2月23日，世界钢铁协会数据显示，2023年1月全球63个纳入世界钢铁协会统计国家的粗钢产量为1.453亿吨，同比下降3.3%。2023年1月，中国粗钢预估产量为7945万吨，同比提高2.3%。 各地区粗钢产量 2023年1月，非洲粗钢产量为120万吨，同比下降4.9%;亚洲和大洋洲粗钢产量为1.075亿吨，同比下降0.2%;欧盟(27国)粗钢产量为1030万吨，同比下降15.2%;其他欧洲国家粗钢产量为330万吨，同比下降17.5%;中东粗钢产量为380万吨，同比提高19.7%;北美粗钢产量为910万吨，同比下降5.6%;俄罗斯和其他独联体国家+乌克兰粗钢产量为650万吨，同比下降24.9%;南美粗钢产量为360万吨，同比下降0.6%。 表1：各地区粗钢产量 上述地区含63个产钢国提交的数据，其2022年产量占全球粗钢产量的97%。 非洲：埃及、利比亚、南非、突尼斯 亚洲和大洋洲：澳大利亚、中国、印度、日本、蒙古国、新西兰、巴基斯坦、韩国、中国台湾、越南 欧盟 (27国) 其他欧洲国家：马其顿、挪威、塞尔维亚、土耳其、英国 中东：伊朗、卡塔尔、沙特阿拉伯、阿联酋 北美洲：加拿大、古巴、萨尔瓦多、危地马拉、墨西哥、美国 俄罗斯和其他独联体国家+乌克兰：白俄罗斯、哈萨克斯坦、俄罗斯、乌克兰 南美洲：阿根廷、巴西、智利、哥伦比亚、厄瓜多尔、巴拉圭、秘鲁、乌拉圭、委内瑞拉 粗钢产量排名前十位的国家 2023年1月， 中国粗钢预估产量为7945万吨，同比提高2.3%; 印度粗钢产量为1090万吨，同比下降0.2%; 日本粗钢产量为720万吨，同比下降6.9%; 美国粗钢产量为650万吨，同比下降6.8%; 俄罗斯粗钢预估产量为580万吨，同比下降8.9%; 韩国粗钢产量为550万吨，同比下降9.8%; 德国粗钢产量为290万吨，同比下降10.2%; 巴西粗钢产量为280万吨，同比下降4.9%; 伊朗粗钢预估产量为270万吨，同比提高27.7%; 土耳其粗钢产量为260万吨，同比下降17.6%。 表2：粗钢产量排名前十位的国家 e - 预估值。排名依据为本年度累计粗钢产量。

SMM2月23日讯： 今日1#电解铜现货对当月2303合约报于贴水120~贴水70元/吨，均价报于贴水95元/吨，较上一交易日报价上涨15元/吨。平水铜成交价格69950~70150元/吨，升水铜成交价格69970~70180元/吨。隔夜美联储召开2月货币政策会议，纪要显示美联储将继续小幅加息，美元受提振上行，抑制铜价涨幅。日内，美指回吐部分涨幅，沪期铜2303合约收复部分夜盘失地，早盘，盘面触高70190元/吨，随后重心移至日均线下方运行，探低70030元/吨，上午收盘前回抬至70100元/吨附近，上午收于70120元/吨。沪期铜2303合约与2304合约contango月差140~120元/吨，重心较前日有所下扩。 日内期铜略显跌势但站稳70000元/吨关口上方，下游入市买兴仍较为谨慎，现货市场成交活跃度多由贸易商主导。早盘盘初，近月合约contango月差表现扩大迹象，部分持货商上抬升水报价，主流平水铜报于贴水90~80元/吨，好铜报于贴水70~60元/吨，湿法铜贴水130元/吨附近；部分成交。进入上午十时，市场部分持货商急于出货换现，低价成交拖累主流铜与湿法铜成交价格。主流平水铜成交重心下移至贴水120~100元/吨；好铜如ENM报于贴水100元/吨，金川大板、CCC-P报于贴水70元/吨附近；湿法铜报于贴水160~140元/吨。因2月仅有28天，日内部分贸易商已进行下月票交易，当月票与次月票价差20~30元/吨。 日内，沪期铜虽表现跌态，但在70000元/吨关口坚守信心较强，下游采购情绪未见转好，市场贸易商多选择持货换月，有意上抬现货升水。然国内高库存现实仍存，部分贸易商为完成本月长单压价收货，导致平水铜下滑于贴水于120元吨附近，买卖双方出现拉锯。观察到，进口亏损持续扩大，市场较为关注是否会有国内货源离岸交割至LME仓库，给国内库存部分减压。预计明日下月票交易者增多，主流铜当月票价格仍会围绕百元每吨展开拉锯。     》订购查看SMM金属现货历史价格    

 

