2024年8月，中国电解液产量环比上涨12.2%，同比增长10.9%。终端市场需求增速有所提升，整体需求上涨，电解液工厂的开工率相比上月显著提升。但由于六氟磷酸锂价格在8月小幅下跌，部分电解液企业选择观望并等待原料价格趋于稳定，整体对原料的备库意愿不强，订单多为现销现产。与此同时，电芯企业的开工率与7月相比大幅提升，促使电解液工厂根据市场需求适度提升了开工率，因此产量大幅上涨。 在8月份，由于碳酸锂和氟化锂价格的下降，六氟磷酸锂的价格也有所调整。这一价格变化逐渐传导至电解液终端，使得电解液价格小幅下调。 展望9月，预计终端需求将持续上涨，电解液需求也将进一步提升。预计9月中国电解液产量环比上涨约10%，同比增长约26.8%。   说明：对本文中提及细节有任何补充或修正随时联系沟通，联系方式如下 ： 电话021-20707842（或加微信如下）任晓萱，谢谢！                                                   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-51666775 于小丹 021-20707870 马睿 021-51595780 徐颖 021-51666707 冯棣生 021-51666714 柳育君 021-20707895 吕彦霖 021-20707875 孙贤珏 021-51666757 袁野 021-51595792 林辰思 021-51666836 周致丞021-51666711

2024年8月，中国三元前驱体产量约7.6万吨，环比增幅12%，同比减幅2%。目前来看1-8月份中国三元前驱年累计同比增幅在6%。 供应端，正极方面恢复正常提货节奏，前驱厂商以销定产。前驱市场价格战仍较为激烈，拥有丰富上游资源的企业或凭借其资源优势以支撑部分成本亏损，部分厂商面对低价订单或在权衡利润成本等因素后选择主动放弃，本月前驱企业订单调配情况显著。8月前驱增量仍集中在头部企业，中小企业排产情况或有微小增量、或持平、或有停产减产现象。需求端，传统销售旺季促使正极按需采购，正极企业对库存水平的把控仍持严谨态度，市场需求并未出现明显攀升迹象，同样存在于正极市场的订单调配为前驱市场带来了一定增量。综合影响，8月三元前驱体产量有所增加。 2024年9月，需求端来看，正极产量或有微幅下降趋势，前驱产量预期维持上升走势，但增速将有所放缓，但9月的增量备库行为或将透支10月前驱需求。供给端，虽然8月前驱产量有所增加，但增速不及预期，这一现象并未向市场展现本该有的“金九银十”积极信号，市场整体看好情绪不明显，前驱企业或将继续观望行情变动以随时调整排产计划。综合影响，前驱9月产量将继续回升趋势，但或因没有足够的下游需求强力支撑，增量步伐放缓。 预期2024年9月中国三元前驱体产量约8万吨，环比增幅6%，同比增幅4%。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-5166 6775 马睿 021-51595780 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895

SMM9月6日讯，        2024年8月全国镍生铁产量实物量环比下滑约4.39%，金属量环比下滑约2.77%。8月全国镍生铁产量下滑，主因印尼红土镍矿资源紧缺情况延续，外采菲律宾镍矿较为积极同时推升了菲律宾镍矿价格，一体化钢厂冶炼成本高位而不锈钢价格却偏弱运行，利润倒挂下导致部分一体化钢厂高镍产线产量走低。同时，华北某冶炼厂在8月部分产线进行常规检修，导致华北地区产量出现明显下行。低镍铁方面，以200系不锈钢为主产的一体化钢厂8月受不锈钢市场处于淡季，销售乏力价格接连下调，而低品镍矿价格涨幅虽不及高品，但同时挤压了本就接近利润边际的200系一体化钢厂，导致低镍铁产量出现下滑。增量方面表现，8月不锈钢厂远期原料备库需求得到释放，高镍生铁价格同时受成本支撑强劲下震荡走高，部分传统镍生铁冶炼厂利润恢复，生产驱动力增强下产量小幅爬坡。        预计2024年9月全国镍生铁产量持稳，实物量环比上升约0.06%，金属量环比上升约0.75%。据SMM调研了解，华北某冶炼厂检修结束进入恢复期，爬产恢复至正常80%。另外，一体化不锈钢厂镍生铁产线仍维持低位，在不锈钢价格低位运行以及镍矿价格未明显宽松下，短期经济性较外采难恢复。综上，预计9月期间国内镍生铁总产量将延续平稳运行。

