【8.7镍晨会纪要】 宏观方面，上周主要延续关注政治局会议后相关政策。其中关于刺激消费，促进房地产与汽车行业的政策举措陆续出台，部分二三线城市取消限购、放款公积金政策补贴。一系列政策提振沪镍震荡上行至周三晚间，周三晚间受纯镍基本面支撑有限影响，镍价在周四下行至167580元/吨，随后受周五早间发改委会议再次强调促进消费的发言影响，镍价反弹至169970元/吨。基本面方面，国内某电解镍生产厂商设备预计8月检修，但对整体供应暂无影响。此外，海外纯镍项目预计将在8月中旬投产，规划产能为5万吨/年，初期投产预计产量可达500-1000吨/月，年内产能逐步放量。需求端，分板块来看，目前合金板块军工订单依然稳定，但民用订单受原料价格上行收到一定抑制，订单在7月出现回落且8月期间合金厂普遍不看好民用订单预期。电镀行业方面，电镀订单受下游需求疲软与高原料价格压制，在7月对于纯镍的耗量持续下行。同时由于7-8月为电镀行业的传统淡季，预计8月随着温度走高与下游需求持续疲软。综上，当前镍价主受宏观因素影响，基本面对镍价支撑有限。 纯镍：上周沪镍震荡运行，较上周环比下跌0.29%。宏观方面，本周主要延续关注政治局会议后相关政策。其中关于刺激消费，促进房地产与汽车行业的政策举措陆续出台，部分二三线城市取消限购、放款公积金政策补贴。一系列政策提振沪镍震荡上行至周三晚间，周三晚间受纯镍基本面支撑有限影响，镍价在周四下行至167580元/吨，随后受周五早间发改委会议再次强调促进消费的发言影响，镍价反弹至169970元/吨。基本面方面，国内某电解镍生产厂商设备预计8月检修，但对整体供应暂无影响。此外，海外纯镍项目预 计将在8月中旬投产，规划产能为5万吨/年，初期投产预计产量可达500-1000吨/月，年内产能逐步放量。同时，西北某冶炼厂也于7月下旬顺利复产，预计当前产量为600吨/月。 硫酸镍：8月4日，SMM电池级硫酸镍指数价格为31986元/吨，较上周五下调804元/吨，电池级硫酸镍价格为32200-32600元/吨，较上周五下调500元/吨。本周SMM硫酸镍指数价格领跌SMM电池级硫酸镍价格，基本面对硫酸镍价格支撑依旧呈弱。供应端来看，镍盐产企业仍以按长单排产为主，库存维持相对低位，但本周镍盐生产企业挺价心态随着需求持续走弱松动，但由于本周成本小幅上涨，MHP系数报价维持80-82左右，但当前成本端作为价格支撑，使得镍盐生产企业报价下调相对平缓。需求端来看，本周需求较上周走弱。三元电池端，磷酸铁锂挤占三元电池市场，当前三元电池端对硫酸镍需求拉动作用有限。上周7月月底节奏性采购阶段过去之后，本周尽管上游挺价心态松动导致价格较上周更加走低，但下游前驱体生产企业接货意愿再次下降，成交活跃度依然走弱，当前市场情绪悲观，目前、无价格向上驱动力。电解镍端，电解镍端对于硫酸镍需求总体量较小，尽管本周电解镍端有低价成交，但对硫酸镍价格支撑作用不强，当前成本端仍为硫酸镍价格主要支撑。预计下周硫酸镍价格继续偏弱运行。 镍铁：本周五SMM8-12%高镍生铁均价1100元/镍点（出厂含税），较前一交易日持平。虽“收储”事件已逐步平息，但镍铁价格经历小幅回调后延续上行趋势。同时，镍铁终端 300系不锈钢现货价格同时跟涨。此外，据SMM调研了解，当前不锈钢市场受国内政策利好原因逐步出现回暖，下游对于高位的不锈钢价格已出现接受的情况。其次，成端端镍矿当前下行空间受限也给予了镍铁一定的支撑。后续来看，目前矿价仍然较强，叠加不锈钢行业传统旺季来临，预计镍铁价格下行空间仍然受限，后续仍需关注国内利好政策落地情况，预计下周内镍铁价格偏强运行，镍铁价格。 不锈钢：本周304现货价格偏强运行，周涨幅约为130元/吨。周内盘面继上周跳水后有所回暖，周四受宏观消息影响下行后于周五回弹，周内现货成交环比上周有所起色。周内钢厂都为满量分货，但华东某钢厂存在控制、热轧到货节奏。本周下游市场订单量有所增加，周内无锡地区社会库存正常消化，冷轧去库相对较好；佛山地区部分公共仓冷轧库存有所积压，据SMM调研或为佛山地区贸易商主动累库为旺季备货，市场情绪较好，并未影响到现货价格。周内高镍生铁收储消息消化殆尽，但镍矿价格坚挺，成本支撑较强，加上不 锈钢厂8月排产较高刚需仍存，镍铁价格下行有限，预计短期镍铁价格仍会偏强运行。高碳铬铁近期供给偏紧，本周内蒙古暴雨或对铬矿开采有所影响，预计铬铁短期价格支撑较强。周五钼铁价格上涨约8000元/基吨，预计随后市需求好转316L价格或强势运行。综上，本周不锈钢需求缓慢增长，虽尚未出现旺季集中备货，但成本端对不锈钢现货价格有一定支撑，钢厂接单较好，市场情绪乐观多方看好后市，SMM预计短期内不锈钢价格偏强运行。   》点击申请查看SMM金属现货历史价格 》查看SMM镍产业链数据库

