》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 SMM9月6日讯： 8月钴酸锂产量环比持稳，同比增加17%。 供应端，钴酸锂正极仍是“一超多强”市场格局，高端手机数码市场的回暖在第一梯队钴酸锂正极厂、电芯厂订单表现尤为明显。新进企业难以获得持续的订单增量，只能去瓜分主流数码市场以外的细分领域。 下半年数码领域将集中迎来各品牌新机发售，或将带来一波换机小高峰。持币观望的消费者可能会将换机节点放在下半年购物节期间，数码领域仍是钴酸锂下游需求的基本盘，下半年钴酸锂需求或将会有小幅回暖。 总体来看，9月预期钴酸锂产量会持续增量，环比增加6%，同比增加5%。     SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 林辰思 021-51666836

根据SMM统计数据显示，8月中国光伏组件产量较上月环比增幅4.4%；相比去年同期，降幅约7.8%。 2024年1-8月，中国光伏组件累计产量同比增幅约18.1%。 8月光伏组件的实际产量在连续三个月的负增长后，终于实现了环比转正，这主要得益于7月至8月国内市场集采交付需求的小幅高峰。8月，增产主力来自一线企业，TOP10企业中约6家企业实现产量增长，最大增产幅度超过1GW。一些二三线企业由于暂时的订单增加而小幅提产，但整体仍然维持低开工率。一体化组件厂商，因持续亏损和较高的自身库存压力，对提升开工率保持谨慎态度。中后段组件厂虽然亏损压力尚可，且自身库存周转消化压力更小，但是迫于竞争优势较小而使实际到手订单量不足，只能试图通过低价策略获取订单，部分企业选择仅接代工订单。 9月光伏组件的排产预计环比增幅约0.8%；相比去年同期，增幅约4.9%。然而，9月实际产量的提升幅度有限，主系企业盈利亏损、库存压力、订单需求疲软三方面原因。9月订单能见度仍然一般，尤其国内交付需求未有起色。 在需求侧，从8月中标量来看，8月仅有约11.97GW项目采购容量定标，环比7月下降37.7%，同比去年同期降幅29.3%，成为今年除2月以外的历史新低。7-8月总中标量共计31.2GW，而去年同期7-8月总中标量约41.1GW。8月大订单采购需求明显减少，且7-8月的大项目交付期多为9月底或10月，因此国内需求对8月的支撑较弱。海外订单在9月稍有回暖，欧洲夏休陆续结束，新兴市场的拉货能力依旧不减，印度在屋顶光伏计划的推动对部分清单外的组件仍有需求。但是海外市场也仍受制库存积压、电价波动、经济政策变动等外在因素影响整体拉货需求增速。整体来看，国内外需求在9月提升幅度有限。 在供给侧，9月各企业的排产出现了分化。TOP10企业中共约4家企业选择增产，另有4家企业选择减产，其中减产幅度较大的企业达到1GW。二三线企业订单量仍然不足，只能继续采取接代工，或维持低开工率。上半年一线企业生产计划积极，实际需求消化却难以匹配高开工，导致企业留存下过多的库存。部分一线企业库存天数再次来到1.5-2个月，已超过正常可控的库存水位，迫使9月的生产无法维持高位，选择暂时下调以缓解亏损和库存压力。 在价格方面，光伏组件的供需短暂性失衡带来的竞争加剧，使光伏组件价格自年中起持续走跌，从0.8元/W走跌至当下0.7元/W关口。整体需求未见增幅的背景下，任何一个集采的订单对于各个光伏组件企业来说都变得尤为重要，价格竞争内卷愈发激烈。虽然上游原材料电池片、辅材等价格的走跌给予组件成本一定的可承压空间。然而，一体化组件企业仍然因各环节制造成本的亏损，再叠加组件价格的下降，在组件端蒙受亏损压力。专业化组件企业前期的小幅盈利空间也在被持续压缩至无盈利。生产成本和盈利亏损的双重压力让光伏组件企业谨慎调整开工率。 综上所述，8月至9月光伏组件行业经历了复杂的产销变化。尽管8月组件产量环比增速由负转正，得益于国内集采交付小高峰需求。“金九银十”理想中应该带来需求上的增量，但是9月实际产量提升幅度却因亏损、库存因素受限。整体来看，光伏组件企业在面临多重挑战的背景下，正谨慎调整开工率以应对当前的市场环境。 》查看SMM光伏产业链数据库

