在 2023 SMM (第十二届) 硅业峰会 上，南通鸿劲金属有限公司副总经理韩耀斌分析了中国铝硅系合金的发展对工业硅的需求影响。他表示，Al - Si系合金的新发展，满足了以新能源汽车和新能源为代表的发展对合金的需求, 从而提升了硅的需求量。Al - Si 合金对硅的需求量是一定能填补因燃油车份额减少， 而导致Al - Si - Cu 合金需求下降对硅需求减少的量。未来Al - Si 系合金未来发展前景广阔。 铝硅系合金合金的发展对工业硅的需求分析 一、铝合金的分类 二、硅在铝合金的用途及用量 2023年，硅在铝合金中的用量约67万吨。 硅的加入可以增强铝合金的硬度和强度；提高铸造性能、增强流动性；改善加工性能。 三、硅在铸造铝合金的应用 铸造Al-Si合金：Si≥6%，含有少量的Cu等其它元素。 四、Al-Si合金的发展历程 传统材料： ZL102、ZL104、A356、AlSi10Mg、AlSi12...... 次新材料： AlSi10MnMg、一般导热材料：热导率(W/m·K) ≥150 新材料： 免热处理材料、高导热材料：热导率 (W/m·K)≥170。 五、中国汽车结构变化和新能源发展对铝合金需求带来的变化 铝合金需求变化： 燃油车市场份额越来越小，发动机缸体、缸盖、变速箱等需求减少， 带来对Al - Si - Cu合金需求减少； 新能源汽车及新能源的快速发展, 对Al - Si系列合金需求出现大幅增长,，进而提高了对硅的需求量； Al - Si系列合金应用场景越来越广阔。 六、高性能铝合金的需求变化 能满足大型一体化压铸所需免热处理Al - Si系新材料和储能设备所需高导热性新材料， 将有大幅度提升。 大型一体化压铸现状及发展趋势 现状：当前可以把77个零件实现一次压铸成型； 未来：可以把300多个零部件一次性压铸成型。 大型一体化压铸所需材料:： Al - Si系免热处理材料用量增速明显,据有关机构预测，按现在新能源汽车发展速，,到2030年，免热处理需求量将达到2 7 0 - 2 9 0万吨,按7 %硅含量计算,对硅的需求是非常巨大的。 随着光伏、风电等绿色能源的快速发展，带来了对储能设备的快速需求，高导热铝合金需求增加,也在一定程度上提高对硅的需求。 总体而言， Al - Si系合金的新发展，满足了以新能源汽车和新能源为代表的发展对合金的需求, 从而提升了硅的需求量。Al - Si 合金对硅的需求量是一定能填补因燃油车份额减少， 而导致Al - Si - Cu 合金需求下降对硅需求减少的量。Al - Si 系合金未来发展前景广阔。

在 2023 SMM (第十二届) 硅业峰会 上，中粮期货机构服务部副总监韩迦南现场培训了工业硅期货套期保值与基差贸易应用相关知识。 期货是什么 期货的定义与特征 什么是期货： 期货不是货，通常是指以某种大宗商品或金融资产为标的可交易的标准化合约。 期货合约是期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。 期货特征：标准化合约；中央对手方；保证金交易；每日无负债结算；双向交易；T+0与浮盈开仓；到期交割。 期货市场的功能 价格波动加剧，对产业链企业都是一种损害 2020年中至今，工业硅现货价格经历过山车式的波动。 涨价有利于上游生产企业，但有损于下游采购企业；跌价有损于上游生产企业，但有利于下游采购企业；涨价跌价大幅波动，但不利于中间贸易企业经营。 套期保值的作用——弱水三千，只取一瓢 套期保值： 同时在期货市场和现货市场进行方向相反的对冲交易，以规避现货市场价格波动风险； 两个主要职能：价格发现和风险防范； 两种基本类型：买入套期保值和卖出套期保值； 传统套期保值：简单套期保值，在期货市场和采取与现货市场上方向相反的买卖行为； 现代套期保值：不仅仅是强调降低风险，并从基差的变动中获取额外利润。 套保的四大原则：方向相反、种类相近、数量兴党、合约相近。 硅全产业链 企业套保架构与决策流程 集团董事会是最高决策机构，其领导并授权衍生品决策委员会负责期货决策 领导层的牵头决策，公司内部畅通的期现货消息分享机制，专业的期现货交易团队是成功开展套保的必要条件。 基差 基差定义：基差=现货价格 - 期货价格（对应合约） 正基差： 当现货价格高于期货价格时，称期货贴水于现货或现货升水于期货 零基差： 当现货价格等于期货价格时，称为期现货平水 负基差： 当现货价格低于期货价格时，称期货升水现货或现货贴水于期货 基差的影响因素如下： 供需情况、宏观因素、物流费用、仓储费用、资金费用、进口成本，市场资金关注度、季节因素、仓单成本等均会对基差形成影响。 基差的影响因素 基差=地域基差+品质基差+时间价值+价格预期 地域基差：如果现货所在地与交易所交割基准地不一致，则该基差的大小就会反映两地间的地域差价； 品质基差：由于期货价格反映的是标准品级的商品价格，如果现货实际交易的品质与交易所规定的期货合约品级不一致，则该基差的大小就会反映这种品质差价； 时间价值：据期货合约到期时间长短，会影响持仓费用（资金利息、损耗等）进而影响基差值的大小； 价格预期：市场预期会通过价格博弈影响基差 。 基差交易 传统贸易模式：一口价定价、低买高卖，承担绝对价格波动风险。 基差贸易模式（期现结合模式）：在传统贸易模式的基础上，引入期货等金融工具，将现货“一口价定价”转换为“基差定价”，承担相对价格波动风险，可以根据基差情况进行成交 基差贸易模式优点 1. 以期货价格作为定价基准，更加透明、公允，节约交易成本，提高交易效率； 2. 先以基差确定供求关系，后以期货各自定价，降低了贸易双方对抗性，有助于稳定供需关系； 3. 便于企业进行价格风险管理，助力企业稳健经营和可持续发展。 点价方式 典型模式一：“卖方点价，买方套保”模式 贸易双方商定基差、签订基差贸易合同后，买方在期货市场做多以锁定采购价格、规避价格上涨的风险； 卖方根据期货盘面价格择机点价，同时买方平仓； 贸易双方依据合同相关约定交货。 典型模式二：“卖方有库存，买方点价，卖方套保”模式 贸易双方商定基差、签订基差贸易合同后，卖方在期货市场做空以锁定利润、规避价格下跌的风险； 买方在点价期内根据期货盘面价格择机点价，卖方在期货市场平仓； 贸易双方依据合同相关约定交货； 典型模式三：“卖方无库存，买方点价，卖方套保”模式 贸易双方商定基差、签订基差贸易合同后，买方根据期货盘面价格择机点价，同时卖方在期货市场做多以锁定采购成本 卖方到现货市场采购货物并交付买方后择机平仓。

