SMM11月25日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属近全线上涨。沪铅涨1.98%，沪镍涨0.6%，沪锌跌0.18%。沪锡、沪铝和沪铜涨幅均在0.5%以内。氧化铝跌0.54%。此外，碳酸锂跌0.06%，工业硅跌0.89%。 黑色系多飘绿，铁矿涨0.06%。螺纹、热卷分别跌0.48%、0.46%。不锈钢跌0.11%。双焦方面，焦煤跌2.11%，焦炭跌1.06%。 外盘金属方面，截至11:41分，外盘基本金属全线飘红。伦镍涨0.34%，伦锡涨0.52%，伦铜涨0.88%。伦铝涨0.82%，伦锌和伦铅涨幅分别为0.76%、0.59%。 贵金属方面，截至11:41分，COMEX黄金告别此前的五连涨，跌1.44%；COMEX白银跌1.48%。国内方面，沪金跌0.43%，沪银跌0.96%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌6.71%，报2023.2点。 截至11月25日11:41分，部分期货午间行情: 》11月25日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 截至11月25日周一，SMM全国主流地区铜库存对比上周四下降2.84万吨至13.29万吨，但总库存较去年同期的5.86万吨高7.43万吨，其中上海较上年同期高6.13万吨，广东地区高0.19万吨，江苏地区高1.17万吨…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【央行开展9000亿元1年期MLF操作 利率维持不变】 央行开展9000亿元中期借贷便利（MLF）操作，期限1年，中标利率2.00%，与此前持平。本月有1.45万亿元MLF到期。 【央行公开市场净投放767亿元】 央行今日进行2493亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。因今日有1726亿元7天期逆回购到期，实现净投放767亿元。 ► 11月25日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1918元 美元方面: 截至11:41分，美元指数跌0.57%，报106.88。美元周一略微回吐了近期的涨幅，因为市场认为美国财政部长人选将安抚债券市场，从而拉低了收益率，削弱了美元的部分利率优势。周五的数据显示，11月份美国消费者信心连续第四个月回升。随着美联储越来越接近所谓的中性利率，即经济处于充分就业和通胀稳定的状态，预计美联储将放缓减息步伐。根据芝商所的FedWatch工具，目前市场认为美联储在12月份降息25个基点的可能性为53%，而在1月份再次降息25个基点的可能性仅为11%。本周的重要事件包括美联储11会议记录、GDP数据和核心PCE数据，所有这些都可能为利率前景提供进一步的线索。 其他货币方面： 荷兰合作银行：目前预计，欧元兑美元汇率将在明年年中达到平价，届时美国贸易关税可能会开始实施。（汇通财经） 数据方面: 今日将公布德国11月IFO商业景气指数、美国11月达拉斯联储制造业活动指数等数据。此外，值得关注的是G7集团举行外长会议。 原油方面: 截至11:41分，原油期货小幅下跌，其中，美油跌0.56%，布油跌0.51%。上述两份合约上周创下9月底以来最大周度涨幅，并触及11月7日以来最高结算价，供应中断的风险构成支撑。市场还关注中国和印度不断增长的原油需求，这两个国家分别是全球第一大和第三大原油进口国。印度炼油厂在燃料出口的推动下，10月的原油加工量同比增长3%，达到504万桶/日。（文华财经） 现货市场一览: ► 周末全国主流地区铜库存下降2.84万吨【SMM周度数据】 ► 早市持货商出货情绪偏弱 到货减少升水止跌回暖【SMM沪铜现货】 ► 铜价走高下游补货欲下降 现货升水小幅走低【SMM华南铜现货】 ► 进口比价持续回升 仓单成交向好【SMM洋山铜现货】 ► 受周末集中到货影响 今日豫沪两市现货成交偏弱【SMM铝现货午评】 ► 再生铅：部分持货商看涨惜售 下游企业观望慎采【SMM铅午评】 ► 上海锌：市场成交较差 现货升水继续下滑【SMM午评】 ► 天津锌：盘面高位震荡 升水继续下行【SMM午评】 ► 沪锡价格横盘波动 现货市场询盘较少【SMM锡午评】 ► 市场交投活跃度增强 稀土价格持续攀升【SMM日评】

SMM11月23日讯： 金属市场方面： 隔夜内盘基本金属涨跌互现，沪铜跌0.26%。沪铅涨0.74%。沪铝跌0.29%，沪锌跌0.32%。沪锡涨0.57%、沪镍涨0.35%。此外，氧化铝涨0.02%。 隔夜黑色系多飘红，铁矿涨0.9%，不锈钢涨0.26%，螺纹钢涨0.48%、热卷涨0.46%。双焦方面：焦煤跌0.84%，焦炭跌0.41%。 隔夜LME金属涨跌参半，伦锌跌0.6%，伦锡涨0.7%，伦镍涨0.64%。伦铅涨0.95%，伦铝跌0.06%。伦铜跌0.4%。 隔夜贵金属方面：COMEX黄金涨1.62%，本周周线涨幅为5.76%，创下自2023年3月以来的最佳单周表现，原因是受避险需求提振；COMEX白银涨1.49%，本周周线涨幅为3.2%。沪金涨1.26%，本周周线涨幅为5.59%；沪银涨0.93%，本周周线涨幅为2.81%。 截至11月23日10:13分，隔夜收盘行情 》11月22日SMM金属现货价格 宏观面 国内方面： 【国常会：用好大规模设备更新政策 加快推进化工老旧装置淘汰退出和更新改造】 李强主持召开国务院常务会议，会议讨论并原则通过《中华人民共和国危险化学品安全法（草案）》，决定将草案提请全国人大常委会审议。会议指出，要时刻绷紧危化品安全这根弦，坚持人民至上、生命至上，坚持安全第一、预防为主、综合治理，构建安全风险分级管控和隐患排查治理双重预防机制，加强生产、储存、使用、经营、运输等全过程的安全管理。要强化企业主体责任，落实政府监管责任，加强跨部门、跨区域联合执法，坚决防范遏制重特大事故发生。要强化危化品安全源头治理，提高从业人员专业技能，用好大规模设备更新政策，加快推进化工老旧装置淘汰退出和更新改造，最大限度降低安全风险。 【我国海上风电累计建成并网3910万千瓦】 截至2024年第三季度，我国海上风电累计建成并网3910万千瓦，稳居全球第一位，形成了从开发设计、生产制造到施工建设、运维管理等较为完整的海上风电技术链、产业链。我国海上风电累计装机容量从2018年的不到500万千瓦增长到2023年的3770万千瓦，占全球总容量的50%，成为全球最大的海上风电市场。 【深圳以旧换新吸引490万消费者参与 撬动消费超530亿元】 今年以来，深圳加力落实大规模设备更新和消费品以旧换新工作。其中在消费品以旧换新方面，截至11月20日，国家安排的超长期特别国债资金核销进度已超75%，叠加今年5月启动的以旧换新等相关补贴活动，共撬动汽车、家电等产品销售额超过530亿元。已有490万名消费者参与了深圳市的消费品以旧换新活动。（财联社） 美元方面： 隔夜美元指数涨0.4%，报107.49，盘中最高涨至108.12。周线方面：美元指数周线三连阳，本周涨幅为0.73%。美国11月标普全球制造业PMI初值为48.8，预期48.8，前值48.5。