SMM4月2日讯：一改3月下旬以来的下滑走势，近期沪镍主连出现反弹。在技术层面及基本面等多方面因素的提振下，沪镍主连今日一度涨2.48%，截至日间收盘涨1.96%，连续四日飘红。 受节日休市影响，今日为伦镍本周首日恢复交易，盘中一度涨1.47%，截至16:04分涨1.02%，涨幅较沪镍小。 沪、伦镍走势变化： 》点击查看金属期货走势 现货市场 今日， SMM 1#电解镍 现货均价较前一日涨2600元/吨，涨幅为1.99%。4月1日，早间现货市场成交整体转弱，本周受海外镍板到货节奏影响，周内供应呈现增加态势。 SMM 1#电解镍现货价格变化走势： 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 基本面 供需端： 上周迎来2024年首批海外镍板长单到货，国内镍厂产量仍然保持爬坡阶段，整体来看国内纯镍供给周内仍然保持增量。 产量方面，预计3月全国精炼镍产量为2.5万吨，环比小幅增加。据SMM调研了解，3月期间受镍价持续上行影响，厂家生产电镍积极性仍存，并且随着电镍扩产进度影响，部分电镍厂产量仍然保持爬升状态。但3月期间原料价格的快速上涨导致部分外采电镍厂的原料供给有一定困难，或将影响小部分电镍产量。SMM预计3月精炼镍产量环比或增1.6%。 国内精炼镍月度产量变化走势： 成本端： 近期硫酸镍均价走势较平稳，3月22日刷2023年11月8日以来新高，4月2日报价仍持平运行，当前下游对高价硫酸镍接受度逐步降低，但受现货偏紧影响，盐厂挺价情绪仍存。上下游博弈阶段，硫酸镍价格持稳运行。随着4月硫酸镍供需紧张格局的逐步得到缓解，以及下游前驱体企业高价向下传导有限，需警惕后续镍盐价格下跌风险。 》点击查看详情 SMM硫酸镍均价走势： 库存： 上周（3月29日）SMM纯镍社会库存分地区较前一周减约700吨，为农历春节后首次去库。据SMM调研了解，受镍价走弱影响，下游恢复部分刚需采购，周内现货成交氛围好转。而镍豆酸溶利润出现，让盐厂方面恢复对镍豆的需求，预计本周社会库存受本轮采购情绪延续，或继续小幅去库。 国内分地区纯镍社库变化走势： 》点击查看SMM镍产业链数据库 需求端： 上周纯镍现货市场表现仍然强劲，这主要由于此前镍价高企下游被迫暂缓采购备货需求，转而消耗厂内原料库存，据此前SMM预计本轮库存周期将在3月下旬消耗完毕，叠加镍价自两周前开启的下行通道影响下，下游采购情绪高涨，本轮采购预计将持续至4月上旬。 SMM展望 整体来看，基本面供应端为宽松预期，需求端下游采购回暖向好，当前库存为年后首次去库，同时，成本端硫酸镍价格近日虽趋稳当仍处于较高水平。在需求向好、去库以及成本支撑下，短期内镍价或震荡反弹。

SMM4月2日讯： 金属市场方面： 截至午间收盘，内盘基本金属普涨。沪镍涨1.57%，沪锡、沪锌、沪铜均上涨，且涨幅均在0.7%以内。沪铅跌1.11%，沪铝微跌。氧化铝主力期货跌0.24%。此外，工业硅主力合约涨1.27%。碳酸锂期货主力合约涨2%。 》宏观暖风频吹 有色金属四连阳 北方铜业三天两板 铜库存拐点或现 ？【SMM快讯】 黑色系多飘红，铁矿涨2.82%，螺纹、热卷分别跌1.23%、2.53%，不锈钢涨1.05%。双焦方面，焦煤跌0.79%，焦炭涨0.23%。 外盘金属方面，截至11:45分，LME金属普涨。伦镍涨0.75%。伦锡涨1.35%。伦铜涨0.99%，伦锌涨0.72%。伦铝微跌，伦铅跌0.56%。 贵金属方面，截至11:45分，COMEX黄金涨0.74%，COMEX白银涨1.28%。国内贵金属方面，截至午间收盘，沪金涨0.36%。沪银涨0.2%。全球最大黄金上市交易基金(ETF)--SPDR Gold Trust公布，截至周一，其黄金持仓量为826.98吨（26,588,275盎司），较前一交易日的830.15吨减少0.38%或3.17吨。 此外，截至午间收盘，欧线集运主力期货报1969.8点，涨4.99%。 截至4月2日11:45分，部分期货午间行情： 》4月2日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 日内主流平水铜报贴水80元/吨-贴水60元/吨，好铜报贴水60元/吨-贴水40元/吨。早市现货升水继续下行，主因为高铜价下需求受抑，据SMM调研显示部分下游已经在筹备节内检修以应对铜价升水双高局面，或增加长单供应以平稳生产。持货商报盘收到抑制。但节内大量需求缺口仍然存在，预计明日升水将企稳运行…… 》点击查看详情 锌： 广东0#锌主流成交于20945~21040元/吨，主流品牌对2405合约报价在贴水30~40元/吨，对上海现货报价升水20元/吨。第一时间，持货商对麒麟、会泽及蒙自等品牌报价对高价升水...... 