在SMM举办的 2023欧洲锂电池大会 上，Ms.MeidyKatrinLengkey，SecretaryGeneralofIndonesiaNickelMiningAssociation（APNI）分享了印尼镍业的概述与展望。 全球镍产量分布情况 印尼镍矿公司（IUP） 截止2023年9月，印尼镍矿公司共有333家，镍矿特许权总面积为83.6万公顷。 印尼镍储量和资源量（2022） 总资源量的镍含量为1.742亿吨，其中34%的资源量（6000万吨）的镍含量大于1.7%。镍含量大于1.7%，符合印尼大多数冶炼厂的要求。 总储量的镍含量为5510万吨，多达48%的储量（2631万吨）的镍含量大于1.7%。镍含量大于1.7%，符合印尼大多数冶炼厂的要求。 印尼镍资源/储量的背景数据 1)矿产资源和储量已在表格中公布（最后更新日期为2022年）； 2)在计算资源/储量时，每种矿物商品都没有截止等级作为参考； 3)只有约60.26%的IUP数据包含在资源与储备平衡表中； 4)除山谷和HaritaObi外，储量被视为资源的一部分； 5)大多数储量都是湿基储量，没有含水量信息可将湿基储量转换为干基储量，因此在计算时，含水量假定为30%； 6)由于森林状况，许多地区无法勘探。 印尼镍加工和精炼设施总量 印尼镍矿供需情况 对镍储量可持续性的影响 政府需要全面控制镍储备的恢复能力，使其能够支持下游战略，提高附加值。 储量评估的边界品位优化 镍矿石交易中一般采用的COG为1.7%，这意味着可用作储备的矿石量仅为34%。 而如果COG为1.5%，则可用作储备的矿石量可优化50%。 使用1.7%的COG可以解决16%的数量缺口。 政府需要实施一项战略，以优化镍储备的恢复能力 战略： 鼓励大规模的新勘探鼓励大规模的新勘探（如：发放许可证的便利性和奖励设施） 优化边界品位 完善修正系数，将资源转化为储量 完善资源转化为储量的修正因子 运用总体开采的概念来保护储量 储量评估标准化方法：KCMI规范2017 冶炼行业的投资控制 印尼镍矿生产及销售 印尼镍加工厂 运行：60家 在建：32家 规划：45家 总计：137家 镍精炼设施发展前景预测 印尼镍铁/高冰镍冶炼（火法冶炼） 截至2023年9月，一共有55家冶炼厂。 印尼冶炼厂和镍铁/高冰镍生产 NPI-FeNi印尼公司 HPAL生产-MHP HPAL镍加工成电池正极 HPAL在印度尼西亚的投资： 1.所有运营中的HPAL在短短3个月内就达到了最大产能： 2.目前主流尾矿处理方式包括尾矿堆坝和干堆尾矿库的方式； 3.到2026年将完成36万吨的新增产能。 但应控制镍冶炼厂产能扩张，以避免市场供应过剩和储备寿命率下降 印尼投资机制 镍矿价格差异——国内与国际 印尼镍矿价格(镍品位=1.8%，MC=35%) 印尼镍矿从2020年1月至2023年11月的价格走势 印尼NPI价格（SMM价格） 印尼镍产品市场 使用LME3个月期镍均价基础计算镍矿价格 印度尼西亚冶炼厂生产的镍含量的86%以NPI和FeNi的形式出口。 80-90%出口到中国的NPI和FeNi使用和参考SMM价格指数（低于LME指数）。 LME与其他指数的差距分析 2022年1月，当LME镍上涨11%时，镍铁价格却下跌了6%。类似的情况也发生在2022年8月。 镍铁价格不再完全跟随LME镍。伦敦金属交易所镍价越高，与镍铁价格的差异就越大。 LME镍和镍铁价格的最大差异出现在2022年3月，为11,600美元（36%）。 截至2022年11月14日，LME镍价升至30,000美元，但收于27,000美元。与此同时，镍铁价格相对稳定在16,400-16,500美元之间；因此，贴水价差越来越大（38.7%）。 建立印尼镍指数的重要性 LME价格和镍产品（NPI）市场价格之间的差异幅度不一致。2018年，差异从0%到20%，到2022年，差异接近40%。 作为镍产业的重要参与者，印尼需要建立自己的指数，以确保镍产品市场不只参考一个指数。 新指数可用于印尼的国家政策，如出口水平和国内镍矿定价公式。 印尼镍业数字化 数字化转型——实现更好的矿产和煤炭治理。 矿产与煤炭信息系统 第一阶段：煤炭出口一体化-->2022年2月开始实施 第二阶段：整合DN煤炭和矿产（锡）销售->2022年10月31日起有限实施 第三阶段：完成DN销售+与工业部的集成-->2023年计划 以SIMBARA为单一入口系统的煤炭和矿产治理 SIMBARA是一个为更好的终端和煤炭治理而建立的部际协同机制。它包含一个用于所有矿产和煤炭管理及监测应用和数据中心的综合监测生态系统。SIMBARA集成流程从一个领先的扩展方和支付方、小型许可流程、销售计划、销售验证、PNBP支付，以及出口和运输装运和出口流程。SIMBARA集成了从纳税人和付款人身份识别、采矿许可流程、销售计划、销售验证、PNBP付款到出口和运输装运以及出口收益等一系列流程。 SIMBARA协同部 其介绍了能源和矿产资源部、贸易部、工业部、交通运输部以及财政部一起协同促进镍一体化系统的发展。 其还介绍了关于行政处罚的规定。 镍下游投资价值和上游PNBP收入 印尼作为镍金属下游产品主要出口国的地位近年来持续加强，特别是在下游政策和镍矿出口禁令实施后。2022年，以板材、HRC和CRC形式出口的不锈钢达到108.3亿美元。这一出口额比2021年的103.2亿美元增长了4.9%。根据2022年世界范围内的出口数据，印尼是世界上第一大热轧卷出口国，出口额达41亿美元。 2022年，镍铁出口额达到136亿美元，相比2021年70.8亿美元的出口额增长了92%。高冰镍的出口额也增长了300%，从2021年的9.5亿美元增长到2022年的38.2亿美元。 镍2022年特许权使用费较2021年增长85.7%。 印尼冶炼厂“MORATY” 由于镍矿储量减少，印尼政府将很快发布“MORATORIUM”火法冶炼厂限制令 暂停新建镍冶炼厂只针对采用回转窑电炉（RKEF）技术的冶炼厂。从高品位镍矿石的消耗量来看，这些冶炼厂生产镍生铁（NPI）和镍铁（FeNi）形式的二级镍产品。 政府将继续开放其他类型的自有镍加工厂的建设，即采用湿法冶金技术的高压酸浸（HPAL）冶炼厂和电动汽车电池原材料生产高性能硫酸镍，并使用低镍原材料。 其还对各国HPAL资本支出进行了比较，并介绍了镍下游增值产品的优势以及印尼锂电池生态系统的下游。 为什么印尼主导了所有镍的开发？ 两种镍矿来源： 硫化镍矿（加拿大，俄罗斯，澳大利亚等）：地下深处、资源耗竭、成本高； 红土镍矿（印度尼西亚，菲律宾，新喀里多尼亚）：地表，提取成本低。 印尼拥有全球最丰富的红土镍矿资源。 印尼镍业的ESG原则 "关键的矿产供应链必须快速增长，以满足全球气候的要求，但矿山、加工和回收设施的发展必须保护环境、促进良好治理，并为工人和当地社区提供经济效益"。 其详细介绍了印尼政府政策、ESG标准和ESG评估。 指导印尼下游投资的发展，使…… 印尼下游投资的发展，可以让印尼实现环境可持续发展、使用当地劳动力、增值产业以及得到技术转让。 总结 1.在过去的十年里，印尼的经济经历了转型。疫情发生后，印度尼西亚的经济在自然资源外流的支持下迅速发展。下游政策的实施已被证明对印尼经济作出了重大贡献，无论是通过增加出口值，对国内生产总值的贡献，改善贸易平衡，在爪哇岛以外开发新的增长中心，公平发展等。以及为“2045年黄金印尼愿景”的实现提供支持。 2.展望未来，下游自然资源的作用将日益重要，并将成为实现可持续发展目标的主要手段。需求的转变，回应了世界应对全球变暖的紧迫需求，使下游自然资源产品成为新的石油商品，并使印尼成为受益最多的国家，如果它能够利用这些机会的话。 3.通过SIMBARA进行系统间整合的数字化转型工作是实现更好的煤炭和矿产品治理的步骤之一。 4.必须控制镍矿产能，以保护镍矿资源和储备以及商业环境，并维持商品价格，避免商品供过于求。 5.印尼作为世界上储量和资源最多的国家，世界上最大的镍生产国，印尼建立印尼镍指数将作为印尼繁荣的一部分。 6.为期三年的RKAB将简化和缩短原材料生产和销售过程中的许可流程，并提供确定性和商业便利。 7.政府应采取一切必要措施，确保镍行业的可持续实践，特别是通过实施ESG。

