SMM2月13日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属普涨，沪锌涨0.36%，沪铜涨0.76%，沪铅涨0.2%，沪铝跌0.22%。沪镍跌0.23%，沪锡涨0.11%。 此外，氧化铝跌1.32%。碳酸锂跌0.13%，工业硅跌0.69%。多晶硅主力期货跌0.47%。 黑色系多飘绿，铁矿、螺纹微跌，热卷跌0.21%，不锈钢涨0.87%。双焦方面，焦煤跌1.65%，焦炭跌1.45%。 外盘金属方面，截至11:41分，外盘基本金属多飘红。伦锌微涨，伦铅涨0.13%，伦锡跌0.32%，伦铜涨0.12%，伦铝涨0.19%，伦镍跌0.16%。 贵金属方面，截至11:41分，COMEX黄金涨0.47%，COMEX白银涨0.15%。国内方面，沪金涨0.54%，沪银涨1.31%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌2.2%，报1765.8点。 截至2月13日11:41分，部分期货午间行情: 》2月13日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水20元/吨- 升水30元/吨，均价升水5元/吨较上一交易日涨35元/吨；湿法铜报贴水120元/吨-贴水80元/吨，均价贴水100元/吨较上一交易日涨40元/吨。广东1#电解铜均价77200元/吨较上一交易日涨615元/吨，湿法铜均价为77095元/吨较上一交易日涨620/吨。现货市场：今日广东库存继续走高，再度刷新年内新高，到货较多是主因。元宵过后下游复产增加需求上升，持货商积极挺价出货...... 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 央行今日进行1258亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。因今日有2755亿元7天期逆回购到期，实现净回笼1497亿元。 【共8方面！上海发布新一轮政策举措 推动经济持续回升向好】 据上海市发改委消息，为全力推动一季度上海市经济实现良好开局，全力巩固经济持续回升向好势头，在延续一批、优化完善一批存量政策基础上，上海制定一批增量政策，以政策措施的有效性应对外部环境变化的不确定性。政策举措主要包括8个方面：一是用好用足财政政策和金融政策。包括推动地方政府专项债券扩围增量，切实减轻企业负担，加强中小微企业融资服务，支持企业并购重组，增强金融服务实体经济能力。二是着力激发有潜能的消费。包括加力实施消费品以旧换新，促进服务消费提质扩容，文旅商体展联动吸引外来消费。三是着力扩大有效益的投资。包括加快推进“两重”项目建设，加大设备更新和技术改造投资力度，着力激活民间投资，加强投资项目要素保障。四是促进外贸外资稳量提质。包括强化稳外贸支持保障，提高利用外资质量，强化“走出去”安全保障。五是支持服务业改革创新。包括做大服务业总量规模，深化服务业开放试点和制度创新，促进生产性服务业提升能级，加快培育高品质生活性服务业。2024年，上海第三产业增加值占全市GDP比重达到78.2%，服务业发展对稳定就业、提高收入、促进消费具有重要作用。六是促进重点行业创新升级。包括支持企业升规做强，加强产业创新和科技创新深度融合，支持制造业重点领域发展。实施“上海制造”品牌崛起计划， 支持汽车、电子、高端装备等传统产业转型升级， 提升时尚消费品竞争力。七是支持经营主体健康发展。包括持续优化营商环境，保障企业用地需求，实施更具吸引力的人才政策，加强招商引资和企业服务一体化。实施优化营商环境8.0版行动方案，严格规范涉企行政检查，深化工业领域AEO（经认证的经营者）制度试点，对中低风险行政检查情境实施免检少检，开展清欠企业账款专项行动，落实国家工商业用地使用权到期续期政策，实施产业用地“保量控价”措施，加大企业引进人才支持力度。完善招商引资和产业扶持政策，加强招引项目全链条服务。八是扎实保障和改善民生。包括实施就业优先政策，优化完善房地产政策，全面提速“两旧一村”改造和城市更新。 ► 2 月13日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1719元 美元方面: 截至11:41分，美元指数跌0.31%，报107.69。市场关注可能引发全球贸易冲突的美国关税计划的进展，市场在等待今日晚些时候公布的美国生产者物价指数(PPI)数据，以进一步了解货币政策。美国1月消费者价格创下近一年半最大涨幅，购买一系列商品和服务的成本上升，强化美联储传递的信息，即在经济不确定性不断增加的情况下并不急于进一步降息。利率期货交易员目前认为年底前将降息27个基点，这意味着全年只进行一次25个基点的降息的可能性较大，数据公布前的降息预期为约37个基点。美联储主席鲍威尔在国会作证时重申，联储并不急于降息，因此前公布的数据显示1月美国消费者物价上涨速度快于预期，这表明通胀方面没有取得任何进展。 其他货币方面： 英镑/美元亚市上涨0.24%，英国皇家测量师学会（RICS）的一项调查显示，1月英国房地产市场明显放缓，但该学会仍预计未来一年房地产市场活动将回升；英国推出离岸风电场激励措施--“清洁产业奖助”计划，今日公布的主要数据包括国内生产总值(GDP)、建筑业、服务业指数、工业生产和制造业数据。（汇通财经） 数据方面: 今日将公布新西兰第一季度未来两年通胀率预期，新西兰第一季度未来一年通胀率预期，英国第四季度生产法GDP年率初值，英国第四季度生产法GDP季率初值，德国1月CPI年率终值，英国12月GDP月率，英国12月工业产出月率，英国12月工业产出年率，英国12月商品贸易帐-季调后，瑞士1月CPI年率，中国1月M2货币供应年率(0213-0217几点不定)、中国1月社会融资规模-年初至今(0213-0217几点不定)、中国1月新增人民币贷款-年初至今(0213-0217几点不定)，美国截至2月8日当周初请失业金人数，美国截至2月1日当周续请失业金人数，美国1月PPI年率，美国1月核心PPI年率等数据。此外，值得关注的是2027年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克就经济前景发表讲话；加拿大央行公布1月货币政策会议纪要；美联储理事沃勒就稳定币发表讲话；商务部召开2月第2次例行新闻发布会。 原油方面: 截至11:41分，原油期货均下跌，其中，美油跌0.95%，布油跌0.93%。因市场乐观预期原油供应风险将会缓解，而美国征收对等关税的意向激起了市场对通胀的担忧，油价承压。 美国原油库存大幅上升，亦打压市场。美国能源信息署(EIA)周三公布的库存报告显示，美国上周商业原油库存增幅超预期，因炼厂继续进行维护工程。EIA数据显示，截至2月7日当周，美国原油库存增加410万桶，至4.279亿桶，此前受访分析师预期为增加300万桶。（文华财经） 现货市场一览: ► 周内全国主流地区铜库存上升2.14万吨【SMM周度数据】 ► 社会仓库持续垒库 交割前内贸市场仍冷清【SMM沪铜现货】 ► 元宵后需求增加现货升水走高 现货交投好转【SMM华南铜现货】 ► 1月阳极铜开工率走低 节后用废企业产量预期快速回升【SMM分析】 ► 下游需求稳步复苏 现货升贴水持稳运行【SMM铝现货午评】 ► 再生铅：下游企业接货情绪变化不大 再生精铅贴水有进一步扩大预期【SMM铅午评】 ► SMM七地锌锭社会库存增加0.46万吨【SMM数据】 ► 广东锌：现货出货困难 今日升水走低【SMM午评】 ► 天津锌：下游需求仍然较差 升水下行【SMM午评】 ► 美元指数承压下挫 沪锡价格预计延续震荡走势【SMM锡午评】 ► 镍价波动：期货“下跌—反弹—回落”【SMM镍现货午评】 ► 【SMM硫酸镍日评】2月13日 镍盐价格持稳运行 ► 【SMM热卷周度平衡】节后需求逐步启动 本周热卷社库增幅9%