》查看SMM锌产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM锌产品历史价格 》查看SMM金属产业链数据库 现货基本面 上海：整体来看昨日易商间少量交投，下游企业前期价格低位采买较多，另有厂提发货，整体采买较少，成交清淡。 广东：整体看，昨日市场较为安静，在下游采购情绪较弱的情况下，持货商报价兴趣同样不大，升水震荡下行。 天津：昨日锌价震荡盘整，市场询价不多，下游整体观望为主，贸易商出货为主，升贴水报价下滑，但市场成交惨淡，整体交投情况较为冷淡。 宁波：整体看，锌价重心稳定在较高位置，下游厂家多观望，几无采购积极性；贸易商调价出货，市场上出现一些相对扩大贴水的现货交投情况，高价货成交艰难。 今日预判锌价： 隔夜伦锌录得一阴柱，盘面重心下撤。隔夜LME库存减少425吨至31025吨，LME库存稳定在3万区间。冶炼厂复产带来的供应端增量预期叠加海外消费衰退预期拉扯盘面迅速回撤。隔夜沪锌录得一小阴柱，盘面小幅下跌，跌幅远小于外盘，沪伦比值回调 。尽管市场上镀锌相关锌锭消费表现相对积极，但国内终端恢复程度仍然尚未得知,SMM对未来消费仍持观望态度。同时，盘面震荡不乏资金面波动迹象，故警惕盘面回落风险。

SMM2月22日讯： 今日1#电解铜现货对当月2303合约报于贴水140~贴水80元/吨，均价报于贴水110元/吨，较上一交易日报价下跌15元/吨。平水铜成交价格70230~70370元/吨，升水铜成交价格70250~70400元/吨。近期美指徘徊于104高位，日内略显回落，铜价继续上行态势不减。隔夜沪期铜2303合约站上70000元/吨关口，触高70500元/吨上方。早盘，沪期铜2303合约低开高走，盘面重心一路上行，尾盘上翘至70670元/吨，上午收涨于70640元/吨。沪期铜2303合约与2304合约contango月差130~110元/吨，重心企稳contango120元/吨。 现货市场，日内盘面再度拉涨近千元每吨，市场交易者多处于观望队列。早市，持货商对主流平水铜报于贴水110~100元/吨，好铜报于贴水100~80元/吨，湿法铜如ESOX、RT等报于贴水150~130元/吨；湿法铜成交主动，其余主流铜难觅买盘。进入上午十时，期铜盘面持续攀高，现货市场成交清淡，持货商无奈下调价格；主流平水铜于贴水130~110元/吨部分成交，好铜贴水120~100元/吨，湿法铜以贴水150元/吨成交居多，几乎追赶平水铜低价。临近上午十一时，部分贸易商压价收货，主流平水铜贴水140元/吨显现买盘。 伦铜站上9200.0美元/吨，沪铜突破70000元/吨关口，日内市场交投谨慎。进口亏损扩至千元每吨上方，给部分冶炼厂带来出口机会，华东地区周边冶炼厂大贴水出货意愿降低。然日内铜价已经攀升至年后高位，部分现货贸易商压价收货致主流铜贴水再扩。但湿法铜与非注册铜货源依旧偏紧，其与主流铜价差仍保持较窄。铜价仍在多头氛围中，下游买兴与贸易商收货意愿暂难提升，周内在月度长单结束前，市场仍会显现持续压价意愿，但进口亏损进一步扩大限制了贴水下扩空间。       》订购查看SMM金属现货历史价格    