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                      周内铜价持续走跌直至周五才表现反弹，现货升水表现先扬后抑。本文将分析周内铜价走跌后现货升水下行受何因素干扰，以及周内实际消费情况如何。        周初，铜价略微走跌，且据贸易商反馈部分进口货源有延迟到货现象，结合沪期铜2409与2410合约contango月差并未明显收敛，现货商保持挺价态度。周中进口铜如期流入，且沪铜走跌后令沪期铜2409与2410合约Contango月差明显收敛，甚至于周四下午转为BACK结构，收盘时更是触及BACK80元/吨，前期正套选手盈利，积极出售现货仓单，领跌现货升水。        值得注意的是，上海地区SHFE铜仓单在SMM铜库存占比迅速走跌，可见现货商抛售仓单后，下游存在真是接货动作，并非是贸易商之间货物流转成交。在观察SHFE库存，上海地区本周铜库存小计减少18945吨，其中期货库存减少13010吨。        据SMM本周调研显示，本周（8.30-9.5）国内主要精铜杆企业周度开工率降至78.15%，环比下降1.11个百分点，但高于预期值5.48个百分点。开工率高于预期主因铜价走跌后订单增长，而下周开工率预期值继续较本周实际开工率走高，主因临近中秋假期，客户存在备货需求。故而周内电解铜实际消费情绪亦转暖。        展望下周，进入沪期铜2409合约交割倒计时，且即将迎来中秋假期，电解铜现货成交将表现积极，即使在有进口铜补充预期下，预计周内库存仍可去化。但在月差作用以及进口铜出货换现需求下，现货升水将继续受到压制，现货升水持续上行空间有限，预计持货商可试探高位为升水100元/吨。                                                                                                                                                                                   》查看SMM金属产业链数据库  

SMM9月6日讯： 2024年8月SMM中国精炼锌产量环比微降，同比下降7%以上，低于预期值。其中8月国内锌合金产量亦有小幅下行。进入8月，国内冶炼厂产量下降，主要是一方面四川地区暴雨影响延续，当地企业生产受阻，同时部分企业限电亦有减量，叠加湖南、云南、内蒙古、陕西等地企业原料采买困难、检修扩大、控产带来一定减量，另外河南、甘肃、青海、广西等地区部分冶炼厂检修恢复带来一定增量，整体来看产量下降不明显。 SMM预计2024年9月国内精炼锌产量微增，整体变动不大，减量主要集中在内蒙古、陕西、辽宁等地因原料紧缺叠加常规检修带来一定减产，增量以四川、甘肃、青海、陕西等地部分冶炼厂复产和检修恢复带来一定增量，整体来看产量变动不大。                                                                                            》点击查看SMM金属产业链数据库