SMM2月13日讯： 金属市场方面： 隔夜内盘基本金属近全线上涨，沪锡涨0.95%。沪铜涨1.07%。沪镍涨0.14%。沪铅微涨。沪铝平于20585元/吨，沪锌涨0.89%。此外，氧化铝跌1.38%。 隔夜黑色系多飘红，铁矿涨0.37%，不锈钢涨1.22%，螺纹钢涨0.18%，热卷涨0.21%。双焦方面：焦煤跌0.36%，焦炭跌0.35%。 隔夜LME金属涨跌互现，伦铜涨1.19%。伦锌涨1.6%，伦锡涨1.54%，伦镍跌0.73%。伦铅跌0.35%，伦铝跌0.66%。 隔夜贵金属方面：COMEX黄金跌0.12%；COMEX白银涨1.18%。内盘贵金属方面：沪金涨0.26%，沪银涨1.29%。 Zaner Metals副总裁兼高级金属策略师Peter Grant表示：“虽然高利率给黄金带来了一点压力，但趋势仍然是积极的，贸易担忧继续推动着市场。RJO Futures高级市场策略师帕Daniel Pavilonis称，尽管小幅抛售，但即便是从3,000美元附近下跌几百美元也不是灾难性的。他补充说，由于对通胀、债务和地缘政治的担忧，人们仍被推动投资黄金。 截至2月13日8:16分，隔夜收盘行情 》2月12日SMM金属现货价格 宏观面 国内方面： 【2024年全国社会物流总额突破360万亿元】 中国物流与采购联合会公布2024年全年物流运行数据。数据显示，2024年，全国物流运行总体平稳，全国社会物流总额360.6万亿元，同比增长5.8%，增速比上年提高0.6个百分点，社会物流总额增速稳中有升，社会物流成本稳步下降，物流运行效率有所改善。 【一月我国期货市场成交增长 大宗商品整体偏强】 中国期货业协会今天公布数据，以单边计算，1月全国期货市场成交量为5.53亿手，成交额为48.87万亿元，同比分别增长0.09%和11.01%。按照成交额统计，上期所的黄金、白银、原油，郑商所的烧碱、菜籽油、菜籽粕，大商所的棕榈油、豆粕、豆油，广期所的工业硅期货、碳酸锂期货、多晶硅期货分别排名各商品期货交易所前三名。从市场表现看，大宗商品市场1月走势整体偏强，黑色大宗商品呈现回暖态势；能源化工板块整体跟随原油冲高回落，大部分化工品维持弱势；农产品中饲料养殖表现相对偏强，软商品偏弱震荡；有色板块先扬后抑，贵金属延续强势。具体品种方面，丁二烯橡胶、烧碱、锰硅等品种涨幅较大，氧化铝、菜油等品种表现较弱。（财联社） 【上期所制定钢铁期货高质量发展工作方案】 上期所制定钢铁期货高质量发展工作方案，分步骤优化全国交割仓库布局。提升交割便利度是钢铁企业反映较为集中的诉求。上期所在广泛调研、充分讨论基础上形成提升交易交割便利性、推动钢铁期货高质量发展工作方案。第一步，优化设库和区域升贴水设置原则。第二步，在充分调研基础上，结合全国各区域消费、集散和运输情况，优化设库工作。第三步，在区域设库布局完善，且使用参与情况较好情况下，进一步优化相关机制。此外，推进优化交割品牌注册、优化钢材厂库规则等相关工作。 美元方面： 受美国通胀超预期影响，隔夜美元指数盘中短线拉升，冲高至108.53%，随着部分资金获利了结，市场评估1月通胀是否异常以及是否不太可能预示着更大的物价上涨趋势，美元指数出现明显回落，最终隔夜美元指数涨幅收窄至0.08%，收报108.02。 美国数据显示，美国上月通胀高于预期，美国通胀数据强化了美联储的信息，即在经济不确定性不断增加的情况下，并不急于恢复降息。美国1月消费者物价指数（CPI）上涨0.5%，超过预期的0.3%，并创下2023年8月以来的最大环比涨幅。1月CPI同比上涨3%，调查的经济学家预期为上涨2.9%。核心CPI同比上涨3.3%，高于预期的3.1%。利率期货交易员目前认为年底前将降息27个基点，这意味着全年只进行一次25个基点的降息的可能性较大，数据公布前的降息预期为约37个基点。 与此同时，美联储主席鲍威尔周三在众议院金融服务委员会作证，重复了前一天在参议院听证会上的开场发言。他在与众议院议员的问答环节中的发言几乎没有引起市场反应。 其他货币方面： 欧洲央行管委暨德国央行总裁纳格尔周三表示，欧洲央行只应逐步放松政策，而不应将难以界定的"中性"利率水平作为目标。这也提振了欧元。（文华财经） 富国银行宏观策略师Aroop Chatterjee周三在一份研究报告中写道，贸易政策不确定性上升的状况似乎将持续下去，这会降低风险偏好、增加外汇风险溢价并推高美元。美元上涨可能集中在兑新兴市场货币和周期性G-10货币。如果近期增长风险被证明变得更为显著，那么对美债收益率下降敏感的货币可能会上涨，“日元会领涨”。滞胀的情形应会导致美元更广泛上涨，美国利率会伴随负面的风险偏好而上升。（汇通财经） 数据方面： 今日将公布新西兰第一季度未来两年通胀率预期，新西兰第一季度未来一年通胀率预期，英国第四季度生产法GDP年率初值，英国第四季度生产法GDP季率初值，德国1月CPI年率终值，英国12月GDP月率，英国12月工业产出月率，英国12月工业产出年率，英国12月商品贸易帐-季调后，瑞士1月CPI年率，中国1月M2货币供应年率(0213-0217几点不定)、中国1月社会融资规模-年初至今(0213-0217几点不定)、中国1月新增人民币贷款-年初至今(0213-0217几点不定)，美国截至2月8日当周初请失业金人数，美国截至2月1日当周续请失业金人数，美国1月PPI年率，美国1月核心PPI年率等数据。此外， 值得关注的是 2027年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克就经济前景发表讲话；加拿大央行公布1月货币政策会议纪要；美联储理事沃勒就稳定币发表讲话；商务部召开2月第2次例行新闻发布会。 原油方面： 隔夜两油期货均下跌，美油跌2.88%，布油跌2.68%。因供应忧虑缓解，油价出现下跌。此前出于对全球供应的担忧，俄乌冲突支撑油价，使得油价连续三个交易日出现上涨。 美国能源信息署（EIA）周三表示，上周美国原油库存增幅超过预期，因炼厂继续进行维护工程。同时，汽油库存意外减少，而馏分油库存意外增加。EIA数据显示，截至2月7日当周，美国原油库存增加410万桶，至4.279亿桶，此前受访分析师预期为增加300万桶。EIA提高对美国原油产量的估计，同时保持需求预测不变。该机构目前预计，2025年美国原油产量将平均为1,359万桶/日，高于之前的1,355万桶/日预估。在其他地方，俄罗斯可能会被迫在未来几个月削减石油产量，因为美国的制裁阻碍俄罗斯油轮前往亚洲，俄乌冲突也阻碍俄罗斯炼油厂的发展。 石油输出国组织(OPEC)周三坚持其对2025年全球石油需求相对强劲增长的预测，称航空和公路旅行将支持消费，潜在的贸易关税预计不会影响经济增长。OPEC在一份月度报告中称，2025年全球石油需求将增加145万桶/日，2026年将增加143万桶/日。这两项预测均与上月持平。该组织对石油需求的看法处于行业预测的高端，它预计未来几年石油使用量将继续上升，而国际能源署（IEA）则认为，随着全球转向更清洁的燃料，石油需求将在本十年见顶。（文华财经）