2023年上半年中国国内生产总值（GDP）恢复增速至5.5%，与此同时全球地缘政治风险仍在发酵，全球化与逆全球化的讨论声仍不绝于耳，中国铝相关制造业面临多重挑战。而2023年对于中国氧化铝行业也是具有多重意义的一年，一方面中国氧化铝整体产能突破一亿吨，另一方面氧化铝期货获批上市交易。从市场维度看，氧化铝行业在供需两端均进入新的市场发展周期，上游供给层面压力在已经在价格层面显现，而下游电解铝企业也在经历限电限产和消费引擎切换的新问题。值此之际，新的期货交易工具增加后，市场对氧化铝的关注度再度升温，包括氧化铝生产企业，电解铝等下游消费企业，以及中间贸易企业等等对氧化铝行业的新交易模式充满期待。 上海有色网（SMM）作为氧化铝行业的市场观察者，跟踪和研究氧化铝市场超过13年历史，在当下氧化铝产业处于新旧动能交替，交易和贸易模式创新层出的时间点，将于2023年11月17日在广西南宁举办首届中国氧化铝市场行业峰会，诚邀氧化铝上下游企业共聚广西南宁，对新交易模式，新产业问题，新合作方式等问题共同探讨，力求助推氧化铝上下游企业重启下一轮发展引擎。 会议时间：2023年11月17日 会议地点：广西▪南宁 会议联系人 杨渊浩 17680472528 yangyuanhao@smm.cn 微信二维码

在SMM举办的 2023欧洲锂电池大会 上，Anna Fridel, Officer Sustainability , Wanhua♦BorsodChem分享了超越化学——推进化学，改变生活。 其对万华化学进行了简单的介绍。万华化学是一家全球化运营的化工新材料公司，以技术创新为主要竞争优势，拥有领先的 MDI、TDI 和 ADI 生产技术，以及完整的乙烯、丙烯、丁烯石化产业链。 其介绍了万华化学在匈牙利建成的一体化化工工业园。 BorsodChem •法定前身成立于1949年 •专注于异氰酸酯，PVC，氯碱和特种化工产品 •2011年被万华收购 •在匈牙利和捷克共和国拥有完全一体化的生产基地 •中东欧唯一的异氰酸酯生产商 BorsodChem经历了75年的转型 关键变革： •肥料 •匈牙利第一家聚氯乙烯工厂 •MDI •TDI •TPU •MNB/ANILINE •HYCO，发电厂 BorsodChem 已经变成由万华化学主导开发的以化工、轻工、机械制造、物流等为核心产业的加工制造基地。 万华可持续发展战略 其介绍了万华的可持续发展战略。 双碳目标 其承诺不迟于2030年实现碳达峰，到2048年实现碳中和。 BorsodChem可持续发展战略 完美平衡 跨行业解决方案和促进合作 ♦传统与创新的和谐统一 ♦现代、可持续材料 ♦生物热塑性聚氨酯 ♦生物可降解材料 ♦生物可降解材料 ♦零碳解决方案 ♦超过 75 年的化学发展史 ♦可靠性 ♦现代技术 ♦数千名研发专家的专业知识和能力

在由SMM、重庆市江津区人民政府、上期所共同共同主办的 2023 SMM第十二届金属产业年会 - SMM钢铁 论坛 上，SMM钢品目研究总监姚新颖分析了钢铁产业新机遇——未来热门钢材盘点。 建筑行业 钢结构建筑进入飞速发展期，其用钢结构与传统钢混结构建筑截然不同 “高、大、跨”建筑体系催生钢结构应用，“绿色建筑”理念进一步刺激其发展 相较于传统钢混结构，钢结构优势较明显 与传统钢混结构相比，钢结构优势明显，是目前国际上发达国家新建建筑主流的建筑结构。钢结构建筑建造时，一般需要在工厂进行标准化制造，然后运到工地焊接装配，其用钢可通过结构化设计达到减少钢材耗用的目的，并且在重量、材料强度、抗震性能、施工速度、环保节能等方面表现优良，是目前国家大力扶持的建筑建造模式。 目前钢结构发展主要受到成本、安全等因素制约，未来随着技术改进、政策扶持、成本降低，中国钢结构市场渗透率有望大幅提升。 发达国家装配式建筑及钢结构发展历史悠久 装配式建筑及钢结构目前已是发达国家的主导建筑结构 瑞典：瑞典的钢结构产业最为发达，轻钢结构住宅预制构件率达95%，其轻钢结构住宅产量世界最大，钢结构产品供应欧洲各国。 日本：日本的钢结构房屋所占比例也接近40%。 澳大利亚：钢结构建筑以冷弯薄壁轻钢体系为主，钢结构建筑建造量大约占全部新建住宅的50%。 加拿大：加拿大新建钢结构住宅比例达到了30%。 美国：美国钢结构住宅占据的市场份额已超过40%。据美国钢铁协会白皮书统计，钢结构建筑材料市场份额占比已多年稳定在50%上下。 我国钢结构建筑发展起步晚，发展年限较短 从1998 年建设部出版《中国建筑技术政策》中提到“论钢结构的发展”到国务院在2013年10 月《关于化解产能过剩矛盾的指导性意见》中“努力开拓国内市场需求”标题下提出“推广钢结构在建设领域的应用” ， 钢结构迈入2000 年后进入逐步推广期。2016 年后至今，钢结构相关政策推出逐渐密集。 近年来，我国大力支持装配式建筑以及钢结构建筑发展 我国目前钢结构占装配式建筑比重较低 “双碳”背景下绿色建筑是实现建筑领域节能减排的重要方式。建筑业是世界上最大的能源消耗及最主要的温室气体排放行业之一，根据国际能源署（IEA）统计，建筑领域能耗占全球最终能耗的35%以上，近40%的碳排放来自建筑领域。在我国“碳达峰-碳中和”的背景下，建筑业的节能减排稳步推进，绿色建筑是其重要的实现方式。 绿色建筑多采用装配式的建造方式。与传统混凝土建筑相比，装配式建筑是一种低能耗、低排放的建筑形式，指的是用预制部件在建造现场装配而成的建筑，其采用标准化设计、工厂化生产、装配化施工、一体化装修、信息化管理、智能化应用，把传统建造方式中的大量现场作业工作转移到工厂进行，符合绿色建筑理念，是绿色建筑的重要实现方式。 在区域分布上，规模较大的钢结构企业大多集中在上海、浙江、安徽、江苏等长三角或近长三角地区以及天津、北京等京津唐地区，广大的中西部地区处于起步阶段。近年来，随着国家中部崛起、西部大开发战略的实施，中西部地区投入逐步加大，为钢结构企业提供了广阔的市场空间，中南、西南、西北正逐步成为钢结构行业发展的新兴区域。未来随着中西部地区的后发优势逐渐凸显，一些在东部沿海区域具备竞争优势，同时在中西部地区提前布局的企业将在区域市场竞争中取得领先优势。 与发达国家相比，我国钢结构渗透率仍然较低，但未来发展空间较大 2022年，全国建筑业总产值约31万亿元，其中钢结构产值达到9919亿元，占建筑业比例3%。钢结构产量约9200万吨，约占粗钢产量9%。与美、日等发达国家相比，我国钢结构渗透率低，钢结构仍有很大的发展空间，行业前景广阔。 根据中国钢结构协会发布的钢结构行业“十四五”期间发展目标来看，到2025年底，全国钢结构用量达1.4亿吨，钢结构产量占全国粗钢产量比例15%以上；到2035年，我国钢结构建筑应用达到中等发达国家水平，钢结构用量达到每年2.0亿吨以上，占粗钢产量25%以上，钢结构建筑占新建建筑面积比例逐步达到40%，基本实现钢结构智能建造。 钢结构建筑所消耗的钢材与传统砖混结构建筑截然不同 钢材产品间的替代作用已在建筑行业蔓延…… 汽车行业 中国汽车行业仍处于快速发展阶段，中国汽车人均保有量与发达国家相比存在较大差距，未来汽车行业发展潜力较大 我国汽车工业发展迅速。2005年中国汽车产量约570万辆，排名全球第四。而到了2009年，我国超越美国成为世界第一大汽车生产国，也同时成为全球第一大汽车市场。这一年我国汽车产量达到了1379万辆，销售量也达到了1364万辆，自此之后，我国一直保持全球第一大汽车产销国的记录，现在已经保持了14年之久。