SMM11月9日讯，2023年10月中国锂电隔膜产量达13.2亿平方米，环比下滑2%，同比增长16%。 供应端，当前头部大厂新增产线逐步爬坡、释放，部分新势力亦完成产线前期调试，并给下游送样验证，行业总产能小幅上行。但从实际生产端来看，当前隔膜行业多数厂家虽已接有前期订单，从全年的维度看开工依旧处于高位，但由于下游实际需求并不及预期，电芯厂砍单、减量时有发生。对此，部分隔膜厂调低开工，降低排产；另外部分厂家为确保生产连贯性，以将成本控制在相对低位，依旧平稳生产，但成品库存明显上行。 从需求端来看，当前下游市场中，储能市场整体需求疲软，部分储能电芯企业仅保留少数产线低位生产。而动力端，时间虽已经进入传统的新能源汽车销售旺季，但在高企的整车及成品电芯库存压力及后续部分主材的降价压力下，隔膜需求端并未受到来自终端车销的直接提振，市场整体需求略为平淡，其中二三线部分电芯厂已于上月便开始逐步缩减隔膜采购订单，而至10月时，需求不振情绪已传导至头部大厂，下游整体提货节奏缓慢，部分隔膜厂成品库存渐增。SMM预计，11月中国锂电隔膜产量预计将达12.7亿平方米，环比下滑4%，同比上涨3%。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-51666775 马睿 021-51595780 杨玥 021-51666856 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 孙贤珏 021-51666757 周致丞021-51666711

SMM11月9日讯： 今日1#电解铜现货对当月2311合约报升水280-升水390元/吨，均价报于升水335元/吨，较上一交易日下降40元/吨。平水铜成交价67650-67800/吨，升水铜成交价67710-67870元/吨。沪期铜2311合约早盘先扬后抑，早盘从67350元/吨震荡走高至67500元/吨，随后盘面伴随减仓下行，收于67380元/吨。沪铜当月对LME3比值扩至8.3，进口窗口明显打开，盈利超200元/吨；隔月BACK月差盘初触及BACK300元/吨，随后重心跌落至BACK230-280元/吨，临近上午十一时再次扩至BACK300元/吨以上，收盘时上测BACK360元/吨。 日内月差终于呈现明显上扩，套利商收获满满，日内现货升水愿意让利，然可流通交单货仍并不宽裕，故主流平水铜仍坚挺于升水300元/吨附近，叠加湿法铜前日到货后陆续消化，上午交易时段注册湿法更加难觅，报价亦高。早盘，持货商报主流平水铜升水320-350元/吨；好铜升水380-400元/吨，少部分注册湿法升水280元/吨，ISA依旧有到货，升水290元/吨附近；随着月差走扩现货成交不佳。进入主流交易时段，隔月BACK月差于260-280元/吨波动，现货商下调主流平水铜报价升水290-320元/吨，好铜升水360元/吨附近，ENM升水300元/吨与平水铜差异甚微；部分成交。临近上午十一时，隔月BACK月差进一步走扩至300元/吨以上，主流平水铜升水280元/吨出现成交。 截至9日上午收盘，沪期铜2311合约持仓30005手，上期所交割仓单库存仅1132吨；差距悬殊。从目前现货成交节奏来看，周内现货升水存在下行压力，但货源紧张对其会形成支撑，进入下周或有进一步回落。   》订购查看SMM金属现货历史价格    

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 2023年10月份全国硫酸镍产量为3.9万金属吨，全国实物吨产量17.5万实物吨，环比增加4.45%，同比降低5.46%。10月硫酸镍产量增加的原因为利润好转驱动。尽管，原料供应偏紧格局在10月未被扭转，原料价格仍居于高位，但10月硫酸镍价格坚挺使得利润倒挂情况得到扭转。 11月，前驱体排产下行，对硫酸镍需求持续疲软，叠加成本相对坚挺的情况下，预计硫酸镍产量小幅下降，预计环比10月下降4%。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订 购、试阅请致电021-51666863，联系人：付建】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