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 2024年9月6日讯：         8月SMM中国电解铜产量仍在100万吨以上，但出现环比下降降幅为1.43%，不过同比仍上升2.48%，且较预期增加。1-8月累计产量大幅增加，增幅为6.5%。（由于有新冶炼厂投产和旧冶炼厂产能的调整，SMM8月调研样本的产能上调至1447.5万吨）       》查看SMM铜产业链数据库          造成8月产量下降的主要原因有以下几点：1，华北地区某大型冶炼厂检修造成产量大幅下降；2，受冷料供应紧张影响，越来越多的冶炼厂采购不到足够的原料来生产导致产量下降，这从粗铜和阳极板加工费持续下降也能反映出来（截止至8月30日SMM南方国产粗铜加工费报900元/吨，较上月下降200元/吨；国内阳极板加工费报500元/吨，较上月下降50元/吨）。而导致降幅较预期要少的原因是:1，近期硫酸价格出现持续反弹，在一定程度上弥补了冶炼亏损；2，8月几家新投产的冶炼都开始有产出，且西南某冶炼厂的产量提升速度也在加快。        综上所述，8月电解铜行业的样本开工率为83.02%，环比下降5.39个百分点，降幅如此大的原因除产量下降影响外，产能扩大也是另一重要原因；其中大型冶炼厂的开工率为85.30%环比下降5.92个百分点，中型冶炼厂的开工率为83.43%环比下降2.05个百分点，小型冶炼厂的开工率为60.07%环比下降13.83个百分点。用铜精矿冶炼厂的开工率为86.30%环比下降5.1个百分点；不用铜精矿（废铜或阳极板）冶炼厂的开工率为65.30%环比下降6.5个百分点。       进入9月，据SMM统计有2家冶炼厂要检修涉及粗炼产能50万吨，较8月时涉及73万吨产能减少；然而有几家冶炼厂的粗炼厂陆续点火，后续对铜精矿的需求量将明显增加。与此同时，有更多的冶炼厂受铜精矿和冷料供应紧张影响，导致减产量增加。不过，随着8月检修的冶炼厂陆续复产和新投产的冶炼厂释放产量，这些都将带来不少的增量。     SMM根据各家排产情况，预计9月国内电解铜产量依旧在100万吨以上，环比小幅增加升幅为0.21%，同比亦小幅增加。1-9月累计产量同比增加5.77%，增加48.95万吨。9月电解铜行业的样本开工率为83.28%，环比上升0.26个百分点；其中大型冶炼厂的开工率为85.55%环比上升0.25个百分点，中型冶炼厂的开工率为81.72%环比下降1.71个百分点，小型冶炼厂的开工率为65.98%环比上升5.91个百分点。用铜精矿冶炼厂的开工率为87.30%环比上升1个百分点；不用铜精矿（废铜或阳极板）冶炼厂的开工率为61.80%环比下降3.5个百分点，连续3个月下降，预计未来仍有下降空间。最后，10月有检修计划的冶炼厂数量将增加，且受原料供应紧张而减产的量也会增加；届时新投产的冶炼厂能释放多少产量将决定总产量是增加还是减少，SMM预计10月产量或重新下降，但降幅并不会太大，料仍会维持在100万吨以上。

》查看SMM铝现货报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM9月6日讯： 据SMM数据显示，2024年8月份中国电解铝行业含税完全成本平均值为17,188元/吨，环比下降0.45%，同比增长10.46%，主因辅料及电价出现小幅下降。2024年8月SMM A00现货均价约为19,130元/吨（7月26日-8月23日），国内电解铝行业平均盈利约为1,943元/吨，环比减少26.57%，主因周期内SMM A00铝月均价下跌明显。 截至2024年8月底，国内电解铝运行产能达到4,349.1万吨，行业最高完全成本约为19,969元/吨，若行业采用月均价测算，8月份国内92.4%的电解铝运行产能处于盈利状态，7.6%的电解铝运行产能，即近331万吨产能完全成本高于8月SMM A00铝月均价。   从电解铝产能的成本分布区间上看： 8月电解铝产能的成本分布区间无较大变动。