随着我国经济的不断发展，我国汽车产业也随之发展起来，汽车产量和销量保持稳定。目前我国仍处于汽车快速发展阶段。 截至2022年，全国汽车保有量达到了3.19亿辆，同比增长5.6%。随着我国经济社会持续快速发展，国民收入不断提高，产业政策扶持等，汽车行业呈现快速增长态势，预计汽车拥有量将保持增长态势。另外，我国人均汽车保有量为220辆/千人，而美国这一数据为837辆/千人，欧洲以及日本千人保有量也在600-700辆左右，因此距离主要发达国家甚至部分发展中国家保有量水平还有比较大的差距。预计未来很长一段时间，中国的汽车消费还是有比较大的潜力。 未来几年，汽车行业用钢将维持在5000万吨上下，先进高强钢，轻量化成为汽车发展的主流趋势 由于我国汽车行业用钢经过几十年的发展，至今已发展到第三代汽车钢，并已在汽车制造中全面应用。尤其是在安全、环保、耐腐蚀、低成本和新能源汽车产业发展大趋势下，高强度和轻量化已成为汽车材料发展的主流趋势。 高强钢： 与传统钢材相比，新等级先进高强度钢材的使用让汽车制造商能够减少车身重量25-39%，总体重量8-10%。以乘座五人的典型家用轿车为例，汽车总体重量减轻100-150千克，这相当于在整个生命周期期间，节约了2-3吨温室气体。减少的温室气体排放量超过了全部汽车用钢在生产期间排放的二氧化碳总量。 轻量化： 相比于传统燃油车，新能源汽车吨位较重。当前钢铁在汽车总重中占比超过50%，将其替换成轻量化材料是当前实现轻量化最主要的研究和发展方向，为当前轻量化的核心。从目前国际通行的研究方向来看，轻量化的技术方向包括：材料的轻量化、工艺的轻量化、结构的轻量化。 • 目前汽车轻量化材料有高强度钢、铝合金、镁合金、塑料、碳纤维等。目前，部分新能源汽车车企选择铝作为钢的替代。在各类轻量化材料中，铝合金的成本仅高于高强度钢，但远低于镁合金和塑料及碳纤维。同时，铝合金密度约为高强度钢的1/3，与镁合金相当，能够实现有效的轻量化。考虑到成本、减重性价比及安全性能等综合因素，铝合金材料成为了当前应用最为广泛、渗透最快的材料之一。 • 汽车制造传统四大工艺，冲压，焊装，涂装和总装。一体化压铸是一种新的颠覆传统冲压和焊接的汽车制造工艺。传统汽车车身结构零部件较多，焊接等制造工序复杂，一体化压铸可以有效提升生产效率。 另外，与传统车相比，新能源车的发展也将增加高端钢的使用，比如电机中的硅钢片。未来汽车用钢需求高端化趋势明显。 近几年新能源汽车产销量呈爆发式增长，未来仍然具有较大的发展空间 近几年，随着新一轮科技革命和产业变革孕育兴起，新能源汽车产业进入了加速发展的阶段。我国的新能源汽车产业，经过多年的持续努力，技术水平显著提升、产业体系日趋完善、企业竞争力大幅增强，呈现市场规模、发展质量“双提升”的良好局面。截止2022年，中国新能源汽车产量705.8万辆，同比增长96.9%。1-9月，新能源汽车产销分别完成631.3万辆和627.8万辆，同比分别增长33.7%和37.5%，市场占有率达到29.8%。 今年以来，我国陆续出台了一系列政策刺激汽车行业，新能源汽车扶持尤为明显，有效助力汽车行业发展。市场渗透率方面，中国新能源汽车从2020年的7%上升到2022年的25.6%。总体来看，我国新能源汽车进入了规模化快速发展阶段。发改委联合7部门提出到2030年新能源汽车销量占新车销量的50%左右。 新能源汽车的发展将刺激硅钢需求 一、新能源发展对钢材要求更高，也让用钢结构发生了变化。 二、新能源发展为硅钢需求保驾护航，未来将带动硅钢需求增量。 三、能效政策变革，新能源汽车发展，带动高牌号、高磁感硅钢需求增量。 到2030年，中国新能源汽车销量有望超过2000万辆带动无取向硅钢年用钢量至141万吨 一方面，未来中国新能源车仍主要以EV为主，但在新能源行业发展的过程中，PHEV渗透率仍有望继续提升，加上中国PHEV出口量大于进口量，PHEV出口需求支撑，未来PHEV仍有一定的市场占有率。 未来新能源乘用车销量有望继续保持增长，从2020年的120万辆到2030年的1959万辆，预计将以年均复合增长率32%左右的速度发展。而新能源商用车增速较慢，预计将以年均17%增速发展。从而，未来新能源乘用车对无取向硅钢需求比例高于商用车。 风光行业 与发达国家相比，中国的人均用电量仍有很大的增长空间 美国和日本的人均用电量已进入成熟阶段。美国和日本分别在1990年和1997年人均国内生产总值达到3.5万美元/人，人均用电量也达到了最高峰值。从那时起，人均用电量开始略有下降，但仍保持在较高水平。 中国的人均用电量仍有很大的增长空间。 • 2022年中国人均国内生产总值为12,733美元/人，与美国和日本相比仍处于发展阶段。未来，随着人均国内生产总值的不断增长，人均用电量也将增加。 • 中国是未来经济发展的重要引擎，经济发展将推动社会对电力的需求。因此，为了满足未来不断增长的社会电力需求，中国的电力产量也需要增加。 未来风光发电占比将逐步提升 2022年，中国电力生产8389亿千瓦时，总体紧张，部分地区高峰时段电力供应不足。未来中国的电力产量将增加，到2030年，中国的电力产量将达到11715亿千瓦时，复合年增长率为3.6%。随着中国的人均GDP持续增长，电力产量也相应增加。 发电结构继续优化。2022年，中国火电发电占比70%，风电占比8%，光伏发电占比3%。这意味着中国的电力生产主要来自化石能源。未来，非化石能源发电量将继续增加，2030年将超过6万亿千瓦时，占总发电量的比例将继续提高，2030年达到56%左右。风电和光伏发电的快速增长将是非化石能源发电量增加的主要原因。到2030年，风电比例将达到12%，光伏发电比例将达到11%。长期来看，预计未来风光发电占比将继续大幅增长。 2030年，风力发电预计新增装机量55GW，累计装机量达到808GW 2022年，风电新增装机38GW，同比下降21%；风电累计装机365GW，同比增长11%。2022年，受原材料价格上涨、新冠肺炎疫情影响和行业竞争等诸多因素的影响，风电产品组件供应不足，行业安装量并未达到预期。 风力发电仍有较好的发展空间。根据《现代能源系统规划》，该规划指出，2025年后，所有新增电力都将由清洁能源提供，风电作为清洁能源的主要类型之一，发展潜力大。但需要注意的是，随着价格下跌带来的激烈竞争，西北地区的“弃风”和深海风电的技术问题也制约了风电的发展，可能会对风电市场带来不确定性。 2030年，预计风力发电钢材消耗量达到440万吨左右，风电发展将刺激板材、硅钢等需求 2021年是海上风电国家补贴的最后一年，风电企业纷纷抢装海上风电，带动钢材需求量大幅度增长。2022年，风电正式进入平价时代，由于“抢装潮”后消化存量的原因，导致当年钢材需求量下降至360.2万吨，同比下降33.3%。未来随着风电装机的增加，预计到2030年，风力发电钢材消耗量达到440万吨左右。 在风机主体建设中，塔筒用钢量占比接近2/3。塔筒基本由20-25cm的中厚板或宽厚板制作而成，是整个风机主体中耗钢量最大的部分，耗钢占比为64%。铸件和锻件部分，包括锻造的主轴，各大轴承系统、轮毂、箱体等精密锻造件，用钢量占比为30%，一般以特种钢为原材料。发电机和变压器中的定转子，使用电工钢制作而成，用钢量占比为5%。其余部位还有少量的钢材用量，如连接用的螺丝等，占比仅为1%。 陆上风电除了风电机组和塔筒外，地基也需要使用钢材。