美国11月份综合产出指数初值报55.3，高于10月份的54.1。最近，市场缩减了对美联储降息路径的预期，根据CME的FedWatch工具，目前投资者认为美联储12月会议降息25个基点的概率为52.7%，低于一个月前的69.5%。一些美联储决策者本周表达了对通胀进展可能停滞的担忧，主张保持谨慎，而其他人则强调有必要继续降息。 其他货币方面： 截至11月23日11:06分，欧元兑美元跌0.52%，报1.042，盘中最低跌至1.0339，创2022年11月以来的新低。由标准普尔全球发布的数据显示，欧元区采购经理人指数11月份跌至10个月来的低点48.1，低于50大关。数据还显示，由于欧元区占主导地位的服务业萎缩，制造业陷入更严重的衰退，11月份欧元区商业活动急剧恶化。专家表示，这给欧元区政策制定者敲响了警钟，表明欧元区经济继续显示疲软迹象。 【欧洲央行降息押注激增 欧元跌至2022年以来最低点】 欧元跌至两年来的最低水平，交易员押注欧洲央行为提振当地经济将不得不大幅降息。周五的数据显示欧元区两个最大的经济体企业活动超预期萎缩后，欧元兑美元下跌逾1%，触及2022年11月以来最低位1.0335。欧洲央行下个月降息50个基点的市场隐含概率从周四的15%左右跃升至50%以上。“这份报告确实让降息50个基点具备了可能性，” 摩根大通私人银行的全球市场策略师Matthew Landon说，做空欧元是该公司在外汇市场青睐的交易。（财联社） 欧洲央行管委、法国央行行长弗朗索瓦·维勒鲁瓦·德加洛11月22日表示，欧洲央行“非常有信心”将可持续地达到2%的通胀目标，甚至会比9月的预测更早实现。德加洛称，决策者们并没有“落后于曲线”，将在数据的指引下确保通胀率未来不会下降过多。欧元区10月价格涨幅为2%，但是预计会再次加速，然后才会企稳于欧洲央行的目标水平。（汇通财经） 日元上周曾跌破156 日元的水平，这是7月份以来的首次，这引发了日本当局再次采取措施支撑日元的可能性。日本10月份的年度核心通胀率为2.3%，使央行继续面临提高仍然较低的利率的压力。在一项调查中，仅有半数以上的经济学家认为日本央行将在12月加息，部分原因是担心在经济改善的情况下日元贬值。（文华财经） 宏观方面： 下周将公布新西兰10月贸易帐、德国11月IFO商业景气指数、澳大利亚截至11月24日当周ANZ消费者信心指数、美国10月营建许可月率修正值、美国11月谘商会消费者信心指数、德国10月实际零售销售月率、澳大利亚10月统计局CPI年率-季调后、新西兰11月27官方现金利率决定、中国10月规模以上工业企业利润年率-单月、美国第三季度实际GDP年化季率修正值、美国第三季度核心PCE物价指数年化季率修正值、美国截至11月23日当周初请失业金人数、美国10月PCE物价指数年率、美国10月核心PCE物价指数年率、美国10月季调后成屋签约销售指数月率、欧元区10月季调后货币供应M3年率、欧元区11月经济景气指数、德国11月CPI年率初值、日本11月东京CPI年率、日本10月失业率、德国11月季调后失业率、欧元区11月调和CPI年率-未季调初值、加拿大第三季度GDP年化季率、美国11月芝加哥PMI、中国11月官方制造业PMI等数据。 此外，下周 值得关注的是 美联储公布11月货币政策会议纪要；新西兰联储公布利率决议和货币政策声明；新西兰联储主席奥尔召开货币政策新闻发布会；澳洲联储主席布洛克发表讲话；土耳其央行发布最新一期的会议纪要。 感恩节，纽交所11月28日休市一日，芝商所（CME）旗下贵金属、美国原油期货合约交易提前于北京时间29日03:30结束，股指期货合约交易提前于北京时间29日02:00结束；洲际交易所（ICE）旗下布伦特原油期货合约交易提前于北京时间29日02:30结束。 感恩节，纽交所11月29日休市一日，芝商所（CME）旗下贵金属、美国原油期货合约交易提前于北京时间30日02:45结束，外汇和股指期货合约交易提前于北京时间30日02:15结束；洲际交易所（ICE）旗下布伦特原油期货合约交易提前于北京时间30日03:00结束。 原油方面： 隔夜两油期货均上涨，美油涨1.54%，布油涨1.41%。周线方面，美油期货周线出现上涨，本周涨幅为6.37%，布油周线收阳，本周涨幅为5.97%。本周俄乌冲突加剧等地缘政治风险引发了市场对原油供应的担忧，支撑了油价。 摩根大通预测2025年全球原油供应将出现大约130万桶/日的过剩，布伦特原油的平均价格为73美元，但预计年末价格将稳定在70美元以下，WTI原油价格预计为64美元。预计2026原油供应过剩将加剧，推动布伦特原油价格在年底前跌破60美元，年内布伦特原油平均价格预期为61美元/桶，WTI原油为57美元/桶。

SMM 11月22日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘金属普跌，仅沪铅稳于16975元/吨。其余金属均下行，沪铝、沪锡以及沪镍一同跌超1%，沪铝跌1.38%，沪锡跌1.07%，沪镍跌1.69%。 外盘方面，截至15:06分，外盘金属涨跌互现，伦铅以0.68%的涨幅领涨，伦锡涨0.1%。其余金属涨跌幅也均在1%以内。 碳酸锂主连跌4.1%，工业硅主连跌1.09%。欧线集运主连跌0.37%。 黑色系方面集体下跌，铁矿、螺纹以及热卷均跌超1%，铁矿跌1.09%，螺纹跌1.5%，热卷跌1.32%。双焦方面，焦煤 跌0.54%，焦炭跌1.63%。 贵金属方面，截至15:06分左右，COMEX黄金涨0.74%，录得五连涨。COMEX白银涨0.64%。国内方面，沪金涨1.74%，同样录得五连涨，沪银涨0.19%。 截至今日15:06分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【商务部：将会同相关部门制定出台拓展绿色贸易的专门政策文件】 商务部国际贸易谈判代表兼副部长王受文在新闻发布会上介绍，下一步，商务部将会同有关地方和部门，密切跟踪外贸运行情况，分析形势变化，抓好外贸领域政策落地落实，帮助外贸企业稳订单拓市场，为经济持续回升向好提供有力支撑。王受文表示，商务部将会同相关部门制定出台拓展绿色贸易的专门政策文件。目前文件正在起草之中，预期在明年适当时候出台。该文件在提升外贸企业绿色低碳发展能力、拓展相关产品进出口、建立健全支撑保障体系方面谋划一些务实举措，为拓展绿色贸易创造好的政策环境。 中国人民银行国际司负责人刘晔在会上表示，影响汇率的因素是多元的，未来人民币汇率可能保持双向波动态势。人民银行将继续坚持市场在汇率形成中的决定性作用，保持汇率的弹性，同时强化预期引导，防止外汇市场形成单边一致性预期并自我实现，坚决防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。 》点击查看详情 【国家能源局：截至10月底全国累计发电装机容量约31.9亿千瓦 同比增长14.5%】 国家能源局数据显示，截至10月底，全国累计发电装机容量约31.9亿千瓦，同比增长14.5%。其中，太阳能发电装机容量约7.9亿千瓦，同比增长48.0%；风电装机容量约4.9亿千瓦，同比增长20.3%。1~10月份，全国发电设备累计平均利用2880小时，比上年同期减少128小时；全国主要发电企业电源工程完成投资7181亿元，同比增长8.3%； 电网工程完成投资4502亿元，同比增长20.7%。 