SMM9月6日讯： 周内锌价跳水下行，锌下游消费整体表现不一，镀锌企业因钢铁价格大幅下跌，整体开工有所转弱，锌价格回落小幅提振压铸和氧化锌订单，开工转好。进入9月高温雨水天气缓解，户外施工增加，企业检修恢复，整体消费或有改善。                                                                                            》点击查看SMM金属产业链数据库

2024年8月，中国六氟磷酸锂产量环比上升11.9%，同比上升6.6%。这一增长主要得益于终端市场需求的提升和行业整体需求的上涨，六氟磷酸锂工厂的开工率较上月有所提升。但由于8月六氟磷酸锂价格因原料段因素有所回落，目前订单主要采取现销现产模式，备库意愿较低。此外，电芯企业的开工率与7月相比有所提高，六氟磷酸锂工厂根据市场需求灵活调整生产，从而使得产量显著增长。 8月份，碳酸锂和氟化锂的价格均有所下降，因此六氟磷酸锂价格也有所调整。价格变化逐步传导至六氟磷酸锂，六氟磷酸锂均价也从57150元/吨下降至53950元/吨,下跌5.6%。 展望9月，终端需求预计将有所上升，带动对六氟磷酸锂的需求增加。预计9月份中国六氟磷酸锂的产量将环比增长约11.0%，同比增长约19.7%。 说明：对本文中提及细节有任何补充或修正随时联系沟通，联系方式如下 ： 电话021-20707842（或加微信如下）任晓萱，谢谢！                                                   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-51666775 于小丹 021-20707870 马睿 021-51595780 徐颖 021-51666707 冯棣生 021-51666714 柳育君 021-20707895 吕彦霖 021-20707875 孙贤珏 021-51666757 袁野 021-51595792 林辰思 021-51666836 周致丞021-51666711

SMM 9月5日讯， 价格回顾 ： 截至本周五，SMM地区加权指数3,938元/吨，较上周五上涨17元/吨。其中山东地区报3,880-3,970元/吨，较上周五上涨25元/吨；河南地区报3,860-3,990元/吨，较上周五上涨30元/吨；山西地区报3,920-3,980元/吨，较上周五涨10元/吨；广西地区报3,930-3,980元/吨，较上周五持平；贵州地区报3,900-3,970元/吨，较上周五持平；鲅鱼圈地区报3,960-4,040元/吨。 海外市场 ： 截至9月5日，西澳FOB氧化铝价格为521美元/吨，海运费27.15美元/吨，美元/人民币汇率卖出价在7.11附近，该价格折合国内主流港口对外售价约4,486元/吨左右，高于国内氧化铝价格548元/吨，氧化铝进口窗口维持关闭。 国内市场 ： 据SMM数据，截至周四，全国氧化铝周度开工率较前一周下调0.81个百分点，至83.48%，其中河南地区氧化铝周度开工率较前一周小幅下调5.06个百分点，至59.66%，主因部分氧化铝厂矿石供应偏紧以及产线检修；山西地区氧化铝周度开工率环比下调2.41个百分点；山东地区氧化铝周度开工率环比上调0.34个百分点；广西地区氧化铝周度开工率环比上调1.94个百分点；河北地区某氧化铝厂开工率环比下降，主因设备检修半月，涉及产能100万吨。现货方面，本周氧化铝现货成交集中在北方地区，成交价格区间为3,965-4,010元/吨，北方氧化铝现货价格小幅上涨。 整体而言 ： 需求端，电解铝运行产能见顶，短期或持稳运行为主，对氧化铝的需求整体持稳。供应端，北方多地因矿石问题以及设备检修出现减产，供应有所减少，但随着时间推移，氧化铝复产及新投产能部分将陆续有氧化铝增量进入市场。短期内，氧化铝基本面或出现供应小缺口，氧化铝现货价格或持稳偏强运行为主。后续需持续关注氧化铝运行产能变动，以及西南地区电解铝厂运行情况。   来源：SMM   》点击查看SMM铝产业链数据库