在陆上风电安装时，会先在地面打造一个环形的基础作业面（地基），采用钢筋混凝土结构，主要用钢筋和钢板。而海上风电除了风电机组和塔筒外，桩基和导管架也需要使用钢材。 2030年，光伏发电预计新增装机量119GW，累计装机量达到1331GW 2022年，光伏新增装机容量为8741万千瓦，同比增长59.3%，累计装机容量为39204万千瓦，同比增长28.1%，两者都呈现爆发式增长。2022年，三部委联合下发《加快农村能源转型发展助力乡村振兴的实施意见》，指出要发展农村屋顶光伏、建设光伏＋现代农业光伏，同时市场技术进步推动光伏成本下降，在政策和市场的双重推动下，光伏新增装机量呈现“井喷式”的增长。 未来中国光伏新增装机量将继续保持快速增长趋势。目前发展以光伏为代表的可再生能源已成为全球共识，2030和2060年是中国双碳政策的实现年，同时在光伏发电成本持续下降和全球绿色复苏等有利因素的推动下，未来中国光伏市场发展空间广阔。 2030年，光伏行业钢材需求量达到1228万吨，光伏行业发展将刺激型钢、管材等需求 2022年是光伏爆发式增长的元年，随之带动的钢材需求量也大幅增加，2022年钢材需求量为723万吨，较2021年增长54.4%。未来几年，随着装机容量的增加，预计光伏行业用钢量将快速增长，2030年将达到1228万吨。 光伏支架是主要的耗钢部位，在集中式光伏电站中占比80%，在分布式光伏电站中占比100%。 光伏支架主要分为三大部分，从下往上分别是：立柱、主轴、檩条。立柱会用到H型钢，C型钢，或者管材；主轴一般是用板材经过分条、折弯加工成方管或者矩形管或者sigma型或者W型等，也可以用锌铝镁材料。檩条主要用的则是锌铝镁。

在由SMM、重庆市江津区人民政府、上海期货交易所共同主办的 2023 SMM第十二届金属产业年会 - SMM铝业 论坛 上，SMM铝高级分析师曲健汇表示，预计近几年中国铝型材产品结构整体稳定，交通、机械、耐用消费品等占比波动较小；光伏型材比重预计将自2022年12%增至24%，成为近年来铝型材市场增速最快产品；建筑型材依然占据60%左右份额，但比重整体下降，房地产依然是对铝型材行业影响最大的终端市场。 年内供应稳步抬升 不同铝材年内表现各不相同 铝型材2023年实现正增长，光伏型材需求大幅增长、建筑转好成为型材产量正增长主要原因； 铝板带、铝箔2023年产量均为负增长，罐料、双零箔等产品降幅较大； 原生铝合金2023年产量相对平稳，需求不济与铝水合金化比例要求压迫合金开工率上下承压，合金企业普遍稳定生产为主； 新能源板块仍是铝材增长重要引擎，2023年电池箔、钎焊材、光伏型材等产品产量增速表现亮眼； 2023年中国房地产竣工表现优于预期，叠加全球高温天气带动空调出口需求增长，双重利好下空调箔产量意外暴涨至104万吨，增幅高达21%； 部分明显产品如电池铝箔、光伏型材虽然年内产量维持较高增速，但新增产能快速涌入撬动供需关系，盈利能力已然开始下降； 分海内外市场看，2023年海外市场表现不及内贸市场，多家铝材企业主动缩减出口业务比重。 铝材进口依旧平稳 各终端需求良莠不齐 交通及包装用铝板带箔材占比抬升 交通运输用铝板带箔材占铝板带箔比重预计将自2022年14%增至21%左右，未来仍有较大增长空间； 包装用铝板带箔材占比预计自2022年-2024E均在40%左右波动，仍是第一大铝板带箔终端版块； 汽车轻量化、限塑令等政策驱动成为交通、包装用铝板带箔产品占比上升的主要原因； 2023-2024年铝板带箔总产量存在下降风险，但部分产品产量预计将逆势增长，代表产品如汽车板、电池箔等。 光伏型材成为行业亮点 预计近几年中国铝型材产品结构整体稳定，交通、机械、耐用消费品等占比波动较小； 光伏型材比重预计将自2022年12%增至24%，成为近年来铝型材市场增速最快产品； 建筑型材依然占据60%左右份额，但比重整体下降，房地产依然是对铝型材行业影响最大的终端市场。 光伏用铝预计尚有20%左右增速 2022年国内光伏组件产量297GW,据SMM数据显示，2023年1-8月年国内光伏组件产量达318GW同比增长65.6%，2023年预计组件产量近500GW，同比增幅近68%。 国家能源局数据显示：2023年1-8月国内光伏新增装机量为113GW，同比增长140%，预计全年总装机容量达170GW。 SMM按照光伏边框0.65万吨/GW、光伏支架0.7万吨/GW的消费量测算，2023年光伏行业方面在铝材方面的总用铝量约450万吨，增幅超80%。同时考虑到光伏用铝材的原铝占比，SMM测算国内2023年光伏行业用原铝总量或达293万吨附近，同比增长120万吨。1-8月份原铝在光伏行业中的用量测算为285万吨，同比增长129万吨，较去年月均可增加原铝消费量11万吨附近。 板带箔材出口目标国结构稳定暗藏风险 铝板带、铝箔两大铝材出口目标国均较分散； 铝板带前五大出口目标国所占比重稳定于40%左右，第一大目标国权重13%左右； 铝箔前五大出口目标国所占比重稳定于35%左右，第一大目标国权重10%左右； 铝板带主要出口目标国为墨西哥、韩国、越南、泰国、美国、加拿大等； 铝箔主要出口目标国为泰国、印度、阿联酋、印度尼西亚等； 排名靠前的铝板带箔出口目标国中，部分市场不确定性较强，未来或对中国铝材出口市场带来不利影响。 供需关系压制铝材出口利润走低 铝板带、铝箔、铝型材三大铝材出口利润自2022年上半年达到高位，之后高位回落，且降速逐渐放缓。铝材出口利润与出口量走势高度接近； 全球需求萎缩，国内产能增加，供大于求问题越发严峻，成为压缩铝材出口利润的最大原因，目前铝材出口利润已接近于零，部分出口业务比重较大的企业运转十分艰难； 国际环境不确定性与日俱增，各国反倾销政策迭起，未来海外铝材需求不容乐观，2024年铝板带材出口量或将再度负增长； 国内铝材产能集中投产期逐渐临近，未来供大于求问题将愈演愈烈，铝材出口利润低位运行状态料将维持； 共同塑造健康合理的供需环境仍是维持出口利润的最优解。

在由SMM、重庆市江津区人民政府、上海期货交易所共同主办的 2023 SMM第十二届金属产业年会 - SMM铝业 论坛 上，俄铝中国营销总裁、上海俄西伯经贸有限公司总经理邓刚表示，低碳推动全球铝行业可持续发展转型，全球对光伏发电的需求将持续贡献铝需求，电动汽车市场将加速铝需求增长，未来十年光伏和电动汽车将贡献超过50%的铝需求增量。 超过75%的国家承诺实现净零目标 可再生能源发电推动铝需求 电动汽车加速铝需求增长 未来十年光伏和电动汽车将贡献超过50%的铝需求增量 上游碳排放日益成为终端客户的关注目标 汽车：全球至少有20%的汽车生产企业已经承诺到2030-2040年间将其整个供应链。>2500万辆汽车必须只使用符合可持续发展的原材料。 建筑：几家最大的房地产商表示，他们的目标是到2030年将其范围3的排放量减少至少50%，到2040年实现碳中和。实施“绿色建筑”解决方案，减少建筑全生命周期内的排放。 消费品和电器：全球消费品品牌的目标是将原材料中回收再生含量提高到80%。重点是循环性和可持续性。铝的可回收性和多功能性是材料的首选。 低碳铝市场持续发展 客户降碳需求受制于现有技术和电力供应 再生金属在全球新增铝需求的份额将超过原生金属 俄铝和EN+正在迈向净零排放 惰性阳极技术实现原铝在冶炼环节最低碳排放 惰性阳极是俄铝的主要研发项目之一，旨在减少冶炼过程中。 俄铝是全球最大的低碳铝生产商 产能超过400万吨 俄罗斯和独联体国家的原铝需求有可能在未来10年翻一番 增加100万吨 汽车生产将提供可观的机遇 我们有能力和产能使您的产品本地化。