美元方面： 截至15:06分，美元指数上涨0.13%。根据CME Fedwatch tool，市场认为美联储在12月会议上降息25个基点的可能性为 59.4%。美国周四公布的数据显示，上周美国初请失业金人数减少6,000人，经季节性调整后为21.3万人，创七个月新低，低于经济学家预计的22万人，暗示就业增长在上月因飓风和罢工而突然放缓后，很可能在11月出现反弹。 投资者将关注北京时间23:00将公布的美国密歇根大学消费者信心指数（终值）数据，以及美联储理事鲍曼的讲话，以寻找有关利率前景的进一步线索。（文华财经） ► 11月22日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1942元 数据方面： 今日将公布美国11月21日10年期TIPS竞拍-总金额、11月21日10年期TIPS竞拍-高收益率、11月SPGI制造业PMI初值、11月密歇根大学消费者信心指数终值，英国11月Gfk消费者信心指数、10月季调后核心零售销售月率、11月SPGI服务业PMI初值、11月SPGI制造业PMI初值，日本10月全国CPI年率、10月全国核心CPI年率，法国11月SPGI制造业PMI初值、德国11月SPGI制造业PMI初值，欧元区11月SPGI制造业PMI初值，德国第三季度未季调季度GDP年率修正值，加拿大9月核心零售销售月率等数据。 此外，美联储理事巴尔将参加一个论坛活动，欧洲央行行长拉加德将在欧洲银行业大会上发表讲话，瑞士央行行长施莱格尔将发表讲话，2025年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比将参加一场会议的问答环节。 原油方面： 截至15：06分左右，两市油价涨跌互现，美油涨0.01%，布油跌0.03%。不过虽说如此，在供应风险加剧的背景下，本周两市油价预计均将录得周线上涨。俄罗斯石油供应中断的风险正在升温。俄罗斯本月表示，其石油日产量约为900万桶。美国原油和汽油库存上升以及明年供应过剩的预测限制了油价涨幅。 高盛分析师在一份报告中表示：“我们的基本假设是，布伦特原油价格维持在70-85美元的区间，闲置产能高企限制了价格的上行空间，OPEC和页岩油供应的价格弹性限制了价格的下行空间。”高盛分析师称，如果伊朗受到更严格的制裁，那么将导致伊朗供给减少100万桶/日，布伦特油价可能会在2025年上半年升至每桶85美元左右。 一些分析师预测，在下周的数据中，石油库存将再次跳升。佛罗里达州 Ritterbusch and Associates 公司的 Jim Ritterbusch预计下周产量以及美国炼油厂的活动将出现反弹，将对原油和主要油品产生负面影响。（文华财经） SMM日评 ► 市场成交价格再次下探 高镍生铁短期内价格承压【镍生铁日评】 ► 铝价继续走弱 再生铝价小幅跟跌【ADC12价格日评】 ► 【SMM硫酸镍日评】今日镍盐价格持稳 ► 氧化物价格普遍回升 但市场成交有限【SMM日评】

SMM11月22日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属普跌。沪镍跌1.45%，沪锌涨0.24%。沪锡、沪铅、沪铝和沪铜跌幅均在1%以内。氧化铝跌0.84%。此外，碳酸锂跌4.1%，工业硅跌0.6%。 黑色系均飘绿，铁矿跌1.16%。螺纹、热卷分别跌1.44%、1.2%。不锈钢跌1.12%。双焦方面，焦煤跌0.46%，焦炭跌1.81%。 外盘金属方面，截至11:40分，外盘基本金属普涨。伦镍涨0.07%，伦锡涨0.8%，伦铜跌0.05%。伦铝跌0.38%，伦锌和伦铅涨幅均在0.6%以内。 贵金属方面，截至11:40分，COMEX黄金涨0.5%；COMEX白银涨0.1%。国内方面，沪金涨1.45%，沪银跌0.05%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约涨0.11%，报3239.9点。 截至11月22日11:40分，部分期货午间行情: 》11月22日SMM金属现货价格 现货及基本面 锡： 今日锡价冲高回落，多数下游企业开盘时询价意愿较高，随着价格的上行，询盘逐渐变少，今日多持观望态度。多数贸易企业为零散成交。总的来说,今日上午现货市场较为冷清…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【商务部：将会同相关部门制定出台拓展绿色贸易的专门政策文件】 商务部国际贸易谈判代表兼副部长王受文在新闻发布会上介绍，下一步，商务部将会同有关地方和部门，密切跟踪外贸运行情况，分析形势变化，抓好外贸领域政策落地落实，帮助外贸企业稳订单拓市场，为经济持续回升向好提供有力支撑。王受文表示，商务部将会同相关部门制定出台拓展绿色贸易的专门政策文件。目前文件正在起草之中，预期在明年适当时候出台。该文件在提升外贸企业绿色低碳发展能力、拓展相关产品进出口、建立健全支撑保障体系方面谋划一些务实举措，为拓展绿色贸易创造好的政策环境。 中国人民银行国际司负责人刘晔在会上表示，影响汇率的因素是多元的，未来人民币汇率可能保持双向波动态势。人民银行将继续坚持市场在汇率形成中的决定性作用，保持汇率的弹性，同时强化预期引导，防止外汇市场形成单边一致性预期并自我实现，坚决防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。 》点击查看详情 【国家能源局：截至10月底全国累计发电装机容量约31.9亿千瓦 同比增长14.5%】 国家能源局数据显示，截至10月底，全国累计发电装机容量约31.9亿千瓦，同比增长14.5%。其中，太阳能发电装机容量约7.9亿千瓦，同比增长48.0%；风电装机容量约4.9亿千瓦，同比增长20.3%。1~10月份，全国发电设备累计平均利用2880小时，比上年同期减少128小时；全国主要发电企业电源工程完成投资7181亿元，同比增长8.3%； 电网工程完成投资4502亿元，同比增长20.7%。 【央行公开市场净回笼3459亿元】 央行今日进行6351亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。因今日有9810天期逆回购到期，实现净回笼3459亿元。 ► 11月22日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1942元 美元方面: 截至11:40分，美元指数跌0.04%，报107.02。周四的数据显示，美国上周初请失业金人数减少6,000人，经季节性调整后为21.3万人，创七个月新低，低于路透调查分析师预估的22万人，这暗示就业增长在上月因飓风和罢工而突然放缓后，很可能在11月出现反弹。与此同时，芝加哥联储总裁古尔斯比周四重申支持进一步降息，并对以更慢的步伐行动持开放态度。根据CME美联储观察工具，交易商目前预计12月降息25个基点的可能性为58%。市场将关注日内晚些时候公布的美国消费者信心指数（终值）数据，以及美联储理事鲍曼的讲话，以寻找有关利率前景的进一步线索。 