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》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM 6月9日       今日11：30期货收盘价78750元/吨，较上一交易日下降10元/吨，现货升贴水均价85元/吨，较上一交易日上升10元/吨，今日再生铜原料价格环比保持不变，广东光亮铜价格72700-72900元/吨，较上一交易日保持不变，精废价差1388元/吨，环比保持不变。精废杆价差1155元/吨。据SMM调研了解，午盘铜价上涨，再生铜原料持货商反应迅速，提高出货价格甚至暂停出货，不少再生铜杆企业表示铜价异常波动，更多原因是由于中美贸易谈判乐观预期影响，但市场预估看多情绪不会持续太久。

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势              5 月铜管企业开工率为81.76%        据SMM数据显示，5月铜管企业开工率为81.76%，环比减少1.96个百分点，同比减少1.56个百分点。5月实际铜管开工率较预期值高， 中美关税谈判后，原本终端往北美发往但被停滞的订单逐渐恢复，大型企业以及东南亚地区铜管开工率较预期值走高。 据给家电企业供设备企业反馈，近期东南亚工厂开工同比增长30%。 分内外销来看，2025年闰六月，目前还没有进入炎热的夏季，即使空调排产仍在同比小幅增长，但对比去年销售实际其实表现明显下降。尤其是目前空调厂成品库存较多，交货期被延长，对于铜管的提货需求亦在放缓。         5 月份铜管企业原料库存比为3.72%         5 铜管企业原料库存比为3.72%，环比减少0.96个百分点。5月现货升水冲高回落，随着订单下滑，铜管厂对原料库存备货减少，库存天数仅1.15。         预计6月份铜管企业开工率为80.22%        据SMM数据显示2025年6月铜管预计开工率为80.22%，环比减少1.54个百分点，同比增加3.45个百分点。2025年6月家用空调内销排产1366万台，较去年同期内销实绩增长29.3%；出口排产684万台，较去年同期出口实绩下滑18.3%。 综合来看，6月出口排产将对铜管开工形成拖累，但目前内销仍有较高排产，铜管6月开工率亦同比呈现上涨。后市， 随着淡季来临，内销排产后续将明显下滑，主要做内销市场铜管供货厂开工率将呈现季节性走低。外销市场亦无继续冲高表现，即使目前高关税暂停，但海外需求目前未有明显高预期。 预计7月将下滑至80%以下，8月或仅有70%-75%。                                                                                                                       》查看SMM金属产业链数据库  

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势     据SMM， 2025年5月铜箔企业的开工率72.16%，环比上升0.65个百分点，同比下降0.11个百分点 。其中，大型企业的开工率为75.86%，中型企业为52.38%，小型企业为66.11%。具体到不同领域，电子电路铜箔的开工率为75.61%，环比减少0.87个百分点，同比减少6.02个百分点，锂电铜箔的开工率为70.39%，环比增加1.44个百分点，同比增加3.21个百分点。预计2025年6月铜箔行业整体开工率将继续小幅攀升至71.70%。 2025年5月铜箔企业开工率72.16%     2025年5月终端订单表现平稳增长，且铜箔加工费价格运行稳定，据2025年一季度财报显示， 铜箔上市公司已扭亏为盈或亏损明显收窄，因此部分大型企业继续释放产能，铜箔行业开工率整体小幅上升 。具体来看，锂电铜箔方面，动力端订单稳步增长，储能端订单受到“531”节点集中并网的提振。电子电路铜箔方面，消费处季节性旺季，且关税尚未盖棺定论的情况下仍有抢出口动作。另外，5月铜价重心上涨，也推动了一定的备货需求。 5月铜箔行业原料与成品库存小幅增加     5月铜箔行业成品库存比环比上升0.68个百分点至17.27%，原料库存比环比上升0.06个百分点至17.00%。5月铜箔行业下游订单整体表现平稳，6月新增订单预期维持稳定，铜箔企业产能利用率提升，原料库存与成品库存小幅增加。 2025年6月铜箔行业开工率预测小幅上升至72.70%     SMM预计2025年6月，铜箔企业整体开工率为72.70%，环比上升0.54个百分点，同比上升0.67个百分点。预计锂电铜箔6月开工率为70.93%，环比上升0.54个百分点，同比上升3.76个百分点。预计电子电路铜箔6月开工率为76.16%，环比上升0.55个百分点，同比下降4.79个百分点。     SMM预计6月铜箔企业开工率将继续小幅上升，主要原因是在二季度终端订单整体表现相对平稳的情况下，部分铜箔企业持续释放产能。 细分领域来看，锂电铜箔方面，动力端订单预期依旧保持平稳姿态；储能端并网节点结束，在取消“强制配储”政策的影响下，订单或有所下滑。电子电路铜箔方面，随着消费旺季逐渐向淡季转换，需求有小幅减弱的趋势。不过整体而言，需求未有显著下滑预期。 》查看SMM金属产业链数据库  