在由SMM、重庆市江津区人民政府、上海期货交易所共同主办的 2023 SMM第十二届金属产业年会 - SMM金属矿业 论坛 上，佩思集团副总经理俞洪南介绍了国际四大矿企的发展、中国海外合资铁矿项目、澳洲铝土矿的优势等内容。 国际四大矿企的发展 1）力拓（Rio Tinto Group） 直到20世纪60-90年代，澳大利亚铁矿开发史实际上就是“两拓”的铁矿开发史。 Pilbara的铁矿床主要分布在四大矿区：中南区、Hamersley区、北皮尔巴拉区和Kimberly区，这些铁矿床矿体厚、规模大、连续性好、矿石品位稳定。90年代前直接从事铁矿开发的主要公司有Hamersley铁矿有限公司、Robe River铁矿联合公司和BHP铁矿有限公司。 力拓公司在澳大利亚西部拥有九大矿山，其中3个为合资。同时，它还拥有700公里左右的铁路线，位于丹皮尔(Dampier)港口的码头和其它基础设施。其中Hamersley是力拓集团最重要的铁矿子公司，其2008年铁矿产量达到1.25亿吨，占集团总产量的65%左右。其第二大铁矿石子公司是Robe River，其2008年铁矿石产量为5千万吨。另外加拿大分公司IOC2008年的铁矿产量为1600万吨。通过实施一系列扩产项目，力拓公司计划将皮尔巴拉地区的产能于2012年增长到2.2亿吨/年，公司总产能将接近3亿吨的水平。 2）必和必拓（BHP） BHP铁矿有限公司的矿山位于澳大利亚西部皮尔巴拉地区，分别是Newman、Yandi和Goldsworthy，另外在Yarrie南部的C采区。 BHP铁矿有限公司是一家合资公司，它下属四大合资企业，Newman矿山合资企业(BHP 85%，伊藤忠8%，三井物产7%)、Yandi矿山合资企业(BHP 85%，伊藤忠8%，三井物产7%)、Goldsworthy矿山合资企业(BHP 85%，伊藤忠8%，三井物产7%)和Jimblebar矿山合资企业（BHP 51%,中国武钢、马钢、沙钢和唐钢，四钢厂各10%，伊藤忠4.8%和三井物产4.2%）。 合资企业均由BHP铁矿公司经营开采并推销产品。所有矿山生产的铁矿石都通过两条分别长426公里和215公里的铁路线运输到Hedland港，再装船外运到国际铁矿石市场销售。经营铁矿品种即使国内熟知的纽曼粉、纽曼块、杨迪粉、杨迪块、戈德沃斯块、戈德沃斯粉、热压块及MAC块、MAC粉等。2022年产量2.85亿吨。 3）FMG FMG全名为 FortescueMetals Group，福蒂斯丘金属集团。福蒂斯丘源于古法语，是坚强、勇敢的意思。反观FMG的创业史，确实像一位英勇的战士，在西澳荒漠创业，与时间赛跑。 FMG成立于2003年，2008年5月第一船矿发往中国。 前期，FMG在澳洲投入大量资金，修建铁路、储料场、高压电线、供水管道等，在西澳荒漠开采铁矿。一共规划了奇切斯特、所罗门、西部三个产区和Elliott一个港口。 2009年，奇切斯特产区下属圣诞溪、断云（Cloudbreak）等矿山陆续投产，2010年末，年化产量（当月产量*12个月）达到4500万吨，其开始影响全球铁矿石供需平衡表 。 2012—2013年，所罗门产区下属火尾（Firetail）、国王（Kings）等矿山投产，2012全年产量超过6000万吨。 2016年1.65亿吨/年，2022年产量1.93亿吨。 4）VALE 淡水河谷（以下简称VALE）被誉为巴西“皇冠上的宝石”和“亚马逊地区的引擎”，是世界上最大的铁矿石生产商，也是全球最大的镍生产商之一，同时还生产锰矿、铁合金、焦煤与动力煤、铜、金、银及钴等多种矿产品。 VALE的铁矿石产量在2018年达到3.85亿吨的峰值。 a、东南部系统 东南系统矿位于米纳斯吉拉斯州的铁四角地区，分为三个采矿综合体：伊塔比拉（Itabira）(由两个矿区和两个主要选矿厂组成)、米纳斯中心（Minas Centrais）。 b、南部系统 南部系统矿山位于巴西米纳斯吉拉斯州的铁四角地区。VALE的子公司Minerandes Brasileiras Reunidas S.A.(MBR)的矿山根据资产租赁协议在母公司层面运营。 c、北部系统 北部系统位于巴西Pará州的Carajás地区，是VALE最大的铁矿石产区，其产出的铁矿石（铁品味达到67%）被认为是世界上质量最高的。 d、中西部系统 中西部系统位于南马托格罗索州（Mato Grosso do Sul），主要由Urucum矿区和Corumbá矿区组成。2009年9月，VALE完成了对Corumbá矿的收购，主要生产块矿。 e、Samarco Samarco是VALE与BHP共同运营的合营企业，两家公司各占50%的股份，于2000年开始运营，与东南部系统和南部系统同样位于米纳斯吉拉斯州铁四角地区，由Alegria和Germano两个矿山，三个选矿厂，三条管道，四个球团厂和一个港口组成。 矿山和选矿厂均位于米纳斯吉拉斯州，Alegria和Germano矿区位于米纳斯吉拉斯州铁四角地区的马里亚纳（Mariana），与东南部系统的Mariana矿区在同一区域。球团厂和港口位于Espirito Santo，两地之间通过全世界最长的铁矿石运输管道（全长约400公里）相连。 2015年11月5日，Samarco的一个尾矿坝(Fundao)发生溃坝事故，Samarco的生产陷入停滞。在2020年12月23日Samarco逐步恢复运营，将使用Germano综合矿区三座铁矿石选矿厂中的一座来选矿，并使用Ubu综合矿区四座球团厂中的一座来造球，其年产能将达到700万吨至800万吨，占萨马科总产能的26%。 2022年，产量3.07亿吨。 一缕朝阳 | 中国第一个海外合资铁矿-恰那铁矿 中钢与恰那项目经历了多次国际铁矿石市场的风云变幻，良好投资收益的来之不易。 中钢与力拓秉承互惠互利、合作共赢的经营理念，引领了国际化合作，为我国钢铁工业飞跃式发展提供了可靠原料支撑。 市场证明，恰那合营项目是一个成功的创举，为中国企业“走出去”提供了无可替代的宝贵经验。33年来，恰那项目以透明高效的合营企业模式运作，至今被誉为“开创性的合作方式”。 富有特色的恰那培训项目开办了24期，累计培养120多名学员，为中国输入了国际领先的矿山管理运营经验。 10年焦灼 | 首钢秘鲁铁矿 1992年12月1日,首钢总公司与秘鲁政府正式签署了秘铁股权买卖合同。 自1993年以来，首钢秘铁累计投资了20亿美元。产量从1992年的不足300万吨增至2017年的1341万吨。创造了4500余个直接和间接就业岗位。 2018年，中国首钢秘鲁铁矿新区1000万吨铁精矿扩建项目竣工仪式。 2019年，1000万吨精矿扩建项目建成后，首钢秘铁年产能可达2000万吨以上，达到国际一流水平，成为首钢海外发展战略的重要支撑点。 首钢秘铁， 是中国在南美的第一个矿山投资项目，十年心酸，为后来者提供了经验。为首钢的利润做出了巨大的贡献。 目前邦沟铁矿正在积极推进中。 巨龙入海 | 中信泰富铁矿 2006年，4.15亿美元收购10亿吨矿权。设计铁精矿规模2400万吨/年。 2013年，第一批铁精矿装船。 2021年，利润近10亿美元。产量2100万吨/年。 