SMM9月6日讯， 2024年8月， 印尼镍生铁产量环比上行15.66%，同比增加3.6%。2024年累计同比增幅7.3%。供应上，8月印尼原市场预期新增大量RKAB红土镍矿配额未能如愿释放批复，但部分矿山于7月底8月初之际拿到少量新增配额，一定程度上会对后续印尼市场红土镍矿供应增量提供支持。此外，鉴于8月菲律宾方面整体天气因素影响较弱，菲律宾红土镍矿的装船发运效率持续高行，在印尼冶炼厂的积极谈单采买之势下，菲律宾红土镍矿对印尼市场的供应补充继7月之后再创新高。但月内印尼内贸红土镍矿和菲律宾镍矿价格双双上行，致使国内外镍生铁冶炼厂原料成本继续抬升，尽管8月国内高镍生铁价格一度出现回温，但受限于下游需求提振仍未有限，致使下游冶炼厂利润空间仍受挤占。 需求上，一方面，8月新增多条项目产线的继续投产，也明显助推了8月红土镍矿价格，但同时也为印尼镍生铁生产增量提供可能性。 另一方面由于镍生铁转产冰镍的转产驱动力走弱，致使前期部分已经在进行转产冰镍的相关产线的转产节奏放慢。多重因素叠加之下，8月印尼镍生铁产量出现一定增量。 进入九月，尽管印尼内贸红土镍矿端月度基准价格出现下滑，然后实际印尼市场内贸红土镍矿成交升水并未能完全持稳，9月上旬的印尼内贸红土镍矿市场主流成交升水仍旧向23至24美金/湿吨上移，部分高溢价成交也有一定量级。短时间内看，在新增RKAB镍矿配额批复新进展公布之前，印尼内贸红土镍矿主流成交CIF价格下探难度仍存，印尼镍生铁成本端支撑力尚在。预计9月印尼镍生铁产量或将环比继续上行5.57%，同比上行6.2%。