SMM11月9日讯：10月以来沪锡主连整体呈先扬后抑的走势，月度跌幅为3.21%。进入11月，1日沪锡大幅下跌，触及2023年6月1日以来新低至203740元/吨后有所反弹反弹。10月伦锡月度涨幅为0.61%。进入11月连跌两日后有所反弹。 10月沪锡主连先扬后抑的原因： 月初由于锡价较低，现货市场成交火热，下游采购情绪较高进行大量备库，导致市场流动货源大幅减少，同时供应端云南和江西的冶炼企业10月开工率环比有一定的回落，综合影响下上旬沪锡主连价格持续上涨。下旬云南和江西的冶炼企业开工率维稳，后续生产较为稳定，同时需求端较为理性，现货市场较为冷淡，市场订单较弱，锡价逐一步下行。 沪、伦锡期货走势变化： 》查看期货实时走势 现货价格 10月 SMM 1#锡 现货均价整体呈先涨后落的趋势，月度跌幅为2.40%。进入11月，一度回落后反弹，7日均价报209500元/吨，较前一日涨1500元/吨，涨幅为0.72%。 10月锡价总体维持相对高位，下游企业接货情绪较为低迷，同时消费端较为疲软，下游企业订单量无明显增长，现货交易市场成交比较低迷，贸易企业库存维持在较高水平，每日成交量较小。 据SMM最新调研显示，11月7日锡价持续上行，下游企业接货情绪较淡，贸易市场多数企业反馈出货情况为零散成交状态，部分贸易企业依旧无货，总体来说现货市场成交遇冷。 》点击查看详情 SMM1#锡现货均价变化走势： 》查看SMM锡现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格 供应端 产量方面： 据SMM调研了解，10月国内精炼锡产量为15523吨，环比增0.6%，同比减7.3%，1-10月累计产量为153573吨，累计同比增2.37%。10月国内锡锭产量总体持稳，其中此前保持低开工水平的云南某冶炼企业于10月初期恢复正常生产状态带来小幅锡锭增量，云南某冶炼企业于10月的锡锭产量也有小部分增加，其余多数企业维持平稳生产；而江西地区三家冶炼企业由于10月生产计划的变动导致其产量有所减少；内蒙古某冶炼企业于10月也恢复至满产状态；广东某冶炼企业在10月的开工水平有所恢复带来产量的小幅增加；其余多数冶炼企业在10月维持平稳生产节奏。 进入11月，云南某冶炼企业由于近期锡矿供应相对紧张，预计产量将小幅减少；10月小幅减产的江西某冶炼企业的生产节奏恢复正常生产；安徽某冶炼企业已经于10月底结束检修恢复生产，预计11月产量恢复至检修前的水平；湖北某冶炼企业由于废料采购紧缺已于10月下旬停产，将维持停产状态至春节之后；其余多数冶炼企业将维持正常生产节奏。预计11月国内锡锭产量为15880吨，环比增2.3%，同比减1.98%。 》10月国内锡锭产量小幅增加 预计11月锡锭产量总体稳定 国内精炼锡产量变化走势： 进口方面： 自今年6月底开始，精炼锡进口亏损持续缩窄，截至11月6日进口盈利为2819.62元/吨。10月进口盈利窗口持续开启。 据SMM调研显示，由于9月中旬缅甸佤邦当地锡矿选矿厂逐渐进行复产，当时有约1万金属吨锡矿可供潜在选采，但整体流程需要较长时间，自10月中旬以来逐渐有选矿成品出口至国内，预计10月有约9200毛吨附近的锡矿出口至国内市场，但依然远低于单月12000毛吨附近的锡矿出口的均值量级。 预估随着缅甸佤邦禁采锡矿时间的持续，至12月前后，国内锡矿供应仍有逐渐偏紧的预期。 精炼锡进口盈亏变化走势： 库存 自今年7月下旬以来，国内分地区锡锭社库持续去库，10月库存呈震荡走势，月度累库为673吨。进入11月去库，11月3日较10月27日去库1156吨。 10月缅甸方面虽然矿区未复工但是选矿厂已经开工，弥补了一部分国内锡锭的需求缺口，进口量环比增长；同时因锡价相对高位，下游采购情绪较低，10月电子消费也较差，需求端拉动力较弱，下游企业订单没有增加，反馈至锡锭需求较弱，综合因素影响下造成了10月累库现象的出现。 11月初市场传言缅甸佤邦抛售部分锡矿引起锡价大幅下行，据市场了解为该地矿山此前拖欠的锡矿交付，但因锡价下行激起下游企业采购热情，连续数日现货市场成交火热，部分贸易企业库存清空，造成11月初库存周度环比去库超1000吨。 国内分地区锡锭社会总库存变化走势： 》点击查看SMM锡产业链数据库 需求端 10月需求总体较平淡无较大增长，焊料企业反应订单总体和9月持平或少量减少，光伏产业仍处于去库存减低排产的时期，不复往日增速，无法有力拉动需求端。 11月需求预估会有小幅增长，下游企业订单有所增加，行业进入传统备库时期，部分企业会选择在11月进行一小部分的年前备库，另外光伏行业库存消耗较大，光伏相关需求环比略有增加。 SMM展望 基本面供应端缅甸地区锡矿停产扰动已被市场消化，考虑到锡矿并未正式复产，目前看国内11月供应可能有一部分缺口。需求端半导体消费环比持续修复，下游电子产品消费的疲弱，很难看到下游终端消费会有较强增长。当前锡价已重回21万元/吨上方，但上方面临22万元/吨关口压力。 10月锡市资讯一览 ► SMM：印尼精炼锡9月出口环比增16% 进口盈利走扩后续锡锭进口或将增加 ► 世界银行：锡价将在明年进一步下跌 后年料反弹 ► 锡业股份：2023年第三季度净利同比增333.1% 前三季度生产有色金属26.48万吨 ► 进口窗口打开 进口锡锭增加近三成 ► 缅甸佤邦禁矿效果显现 进口锡矿锐减超七成 ► WBMS：2023年8月全球精炼锡供应短缺0.13万吨 ► 兴业银锡：银漫矿业第三季度锡实际产量高于预期 ► 锡业股份：云锡新材料为华为提供锡相关深加工产品 ► 兴业银锡：银漫矿业智能抛废系统预计于2024年一季度投入使用 ► 兴业银锡：2023年前三季度净利同比预增117.51%-152.32% 锡精粉产销量同比增加 ► 工信部：1－8月我国电子信息制造业生产继续恢复向好 手机产量9.35亿台 ► First Tin：大幅增加塔朗加项目锡资源量