》点击查看详情 宏观面 国内方面： 4月2日，中国物流与采购联合会发布3月份中国物流业景气指数。数据显示，3月份中国物流业景气指数为51.5%，较上月回升4.4个百分点；中国仓储指数为52.6%，较上月回升8.1个百分点。新订单指数保持扩张态势。3月份，新订单指数为53.4%，较上月回升1.2个百分点，其中中部和西部地区新订单指数分别回升2.5和1.1个百分点。 》点击查看详情 》4月2日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0957元 美元方面： 截至11:45分，美元指数报105.06，涨0.09%。　美国3月制造业录得一年半来首次增长，因生产大幅反弹，新订单增加，但在就业状况依然低迷，出现了“大规模裁员活动”，投入物价也上升。纽约联邦储备银行周一表示，2月核心通胀压力有所减弱。根据芝商所(CME Group)FedWatch Tool，交易员认为美联储在6月开始降息的可能性为57%。 【渣打预计美联储6月降息 将推动美元下跌】 渣打表示，如果价格或经济活动充分降温，那么美联储可能更倾向于在第二季度放松货币政策，这将推动美元从年中开始“略微走软”。分析师在报告中写道，我们的基本情景假设是美联储将先于其他央行或与其他央行一起降息，这对美元不利，因为风险偏好和流动性状况的改善将导致美元卖盘。风险资产的乐观情绪不利于美元，但如果美联储利率与其他央行利率之差得以维持，那么美元“可能是适度疲软而不是崩跌”。 其他货币方面： 美元兑日元在151.68附近徘徊，涨幅约0.02%；上日一度跌至151.77。尽管日本央行上月实施了2007年以来的首次加息，但日元仍出现下滑。日本官员对进一步收紧货币政策持谨慎态度。“尽管干预风险增加，但日本央行的政策立场仍然非常宽松，日本的数据继续显示其‘良性循环’经济复苏的脆弱性，”西太平洋银行的Franulovich说，“如果干预发生，鉴于近期日元的杠杆空头激增，美元/日元可能会在150.00下方冲低相对较深。不过，一旦持仓变得更加平衡，它们仍有可能被视为买入机会”。 数据方面： 今日将公布全球3月制造业PMI季调后，欧元区3月SPGI制造业PMI终值，法国3月SPGI制造业PMI终值，德国3月CPI年率初值，美国2月耐用品订单月率修正值，美国2月JOLTs职位空缺等数据。此外，值得注意的是澳洲联储公布3月货币政策会议纪要。 沪深及北交所、国内期货交易所清明节（4月4日-6日）假期休市。香港交易所4月4日清明节休市一日，南、北向交易关闭。 原油方面： 原油期货周二延续此前三个交易日的涨势继续上涨，截至11:45分，美油涨0.48%，布油涨0.47%。受到需求改善迹象和中东紧张局势升级的支撑。这些因素上日推动美国原油期货升至五个月高点。　IG市场分析师Tony Sycamore在一份报告中写道，强于预期的美国和中国制造业数据提振了油价。中国和美国制造业活动在3月分别取得六个月和一年半以来的首次扩张，市场认为这是石油需求上升的一个迹象。中国是世界上最大的原油进口国，而美国则是最大的消费国。 石油输出国组织(OPEC)将于周三召开联合部长级监督委员会(JMMC)线上会议，评估市场和成员国的减产执行情况。预计各成员国将坚持目前的供应政策，即在第二季末前自愿减产220万桶/日。 现货市场一览： ► 近洋美金铜货源流通紧俏 持货商坚挺溢价【SMM洋山铜现货】 ► 昨日铜价冲高下游消费受抑 早市成交集中升水小幅回落【SMM沪铜现货】 ► 节前补货需求刺激升水走高 但需求不大升水仅小幅上升【SMM华南铜现货】 ► 现货成交有所好转 华东中原现货贴水小幅收窄【SMM铝现货午评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：沪铅延续回落态势 现货成交地域性好转【SMM午评】 ► 上海锌：清明节前下游少量补库 升水维持震荡【SMM午评】 ► 广东锌：华南市场点价成交较多 高价消费支撑较弱【SMM午评】 ► 沪锡价格横盘波动 现货市场交投冷清【SMM锡午评】 ► 镍盐价格当前暂稳运行 后续需警惕镍盐价格下行风险【SMM硫酸镍日评】 ► 拐点出现？华中产线逐步恢复【SMM调研】 其他金属现货午评稍后更新，敬请刷新查看~