SMM 2月12日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普跌，沪锌唯一飘红，涨0.32%。沪铅平于17145元/吨，其余金属均下跌，沪镍以0.76%的跌幅领跌。氧化铝主连跌2.19%。 此外，碳酸锂主连跌0.15%，多晶硅主连跌0.13%，工业硅主连涨0.23%。欧线集运主连跌0.63%。 外盘方面，截至15:03分，外盘基本金属涨跌互现，伦锌涨0.99%，伦铜涨0.29%，伦铅涨0.25%。其余金属均录得不同程度的下跌，伦铝以0.57%的跌幅领跌。 黑色系方面涨跌互现，铁矿涨0.91%，热卷涨0.15%。不锈钢跌0.53%。双焦方面，焦煤跌0.22%，焦炭跌0.58%。 贵金属方面，截至15:02分，COMEX黄金跌0.47%，COMEX白银跌0.1%。国内方面，沪金跌0.49%，沪银跌0.81%。 截至今日15:02分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【工信部等十一部门印发《铜产业高质量发展实施方案（2025—2027年）》多方解读】 工业和信息化部等十一部门联合印发《铜产业高质量发展实施方案（2025—2027年）》，其中提出，到2027年，产业链供应链韧性和安全水平明显提升。铜原料保障能力不断增强，力争国内铜矿资源量增长5%—10%，再生铜回收利用水平进一步提高。技术创新水平不断提升，突破一批铜资源绿色高效开发利用关键工艺和高端新材料，高端装备制造能力明显增强。培育一批铜产业优质企业，产业结构进一步优化。 》点击查看详情 【央行：将通过香港金融管理局债务工具中央结算系统发行人民币央行票据】 央行公告称，2025年2月14日（周五）中国人民银行将通过香港金融管理局债务工具中央结算系统（CMU）债券投标平台，招标发行2025年第二期和第三期中央银行票据。第二期中央银行票据期限3个月（91天），为固定利率附息债券，到期还本付息，发行量为人民币400亿元，起息日为2025年2月18日，到期日为2025年5月20日，到期日遇节假日顺延。第三期中央银行票据期限1年，为固定利率附息债券，每半年付息一次，发行量为人民币200亿元，起息日为2025年2月18日，到期日为2026年2月18日，到期日遇节假日顺延。以上两期中央银行票据面值均为人民币100元，采用荷兰式招标方式发行，招标标的为利率。 ► 2月12日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1710元 美元方面： 截至15:02分，美元指数上涨0.1%，美联储主席鲍威尔周二在美国参议院金融委员会听证会开场时表示称，鉴于美国经济“整体强劲”，失业率处于低位，通胀率仍高于2%的目标，美联储并不急于再次下调短期利率。他还将于周三出席美国众议院金融服务委员会的听证会。 交易商在等待将于周三21:30公布的美国消费者物价指数（CPI），以寻找有关美国经济表现和对利率潜在影响的线索。（文华财经） 数据方面： 今日将公布澳大利亚12月投资房贷款值月率，美国1月纽约联储1年通胀预期，中国1月M2货币供应年率(0212-0217几点不定)、中国1月社会融资规模-年初至今(0212-0217几点不定)、中国1月新增人民币贷款-年初至今(0212-0217几点不定)、美国1月CPI年率未季调、美国1月核心CPI年率未季调等数据。此外，值得关注的是FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯发表讲话；美联储主席鲍威尔在众议院金融服务委员会做证词陈述；欧盟各国贸易部长举行视频会议，商讨特朗普加征钢铝关税问题。 原油方面： 截至15:02分，两市油价一同下跌，美油跌0.34%，布油跌0.3%。因一份行业报告显示美国原油库存增加，且对关税的担忧打压市场人气，不过炼油利润率走强限制了市场跌势。 美国石油协会(API)周二公布的数据显示，上周美国原油库存猛增，而燃料油库存下降。截至2月7日当周，原油库存增加904万桶，汽油库存减少251万桶，馏分油库存减少59万桶。美国能源信息署(EIA)的数据将于周三晚些时候公布官方库存数据。周二公布的一项进一步调查结果显示，上周美国原油和汽油库存料上升，而馏分油库存可能下降。 EIA上调了对美国原油产量的预期，同时维持需求预测不变。该机构目前预计2025年美国原油日均产量为1,359万桶，高于此前预计的1,355万桶。 导致油价下跌的原因还包括，市场担心美国正在实施或威胁实施的多项关税可能会限制全球经济增长和能源需求。但炼油利润率的上升总体上限制了价格跌势。（文华财经） SMM日评 ► 铝价小幅回落 再生铝价持稳为主【ADC12价格日评】 ► 2月12日：铝价高位回调，加工费持稳但成交疲软【铝棒现货日评】 ► 原铝窄幅波动 废铝市场陆续恢复【废铝日评】 ► 【SMM硫酸镍日评】2月12日 镍盐价格持稳运行 ► 市场成交情绪较为活跃 高镍生铁价格上行驱动仍存【镍生铁日评】 ► 稀土价格窄幅震荡 市场询盘增多【SMM日评】 ► 钨市观望情绪浓厚 成交淡静【SMM钨日评】 ► 硅锰厂多封盘不报 市场多持观望态度【SMM硅锰日评】 ► 【SMM螺纹日评】期螺震荡运行 节后复工复产能否成为“突破点 ” ► 【SMM热轧日评】热卷盘面回暖 现货日内成交一般 ► 市场稍显混乱 电解锰持续偏强震荡【SMM电解锰日评】

SMM2月12日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属普跌，仅沪锌微涨。沪铜跌0.62%，沪铅微跌，沪铝跌0.56%。沪镍跌1.15%，沪锡跌0.11%。 此外，氧化铝跌2.19%。碳酸锂跌0.31%，工业硅平于10790元/吨。多晶硅主力期货涨0.11%。 黑色系多飘绿，铁矿涨0.37%，螺纹跌0.64%、热卷跌0.26%，不锈钢跌0.83%。双焦方面，焦煤跌0.84%，焦炭跌0.92%。 外盘金属方面，截至11:41分，外盘基本金属普跌。伦锌涨0.71%，伦铅涨0.18%，伦锡跌0.19%，伦铜微跌，伦铝跌0.76%，伦镍跌1.15%。 贵金属方面，截至11:41分，COMEX黄金跌0.52%，COMEX白银跌0.13%。国内方面，沪金跌0.62%，沪银跌0.86%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌3.44%，报1767.9点。 截至2月12日11:41分，部分期货午间行情: 》2月12日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水90元/吨- 升水30元/吨，均价贴30元/吨较上一交易日涨85元/吨；湿法铜报贴水160元/吨-贴水120元/吨，均价贴水140元/吨较上一交易日涨140元/吨。广东1#电解铜均价76585元/吨较上一交易日跌360元/吨，湿法铜均价为76475元/吨较上一交易日跌305/吨。现货市场：广东库存仅昨日小幅下降后今日再次大幅增加，到货增加是主因。虽然今日库存重新增加，但铜价下跌且低价铜供应减少，再加上有更多的下游用家复产需求增加，令今日升水持续走高...... 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【工信部等十一部门印发《铜产业高质量发展实施方案（2025—2027年）》多方解读】 工业和信息化部等十一部门联合印发《铜产业高质量发展实施方案（2025—2027年）》，其中提出，到2027年，产业链供应链韧性和安全水平明显提升。铜原料保障能力不断增强，力争国内铜矿资源量增长5%—10%，再生铜回收利用水平进一步提高。技术创新水平不断提升，突破一批铜资源绿色高效开发利用关键工艺和高端新材料，高端装备制造能力明显增强。培育一批铜产业优质企业，产业结构进一步优化。 》点击查看详情 【央行：将通过香港金融管理局债务工具中央结算系统发行人民币央行票据】 央行公告称，2025年2月14日（周五）中国人民银行将通过香港金融管理局债务工具中央结算系统（CMU）债券投标平台，招标发行2025年第二期和第三期中央银行票据。第二期中央银行票据期限3个月（91天），为固定利率附息债券，到期还本付息，发行量为人民币400亿元，起息日为2025年2月18日，到期日为2025年5月20日，到期日遇节假日顺延。第三期中央银行票据期限1年，为固定利率附息债券，每半年付息一次，发行量为人民币200亿元，起息日为2025年2月18日，到期日为2026年2月18日，到期日遇节假日顺延。以上两期中央银行票据面值均为人民币100元，采用荷兰式招标方式发行，招标标的为利率。 【央行公开市场净回笼1390亿元】 央行今日进行5580亿元7天期逆回购操作，操作利率持平在1.5%。