其他货币方面： 日本内务部周五（11月22日）公布，10月份不包括生鲜食品在内的CPI同比上涨2.3%，低于9月份的2.4%，但高于2.2%的普遍预期。一项不包括能源成本和生鲜食品价格的指数上涨2.3%，高于此前的2.1%。正如大多数接受调查的经济学家所预测的那样， 周五的数据可能会使央行在未来几个月加息，从而进一步使其政策设置正常化。 日本农林中金研究所（Norinchukin Research Institute）的经济学家Takeshi Minami表示：“除了电力和天然气因素之外，通胀依然坚挺。部分原因是进口商品价格上涨，消费状况一般，但通胀依然强劲。我认为日本央行将在12月再次加息。”（汇通财经） 数据方面: 今日将公布美国11月21日10年期TIPS竞拍-总金额、11月21日10年期TIPS竞拍-高收益率、11月SPGI制造业PMI初值、11月密歇根大学消费者信心指数终值，英国11月Gfk消费者信心指数、10月季调后核心零售销售月率、11月SPGI服务业PMI初值、11月SPGI制造业PMI初值，日本10月全国CPI年率、10月全国核心CPI年率，法国11月SPGI制造业PMI初值、德国11月SPGI制造业PMI初值，欧元区11月SPGI制造业PMI初值，德国第三季度未季调季度GDP年率修正值，加拿大9月核心零售销售月率等数据。 此外，美联储理事巴尔将参加一个论坛活动，欧洲央行行长拉加德将在欧洲银行业大会上发表讲话，瑞士央行行长施莱格尔将发表讲话，2025年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比将参加一场会议的问答环节。 原油方面: 截至11:40分，原油期货小幅上涨，其中，美油涨0.31%，布油涨0.4%。由于俄乌冲突加剧，引发了原油供应紧张的前景，支撑油价。俄罗斯是世界上最大的原油生产国之一。俄罗斯本月表示，其石油日产量约为900万桶。 美国能源信息署(EIA)本周公布的数据显示，在截至11月15日的一周内，原油库存增加了54.5万桶，达到4.303亿桶。汽油库存增加了210万桶，达到2.089亿桶。一些分析师预测，在下周的数据中，石油库存将再次跳升。 佛罗里达州Ritterbusch and Associates公司的Jim Ritterbusch说：“我们预计下周产量以及美国炼油厂的活动将出现反弹，这将对原油和主要油品产生负面影响。”（文华财经） 现货市场一览: ► 铜价和库存双双下降 但下游采购欲下降【SMM华南铜现货】 ► 进口比价回升 市场成交有所增加【SMM洋山铜现货】 ► 本周铜价回升 线缆企业订单涨跌互现 【SMM分析】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：铅价走势相对平稳 持货商维持挺价出货【SMM午评】 ► 再生铅：铅价下跌下游刚需补库 但成交意愿稍好于昨日【SMM铅午评】 ► 铅精矿进口集中到港 冶炼厂原料库存差异扩大【SMM分析】 ► 广东锌：贸易商手中货量较少 市场整体成交偏淡【SMM午评】 ► 宁波锌：下游接货情绪不高 现货升水下滑【SMM午评】 ► 沪锡价格冲高回落 现货市场询盘逐渐减少【SMM锡午评】 ► 镍价震荡上行 精炼镍现货升水持续攀升【SMM镍现货午评 】

SMM11月22日讯： 金属市场方面： 隔夜内外盘金属普跌，仅伦锌唯一飘红，涨幅在0.54%左右。沪锡、沪镍以及伦锡、伦镍一同跌逾1%，沪锡跌1.46%，沪镍跌1.89%。伦锡跌1.43%，伦镍跌1.17%。氧化铝主连跌1.1%。 黑色系方面普涨，不锈钢跌1.2%。其余金属涨幅均在1%以内。双焦方面，焦煤涨1.82%，焦炭涨1.01%。 贵金属方面，隔夜COMEX黄金涨0.77%，录得四连涨。COMEX白银跌0.44%。国内方面，沪金涨0.87%，沪银涨0.01%。 截至11月22日8:04隔夜收盘行情 》11月21日SMM金属现货价格 宏观面 国内方面： 【国资委：要推动中央企业穿越经济周期 支持企业开启增长的“第二曲线”】 国务院国资委党委举办理论学习中心组集体学习会暨厅局级干部研修班。大家一致认为，要统筹当期效益和长远发展，推动中央企业始终处于健康可持续发展轨道上。要深入分析制约中央企业效益持续增长的核心因素，积极转变利润结构、增长结构。要推动中央企业穿越经济周期，支持企业开启增长的“第二曲线”，加强新领域新赛道出资人政策供给，健全精准化、长周期的考核评价体系和政策支持体系，探索更加有效的尽职免责机制，引导企业树立正确的发展观，实现更多依靠创新驱动的内生型增长。要增强工作预见性，提升措施的精准性，确保业绩的真实性，扎实做好明年经济运行工作。 商务部印发促进外贸稳定增长若干政策措施的通知。通知提出，加大对外贸企业的融资支持力度。 鼓励银行机构在认真做好贸易背景真实性审核、有效管控风险的前提下，在授信、放款、还款等方面持续优化对外贸企业的金融服务。鼓励金融机构按照市场化、法治化原则，对中小微外贸企业加大融资支持力度。通知还指出，指导和帮助企业积极应对国外不合理贸易限制措施。 美元方面： 隔夜美元上涨0.38%，盘中最高一度上探至107.16，创2023年10月以来的13个月新高。投资者评估美国最新劳动力市场数据和美联储官员对利率走势的评论。 上周初请失业金人数减少6.000人，经季节性调整后为21.3万人，创七个月新低，低于经济学家预计的22万人，暗示就业增长在上月因飓风和罢工而突然放缓后，很可能在11月出现反弹。然而，该报告也表明劳动力市场存在闲置因为失业者需要更长的时间才能找到新工作，失业人数增至三年来的最高水平，为美联储在12月再次降息提供了缓冲。 美联储主席鲍威尔等决策者最近发表的评论表明，美联储可能会在降息道路上走得更慢-些，而对新政府政策可能会重燃通胀的担忧则助推美元持续攀升。市场对降息路径的预期最近有所缩减。根据芝商所的FedWatch Tool，市场消化的美联储在12月会议上降息25个基点的概率为55.9%低于一周前的72.2%。 其他货币方面： 欧元下跌0.64%，报1.0476美元，此前曾跌至13个月新低1.0461美元。欧洲央行首席经济学家连恩 (PhilipLane) 周四表示，如果贸易变得更加脆片化，全球经济产出将遭受“相当大“的损失，而最初对通胀的提振作用将在几年内逐渐减弱”。 日元和瑞郎等避险货币一度走强，因最新迹象显示俄乌冲突可能升级，但之后走势逆转。美元兑日元下跌0.56%，至154.56日元，盘中跌幅高达0.98%。美元兑瑞郎上涨0.29%，至0.887瑞郎，盘中下跌多达0.21%。日本央行总裁植田和男周四表示，央行在编制经济和物价预测时将"认真"考虑汇率变动”。（文华财经） 宏观方面： 今日将公布美国11月21日10年期TIPS竞拍-总金额、11月21日10年期TIPS竞拍-高收益率、11月SPGI制造业PMI初值、11月密歇根大学消费者信心指数终值，英国11月Gfk消费者信心指数、10月季调后核心零售销售月率、11月SPGI服务业PMI初值、11月SPGI制造业PMI初值，日本10月全国CPI年率、10月全国核心CPI年率，法国11月SPGI制造业PMI初值、德国11月SPGI制造业PMI初值，欧元区11月SPGI制造业PMI初值，德国第三季度未季调季度GDP年率修正值，加拿大9月核心零售销售月率等数据。 