SMM4月2日讯： 金属市场方面： 隔夜内盘基本金属近全线上涨，沪镍涨2.1%，沪铜涨0.37%，沪锡涨1.04%，沪铝涨0.03%，沪锌涨0.53%。沪铅跌1.17%。氧化铝涨0.12%。 黑色系均飘红，焦煤涨1.89%，焦炭涨1.2%，铁矿涨3.89%，不锈钢涨1.13%，螺纹钢、热卷分别涨2.26%、3.03%。 据财联社从工业和信息化部了解到，工信部原料工业司拟于今日上午召集宝武集团、鞍钢集团等十多家头部钢铁企业集团召开会议，会议将全面了解钢铁行业生产运行情况，深入分析当前行业发展面临的困难和深层次原因，更好推动钢铁行业平稳运行和健康发展，以便于后续制定相关政策。 外盘金属方面， 伦敦金属交易所（LME）市场4月1日（星期一）因复活节假期休市，4月2日（星期二）恢复交易。 国内贵金属方面，截至隔夜行情收盘，沪金跌0.21%，沪银跌0.18%。COMEX黄金涨1.52%，盘中创下2286.4美元/盎司的纪录新高。COMEX白银涨1.22%。 截至4月2日6:51分，隔夜收盘行情 》4月1日SMM金属现货价格 现货及基本面 铝方面： 据SMM最新统计，2024年4月1日，SMM统计电解铝锭社会总库存85.8万吨，国内可流通电解铝库存73.2万吨，环比上周四下降0.7万吨，在去库拐点出现后已去库1.2万吨。国内铝锭的连续去库固然可喜，但为什么说目前国内铝库存表现是喜忧参半呢？SMM认为，主要有以下三点担忧...... 》点击查看详情 镍方面： 4月1日，金川升水报2800-3000元/吨，均价2900元/吨，均价与上一交易日相比持平，俄镍升水报价-600至-200元/吨，均价-400元/吨，较前一交易日相比下降150元/吨。今日早间沪镍震荡运行，现货市场成交整体转弱…… 》点击查看详情 钢铁方面： 现货方面，市场报价先跌后涨，日内波动幅度达50元/吨。供应端，长流程方面点对点亏损有限，但出货不佳，短流程方面废钢价格不理想，成材利润不足，钢厂增产复产动力不足，供应端压力不大;需求方面，日内钢价反弹，刺激投机需求复苏，过程中有抄底购入，终端延续刚需采购，日内成交有所好转....... 》点击查看详情 宏观面 国内方面： 【社科院预测：2024年中国经济增长5％左右 世界经济增速缓至2.9%】 中国社会科学院召开2024年度首场重大成果发布会，对22项优秀成果进行集中发布。会上发布的《经济蓝皮书——2024年中国经济形势分析与预测》预计，2024年中国经济增长5％左右。同时，蓝皮书预计2024年世界经济增速将放缓至2.9%，发达经济体降至1.4%，其中美国和日本分别降至1.5％和1.0%，欧盟在低基数基础上恢复至1.2%。 【工信部明日将召开钢铁生产企业稳增长增效益工作会议】 记者从工业和信息化部了解到，工信部原料工业司拟于明日上午召集宝武集团、鞍钢集团等十多家头部钢铁企业集团召开会议，会议将全面了解钢铁行业生产运行情况，深入分析当前行业发展面临的困难和深层次原因，更好推动钢铁行业平稳运行和健康发展，以便于后续制定相关政策。（财联社） 【乘联会崔东树：今年1-2月中国占世界新能源车份额62%】 乘联会秘书长崔东树发文称，2024年1-2月份汽车销量达到1265万台，新能源汽车达到190万台。2024年1-2月纯电动车的占比达到9.8%，而插电混动达到5.2%的汽车比例，而混合动力占到6.4%，油电混动的占比提升。受到高基数和各国补贴政策退出的影响，2024年欧美新能源乘用车开局偏弱后，欧洲和美国逐步走强。由于春节因素，2月的中国新能源高基数低增长是暂时的。2024年1-2月中国新能源乘用车占比世界新能源62%的表现较强。 美元方面： 隔夜美元指数涨0.44%，报104.96。美国供应管理协会(ISM)称，美国制造业生产3月反弹，新订单增加，但工厂就业依然低迷，投入价格上涨。制造业占美国经济总量的10.4%，制造业反弹，终结了连续16个月萎缩的颓势。这是继2000年8月至2002年1月后持续时间最长的一个萎缩周期。芝商所FedWatch工具显示，市场周一下调了对美联储6月降息的押注，而周五出炉的美国物价下降数据导致市场上调了加息概率预期。 其他货币方面： 澳洲联储助理主席Kent表示，澳大利亚月度CPI数据大体上符合预期。澳洲联储货币政策路径仍然具有不确定性；供需两面正回归更加良性的平衡状态；重申澳洲联储在货币政策问题上没有排除任何可能性。 数据方面： 今日将公布全球3月制造业PMI季调后，欧元区3月SPGI制造业PMI终值，法国3月SPGI制造业PMI终值，德国3月CPI年率初值，美国2月耐用品订单月率修正值，美国2月JOLTs职位空缺等数据。此外，值得注意的是澳洲联储公布3月货币政策会议纪要。 沪深及北交所、国内期货交易所清明节（4月4日-6日）假期休市。香港交易所4月4日清明节休市一日，南、北向交易关闭。 原油方面： 隔夜两油期货均上行，美油涨0.99%，布油涨0.93%。油价创五个月新高，因市场预期美国和中国的经济增长将提振需求，而供应因OPEC减产和俄罗斯炼油厂遭到袭击而收紧，这些因素均支撑油价上涨。 美国3月制造业录得一年半来首次增长，因生产大幅反弹，新订单增加，但在就业状况依然低迷，出现了“大规模裁员活动”，投入物价也上升。