因今日有6970亿元7天期逆回购到期，实现净回笼1390亿元。 ► 2月12日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1710元 美元方面: 截至11:41分，美元指数涨0.09%，报108.03。美联储主席鲍威尔表示，经济形势良好，美联储不会急于进一步降息，但如果通胀下降或就业市场疲软，就准备降息。市场目前正在等待1330GMT（北京时间21:30）公布的美国消费者物价指数(CPI)数据和周四公布的生产者物价指数(PPI)数据。美联储主席鲍威尔也将于当天晚些时候在国会作证。　 其他货币方面： 日本央行行长植田和男称，将适当实施货币政策以达成2%通胀目标。目前为止的加息措施是适当的 ，货币政策调整的步伐应取决于经济情况。（财联社） 欧元区最近的消费者价格数据显示，欧洲央行的通货膨胀压力增加。遵循数据，3月份欧洲央行利率降低的几率从80％下降到仅65％。贸易商等待本周晚些时候一批欧元区数据，除了欧洲央行行长的演讲以收集更多线索。（汇通财经） 数据方面: 今日将公布澳大利亚12月投资房贷款值月率，美国1月纽约联储1年通胀预期，中国1月M2货币供应年率(0212-0217几点不定)、中国1月社会融资规模-年初至今(0212-0217几点不定)、中国1月新增人民币贷款-年初至今(0212-0217几点不定)、美国1月CPI年率未季调、美国1月核心CPI年率未季调等数据。此外，值得关注的是FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯发表讲话；美联储主席鲍威尔在众议院金融服务委员会做证词陈述；欧盟各国贸易部长举行视频会议，商讨特朗普加征钢铝关税问题。 原油方面: 截至11:41分，原油期货小幅下跌，其中，美油跌0.31%，布油跌0.27%。因行业报告显示美国原油库存增加以及关税担忧打压市场情绪，使得油价承压。 美国石油协会(API)周二公布的数据显示，上周美国原油库存猛增，而燃料油库存下降。截至2月7日当周，原油库存增加904万桶，汽油库存减少251万桶，馏分油库存减少59万桶。美国能源信息署(EIA)的数据将于周三晚些时候公布官方版库存数据。周二公布的一项进一步调查结果显示，上周美国原油和汽油库存料上升，而馏分油库存可能下降。九家受访机构平均预期，截至2月7日当周，美国原油库存料增加约300万桶；汽油库存或增加约140万桶，包括柴油和取暖油的馏分油库存估计减少约150万桶。EIA上调了对美国原油产量的预期，同时维持需求预测不变。该机构目前预计2025年美国原油日均产量为1,359万桶，高于此前预计的1,355万桶。（文华财经） 现货市场一览: ► 低价铜供应减少 持货商主动挺价出货【SMM华南铜现货】 ► 远月提单报盘坚挺 注册品牌间价差较大【SMM洋山铜现货】 ► 再生铜杆行业复工缓慢 新订单待下游复苏提振【SMM分析】 ► 1月铜箔产销量维持高位 25年初行业“暖意洋洋”【SMM分析】 ► 沪铝小幅回调 现货市场交投持续恢复【SMM铝现货午评】 ► 再生铅：铅价走势转弱 下游观望慎采【SMM铅午评】 ► 2024年冶炼厂银副产品产量稳步攀升 累计同比增幅超7%【SMM分析】 ► 上海锌：麒麟锌锭到货上海市场 成交依旧不佳【SMM午评】 ► 天津锌：盘面回升成交转淡 升水小幅下行【SMM午评】 ► 中美贸易摩擦的不确定性仍存 沪锡价格短期阻力位小幅上移【SMM锡午评】 ► 镍价持续走低，市场延续弱势运行【SMM镍现货午评】 ► 【SMM硫酸镍日评】2月12日 镍盐价格持稳运行 ► 【SMM高炉开工率】高炉年检陆续增加 铁水产量小幅下滑 ► 豫光金铅将对旗下300吨铋锭进行公开招标【SMM报道】 ► 钨市观望情绪浓厚 成交淡静【SMM钨日评】

SMM2月12日讯： 金属市场方面： 隔夜内盘基本金属近全线下跌，沪锡微涨。沪铜跌0.65%。沪镍跌0.7%。沪铅涨0.5%。沪铝跌0.19%，沪锌跌0.36%。此外，氧化铝跌0.4%。 隔夜黑色系均飘绿，铁矿跌0.85%，不锈钢跌0.49%，螺纹钢跌0.79%，热卷跌0.65%。双焦方面：焦煤跌1.15%，焦炭跌0.75%。 隔夜LME金属近全线下跌，伦铜跌0.96%。伦锌跌0.67%，伦锡涨0.39%，伦镍微跌。伦铅跌1.2%，伦铝跌0.75%。 隔夜贵金属方面：COMEX黄金跌0.27%；COMEX白银跌0.73%。内盘贵金属方面：沪金涨0.01%，沪银跌0.78%。 上海黄金交易所发布通知，自2025年2月12日（星期三）收盘清算时起，Au（T+D）、mAu（T+D）、Au（T+N1）、Au（T+N2）、NYAuTN06、NYAuTN12等合约的保证金水平从10%调整为11%，下一交易日起涨跌幅度限制从9%调整为10%；CAu99.99合约保证金每手65000元调整至每手70000元。 截至2月12日8:16分，隔夜收盘行情 》2月11日SMM金属现货价格 宏观面 国内方面： 工信部数据显示，2024年1—12月，全国家用电冰箱产量10395.7万台，同比增长8.3%；房间空气调节器产量26598.4万台，同比增长9.7%；家用洗衣机产量11736.5万台，同比增长8.8%。 【广东：围绕集成电路、低空经济、智能机器人、新材料等重点产业 推动建设一批概念验证和中试验证平台】 广东省人民政府办公厅印发《关于推动制造业与生产性服务业深度融合发展的若干措施》，推动制造业与科技服务融合。推动科技企业与高校、科研院所等进行科技成果与知识产权交易，建设一批专业化、市场化技术转移转化机构，提升科技成果转化能力。推广科技成果转化“先使用后付费”模式，降低企业应用成本和试错风险，对工业企业利用购买的科技成果开展技术改造或增资扩产，按规定享受省级技术改造资金支持。围绕集成电路、低空经济、智能机器人、新材料等重点产业，推动制造企业与高校、科研院所等联合建设一批概念验证和中试验证平台。到2025年，建成30-50家省中试验证平台，到2027年，现代化中试验证平台体系基本建成，中试公共服务能力在国内处于领先水平。 【乘联分会：1月新能源乘用车零售销量74.4万辆 同比增长10.5%、环比下降42.9%】 乘联分会11日发布数据显示，2025年1月全国乘用车市场零售179.4万辆，同比下降12.1%，环比下降31.9%。1月新能源乘用车零售销量达到74.4万辆，同比增长10.5%，环比下降42.9%。（财联社） 美元方面： 隔夜美元指数跌0.37%，收报107.93。美元回落，市场对潜在关税消息的免疫力正在增强，这些消息此前让投资者感到紧张，他们担心关税可能会影响通胀和经济增长。“在过去两周里，我们看到很多波动都来自于关税消息，”外汇交易分析师Helen Given称。“我们现在看到的是，这些消息和公告并不一定表明这些关税真的会实施，至少不是在我们认为可能实施的时候。因此，大家都处于观望状态。”美银外汇研究全球主管Athanasios Vamvakidis称：“美国对欧盟征收更多关税的威胁依然存在。报复行动甚至可能导致全球贸易战的尾部风险情境。” 市场正密切关注周三出炉的美国通胀数据，以寻找世界最大经济体利率前景的新线索。美联储主席鲍威尔周二在参议院金融委员会作证时表示，鉴于经济 “整体强劲”，通胀率仍高于2%的目标，美联储并不急于降息。 其他货币方面： 英镑面临GDP数据考验。英国12月GDP月率预计增长0.1%，将于北京时间周四15:00公布。若连续第四个月低于预期，英镑可能承压。若GDP数据不佳，可能增强英国央行下月降息的预期。至少有两名货币政策委员会成员预计将在3月20日投票支持降息。市场普遍预期英国央行3月将维持利率不变，然后在5月降息25个基点至4.25%。英国第四季度GDP增长率预计为-0.1%，紧随第三季度的零增长。CFTC数据显示，截至2月4日的一周内，英镑净空头头寸几乎减半，至11323份合约。