SMM8月4日讯：8月4日盘，ni2309合约今日开盘价169090元/吨，收盘价169970元/吨，较上一交易日收盘价上调2390元/吨。盘内交易较上一成交日走弱，成交量减少24387手，持仓量减少5829手。说明多头和空头资金均不同程度的流出市场，空头大量补货平仓，价格短期内向上，不久将可能回落。今日受发改委会议的利好情绪传导影响镍价震荡上行。基本面来看，需求端，实际下游需求并未好转，当前主为下游的刚需采购。综上，预计后续镍价或震荡下行。   》订购查看SMM金属现货历史价格 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订 购、试阅请致电021-51595842，联系人：辛鑫】

SMM8月4讯： 8月4日，金川升水报4400-4500元/吨，均价4450元/吨，价格与上一交易日下调300元/吨。俄镍升水报价1800-2200元/吨，均价2000元/吨，较前一交易日下调100元/吨。受宏观消息提振影响，昨夜沪镍盘面至今涨幅1.49%。但据SMM调研了解，镍价上行但下游需求并未真正向好，早间市场成交氛围偏弱。今日镍豆价格171100-171500元/吨，较前一交易日现货价上调3600元/吨，镍豆价格较硫酸镍延续倒挂，现货成交呈弱。   》订购查看SMM金属现货历史价格 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订购、试阅请致电021-51666817，联系人：何思瑶】  