“市场将（制造业数据）解读为降低了美国联邦储备理事会(美联储/FED)大幅降息的可能性，但建筑业要弱得多，而且还有很多就业数据有待公布，”ING银行的分析师在一份报告中称。 中国官方制造业调查显示，3月份制造业活动六个月来首次出现扩张。中国是世界上最大的原油进口国。瑞穗能源期货主管Bob Yawger在一份报告中表示：“强劲的夏季汽油需求和中国石油需求的反弹可能是支撑油价升至每桶100美元的组合拳。” 高盛分析师称，在欧洲，石油需求比预期的要强劲，2月份的石油需求环比增加了10万桶/日，而预测的2024年石油需求将萎缩20万桶/日。 在供应方面，周一的一项调查显示，石油输出国组织(OPEC)3月石油产量下降，反映出伊拉克和尼日利亚的出口量减少，目前一些成员国正在落实与OPEC 联盟达成的自愿减产协议。据业内人士称，在中东基准原油价格上月走强之后，头号石油出口国沙特阿拉伯可能会在5月份提高旗舰产品阿拉伯轻质原油的官方销售价格（OSP）。俄罗斯副总理亚历山大-诺瓦克（Alexander Novak）表示，俄罗斯的石油公司将在第二季度重点减少产量而非出口，以便与OPEC 产油国平均分摊减产。

SMM4月1日讯： 金属市场： 截至今日日间收盘，内盘基本金属近全线收涨仅沪铅跌1.43%，氧化铝涨1.82%，沪铜涨1.06%，其他金属涨幅在1.00%以下。 LME市场，4月1日（周一）因“复活节星期一”假期休市，4月2日（周二）恢复交易。 碳酸锂涨4.36%，工业硅跌1.04%，欧线集运主连涨2.67%；其中，工业硅今日触历史新低至11760元/吨，连续14日飘绿。 黑色系涨跌互现，多触阶段新低后反弹，铁矿涨2.61%，热卷涨1.51%，螺纹钢涨0.23%，焦煤跌3.06%，焦炭跌1.00%，不锈钢跌0.56%。其中，不锈钢今日开盘跳水至2023年12月7日以来新低13150元/吨之后震荡反弹，焦煤今日触2023年8月22日以来新低至1421.0元/吨，铁矿触2023年8月15日以来新低至728.0元/吨。 沪金、银分别涨1.69%、1.11%，其中，沪金刷历史新高至535.16元/克，沪银刷2020年8月19日以来新高至6532元/千克。COMEX黄金、白银分别涨1.91%、1.66%，其中，COMEX黄金刷历史新高至2286.4美元/盎司。 截至今日15:18分行情 》点击查看SMM行情看板 现货及基本面 不锈钢方面： 4月1日 304/2B卷-毛边（无锡） 现货均价较前一日跌0.37%。整体来看，基本面供应端不锈钢产量为增加预期，需求端仍在恢复中，库存虽有所减少但当前仍处于较高水平。SMM预计在成本走弱、高库存下，短期内不锈钢价格或弱势震荡运行。 》点击查看详情 碳酸锂方面： 对于4月份，SMM预计 碳酸锂 供应端口的产量依旧会呈现增加趋势，但是考虑到后续或会受到环保因素影响，SMM预计若是基于较为中性的环保因素影响，预计碳酸锂供应端或将保持21%左右的增速；下游需求端，近期采买频次平稳，多数正极厂商仅维持刚需采买，对高价锂盐承接意愿较低，市场总体成交重心较为稳定，价格持平。 》点击查看详情 双焦方面： SMM中国煤炭到港总量813.99万吨，环比下降1.5%。其中11个主要港口到港总量为341.9万吨，环比减少12.7%，广州港到港总量为82.13万吨，环比减少30.4%，占到港总量10%。 》点击查看详情 据SMM调研，成本端对焦企的支撑逐渐偏弱，虽然年初焦煤价格较为坚挺，春节后由于焦炭价格快速下跌，焦企开工率随之降低，焦企焦煤采购积极性较差，主焦煤价格在需求下行的压力下大幅下跌。部分市场参与人士认为，倘若终端需求的改善不明显，叠加焦企成本支撑的减弱，清明节后，或有钢厂对焦企提起第八轮降价。SMM预计焦炭价格仍将延续偏弱运行。 》点击查看详情 黄金方面： 美国2月核心PCE同比增速放缓至2.8%，符合市场预期，也是近三年来的最低水平，这也被市场强化了美联储可能会在今年降息的预期。而俄乌冲突以及巴以冲突等地缘政治紧张的局面也支撑了贵金属避险需求的上升，使得金价用创新高的表现开启了其二季度的旅程。 》点击查看详情 宏观面 美元方面： 美元指数今日震荡运行，截至15:18分持平。美国经济分析局公布数据显示，美国2月PCE价格指数环比增长0.3%，市场预期为0.4%，前值为0.3%；同比增长2.5%，持平预期，前值为2.4%。作为美联储首选通胀目标，剔除波动较大的食品和能源价格后的美国2月核心PCE价格指数环比增长0.3%，同比增长2.8%，为2021年3月以来最低水平，符合市场预期。 对于通胀数据，鲍威尔表示，PCE通胀率与美联储预期持平，很高兴看到数据符合预期，但他也补充称，目前美国的经济增速维持相对强劲的状态，这意味着美联储并不用急着降息，可以等待对通胀路径更有信心时再行动。