》查看SMM稀土报价、数据、行情分析 SMM2月22日讯：据机构了解，今年第一批稀土开采冶炼指标即将发放。2022年第一批稀土开采、冶炼分离总量控制指标分别为10.08万吨、9.72万吨，均较2021年同比增长20%。据SMM统计，最近几年稀土开采冶炼指标连年增长，2022年稀土矿指标同比增25%，其中轻稀土矿同比增28%，中重稀土矿指标持平。SMM预计今年离子型稀土开采指标仍将不会有增量，岩矿型稀土指标增幅也不会像往年一样超过20%。 回顾：稀土开采冶炼指标四年连续增长 稀土是国家严格实行开采、冶炼分离总量控制管理的产品，任何单位和个人不得无计划和超计划生产。让我们一起来回忆一下，近几年的第一批稀土开采、冶炼分离总量控制指标的情况： 2019年度第一批稀土开采、冶炼分离总量控制计划按2018年度指标的50%下达，分别为60000吨、57500吨。 2020年第一批稀土开采、冶炼分离总量控制指标分别为66000吨、63500吨。 2021年第一批稀土开采、冶炼分离总量控制指标分别为84000吨、81000吨。 2022年第一批稀土开采、冶炼分离总量控制指标分别为100800吨、97200吨。 分析：预计今年岩矿型稀土指标增幅不会像往年一样超过20% 》点击查看稀土产业链数据库 据SMM统计，最近几年稀土开采冶炼指标连年增长，2022年稀土矿指标同比增25%，其中轻稀土矿同比增28%，中重稀土矿指标持平。2021年同比2020年，稀土矿开采指标同比增20%，增量全部在轻稀土，中重稀土也是持平。中国连续至少四年没有增加中重稀土开采指标，一方面由于离子型稀土矿开采多采用池浸法和堆浸法，会对矿区生态环境造成较大威胁；另一方面中国中重稀土资源稀缺，国家出于保护重要的战略资源考虑而没有给予开采增量。SMM预计今年离子型稀土开采指标仍将不会有增量，岩矿型稀土指标增幅也不会像往年一样超过20%。 现状：目前稀土价格相对平稳 》点击查看SMM稀土现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 稀土市场价格上周延续此前偏弱走势，稀土氧化物和金属市场询单和成交依旧冷清，下游磁材企业新增订单较少。部分头部磁材企业以交付年前长单为主，尚未有新增订单，甚至有部分小型磁材厂年后尚无可交付订单；加之稀土金属价格持续下滑，磁材厂观望情绪加重，采购更加谨慎，稀土市场成交情况持续不佳。 据SMM最新调研，进入本周稀土价格相对平稳一些，波动较少。据SMM报价显示，以碳酸稀土的报价为例，2月21日，碳酸稀土报55300~55600 元/吨，均价55450元/吨，与前一交易日持平。 后市：短期稀土价格或将弱稳运行 从供给端来看，目前稀土分离厂和金属厂生产情况正常，稀土供应较为稳定；从需求端来看，磁材企业新增订单不足，稀土需求明显压缩。SMM预计，短期稀土价格走势或将弱稳运行。 机构观点 中信证券的研报分析，稀土资源集中度高，中国储量、产量全球第一。根据USGS数据显示，2022年全球稀土资源总储量约为1.3亿吨，中国储量为4400万吨；2022年全球稀土矿产量为30万吨，中国产量为21.0万吨，占全球总产量的70%。全球稀土资源的集中度较高，中国产量、储量均为全球第一。稀土上游供给或刚性增长，供需基本面有望持续向好。根据“十四五”原材料工业发展规划，中信证券预计稀土生产和冶炼分离指标或以20%左右的增速按需投放，海外供给扰动有限，稀土行业供需基本面有望持续向好。 中金公司认为，国内第一批稀土指标发布在即，增速有望放缓，或提升稀土现货市场情绪。 展望未来，国内供应不断集中，海外新建项目进度缓慢，而下游新能源车、工业电机等高速发展领域方兴未艾。据测算，2023-2025年全球轻、重稀土矿供需均处于偏紧状态。前期价格大幅下跌已将需求下滑和供应释放的预期体现殆尽，库存在此期间持续去化，在2023年指标增速或将放缓的背景下，下游需求的全面复苏有望开启稀土价格上行通道。 湘财证券研报表示，磁材板块估值继续维持在历史底部区间，具备较强的安全边际。2023 年，传统领域需求有望修复，风电领域需求将成为亮点，新能源汽车长期快速增长，整体需求向上。原料端整合加速，未来有原料战略保供，有废料布局，有技术降本的头部企业受益，叠加未来两年进入产能释放落地期，行业格局有望进一步向头部集中，建议关注磁材板块头部公司机会。 国金证券在其研报中表示，目前部分磁材企业开工率达到80%左右，目前以长单为主，新增订单数量不多，当前库存相对充足，暂无过多采购计划，谨慎观望居多，终端暂未出现大规模订单，静待后期需求恢复，预计短期内稀土价格震荡偏弱。供给端第一批指标即将发放，预计结合市场库存、进口量、回收量和终端需求等因素综合考虑。 推荐阅读： 》“万物电驱”到来  高端磁材股现双升！ 机构纷纷看好稀土后市【SMM专题】 》2022年稀土主流行情回顾分析【SMM评论】

