SMM 8月26日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属涨跌互现，沪锌涨0.71%领涨，沪铜涨0.55%，其余金属涨跌幅波动均不大。氧化铝主连跌1.97%，铸造铝主连跌0.06%。 此外，碳酸锂主连跌1.17%，多晶硅主连涨0.44%，工业硅主连涨0.46%。欧线集运主连跌5.37%报1842。 黑色系方面涨跌互现，不锈钢涨0.53%，铁矿涨0.49%。螺纹涨0.2%。热卷跌0.24%。双焦方面，焦煤跌1.13%，焦炭跌2.7%。 外盘基本金属方面，截至15:05分，外盘基本金属涨跌互现，伦铝以0.72%的跌幅领跌，伦铅涨0.26%，伦铜涨0.22%，伦锌涨0.03%，盘中一度触及3898美元/吨的高位，刷新2022年6月以来的新高，其余金属涨跌幅波动均不大。 贵金属方面，截至15:05分，COMEX黄金跌0.1%，COMEX白银涨0.05%。国内方面，沪金跌0.59%，沪银跌0.11%。 此外，铂主连跌0.83%，钯主连跌1.21%。 截至当日15:05分左右，部分期货行情： 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【“十五五”时期我国将促进6G产业成熟和生态构建】 工业和信息化部信息通信发展司司长刘郁林8月26日在国新办举行的“开局起步‘十五五’”系列主题新闻发布会上说，“十五五”时期将加快6G核心技术攻关，持续开展6G技术试验、标准研制，促进6G产业成熟和生态构建，为6G商用做好准备。（新华社） 【工信部：“十五五”时期我国将培育建设500家零碳工厂】 国新办举行“开局起步‘十五五’”系列主题新闻发布会，工业和信息化部相关负责人介绍全力抓好“十五五”规划实施、加快推进新型工业化有关情况。发布会上介绍，“十五五”期间将培育建设500家零碳工厂，打造一批可复制、可推广的建设模式。（央视新闻） 【工信部：深化人工智能在材料研发和生产工艺中的应用，加快氢冶金等绿色低碳技术攻关】 工业和信息化部规划司司长姚珺8月26日在国新办举行的新闻发布会上表示，“十五五”期间将推动原材料工业高质量发展。第一，推动产业结构优化提升，核心是促适配、提能级。促适配，就是要深耕钢铁、水泥等重点行业产能治理，严格落实产能置换政策，对重点产品实施产能风险动态预警，优化产业布局，让资源向先进产能汇聚，实现供需“双向奔赴”。第二，强化资源产业安全保障，核心是稳供给、增成色。稳供给，就是针对紧缺资源，积极推进资源高效采选冶核心技术攻关，加强低品位、共伴生、难处理矿以及固废的综合利用，通过“开源”“节流”“回收”提升资源保障的可持续性。第三，引领先进材料产业创新发展，核心是盯前沿、解痛点。(金十数据APP) 【中国央行逆回购操作当日实现净投放2395亿元】 中国央行今日开展2395亿元7天期逆回购操作，因今日无逆回购到期，当日实现净投放2395亿元。(金十数据APP) 》8月26日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.7829元 美元方面： 截至15:05分，美元指数上涨0.05%报98.96，摩根资产管理欧洲、中东和非洲首席市场策略师Karen Ward表示，美国劳动力市场释放出的信号表明，美联储9月“不应该加息”，她还称，美国财政部干预债券市场的做法让她感到“不安”。“整体通胀率仍然偏高，但这种状况是否会持续，完全取决于劳动力市场。而美国劳动力市场丝毫没有显示出就业足够稳定、以至于劳动者会要求更高工资的迹象”Ward表示，市场希望美联储主席凯文·沃什周五在年度杰克逊霍尔研讨会上讲话时，能够就美联储如何看待经济形势，以及哪些因素对利率决策至关重要，提供“更多一些明确指引”。（彭博电视） 美联储周三凌晨公布的贴现率会议记录显示，12家地区联储中，有四家的董事会在美联储7月会议前数日投票支持提高向商业银行发放紧急贷款时收取的利率。美联储FOMC在7月28日至29日的会议上以9票对3票决定维持政策利率不变，而上述建议进一步凸显了这一决定在内部引发了多大争议。投票支持将一级信贷利率上调25个基点的，是达拉斯联储、克利夫兰联储和明尼阿波利斯联储的董事会，以及堪萨斯城联储董事会。前三家地区联储的主席均在7月政策会议上投票反对维持利率不变，堪萨斯城联储主席施密德今年没有投票权。地区联储董事并非货币政策决策者，也不决定美联储的利率，但他们会定期与各自地区联储的主席会晤。地区联储主席表示，董事们的看法有助于形成他们自己的经济和政策展望。各地区联储董事会在例行会议上就贴现率进行投票，但该利率最终由美联储理事会设定，以与政策利率目标区间的上限保持一致。自去年12月以来，美联储政策利率目标区间一直维持在3.5%-3.75%。(金十数据APP) 据CME“美联储观察”：美联储到9月维持利率不变的概率为60.4%，累计加息25个基点的概率为39.6%。美联储到10月维持利率不变的概率为45.7%，累计加息25个基点的概率为44.7%，累计加息50个基点的概率为9.7%。（金十数据） 其他货币方面： 日本央行周三表示，审议委员田村直树本周将代表行长植田和男出席杰克逊霍尔年会。由于日程冲突，植田和男将不会出席本周的会议。会议期间不会安排田村直树接受媒体采访。日本央行审议委员参加杰克逊霍尔会议的情况较为罕见，通常由行长或两名副行长之一出席。田村直树被视为日本央行政策委员会中的鹰派成员，曾公开主张每隔数月加息一次，以应对物价面临的上行风险。分析师表示，美联储主席沃什在首次杰克逊霍尔演讲中可能就货币政策前景发表的言论将通过日元和债券收益率波动对日本产生重大影响。植田和男此次缺席使市场焦点转向他是否会出席下周由美国主办的G20财长和央行行长会议。此外，该行副行长冰见野良三也将于周四发表讲话并举行记者会，届时他可能会就下月加息可能性释放信号。(金十数据APP) 欧洲央行执委施纳贝尔表示，由于中东冲突旷日持久，加之欧元区经济表现意外强劲，给通胀带来上行风险，利率必须进一步上调。消费者价格涨幅可能在“一段较长时期”内超过2%，如果等到这种影响传导至工资后才采取行动，政策制定者将落后于形势。她表示：“按照目前的利率，通胀不太可能在中期内回到目标水平，因此有必要进一步收紧政策。尤其是在当前总需求保持韧性的环境下，及早防止出现第二轮效应至关重要，因为行动过晚可能需要采取更大力度的紧缩措施。”她指出，财政政策、国防支出增加以及全球人工智能热潮是主要经济强劲的推动因素。施纳贝尔警告称，除石油之外的能源价格压力正变得更加持久。鉴于欧洲天然气库存水平偏低，天然气市场的走势尤其令人担忧，“这给通胀带来了实质性的上行风险。冲突持续时间越长，出现间接效应和第二轮效应的风险及强度就越高。”(金十数据APP) 宏观方面： 今日将公布美国7月核心PCE物价指数年率、美国7月个人支出月率、美国第二季度实际GDP年化季率修正值、美国7月核心PCE物价指数月率、美国7月耐用品订单月率，澳大利亚7月未季调CPI年率。瑞士8月ZEW投资者信心指数，英国8月CBI零售销售差值等数据。此外，需关注：2027年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金出席一场座谈会。 原油方面： 截至15:05分，两市油价一同下跌，美油跌2.33%，布油跌1.94%。美伊停火谈判、伊朗与阿曼的霍尔木兹海峡计划传出重大进展，油价承压。 据新华社最新报道， 伊朗与阿曼25日发表联合声明，拟在霍尔木兹海峡建立一条双方共同商定的安全海上通道。 根据声明，拟议框架包括在霍尔木兹海峡建立一条双方共同商定的安全航运走廊，就走廊运行达成共同安排，建立两国海岸警卫队共同参与的协调机制，并继续就霍尔木兹海峡未来管理、信息交换、交通管理以及相关航行和安全服务保持协调。 此外，巴基斯坦军方和伊朗安全部门消息人士对俄罗斯卫星通讯社透露， 美国与伊朗已就停火协议条款达成共识，其内容包括霍尔木兹海峡的自由航行 。消息人士说：“就停火协议达成共识，其中包括霍尔木兹海峡的自由航行条款。”消息人士指出，双方预计将在未来几天内公布相关消息。据消息人士介绍，根据伊斯兰堡备忘录，将启动谈判和一轮技术性会议。(金十数据APP) SMM日评 ► 铜价逼空 利废企业不愿高位接货【SMM再生铜日评】 ► 期货冲高回落陷震荡 现货小幅探涨显谨慎【ADC12价格日评】 ► A00反弹回升 废铝价格整体跟涨【废铝日评】 ► 再生铅：行情博弈仍在延续 上游挺价下游抵触【SMM铅日评】 ► 8月26日废电瓶市场成交综述【SMM日评】 ► 【SMM硫酸镍日评】8月26日 散单市场成交冷清 硫酸镍价格略降 ► 【镍生铁日评】旺季预期落空，高镍生铁下行压力尚未解除 ► 【SMM 镍中间品日评】8月26日 MHP、高冰镍镍价上行 钴价下行 ► 【SMM板材日评】卷价窄幅波动 多地库存仍在累积 ► 【SMM螺纹日评】华东区域台风预警开启 短期建材价格或窄幅震荡 ► 【SMM不锈钢日评】消息刺激不锈钢期货探低回升 现货需求难有起色 ► 铂价延续震荡 主流报价升贴水与昨日基本持平【SMM日评】 ► 稀土市场镨钕回暖上行 价格整体偏强运行【SMM稀土日评】 ► 银价高位震荡 市场静待PCE数据指引【SMM日评】