市场人士表示，总体而言，这些数字还不足以让美联储放心地实现2%的目标，但今年夏天启动政策正常化进程的门槛较低。 据CME“美联储观察”，美联储5月维持利率不变的概率为93.4%，累计降息25个基点的概率为6.6%。美联储到6月维持利率不变的概率为33.1%，累计降息25个基点的概率为62.6%，累计降息50个基点的概率为4.3%。 》4月1日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0938元 数据方面： 中国3月财新制造业PMI 51.1，前值 50.9，已连续五个月位于扩张区间，创2023年3月来新高，显示制造业生产经营活动加速向好。 关注今晚美国3月标普全球制造业PMI终值、3月ISM制造业PMI、2月营建支出月率等数据。 原油方面： 截至15:18分，美油、布油涨0.30%左右。俄罗斯二季度给出主动减产的承诺，强化了原油供需紧平衡的格局。俄罗斯副总理诺瓦克表示，俄罗斯已决定在第二季度将重点放在减少石油产量而不是出口上，以便与其他欧佩克 成员国平均分配减产配额。 美国为首的非OPEC国家的原油产量也不可忽视。贝克休斯公布的最新数据显示，截止到3月28日的一周，美国在线钻探油井数量506座，比前周减少3座；比去年同期减少86座。美国能源企业连续第二周削减石油和天然气钻机数量，为1月中旬以来首见。美国页岩油增产潜力转向新井驱动，钻机数量持续下降已对高成本生产力实现一定出清，油井生产效率趋于平稳，较低钻井数量意味着短期产量增速维持在低水平。 SMM日评 ► 海外复活节休市一日 国内经济向好沪铜再度攀升 ► 国内宏观情绪偏暖 BC铜主力收涨 ► 沪铝震荡上行 预计高位震荡 ► 铝价持续上涨 加工费小幅回调 铝棒下游刚需采购 ► 原铝现货价格刷年内新高 废铝市场跟涨乏力 ► 沪铅逐渐回落 今日录得大阴柱 ► 宏观情绪好转 沪锌盘尾上行 ► 沪锡价格震荡上行 下游企业采买意愿较低 ► 多空双方呈观望趋势 镍价震荡收阳 ► 月初市场成交情绪薄弱 镍生铁价格承压运行 ► 硫酸镍市场看跌情绪浮现 供需紧张未扭转成交价格持稳运行 ► 不锈钢需求低迷 现货价格再次下跌 ► 不锈钢期货先延续上周五跌势 后盘中反弹震荡上行 ► 碳酸锂主力合约上涨4.36% ► 成本支撑再度减弱 锰硅市场偏弱运行 ► 电解锰市稳中偏弱 观望后市成交 ► 螺纹阶段性触底反弹 建材好起来了？ ► 反弹还是反转？日内多地热轧成交火爆 ► 炼焦煤成交冷清 焦炭看跌情绪浓厚 ► 市场多空消息博弈 铁矿石价格先跌后涨 ► 行情持续低迷 西南地区个别硅企减产 ► 今日白银价格持续上行

SMM4月1日讯：受成本走弱、库存仍处于较高水平，今日开盘，不锈钢主连跳水至2023年12月7日以来新低13150元/吨，之后震荡反弹，截至日间收盘跌0.56%。 不锈钢主连走势： 》查看期货实时走势 现货价格 上周周初，SMM 304/2B卷-毛边（无锡） 现货均价下滑，之后走势平稳，连续三日持平。周内不锈钢现货价格处于低位，部分贸易商投机也在周内部分进场。 4月1日 304/2B卷-毛边（无锡） 现货均价较前一日跌0.37%。预计本周不锈钢现货价格维持低位震荡。 304/2B卷-毛边（无锡）现货均价变化走势： 》查看SMM不锈钢现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 基本面 供应端： 上周周内钢厂分货量以及冷轧产量均有一定缩紧。产量方面，SMM预计3月国内不锈钢产量约324.85万吨，环比增24.57%。关注近日即将发布的产量数据。 国内不锈钢月度总产量及分系别产量变化走势： 库存： 据SMM数据库显示，因春节后不锈钢下游和终端消费未起，仅维持少量下游刚需补库，3月以来国内不锈钢分地区分系别总库存持续增加。 上周库存为年后首次去库，因不锈钢价持续走弱下游成交好转。锡佛两地到货量较少，加之从3月中旬开始钢厂已调整分货量，当前公共仓及港口的库存陆续转移至代理及贸易商仓库。截至3月28日库存环比减2.27%，同比增19.40%。预计本周或延续去库表现。 国内不锈钢分地区分系别总库存变化走势： 》点击查看SMM不锈钢产业链数据库 需求端： 上周不锈钢价格超跌反弹后，下游成交拿货情况出现一定好转。 成本端： 上周高镍生铁出现两次成交价格下调，矿端供应的缓解以及镍铁供应过剩使得高镍生铁价格再次让步，不锈钢成本支撑减弱而钢厂采购生产意愿加强。 8-12%高镍生铁均价变化走势： SMM展望 整体来看，基本面供应端不锈钢产量为增加预期，需求端仍在恢复中，库存虽有所减少但当前仍处于较高水平。SMM预计在成本走弱、高库存下，短期内不锈钢价格或弱势震荡运行。 宏观面，关注欧美国家货币政策，以及国内利好政策的实施情况。