2023年大量多晶硅、有机硅产能投产，带动多晶硅和有机硅价格预期下行。但笔者的观点与之相反，短期而言，尤其是年内，这种增产将挤压多晶硅和有机硅行业利润，与之同时，利好工业硅价格。 彼之砒霜，我之蜜糖。 一、多晶硅超越有机硅成为工业硅最大下游需求  多晶硅是工业硅增速最大的下游需求，2022年中国的多晶硅耗硅量约90万吨，占比38%，已经超过有机硅。预计2023年全球多晶硅耗硅量约152万吨，占比35%，将超过有机硅，成为全球工业硅最大下游需求。 二、不同的多晶硅生产工艺对工业硅的需求扰动不大 提及多晶硅，不可避免需要讨论目前主流的两种生产制备工艺，改良西门子法和硅烷流化床法。这两种方法的本质都是通过化学工艺对工业硅进行提纯，进而满足下一环节的纯度要求。 目前两种工艺中，改良西门子法更为成熟，硅耗在1.02-1.05。硅烷法的主要优势是能耗更低，但硅耗在1.05-1.1，硅耗更高。随着硅烷法工艺普及的提升，同时技术进步也将推升硅烷法降低硅耗。因此，单纯从需求量角度，两种工艺对工业硅的需求扰动不大。 现阶段，由于颗粒硅的产量占比小，品质稳定仍待验证。下游在实际使用过程中，主要是与块状硅混用，填充块状硅在炉体内的缝隙，提高效能。 三、多晶硅高毛利的“黄金时代”已然过去 多晶硅终端需求较为单一，95%以上用在光伏领域，少量用于半导体。 全球能源转型的大背景下，光伏产业链无疑将继续维持高速发展，预计2023年全球新增光伏装机量280-330GW（均值增速+33%），对应约130-154万吨多晶硅需求。 根据已经公布数据估算，2022年全球多晶硅产能117万吨，产量96.3万吨。按此计算，2023年全球多晶硅的产量增速将高达51-78%。然而，与之对应的是全球多晶硅产能的暴增，尤其是中国。预计2023年全球多晶硅产能将升至260万吨；其中中国产能245万吨，较2022年108.5万吨增加126%。 多晶硅需求量暴增将带动多晶硅产量暴增，进而带动工业硅需求量增加，但多晶硅产量和产能的同步增加，且产能增速过大，并不利于“工业硅-多晶硅”环节企业，反而将压低行业利润。多晶硅高毛利的“黄金时代”已然过去。 四、2023年中国多晶硅新增产能统计 据不完全统计，2023年中国计划新增多晶硅产能173万吨，受产能投产进度等因素影响，预计到2023年底中国实际多晶硅总产能为245万吨，增加136.5万吨。以下根据地区分类，简要介绍重点的大型项目情况及目前进度。 1.  新疆 新疆新特一期10万吨已于2022年年中全面开工，预计2023年上半年建设完成并投产。二期项目视一期项目建设、投产情况，优化设计后投资建设。 亚其硅业一期10万吨正在建设中，预计2023年8月投产。 新疆淸电一期10万吨2022年3月动工，预计2023年投产。该项目是“工业硅-多晶硅-单晶硅”一体化项目的一部分，设计年产40万吨工业硅、20万吨多晶硅、60GW单晶硅拉棒切片。 中部合盛一期10万吨预计2023年二季度投产，二期10万吨预计2025年上半年投产。 2.  云南 云南通威二期20万吨项目正在设计中，3月份政府交地后将开工建设。一般多晶硅项目从土建到投产的建设周期为1年，因此，是否能如期在2023年底投产仍待确认。 信义晶硅6万吨电子级多晶硅项目已于2023年2月1日开工建设。 3.  四川 永祥新能源一期12万吨2022年7月30日动工，土建项目现已封顶，预计6月竣工，三季度产能爬坡达产。 四川协鑫一期10万吨已于2022年7月21日投产，每个月点火2万吨，预计2023年4月满产。 