SMM8月26日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属近全线上涨。沪铜涨0.97%，沪铝涨0.29%。沪铅涨0.31%。沪锌涨0.94%。沪锡涨0.35%。沪镍微跌。 此外，铸造铝主连期货涨0.3%，氧化铝主连跌1.97%。碳酸锂主连跌0.35%。工业硅主连涨0.69%。多晶硅主连期货涨0.99%。 黑色系涨跌互现。铁矿涨0.56%，螺纹涨0.23%，热卷跌0.15%。不锈钢涨0.57%。双焦方面：焦煤主力合约跌0.66%，焦炭主力合约跌2.28%。 外盘基本金属方面，截至11:42分，LME金属普涨。伦铜涨0.62%，盘中最高涨至14437.5美元/吨，逼近历史最高记录14527.5美元/吨。伦铝跌0.22%。伦铅、伦锌涨幅均在0.4%以内。伦锡涨0.19%。伦镍跌0.15%。 贵金属方面，截至11:42分，COMEX黄金涨0.26%，COMEX白银涨1%。内盘贵金属方面：沪金跌0.24%，沪银主连涨0.64%。 此外，截至午间收盘，铂主连期货跌0.01%，钯主连期货跌0.67%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌5.19%，报1845.4点。 截至8月26日11:42分，部分期货午间行情: 》 点击查看SMM数据看板 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约：好铜报升水250元/吨持平上一交易日，平水铜报升水160元/吨较上一交易日涨10元/吨，湿法铜报升水100元/吨较上一交易日涨10元/吨。广东1#电解铜均价109205元/吨较上一交易日涨700元/吨，湿法铜均价为109100元/吨较上一交易日涨705元/吨。现货市场：广东库存已经连续7天下降，到货减少是主因…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【“十五五”时期我国将促进6G产业成熟和生态构建】 工业和信息化部信息通信发展司司长刘郁林8月26日在国新办举行的“开局起步‘十五五’”系列主题新闻发布会上说，“十五五”时期将加快6G核心技术攻关，持续开展6G技术试验、标准研制，促进6G产业成熟和生态构建，为6G商用做好准备。（新华社） 【工信部：“十五五”时期我国将培育建设500家零碳工厂】 国新办举行“开局起步‘十五五’”系列主题新闻发布会，工业和信息化部相关负责人介绍全力抓好“十五五”规划实施、加快推进新型工业化有关情况。发布会上介绍，“十五五”期间将培育建设500家零碳工厂，打造一批可复制、可推广的建设模式。（央视新闻） 【工信部：深化人工智能在材料研发和生产工艺中的应用，加快氢冶金等绿色低碳技术攻关】 工业和信息化部规划司司长姚珺8月26日在国新办举行的新闻发布会上表示，“十五五”期间将推动原材料工业高质量发展。第一，推动产业结构优化提升，核心是促适配、提能级。促适配，就是要深耕钢铁、水泥等重点行业产能治理，严格落实产能置换政策，对重点产品实施产能风险动态预警，优化产业布局，让资源向先进产能汇聚，实现供需“双向奔赴”。第二，强化资源产业安全保障，核心是稳供给、增成色。稳供给，就是针对紧缺资源，积极推进资源高效采选冶核心技术攻关，加强低品位、共伴生、难处理矿以及固废的综合利用，通过“开源”“节流”“回收”提升资源保障的可持续性。第三，引领先进材料产业创新发展，核心是盯前沿、解痛点。(金十数据APP) 【中国央行逆回购操作当日实现净投放2395亿元】 中国央行今日开展2395亿元7天期逆回购操作，因今日无逆回购到期，当日实现净投放2395亿元。(金十数据APP) 》8月26日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.7829元 美元方面： 截至11:42分，美元指数涨0.05%，报98.96。美联储巴尔金表示，如果美国债务继续攀升，最终将面临“清算”，但很难预测这会何时发生。当被问及美国公共债务总额超过40万亿美元一事时，巴尔金表示，只要公众继续购买国债，政府就可以继续借款。但他补充说，投资者可能会开始出现抵制情绪。巴尔金称：“随着事态的发展，这终将面临清算。只是没人能预料到具体时间，我们拥有全球性货币和法治体系——这些正是人们持续购买我们债务的原因。但你知道的，总有一天，人们会停止购买你的债务，这就是当前存在的风险。”此外，巴尔金重申了他本月早些时候发表的言论，即鉴于通胀正在下降的证据，应保持利率稳定，但他同时承认，如果价格压力变得根深蒂固，决策者可能不得不加息。 美联储周三凌晨公布的贴现率会议记录显示，12家地区联储中，有四家的董事会在美联储7月会议前数日投票支持提高向商业银行发放紧急贷款时收取的利率。美联储FOMC在7月28日至29日的会议上以9票对3票决定维持政策利率不变，而上述建议进一步凸显了这一决定在内部引发了多大争议。投票支持将一级信贷利率上调25个基点的，是达拉斯联储、克利夫兰联储和明尼阿波利斯联储的董事会，以及堪萨斯城联储董事会。前三家地区联储的主席均在7月政策会议上投票反对维持利率不变，堪萨斯城联储主席施密德今年没有投票权。地区联储董事并非货币政策决策者，也不决定美联储的利率，但他们会定期与各自地区联储的主席会晤。地区联储主席表示，董事们的看法有助于形成他们自己的经济和政策展望。各地区联储董事会在例行会议上就贴现率进行投票，但该利率最终由美联储理事会设定，以与政策利率目标区间的上限保持一致。自去年12月以来，美联储政策利率目标区间一直维持在3.5%-3.75%。(金十数据APP) 据CME“美联储观察”：美联储到9月维持利率不变的概率为60.4%，累计加息25个基点的概率为39.6%。美联储到10月维持利率不变的概率为45.7%，累计加息25个基点的概率为44.7%，累计加息50个基点的概率为9.7%。 中信证券研报称，美联储主席沃什本周五将在杰克逊霍尔会议发表主题演讲，在美债长端利率高企、回购公告效力短暂的背景下，其演讲成为近期市场为数不多的潜在交易锚点。这是检验沃什沟通能力的窗口，我们认为他将把握此次修复信誉的契机，可能需要调整此前“全面模糊”的沟通策略。我们将重点观察其在政策透明度方面的内容，这比传统的“偏鹰”或“偏鸽”更加重要。 数据方面: 今日将公布美国7月核心PCE物价指数年率、美国7月个人支出月率、美国第二季度实际GDP年化季率修正值、美国7月核心PCE物价指数月率、美国7月耐用品订单月率，澳大利亚7月未季调CPI年率。瑞士8月ZEW投资者信心指数，英国8月CBI零售销售差值等数据。此外，需关注：2027年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金出席一场座谈会。 原油方面: 截至11:42分，两市油价延续前三个交易日的跌势继续下跌，美油跌2.56%，布油跌2.43%。美伊停火谈判、伊朗与阿曼的霍尔木兹海峡计划传出重大进展，油价承压。 据新华社最新报道， 伊朗与阿曼25日发表联合声明，拟在霍尔木兹海峡建立一条双方共同商定的安全海上通道。 根据声明，拟议框架包括在霍尔木兹海峡建立一条双方共同商定的安全航运走廊，就走廊运行达成共同安排，建立两国海岸警卫队共同参与的协调机制，并继续就霍尔木兹海峡未来管理、信息交换、交通管理以及相关航行和安全服务保持协调。 与此同时，据俄罗斯媒体Sputnik援引巴基斯坦军方和伊朗安全部门消息人士称， 美国与伊朗已就停火协议条款达成共识，其中包括霍尔木兹海峡自由通航。 消息人士称，美伊双方预计将在未来几天公布相关消息，并根据此前由巴基斯坦斡旋达成的伊斯兰堡谅解备忘录（MoU），启动谈判及技术性会议。（华尔街见闻） 现货市场一览: ► 库存持续下降持货商挺价出货 整体交投一般【SMM华南铜现货】 ► 进口比价倒挂BACK结构走扩 下游接货意愿疲软【SMM洋山铜现货】 ► 盘面冲高货源收紧 华北电解铜升水小幅上行【SMM华北铜现货】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：铅市场货少价高 下游企业采购谨慎【SMM午评】 ► 再生铅：行情博弈仍在延续 上游挺价下游抵触【SMM铅日评】 ► 广东锌：锌价重心继续走高 下游采购动作减少【SMM午评】 ► 天津锌：锌价继续上冲 市场较为冷清【SMM午评】 ► 供应偏紧格局延续与低库存托底 沪锡主力合约维持高位震荡【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】8月26日镍价小幅上涨，伊朗称霍尔木兹海峡不会立即开放 ► 【SMM硫酸镍日评】8月26日 散单市场成交冷清 硫酸镍价格略降 ► 【SMM高炉开工率】季度检修增多 钢厂高炉铁水产量下滑 ► 银价高位震荡 市场静待PCE数据指引【SMM日评】 ► 铂价延续震荡 主流报价升贴水与昨日基本持平【SMM日评】

SMM8月26日讯： 金属市场方面： 隔夜内外盘基本金属普涨，仅伦铅，沪镍一同下跌，伦铅跌0.76%，沪镍跌0.02%。沪锌、伦锌一同涨逾1%，伦锌涨1.5%，沪锌涨1.23%。其余金属金属涨幅均在1%以以内。氧化铝主连跌1%，铸造铝主连涨0.52%。 隔夜黑色金属除了不锈钢外均下跌，不锈钢涨1.59%，螺纹、热卷、铁矿跌幅均小幅波动，双焦方面，焦煤跌0.03%，焦炭跌2.24%。 隔夜贵金属方面，COMEX黄金涨0.39%报4715.9美元/盎司，录得五连涨，COMEX白银隔夜上涨0.05%。国内方面，沪金跌0.26%，沪银跌0.14%。 截至8月26日6:42分，隔夜收盘行情： 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 【国家能源局建立“一带一路”能源合作伙伴关系合作网络“人工智能+能源”工作组】 国家能源局综合司发布关于建立“一带一路”能源合作伙伴关系合作网络“人工智能+能源”工作组的通知。加强成员国在人工智能助力能源转型、绿色能源支撑算力可持续发展等领域的政策沟通与经验分享，研判技术趋势与治理议题，凝聚多边合作共识。聚焦新能源功率预测、电力系统优化运行、新型储能调控、多能协同优化等场景，以及绿色能源支撑算力基础设施建设等方向，推动联合研发、技术交流与示范合作。针对数字能源标准规范、技术认证、绿色算力评价、能源数据合作治理等前沿议题开展联合研究，推动能源与数字领域规则标准衔接协同。面向成员国开展专题培训、研讨交流与人才培养，提升各国能源数字化、智能化发展的技术能力与治理水平。（国家能源局） 【IDC：预计2026年中国人工智能基础数据服务市场规模78.34亿元】 国际数据公司（IDC）首次将AI基础数据服务作为独立赛道进行系统性量化研究，并于近日正式发布《中国人工智能基础数据服务市场研究报告，2025》。报告显示，2025年中国人工智能基础数据服务市场规模达到62.62亿元人民币，同比增长27.8%，增速超出市场预期。预计2026年市场规模将进一步增长至78.34亿元，2025—2030年复合年均增长率（CAGR）达19.6%。