【8.4镍晨会纪要】 8月3日盘，ni2309合约今日开盘价170360元/吨，收盘价167580元/吨，较上一交易日收盘价下调4440元/吨。盘内交易较上一成交日走强，成交量增加35781手，持仓量增加92342手。说明空头资金流入市场大量开仓，短期内价格还可能继续下跌。当前宏观情绪逐渐消散对沪镍高位支撑有限，今日镍价震荡下行。基本面来看，需求端，受镍价下跌影响，部分下游采购意愿有所提高。据SMM调研了解，今日下游成交氛围有所回暖综上。但实际下游需求并未好转，当前主为下游的刚需采购。综上，预计后续镍价或震荡下行。 纯镍：8月3日，金川升水报4700-4800元/吨，均价4750元/吨，价格与上一交易日上调650元/吨。俄镍升水报价1900-2300元/吨，均价2100元/吨，较前一交易日持平。受宏观面影响早间盘面价格震荡下行叠加基本面对高镍价支撑有限，昨夜盘至今跌幅近2.76%，据SMM调研了解，今日现货市场成交氛围有所好转。今日镍豆价格167400-167800元/吨，较前一交易日现货价下调4950元/吨，镍豆价格较硫酸镍延续倒挂，现货成交呈弱。 硫酸镍：8月3日，SMM电池级硫酸镍指数价格为32291元/吨，较前一工作日下跌118元/吨，电池级硫酸镍价格为32400-32800元/吨，较前一工作日下跌100元/吨。供给端来看，近日成交惨淡，上游盐厂挺价意愿持续走弱。需求端来看，三元前驱体企业接货意愿仍呈弱，当前市场成交积极性依旧不高。成本端来看，MHP系数报价小幅上涨，镍盐生产企业利润进一步缩窄。市场情绪保持悲观，当前无好转信号。 镍铁：8月3日，SMM8-12%高镍生铁均价1100元/镍点（出厂含税），较前一工作日报价持平。今日镍铁价格上调主因当前成本支撑较强。虽前期消息面对镍铁价格有所提振但目前消息面的影响已基本被消化殆尽，镍铁在前几日处于横盘状态。但是受镍矿价格坚挺影响，镍铁价格下行空间也比较有限。其次，目前下游钢厂刚需仍存，从而对镍铁价格起到了一定的支撑。此外，今日镍铁出现多比成见，数千吨，价格集中于1110元/镍点（到厂含税价）。后续仍需关注不锈钢市场需求及9月加息情况。 不锈钢：8月3日，日内早间锡佛两地价格持稳。据SMM调研，今日不锈钢盘面受宏观信息美国ADP指数影响下行，今日市场整体成交有所起色，需求开始传导至终端，无锡地区库存有一定消化，佛山地区存在贸易商主动囤货累库，期货市场早盘快速下跌午后有所回拉，盘面下行并未带动现货价格下跌，多方看好后市。成本方面，镍矿价格坚挺，镍铁价格短期偏稳运行。铬铁价格近期持平，市场多以观望为主。整体来看，不锈钢供需有一定改善，预计短期内不锈钢现货价格偏强运行。当日早间304冷轧无锡地区报15200-15400元/吨。304热轧无锡地区报14600-14700元/吨。316L冷轧无锡地区报26500-27500元/吨。201J1冷轧无锡地区报8900-9000元/吨。430冷轧无锡地区报7950-8150元/吨。SHFE10：30分SS2308合约价格15255元/吨，无锡不锈钢现货升水115-315元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨）   》点击申请查看SMM金属现货历史价格 》查看SMM镍产业链数据库

SMM8月3日讯：8月3日盘，ni2309合约今日开盘价170360元/吨，收盘价167580元/吨，较上一交易日收盘价下调4440元/吨。盘内交易较上一成交日走强，成交量增加35781手，持仓量增加92342手。说明空头资金流入市场大量开仓，短期内价格还可能继续下跌。当前宏观情绪逐渐消散对沪镍高位支撑有限，今日镍价震荡下行。基本面来看，需求端，受镍价下跌影响，部分下游采购意愿有所提高。据SMM调研了解，今日下游成交氛围有所回暖综上。但实际下游需求并未好转，当前主为下游的刚需采购。综上，预计后续镍价或震荡下行。   》订购查看SMM金属现货历史价格 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订 购、试阅请致电021-51595842，联系人：辛鑫】

SMM8月3讯： 8月3日，金川升水报4700-4800元/吨，均价4750元/吨，价格与上一交易日上调650元/吨。俄镍升水报价1900-2300元/吨，均价2100元/吨，较前一交易日持平。受宏观面影响早间盘面价格震荡下行叠加基本面对高镍价支撑有限，昨夜盘至今跌幅近2.76%，据SMM调研了解，今日现货市场成交氛围有所好转。今日镍豆价格167400-167800元/吨，较前一交易日现货价下调4950元/吨，镍豆价格较硫酸镍延续倒挂，现货成交呈弱。   》订购查看SMM金属现货历史价格 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订购、试阅请致电021-51666817，联系人：何思瑶】  