此外，国务院政策例行吹风会：促进外贸稳定增长的有关政策措施，美联储理事巴尔将参加一个论坛活动，欧洲央行行长拉加德将在欧洲银行业大会上发表讲话，瑞士央行行长施莱格尔将发表讲话，2025年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比将参加一场会议的问答环节。 原油方面： 隔夜两市油价一同上涨，美油涨2.01%，布油涨2.14%。俄乌紧张局势迅速升温，令市场担心原油供应将受影响。瑞典北欧斯安银行(SEB)大宗商品分析师Ole Hvalbye称：“现在市场的焦点已经转移到对俄乌紧张局势升级的高度担忧上。”俄罗斯是仅次于沙特阿拉伯的全球第二大原油出口国，因此重大的供应干扰可能会影响全球供应。 在截至11月15日的一周里，美国原油库存增加54.5万桶，达到4.303亿桶，超出了分析师的预期。这令市场承压。美国能源信息署(EIA)报告显示，上周美国原油和汽油库存增幅高于预期，馏分油库存降幅亦超过预期。 瑞典北欧斯安银行(SEB)大宗商品分析师Ole Hvalbye称：“现在市场的焦点已经转移到对俄乌紧张局势升级的高度担忧上。” 三位熟悉讨论情况的OPEC+人士称，由于全球石油需求疲软，OPEC+可能会在12月1日的会议上再次推迟增产。与此同时，低于预期的降息速度使借贷成本居高不下，这可能会减缓经济活动，抑制对石油的需求。（文华财经）

SMM 11月21日讯： 金属市场： 截至日间收盘， 内盘金属集体上涨，沪锌、沪镍一同涨逾1%，沪锌涨1%，沪镍涨1.32%。其余金属涨幅均在1%以内。氧化铝主连涨0.11%。 外盘方面，截至15:05分左右，伦铝和伦铅一同下跌，伦铅跌0.42%领跌，其余金属涨跌幅均在1%以内。 碳酸锂主连跌0.67%，工业硅主连涨0.49%。欧线集运主连跌0.93%。 黑色系方面集体上涨，但涨幅多在1%以内波动。双焦表现强势，焦煤涨2.97%，焦炭涨1.87%。 贵金属方面，截至15:05分左右，COMEX黄金涨0.44%，COMEX白银涨0.97%。国内方面，沪金涨1.07%，沪银涨0.65%。 截至今日15:05分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【商务部消费促进司宋英杰：将提前谋划明年的汽车以旧换新接续政策】 商务部消费促进司二级调研员宋英杰今日在2024汽车金融产业峰会上表示，目前全国汽车报废更新申请量、全国汽车置换更新申请量均已突破200万份，累计超过400万份，日均补贴申请量持续保持在高位，受此带动1-10月全国报废汽车回收量同比增长超过50%。宋英杰同时表示，下一步在继续落实好已出台补贴政策和系列配套支持政策的基础上，科学评估今年的政策成效，提前谋划明年的汽车以旧换新接续政策，稳定市场预期，并持续完善汽车相关政策，促进二手车放心、便利交易。（财联社） 【金壮龙：开展“十五五”规划预研 健全完善汽车行业管理体系】 工业和信息化部党组书记、部长金壮龙20日到部装备工业发展中心调研，观看行业大数据平台建设和智库研究成果展示，详细了解汽车企业及产品准入审查工作，听取党建和业务工作汇报，研究谋划装备中心发展战略和核心能力建设任务。金壮龙强调，要着力强化战略引领，持续深耕装备工业研究，巩固优化汽车行业管理支撑，创新拓展新兴业务领域，增强对行业企业的服务能力，高标准建设重点领域基础公共服务平台。要持续锻造核心能力，围绕装备工业经济运行、产业链供应链、装备数字化发展、低空产业、智能网联新能源汽车等重点领域，深入开展战略性、基础性、前瞻性研究，提出科学精准、务实管用的政策建议。要强化对部工作支撑，开展“十五五”规划预研，健全完善汽车行业管理体系，构建专项管理全过程支撑体系和能力，在推进新型工业化、发展新质生产力中展现更大担当作为。 美元方面： 截至15:05分，美元指数下跌0.08%，上周美联储主席鲍威尔的表态让外界开始关注政策路径变化的可能性。鲍威尔当时表示，美联储不需要急于降低基准利率。“经济没有发出任何信号，表明我们需要急于降低利率。” 从最新表态看，美联储内部对于未来的决定有所分歧，需要根据最新数据和宏观事件变化来衡量风险。作为特朗普任期内获得提名的美联储理事，鲍曼周三表示，由于通货膨胀在过去几个月里仍然居高不下，而且呈横盘走势，美联储需要保持谨慎。 联邦基金利率期货显示，美联储12月降息的概率本周回落至55%左右。（文华财经） ► 11月21日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1934元 数据方面： 今日将公布美国截至11月16日当周初请失业金人数、11月费城联储制造业指数、10月成屋销售年化总数，欧元区11月消费者信心指数初值，英国11月CBI零售销售差值等数据。 此外，美联储理事丽莎·库克将就经济前景和货币政策发表讲话，美联储理事鲍曼将发表讲话，澳洲联储主席布洛克将发表讲话，2024年巴黎欧洲金融市场协会国际金融论坛举行，日本央行行长植田和男将发表讲话。 原油方面： 截至15:05分左右，两市油价一同上涨，美油涨0.6%，布油涨0.58%。挪威油田在停产一天之后就迅速恢复生产。挪威的Equinor公司表示，它已恢复了北海Johan Sverdrup油田在停电后的全部产能。该油田是西欧最大的油田，今年9月份该油田原油日产量创下历史新高，日均超过75.6万桶，约占欧洲每日石油消费量的6-7%。目前挪威北海Sverdrup油田已经全部恢复营运，这将进一步增加供应。 沙特为支撑原油价格，已经做出了较大的牺牲，独自主动承担约200万桶至300万桶的减产额度。截至2024年10月，沙特原油日产量约为900万桶，实际最大产能本能达到1200万桶/天。相较之下，俄罗斯的原油日产量保持在1100万桶的较高水平。美国的原油产量也处于近年来的较高水平，即每日1320.1万桶。OPEC 计划在12月1日举行全体会议，届时将决定具体产量政策。不排除可能进一步推迟恢复增产的时间。倘若OPEC 与美国产量继续增加，油市仍可能面临供应过剩的风险。长期来看，市场仍然担心全球原油将出现供应过剩。（文华财经） SMM日评 ► 不锈钢市场成交不及预期 原料端高镍生铁较为承压【镍生铁日评】 ► 【SMM螺纹日评】宏观波动暂歇 交易回归基本面 ► 【SMM日评】焦炭期货震荡上行 焦化厂正常出货 ► 原铝价格窄幅整理 废铝市场成交持稳【废铝日评】 ► 11月21日白银价格小幅震荡【SMM日评】