SMM4月1日讯： 金属市场方面： 截至午间收盘，内盘基本金属涨跌互现。沪铅跌1.43%。沪锡、沪镍小幅下跌。沪铝、沪锌、沪铜均上涨，且涨幅均在0.7%以内。氧化铝主力期货涨1.31%。此外，工业硅主力合约跌1.66%。碳酸锂期货主力合约涨1.99%。 黑色系均飘绿，铁矿跌1.47%，螺纹、热卷分别跌1.62%、0.71%，不锈钢跌1.08%。双焦方面，焦煤跌5.34%，焦炭跌2.63%。 外盘金属方面， 伦敦金属交易所（LME）市场4月1日（周一）因复活节星期一假期休市，4月2日（周二）恢复交易。 贵金属方面，截至11:47分，COMEX黄金涨1.85%，COMEX黄金盘中创下2284.9美元/盎司的纪录新高；COMEX白银涨1.44%。国内贵金属方面，截至午间收盘，沪金涨1.61%，盘中刷新历史新高至535.16元/克。沪银涨0.92%。 》金价迭创新高 首饰金价逼近700元大关！后续还有新高吗？【SMM热议】 此外，截至午间收盘，欧线集运主力期货报1892.4点，涨3.61%。 截至4月1日11:47分，部分期货午间行情： 》4月1日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水100元/吨-贴水20元/吨，均价贴水60元/吨较上一交易日涨60元/吨；湿法铜报贴水200-贴水160元/吨，均价贴水180元/吨较上一交易日涨60元/吨。广东1#电解铜均价72680元/吨较上一交易日涨690元/吨，湿法铜均价为72560元/吨较上一交易日涨690元/吨。现货市场：周末归来广东库存小幅上升，到货增加出库减少是主因。虽然今日库存和铜价均走高，但在上海升水大幅走高的刺激下，广东持货商也积极挺价出货…… 》点击查看详情 锡： 今日早盘沪锡价格窄幅震荡，下游企业多为低价挂单，对当前价格采购意愿不高，大部分贸易企业反应上午依旧以零散成交为主。总体来说今日上午现货市场成交较为冷清...... 》点击查看详情 宏观面 国内方面： 中国3月财新制造业PMI 51.1，前值 50.9，已连续五个月位于扩张区间，创2023年3月来新高，显示制造业生产经营活动加速向好。 》4月1日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0938元 美元方面： 截至11:47分，美元指数报104.51，涨0.01%。美国2月PCE数据基本符合预期，支持美联储6月降息预期。最新数据显示，美国2月PCE价格指数环比增长0.3%，市场预期为0.4%，前值为0.3%；同比增长2.5%，持平预期，前值为2.4%。作为美联储首选通胀目标，剔除波动较大的食品和能源价格后的美国2月核心PCE价格指数环比增长0.3%，同比增长2.8%，符合预期水平。美联储主席鲍威尔表示，PCE通胀率与美联储预期持平，很高兴看到数据符合预期，但他也重申，美联储并不急于降息。据CME“美联储观察”：美联储5月维持利率不变的概率为93.4%，累计降息25个基点的概率为6.6%。美联储到6月维持利率不变的概率为33.1%，累计降息25个基点的概率为62.6%，累计降息50个基点的概率为4.3%。 其他货币方面： 日元窄幅震荡，汇市关注日本当局干预计划；随着日元逼近1990年以来低位，日本当局再次威胁出手干预，汇市焦点一直集中在日元上。日元兑美元周一窄幅震荡，美元兑日元最新报151.34，上周三曾触及34年高点151.975日元。日本在2022年分别在9月和10月干预汇市，当时美元兑日元汇率升向32年高点152。日本对日元的计划仍难以预测。日本的财政年度已经结束，这意味着日本央行不必担心日元突然波动会影响资产负债表。花旗银行分析师仍预计日本当局将在152-155日元区间出手干预。日本央行前官员、知名的日本主要通胀专家之一Tsutomu Watanabe说，日本央行在再次加息之前可能会慢慢来，最早可能在10月份加息。他表示，我认为下一步行动不会这么快到来。日本央行可能会通过观察数据来调整政策，不会采取非理性行动。渡边的观点与一些日本央行观察人士的观点形成鲜明对比。观察人士指出，随着日元汇率跌至34年低点附近，日本央行可能会迅速采取行动，部分原因是美日利差。Watanabe在去年日本央行行长一职空缺时曾是该职位的潜在候选人。这位教授预计央行需要一些时间来衡量通胀趋势，因为目前的价格趋势并不是那么强劲。 数据方面： 关注今日加拿大3月储备资产总额，美国3月SPGI制造业PMI终值，美国3月ISM制造业PMI等数据。4月1日（周一）伦敦证券交易所、伦敦金属交易所（LME）以及香港证券交易所等因复活节休市，金融市场交易时间有所调整。沪深及北交所、国内期货交易所清明节（4月4日-6日）假期休市。