【8.3镍晨会纪要】 8月2日盘，ni2309合约今日开盘价172000元/吨，收盘价172020元/吨，较上一交易日收盘价上调750元/吨。盘内交易较上一成交日走弱，成交量减少34639手，持仓量增加1083手。宏观面来看，受政治局会议利好消息提振，沪镍今日震荡上行。基本面来看，今日排除月差因素现货升水整体延续下行。需求端，但据SMM调研了解，由于盘面价格仍处高位，即使现货升水有所下调但绝对价格仍然偏高，下游采购意愿偏低且部分下游厂库仍有镍板库存，因此今日现货市场成交偏弱。综上，预计后续镍价或将呈现震荡运行。 纯镍：8月2日，金川升水报4000-4200元/吨，均价4100元/吨，价格与上一交易日下调300元/吨。俄镍升水报价2000-2200元/吨，均价2100元/吨，较前一交易日上下调150元/吨。据SMM调研了解，今受宏观面影响早间盘面价格震荡下行，排除月差因素现货升水整体延续下行，但绝对价格仍旧较高现货成交不及预期。今日镍豆价格172400-172700元/吨，较前一交易日现货价上调750元/吨，镍豆价格较硫酸镍延续倒挂，现货成交呈弱。 硫酸镍：8月2日，SMM电池级硫酸镍指数价格为32409元/吨，较前一工作日下跌83元/吨，电池级硫酸镍价格为32500-32900元/吨，较前一工作日持平。供给端来看，较上周来看，近日成交惨淡，上游盐厂意愿价格较上周下降明显。需求端来看，三元前驱体企业接货意愿较弱，当前市场成交惨淡，成交活跃度不及上周。成本端来看，MHP系数报价小幅上涨，当前价格已至成本线附近。市场情绪仍保持悲观，价格暂无向上驱动力，成本端仍为主要价格支撑。 镍铁：8月2日，SMM8-12%高镍生铁均价1100元/镍点（出厂含税），较前一工作日报价上调2.5元/镍点。今日镍铁价格上调主因当前成本支撑较强。虽前期消息面对镍铁价格有所提振但目前消息面的影响已基本被消化殆尽，镍铁在前几日处于横盘状态。但是受镍矿价格坚挺影响，镍铁价格下行空间也比较有限。其次，目前下游钢厂刚需仍存，从而对镍铁价格起到了一定的支撑。此外，上游近期出货心态依旧较弱，主因看好8月中下旬行情。后续仍需关注国内利好政策落地情况及后续的海外镍矿的发货情况。海外宏观方面需关注美联储会议对9月加息的预期。 不锈钢：8月2日，日内早间锡佛两地价格持稳。据SMM调研，今日不锈钢盘面有所飘红，市场情绪较之前稍有好转，300系热轧现货价格小幅上调，冷热轧价差有所修复，近期市场整体成交虽有一定起色但需求向终端传导仍然有限，德龙短暂跌价开盘后又迅速封盘，挺价心态明显。成本方面，近期镍铁盘面多为横盘，镍矿价格坚挺，镍铁价格有小幅上涨，预计镍铁价格短期偏稳运行。铬铁价格近期持平，市场观望情绪渐强。整体来看，不锈钢供需都为暂稳运行，尚未出现传统旺季集中备货，预计短期内不锈钢现货价格偏稳运行。当日早间304冷轧无锡地区报15200-15400元/吨。304热轧无锡地区报14600-14700元/吨。316L冷轧无锡地区报26500-27500元/吨。201J1冷轧无锡地区报8900-9000元/吨。430冷轧无锡地区报7950-8150元/吨。SHFE10：30分SS2308合约价格15345元/吨，无锡不锈钢现货升水-10-190元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨）   》点击申请查看SMM金属现货历史价格 》查看SMM镍产业链数据库

SMM8月2日讯：8月2日盘，ni2309合约今日开盘价172000元/吨，收盘价172020元/吨，较上一交易日收盘价上调750元/吨。盘内交易较上一成交日走弱，成交量减少34639手，持仓量增加1083手。宏观面来看，受政治局会议利好消息提振，沪镍今日震荡上行。基本面来看，今日排除月差因素现货升水整体延续下行。需求端，但据SMM调研了解，由于盘面价格仍处高位，即使现货升水有所下调但绝对价格仍然偏高，下游采购意愿偏低且部分下游厂库仍有镍板库存，因此今日现货市场成交偏弱。综上，预计后续镍价或将呈现震荡运行。   》订购查看SMM金属现货历史价格 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订 购、试阅请致电021-51595842，联系人：辛鑫】

SMM8月2讯： 8月2日，金川升水报4000-4200元/吨，均价4100元/吨，价格与上一交易日下调300元/吨。俄镍升水报价2000-2200元/吨，均价2100元/吨，较前一交易日上下调150元/吨。据SMM调研了解，今受宏观面影响早间盘面价格震荡下行，排除月差因素现货升水整体延续下行，但绝对价格仍旧较高现货成交不及预期。今日镍豆价格172400-172700元/吨，较前一交易日现货价上调750元/吨，镍豆价格较硫酸镍延续倒挂，现货成交呈弱。   》订购查看SMM金属现货历史价格 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订购、试阅请致电021-51666817，联系人：何思瑶】  