机遇与判断 1.1986年，澳大利亚Hancock公司董事长Hancock先生来华，要求与我方合资开发Hop Dowm铁矿，资源储量5.5亿t，赤铁矿TFe品位57%，此矿落入力拓公司之手。 2.1994年，巴西淡水河谷公司拟与我方合资开发卡拉加斯铁矿，储量2亿t，赤铁矿TFe品位67%，为富矿资源，年产700万t成品矿，投资只有3000万美元，没有成功。 3.1994年，巴西联合矿业公司拟与我方合资开发卡堡厦菲尔铁矿，赤铁矿TFe品位65%～66%，为富矿资源，年产700万t成品矿，投资1.2亿美元。中巴双方用半年时间都编制了可研报告，丧失了在巴西合资开矿的好机会。 4.中国钢厂与澳大利亚波特曼公司合作，开发西澳洲南部库里亚诺赛铁矿，澳方为占领中国市场，给中国钢厂25%干股，钢厂不用投资，只要每年进口该矿200万t成品矿，执行几年，项目没有谈成。 5.2006年，FMG到中国寻求合作和融资。只有华菱钢铁投资。错失了机遇。 资本逐利 | 南美尾矿库溃坝 2014-2019年 美洲矿业的3次大型尾矿库溃坝事件。 1.2014年8月4日，加拿大Polley 尾矿库溃坝； 2.2015年11月5日，巴西Fundao尾矿库溃坝，17人遇难，污染700Km河道。尾矿坝溃坝后4500万立方米的有毒污泥如潮水般涌出，流入附近的多西河，并最终到达距离大坝600多公里远的大西洋。这一事故被广泛认为是巴西有史以来最严重的环境灾难。 3.2019年1月25日，巴西Feijiao尾矿库溃坝，270人遇难，污染450Km河道。 影响： 铁矿价格 | 左右中国矿山、钢铁行业 铁矿石价格的波动，左右中国铁矿和钢铁两个行业的命运。 2015年铁矿价格下跌： 西芒杜铁矿的开发、增加中企权益矿6000万吨/年 几内亚西芒杜项目开发具有重要里程碑意义的标志性节点。 2023年10月7日，宝武资源与西芒杜赢联盟在宝武大厦签署西芒杜北部区块项目矿山合资公司股东协议确认函。 铝土矿的翻转和改变 铁矿行业的现状为铜矿、铝土矿积累经验。 中国铁矿行业的历程，为中国铝土矿的全球战略做了演示。 中企积极布局铝土矿的开发。 中国铝土矿的进口剧增 中企在几内亚的铝土矿开发-旭日东升 中企有：赢联盟、国家电投、特变电工、金波、河南国际、中铝都在开采铝土矿，外国企业有：美铝、阿联酋铝业、英铝、俄铝、几内亚矿业等 2017年，赢联盟几内亚铝土矿2800万吨，2018年4200万吨。 2020年3月，中铝的首批几内亚铝土矿运抵中国 从几内亚Boffa矿山运输的第一批铝土矿已抵达中国。首批铝土矿规模为5.5万吨，抵达山东日照港。项目年产1200万吨。 2020年10月，中铝几内亚装船3000万吨。 澳洲铝土矿的优势 （1）澳洲韦帕高原铝土矿开采历史： 韦帕高原优质铝土矿开采历史悠久；1963年COMALCO在韦帕开始生产；2008年首次与中国签订韦帕铝土矿长单合同；2018年，在韦帕以北100公里处，梅特罗建立了铝土矿希尔矿；2018年，力拓成立Amrun矿山。 韦帕高原拥有铝土矿品位：铝50%+；硅8-12%；力拓拥有5.71亿吨韦帕/安然矿资源量；出口能力2400万吨/年。 梅特罗拥有1.3亿吨资源量；高铝铝土矿，直运矿石；出口能力约为400万吨/年；正在扩建至700万吨/年。 （2）品质及储量： 澳大利亚已探明铝土矿储量约90亿吨，为全球第二，年生产能力1亿余吨，居全球第一。 澳大利亚梅特罗矿业公司是澳大利亚一家上 市的矿业公司，计划年产600-700百万吨， 拥有足够再开采约20年的铝土矿储量。 梅特罗矿石的品质与力拓的韦帕矿相似。 （3）北澳大利亚铝土矿具有巨大的海运优势 至中国的海运时间：几内亚36天vs澳大利亚北部11天。 （4）距离和时间 澳大利亚到中国北方港口的海运时间为10-11天，到中国南方港口的时间只需要8.5-9天。而几内亚铝土矿到中国北方港口的时间需45-50天，到中国南方港口的时间也需要43-48天，相差一个多月。 澳大利亚铝土矿到中国北方港的海运距离仅为3000多海里，仅为几内亚长距离的四分之一。 中国海外铜矿的开发—中色赞比亚-谦比希铜矿 1998年，我国在非洲赞比亚接手了一座已经停摆长达11年的铜矿。 先后投入高达11.7亿美元用于建设和技术升级，在20年后，这座出了名的烂尾矿竟然摇身一变成了非洲大陆上第一座数字化矿藏，实现了22亿美元的营收。 2021年，该矿的铜产品产量为25.01万吨，硫酸产品产量更猛，达到71.8万吨，创下了投资以来的最好成绩。 中国海外资源30年发展的总结 （1）30年，中国的高速发展，促进了全球的金属矿发展。 （2）铁矿资源，是中国资源行业的心疼和无奈，铁矿矿山行业和钢铁行业，处于两难境地。西芒杜项目是否能转变行情，有待时间。 （3）铝土矿，中企后来者居上，避免了铁矿行业的覆辙。 （4）铜矿和其他有色资源，民企（紫金、洛阳钼业）和央企逐鹿全球，已经各领风骚，大有可为。

在由SMM、重庆市江津区人民政府、上海期货交易所共同主办的 2023 SMM第十二届金属产业年会 - SMM铝业 论坛 上，SMM铝高级分析师李加会表示，铝需求方面，下游行业中光伏板块或是增速亮点，新能源成为铝型材产量增长的重要驱动因素，但明星产品难抵大势低迷，铝板带箔产量料将负增长。出口方面，海外需求表现疲软，2023年国内铝材出口同比下降。供应端，氧化铝新建产能陆续投放，旧产能逐步退出，2023年修复至紧平衡格局，2024年逐步趋于过剩。电解铝方面，供应逼近峰值未来产量增速将放缓。目前电解铝行业盈利可观，企业多持稳生产为主，短期无主动减产的出现，截止目前，云南再传减产消息，预计减产总产能达115万吨，全年电解铝产量预期从4162万吨下降至4149万吨附近。中长期看，国内电解铝波动风险仍存在在于云南等水电铝企业中。 供应端 电解铝供应端：国内产能触及“天花板”行业开工率逐年增高 2013-2015年国内电解铝产能过剩，行业亏损，开工率低位运行。 2016-2017年发改委等四部委4月下发了656号文件—关于印发《清理整顿电解铝行业违法违规项目行动工作方案》，行业违规产能退出。 2018-2019年随着国内电解铝产能置换项目的逐步推进，国内电解铝行业产能逐步修复至4320万吨附近。 2020年至今云南等地区转移产能逐步建成落地，国内电解铝运行产能逼近4550万吨天花板。 山东、新疆、内蒙古、云南电解铝发展优势明显，占据国内58%的产能。 “30”60”碳达峰目标贯穿，未来低碳铝发展前景广阔，云南及西部风光电铝产能比例将继续增加，山东、河南等火电铝未来仍有大量转移预期。 2023年国内电解铝开工率向上修复行业高产 2022年至今，国内电解铝供应侧因能耗双控及电力供需问题，运行产能波动较大，尤其是西南地区，受水电供应较为明显，云、贵、川等地区先后多次经历停产及复产，未来水电仍存在较大不确定性，随着云南等水电铝的占比越来越高，国内供应端仍存在较大不确定性。 2023年8月末云南地区基本完成了复产工作，目前省内仅剩13万吨待复产及12万吨转移产能待投产，其他的均处于满产状态，截止目前云南地区总运行产能达555万吨，较6月初增长229万吨左右，西南地区未来供应压力将持续凸显。截止目前国内电解铝建成产能约为4520万吨，运行产能修复至4294万吨附近，同比去年增长252万吨。 西南地区水电供应仍存不确定性 电解铝供应端干扰较大 1-8月云南总发电量2431.55亿千瓦时，其中水电发电量达1765.50亿千瓦时，同比下降13.9%,,占省内总发电量的73%左右。 