（汇通财经） 数据方面： 今日将公布澳大利亚12月投资房贷款值月率，美国1月纽约联储1年通胀预期，中国1月M2货币供应年率(0212-0217几点不定)、中国1月社会融资规模-年初至今(0212-0217几点不定)、中国1月新增人民币贷款-年初至今(0212-0217几点不定)、美国1月CPI年率未季调、美国1月核心CPI年率未季调等数据。此外， 值得关注的是 FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯发表讲话；美联储主席鲍威尔在众议院金融服务委员会做证词陈述；欧盟各国贸易部长举行视频会议，商讨特朗普加征钢铝关税问题。 原油方面： 隔夜两油期货均上涨，美油涨1.2%，布油涨1.25%。市场对俄罗斯和伊朗石油供应以及中东地区紧张局势加剧的担忧，盖过了对贸易关税将刺激通胀并抑制全球经济增长的担忧，支撑油价。市场还担心美国的最新关税措施会抑制全球经济增长和能源需求，油价涨势受到抑制。 美国能源信息署（EIA）周二在其《短期能源展望》报告中称，2025年和2026年世界石油供应和需求将双双创下历史新高。EIA表示，目前预计2025年美国原油产量为1,359万桶/日，高于此前预计的1,355万桶/日。维持其对2025年美国石油和液体燃料消费量的预期，为2,050万桶/日。EIA预计，2025年全球石油总产量将从2024年创纪录高的1.028亿桶/日增至1.046亿桶/日，2026年将增至1.062亿桶/日。该机构还预计，2025年全球石油消费总量将从2024年创纪录的1.028亿桶/日增至1.041亿桶/日，2026年将增至1.052亿桶/日。EIA表示，2025年布兰特原油均价预计约为每桶74美元，但在2026年将跌至约66美元，原因是产量逐步增加，加上全球石油需求增长相对疲软。EIA将于周三23:30公布其原油库存周报。 美国石油协会(API)周二公布的数据显示，上周美国原油库存猛增，而燃料油库存下降。截至2月7日当周，原油库存增加904万桶，汽油库存减少251万桶，馏分油库存减少59万桶。这是自去年11月中旬以来，能源公司首次连续三周增加石油储备。相比之下，去年同期增加了1,200万桶，过去五年（2020-2024年）同期平均增加了490万桶。（文华财经） 推荐阅读： 》工信部等十一部门印发《铜产业高质量发展实施方案（2025—2027年）》多方解读 》海外宏观情绪反复 锡库存出现累库 锡价连月攀升之路或将受阻？【SMM分析】 》1月镍价“倒V”下跌 矿端扰动刺激沪镍迎开门红 2月镍价后劲儿如何【月度展望】 》【SMM钢铁晨会纪要】期螺持续走弱 市场观望情绪升温 》【SMM调研】SMM1月独立球团厂开工率小幅降 2月或延续下滑

SMM 2月11日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普跌，仅沪铝唯一飘红，涨幅达0.83%。沪镍以1.75%的跌幅领跌，其余金属跌幅均在1%以内。氧化铝主连跌0.86%。 此外，碳酸锂主连跌1.45%，工业硅主连跌0.74%，多晶硅主连跌0.7%。欧线集运主连大涨5.81%。 外盘方面，截至15:02分，外盘基本金属多飘绿，伦锡平于31145美元/吨，其余金属均录得不同程度的下跌，其中伦铜和伦铅跌幅最大，以0.5%的跌幅领跌。 黑色系方面集体下挫且均跌逾1%，铁矿跌1.1%，不锈钢跌1.05%，螺纹跌1.95%，热卷跌1.45%。双焦方面，焦煤跌1.84%，焦炭跌1.51%。 贵金属方面，截至15:02分，COMEX黄金涨0.27%，早些时候一度上冲至2968.5美元/盎司，续刷历史新高。CVOMEX白银跌0.8%。国内方面，沪金涨1.79%，盘中最高触及691.76元/克。沪银跌1.24%。美国的关税威胁加剧了全球经济增长的不确定性、贸易战担忧和通胀压力，在此推动下，金价今年以来已经八次创新高。 截至今日15:02分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【国家发改委：2024年大规模设备更新和消费品以旧换新工作取得显著成效】 据国家发展改革委消息：2024年，“两新”政策带动设备工器具购置投资同比增长15.7%，对全部投资增长贡献率达到67.6%，带动大宗耐用消费品销售额超过1.3万亿元，形成节能量约2800万吨标准煤、减少二氧化碳排放约7300万吨，对扩大有效投资、提振消费需求、促进绿色转型、改善社会民生发挥了重要作用。 》点击查看详情 ► 2月11日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1716元 美元方面： 截至15:02分，美元指数上涨0.05%，纽约联邦储备银行的消费者预期调查报告显示，1月份美国公众的近期通胀预期基本保持稳定，同时调查对象还预测未来支出计划将明显放缓。上个月一年期和三年期的通胀预期水平均维持在3%不变，而五年通胀预期水平则从12月份的2.7%升至3%。 关税可能会加剧美国通胀，投资者正在等待本周稍后的美国消费者物价指数（CPI）和生产者物价指数（PPI）数据。此外，美联储主席鲍威尔将于周二和周三在国会作证。（文华财经） 数据方面： 今日将公布美国1月纽约联储1年通胀预期，中国1月M2货币供应年率(0210-0217几点不定)、中国1月社会融资规模-年初至今(0210-0217几点不定)、中国1月新增人民币贷款-年初至今(0210-0217几点不定)等数据。此外，值得关注的是英国央行行长贝利发表讲话；克利夫兰联储主席哈玛克就经济前景发表讲话；美联储主席鲍威尔出席参议院听证会，并发表半年度政策报告。 原油方面： 截至15:02分，两市油价一同上涨，美油涨0.48%，布油涨0.54%。此前一份报告显示俄罗斯石油产量低于配额，且市场担心出现更多供应中断；但贸易关税升级可能抑制全球经济增长的担忧令油价涨幅受限。 澳新银行（ANZ）分析师在一篇研究报告中指出，油价反弹是因出现供应收紧的迹象。其表示，俄罗斯1月的石油产量低于OPEC+配额，缓解了供应过剩的担忧。产量降至896.2万桶/日，比生产协议批准的水平低1.6万桶/日。分析师并称，在Politico周一报导称欧洲国家计划扣押俄罗斯的影子船队之后，对供应进一步中断的担忧加剧。但是，与价格上涨相抗衡的是美国的最新关税措施，这可能会抑制全球经济增长和能源需求。 美国石油协会（API）将于北京时间周三5:30公布行业版库存周报，美国能源信息署（EIA）将于北京时间周三23:30公布官方版库存周报。EIA上周公布的数据显示，截至1月31日当周，美国原油库存增加870万桶，至4.238亿桶，而分析师预期为增加200万桶。分析师预估，截至1月31日当周，美国汽油库存或增加约160万桶，包括柴油和取暖油的馏分油库存估计减少约90万桶。（文华财经） SMM日评 ► 原铝高位震荡 废铝市场仍待恢复【废铝日评】 ► 铝价回升推动ADC12上涨，再生铝市场活跃度提升【ADC12价格日评】 ► 【SMM硫酸镍日评】2月11日 镍盐价格持稳运行 ► 【SMM日评】锰矿市场报价稍显混乱 现货价格暂稳运行 ► 钢厂挺价遇冷 不锈钢市场供需博弈价格走低【SMM不锈钢现货日评】 ► 市场看涨心理较强 现货价格再度上行【SMM电解锰日评】 ► 市场出现畏高情绪 稀土价格小幅回落【SMM日评】