SMM11月21日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属普涨。沪镍涨1.34%，沪锌涨0.92%。沪锡涨0.29%，沪铅涨0.06%，沪铝跌0.14%。沪铜跌0.08%。氧化铝跌0.5%。此外，碳酸锂涨0.55%，工业硅涨0.44%。 黑色系均飘红，铁矿涨0.52%。螺纹、热卷涨幅均在0.6%以内。不锈钢涨0.3%。双焦方面，焦煤涨0.66%，焦炭涨0.65%。 外盘金属方面，截至11:45分，外盘基本金属涨跌互现。伦镍涨0.87%，伦锡涨0.69%，伦铜涨0.34%。伦铝、伦锌和伦铅跌幅均在0.3%以内。 贵金属方面，截至11:45分，COMEX黄金涨0.21%；COMEX白银涨0.39%。国内方面，沪金涨0.84%，沪银跌0.03%。全球最大黄金上市交易基金(ETF)--SPDR Gold Trust公布，截至周三(11月20日)，其黄金持仓量为875.39吨，增加3.16吨，或0.36%。前一交易日为872.23吨。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌4.99%，报3158.9点。 截至11月21日11:45分，部分期货午间行情: 》11月21日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约报升水200元/吨- 升水260元/吨，均价升水230元/吨较上一交易日跌20元/吨；湿法铜报升水130-升170元/吨，均价升水150元/吨较上一交易日跌20元/吨。广东1#电解铜均价74680元/吨较上一交易日跌165元/吨，湿法铜均价为74600元/吨较上一交易日跌165元/吨。现货市场：广东库存连续2天大幅下降，即将跌破1万吨大关，到货量减少是主因。尽管库存和铜价均下降，但有贸易商急于变现主动降价出货，令升水出现下降...... 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【商务部消费促进司宋英杰：将提前谋划明年的汽车以旧换新接续政策】 商务部消费促进司二级调研员宋英杰今日在2024汽车金融产业峰会上表示，目前全国汽车报废更新申请量、全国汽车置换更新申请量均已突破200万份，累计超过400万份，日均补贴申请量持续保持在高位，受此带动1-10月全国报废汽车回收量同比增长超过50%。宋英杰同时表示，下一步在继续落实好已出台补贴政策和系列配套支持政策的基础上，科学评估今年的政策成效，提前谋划明年的汽车以旧换新接续政策，稳定市场预期，并持续完善汽车相关政策，促进二手车放心、便利交易。（财联社） 【金壮龙：开展“十五五”规划预研 健全完善汽车行业管理体系】 工业和信息化部党组书记、部长金壮龙20日到部装备工业发展中心调研，观看行业大数据平台建设和智库研究成果展示，详细了解汽车企业及产品准入审查工作，听取党建和业务工作汇报，研究谋划装备中心发展战略和核心能力建设任务。金壮龙强调，要着力强化战略引领，持续深耕装备工业研究，巩固优化汽车行业管理支撑，创新拓展新兴业务领域，增强对行业企业的服务能力，高标准建设重点领域基础公共服务平台。要持续锻造核心能力，围绕装备工业经济运行、产业链供应链、装备数字化发展、低空产业、智能网联新能源汽车等重点领域，深入开展战略性、基础性、前瞻性研究，提出科学精准、务实管用的政策建议。要强化对部工作支撑，开展“十五五”规划预研，健全完善汽车行业管理体系，构建专项管理全过程支撑体系和能力，在推进新型工业化、发展新质生产力中展现更大担当作为。 【汽车流通协会王都：今年全年乘用车市场零售量有望增长超5%】 中国汽车流通协会副会长王都今日在2024汽车金融产业峰会上表示，预计“以旧换新”政策可以拉动全年乘用车市场超160万辆的增量，今年乘用车市场零售量有望增长超过5%。王都同时呼吁，希望更多的金融机构参与到汽车金融服务中，“一方面为车企、经销商等提供更充足的支持，保障汽车流通链条正常运转。另一方面，为我们的广大消费者提供更加丰富的个性化汽车金融产品。”（财联社） 【商务部：推动国家第三代半导体技术创新中心（苏州）等先进技术平台高质量发展】 商务部印发《支持苏州工业园区深化开放创新综合试验的若干措施》。其中提到，布局建设重大创新平台。加强重大科技基础设施和国家实验室统筹协同，打造以国家实验室为引领、全国重点实验室和江苏省重点实验室为支撑、苏州市重点实验室为基础的实验室创新体系，推进实验室管理体制和运营机制创新。推动苏州实验室、国家生物药技术创新中心、国家第三代半导体技术创新中心（苏州）等先进技术平台高质量发展。高标准规划建设桑田科学岛。支持苏州工业园区建设一批海外离岸创新中心。 【央行公开市场净投放1419亿元】 央行今日进行4701亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。因今日有3282亿元7天期逆回购到期，实现净投放1419亿元。 ► 11月21日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1934元 美元方面: 截至11:45分，美元指数跌0.09%，报106.55。市场等待美国利率前景进一步明朗。根据CME的Fedwatch工具，市场目前认为美联储12月降息25个基点的可能性为54%。两位美联储理事对美国货币政策发表了截然不同的看法：一位对顽固的通胀表示担忧，而另一位则对降低价格压力的持续进展持乐观态度。市场将密切关注将于北京时间周四21:30公布的美国初请失业金人数，以及当天晚些时候几位美联储官员的讲话。 其他货币方面： 周四亚市，英镑/美元窄幅震荡，目前交投于1.2653附近，波动区间介于1.2642-1.2658英国第三季度薪酬增幅稳定在4%，2025年将降至3%。英国央行货币政策委员会(MPC)委员曼(Catherine Mann)将在Brown Brothers Harriman发表演讲。（汇通财经） 数据方面: 今日将公布美国截至11月16日当周初请失业金人数、11月费城联储制造业指数、10月成屋销售年化总数，欧元区11月消费者信心指数初值，英国11月CBI零售销售差值等数据。 此外，美联储理事丽莎·库克将就经济前景和货币政策发表讲话，美联储理事鲍曼将发表讲话，澳洲联储主席布洛克将发表讲话，2024年巴黎欧洲金融市场协会国际金融论坛举行，日本央行行长植田和男将发表讲话。 原油方面: 截至11:45分，原油期货小幅上涨，其中，美油涨0.23%，布油涨0.22%。因俄乌冲突引发的紧张局势令市场担忧原油供应，支撑油价。而美国原油库存增加限制了涨幅。 美国能源信息署(EIA)周三称，在截至11月15日的一周，美国原油库存增加了54.5万桶，达到4.303亿桶，而调查显示分析师预期为增加13.8万桶。上周汽油库存的增幅也高于预期。馏分油库存的降幅则大于预期。美国汽油库存增加210万桶，至2.089亿桶，市场预估为增加90万桶。包括柴油和取暖油的馏分油库存下滑10万桶，至1.143亿桶，市场预估为减少2万桶。 挪威Equinor表示，在遭遇停电后，该公司北海Johan Sverdrup油田已经恢复全部产能，这进一步增加了供应。 三位熟悉讨论情况的OPEC 人士称，由于全球石油需求疲软，OPEC 可能会在12月1日的会议上再次推迟增产。（文华财经） 现货市场一览: ► 周内全国主流地区铜库存增加0.21万吨【SMM周度数据】 ► 市场报盘零星 整体成交不多【SMM洋山铜现货】 ► 虽然铜价和库存均下降 但有持货商急于出货令升水承压下降【SMM华南铜现货】 ► 再生铅：持货商看涨惜售 今日精铅报价不多【SMM铅午评】 ► SMM七地锌锭社会库存降低0.92万吨【SMM数据】 ► 上海锌：仓单流入市场 现货升水大幅下调【SMM午评】 ► 广东锌：下游畏高慎采 今日市场交投清淡【SMM午评】 ► 沪锡价格小幅上行 现货市场成交冷清【SMM锡午评】 ► 【SMM热卷周度平衡&社库大盘点】供应有所回升 社存降势收窄 ► 【SMM调研】东北钢厂率先发布冬储政策 贸易商冬储意愿分歧较大

