7月25日，日内锡佛两地不锈钢现货价格持续上行。据SMM调研，今日不锈钢期货涨势暂稳，较前日持平，市场情绪较为乐观，成交或为下游按需补库，现货价格仍受盘面带动，其中300系304冷热轧价格自上周四累计上行约500-600元/吨，预计短期内不锈钢现货价格涨势收窄。当日早间304冷轧无锡地区报15450-15650元/吨。304热轧无锡地区报14750-14850元/吨。316L冷轧无锡地区报26600-27500元/吨。201J1冷轧无锡地区报8900-9000元/吨。430冷轧无锡地区报7900-8100元/吨。SHFE10：30分SS2308合约价格15595元/吨，无锡不锈钢现货升水25-225元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨） 》点击查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业数据库

SMM 7月25日讯：自7月18日以来，沪铅主连价格一路上行，7月25日，沪铅主连更是一度上冲至16210元/吨的高位，刷新2022年3月以来的新高。截止7月25日日间收盘，沪铅主连以1.22%的涨幅报16135元/吨，较7月18日低点上涨460元/吨，涨幅达2.93%。 现货方面，据SMM现货报价显示， SMM 1#铅锭 现货报价也自7月19日以来连续上涨，截止7月25日， SMM 1#铅锭 现货报价涨至15850~15950元/吨，均价报15900元/吨，较7月19日上涨425元/吨，涨幅高达2.75%。 》查看SMM铅现货报价 》点击查看SMM现货历史价格 对于近期沪铅主连上涨的原因， SMM认为主要是资金面占主导，当前沪铅总仓量高达18.13万手，刷新其历史高位，如此高的持仓量意味着近期资金对铅品目的青睐度颇高。同时，基本面流通货源紧缺的话题也依旧存在，为铅价提供一定支撑。 具体来看，7月上旬，原生铅和再生铅企业因原料和检修等问题，铅锭供应有所减量，叠加7月中旬交割完毕后，铅锭交割货源尚未流出，而铅价上涨又刺激下游采购，导致整体铅市场现货供应紧张。目前，铅冶炼企业同时面对下游的刚需采购、贸易商接货以及自身的交仓计划，现有库存较低，部分冶炼企业存在预售情况，市场“低价铅”供应极少，流通现货供应表现偏紧。 此外，当前再生铅企业利润向好，冶炼厂生产积极性普遍较高，且再生铅行业短时间内暂无检修消息，精炼铅供应预计环比增加，但原生铅方面考虑到原料供应偏紧等因素，部分冶炼厂检修恢复或不及预期，供应压力边际减弱。 而需求端，在6~7月期间，下游市场出现电池企业开工增加，通过电池涨价的方式来推动经销商拿货的情况，但是实际终端电动自行车等消费板块的表现并没有太大好转，且随着铅价的持续走高，企业生产成本也随之攀升。不过考虑到三季度处于铅传统消费旺季，市场对未来消费仍有期待。但需要注意在7月25日下游长单结束后，下游企业是否会出现因当前铅价维持高位而拿不到低价货，从而延缓生产的可能性。 》点击查看SMM数据库 整体来看，SMM认为8月后续消费上行动力如何有待商榷，关注终端是否有实质性的增加，若是终端表现较好的话，铅价或随之进入上行通道，但是若消费并没有如期恢复，8月铅价或在15日交割之际迎来转折，库存的累计或导致铅价涨势放缓。 短期需持续关注持仓量以及现货贴水是否会扩大的问题。