7月电解铝最低完全成本约14,724元/吨，最高完全成本约20,013元/吨，而8月电解铝最低完全成本约14,690元/吨，最高完全成本约19,969元/吨。产能分布具体如下： 8月份国内电解铝完全成本在16,000元/吨以下的产能占比为6.9%，环比增加了0.8个百分点； 完全成本在16,001-17,000元/吨范围内的产能占比为42.3%，环比上月持平； 完全成本在17,001-18,000元/吨范围内的产能占比为23.8%，环比减少了0.8个百分点； 完全成本在18,001-18,500元/吨范围内的产能占比为13.9%，环比增加1.1个百分点； 完全成本在18,501-19,000元/吨范围内的产能占比为3.6%，环比增加了1.1个百分点； 完全成本超过19,000元/吨以上的产能占比为9.6%，环比减少了2.3个百分点。   从细分成本端看： 氧化铝原料端，据SMM数据显示，2024年8月份（7月26日-8月23日），SMM全国氧化铝均价3,905元/吨，较7月份小增1元/吨，8月电解铝的氧化铝成本持稳小增。但8月底至今，氧化铝现货价格上涨，且暂未出现价格明显下跌的预期，预计9月电解铝行业的氧化铝原料成本将小幅上涨。 辅料部分，8月预焙阳极以及氟化铝等辅料的价格均有所下降，电解铝预焙阳极全国加权平均成本环比下降2.2%，其他辅料全国平均加权成本环比下降2.7%，辅料价格的下降带动8月电解铝行业成本下降。进入9月，辅料价格有涨有跌，整体预计持稳为主。 电价方面，8月全国平均电价持稳小降，环比降低0.75%。进入9月，电价预计仍呈现持稳小降趋势。   SMM简评： 进入2024年9月，SMM全国氧化铝日度均价呈现上涨趋势。9月多地氧化铝厂因检修、矿石供应等问题出现短暂减产，但部分氧化铝新投及复产产能预计在月内逐步达产，供应增减并行，基本面上氧化铝或难有较大过剩，SMM预计氧化铝现货价格以高位震荡调整为主，电解铝的氧化铝部分成本或小幅增加；电力方面，9月电价或持稳小降；预焙阳极以及其他辅料方面，9月价格有涨有跌，成本整体或变动不大。综合来看，SMM预计9月国内电解铝行业含税完全成本或小幅增加，平均值在17,100-17,500元/吨附近。 数据来源：SMM 点击SMM行业数据库了解更多信息 （郭茗心 021-51595800）

SMM9月6日讯： 今日1#电解铜现货对当月2409合约报升水40元/吨-升水80元/吨，均价报升水60元/吨，较上一交易日跌25元/吨；平水铜成交价72490~72650元/吨，升水铜成交价72520~72670元/吨。沪铜2409合约早盘横盘震荡，盘初上测72740元/吨后回落至72500元/吨附近。第二时段小幅走高至72550元/吨附近。沪铜2409合约对2410合约隔月月差波动于contango30-10元/吨。 因进口货源集中到货，持货商日内出货仍然积极，现货升水较昨日明显走低。盘初持货商报主流平水铜升水50-升水60元/吨，好铜如CCC-P报升水80元/吨-升水90元/吨。持货商交易逻辑与昨日相仿，但因铜价小幅走高，现货升水承压回落。进入主流交易时段，主流平水铜报升水40元/吨-升水50元/吨集中成交，好铜报升水70元/吨-升水80元/吨部分成交。但因周末下游备库需求显现，且中秋节前备库节奏较紧张，消费对升水起到支撑作用。至上午11时前升水趋于稳定。 日内进口货源占比明显增加，部分前期出口货源回流令现货升水承压回落。下周即将迎来中秋假期，下游备货需求驱动下预计现货升水仍将走高。