SMM11月21日讯： 金属市场方面： 隔夜内外盘金属普涨，仅沪铝、沪铜以及伦铝、伦铜一同下跌，其中尤以伦铝跌幅最大，达0.55%。沪锌以0.88%的涨幅领涨内外盘基本金属，其余金属涨跌幅波动均在0.88%以内。氧化铝主连涨1.25%，录得三连涨。 黑色系方面除热卷外均飘红，铁矿涨0.26%领涨，热卷跌0.09%。双焦方面，焦煤涨0.47%，焦炭涨0.26%。 贵金属方面，隔夜COMEX黄金涨0.88%，录得三连阳；COMEX白银跌1.03%。国内方面，沪金涨0.67%，沪银跌0.6%。 截至11月21日8:04隔夜收盘行情 》11月20日SMM金属现货价格 宏观面 国内方面： 国务院新闻办公室将于2024年11月22日（星期五）上午10时举行国务院政策例行吹风会，请商务部国际贸易谈判代表兼副部长王受文和外交部、工业和信息化部、中国人民银行、海关总署有关负责人介绍促进外贸稳定增长的有关政策措施，并答记者问。 美元方面： 美元隔夜上涨0.45%，在连续三个交易日下跌后重拾涨势，原因是投资者希望进一步了解美联储的利率计划。最近几周，市场对降息路径的预期有所收敛，但仍有波动。根据CME的FedWatchTool，市场认为美联储在12月会议上降息25个基点的概率为52%，低于一周前82.5%。 一项调查显示，大多数经济学家预计美联储将在12月的会议上降息，2025年的降息幅度将小于一个月前的预期。包括美联储主席鲍威尔在内的美联储官员近期发表的言论表明，联储将在降息路径上保持缓慢和谨慎。 周三，美联储鲍曼 (Michelle Bowman )和库克 (Lisa Cook) 对美国货币政策的走向提出了相左的看法，其中一人提到了对通胀的持续担忧，另一人则表示相信物价压力将继续缓解。 其他货币方面： 美元兑日元上涨0.43%至155.31日元。自10月初以来，美元兑日元已经上涨了9%，最高达到156.74，上周自7月份以来首次升破156关口，引发了日本当局可能再次采取措施支撑日元的可能性。日元近期走软至三个月低点，这提升了人们对日本央行可能做出鹰派转变的预期，因为日元正接近7月份促使日本央行进行干预的水平，日本央行总裁植田和男本周的言论并未就该央行的倾向提供新的信号。 英镑兑美元下跌0.27%至1.248美元。英镑最初走高的原因是数据显示英国上个月的通胀率跳升超过预期，回升到英国央行2%的目标之上，而且核心物价增长也加快了速度。通胀率的上升支持了英国央行对降息的谨慎态度。交易员认为，英国央行在下个月的政策会议上维持利率稳定的可能性为82.8%。（文华财经） 宏观方面： 今日将公布美国截至11月16日当周初请失业金人数、11月费城联储制造业指数、10月成屋销售年化总数，欧元区11月消费者信心指数初值，英国11月CBI零售销售差值等数据。 此外，美联储理事丽莎·库克将就经济前景和货币政策发表讲话，美联储理事鲍曼将发表讲话，澳洲联储主席布洛克将发表讲话，2024年巴黎欧洲金融市场协会国际金融论坛举行，日本央行行长植田和男将发表讲话。 原油方面： 隔夜美油、布油一同跌0.29%，此前数据显示美国上周原油和汽油库存增幅超过预期。美国能源信息署（EIA）的数据显示，上周美国原油和汽油库存增幅超过预期，这对油价构成了压力。 截至11月15日当周，美国原油库存增加54.5万桶，至4.3029亿桶，市场预估增加13.8万桶。当周，美国汽油库存增加210万桶，至2.089亿桶，市场预估为增加90万桶。 挪威Equinor表示，在遭遇停电后，该公司北海Johan Sverdrup油田已经恢复全部产能，这将进一步增加供应。Again Capital合伙人John Kilduff称：“供应方面的这些风险肯定会继续提供支撑，并在一定程度上抵消对全球需求前景的担忧。” 然而，Aegis Hedging的准合伙人Aegis Hedging称，根据美国商品期货交易委员会（CFTC）的数据，WTI原油期货多头头寸大幅下降，对冲基金仅持有夏季水平的50%。三位熟悉讨论情况的OPEC+消息人士称，全球石油需求疲软之际，OPEC 可能会在12月1日的会议上再次推迟增产，全球供应可能会进一步受到挤压。（文华财经）

SMM 11月20日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘金属集体上涨，沪锌以高达2.07%的涨幅领涨，沪铝、沪铅以及沪镍一同涨逾1%，沪铝涨1.61%，沪铅涨1.04%，沪镍涨1.79%。氧化铝主连涨3.76%，录得两连涨。 外盘方面，截至15：05分左右，外盘基本金属同样全线上扬，伦铝、伦锌以及伦锡一同涨逾1%，伦铝涨1.78%，伦锌涨1.49%，伦锡涨1.39%。 碳酸锂主连涨0.92%，工业硅涨0.98%。欧线集运主连涨2.48%。 黑色系方面多飘红，铁矿以1.11%的涨幅领涨，其余金属涨幅均在1%以内。双焦方面，焦煤涨0.12%，焦炭跌0.54%。 贵金属方面，截至15：05分左右，COMEX黄金涨0.08%，COMEX白银跌0.45%。国内方面，沪金涨0.8%，沪银跌0.18%。 截至今日15:05分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【11月LPR报价出炉！1年期、5年期均维持不变 】 11月贷款市场报价利率（LPR）报价出炉：5年期以上LPR为3.6%，上月为3.6%。1年期LPR为3.1%，上月为3.1%。 》点击查看详情 【预告：国新办11月22日举行国务院政策例行吹风会 介绍促进外贸稳定增长的有关政策措施】 国务院新闻办公室将于2024年11月22日（星期五）上午10时举行国务院政策例行吹风会，请商务部国际贸易谈判代表兼副部长王受文和外交部、工业和信息化部、中国人民银行、海关总署有关负责人介绍促进外贸稳定增长的有关政策措施，并答记者问。 美元方面： 截至15:05分左右，美元指数小幅微增0.08%。多位美联储官员将在本周发表讲话，这可能会对降息路径提供进一步的见解。堪萨斯城联邦储备银行总裁施密德周二表示，目前仍不确定利率能下降到什么程度，并补充称，美国的货币政策仍然具有限制性，但并不过度。目前交易员认为12月降息25个基点的可能性为58.9%。近期强劲的数据和美国当选新总统所提出的关税建议都表明利率将在更长时间内保持较高水平。 ► 11月20日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1935元 数据方面： 今日将公布英国10月季调后核心零售销售月率、英国10月核心CPI年率、10月零售物价指数年率、10月未季调输入PPI年率，日本10月季调后商品贸易帐、日本10月商品出口-未季调等数据。 此外，美国劳工统计局将发布2024年第二季度就业和工资普查初步报告（QCEW），2025年FOMC票委、堪萨斯联储主席施密德将就经济和货币政策发表讲话，欧洲央行行长拉加德在欧洲央行2024年金融稳定与宏观审慎政策会议上致欢迎辞。 原油方面： 截至15:05分左右，两市油价一同上涨，美油涨0.1%，布油涨0.03%。由美国大型油企雪佛龙运营的哈萨克斯坦最大油田Tengiz因维修导致石油产量减少28%至30%，短期内缓解了油市上的供应压力。哈萨克斯坦能源部表示，维修工作预计最晚周六完成。此外，OPEC一再推迟增加产量，也为原油市场提供了一定底部支撑。（文华财经） SMM日评 ► 不锈钢情绪修复 价格企稳但上涨较难【SMM不锈钢现货日评】 ► 主流钢招定价 市场多持观望态度【SMM硅锰日评】 ► 企业后市预期偏低 市场交投氛围冷清 【SMM日评】 ► 电解锰市场冷清 价格偏弱运行【SMM电解锰日评】 ► 【SMM热卷日评】 期卷小幅走强 现货成交转弱 ► 【SMM螺纹日评】供需双弱延续 行情上下两难 ► 【SMM日评】焦炭期货偏弱震荡 现货市场成交持稳 ► 高镍生铁询盘活跃度降温 短期现货价格仍承压运行【镍生铁日评】