(金十数据APP) 【深圳：1—7月规模以上工业增加值同比增长9.2%】 1—7月，深圳市规模以上工业增加值同比增长9.2%，比上半年加快0.5个百分点。分门类看，采矿业增加值同比增长3.3%，制造业增长9.9%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长3.3%。主要行业大类中，专用设备制造业增长14.4%，通用设备制造业增长14.3%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长12.7%，电力、热力生产和供应业增长9.1%。高技术产品产量保持快速增长，其中，3D打印设备、工业机器人、锂离子电池产品产量分别增长62.3%、45.5%、27.1%。（深圳统计局） 美元方面： 截至隔夜收盘，美元指数下跌0.08%报98.91，美联储周三凌晨公布的贴现率会议记录显示，12家地区联储中，有四家的董事会在美联储7月会议前数日投票支持提高向商业银行发放紧急贷款时收取的利率。美联储FOMC在7月28日至29日的会议上以9票对3票决定维持政策利率不变，而上述建议进一步凸显了这一决定在内部引发了多大争议。投票支持将一级信贷利率上调25个基点的，是达拉斯联储、克利夫兰联储和明尼阿波利斯联储的董事会，以及堪萨斯城联储董事会。前三家地区联储的主席均在7月政策会议上投票反对维持利率不变，堪萨斯城联储主席施密德今年没有投票权。地区联储董事并非货币政策决策者，也不决定美联储的利率，但他们会定期与各自地区联储的主席会晤。地区联储主席表示，董事们的看法有助于形成他们自己的经济和政策展望。各地区联储董事会在例行会议上就贴现率进行投票，但该利率最终由美联储理事会设定，以与政策利率目标区间的上限保持一致。自去年12月以来，美联储政策利率目标区间一直维持在3.5%-3.75%。（金十数据） 美联储巴尔金表示，如果美国债务继续攀升，最终将面临“清算”，但很难预测这会何时发生。当被问及美国公共债务总额超过40万亿美元一事时，巴尔金表示，只要公众继续购买国债，政府就可以继续借款。但他补充说，投资者可能会开始出现抵制情绪。巴尔金称：“随着事态的发展，这终将面临清算。只是没人能预料到具体时间，我们拥有全球性货币和法治体系——这些正是人们持续购买我们债务的原因。但你知道的，总有一天，人们会停止购买你的债务，这就是当前存在的风险。”此外，巴尔金重申了他本月早些时候发表的言论，即鉴于通胀正在下降的证据，应保持利率稳定，但他同时承认，如果价格压力变得根深蒂固，决策者可能不得不加息。(金十数据APP) 中信证券研报称，美联储主席沃什本周五将在杰克逊霍尔会议发表主题演讲，在美债长端利率高企、回购公告效力短暂的背景下，其演讲成为近期市场为数不多的潜在交易锚点。这是检验沃什沟通能力的窗口，我们认为他将把握此次修复信誉的契机，可能需要调整此前“全面模糊”的沟通策略。我们将重点观察其在政策透明度方面的内容，这比传统的“偏鹰”或“偏鸽”更加重要。(金十数据APP) 据CME“美联储观察”：美联储到9月维持利率不变的概率为60.4%，累计加息25个基点的概率为39.6%。美联储到10月维持利率不变的概率为45.7%，累计加息25个基点的概率为44.7%，累计加息50个基点的概率为9.7%。(金十数据APP) 宏观方面： 今日将公布美国7月核心PCE物价指数年率、美国7月个人支出月率、美国第二季度实际GDP年化季率修正值、美国7月核心PCE物价指数月率、美国7月耐用品订单月率，澳大利亚7月未季调CPI年率。瑞士8月ZEW投资者信心指数，英国8月CBI零售销售差值等数据。 此外，2027年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金出席一场座谈会。 原油方面： 截至隔夜收盘，两市油价一同下跌，美油跌4.59%，布油跌5.06%。俄媒消息称，美伊已就停火协议条款达成共识。伊朗与阿曼25日发表联合声明称，双方已就建立一条临时联合航运通道、开展海峡扫雷行动等展开讨论，并将继续进行技术磋商，推动建立永久航运通道及相关交通和安全管理机制。消息传出后，市场对霍尔木兹海峡航运有望逐步恢复的预期升温。 对于原油市场而言，伊朗与阿曼此次释放的信号意义在于，霍尔木兹海峡航运恢复正在从“原则性讨论”进一步向具体的临时航运安排推进。不过，这距离海峡全面恢复正常通航仍有明显距离：伊朗此前多次强调，美国必须先解除对伊朗港口的海上封锁、恢复伊朗石油出口豁免等条件，伊朗才会允许海峡恢复自由通行。（华尔街见闻） 美国至8月21日当周API原油库存 420万桶，预期186万桶，前值-32.8万桶。美国至8月21日当周API库欣原油库存 100万桶，前值-143.8万桶。（金十数据）

SMM 8月25日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普跌，仅沪铜和沪锌一同上涨，沪铜涨0.21%，沪锌涨0.44%。沪镍以0.79%的跌幅领跌，其余金属跌幅均小幅波动，氧化铝主连跌0.96%，铸造铝主连涨0.26%。 此外，碳酸锂主连跌6.09%，多晶硅主连跌1.85%，工业硅主连涨1.09%。欧线集运主连跌4.15%报1894。 黑色系方面普跌，不锈钢跌1.16%，铁矿跌0.28%。螺纹涨0.42%，热卷涨0.33%。双焦方面，焦煤跌1.34%，焦炭跌0.44%。 外盘基本金属方面，截至15:04分，外盘基本金属普涨，仅伦铝和伦镍一同下跌，伦铝跌0.03%，伦镍跌0.29%。伦锌以0.27%的涨幅领涨，伦锡涨0.24%，其余金属波动均不大。 贵金属方面，截至15：04分，COMEX黄金涨0.07%，COMEX白银跌0.3%。国内方面，沪金涨0.44%，沪银跌1.5%。美国财政部宣布加大长期债券回购力度引发金价上涨后，花旗将3个月黄金目标价上调至每盎司4800美元。这一势头“还有进一步发展的空间，”花旗在报告中写道，近期金价上涨迄今主要由投机需求推动，尤其是期货资金流入，“若要维持当前涨势，实物需求需要跟上步伐”。花旗维持未来6至12个月黄金价格目标为每盎司5000美元不变，理由包括预期霍尔木兹海峡局势最终有望缓解、实际利率下降以及美联储鹰派立场减轻。（华尔街见闻） 此外，铂主连跌1.53%，钯主连跌1.69%。 截至当日15:04分左右，部分期货行情： 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【道交法修订草案新增自动驾驶汽车专章规定】 8月25日提请十四届全国人大常委会会议初次审议的道路交通安全法修订草案，设置了“自动驾驶汽车的特别规定”专章，明确了自动驾驶汽车和辅助驾驶功能的概念，并明确自动驾驶汽车在自动驾驶功能激活状态下发生道路交通安全违法行为的，由自动驾驶汽车生产企业、进口企业接受处理。未激活自动驾驶功能的自动驾驶汽车和驾驶仅具备辅助驾驶功能的汽车上道路行驶，按照非自动驾驶汽车的规定管理。（新华社） 中国央行：今日开展3860亿元7天逆回购操作，投标量3860亿元，中标量3860亿元，操作利率为1.40%，与此前持平。(金十数据APP) 【成都：购买本市新建商品住房申请住房公积金贷款的，最低首付款比例为15%】 成都市住房和城乡建设局、成都市规划和自然资源局、成都市财政局、成都住房公积金管理中心联合发布《关于进一步优化促进房地产市场平稳健康发展相关政策措施的通知》，其中明确，购买本市新建商品住房申请住房公积金贷款的，最低首付款比例为15%，并给予一年期限、20%的利息补贴，补贴金额最高不超过2.5万元。购买设计达到绿建一星级标准及以上新建商品住房的，住房公积金最高贷款额度上浮20%。各区（市）县在原有政策基础上，因地制宜在团购、车位购置、换新等方面发放补贴或消费券，激发潜在需求加快释放。 》8月25日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.7852元 美元方面： 截至15:04分，美元指数上涨0.09%报99.08，中金研报称，本周市场的焦点是杰克逊霍尔会议及沃什讲话。此前沃什“让市场替美联储加息”表态未能缓解通胀担忧，叠加财政部干预失效，政策公信力受损，美债收益率持续走高。我们预计沃什这次会重申通胀风险、保留加息选项以重建信誉，但他也将继续坚持减少央行干预、降低沟通频率等长期主张。我们认为沃什并未放弃“缩表+降息”的政策理念，但其赖以成立的前提与当下的现实情况存在错位，需要加以协调与更清晰的表达。若沃什能够展现足够的政策灵活性，市场对美债的担忧有望部分缓解，美元受到支撑；反之则信任持续流失，长端美债收益率继续上行，美元承压。(金十数据APP) 据CME“美联储观察”：美联储到9月维持利率不变的概率为58.6%，累计加息25个基点的概率为41.4%。美联储到10月维持利率不变的概率为43.0%，累计加息25个基点的概率为46.0%，累计加息50个基点的概率为11.0%。(金十数据APP) 其他货币方面： 前日本央行官员安达诚司称，日本央行下月很可能会加息，这将印证市场上的普遍预测。安达诚司在接受采访时表示：“日本央行已基本上陷入进退两难的境地。市场已基本完全定价加息。如果央行不加息，日元可能会再次大幅走弱。”此前美国财长贝森特指出，在实施外汇干预后需要采取政策行动，并表示希望日本央行行长植田和男能上调利率。“贝森特多次暗示日本央行将是下一个采取行动的机构，”安达诚司表示。“鉴于此，政府无法对日本央行说‘别这么做’。”安达诚司指出，日本的通胀势头强劲，日本央行在9月如预期加息后，很可能会继续加息。他表示：“我认为日本央行将在明年1月再次采取行动，加息周期极有可能持续一段时间，甚至超过此前认为是本周期终点的1.25%或1.5%的水平。”(金十数据APP) 德国副总理兼财政部长克林拜尔表示，美国总统特朗普在伊朗发动的冲突打乱了全球能源供应平衡，是全球债券市场收益率飙升的罪魁祸首。克林拜尔表示，债券收益率上升进一步加剧了欧洲的经济困境，其中包括天然气价格上涨。他将责任明确归咎于白宫。“我想在这里明确而直接地说，过去几天和几周利率的上升，是特朗普在伊朗发动的战争所造成的全球不确定性的结果，”克林拜尔称。克林拜尔在谈及特朗普政策时一向不吝使用外交辞令。