SMM2月11日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属近全线下跌，仅沪铝涨0.95%。沪铜跌0.26%，沪铅微跌，沪锌跌0.5%。沪镍跌1.7%，沪锡跌0.79%。 此外，氧化铝跌1.12%。碳酸锂跌1.1%，工业硅跌0.64%。多晶硅主力期货跌0.23%。 黑色系均飘绿，铁矿跌0.18%，螺纹跌1.5%、热卷跌1.05%，不锈钢跌1.24%。双焦方面，焦煤跌1.62%，焦炭跌1.85%。 外盘金属方面，截至11:42分，外盘基本金属普跌。伦锌跌0.16%，伦锡、伦铅和伦铜跌幅均在0.4%以内，伦铝微涨，伦镍跌0.66%。 贵金属方面，截至11:42分，COMEX黄金涨0.57%，盘中刷新历史新高至2968.5美元/盎司；COMEX白银跌0.39%。国内方面，沪金涨1.84%，盘中刷新历史新高至691.76元/克；沪银跌0.64%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约涨3.93%，报1818.3点。 截至2月11日11:42分，部分期货午间行情: 》2月11日SMM金属现货价格 现货及基本面 铝： 元宵节的脚步日益临近，心中已满是新年的欢欣。本周铝行业大部分贸易企业都已经复工，下游企业也即将迎来复工复产的高峰。让我们关注一下春节后第一周的铝库存表现：据SMM统计，截至2025年2月10日，SMM统计国内铝库存（铝锭+铝棒）总量为102.35万吨，已突破百万吨大关，较节后第一日（2月5日）增加9.5万吨，增幅10.2%；较节前（1月27日）增加30.8万吨。同比观测春节后第一周库存增量的数据，高于去年8.2万吨的增量和9.1%的增幅，节后第一周国内铝库存的累库情况延续春节假期期间略微偏高的态势...... 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【国家发改委：2024年大规模设备更新和消费品以旧换新工作取得显著成效】 据国家发展改革委消息：2024年，“两新”政策带动设备工器具购置投资同比增长15.7%，对全部投资增长贡献率达到67.6%，带动大宗耐用消费品销售额超过1.3万亿元，形成节能量约2800万吨标准煤、减少二氧化碳排放约7300万吨，对扩大有效投资、提振消费需求、促进绿色转型、改善社会民生发挥了重要作用。 》点击查看详情 【需求规模持续扩张 2024年全国社会物流总额超360万亿元】 中国物流与采购联合会今天（2月11日）公布2024年全年物流运行数据。物流市场规模优势进一步巩固，与产业链协同体系逐步构建，物流需求规模持续扩张，全年全国社会物流总额超360万亿元。2024年全国社会物流总额，即经济运行中的物流实物量价值总额，为360.6万亿元，同比增长5.8%，比2023年加快0.6个百分点，全年物流运行总体延续稳中有进的发展态势。 央行今日进行330亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。因今日无逆回购到期，实现净投放330亿元。 ► 2月11日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1716元 美元方面: 截至11:42分，美元指数涨0.06%，报108.4。当地时间2月10日，美国宣布对所有进口至美国的钢铁和铝产品加征25%的关税，此举“没有例外和豁免”。关税可能会加剧美国通胀，市场正在等待周三的美国消费者物价指数（CPI）和周四的生产者物价指数（PPI）数据。调查显示，大多数经济学家此前原预计美联储将在3月降息，但面对通胀上升的威胁，他们现在预计美联储将等到下个季度再降息。市场还在等待美联储主席鲍威尔当天晚些时候的证词，以便在建立新头寸之前获得有关美国利率前景的线索，美联储官员最近的言论强调了他们不急于进一步降息的态度，尤其是在等待特朗普政策对经济增长和通胀的影响进一步明朗化之际。期货市场显示，预估年底前的降息幅度将不到40个基点。 其他货币方面： 欧元区最近的消费者价格数据显示，欧洲央行的通货膨胀压力增加。遵循数据，3月份欧洲央行利率降低的几率从80％下降到仅65％。贸易商等待本周晚些时候一批欧元区数据，除了欧洲央行行长的演讲以收集更多线索。（汇通财经） 数据方面: 今日将公布美国1月纽约联储1年通胀预期，中国1月M2货币供应年率(0211-0217几点不定)、中国1月社会融资规模-年初至今(0211-0217几点不定)、中国1月新增人民币贷款-年初至今(0211-0217几点不定)等数据。此外，值得关注的是英国央行行长贝利发表讲话；克利夫兰联储主席哈玛克就经济前景发表讲话；美联储主席鲍威尔出席参议院听证会，并发表半年度政策报告。 原油方面: 截至11:42分，原油期货小涨，其中，美油涨0.21%，布油涨0.28%。市场正在消化新一轮贸易关税的影响。美国对输美钢铝产品征收25%的关税，这可能会对全球经济和全球最大石油消费国的能源需求造成压力。 周一进行的初步调查显示，预计上周美国原油和汽油库存上升，而馏分油库存可能下降。美国石油协会(API)将于周二2130 GMT（北京时间周三05:30）发布行业版库存报告，美国能源信息署(EIA)的官方库存数据将于周三发布。（文华财经） 现货市场一览: ► 需求增加库存结束15连涨 现货升水持续走高【SMM华南铜现货】 ► 下旬提单报盘逆势上涨 买卖分歧较大成交分化【SMM洋山铜现货】 ► 沪铝高位震荡 现货成交尚可【SMM铝现货午评】 ► 节后首周铝库存表现解读：累库略微偏高？何时得到缓解？【SMM分析】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：铅市场流通货源增多 持货商扩贴水出货【SMM午评】 ► 再生铅：持货商报价松动 精铅贴水扩大后成交表现仍一般【SMM铅午评】 ► 上海锌：升水继续走低 成交较昨日转差【SMM午评】 ► 广东锌：下游开工情况不一 今日现货升水走低【SMM午评】 ► 部分多头止盈离场 沪锡价格呈现偏弱震荡走势【SMM锡午评】 ► 期货价格持续走低【SMM镍现货午评】 ► 【SMM硫酸镍日评】2月11日 镍盐价格持稳运行 ► 市场看涨心理较强 现货价格再度上行【SMM电解锰日评】 ► 钢厂挺价遇冷 不锈钢市场供需博弈价格走低【SMM不锈钢现货日评】

SMM2月11日讯： 金属市场方面： 隔夜内盘基本金属涨跌互现，沪锡跌0.63%。沪铜涨0.22%。沪镍跌1.46%。沪铅涨0.15%。沪铝涨1.1%，沪锌跌0.31%。此外，氧化铝跌0.32%。 隔夜黑色系多飘绿，铁矿涨0.67%，不锈钢跌0.67%，螺纹钢跌0.42%，热卷微跌。双焦方面：焦煤微涨，焦炭跌0.66%。 隔夜LME金属近全线上涨，伦铜涨0.22%。伦锌涨0.49%，伦锡涨0.47%，伦镍跌1.15%。伦铅涨0.23%，伦铝涨1.26%。 隔夜贵金属方面：COMEX黄金涨1.7%，在继2月10日盘中刷新历史新高之后，COMEX黄金2月11日盘中刷新历史新高至2947.2美元/盎司；COMEX白银涨0.16%。内盘贵金属方面：沪金涨1.35%，盘中刷新历史新高至683.7元/克；沪银跌0.11%。 截至2月11日8:16分，隔夜收盘行情 》2月10日SMM金属现货价格 宏观面 国内方面： 【国常会：支持新型消费加快发展 促进“人工智能+消费”等】 国务院总理李强2月10日主持召开国务院常务会议，研究提振消费有关工作，审议通过《2025年稳外资行动方案》，研究化解重点产业结构性矛盾政策措施。会议指出，提振消费是扩大内需、做大做强国内大循环的重中之重。要切实转变观念，把提振消费摆到更加突出位置。要大力支持居民增收，促进工资性收入合理增长，拓宽财产性收入渠道，提升消费能力。 》点击查看详情 【工业和信息化部启动2025年环保装备制造业规范条件企业申报工作】 工业和信息化部（节能与综合利用司）近日印发通知，组织开展2025年符合环保装备制造业规范条件企业申报工作。通知明确，符合《环保装备制造业规范条件（大气治理）》《环保装备制造业规范条件（污水治理）》《环保装备制造业规范条件（环境监测仪器）》《环保装备制造业规范条件（固废处理装备）》的企业，可通过“工业节能和绿色发展管理平台”（https://green.miit.gov.cn）进行线上申报。另外，通知还对已公告的规范企业名单提出了动态管理要求。 