香港交易所4月4日清明节休市一日，南、北向交易关闭。 原油方面： 原油期货周一小幅上涨，截至11:47分，美油涨0.4%，布油涨0.36%。因市场预期OPEC 减产将导致供应收紧、俄罗斯炼油厂遭到袭击以及中国制造业数据向好。由于多个国家因复活节假期休市，预计周一交投清淡。市场还关注美国经济数据，寻找美联储今年何时降息的迹象，这将支持全球经济和石油需求。 现货市场一览： ► 内贸升水回升 美金铜货源实盘重心略上抬【SMM洋山铜现货】 ► 下游节前补货欲一般 持货商难以大幅挺价【SMM华南铜现货】 ► 铜价现货升贴水双双上涨 而市场实际成交冷清【SMM华北铜现货】 ► 现货货源充足叠加铝价高位运行 现货短期内或维持贴水行情【SMM铝现货午评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：沪铅由高位回落 上下游企业观望情绪浓厚【SMM午评】 ► 再生铅：部分货源对SMM1#铅均价贴水275元/吨 再生精铅散单成交依然不佳【SMM铅午评】 ► 上海锌：锌价维持震荡 升水弱势运行【SMM午评】 ► 天津锌：下游需求不及预期 整体成交一般【SMM午讯】 ► 沪锡价格窄幅震荡 下游企业多数选择低价挂单【SMM锡午评】 ► 硫酸镍市场看跌情绪浮现 供需紧张未扭转成交价格持稳运行 【SMM硫酸镍日评】 ► 【SMM钢材航运】上周中国出口总量环比上升5% ► 供需格局未变 钨价强势运行【SMM钨市现货快评】

SMM3月30日讯： 金属市场方面： 隔夜内盘基本金属涨跌互现，沪铜涨0.39%，沪锡跌0.59%，沪铝涨0.23%，沪镍跌0.46%，沪锌涨0.17%。沪铅跌0.45%。氧化铝跌0.64%。值得一提的是，沪铜3月月线涨幅为5.44%，创下自2021年4月以来的最大单月涨幅。 黑色系均飘绿，焦煤跌4.12%，焦炭跌2.45%，铁矿跌0.53%，不锈钢跌1.86%，螺纹钢、热卷分别跌1.07%、0.6%。 外盘金属方面， 伦敦金属交易所（LME）市场3月29日（星期五）因耶稣受难日假期休市，4月1日（星期一）将因复活节星期一假期休市，4月2日（星期二）恢复交易。 国内贵金属方面，截至隔夜行情收盘，沪金涨1.01%， 沪金29日盘中刷新历史新高至532.54元/克，沪金的3月月线涨幅为10.29%，创2019年8月以来最佳月度表现。 沪银涨0.65%。COMEX黄金和COMEX白银因耶稣受难日假期休市。COMEX黄金3月29日凌晨（北京时间）隔夜盘中创下2256.9美元/盎司的纪录新高，并走出逾三年最佳月度表现。 截至3月30日18:55分，隔夜收盘行情 》3月29日SMM金属现货价格 现货及基本面 铝方面： 2024年第一季度进入尾声，回顾过去三个月，国内铝土矿供应整体呈现偏紧状态。虽然几内亚进口矿基本未在实质上受到几内亚油库爆炸及罢工的影响，但由于因故停产的国产矿迟迟未能复产，澳大利亚迎来雨季铝土矿生产发运受到部分影响等原因，国内铝土矿供应呈现出供不应求的局面。 进入二季度国产矿停产矿山何时复产仍旧是市场焦点······ 》点击查看详情 白银方面： 本周由于临近月底，周初白银价格下跌，市场有少量刚需补货，随后市场补货需求下降，白银价格上涨叠加临近月底，本月票据结算，后半周市场交投开始冷清，同时基差变化，贸易商出货情绪也不高。上海地区量大的现款现货的银锭升贴水为平水左右，对品牌有需求进行采购，市场交投一般....... 》点击查看详情 宏观面 国内方面： 【国家统计局：50.8%！3月制造业PMI重回扩张区间制造业景气面明显扩大】 中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心今天（31日）公布3月份中国采购经理指数。其中，制造业采购经理指数重回扩张区间，经济回升向好势头进一步增强。3月份中国制造业采购经理指数为50.8%，较上月上升1.7个百分点，连续5个月运行在50%以下后，重回扩张区间。在调查的21个行业中，有15个位于扩张区间，较上月增加10个，制造业景气面明显扩大。3月份，非制造业商务活动指数为53.0%，比上月上升1.6个百分点，非制造业景气水平持续回升。3月份，综合PMI产出指数为52.7%，比上月上升1.8个百分点，表明我国企业生产经营活动扩张加快。构成综合PMI产出指数的制造业生产指数和非制造业商务活动指数分别为52.2%和53.0%。 》点击查看详情 【上海实施新一轮绿色智能家电消费补贴政策补贴资金总额为1.5亿元】 为进一步释放本市绿色智能家电消费潜力，促进家电以旧换新和节能减排，经过市政府同意，上海将从2024年3月30日至12月31日，实施2024年度促进绿色节能家电消费补贴政策：对16大类的一级能效家电产品，在补贴政策实施期间，消费者可购买若干件符合条件的补贴商品，按照成交价格的10%享受立减补贴，补贴额不超过1000元。