5月，克林拜尔宣布，德国预计到本十年末的税收收入将减少逾500亿欧元，并将其归因于“特朗普鲁莽的战争以及由此造成的全球能源价格冲击”。(金十数据APP) 宏观方面： 今日将公布美国至8月8日当周ADP就业人数周度变动、美国6月FHFA房价指数月率、美国6月S&P/CS20座大城市未季调房价指数年率、美国7月新屋销售总数年化、美国8月谘商会消费者信心指数、美国8月里奇蒙德联储制造业指数，德国第二季度未季调GDP年率终值、德国8月IFO商业景气指数等数据。此外，需关注：2027年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金就《神秘的美国经济》发表讲话。 原油方面： 截至15:04分，两市油价一同下跌，美油跌0.78%，布油跌0.81%。投资者正在评估美国对伊朗实施更严厉的制裁带来的影响。 据新华社报道，美国财政部长贝森特24日下午召开新闻发布会，宣布美国当日发起对伊朗“经济孤立”的新一轮制裁措施，以进一步加大对伊施压。据美财政部外国资产控制办公室24日发布的公告，美国从当日起把对伊朗经济制裁范围扩大到航空、数字资产、黄金、航运和技术行业等5个领域。公告称，美国还将暂停多项涉伊朗的许可，涉及部分教育活动和服务、个人汇款、体育和学术交流等。此外，约60个伊朗相关实体、个人和船只被列入制裁清单，覆盖核与导弹技术、网络行动、石油贸易等。 初步航运数据显示，周一仅有一艘大宗商品船舶通过霍尔木兹海峡，为5月7日以来的最低水平。航运追踪机构Kpler的初步数据显示，一艘超大型天然气运输船周一从阿曼湾进入霍尔木兹海峡，而周日则有六艘各类船舶通过该海峡。由于部分船舶在通过海峡途中关闭了应答器，相关数据仍可能发生变化。(金十数据APP) 伊朗最高领袖顾问穆赫贝尔24日晚在社交媒体平台表示，面对美方威胁，伊朗的回应将比以往更加坚决。穆赫贝尔在其社交媒体账号上发文说，美国过去47年来采取包括制裁、战争以及企图分裂伊朗在内的敌对战略，均未取得预期效果。而如今要面对的，是伊朗内部的团结及在霍尔木兹海峡的威慑能力。他说，“这一战略失败是对美方继续作出错误判断的明确警告”，伊朗的回应将比以往更加坚决。（新华社） SMM日评 ► 铜价高位震荡 利废企业报价分两极【SMM再生铜日评】 ► 铝合金主力冲高回落 现货市场稳价为主【ADC12价格日评】 ► 再生铅：持货商出货情绪尚可 下游维持刚需接货【SMM铅日评】 ► 8月25日废电瓶市场成交综述【SMM日评】 ► 【镍生铁日评】旺季预期遇冷 高镍生铁价格重心继续下移 ► 【SMM硫酸镍日评】8月25日 散单市场成交冷清 硫酸镍价格略降 ► 【SMM 镍中间品日评】8月25日 MHP、高冰镍镍价上行 ► 【SMM螺纹日评】淡旺季需求转换期 建材价格或盘整为主 ► 【SMM不锈钢日评】SS 期货下探寻底 成本支撑不锈钢现货偏稳 ► 铂价日内震荡下行 现货市场询价增多消费有所回暖【SMM日评】 ► 贵金属延续偏强但阻力渐显 现货成交维持贴水【SMM日评】 ► 稀土市场镨钕承压回调 中重稀土延续偏强【SMM稀土日评】

SMM8月25日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属普跌。沪铜涨0.16%，沪铝跌0.19%。沪铅跌0.43%。沪锌涨0.25%。沪锡跌0.66%。沪镍涨0.75%。 此外，铸造铝主连期货涨0.13%，氧化铝主连跌1%。碳酸锂主连跌5.11%。工业硅主连涨0.29%。多晶硅主连期货跌1.47%。 黑色系涨跌互现。铁矿平于715.5元/吨，螺纹涨0.13%，热卷涨0.39%。不锈钢跌1.12%。双焦方面：焦煤主力合约跌2.56%，焦炭主力合约跌1.35%。 外盘基本金属方面，截至11:39分，LME金属普跌。伦铜、伦铝、伦铅、伦锌跌幅均在0.2%以内。伦锡涨0.04%。伦镍跌0.38%。 贵金属方面，截至11:39分，COMEX黄金跌0.1%，COMEX白银跌0.99%。内盘贵金属方面：沪金涨0.45%，沪银主连跌2.07%。 此外，截至午间收盘，铂主连期货跌1.47%，钯主连期货跌0.82%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌2.63%，报1924点。 截至8月25日11:39分，部分期货午间行情: 》 点击查看SMM数据看板 现货及基本面 锌： 今日0#锌主流成交价集中在25915~26085元/吨，双燕主要成交于26055~26215元/吨，1#锌主流成交于25845~26015元/吨。早盘市场对SMM均价报价升水60~70元/吨，对盘暂无报价…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【道交法修订草案新增自动驾驶汽车专章规定】 8月25日提请十四届全国人大常委会会议初次审议的道路交通安全法修订草案，设置了“自动驾驶汽车的特别规定”专章，明确了自动驾驶汽车和辅助驾驶功能的概念，并明确自动驾驶汽车在自动驾驶功能激活状态下发生道路交通安全违法行为的，由自动驾驶汽车生产企业、进口企业接受处理。未激活自动驾驶功能的自动驾驶汽车和驾驶仅具备辅助驾驶功能的汽车上道路行驶，按照非自动驾驶汽车的规定管理。（新华社） 中国央行：今日开展3860亿元7天逆回购操作，投标量3860亿元，中标量3860亿元，操作利率为1.40%，与此前持平。(金十数据APP) 【成都：购买本市新建商品住房申请住房公积金贷款的，最低首付款比例为15%】 成都市住房和城乡建设局、成都市规划和自然资源局、成都市财政局、成都住房公积金管理中心联合发布《关于进一步优化促进房地产市场平稳健康发展相关政策措施的通知》，其中明确，购买本市新建商品住房申请住房公积金贷款的，最低首付款比例为15%，并给予一年期限、20%的利息补贴，补贴金额最高不超过2.5万元。购买设计达到绿建一星级标准及以上新建商品住房的，住房公积金最高贷款额度上浮20%。各区（市）县在原有政策基础上，因地制宜在团购、车位购置、换新等方面发放补贴或消费券，激发潜在需求加快释放。 》8月25日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.7852元 美元方面： 截至11:39分，美元指数涨0.06%，报99.05。据CNBC，两名美国财政部高级官员透露，美国财政部可能动用规模接近1万亿美元的财政一般账户（TGA），为其近期宣布扩大政府债券购买计划提供资金支持。使用TGA账户将赋予财政部更强的能力，以影响长期债券收益率。上周，美国财政部意外宣布，将把长期“非指标债”（off-the-run securities）的回购规模从20亿美元提高至至少40亿美元。美国财政部长贝森特表示，此类操作规模甚至可能超过这一新的最低水平。不过，财政部当时并未说明将如何为这些购买行动提供资金。多数市场参与者此前认为，财政部会通过增加短期国债（国库券）发行来筹集资金。如果动用TGA账户，市场对这一计划的看法可能发生变化。TGA本质上是美国政府在美联储开设的“支票账户”，类似于政府的应急资金池。该账户资金已经来自现有税收收入。(金十数据APP) 中金研报称，本周市场的焦点是杰克逊霍尔会议及沃什讲话。此前沃什“让市场替美联储加息”表态未能缓解通胀担忧，叠加财政部干预失效，政策公信力受损，美债收益率持续走高。我们预计沃什这次会重申通胀风险、保留加息选项以重建信誉，但他也将继续坚持减少央行干预、降低沟通频率等长期主张。我们认为沃什并未放弃“缩表+降息”的政策理念，但其赖以成立的前提与当下的现实情况存在错位，需要加以协调与更清晰的表达。若沃什能够展现足够的政策灵活性，市场对美债的担忧有望部分缓解，美元受到支撑；反之则信任持续流失，长端美债收益率继续上行，美元承压。 城堡证券表示，美国财政部试图通过回购国债来遏制长期借贷成本的做法属于“金融压抑”，可能削弱美元并推高通胀。CNBC周一报道称，美国财长贝森特可能动用财政部在美联储的现金余额——财政总账户（TGA）——为回购国债提供资金。城堡证券认为，这种干预可能改变市场对美国财政前景和通胀担忧的反应路径，将压力转移至外汇市场，因为收益率下降会降低美元的吸引力，并可能推高进口商品价格。沙赫指出，抑制长期收益率并不能消除推高收益率的经济因素，因为在充分就业和人工智能领域大量投资的背景下，宽松的财政和货币政策正在刺激经济。“债券市场传递的信息很明确：财政或货币政策应该收紧。”沙赫写道。 “持久的解决方案不是反复干预，而是在财政政策上做出更艰难的选择，以及各国央行愿意抢在通胀之前采取行动，包括在必要时提高利率。” 据CME“美联储观察”：美联储到9月维持利率不变的概率为58.6%，累计加息25个基点的概率为41.4%。美联储到10月维持利率不变的概率为43.0%，累计加息25个基点的概率为46.0%，累计加息50个基点的概率为11.0%。(金十数据APP) 其他货币方面： 澳洲联储九名政策委员会成员在8月会议上就是否加息存在分歧，其中“数名”委员认为，鉴于通胀上行风险，加息可能是必要之举。澳洲联储周二公布的会议纪要显示，其他成员认为，目前4.35%的现金利率正在发挥作用，有助于降低通胀，并且可以“留出一些时间”观察经济发展情况。会议纪要警告称，未来公布的数据需要显示通胀将在合理时间内进一步回落至2%至3%的目标区间。委员会已将中东冲突、全球人工智能和数据中心投资热潮以及生产率低迷列为主要风险。不过一些委员认为这些风险仍存在不确定性，而近期经济发展情况意味着有更多时间维持政策不变。市场目前定价显示，澳洲联储在9月28日至29日下一次会议上将现金利率上调至4.6%的概率仅为13%，而到明年2月前加息的可能性约为67%。(金十数据APP) 美国银行全球研究的三名成员表示，日本央行可能通过加息这一主要工具发挥带头作用，以稳定日元。“为了使外汇干预的效果具有持久性，并实现日元长期稳定，日本最终需要调整其政策组合。目前，最可能的政策组合仍然是在财政扩张背景下实施货币紧缩。”他们补充称，日本央行可能以季度加息节奏推进，并在2027年7月将终端利率升至2%后结束加息周期。美国银行对2026年底美元兑日元汇率的预测仍维持在149不变。