SMM7月25日讯：近日不锈钢主连持续上涨，连续六日飘红。受宏观面房地产利好政策以及成本支撑，今日刷2023年5月10日以来新高至15640元/吨后，涨幅逐渐收窄，截至日间收盘涨0.32%。 不锈钢主力走势变化： 》查看期货实时走势 宏观面 中共中央政治局7月24日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。会议指出，要切实防范化解重点领域风险，适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策，因城施策用好政策工具箱，更好满足居民刚性和改善性住房需求，促进房地产市场平稳健康发展。要加大保障性住房建设和供给，积极推动城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设，盘活改造各类闲置房产。利好大宗商品。 》点击查看详情 现货价格 304/2B卷-毛边(无锡) 现货均价连续四日上调，今日报15550元/吨，较前一日涨近1%。 据SMM调研显示，7月24日，早间锡佛两地不锈钢现货价格继续上涨。上周不锈钢市场成交有所起色，但多为下游补库，终端需求并未见长。镍铁价格仍偏强，成本线有一定上升，不锈钢市场间贸易活跃，预计短期内不锈钢现货价格将偏强运行。 304/2B卷-毛边(无锡)现货价格走势变化： 》查看SMM不锈钢现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 供应端 上周钢厂持续控制到货节奏，供给进一步走弱。 产量方面： 6月国内不锈钢产量总计约301.84万吨，环比减约2.47%，同比增约11.28%。 预计7月不锈钢整体会有小幅减产，其中，200系受到部分钢厂检修停产计划影响，预计会有少量减产。 300系6月的社库整体呈去库的状态，现货市场库存量不大，8月订单成交情况尚可，加上不锈钢厂有挺价动作，相较上月价格稍有回温，预计300系会有增产，但市场需求整体表现不佳，仍以刚需采购为主，产量增幅较小。 400系方面价格弱稳中运行，但铬铁价格一直处于高位，利润倒挂情况并未好转，预计在7月仍会有小幅减产。 国内不锈钢月度总产量及分系别产量变化走势： 进口方面： 2023年以来我国进口不锈钢量呈震荡下行的趋势，6月我国进口不锈钢约12万吨，触及三年（2021-2023年）以来最低，环比减16.67%，同比减56.47%。受国内需求较差，且镍铁价格处于高位钢厂有压价情绪，我国进口不锈钢量表现较弱。 据国家海关数据显示，2023年上半年中国不锈钢进口总量为84.28万吨，同比减84.22万吨，降幅为49.98%。其中：国内自印尼进口不锈钢累计量为64.27万吨，同比减77.58万吨，降幅为54.69%。 》点击查看详情 我国进口不锈钢量月度变化走势： 库存 2023年3月以来不锈钢分地区总库存整体呈去库状态，7月13日出现较大幅度累库，一改先前下滑走势，较7月初增加2.28万吨。据SMM分析，累库主要因佛山地区下游需求较差，7月中旬华南某不锈钢厂有集中分货的情况。 目前，不锈钢社库消化缓慢，厂内库存仍然保持高位，下游需求多为补库刚需，库存或暂维持稳定。 》点击查看SMM不锈钢产业链数据库 需求端 上周市场看空情绪缓和，但市场整体成交氛围未有好转，需求未受盘面飘红得到显著提振，成交多以刚需为主。 据SMM调研显示，华南某300系不锈钢厂订单接单已到9月，7月24日宣告“暂停接单”。 成本端 镍铁方面： 7月24日，SMM8-12%高镍生铁均价较前一日报价涨15元/镍点。近期受市场消息所影响，镍系产品市场价格均出现提振，其次下游需求出现回暖部分钢厂仍有备货需求，镍铁价格明显走强。关注终端需求情况，预计近期镍铁价格偏强运行。 》点击查看详情 铬铁方面： 7月25日，内蒙高碳铬铁报价较前一交易日持平。钢招跌幅不及预期，市场对下月不锈钢排产消费较有信心，悲观情绪消散，铬铁零售价格站稳，低价货源基本消失。预计短期高碳铬铁价格仍将持稳运行。 》点击查看详情 SMM展望 基本面供应端仍偏紧，需求端多以刚需为主，300系别成交好转；成本端近日镍铁价格偏强对不锈钢价有较强支撑。预计短期内不锈钢期货价格或维持4月6日以来的区间震荡走势，关注宏观面消息对金属价格的影响。

