钢现货日评】 ► 青山6月钢招敲定 铬铁价格或将逐步接近钢招【SMM日评】 ► 5月全国不锈钢钢坯产量或不及预期【SMM分析】