(金十数据APP) 数据方面: 今日将公布美国至8月8日当周ADP就业人数周度变动、美国6月FHFA房价指数月率、美国6月S&P/CS20座大城市未季调房价指数年率、美国7月新屋销售总数年化、美国8月谘商会消费者信心指数、美国8月里奇蒙德联储制造业指数，德国第二季度未季调GDP年率终值、德国8月IFO商业景气指数等数据。此外，需关注：2027年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金就《神秘的美国经济》发表讲话。 原油方面: 截至11:39分，两市油价均小幅上涨，美油涨0.39%，布油涨0.28%。市场权衡美国对伊朗扩大制裁的影响。 据新华社报道，美国财政部长贝森特24日下午召开新闻发布会，宣布美国当日发起对伊朗“经济孤立”的新一轮制裁措施，以进一步加大对伊施压。据美财政部外国资产控制办公室24日发布的公告，美国从当日起把对伊朗经济制裁范围扩大到航空、数字资产、黄金、航运和技术行业等5个领域。公告称，美国还将暂停多项涉伊朗的许可，涉及部分教育活动和服务、个人汇款、体育和学术交流等。此外，约60个伊朗相关实体、个人和船只被列入制裁清单，覆盖核与导弹技术、网络行动、石油贸易等。 初步航运数据显示，周一仅有一艘大宗商品船舶通过霍尔木兹海峡，为5月7日以来的最低水平。航运追踪机构Kpler的初步数据显示，一艘超大型天然气运输船周一从阿曼湾进入霍尔木兹海峡，而周日则有六艘各类船舶通过该海峡。由于部分船舶在通过海峡途中关闭了应答器，相关数据仍可能发生变化。(金十数据APP) 此外，日本经济产业大臣赤泽亮正周二表示，日本计划在9月和10月不再额外释放国家石油储备。他表示，由于通常通过曼德海峡的油轮正在改道选择耗时更长的苏伊士航线，日本，9月份的原油采购量预计将从8月份的100%降至去年月均采购量的80%左右。“对于已经决定释放的国家储备，其中仍有一部分由于替代供应保障工作取得进展而尚未使用。利用这部分储备，将确保（9月）原油供应达到去年平均月份的水平。”他补充称，日本预计10月原油采购量将恢复至去年的月均水平。(金十数据APP) 现货市场一览: ► 市场可流通的货源减少 持货商积极挺价【SMM华南铜现货】 ► 市场货源难寻 沪现货升水重心上移【SMM沪铜现货】 ► 再生铅：持货商出货情绪尚可 下游维持刚需接货【SMM铅日评】 ► 上海锌：期货价格高位运行 现货市场交投清淡【SMM午评】 ► 宁波锌：现货报价持稳 市场氛围清淡【SMM午评】 ► 广东锌：锌价重心走高 现货成交清淡【SMM午评】 ► 【SMM镍午评】8月25日镍价回落，美财政部宣布扩大次级制裁范围 ► 7月工业硅出口量同比大减 1-7月累计出口量同比增5%【SMM分析】 ► 稀土市场镨钕承压回调 中重稀土延续偏强【SMM稀土日评】 ► 贵金属延续偏强但阻力渐显 现货成交维持贴水【SMM日评】 ► 铂价日内震荡下行 现货市场询价增多消费有所回暖【SMM日评】

SMM8月25日讯： 金属市场方面： 隔夜内外盘基本金属涨跌互现，伦铝以0.93%的跌幅领跌，伦锡跌0.89%。伦铅以0.5%的涨幅领涨，其余金属涨跌幅波动均不大。氧化铝主连跌0.22%，铸造铝主连涨0.76%。 隔夜黑色系方面除了不锈钢外均飘红，不锈钢跌0.35%，热卷涨0.84%，螺纹、铁矿涨幅均在0.4%以内。双焦方面，焦煤收平于1599.5元/吨，焦炭涨0.81%。 隔夜贵金属方面，COMEX黄金隔夜上涨0.63%，录得四连涨，COMEX白银跌0.81%。国内方面，沪金隔夜涨2.86%，沪银涨1.4%，一同录得三连涨。 截至8月25日6:42分，隔夜收盘行情： 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 【国管公积金新政 首套房最高可贷款340万元】 中央国家机关住房资金管理中心近日发布通知，宣布对住房公积金政策进行优化调整，与此前北京楼市新政中关于公积金的调整相同，首套房贷款最高额度也可达340万元。（央视新闻） 【上海：全面提升智能计算能力 探索异构计算、光计算、量子人工智能等创新架构】 上海印发《上海市加快推进新型工业化构建现代化产业体系“十五五”规划》。规划提出，全面提升智能计算能力，攻关高性能、低功耗、高效率的智算芯片，提升集群组网和云服务能力，探索异构计算、光计算、量子人工智能等创新架构；优化智算基础设施，构建城市算力网络。持续发力大模型，聚焦下一代大模型研发，攻克架构设计、训练优化等关键技术，推动芯片、大模型、智算云协同发展，构建自主生态。深入推进“模力聚申”行动，加快具身智能技术熟化，加强智能机器人自主全产业链布局，提升关键环节性能，推动在工业制造、物流装配、商业零售、医疗康养、家政服务等重点领域实景应用。(金十数据APP) 美元方面： 截至隔夜收盘，美元指数上涨0.14%报98.99，市场焦点转向美国关键通胀数据以及美联储主席沃什本周晚些时候的讲话。KCM Trade首席市场分析师Tim Waterer表示，市场将关注7月PCE价格指数以及沃什本周在杰克逊霍尔研讨会上的讲话，以寻找利率前景新线索。(金十数据APP) 据CME“美联储观察”：美联储到9月维持利率不变的概率为58.6%，累计加息25个基点的概率为41.4%。美联储到10月维持利率不变的概率为43.0%，累计加息25个基点的概率为46.0%，累计加息50个基点的概率为11.0%。(金十数据APP) 美联储主席沃什即将在杰克逊霍尔年会发表首秀演讲，外界对其通胀立场的追问正在升温。 15年前的预测记录揭示，这位现任主席对通胀的警惕程度，始终超出其绝大多数同僚——尽管那场通胀迟迟未能兑现。 沃什将于8月28日在杰克逊霍尔经济政策研讨会亮相。在通胀连续五年超出2%目标、沃什本人又刻意保持沉默风格的背景下，市场对这次演讲寄予厚望。宾夕法尼亚大学沃顿商学院教授、前费城联储主席Patrick Harker指出：他必须说出比'我们正在应对'更多的内容，那样的表态已经不够用了。（华尔街见闻） 宏观方面： 今日将公布美国至8月8日当周ADP就业人数周度变动、美国6月FHFA房价指数月率、美国6月S&P/CS20座大城市未季调房价指数年率、美国7月新屋销售总数年化、美国8月谘商会消费者信心指数、美国8月里奇蒙德联储制造业指数，德国第二季度未季调GDP年率终值、德国8月IFO商业景气指数等数据。 此外，美国财长贝森特就加大对伊朗经济制裁具体行动举行新闻发布会、澳洲联储公布8月货币政策会议纪要、2027年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金就《神秘的美国经济》发表讲话。 原油方面： 隔夜两市油价一同下跌，美油跌2.39%，布油跌2.48%，市场已经消化美国对伊朗的新一轮制裁影响。 据华尔街日报，特朗普政府表示，大量石油正在通过霍尔木兹海峡运输，但负责统计全球石油运输量的追踪机构却发现，实际流量远低于这一说法。美国能源部长赖特上周表示，美国军方上周二协助超过1500万桶原油和石油产品通过该水道运输。他称，过去7天内，通过霍尔木兹海峡的平均石油出口量超过每天800万桶。本月早些时候，赖特曾表示，7日平均出口量约为每天900万桶。但商业船舶追踪机构给出的数据却完全不同，其估计数字大约在每天200万桶至600万桶之间。行业数据显示，波斯湾地区装载原油和石油产品并运往买家的数量，也无法证实美国方面的说法。(金十数据APP) 随着美国和伊朗的双重封锁仍在限制霍尔木兹海峡的石油通行，德黑兰政府面临日益加剧的经济压力。其对亚洲的原油出口几乎已完全中断，推动相关运输成本飙升至多年来最高水平。此外，全球能源市场的紧张局势正促使伊朗的客户加速摆脱化石燃料。（华尔街见闻） 道达尔能源首席执行官表示，一艘超级油轮经霍尔木兹海峡运输石油的成本约为2000万美元，这一数字凸显了贸易商和船东可获取的丰厚利润空间。该公司董事长兼首席执行官Patrick Pouyanne表示，该公司目前以每桶50-60美元的价格在波斯湾内采购原油，因为在经历六个月的冲突后，产油国急于将供应推向市场。他称，超级油轮额外产生的运费折合每桶约10美元。周一基准布伦特原油期货交投于90美元上方。Pouyanne说，这家法国能源巨头是伊拉克和卡塔尔最大的石油贸易商之一，而这两个国家近几周来一直在通过霍尔木兹海峡运输原油。Pouyanne表示，原油市场和成品油市场出现了分化——原油市场因霍尔木兹海峡的运输流通等因素呈现看跌态势，而成品油市场依然供应紧张。受乌克兰袭击俄罗斯炼油厂以及原油占据霍尔木兹海峡运输主导地位等因素影响，汽油和柴油等成品油价格大幅上涨。这2000万美元是一艘超大型原油运输船（VLCC，载重约200万桶）的往返总成本，包含运费和战争风险保险，折合每桶约10美元。也就是说，道达尔CEO透露的2000万美元成本，实际上是在告诉市场：霍尔木兹海峡的运输溢价并没有市场恐慌时想象的那么夸张，每桶10美元的额外成本完全在可承受范围内，这也是为什么布伦特原油没有突破100美元的重要原因之一。（华尔街见闻）