4.  内蒙古 内蒙古大全一期10万吨2022年5月8日开工，预计2023年二季度建成。二期10万吨已于2022年底启动，计划在2023年底建成。项目计划中的2.1万吨电子级多晶硅暂未开建。 内蒙古通威三期20万吨，政府正在协调用电等外部保障，预计下半年会动工。 上机弘元一期5万吨多晶硅和8万吨工业硅于2022年4月开工，5月完成生产设备采购，计划9月完成土建施工，11月第一条工业硅生产线试生产，12月第一条多晶硅生产线试生产；2023年第一季度末完成一期建设并投产。 日升包头一期5万吨多晶硅和10万吨工业硅2022年9月完成备案。 协鑫东立（协鑫科技70%股权，内蒙古东源30%股权）10万吨颗粒硅2022年9月27日开工，预计2023年底投产。 中环协鑫（协鑫科技60%股权，TCL40%股权）10万吨项目，2022年8月25日开工，预计2023年8月投产，2024年3月达产。 东立光伏4.8万吨扩产项目（原产能1.2万吨，2016年投产）于2022年3月开工，预计2023年一季度建成投产。 5.  青海 青海丽豪一期5万吨2022年7月30日投产，同日二期10万吨开工，预计2023年四季度投产。 天合青海一期5万吨预计2023年底前投产。 青海南坡一期5万吨2022年9月19日开工建设，预计2023年四季度投产。 6.  宁夏 宁夏晶体（新希望100%控股）一期12.5万吨多晶硅和14.5万吨工业硅2022年3月开工，目前已经分别完成85%和45%，预计分别在2023年6月和3月建成投产。该项目是全国单体规模最大的多晶硅生产线。 宁夏润阳一期5万吨2022年3月开工，目前已经完工，进入试生产阶段。 图表 8：中国多晶硅新扩产情况跟踪 数据来源；公司公告，政府公告，网络收集，中粮期货研究院整理 结论：多晶硅投产进度利好4、6、10月工业硅价格 从以上的分析中，对数据进行再度整理，预计1-4季度多晶硅新增产能分别为5万吨、68.3万吨、37万吨、63万吨，确定投产比较密集的月份分别是6月12.5万吨、8月25万吨和年底约45万吨。 一般项目建成后投产，提前半个月左右物料采购，1-3个月达产。 因此，从多晶硅投产进度一个维度分析，预期今年4月、6月、10月多晶硅的需求将出现显著增长，利好工业硅价格。 这是一种单变量的静态推导，不能完全表达基本面供需对价格的影响。但他更大的意义是在于扭转市场普信的错误认知。正确的认知应该是，多晶硅增产，彼之砒霜，对工业硅而言，我之蜜糖。 中粮期货研究院介绍 中粮期货研究院是隶属于总部的研究部门，负责公司的基础研发工作，研究领域覆盖宏观经济，农产品，化工品，金属，建材，能源等方面。研究院服务中粮期货前台业务部门和中粮集团实业部门，承担维护公司品牌和提升公司形象的职责，同时从事高端产业和机构客户开发、维护和增值服务。研究院依托中粮集团强大的现货和期货背景，根据多年来的实践，开发出了极具中粮期货特色的偏差反应研究体系。该体系由情景研析、市场反应、预期偏差三个模块组成，用更高的维度，更多元化的方法，改进传统研究体系，提升研究的深度、广度、应变度。 风险揭示： 1. 中粮期货有限公司拥有本报告的版权和其他相关的知识产权。未经中粮期货限公司许可，任何单位或个人都不得以任何方式修改本报告的部分或者全部内容。如引用、转载、刊发需要注明出处为中粮期货有限公司。违反前述要求的，本公司将保留追究其相关法律责任的权力。 2. 本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。 3. 市场具有不确定性，过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见。 4. 在法律范围内，公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易，或可能为其他公司交易提供服务。 