        据了解，截至6月6日，原生铅主要交割品牌厂库库存为1.67万吨，较上周减少1.17万吨。         端午假期归来，铅价呈探低回升态势，原生铅冶炼企业积极去库，持货商纷纷扩贴水出货，即使在铅价下跌的时段依然以贴水出货，周初主流产区电解铅报价对SMM1#铅价贴水60-20元/吨出厂，或是对沪铅2507合约贴水230-160元/吨出厂。同时再生铅企业因成本因素，再生精铅报价对SMM1#铅价升水0-100元/吨出厂，下游企业刚需偏向原生铅货源，并陆续按需逢低采购，促使冶炼企业厂库转降。目前安徽等地正值环保组督查时段，影响部分供应减量，叠加后续持货商移库交仓预期，原生铅厂库或延续降势。  

        随着端午节假期结束，铅蓄电池企业陆续恢复生产，而铅价走弱，经销商采购相对谨慎，并积极消化库存。电池批发市场，电动自行车蓄电池与汽车蓄电池市场交易氛围出现变化，汽车蓄电池各大品牌维持促销状态，而电动自行车蓄电池中一线品牌则出现涨价传言，比如单只电池上涨5-7.5元，经销商电池售价暂未跟随。另生产企业方面，铅价走弱，部分企业陆续逢低接货，现货市场交易活跃度较节前好转。

         下周，宏观经济数据主要有中国5月CPI年率、美国5月未季调CPI年率和美国6月一年期通胀率预期初值等。此外，美国“对等关税”再起波澜，钢铝、汽车等关税再度上调，后中美领导人进行普通电话，两国元首同意双方团队继续落实好日内瓦共识，尽快举行新一轮会谈，后续需继续关注关税变化动向。          伦铅方面，LME铅库存延续下降趋势，但库存总量仍处于多年高位，对于铅价运行的支持有限。同时，美国元首多次喊话美联储降息，美元指数接连下挫，有色金属则相对回升，在铅基本面未出现较大利好前，预计铅价维持盘整态势。下周伦铅将运行于1965-2005美元/吨。          国内沪铅方面，下周为2506合约交割前一周，一方面持货商移库交仓或使得铅锭显性库存再度累增，拖累铅价走弱；另一方面，近期内蒙古、安徽等地区正值环保督查时段，部分冶炼企业顺势暂停生产，或在一定程度上缓和废料供应紧张的压力，关注再生铅利润修复的进度。预计下周沪铅主力将合约运行于16550-16900元/吨。          现货价格预测：16350-16700元/吨。在铅锭交仓与下游接货的双重作用下，原生铅冶炼企业厂库有所减少，且下周临近交割日，持货商移库交仓预计增加，交仓后现货市场流通货源将相对减少，现货贴水预计出现收窄的预期。再生铅方面，亏损问题仍是主要矛盾，再生铅冶炼企业减产增多，废电瓶供应缺口或略有修复，再生精铅升水交易预计减少。消费端，铅价探低回升后，下游企业陆续按需逢低采购，而淡季背景下电池企业的刚需有限，若铅价继续回升，下游接货积极性可能减弱。  

 

6月6日讯：SM2509合约开于5538，早盘后震荡上行，最终收于5538元/吨，涨幅1.17%。日最高价5580元/吨，最低价5510元/吨。成交量285546手，持仓量452001。原料端，矿商报价下行，锰矿现货价格仍偏弱运行。现货端，硅锰盘面虽持续偏强震荡，但对硅锰现货带动不足。硅锰厂多封盘不报，部分持货方报价仍小幅下跌。需求端，下游钢厂多等待主流钢招进场，多持谨慎观望心态。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

本周镍价呈现小幅上涨趋势，现货市场，SMM1#电解镍均价从周初的122,850元/吨涨至123,400元/吨，涨幅0.4%；金川镍升水本周维持在2,300-2,600元/吨区间，周内变化较小；受到盘面镍价波动平稳，且下游需求较弱的影响，本周纯镍现货市场成交较为冷清。期货市场，本周沪镍主力合约沪镍主力合约（NI2507）收于122,200元/吨，上涨0.93%。LME镍价表现强于国内盘面，本周收盘价为15,495美元/吨，上涨1.24%。 宏观方面，美国5月ADP就业人数增加3.7万人，为自2023年3月以来的最低水平，远逊预期的11.4万人，前值为6.2万人，这一数字距离预期值相差5个标准差，是自2022年8月以来最大的预期落空，数据公布后，投资者对未来降息的预期大幅上升。国内方面，为保持银行体系流动性充裕，本周央行其将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展10000亿元人民币买断式逆回购操作，期限为3个月(91天)。 库存方面，本周上海保税区库存约为5000吨，环比上周持平。 国内社会库存约为3.94万吨，环比上周去库约2178吨，国内库存降至4万吨以下水平，缓解了库存压力。 本周镍价震荡企稳，成本支撑与政策预期提供底部韧性，但基本面过剩带来的库存压力仍压制上行空间。后市破局需依赖印尼镍矿政策明朗化或供应端超预期收缩。短期震荡底部看11.5万，顶部承压12.3万。