1-9月云南电解铝产量达309万吨，同比下降3.1%，截止目前云南省内电解铝运行总产能超550万吨，云南电解铝四季度若要电解铝产能维持现状运行，四季度云南电解铝总产量或同比增长37%至140万吨左右，省内火电及水电发电量或需要达到历史高位水平，SMM测算，四季度云南电解铝不减产的情况下， 四季度水力发电或需要同期增长6%至740亿千瓦时，但考虑到枯水期跨度长，省内外送电力保供的方针不变，云南地区电解铝运行仍存较大不确定。 供应端逼近峰值未来产量增速将放缓 1-9月国内电解铝累计产量达3082.2万吨，同比增长3.13%。其中山东地区累计产量达574万吨，占比18.6%，位居第一。 9月，国内电解铝运行产能小幅增长，主因云南、贵州等部分产能转移项目的持续投产，部分企业出现小规模检修，其他地区产能变动不大。据SMM统计，截止目前国内电解铝建成产能约为4519万吨（包含部分已建成未投产及未退出产能），国内电解铝运行产能增长至4294万吨附近，全国电解铝开工率约为95%，环比增长0.3个百分点。 中长期看，国内电解铝波动风险仍存在在于云南等水电铝企业中，目前国内待复产产能主要分布在辽宁、云南、贵州、四川等地合计129万吨左右，但大部分不具备快速复产的条件，其他的产能多在建设或指标方面等问题闲置产能。目前电解铝行业盈利可观，企业多持稳生产为主，短期无主动减产的出现，截止目前，云南再传减产消息，预计减产总产能达115万吨，全年电解铝产量预期从4162万吨下降至4149万吨附近。 电解铝供应端：海外复产及新增缓慢 未来东南亚铝产业聚集明显 国际铝业协会（IAI）公布数据称，2023年1-9月份全球原铝产量为5242.6万吨，同比增长2.6%，增量主要来源于中国及东南亚区域，中国以外的电解铝产量约为2150同比增长2.3%。 2023年海外电解铝产能波动较小，2022年年初欧洲因能源高企集中减产的产能在2023年电力供应并未得到有效的解决，企业多维持前期停减状态，仅法国敦克铝业复产10.5万吨至满产状态。其他的复产主要来自南美洲巴西、澳大利亚及加拿大的部分铝厂，据SMM统计2021年到2023年为主，海外共计127.6万吨产能恢复生产，2023年重启产能达40.54万吨。 电解铝进出口：海外铝锭贸易格局变动 俄罗斯铝流入国内量增加 海关数据显示：据海关数据显示，2023年1-9月原铝进口总量为95.61万吨，同比增长163.93%；出口总量为11.29万吨，同比增减少41.31%；净进口总量达84.32万吨，同比增加496.16%。 从进口来源国角度来看，2023年9月国内原铝主要进口来源国为俄罗斯联邦、印度、澳大利亚等国家。其中2023年9月进口来源于俄罗斯联邦的原铝总量约为15.29万吨，同比增长234.77%，环比增加16.58%，占国内总进口量的76.15%，位居第一。 2023年海外铝锭贸易格局发生变化，国内铝锭进口窗口呈现长期关闭状态，但仍有部分俄罗斯铝金属流入，根据目前国内进口铝长单的量及未来进口盈亏的变化，SMM预计2023年国内原铝净进口总量或超106万吨左右，同比增幅97%。 需求端 全球脱碳大势所趋 中国光伏发电占比仍有较大增长空间 2022年，火电依旧是国内所有发电形式中总量最大的，但是增速是最慢的，仅2.7%。可再生能源（水能、风能和太阳能）发电占比明显在提高，其中太阳能发电装机容量增速高达28.1%，是主要发电类型中增速最快的。太阳能发电装机占比14.25%。 随着新型电力体系建设的不断深入推进，我国电力供需体系发生显著变化，2023年上半年全国电力供需呈现增长、绿色、调整三大典型特征，全国累计非化石能源发电装机容量占比上升至51.5%。 铝下游行业中光伏板块或是增速亮点 2022年国内光伏组件产量297GW,据SMM数据显示，2023年1-8月年国内光伏组件产量达318GW同比增长65.6%，2023年预计组件产量近500GW，同比增幅近68%。 国家能源局数据显示：2023年1-8月国内光伏新增装机量为113GW，同比增长140%，预计全年总装机容量达170GW。 SMM按照光伏边框0.65万吨/GW、光伏支架0.7万吨/GW的消费量测算，2023年光伏行业方面在铝材方面的总用铝量约450万吨，增幅超80%。同时考虑到光伏用铝材的原铝占比，SMM测算国内2023年光伏行业用原铝总量或达293万吨附近，同比增长120万吨。1-8月份原铝在光伏行业中的用量测算为285万吨，同比增长129万吨，较去年月均可增加原铝消费量11万吨附近。 新能源成为铝型材产量增长的重要驱动因素 2023年中国铝型材产量回升，同比增长6.65%，年产量2145万吨。其中，建筑型材年产量1169.00 万吨，同比增长1.35%；工业型材年产量1075.03万吨，同比增加25.31%。 分板块来看，工业型材中光伏型材对整体型材行业的积极拉动作用显著，主要系新能源板块快速发展，前景受到广泛认可，下半年下游需求量爆发式增长，带动光伏型材增势迅猛。 建筑型材整体依旧处于淡季，但受“保交楼”“城中村”改造等利好政策影响，1-9月全国房地产竣工面积累计同比上涨19.8%，带动门窗、幕墙、装饰等建筑型材用量回升，但建筑型材产能过剩严重，订单增量无法实现普遍传导，且订单多存在账期长、工期短等特性，多数中小型企业无力承受，订单回流大企业，从而进一步加快产能出清。 明星产品难抵大势低迷 铝板带箔产量料将负增长 据SMM统计，2023年中国铝板带（含铝箔坯料）产量预计1230万吨左右。同比下降约60万吨。铝箔总产量预计450万吨左右，下降约25万吨。2023年中国铝板带、铝箔产量负增长几成定局，虽有个别产品维持正增长但难以弥补全球经济大环境低迷导致的需求不足困境。 分产品看，2023年罐体料产量160万吨，罐盖料46万吨，下降较为明显。得益于新能源行业带动，钎焊材、电池箔产量增速依然维持较高水平。2023年国内房地产竣工表现良好叠加全球高温天气带动，空调箔产量猛增至104万吨。 大部分铝板带箔产品产量预计将低于2022年及2023年初预计值，“订单不足，行业内卷，让利减产”成为2023年铝板带箔市场的主旋律。 海外需求表现疲软 2023年国内铝材出口同比下降 1-9月我国铝材出口总量约为395.5万吨，同比减少18%。其中铝板带、铝箔版块的出口量仍表现疲软，同环比均呈现下降状态，铝制条杆等版块同比整体持稳。 2023年国内铝材出口利润重心下滑，四季度海内外铝价未有大的反转的情况下，铝材出口难有大的增量预期，预计全年铝材出口总量或达560万吨左右，同比下降9.3%，较2021年增长2.6%。 未来市场预测 成本窄幅调整的情况下 行业盈利向电价优势的企业集中 2023年1-10月国内电解铝平均完全成本约为16536元/吨，同比下降8.1%。平均利润约为2110元/吨，同比增长9%。 2023年9月国内氧化铝延续反弹行情，电力成本大稳小动，部分自备电厂采购煤炭价格环比小幅上涨，国内电解铝完全成本环比上涨0.51%至15640元/吨。 2023年9月国内电解铝现货均价约为19538元/吨，行业平均盈利约为3898元/吨，环比增长26%，同比增长268%。 氧化铝新增项目集中 或难逃产能过剩 2023年新投产能顺利放量，2024年乐观预计有660万吨左右产能可投产。 新建产能陆续投放，旧产能逐步退出，2023年修复至紧平衡格局，2024年逐步趋于过剩。