核心观点： 本周焦炭价格持稳运行，钢焦博弈逐步加剧。供应端来看，本周由于焦企持续亏损，焦企开工率继续下降，焦炭供应再度收缩。需求方面，本周下游钢厂铁水止跌企稳，焦炭需求持稳运行。因此，本周焦炭基本面供需矛盾有所缓解，部分地区焦企因亏损严重，有提涨意愿。后续来看，由于上游炼焦煤价格较为坚挺，焦企亏损短期难有明显改善，因此预计下周焦企焦炉开工率仍将小幅下滑，焦炭供应将继续收紧。需求端，据SMM调研，9月复产高炉较多，钢厂铁水产量有上升预期，因此，预计下周钢厂焦炭需求或将稳中有升。因此，预计下周焦炭供需基本面将持续改善。但由于目前市场情绪较为悲观，且终端钢材市场需求并未有明显复苏迹象，加之目前钢厂仍有小幅亏损，因此将对焦炭价格形成一定压制，钢焦博弈仍将持续，预计下周焦炭价格将持稳运行。 焦炭现货价格（元/吨）： 本周焦炭价格持稳运行，一级冶金焦-干熄1955元/吨；准一级冶金焦-干熄1815元/吨；一级冶金焦1590元/吨；准一级冶金焦1508元/吨。 本周焦炭港口贸易出库价格下跌20元/吨，一级水熄焦1800元/吨，准一级水熄焦1700元/吨。 焦炭期货价格（元/吨）： 本周焦炭期货大幅下跌，随着PMI数据公布，市场信心明显转差，叠加黑色系期货移仓换月基本完成，焦炭期货本周大幅下跌。 后续来看，虽然下周焦炭基本面有好转预期，但终端钢材消费仍较为低迷，市场看跌情绪较浓，加之钢厂仍小幅亏损，因此预计下周焦炭期货仍将偏弱震荡。 焦化利润（元/吨）： 根据SMM调研，本周吨焦盈利-130.8元/吨，焦企亏损持续扩大。 本周焦炭价格持稳运行，原料端价格逐步走强，部分地区炼焦煤价格上涨30-50元/吨。 后续来看，虽然炼焦煤价格近期有所走强，但目前焦企持续亏损，焦炉开工率或将进一步走低，因此炼焦煤需求或将继续收缩，加之近期炼焦煤期货持续下跌，因此炼焦煤现货上涨空间有限，预计下周炼焦煤价格或将持稳运行。因此，在焦炭价格持稳运行的情况下，预计下周焦企利润将窄幅波动。 焦炉产能利用率： 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为70.21%，周环比大幅下降3.69个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为69.4%，周环比下降2.7个百分点。 本周，由于原料端炼焦煤价格表现坚挺，焦企持续亏损，因此焦企普遍继续下调焦炉开工率，焦炭供应有所收紧。 后续来看，虽然由于焦企的持续减产和钢厂铁水产量逐步止跌企稳，焦炭供需基本面得到一定改善。但由于终端钢材市场消费持续低迷，钢厂持续亏损，采购谨慎，因此短期钢焦博弈仍将持续。因此，焦企利润短期难有明显改善，预计下周焦企开工率或将继续下降。  焦炭库存情况分析： 本周焦企焦炭库存27.8万吨，环比下降5.2万吨，降幅15.76%。焦企炼焦煤库存283.8万吨，环比增长1.2万吨，增幅0.42%。钢厂焦炭库存255.6万吨，环比下降0.7万吨，降幅0.27%。港焦炭库存为138.2万吨，周环比减少3.4万吨，降幅2.40%。 本周，焦企开工率持续下降，但下游钢厂铁水止跌企稳，焦炭需求持稳运行，因此焦企焦炭库存大幅下降。炼焦煤库存方面，本周炼焦煤价格稳中偏强，焦企多以按需采购为主，因此焦企炼焦煤库存小幅上涨。钢厂方面，本周钢厂铁水止跌企稳，焦炭需求持稳运行，钢厂焦炭库存稳中有降。 后续来看，随着焦炉开工率的持续下降，焦炭供应收紧，下游钢厂铁水企稳回升，焦炭需求改善，焦炭基本面或将持续改善。因此预计下周焦企焦炭库存将持稳运行，焦企炼焦煤库存将窄幅波动。钢厂方面，进入9月后终端钢材需求复苏不及预期，钢厂持续亏损，因此虽然钢厂焦炭需求有企稳回升的趋势，但钢厂采购普遍谨慎，因此预计下周钢厂焦炭库存将继续小幅下降。港口方面，随着9月钢材消费旺季的深入，钢厂复产或将逐步增多，焦炭需求也将随着增加，预计下周焦炭港口库存将持续降库。 》订购查看SMM金属现货历史价格

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 SMM9月6日讯： 8月钴酸锂产量环比持稳，同比增加17%。 供应端，钴酸锂正极仍是“一超多强”市场格局，高端手机数码市场的回暖在第一梯队钴酸锂正极厂、电芯厂订单表现尤为明显。新进企业难以获得持续的订单增量，只能去瓜分主流数码市场以外的细分领域。 下半年数码领域将集中迎来各品牌新机发售，或将带来一波换机小高峰。持币观望的消费者可能会将换机节点放在下半年购物节期间，数码领域仍是钴酸锂下游需求的基本盘，下半年钴酸锂需求或将会有小幅回暖。 总体来看，9月预期钴酸锂产量会持续增量，环比增加6%，同比增加5%。     SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 林辰思 021-51666836