SMM 7月25日讯：自7月18日以来，沪铅主连价格一路上行，7月25日，沪铅主连更是一度上冲至16210元/吨的高位，刷新2022年3月以来的新高。截止7月25日日间收盘，沪铅主连以1.22%的涨幅报16135元/吨，较7月18日低点上涨460元/吨，涨幅达2.93%。 现货方面，据SMM现货报价显示， SMM 1#铅锭 现货报价也自7月19日以来连续上涨，截止7月25日， SMM 1#铅锭 现货报价涨至15850~15950元/吨，均价报15900元/吨，较7月19日上涨425元/吨，涨幅高达2.75%。 》查看SMM铅现货报价 》点击查看SMM现货历史价格 对于近期沪铅主连上涨的原因， SMM认为主要是资金面占主导，当前沪铅总仓量高达18.13万手，刷新其历史高位，如此高的持仓量意味着近期资金对铅品目的青睐度颇高。同时，基本面流通货源紧缺的话题也依旧存在，为铅价提供一定支撑。 具体来看，7月上旬，原生铅和再生铅企业因原料和检修等问题，铅锭供应有所减量，叠加7月中旬交割完毕后，铅锭交割货源尚未流出，而铅价上涨又刺激下游采购，导致整体铅市场现货供应紧张。目前，铅冶炼企业同时面对下游的刚需采购、贸易商接货以及自身的交仓计划，现有库存较低，部分冶炼企业存在预售情况，市场“低价铅”供应极少，流通现货供应表现偏紧。 此外，当前再生铅企业利润向好，冶炼厂生产积极性普遍较高，且再生铅行业短时间内暂无检修消息，精炼铅供应预计环比增加，但原生铅方面考虑到原料供应偏紧等因素，部分冶炼厂检修恢复或不及预期，供应压力边际减弱。 而需求端，在6~7月期间，下游市场出现电池企业开工增加，通过电池涨价的方式来推动经销商拿货的情况，但是实际终端电动自行车等消费板块的表现并没有太大好转，且随着铅价的持续走高，企业生产成本也随之攀升。不过考虑到三季度处于铅传统消费旺季，市场对未来消费仍有期待。但需要注意在7月25日下游长单结束后，下游企业是否会出现因当前铅价维持高位而拿不到低价货，从而延缓生产的可能性。 》点击查看SMM数据库 整体来看，SMM认为8月后续消费上行动力如何有待商榷，关注终端是否有实质性的增加，若是终端表现较好的话，铅价或随之进入上行通道，但是若消费并没有如期恢复，8月铅价或在15日交割之际迎来转折，库存的累计或导致铅价涨势放缓。 短期需持续关注持仓量以及现货贴水是否会扩大的问题。

SMM7月25日讯：7月25日盘，ni2308合约今日开盘价168400元/吨，收盘价170930元/吨，较上一交易日收盘价上调2020元/吨。盘内交易较上一成交日走弱，成交量减少10972手，持仓量减少9378手。说明多头和空头资金均不同程度流出市场，空头大量补货平仓，价格短期内向上，不久将可能回落。宏观面来看，受俄乌冲突正在加剧，地缘政治消息叠加国家政策提振影响，有色板块与离岸人民币上行支撑镍价上行。基本面来看，据SMM调研了解，由于盘面价格震荡上行突破17万，即使现货升水有所下调但绝对价格仍然偏高，下游采购意愿偏低且部分下游厂库仍有镍板库存，因此今日现货市场成交偏弱。综上，当前市场多空交织，预计后续镍价或将呈现震荡运行趋势。   》订购查看SMM金属现货历史价格 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订 购、试阅请致电021-51595842，联系人：辛鑫】

SMM 2023年7月25日讯 沪铅2308合约成交量69921手，持仓量52895手；沪铅2309合约成交量86433手，持仓量10.1万手。沪铅主力合约正式换月为2309合约。 日内，沪铅主力2309合约开于16125元/吨，整日围绕16120元/吨一线震荡，终收于16100元/吨，涨幅为1.23%。 沪铅迈过万六关口，但持货商出货不多，且报价贴水并无明显扩大，期间部分贸易商有意接大贴水货源，询价尚可，而下游企业则谨慎观望，散单市场交投两淡。宏观情况相对稳定的情况下，短期内沪铅主力整体呈现上涨趋势。 》订购查看SMM金属现货历史价格