【春节假期重点城市二手住宅成交同比增长19%】 最新数据显示，全国多地的房地产市场依旧延续了去年四季度以来止跌回稳的态势，尤其一线城市的回暖态势明显。从春节数据来看，春节假期28个代表城市新房日均成交面积较去年假期增长8%，重点城市二手住宅成交同比增长19%。机构数据显示，1月份，前100家房地产企业拿地总额同比增长超过40%，相较上年由负转正。（财联社） 美元方面： 隔夜美元指数涨0.22%，收报108.33。美国的新关税威胁加剧了贸易战和通胀担忧。美国周日宣布计划对所有进口钢铁和铝征收25%的新关税。还表示将在本周宣布对等关税，与其他国家征收的税率相匹配，并将立即生效。关税可能会加剧美国的通胀，市场正在等待本周晚些时候公布的美国消费者物价指数（CPI）和生产者物价指数（PPI）数据。美联储主席鲍威尔将于周二和周三在国会作证。市场的焦点仍然集中在经济以及美联储在1月会议上维持利率不变后在未来几个月可能采取的行动上。据估计，美国利率期货市场周一认为今年将降息39个基点，或仅降息一次，进行第二次25个基点的降息的可能性约为54%。 其他货币方面： 英国央行（BoE）表示，鉴于预期的通胀飙升和全球经济的不确定性，将谨慎对待进一步的利率调整，并承诺采取渐进式降息策略。市场对欧洲央行（ECB）可能进一步降息的预期也在增加，ECB官员Boris Vujcic认为今年可能再降息三次，但具体实施时间仍需到二季度初才能明确。此外，美国总统特朗普的关税言论引发了市场对美欧贸易冲突的担忧，德国总理奥拉夫·朔尔茨表示欧盟可在短时间内采取应对措施，这进一步削弱了欧元的市场信心。英国央行行长安德鲁·贝利警告称，由于能源价格上涨，通胀率可能在第三季度短暂升至接近3.7%，之后才会回落至2%的目标水平。（汇通财经） 数据方面： 今日将公布美国1月纽约联储1年通胀预期，中国1月M2货币供应年率(0211-0217几点不定)、中国1月社会融资规模-年初至今(0211-0217几点不定)、中国1月新增人民币贷款-年初至今(0211-0217几点不定)等数据。此外， 值得关注的是 英国央行行长贝利发表讲话；克利夫兰联储主席哈玛克就经济前景发表讲话；美联储主席鲍威尔出席参议院听证会，并发表半年度政策报告。 原油方面： 隔夜两油期货均上涨，美油涨2.07%，布油涨1.97%。据塔斯社周五报道，为了在农作物播种季节到来之前稳定批发价格，俄罗斯联邦反垄断局可能会对大型生产商实施为期一个月的汽油出口禁令，这也对油价起到了提振作用。市场仍然担心全球贸易局势。关税可能会抑制全球经济增长和能源需求。受全球贸易忧虑打击，原油期货上周下跌。 部分产油国供应受扰，1月10日对俄罗斯石油贸易实施的制裁扰乱了俄罗斯对其主要客户的供应。有报道称，俄罗斯数据显示，该国1月石油产量进一步下降，低于OPEC 设置的配额水平。该报道援引熟悉数据的人士的话称，俄罗斯1月石油产量降至896.2万桶/日。美国上周还加大对伊朗的压力，美国财政部对一些帮助将伊朗原油运输的个人和油轮实施了新的制裁。 一项初步调查显示，美国原油和汽油库存预计上周将增加，而馏分油库存可能会下降。五家受访机构平均预期，截至2月7日当周，美国原油库存料增加约260万桶。汽油库存或增加约160万桶，包括柴油和取暖油的馏分油库存估计减少约90万桶。美国石油协会（API）将于北京时间周三5:30公布行业版库存周报，美国能源信息署（EIA）将于北京时间周三23:30公布官方版库存周报。（文华财经） 推荐阅读： 》春节后第一周 锌下游表现如何？【SMM分析】 》【SMM分析】节后首周走势分析：成本支撑与需求回暖推动镍价格反弹 》【SMM热点】美对所有国家钢铝进口加征25%的关税！对中国钢材出口影响几何？ 》节后市场需求逐步启动 2月建材日均产量小幅增加【SMM螺纹排产】 》【SMM热轧&冷轧排产】——接单火热 2月冷、热轧日均排产齐增！ 》稀土1月价增量减 市场畏高情绪渐显 稀土后市将如何表现？【SMM月度分析】

SMM 2月10日讯： 金属市场： 截止日间收盘，内盘基本金属普涨，仅沪锌唯一下跌，跌幅达0.04%。其余金属涨幅也均在1%以内波动，沪铜以0.83%的涨幅领涨。氧化铝主连跌0.91%。 此外，碳酸锂主连涨0.69%，工业硅主连跌0.82%，多晶硅主连涨0.43%。欧线集运主连大涨14.22%。 外盘方面，截至15：02分，基本金属集体飘红，伦镍以0.37%的涨幅领涨，其余金属涨幅均在0.37%以内。 黑色系方面，除铁矿外多下跌，铁矿涨0.79%。螺纹跌0.89%，其余跌幅均在0.8%以内。双焦方面，焦煤涨0.13%，焦炭跌1.72%。 贵金属方面，COMEX黄金今日再创新高，盘中一度触及2916.5美元/盎司的历史新高，截至15:02分，COMEX黄金涨0.88%，COMEX涨0.07%。国内方面，沪金涨1.5%，盘中最高冲至679.5元/克的历史新高，沪银涨0.26%。 美国就业市场稳健，美联储官员表态谨慎降息，但关税变数支撑避险需求，全球央行购金维持强劲，贵金属高位运行。据央行数据，中国1月末黄金储备为7345万盎司，去年12月末为7329万盎司，环比上升16万盎司，为连续第三个月扩大黄金储备。 截至今日15:02分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【国家统计局：1月CPI同比上涨0.5% PPI同比下降2.3%】 国家统计局数据显示，2025年1月份，全国居民消费价格同比上涨0.5%，环比上涨0.7%。1月份，全国工业生产者出厂价格和购进价格同比均下降2.3%，降幅均与上月相同，环比均下降0.2%。国家统计局城市司首席统计师董莉娟就2025年1月份CPI和PPI数据进行了解读。1月份，受春节因素影响，全国CPI涨幅扩大，环比由上月持平转为上涨0.7%，同比涨幅由上月的0.1%扩大至0.5%。1月份，受春节假日等因素影响，工业生产处于淡季，全国PPI环比下降0.2%，同比下降2.3%。 》点击查看详情 ► 2月10日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1707元 美元方面： 截至15:02分，美元指数上涨0.1%。美国劳工部公布数据显示，美国1月非农就业岗位增加14.3万个，远不及预期的17万人，前值由25.6万人修正为30.7万人。美国1月失业率为4%，低于预期和前值的4.1%。密歇根大学调查显示，美国2月消费者信心指数意外降至七个月新低，且对关税导致物价上涨的担忧推动消费者一年通胀预期急升至逾一年最高。本周需关注美国通胀数据和美联储主席鲍威尔讲话。 美国将对所有进口钢铁和铝征收25%的新关税，分析师表示，关税可能推高通胀，并给美联储带来进一步的压力，迫使其维持高利率。市场预计今年美联储将降息36个基点，低于上周五乐观就业报告公布后预计的42个基点。 麦格理策略师表示，1月就业报告传递出有关劳动力市场和整体经济增长的乐观信号:但较高的不确定性已促使其调整了对美联储今年政策路径的看法。（文华财经） 数据方面： 今日将公布中国1月M2货币供应年率(0210-0217几点不定)、中国1月社会融资规模-年初至今(0210-0217几点不定)、中国1月新增人民币贷款-年初至今(0210-0217几点不定)、欧元区2月Sentix投资者信心指数等数据。此外，还需关注欧洲央行行长拉加德参加关于欧洲央行2023年度报告的全体辩论。 原油方面： 尽管投资者权衡美国最新的关税威胁，因其可能会抑制全球经济增长和能源需求，但截至15:02分，两市油价依旧一同上涨0.7%。花旗分析师在一份报告中表示，对伊朗的制裁和未能达成核协议仍是油价的上行风险。其认为，在未来一个月左右，油价可能会横盘至下跌，在其基本情况假设中，原油基本面全年都面临下行压力花旗预测2025年下半年布伦特原油均价在每桶60-65美元；最后可能证明美国新任领导人对油市的影响为偏空。（文华财经） SMM日评 ► 铝价震荡回落 再生铝价坚挺报价【ADC12价格日评】 ► 原铝高位震荡 废铝价格窄幅波动【废铝日评】 ► 2月10日：铝价微跌库存续增，复工回暖加工费上升【铝棒现货日评】 ► 不锈钢下游贸易商基本开工 市场库存开始初步消化【SMM不锈钢现货日评】 ► 稀土价格持续高涨 市场担忧情绪加剧【SMM日评】 ► 【SMM硫酸镍日评】2月10日 镍盐价格持稳运行 ► 市场观望情绪浓厚 钨制品价格走势存不确定性【SMM钨日评】 ► 工业硅原料硅煤价格再走跌【SMM硅日评】 ► 【SMM热轧日评】美国加征关税落地 日内热卷成交氛围一般 ► 【SMM螺纹日评】终端尚未完全复工 现货采购需求相对有限 ► 铬矿走强支撑铬铁价格 节后市场偏强运行【SMM日评】 ► 市场挺价情绪高涨 各方多持观望态度【SMM电解锰日评】