根据SMM统计数据显示，8月中国光伏组件产量较上月环比增幅4.4%；相比去年同期，降幅约7.8%。 2024年1-8月，中国光伏组件累计产量同比增幅约18.1%。 8月光伏组件的实际产量在连续三个月的负增长后，终于实现了环比转正，这主要得益于7月至8月国内市场集采交付需求的小幅高峰。8月，增产主力来自一线企业，TOP10企业中约6家企业实现产量增长，最大增产幅度超过1GW。一些二三线企业由于暂时的订单增加而小幅提产，但整体仍然维持低开工率。一体化组件厂商，因持续亏损和较高的自身库存压力，对提升开工率保持谨慎态度。中后段组件厂虽然亏损压力尚可，且自身库存周转消化压力更小，但是迫于竞争优势较小而使实际到手订单量不足，只能试图通过低价策略获取订单，部分企业选择仅接代工订单。 9月光伏组件的排产预计环比增幅约0.8%；相比去年同期，增幅约4.9%。然而，9月实际产量的提升幅度有限，主系企业盈利亏损、库存压力、订单需求疲软三方面原因。9月订单能见度仍然一般，尤其国内交付需求未有起色。 在需求侧，从8月中标量来看，8月仅有约11.97GW项目采购容量定标，环比7月下降37.7%，同比去年同期降幅29.3%，成为今年除2月以外的历史新低。7-8月总中标量共计31.2GW，而去年同期7-8月总中标量约41.1GW。8月大订单采购需求明显减少，且7-8月的大项目交付期多为9月底或10月，因此国内需求对8月的支撑较弱。海外订单在9月稍有回暖，欧洲夏休陆续结束，新兴市场的拉货能力依旧不减，印度在屋顶光伏计划的推动对部分清单外的组件仍有需求。但是海外市场也仍受制库存积压、电价波动、经济政策变动等外在因素影响整体拉货需求增速。整体来看，国内外需求在9月提升幅度有限。 在供给侧，9月各企业的排产出现了分化。TOP10企业中共约4家企业选择增产，另有4家企业选择减产，其中减产幅度较大的企业达到1GW。二三线企业订单量仍然不足，只能继续采取接代工，或维持低开工率。上半年一线企业生产计划积极，实际需求消化却难以匹配高开工，导致企业留存下过多的库存。部分一线企业库存天数再次来到1.5-2个月，已超过正常可控的库存水位，迫使9月的生产无法维持高位，选择暂时下调以缓解亏损和库存压力。 在价格方面，光伏组件的供需短暂性失衡带来的竞争加剧，使光伏组件价格自年中起持续走跌，从0.8元/W走跌至当下0.7元/W关口。整体需求未见增幅的背景下，任何一个集采的订单对于各个光伏组件企业来说都变得尤为重要，价格竞争内卷愈发激烈。虽然上游原材料电池片、辅材等价格的走跌给予组件成本一定的可承压空间。然而，一体化组件企业仍然因各环节制造成本的亏损，再叠加组件价格的下降，在组件端蒙受亏损压力。专业化组件企业前期的小幅盈利空间也在被持续压缩至无盈利。生产成本和盈利亏损的双重压力让光伏组件企业谨慎调整开工率。 综上所述，8月至9月光伏组件行业经历了复杂的产销变化。尽管8月组件产量环比增速由负转正，得益于国内集采交付小高峰需求。“金九银十”理想中应该带来需求上的增量，但是9月实际产量提升幅度却因亏损、库存因素受限。整体来看，光伏组件企业在面临多重挑战的背景下，正谨慎调整开工率以应对当前的市场环境。 》查看SMM光伏产业链数据库