SMM 8月24日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属近全线上涨，仅沪锡跌0.14%。沪镍涨0.86%。沪铝涨0.61%，沪铜涨0.76%。沪锌涨1.05%，沪铅涨0.5%。氧化铝涨0.19%，铸造铝主连涨0.17%。 此外，碳酸锂主连涨1.6%，工业硅主连跌0.46%，多晶硅主连跌2.45%。欧线集运主连涨5.14%，报1982.5。 黑色系均飘红，铁矿涨1.27%，螺纹涨0.92%，热卷涨0.49%。不锈钢涨0.18%。双焦方面，焦煤涨0.83%，焦炭涨2.92%。 外盘基本金属方面，截至15:15分，外盘基本金属多飘红，伦铜和伦铅的涨幅均在0.3%以内。伦铝和伦锌分别涨0.46%、0.43%。伦锡跌0.49%，伦镍微涨。 贵金属方面，截至15:15分，COMEX黄金涨0.52%，COMEX白银跌0.64%。国内方面，沪金涨2.86%，沪银涨1.4%。 此外，铂主连涨2.77%，钯主连涨0.85%。 截至当日15:15分左右，部分期货行情： 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【预告：国新办将举行新闻发布会 介绍全力抓好“十五五”规划实施，加快推进新型工业化有关情况】 国务院新闻办公室将于2026年8月26日（星期三）上午10时举行“开局起步‘十五五’”系列主题新闻发布会，请工业和信息化部副部长辛国斌介绍全力抓好“十五五”规划实施，加快推进新型工业化有关情况，并答记者问。 【国务院国资委召开中央企业6G未来产业推进会】 8月20日，国务院国资委召开中央企业6G未来产业推进会，会议强调，推动6G未来产业发展是中央企业落实国家战略部署、履行战略使命的必然要求，中央企业要主动衔接国家、地方、行业规划，加快实现产业发展目标。要补齐技术短板，加强基础理论源头创新，推动关键技术器件底层突破，构建安全稳定的6G产业链供应链。要夯实产业底座，加强创新平台建设、市场主体培育、人才队伍锻造，筑牢6G高质量发展基础。要加快国际合作，构建多元合作体系，全方位提升国际话语权。要孵化场景业态，积极推进6G技术与实体经济融合，全面构筑应用生态先发优势，加快实现6G商业闭环。 【上海：建立汽车研发测试用废旧关键零部件进口“试点清单”制度】 上海市商务委员会、上海市科学技术委员会、上海市经济和信息化委员会、上海市生态环境局、上海海关印发《上海市汽车研发测试用废旧关键零部件进口试点方案》。其中提出，试点期内，在全市范围内开展试点工作，建立汽车研发测试用废旧关键零部件进口“试点清单”制度，实现“试点清单”产品安全规范进口。采用“试点清单”方式发布试点企业和进口研发测试用产品，原则上每半年动态调整1次。(来自华尔街见闻APP) 》8月24日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.7841元 美元方面： 截至15:15分，美元指数涨0.1%，报98.92。市场关注美国关键通胀数据以及美联储主席沃什本周晚些时候的讲话。 本周债券投资者将密切关注美联储主席沃什在杰克逊霍尔的讲话。市场正寻求这位他对持续通胀和财政问题的应对措施，长期国债或将面临进一步抛售的风险。沃什自5月上任以来一直很少提供前瞻性政策指引。他在上一次货币政策会议后的讲话曾引发债券市场大规模抛售，凸显市场对其周五讲话的高度敏感性。(金十数据APP) 美国财长Bessent周一的发言是债券市场的另一关注重点。Bessent将就财政整顿计划及对伊朗的经济制裁方案发表声明。他此前在一篇文章中写道："黎明之时，一场经济上的D日将拉开帷幕——这是有史以来针对一个对手所调动的最大规模的金融攻势。"Pepperstone研究策略师Dilin Wu认为，债券市场走势"已走在美联储前面"，美债收益率上升是经济结构性问题的体现，而非单纯的周期性波动。（华尔街见闻） 美联储卡什卡利淡化了市场对美国国债收益率上升的担忧，称市场运作良好，近期的飙升不太可能影响货币政策的讨论。卡什卡利周日表示：“种种迹象表明，美国国债市场运作正常，交易正常进行，市场流动性充足，因此我们可以将联邦基金利率作为降低通胀的主要政策工具。”上周，各期限的美国国债收益率均有所上升，基准10年期国债收益率收于4.73%左右。30年期国债收益率则维持在2007年以来的最高水平附近。卡什卡利表示，虽然目前的国债收益率相对于近期历史水平而言较高，但上世纪90年代的收益率要高得多。“我们需要更多数据，但我不想预先判断下次会议的结果，”他说，“不过，我现在并不认为通胀会在短期内回落到目标水平。”(金十数据APP) 据CME“美联储观察”：美联储到9月维持利率不变的概率为59.0%，累计加息25个基点的概率为41.0%。美联储到10月维持利率不变的概率为46.6%，累计加息25个基点的概率为44.8%，累计加息50个基点的概率为8.6%。 其他货币方面： 在外汇市场，加元走弱，此前美加贸易谈判于上周五破裂，美国随即对约200亿美元加拿大商品加征50%关税。加拿大总理Mark Carney宣布，加方将于9月8日起对200亿美元美国商品实施反制关税。（华尔街见闻） 宏观方面： 今日将公布中国7月本年迄今全国发电装机容量、中国7月本年迄今全国发电装机容量年率等数据。此外，需关注： 拼多多财报电话会。 原油方面： 截至15:15分，两市油价一同下跌，美油跌2.19%，布油跌1.83%。 周一，油价下跌，因投资者在等待华盛顿方面可能宣布对伊朗实施更多制裁的消息时纷纷抛售，这些制裁可能进一步扰乱中东地区的石油供应。美国财政部长贝森特将于北京时间25日02:00举行新闻发布会，此前预告将对伊朗实施“历史上最严厉的制裁”。澳大利亚联邦银行大宗商品分析师Vivek Dhar表示，目前尚不清楚美国通过经济孤立伊朗的政策是否能奏效。如果美国的措施能如预期般奏效，伊朗通过增加暴力手段进行回应的能力，将成为能源市场需要考虑的日益增长的风险。(金十数据APP) SMM日评 ► 铜价高位运行 压制终端旺季前备货【SMM再生铜日评】 ► 进口比价恶化需求不佳 进口铜溢价重心下移【SMM洋山铜现货】 ► 卖方托底仍存 多空供需拉锯【SMM华南铝现货日评】 ► A00小幅反弹 生铝系持稳观望为主【废铝日评】 ► 再生铅：持货商看涨氛围浓厚 再生精铅上下游博弈加剧【SMM铅日评】 ► 【镍生铁日评】镍铁与电解镍走势分化 高镍生铁市场观望情绪升温 ► 【SMM 镍中间品日评】8月24日 MHP、高冰镍镍价上行 钴价下行 ► 【SMM硫酸镍日评】8月24日 散单市场成交冷清 硫酸镍价格略涨 ► 【SMM不锈钢日评】SS 盘面延续弱势震荡不锈钢现货低价成交有所修复 ► 【SMM螺纹日评】期货带动现货拉涨 市场信心有所恢复 ► 【SMM板材日评】热卷盘面跟随成本大幅拉涨 产量仍有回调预期 ► 美元走弱与央行购金共振 银价偏多震荡【SMM日评】 ► 铂价日内偏强震荡 现货市场报价增多消费仍差【SMM日评】

SMM8月24日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属普涨。沪铜涨0.44%，沪铝涨0.89%。沪铅涨0.4%。沪锌涨1.19%。沪锡跌0.78%。沪镍涨0.8%。 此外，铸造铝主连期货涨0.26%，氧化铝主连涨0.56%。碳酸锂主连涨2.9%。工业硅主连跌0.46%。多晶硅主连期货跌1.73%。 黑色系均飘红。铁矿涨1.77%，螺纹涨1.62%，热卷涨1.67%。不锈钢涨0.39%。双焦方面：焦煤主力合约涨2.93%，焦炭主力合约涨3.87%。 外盘基本金属方面，截至11:40分，LME金属普跌。伦铜跌0.14%，伦铝微涨0.06%。伦铅平于1901美元/吨，伦锌跌0.24%。伦锡跌1.04%。伦镍跌0.32%。 贵金属方面，截至11:40分，COMEX黄金涨0.46%，盘中刷新自5月以来的新高至4713.8美元/盎司；COMEX白银涨1.06%。内盘贵金属方面：沪金涨2.79%，沪金盘中刷新自5月以来的新高至1008.78元/克；沪银主连涨1.31%。 此外，截至午间收盘，铂主连期货涨1.37%，钯主连期货涨0.61%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约涨7.16%，报2020.5点。 截至8月24日11:40分，部分期货午间行情: 》 点击查看SMM数据看板 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约：好铜报升水150元/吨较上一交易日跌50元/吨，平水铜报升水80元/吨较上一交易日跌50元/吨，湿法铜报升水10元/吨较上一交易日跌50元/吨。广东1#电解铜均价107840元/吨较上一交易日涨240元/吨，湿法铜均价为107735元/吨较上一交易日涨240元/吨…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【预告：国新办将举行新闻发布会 介绍全力抓好“十五五”规划实施，加快推进新型工业化有关情况】 国务院新闻办公室将于2026年8月26日（星期三）上午10时举行“开局起步‘十五五’”系列主题新闻发布会，请工业和信息化部副部长辛国斌介绍全力抓好“十五五”规划实施，加快推进新型工业化有关情况，并答记者问。 【国资委：加快培养可控核聚变人才 深入推进“聚变+AI”融合创新】 国务院国资委网站消息，8月19日，由国务院国资委主办的中央企业未来能源领域人才特训班通过“线上+线下”方式开班。国务院国资委党委委员、副主任谭作钧出席开班式并讲话。谭作钧强调，要聚焦未来能源可控核聚变领域，依托可控核聚变创新联合体，促进产业链协同攻关，加快培养可控核聚变人才。要深入研究和把握可控核聚变发展规律，找准技术路线主攻方向，着力推动原始创新和底层突破，深入推进“聚变+AI”融合创新，集聚国内外、产学研人才力量合力攻坚。(金十数据APP) 【中国央行逆回购操作当日实现净投放3400亿元】 中国央行今日开展3400亿元7天期逆回购操作，因今日无逆回购到期，当日实现净投放3400亿元。(金十数据APP) 》8月24日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.7841元 美元方面： 截至11:40分，美元指数涨0.01%，报98.83。市场关注美国关键通胀数据以及美联储主席沃什本周晚些时候的讲话。 本周，债券投资者将密切关注美联储主席沃什在杰克逊霍尔的讲话。市场正寻求这位他对持续通胀和财政问题的应对措施，长期国债或将面临进一步抛售的风险。沃什自5月上任以来一直很少提供前瞻性政策指引。他在上一次货币政策会议后的讲话曾引发债券市场大规模抛售，凸显市场对其周五讲话的高度敏感性。道明证券美国利率策略师Molly Brooks表示：“我认为，如果他还是一如既往地不提供更多信息，市场会感到失望，这可能进一步加剧近期长期国债遭遇的抛售。”全美互惠保险公司首席经济学家Kathy Bostjancic表示，持续拖累债券市场的因素依然存在，包括财政担忧、通胀以及市场对美联储应对措施的不确定性。汇丰银行利率策略师Dhiraj Narula表示，这为沃什提供了一个机会，让他通过阐明其政策前景来安抚投资者。他说：“在我们看来，如果沃什主席能够对潜在通胀压力作出一些判断，就可能足以降低与不确定性相关的期限溢价。” 