》 2023SMM东南亚镍铬锰不锈钢产业大会 SMM11月8日讯：2023年以来电解锰（主产地）现货均价持续走弱，并于8月上旬跳水大跌，11月8日报12300元/吨，较前一日持平，较年初1月3日高点跌约21.91%，年内最大跌幅约为24.44%。 2023上半年以来锰厂排产相对较高，而下游消化不及预期，致使电解锰企业库存压力增大。供应端考虑到目前电解锰在下游市场的占有率转少，因此采取让价换量的策略，锰价进入加速下跌通道。四季度供应端协定放宽排产限制，并不再强制限价出售，市场供需关系预期延续宽松，电解锰价格上行仍承压。 电解锰（主产地）现货均价走势： 》查看SMM锰现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 基本面 供应端： 进入下半年，“联盟”再度开会，会议决定10-12月期间，各锰厂每个月按照产能的70%开工，因此第四季度供应量或维持高位。其中进入11月，广西湖南地区各有大厂复产，但同时也有部分锰企因生产压力停止生产，产量增量对冲减量，暂时表现为整体产量略增。 产量方面，10月“联盟”会议决定电解锰的价格随行就市，而生产计划安排按照每个月70%的产能开工，过期不补，且一个月若全月每天均生产，那么有9天产出的货交付公仓，价格按照9000元/吨执行。按锰厂排产调研情况来看，预计10月产量约为9.76万吨。 国内电解锰月度产量变化走势： 需求端： 目前锰市需求运行偏弱。不锈钢方面，10月全国不锈钢粗钢总产量表现为减，主因300系不锈钢价格下跌，钢厂生产利润空间收紧，部分钢厂停产或转产，因此整体产量表现为减。但受转产影响，200系产量表现为增，对电解锰需求支撑尚可。 出口方面，据SMM数据显示，9月我国未锻轧锰、废碎料、粉末出口分别国出口总计环比增近40%，同比增28.2%。三季度，国际局势动荡延长了海外钢厂夏休时长。且客户对电解锰价格看空者居多，询价采买方面较为谨慎。 进入四季度，因国内锰厂让价保量，不再限制锰片价格。加之夏休结束后海外需求预期或增，因此四季度出口量或将有所反弹。预计10月出口量较9月变化较小。 今年整体需求维持在特钢及合金等对于锰元素需求较高的行业，以及常规出口需求量，实际新增需求有限。 国内未锻轧锰、废碎料、粉末出口分别国出口总计变化走势： 》点击查看SMM锰产业链数据库 SMM展望 目前基本面供应端产量为增加预期，需求端偏弱。短期来看，SMM认为锰价或将维稳运行，关注成交价格走势及市场货源释放情况。对于全年市场来看，今年整体表现为过剩状态，主要由于今年电解锰供应量增加明显，而需求支撑则相对疲软，电解锰供应偏过剩局势维持，长期来看，锰价仍将承压偏弱。

2023年10月中国镁合金产量为26000吨，环比减少1.52%，同比增加2.56%

SMM11月8日讯： 2023年10月SMM中国精炼锌产量为60.46万吨，环比上涨6.06万吨或环比上涨11.14%，同比增加17.6%，略高于我们之前的预计值。1至10月精炼锌累计产量达到545.2万吨，同比增加10.65%。其中10月国内锌合金产量为9.818万吨，环比增加0.99万吨。 进入10月，国内冶炼厂产量大幅增长超过60万吨，主要是除了湖南和甘肃的冶炼厂检修外，其他的企业基本恢复正常生产，市场扰动因素较少，企业生产积极性较高，同时合金销售较好，亦带动一部分增量。另外四川地区再生锌部分企业因火烧云氧化矿的补给，原料供应增加，产量提升，且湖南地区峰值用电措施扰动减少，再生锌企业产量恢复。 SMM预计2023年11月国内精炼锌产量环比下降0.6万吨至59.86万吨，同比增加14.09%；1至11月累计产量达到605.1万吨，累计同比增加10.98%；进入11月产量微降，主因一方面云南地区部分冶炼厂常规检修半月贡献主要减量，另外云南地区部分冶炼厂月初接到限电10%左右的通知，预计整体减量1100吨左右，同时甘肃冶炼厂检修恢复，产量增加，整体来看，减量暂不明显，基本符合预期。   》点击查看SMM金属产业链数据库