硅料：本周P型致密料市场主流成交价格35-38元/千克，N型硅料成交价格39.5-43元/千克。多晶硅价格大稳小动，市场正式签单还未正式展开，受下游硅片推涨事件影响，双方签单在等待硅片新价格“落地”。9月或可能迎来新的多晶硅产能投产，为后续多晶硅供应带来新的增量。 硅片：本周国内P型单晶硅片182mm主流成交价格1.1-1.2元/片，N型18Xmm硅片1.08-1.15元/片，本周硅片价格大稳小动，市场成交极少导致实际成交价格还未发生变动。硅片头部厂家集体上调价格后，其余厂家纷纷跟进，少量历史订单1.08元仍在交货，目前还未到电池厂采购期，硅片最终价格尚未“落位”。 光伏电池：本周有头部电池厂家意欲宣导涨价，主要受到硅片市场价格预期上行所影响。但电池下游对涨价接受度极弱，本周光伏电池价格持稳，虽9月组件排产量有微幅增长，但对电池采购需求已连续两月降低。企业9月排产陆续敲定，预计国内光伏电池产量环比减少3.52%，其中P型电池环比减少14.33%，N型电池排产环比减少1.54%，专业化电池厂与一体化厂家为调节自身库存，均有少量减产。 组件：本周组件市场，集中式项目的N型182mm主流成交价格0.71-0.78元/W，N型210mm组件主流成交价格0.74-0.79元/W。组件价格区间目前保持稳定，少数一线企业高价下移，企业以去库为核心，以价换量的市场策略仍持续，恐再次带动市场价格竞争。目前主流成交价暂稳，后续华能、中能建等大型集采招标落地后，价格下行趋势不改。采购需求平淡及高库存压力的因素抑制9月组件排产上升幅度，少数一体化厂家因蒙受亏损谨慎减少排产计划，整体9月组件排产环比增幅0.8%。 终端：2024年8月26日至2024年9月1日当周SMM统计国内企业中标光伏组件项目共29项，中标价格分布区间集中0.7-0.76元/瓦；单周加权均价为0.74元/瓦，与上周相比降低0.01元/瓦；中标总采购容量为3813.73MW，相比上周增加584.78MW。据SMM不完全统计，8月仅有约11.97GW项目采购容量定标，环比7月下降37.7%，同比去年同期降幅29.3%，成为今年除2月以外的历史新低。7-8月总中标量共计31.2GW，而去年同期7-8月总中标量约41.1GW。8月大订单采购需求明显减少，且7-8月的大项目交付期多为9月底或10月，因此国内需求对8月的支撑较弱。海外订单在9月稍有回暖，欧洲夏休陆续结束，新兴市场的拉货能力依旧不减，印度在屋顶光伏计划的推动对部分清单外的组件仍有需求。 光伏胶膜：本周光伏胶膜交货以执行8月合同价格为主，EVA光伏料稳至9600-9800元/吨，涨势已削弱转而走稳，POE光伏料国内到厂价约为12500-13500元/区间，后续价格仍有下跌风险。9月光伏胶膜排产环比增长1.6%，EVA光伏料9月产量环比增长34.25%，9月光伏胶膜产量虽微幅增长，但对EVA消费拉动有限，且近期有海外进口EVA低于国产价格成交，进一步打压了市场价格，EVA面临库存增长，价格下行的压力。 光伏玻璃：本周光伏玻璃市场价格下跌。截至目前，2.0mm单层镀膜玻璃的价格区间为12.3-13.5元/平方米，3.2mm单层镀膜玻璃的价格区间为21.5-22.5元/平方米，主流成交价格分别为12.5元/平方米和21.5元/平方米。9月初，国内组件企业开始新一轮采购，但受组件利润较低的影响，采购体量有限，预计月中将有再度压价趋向，后续价格仍以下跌为主。 高纯石英砂：本周，国内高纯石英砂价格维持稳定。目前市场报价如下：内层砂每吨6.5-8.5万元，价格暂稳，中层砂每吨3.5-5.0万元，价格暂稳，外层砂每吨1.9-3万元。近期坩埚企业仍未开始采购，坩埚企业近期开始向砂企询价议价，虽多以进口砂为主，待进口砂议价完毕后，国产砂价格或将下调，整体后续价格表现下跌 逆变器：本周逆变器价格区间20kw价格0.12-0.16元/W，50kw价格0.11-0.15元/W，110kw价格0.1-0.14元/W，320kw价格0.09-0.11元/W。供应端生产稳定充足，上游元器件供应充足且国产渗透率提高，出货需求仍以海外新兴市场为主。 》查看SMM光伏产业链数据库