据CME“美联储观察”：美联储到9月维持利率不变的概率为59.0%，累计加息25个基点的概率为41.0%。美联储到10月维持利率不变的概率为46.6%，累计加息25个基点的概率为44.8%，累计加息50个基点的概率为8.6%。 美联储卡什卡利淡化了市场对美国国债收益率上升的担忧，称市场运作良好，近期的飙升不太可能影响货币政策的讨论。卡什卡利周日表示：“种种迹象表明，美国国债市场运作正常，交易正常进行，市场流动性充足，因此我们可以将联邦基金利率作为降低通胀的主要政策工具。”上周，各期限的美国国债收益率均有所上升，基准10年期国债收益率收于4.73%左右。30年期国债收益率则维持在2007年以来的最高水平附近。卡什卡利表示，虽然目前的国债收益率相对于近期历史水平而言较高，但上世纪90年代的收益率要高得多。“我们需要更多数据，但我不想预先判断下次会议的结果，”他说，“不过，我现在并不认为通胀会在短期内回落到目标水平。”(金十数据APP) 数据方面: 今日将公布中国7月本年迄今全国发电装机容量、中国7月本年迄今全国发电装机容量年率等数据。此外，需关注： 拼多多财报电话会。 原油方面: 截至11:40分，两市油价均下跌，美油跌1.48%，布油跌1.35%。 美国总统特朗普宣布将对伊朗实施“史无前例”的经济战后，美财政部长贝森特证实，将于24日正式对外公布对伊“前所未有的经济孤立”措施的具体行动内容。伊朗方面则在23日亮出了“石油出口反制牌”：若美打经济战，霍尔木兹海峡乃至波斯湾地区将再无石油出口。当前，距离美方公布制裁详情的时间已不足24小时。舆论普遍认为，这是美国在目前美伊之间战事拖延、谈判亦无果现实下的无奈之举。尽管具体举措还未公布，已有分析认为此番行动恐最终走向“多输”局面。(金十数据APP) 据英国金融时报报道，由于海湾冲突导致石油供应紧张，印度从俄罗斯购买的石油数量创下历史新高，新德里更难摆脱对莫斯科的依赖。贸易咨询公司Kpler的首席分析师Sumit Ritolia表示，6月和7月，新德里每天进口超过260万桶俄罗斯石油，高于2月份每天100万桶的低点，占该国原油进口量的一半以上。由于华盛顿和德黑兰之间的和平协议仍遥遥无期，霍尔木兹海峡少量石油的流出迫使印度重新转向俄罗斯以满足其石油需求。为了遏制海湾危机的影响， 特朗普批准了部分豁免 ，允许印度购买俄罗斯石油。由于中东天然气供应因战争而中断，印度和许多其他亚洲国家一样，也重新转向煤炭发电。自2015年3月以来的十年间，印度的煤炭年产量猛增70%，达到10.4亿吨。 此外，据外媒报道，埃克森美孚在一份声明中表示，圭亚那近海一艘浮式船舶的洗衣房发生火灾，迫使公司暂时停止该设施的运营。声明称，Liza Unity浮式生产储卸油装置（FPSO）上的火灾已被迅速扑灭。圭亚那埃克森美孚发言人表示，由于临时停运，原油卸载作业受到了影响。Liza油田是推动圭亚那转型为主要原油生产国的关键，Liza Unity FPSO负责生产斯塔布罗克区块每日90多万桶原油中的约25万桶。(金十数据APP) 现货市场一览: ► 升水走低后下游补货增加 今日成交好于上周五【SMM华南铜现货】 ► 进口比价恶化需求不佳 进口铜溢价重心下移【SMM洋山铜现货】 ► 卖方托底仍存 多空供需拉锯【SMM华南铝现货日评】 ► 宁波锌：下游畏高情绪浓厚 贸易商佛系出货【SMM午评】 ► 上海锌：下游畏高持续观望 部分持货商下调现货升水【SMM午评】 ► 【SMM镍午评】8月24日镍价大幅反弹，伊朗批准向通过霍尔木兹海峡的船只收取服务费 ► 美元走弱与央行购金共振 银价偏多震荡【SMM日评】 ► 铂价日内偏强震荡 现货市场报价增多消费仍差【SMM日评】

SMM8月24日讯： 金属市场方面： 上周五隔夜内外盘基本金属普涨，仅沪锡唯一下跌，跌幅达0.1%。伦铜、伦铝、伦锌、沪锌以及沪镍一同涨逾1%，伦铜涨1.02%，伦铝涨1.79%，伦锌涨1.99%，沪锌涨1.37%，沪镍涨1.04%，其余金属涨幅均在1%以内。氧化铝主连涨0.97%，铸造铝主连涨0.5%。 上周五隔夜黑色系方面集体飘红，铁矿涨1.06%，热卷涨1.03%。双焦方面，焦煤涨2.42%，焦炭涨3.51%。 上周五隔夜贵金属方面：受美元下跌推动，COMEX黄金涨1.97%，COMEX白银涨1.33%，周线方面，COMEX黄金周线上涨5.05%，录得五周连涨；COMEX白银周线上涨5.99%，录得连续第三周的上涨；国内方面，沪金涨2.36%，成功站上1000元/克的整数关口，沪银涨2.15%。周线方面，沪金周线上涨4.4%，沪银周线涨6.47%。 截至8月22日8:21分，上周五隔夜收盘行情： 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 【国常会：做好电力设备设施运维检修和风险隐患排查 保障电力系统安全平稳运行】 李强主持召开国务院常务会议，会议指出，要加强事前预防、源头管控，做好电力设备设施运维检修和风险隐患排查，狠抓新建工程设计、施工、验收各环节质量，保障电力系统安全平稳运行。要提升电力安全事故应急处置能力，持续推动技术装备迭代升级，健全各部门齐抓共管工作格局。(金十数据APP) 【财政部：1—7月全国一般公共预算收入同比增长5.8%】 财政部最新消息，今年1—7月，全国一般公共预算收入14.37万亿元，同比增长5.8%，增幅比上半年提高1.1个百分点。全国一般公共预算支出保持必要强度，重点领域支出得到较好保障。1—7月，全国一般公共预算支出16.29万亿元，同比增长1.3%。（央视新闻） 【市场监管总局：具身智能机器人、固态动力电池等纳入质量强链二期攻关方向】 市场监管总局8月21日上午召开“推进实施质量强链”专题新闻发布会。市场监管总局质量发展局副局长张蕾蕾在会上介绍，在一期项目圆满收官的基础上，总局已系统谋划推进质量强链二期十大标志性项目，在延续高端仪器仪表、新能源、工业机器人等重点领域的同时，拓展具身智能机器人、固态动力电池等新方向，并新增工业母机、无人机、先进合成生物制造等重点领域。谈及二期项目的布局考虑，张蕾蕾说，二期坚持“三个一批”优化布局：延续一批高端仪器仪表、新能源、工业机器人等重点领域，持续深化攻关；拓展一批具身智能机器人、固态动力电池等新方向，紧跟产业迭代发展；新增一批工业母机、无人机、先进合成生物制造等重点领域，瞄准产业发展热点。(金十数据APP) 美元方面： 截至上周五隔夜收盘，美元指数下跌0.02%报98.85，周线下跌0.79%。道明证券策略师在一份报告中指出，美联储主席凯文·沃什本周在杰克逊霍尔研讨会上可能提供的额外指引，或将令投资者“稍稍松一口气”。然而，如果沃什继续避免提供前瞻性指引，则令人失望。他们表示：“市场将期待沃什带来稳定，但失望的风险依然很高。”策略师们认为，沃什或许会努力改善沟通方式，但前瞻性指引可能仍然不足。“市场将寻求有关其反应机制的线索，以及对美联储抗通胀能力的重申。”策略师们预计沃什的讲话将是渐进式的，而非颠覆性的。(金十数据APP) 此外，据彭博方面消息，经济学家上调了对美国第三季度经济增长的预测，反映出对消费者支出、以及包含AI领域资本支出的私人投资的预期有所上调。根据彭博最新的月度经济学家调查，目前预计第三季度国内生产总值折合成年率将增长2.5%，高于上一次调查预测的2%。截至2027年底的季度GDP预测几乎没有变化，均处于2%-2.2%的狭窄区间内。经济学家对一直到明年年底的通胀预测也几乎没有调整。预计剔除食品和能源的个人消费支出价格指数今年平均为3.2%，之后回落，2027年全年平均为2.5%。随着所谓核心PCE价格指标显示通胀正在放缓，经济学家预计美联储到明年7月底之前都将维持利率不变。（彭博） 据CME“美联储观察”：美联储到9月维持利率不变的概率为59.9%，累计加息25个基点的概率为40.1%。美联储到10月维持利率不变的概率为45.3%，累计加息25个基点的概率为44.9%，累计加息50个基点的概率为9.8%(金十数据APP) 花旗集团的货币策略师近期转为看空美元，原因是市场正在为美联储鹰派立场减弱、中期选举以及美国财政部扩大债务回购做准备。由Daniel Tobon领导的花旗策略师在周四的一份研究报告中写道，该团队将未来三个月美元指数预测从102.12下调至98.34。这一转变发生在该行发出警告之后：美国财政部长斯科特·贝森特为压低长期借贷成本而采取的最新举措——扩大10至30年期国债的回购规模——可能会以美元走弱为代价。此前一天，美元指数一度跌至5月以来最低水平，随后基本持平于98.9。Tobon等人表示，近几个月来他们对美元的立场“更为中性”，并警告称未来几个月风险可能会上升。（华尔街见闻） 宏观方面： 本周美国方面，将公布美国至8月8日当周ADP就业人数周度变动、美国6月FHFA房价指数月率、美国6月S&P/CS20座大城市未季调房价指数年率、美国7月新屋销售总数年化、美国8月谘商会消费者信心指数、美国8月里奇蒙德联储制造业指数、美国7月核心PCE物价指数年率、美国7月个人支出月率、美国第二季度实际GDP年化季率修正值、美国7月核心PCE物价指数月率、美国7月耐用品订单月率、美国至8月22日当周初请失业金人数、美国8月芝加哥PMI、美国2026年非农就业基准变动初值、美国8月密歇根大学消费者信心指数终值、美国8月一年期通胀率预期终值等数据；德国方面，将公布德国第二季度未季调GDP年率终值、德国8月IFO商业景气指数、德国9月Gfk消费者信心指数、德国8月季调后失业人数、德国8月季调后失业率等数据；法国方面，将公布法国8月CPI月率初值、法国第二季度GDP年率终值等数据；欧元区方面，将公布欧元区8月工业景气指数、欧元区8月经济景气指数等数据； 瑞士8月ZEW投资者信心指数、瑞士8月KOF经济领先指标、加拿大第二季度经常帐、加拿大6月GDP月率，澳大利亚7月未季调CPI年率，英国8月CBI零售销售差值，日本7月失业率等数据也将公布。 此外，国内成品油将开启新一轮调价窗口。澳洲联储公布8月货币政策会议纪要。2027年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金就《神秘的美国经济》发表讲话，2027年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金出席一场座谈会，杰克逊霍尔全球央行年会于8月27-29日举行，美联储主席沃什首次在杰克森霍尔全球央行年会发表演讲，英伟达于8月26日美股盘后公布财报。 