一、2023年国内焦煤产量增加，且焦煤进口同样增加。 焦煤原煤产量（万吨）   焦煤进口（万吨）   我国2023年1~5月焦煤原煤产量55284.1万吨，与去年同期相比增加1279.8万吨，增幅2.4%。而我国2023年1~6月焦煤进口4561.5万吨，与去年同期相比增加1954.8万吨，增幅75.0%。我国国内焦煤供应呈现增加态势，特别是进口煤方面。 二、下游需求   根据国家统计局数据，我国2023年1~6月焦炭产量24289.6万吨，与去年同期相比增加513.9万吨，增幅2.6%。按照1.33吨焦煤才能炼出1吨焦炭，焦煤需求增加683.5万吨。结合上文，焦煤供应增加大于需求增加。 二、焦煤价格大幅拉涨，煤矿基本没有库存。   上半年焦煤供应与去年相比是增加的，但从7月3日到7月21日，山西地区焦煤价格出现普遍上涨。 那么是什么原因导致的呢？ 三、煤矿安全事故频发，空气污染严重，安全、环保检查严格。 除此之外，乌海市海南区要求所有露天煤矿边坡角度自查，不合格煤矿立即停产整改。海南区露天矿基本全部停产。 近期吕梁市生态环境保护委员会办公司发布关于进一步加强大气污染防治打赢“退后十”硬仗的紧急通知。决定从7月15日至8月15日实施相应的应急减排措施。   根据SMM的调研， 山西以及内蒙古乌海地区实施严格安全检查，加上山西吕梁环保检查，使得焦煤供应出现供应紧缺局面。山西多数煤矿基本没有库存，线上竞拍仍有溢价成交，内蒙古乌海地区部分下游拿不到货，只能继续消耗自身库存或者减产。 四、价格展望 目前焦煤仍处于供不应求的局面，煤矿安全检查继续收紧。反观下游，唐山高炉限产影响不大，短期铁水日均产量仍维持高位，焦炭供需仍然偏紧。且夏季电厂煤炭日耗高位运行，水电发电量明显低于去年同期，火电压力加大，煤炭需求增量高于供应增量，给予焦煤价格底部支撑。 以上分析似乎均利好焦煤价格，但现在焦煤价格涨幅过快，截止7月24日，低硫主焦煤价格已经来到2050元/吨，涨幅高达400元/吨。而近期焦炭价格却仅上涨100-120元/吨，第三轮涨价100-110元/吨还未落地，钢材也同样如此，才上涨50元/吨。涨幅差距过大，下游焦钢企业利润均被挤压，对高价焦煤接受程度下降。 SMM煤焦航运（万吨）   且从SMM航运数据来看，近期焦煤到港呈现明显下降趋势，侧面反映国内焦煤供需格局有所转变，下游拿货量减少。 下游拿货量减少，焦煤价格再度上探动力不足，但仍有较强价格支撑，后续或将暂稳至8月上旬。8月中下旬，山西地区环保检查将结束，焦煤供应将有所释放，价格方面有回落风险。  

SMM7月25讯： 7月25日，金川升水报4500-4800元/吨，均价4650元/吨，价格较上一交易日下调700元/吨。俄镍升水报价2000-2300元/吨，均价2150元/吨，较前一交易日下调400元/吨，今日早间沪镍价格震荡上行。据SMM调研了解，今日金川镍板现货升水持续下调，主因金川镍板市场供应呈现宽松，叠加当前沪镍价格仍处区间高位震荡，上游出货心态较强。但受盘面持续高位影响，下游采购意愿偏弱，今日早间成交氛围偏弱。镍豆价格170500-171000元/吨，较前一交易日现货价下调300元/吨，镍豆价格较硫酸镍延续倒挂，现货成交呈弱。   》订购查看SMM金属现货历史价格 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订购、试阅请致电021-51666817，联系人：何思瑶】