法律声明： 中粮期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格(证监会批文号：证监许可[2011]1453)。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料和合法渠道，中粮期货分析师力求报告内容和引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的真实性、准确性和完整性做出保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的任何观点与建议仅代表报告当日对市场的判断，仅供阅读者参考。阅读者根据本报告做出的任何投资决策及其所引致的任何后果，概与本公司及分析师无关。 本公司的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。 本报告版权归本公司所有，为非公开资料，仅供本公司咨询业务的客户使用。未经本公司书面授权，任何人不得以任何形式传送、发布、复制本报告。本公司保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。未经授权的转载，本公司不承担任何转载责任。

2月22日，工信部发布《2022年有色金属行业运行情况》报告，指出2022年有色金属行业生产保持平稳，工业增加值同比增长5.2%。 原文如下： 2022年有色金属行业运行情况 一、生产保持平稳。据国家统计局数据，2022年有色金属行业工业增加值同比增长5.2%，较工业平均水平高1.6个百分点。十种有色金属产量6774万吨，同比增长4.3%。其中，精炼铜产量1106万吨，同比增长4.5%；原铝产量4021万吨，同比增长4.5%。 大宗产品价格呈区间震荡，碳酸锂价格同比上涨。2022年，大宗有色金属产品价格呈区间震荡态势，其中铜、铝、铅、锌现货均价分别为67470元/吨、20006元/吨、15260元/吨、25154元/吨，同比涨幅为-1.5%、5.6%、0.1%、11.4%。镍、钴、电池级碳酸锂价格同比上涨明显，2022年现货均价同比分别上涨44.1%、18.2%、301.2%。 三、进出口贸易保持较快增长。2022年，有色金属进出口贸易总额3273亿美元，同比增长20.2%。进口方面，铜精矿、未锻轧铜及铜材进口数量同比分别增长8%、6.2%，铝土矿进口1.25亿吨，同比增长16.8%。出口方面，未锻轧铝及铝材出口数量、金额同比分别增长17.6%、33.7%。

》查看SMM锌产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM锌产品历史价格 》查看SMM金属产业链数据库 现货基本面 上海：整体来看昨日锌价上涨，冶炼厂出货增多，且大量仓单货物流出，升水有所下调，但高价下，市场基本以贸易商间交投为主，下游企业仅刚需采买，整体成交一般般。 广东：整体看，下游原料库存相对充足，在锌价拉涨的情况下，市场采购情绪走弱，整体成交较差。 天津：昨日锌价重心上行，市场询价不多，下游整体观望为主，仅有少量刚需采买，贸易商佛系出货，升贴水维稳，整体交投情况较为冷淡。 宁波：整体看，市场仅剩少量刚需采买成交，锌价上涨后贸易商出货困难。市场升水报价极难成交。 今日预判锌价： 隔夜伦锌录得一阴柱，盘面重心下调 。隔夜LME库存增加1975吨至31450吨，LME库存重返3万吨区间，库存逐渐回升，对盘面的支撑减弱。近日骤升的资金集中度提醒注意资本面变化。隔夜沪锌录得一小阴柱，前几日强势涨势消退。根据最新生产成本核算，冶炼厂受前日锌价下挫影响，单吨生产利润紧缩至700元/吨附近，炼厂出货消极有意抬价出货。而昨日锌价回升，炼厂积极出货。本次价格震动系资本面运作所为。基本面上，由于当前消费恢复程度未知，叠加上半年供应宽松预期下，对未来锌价保持窄幅震荡行情的预测未变。