原油方面： 上周五隔夜两市油价一同下跌，美油跌0.22%，布油跌0.19%。周线方面，美油涨5.15%，布油涨5.74%，一同录得连续两周的上涨。特朗普方面再度透露出局势紧张的讯息，据CCTV国际时讯消息，他还称伊朗非常渴望达成协议，但他不知道自己是否真想达成协议，因为在他看来，“霍尔木兹海峡现在是美国的领土，它就是美国的领土”。市场对未来几周原油供应将趋紧额担忧加剧。 对冲基金大幅削减了对欧洲柴油的纯空头头寸，使其降至两年多来的最低水平，同时增持新的看涨押注。这表明交易员预计，这场历史性的燃料供应危机仍将持续一段时间。从原油生产柴油和轻柴油的利润率已升至接近历史最高水平。由于来自中东的原油供应减少，同时随着乌克兰再次加大对炼油厂的袭击，俄罗斯柴油大部分出口遭到禁运，柴油供应已大幅收紧。在几乎看不到危机缓解迹象的情况下，根据洲际交易所欧洲期货的数据，截至目前一周，对冲基金将轻柴油（Gasoil）的纯空头头寸削减了309手，使其降至2024年7月以来的最低水平。与此同时，对冲基金新增了1498手纯多头头寸，使多头总持仓升至美伊战争爆发前一周以来的最高水平。按净头寸计算，交易员对轻柴油的看涨程度达到约六个月来的最高水平。(金十数据APP) 此外，花旗银行周四在客户报告中指出， 美伊冲突及霍尔木兹海峡中断已导致全球可观测库存在2026年2月至8月间累计去库约5.19亿桶，日均去库达300万桶。 若这一速度延续，OECD库存最早可能在2027年底跌至70天保障线——这一临界水平上一次触及，是上世纪七八十年代第二次石油危机期间。与此同时，柴油等精炼油品已出现局部危机迹象，市场对当前局势的担忧正在加剧。 花旗维持其基准情景判断：美伊双方将在今年第四季度达成协议，霍尔木兹海峡随之重新开放，布伦特原油价格有望在2027年回落至60美元区间。（华尔街见闻）

SMM 8月21日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普涨，仅沪镍唯一下跌，跌幅达0.61%。沪铅、沪锌一同涨逾1%，沪铅涨1.19%，沪锌涨1.26%，沪锡涨0.83%，其余金属涨幅均在1%以内。氧化铝主连涨1.16%，铸造铝主连涨0.39%。 此外，碳酸锂主连涨4.12%，多晶硅主连涨1.29%，工业硅主连涨0.17%，欧线集运主连大涨11.64%报1957。 黑色系方面涨跌互现，不锈钢以1.18%的跌幅领跌，螺纹涨0.46%，热卷、铁矿涨幅均在0.2%左右，双焦方面，焦煤跌0.13%，焦炭涨2.12%。 外盘基本金属方面，截至15:08分，外盘基本金属普涨，伦锌以高达1.08%的涨幅领涨，伦铝涨0.88%，伦铜涨0.68%，其余基金属涨幅均在1%以内。 贵金属方面，截至15:08分，COMEX黄金涨1.13%，COMEX白银涨1.23%。国内方面，沪金涨1.84%，沪银涨4.1%。 此外，铂主连涨4.02%，钯主连涨2.04%。 截至当日15:08分左右，部分期货行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【财政部：下半年财政部将及时谋划出台务实管用的增量政策】 财政部副部长廖岷8月21日在国新办举行的“开局起步‘十五五’”系列主题新闻发布会上介绍，今年以来，财政部多措并举继续支持鼓励消费。下达消费品以旧换新资金1875亿元，带动相关商品销售额约1.32万亿元，惠及1.78亿人次。创新推出财政金融协同促内需一揽子政策，定向支持居民消费和消费行业经营主体，从供需两端同时发力，此项政策已惠及居民1.13亿人次。在50个试点城市开展有奖发票活动，带动相关领域销售额超3700亿元。下半年，财政政策将重点在加快资金使用、加力扩大内需、加强财政改革管理等方面继续发力显效。关于增量政策，下半年根据宏观经济运行情况，财政部将及时谋划出台务实管用的增量政策，为实现经济质的有效提升和量的合理增长提供有力支撑。（新华社） 【国家能源局：2026年1-7月份全社会用电量同比增长4.7%】 8月21日，国家能源局发布7月份全社会用电量等数据。1~7月，全社会用电量累计61399亿千瓦时，同比增长4.7%。从分产业用电看，第一产业用电量877亿千瓦时，同比增长3.5%。第二产业用电量39173亿千瓦时，同比增长4.7%；其中，工业用电量38815亿千瓦时，同比增长4.9%，高技术及装备制造业用电量7228亿千瓦时，同比增长9.7%。第三产业用电量12100亿千瓦时，同比增长7.4%；其中，充换电服务业、互联网数据服务用电量分别为974亿、593亿千瓦时，增速分别达到55.8%、43.3%。城乡居民生活用电量9249亿千瓦时，同比增长1.3%。（国家能源局） 【中国央行逆回购操作当日实现净投放950亿元 本周实现净回笼2720亿元】 中国央行今日开展950亿元隔夜逆回购，因今日无逆回购到期，当日实现净投放950亿元。本周，中国央行共进行14576亿元逆回购操作，因本周有180亿元7天期逆回购和17116亿元隔夜回购到期，本周实现净回笼2120亿元。(金十数据APP) 》8月21日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.7817元 美元方面： 截至15:08分，美元指数以0.16%的跌幅报98.71，美国财政部长贝森特就债券回购问题表示，单次回购规模（上限）可能超过40亿美元，部分意义在于传递信号。我们想表明，收益率并不能反映基本面。同时可能会宣布加大财政整顿力度，我们很有可能已经看到了赤字峰值。就债务数字而言，40万亿美元债务数字并无特别意义。市场有点操之过急。如果资产负债表有任何变化，财政部和美联储将协同合作。需要明确的是，利率与回购决定无关。就通胀前景而言，贝森特表示，市场指标显示未来将走低。关于伊朗经济制裁方面，贝森特称，将于下周一举行新闻发布会，讨论相关行动。(金十数据APP) 美联储戴利表示，长期收益率上升是一个全球性问题，削弱了其对美联储政策信号的指示作用，我认为美联储的信誉没有风险。短期收益率显示市场理解美联储的反应机制，而且美联储政策处于良好状态，没有看到需要提前加息的证据。预计通胀冲击将逐渐消退，所以我对美联储7月维持利率不变“非常支持”。不过，需要警惕多重通胀冲击的叠加效应，尽管我正在寻找更令人担忧的通胀迹象，但目前尚未看到。近期就业和通胀数据尚未改变前景，目前不认为就业市场会推动通胀。债券收益率上升并未发出政策方面的信号，现在讨论美债发行模式还为时尚早。美联储将找到实现其政策目标的方法。美联储将继续履行其职责，无论财政部采取何种行动。(金十数据APP) 美联储表示，主席沃什将于8月28日美东时间10:00（北京时间22:00）在堪萨斯城联储举办的2026年杰克逊霍尔经济政策研讨会上发表主旨演讲。（华尔街见闻） 据CME“美联储观察”：美联储到9月维持利率不变的概率为63.8%，累计加息25个基点的概率为36.2%。美联储到10月维持利率不变的概率为51.8%，累计加息25个基点的概率为41.4%，累计加息50个基点的概率为6.8%。(金十数据APP) 宏观方面： 今日将公布英国7月公共部门净借款、英国7月季调后零售销售月率、法国8月制造业PMI初值、德国8月制造业PMI初值、欧元区8月制造业PMI初值、英国8月制造业PMI初值、英国8月服务业PMI初值、加拿大6月零售销售月率、美国8月标普全球制造业PMI初值、全球服务业PMI初值、欧元区8月消费者信心指数初值、中国7月全社会用电量同比、中国7月本年迄今全国发电装机容量等数据。此外，需关注： 恒生指数公司宣布2026年第二季度之恒生指数系列检讨结果。 原油方面： 截至15:08分，两市油价一同下跌，美油跌0.54%，布油跌0.36%。市场在持续关注美国和伊朗的局势。 一名伊朗高级官员表示，德黑兰正计划发动经济战，包括袭击海湾地区的石油绕行出口设施，意在推高美国汽油价格，并在美国11月中期选举前打击特朗普所在政党的支持率。据该官员描述，这项计划的目标将包括航运商为避开霍尔木兹海峡而使用的两条主要替代路线：沙特阿拉伯的延布输油管道以及阿联酋富查伊拉石油码头。这两处设施合计每天处理约550万桶石油。如果伊朗同时切断美国支持的“影子舰队”目前仍经霍尔木兹海峡运输的约500万桶/日石油供应，那么一旦行动成功，将削弱相当大一部分替代运输能力，而正是这些渠道在更广泛的封锁背景下维持了部分海湾石油出口。考虑到在当前紧张局势下，布伦特原油价格已经接近每桶93美元，任何针对延布或富查伊拉的可信行动，都可能被交易员视为规模远大于此前供应中断的冲击。(金十数据APP) SMM日评 ► 铜价低位反弹 再生铜原料贸易商逢高出货【SMM再生铜日评】 ► ADC12多空博弈 价格维持区间震荡【ADC12价格日评】 ► 盘面止跌回升 大户大幅抬价【SMM华南铝现货日评】 ► 再生铅：下游高价货源接受度低 精铅散单报价贴水扩大【SMM铅日评】 ► 8月21日废电瓶市场成交综述【SMM日评】 ► 【镍生铁日评】下游端压力持续显现 高镍生铁市场采销低迷 ► 【SMM硫酸镍日评】8月21日 散单市场成交冷清 硫酸镍价格持稳 ► 【SMM 镍中间品日评】8月21日 MHP、高冰镍镍价下行 钴价下行 ► 【SMM不锈钢日评】旺季前夕预热不及预期 不锈钢期现价格走弱 ► 【SMM螺纹日评】成本端主导价格走势 弱需求压制上行空间 ► 【SMM板材日评】基本面矛盾仍在 但成本支撑增强 下周热卷价格或震荡运行 ► 稀土市场低价货源难寻 价格整体偏强运行【SMM稀土日评】 ► 美债回购提振银价反弹 现货高银价抑制需求【SMM日评】 ► 铂金延续强势上行 现货市场观望情绪较重贴水持续拉扩【SMM日评】 SMM周评 ► 交割挤仓退潮后宏观预期托底 铜价冲高回落【SMM宏观周评】 ► 仓单货源流出叠加终端弱需 沪铜现货升水高位回落【SMM沪铜现货周评】 ► 矿端扰动持续 等待9月加工费定价【SMM锌精矿周评】 ► 市场悲观氛围有所消退 观望情绪仍占多数【SMM硅锰周评】