SMM11月20日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属全线上涨。沪镍涨1.69%，沪锡涨0.43%，沪铅涨0.57%，沪铝涨1.39%。沪铜涨0.72%，沪锌涨1.4%。氧化铝涨2.6%。此外，碳酸锂涨1.34%，工业硅跌0.77%。 黑色系均飘红，铁矿涨0.98%。螺纹、热卷涨幅均在1%以内。不锈钢涨0.19%。双焦方面，焦煤涨0.35%，焦炭涨0.34%。 外盘金属方面，截至11:39分，外盘基本金属全线上涨。伦锡涨1.23%，伦铝涨1.04%。伦锌涨1.05%。伦铜、伦镍和伦铅涨幅均在1%以内。 贵金属方面，截至11:39分，COMEX黄金涨0.5%；COMEX白银涨0.17%。国内方面，沪金延续前两个交易日的涨势继续涨1.26%，沪银涨0.5%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约涨1.36%，报3292.5点。 截至11月20日11:39分，部分期货午间行情: 》11月20日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约报升水220元/吨- 升水280元/吨，均价升水250元/吨较上一交易日跌20元/吨；湿法铜报升水150-升190元/吨，均价升水170元/吨较上一交易日跌20元/吨。广东1#电解铜均价74845元/吨较上一交易日涨440元/吨，湿法铜均价为74765元/吨较上一交易日涨440元/吨。现货市场：广东库存结束2连涨今日重新下降，到货减少是主因...... 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【11月LPR报价出炉！1年期、5年期均维持不变 】 11月贷款市场报价利率（LPR）报价出炉：5年期以上LPR为3.6%，上月为3.6%。1年期LPR为3.1%，上月为3.1%。 》点击查看详情 【中央财办韩文秀：加快完善“想消费”“敢消费”“能消费”的政策环境】 中央财办分管日常工作的副主任韩文秀在学习时报撰文称，加快培育完整内需体系。一方面，增强消费对经济增长的基础性作用，加快完善“想消费”“敢消费”“能消费”的政策环境，规范压减对消费的限制性措施，对可以依靠市场充分竞争提升供给质量的服务消费领域放宽准入限制。合理增加公共消费，多元扩大普惠性非基本公共服务供给。另一方面，更好发挥投资关键作用，建立政府投资支持基础性、公益性、长远性重大项目建设长效机制，完善激发社会资本投资活力和促进投资落地机制，引导社会资本参与重大工程和补短板领域建设。统筹“硬建设”和“软建设”，高质量推进“两重”项目建设。 央行今日进行3021亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。因今日有2330亿元7天期逆回购到期，实现净投放691亿元。 ► 11月20日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1935元 美元方面: 截至11:39分，美元指数涨0.06%，报106.23。市场目前预计美国12月降息25个基点的可能性为57%。近期强劲的数据和美国新领导人提议的关税引发利率可能需要在更长时间保持高位的预期。据周二公布的一项民调显示，美国人认为通胀是美国政府换届前100天里应该解决的首要问题。堪萨斯城联邦储备银行总裁施密德表示，尽管美联储的首次降息是对通胀率正在回归2%目标的信心投票，但利率还能下降多少仍不确定。 其他货币方面： 澳元和纽元周三奋力将涨势延续到第四个交易日，美元则部分回吐了近期的巨大涨幅。随着市场在等待美国当选总统特朗普将会挑选谁来担任财政部长一职，以及这位候选人有多大可能推进特朗普的全部关税和税收提议，美元的升势已经暂停。澳元继续从稳定的利率前景中获得一些支撑，澳洲联储上次会议的记录显示，该央行仍对通胀上行风险保持警惕。摩根大通的分析师在一份报告中写道：“相对于宏观数据和全球其他央行而言，澳洲联储的措辞仍然偏向鹰派，但我们预计在接下来的沟通中将转向鸽派。我们继续预测明年 2 月份将首次降息，但指出由于利率决定高度依赖于数据，因此目前还很难预测”。新西兰联储将于下周召开会议，投资者预计该央行将把目前为4.75%的隔夜拆款利率下调 50 个基点，使其低于澳洲的利率。市场还认为 2 月份再次降息50 个基点的可能性为 84%，并认为到明年年底利率将接近 3.25%（汇通财经） 数据方面: 今日将公布英国10月季调后核心零售销售月率、英国10月核心CPI年率、10月零售物价指数年率、10月未季调输入PPI年率，日本10月季调后商品贸易帐、日本10月商品出口-未季调等数据。 此外，美国劳工统计局将发布2024年第二季度就业和工资普查初步报告（QCEW），2025年FOMC票委、堪萨斯联储主席施密德将就经济和货币政策发表讲话，欧洲央行行长拉加德在欧洲央行2024年金融稳定与宏观审慎政策会议上致欢迎辞。 原油方面: 截至11:39分，原油期货窄幅波动，其中，美油跌0.01%，布油跌0.07%。因供应面临风险且中国原油进口有增加的迹象支撑油价；与此同时，美国原油库存增加抑制了油价的整体涨幅。主要产油国俄罗斯与乌克兰之间的冲突不断升级似乎也支撑了油价。 美国石油协会(API)周二公布的数据显示，在截至11月15日的一周，美国原油库存增加475万桶；但汽油库存减少248万桶，馏分油库存减少68.8万桶。此前的一项调查显示，分析师预计上周美国原油库存增加约10万桶，汽油库存增加约90万桶，包括柴油和取暖油在内的馏分油库存或减少约2万桶。美国能源信息署（EIA）将于北京时间周三23:30公布其官方版原油库存周报。（文华财经） 现货市场一览: ► 铜价走高下游采购欲下降 持货商主动降价出货【SMM华南铜现货】 ► 进口比价持续回落 但市场挺价情绪仍存【SMM洋山铜现货】 ► 铜价重心连续回升 下游采购情绪减弱【SMM华北铜现货】 ► 沪铝增仓上行 豫、沪市场铝成交出现差异【SMM铝现货午评】 ► 再生铅：精铅主流出厂含税价格贴水50-0元/吨 今日成交无明显变化【SMM铅午评】 ► 上海锌：现货升水下调 市场成交一般【SMM午评】 ► 广东锌：锌价小幅走高 整体成交一般【SMM午评】 ► 沪锡价格小幅上行 现货市场成交热情有所降温【SMM锡午评】 ► 镍价小幅上涨 镍盐较镍豆倒挂幅度扩大【SMM镍现货午评 】 ► 不锈钢情绪修复 价格企稳但上涨较难【SMM不锈钢现货日评】 ► 【SMM高炉开工率】冬休&年检高炉增多 铁水产量大幅下滑