【8.2镍晨会纪要】 8月1日盘，ni2309合约今日开盘价172000元/吨，收盘价171270元/吨，较上一交易日收盘价下调990元/吨。盘内交易较上一成交日走弱，成交量减少9161手，持仓量减少9740手。说明多方急于平仓，多头资金大量流出市场，短期价格将继续下跌。宏观面来看，受宏观利好情绪逐步退散影响，沪镍今日震荡下行。基本面来看，今日现货升水换月至09合约，排除月差因素现货升水整体延续下行。需求端，但据SMM调研了解，由于盘面价格仍处高位，即使现货升水有所下调但绝对价格仍然偏高，下游采购意愿偏低且部分下游厂库仍有镍板库存，因此今日现货市场成交偏弱。综上，预计后续镍价或将呈现震荡运行。 纯镍：8月1日，今日纯镍现货报价换月至沪镍2309合约，金川升水报4300-4500元/吨，均价4400元/吨，价格与上一交易日上调1750元/吨。俄镍升水报价2000-2500元/吨，均价2250元/吨，较前一交易日上调1550元/吨。据SMM调研了解，今受宏观面影响早间盘面价格震荡下行，排除月差因素现货升水整体延续下行，但绝对价格仍旧较高现货成交不及预期。今日镍豆价格171300-172300元/吨，较前一交易日现货价下调1600元/吨，镍豆价格较硫酸镍延续倒挂，现货成交呈弱。 硫酸镍：8月1日，SMM电池级硫酸镍指数价格为32492元/吨，较前一工作日下跌93元/吨，电池级硫酸镍价格为32500-32900元/吨，较前一工作日下跌100元/吨。今日SMM硫酸镍指数价格继续领跌电池级硫酸镍价格。供给端来看，需求持续呈弱，上游厂家挺价心态松动，出货意愿较前段时间变强。需求端来看，当前市场成交活跃度不及上周，成交惨淡。成本端来看，MHP近期供应偏紧，价格小幅上涨。MHP系数报价上涨叠加价格再度下行，盐厂利润进一步缩窄。市场情绪整体悲观，当前无转好信号，硫酸镍价格当前暂无向上驱动力，成本端仍为主要价格支撑。 镍铁：8月1日，SMM8-12%高镍生铁均价1097.5元/镍点（出厂含税），较前一工作日报价上调5元/镍点。今日镍铁价格上调主因当前成本支撑较强。虽前期消息面对镍铁价格有所提振但目前消息面的影响已基本被消化殆尽，镍铁在前几日处于横盘状态。但是受镍矿价格坚挺影响，镍铁价格下行空间也比较有限。其次，受前期钢厂集中采购所影响半月度镍铁库存出现下降，国内镍铁过剩情况出现小幅好转。从而对镍铁价格起到了一定的支撑。此外，上游近期出货心态依旧较弱，主因看好8月中下旬行情。后续仍需关注国内利好政策落地情况及后续的海外镍矿的发货情况。海外宏观方面需关注美联储会议对9月加息的预期。 不锈钢：8月1日，日内早间锡佛300系不锈钢现货价格下跌有所修复，据SMM调研，今日不锈钢盘面早间冲高回落后偏稳运行，情绪较之前有所缓和，终端市场需求有限市场成交一般，但社会库存较少且受原料端价格支撑，不锈钢价格在上周下行后有所修复；宏观面来看，今日公布PMI指数仍在荣枯线以下，预计短期内不锈钢现货价格上升缺乏动力偏稳运行。当日早间304冷轧无锡地区报15200-15400元/吨。304热轧无锡地区报14500-14650元/吨。316L冷轧无锡地区报26500-27400元/吨。201J1冷轧无锡地区报8900-9000元/吨。430冷轧无锡地区报7950-8150元/吨。SHFE10：30分SS2308合约价格15345元/吨，无锡不锈钢现货升水25-225元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨）   》点击申请查看SMM金属现货历史价格 》查看SMM镍产业链数据库