SMM2月10日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属普涨。沪铜涨0.61%，沪铝涨0.15%。沪铅涨0.44%，沪锌微跌。沪镍跌0.27%，沪锡涨0.23%。 此外，氧化铝跌0.86%。碳酸锂跌0.36%，工业硅跌1.28%。多晶硅主力期货跌0.73%。 黑色系均飘绿，铁矿跌0.12%，螺纹跌1.28%、热卷跌1.07%，不锈钢跌0.71%。双焦方面，焦煤跌0.57%，焦炭跌2.22%。 外盘金属方面，截至11:36分，外盘基本金属普跌。伦锌涨0.18%，伦锡、伦铅和伦铜微跌，伦铝涨0.27%，伦镍跌0.17%。 贵金属方面，截至11:36分，COMEX黄金涨0.41%，COMEX白银涨0.35%。国内方面，沪金涨0.97%，沪银跌0.14%。央行周五公布的官方数据显示，中国央行1月份连续第三个月增持黄金。国家外汇管理局统计数据显示，中国1月末黄金储备为7345万盎司，较去年12月末的7329万盎司增持了16万盎司，环比增长了0.22%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约涨10.27%，报1762.7点。 截至2月10日11:36分，部分期货午间行情: 》2月10日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水280元/吨- 0元/吨，均价贴140元/吨较上一交易日跌5元/吨；湿法铜报贴水350元/吨-贴水310元/吨，均价贴水330元/吨较上一交易日跌10元/吨。广东1#电解铜均价76865元/吨较上一交易日涨490元/吨，湿法铜均价为76675元/吨较上一交易日涨485/吨。现货市场：周末归来广东库存继续增加，目前已经连涨15天，由于现在现货贴水较大冶炼厂更倾向交割，发货到仓库的量较多…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【国家统计局：1月CPI同比上涨0.5% PPI同比下降2.3%】 国家统计局数据显示，2025年1月份，全国居民消费价格同比上涨0.5%，环比上涨0.7%。1月份，全国工业生产者出厂价格和购进价格同比均下降2.3%，降幅均与上月相同，环比均下降0.2%。国家统计局城市司首席统计师董莉娟就2025年1月份CPI和PPI数据进行了解读。1月份，受春节因素影响，全国CPI涨幅扩大，环比由上月持平转为上涨0.7%，同比涨幅由上月的0.1%扩大至0.5%。1月份，受春节假日等因素影响，工业生产处于淡季，全国PPI环比下降0.2%，同比下降2.3%。 》点击查看详情 【C50风向指数调查：节后资金面难言宽松 降准降息操作窗口期或延后 】 新一期财联社“C50风向指数”结果显示，资金面在春节后转松概率偏大，但宽松程度和幅度如何有待观察。在17家参与调查的市场机构中，8家认为节后资金面或边际转松，9家认为短期内会维持平稳偏紧格局，预计流动性缺口在936亿至5000亿元。公开市场方面，伴随1月降准落空，考虑外汇市场仍然存在一定的不确定性，市场机构普遍预计，货币总量政策的放松可能会与其他政策的落地配合，因此2月降准、降息操作窗口期或延后。 》点击查看详情 【央行公开市场净回笼2340亿元】 央行今日进行2150亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。因今日有4490亿元14天期逆回购到期，实现净回笼2340亿元。 ► 2月10日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1707元 美元方面: 截至11:36分，美元指数涨0.21%，报108.32。美国关税政策引发市场对贸易冲突升级的担忧。美国劳工部周五的报告显示，1月失业率小幅下降至4%，就业岗位增加14.3万个。美联储理事库格勒(Adriana Kugler)称，“这符合劳动力市场健康的情况，既没有减弱，也没有显示出过热的迹象。” 其他货币方面： 欧元/美元上方受限，因美国关税迫近令美元走强 ；欧元/美元下跌 0.18%，美元指数上涨 0.23%，特朗普将宣布征收钢铝关税；欧盟将做好准备应对美国的关税举措，欧洲央行行长拉加德在斯特拉斯堡就年度报告发表讲话。（汇通财经） 日本财务省10日公布的初步统计数据显示，2024年日本国际收支经常项目顺差为292615亿日元，是自1985年有统计数据以来的最大值。分析认为，主要原因是日元贬值下贸易赤字缩小，投资收益增加和赴日游客消费增多。（财联社） 数据方面: 今日将公布中国1月M2货币供应年率(0210-0217几点不定)、中国1月社会融资规模-年初至今(0210-0217几点不定)、中国1月新增人民币贷款-年初至今(0210-0217几点不定)、欧元区2月Sentix投资者信心指数等数据。此外，还需关注欧洲央行行长拉加德参加关于欧洲央行2023年度报告的全体辩论。 原油方面: 截至11:36分，原油期货上涨，其中，美油涨0.62%，布油涨0.66%。市场权衡美国最新的关税威胁，这次是拟对所有钢铝进口产品征收关税，这可能会抑制全球经济增长和能源需求。 有消息称，美国将于周一宣布对所有进口到美国的钢铁和铝征收25%的新关税，这是新政府贸易政策改革又一次重大升级。就在一周前，美国宣布对加拿大、墨西哥征收关税，但第二天又暂缓实施对加墨两国的关税。IG公司驻悉尼分析师Tony Sycamore说，鉴于上周的临时退让，投资者似乎暂时不受钢铝关税威胁的影响。“市场已经意识到，在未来几周和几个月，关税相关新闻很可能会继续出现。所以投资者可能正得出结论，对每一条新闻都做出负面反应并不是最好的做法。”（文华财经） 现货市场一览: ► 周末全国主流地区铜库存增加3.17万吨【SMM周度数据】 ► 仓库库存连续大涨15日 现货升水维持低位【SMM华南铜现货】 ► 比价走弱成交重心小幅下行 但供应预期仍偏紧【SMM洋山铜现货】 ► 节后市场逐步复苏 高位铝价各地呈现差异【SMM铝现货午评】 ► 持货商移库交仓 铅锭社库再度上升【SMM铅锭社会库存】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：期现走势背离 现货铅成交差贴水扩【SMM午评】 ► 再生铅：再生精铅贴水出厂 下游接货意愿一般【SMM铅午评】 ► 上海锌：贸易商积极出货 现货升水下滑【SMM午评】 ► 下游企业多数结束假期状态 现货市场成交较为冷清【SMM锡午评】 ► 期货价格走低 现货市场交易相对谨慎 【SMM镍现货午评 】 ► 【SMM硫酸镍日评】2月10日 镍盐价格持稳运行 ► 【SMM热点】美对所有国家钢铝进口加征25%的关税！对中国钢材出口影响几何？ ► 节后市场需求逐步启动 2月建材日均产量小幅增加【SMM螺纹排产】 ► 【SMM调研】春节假期影响 铁精粉产量下降明显 ► 【SMM航运数据】气旋继续影响澳洲 铁矿石发运量大幅下降 ► 山东恒邦今日对旗下约65吨三氧化二锑（氧粉）进行公开招标【SMM报道】