但每人可在银联云闪付、支付宝、微信支付各享受一次，相当于最高补贴可以达到3000元。补贴资金总额1.5亿元，如提前使用完毕，当年发布政策结束公告。 美元方面： 隔夜美元指数跌0.04%，报104.5。周线方面：美元指数周线出现微涨，本周涨幅为0.08%。3月29日周五，美国商务部最新数据显示，美联储首选通胀目标、剔除食物和能源后的2月核心PCE物价指数同比增速2.8%，为2021年3月以来最低水平。持平市场预期，前值修正值为2.9%；2月核心PCE环比增幅回落至0.3%，符合预期，1月份该指数环比上修为0.5%，创下一年来最大的“背靠背”涨幅。鲍威尔重申了美联储不急于降息的立场，表示通胀数据与预期基本一致。他指出，虽然通胀率有所下降，但仍需更多证据证明通胀已朝着2%的目标迈进。根据CME Group的FedWatch Tool，市场预计美联储在5月1日会议上维持利率不变的概率高达95.8%，而降息的可能性仅为4.2%。这种预期可能对美元产生不利影响。一些分析师表示，尽管数据显示出通胀放缓的趋势，但美联储并不急于降息，而是在等待更多证据支持。 国君国际宏观发布报告称，如市场所料，美联储在3月议息会议中给出了更加明晰的降息指引。这让市场进一步确认5月暂缓或放缓缩表，6月开始降息，年内降息三次是2024年降息路径的基准情形。在当前的降息共识下，未来降息之路注定是颠簸的，市场仍然会在美联储真正的首次降息前维持对降息的押注，从这个角度而言，“降息交易”仍然会是今年上半年的主题。短期而言，美元走强是欧元区提前布局降息以及日本央行加息效果不及预期共同作用的结果。往前看，在欧美央行降息预期时间差已基本消弭，以及日元汇率短期内进一步恶化可能性并不显著的情况下，上半年美元恐难再现近期的强力走势，区间震荡或将是基准情景。 其他货币方面： 欧元区第二大经济体法国通胀率两年半来首次降至3%以下，证实了欧洲央行倾向于降息的趋势。法国3月调和CPI年率上涨2.4%，前一个月涨幅为3.2%。随着通胀率接近欧洲央行2%的目标，大多数决策者都支持行长拉加德发出的6月将首次降息的信号。经济学家和市场也有同样的预期，投资者几乎完全预计欧洲央行将在6月会议上把存款利率从4%下调到3.75%。法国央行行长维勒鲁瓦表示，4月会议降息也是有可能的，过晚采取行动可能会对经济造成不必要的损害。尽管如此，一些政策制定者仍然对工资增长持谨慎态度，因为工资增长可能会继续影响经济增长。 宏观方面： 下周将公布全球3月制造业PMI季调后，美国3月ISM制造业PMI，欧元区3月SPGI制造业PMI终值，法国3月SPGI制造业PMI终值，德国3月CPI年率初值，美国2月耐用品订单月率修正值，美国2月JOLTs职位空缺，欧元区3月调和CPI年率-未季调初值，欧元区2月失业率，美国3月ADP就业人数变动，美国3月ISM非制造业PMI，美国3月挑战者企业裁员人数，欧元区2月零售销售月率，美国3月失业率，2024年FOMC票委、里奇蒙德联储主席巴尔金就经济前景发表讲话，中国3月外汇储备等数据。 此外，值得注意的是国内成品油将开启新一轮调价窗口；澳洲联储公布3月货币政策会议纪要；FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯主持与宾夕法尼亚大学沃顿商学院金融学教授JeremySiegel的讨论；2024年FOMC票委、克利夫兰联储主席梅斯特就经济前景发表讲话；2024年FOMC票委、旧金山联储主席戴利参加一场炉边谈话；美联储主席鲍威尔在斯坦福商学院举办的2024年商业、政府与社会论坛上发表讲话；欧洲央行公布3月货币政策会议纪要等。 4月1日（周一）伦敦证券交易所、伦敦金属交易所（LME）以及香港证券交易所等因复活节休市，金融市场交易时间有所调整。沪深及北交所、国内期货交易所清明节（4月4日-6日）假期休市。香港交易所4月4日清明节休市一日，南、北向交易关闭。 外盘交易所休市安排如下：（均为北京时间）　 原油方面： 原油期货3月29日（星期五）因耶稣受难日假期休市。4月1日（星期一）将正常交易。

SMM3月29日讯： 因今日恰逢耶稣受难日，LME金属、COMEX黄金、COMEX白银、以及美油、布油休市。以下为各交易所休市及恢复交易时间一览： 金属市场： 截至今日日间收盘，内盘基本金属全线收涨，沪铅涨2.88%，沪锡涨2.12%，沪铝涨1.41%。其中，沪铅今日刷2023年11月21日以来新高至16895元/吨，沪铝今日刷2024年1月3日以来新高至19745元/吨。 碳酸锂、工业硅分别跌1.20%、1.41%，其中工业硅今日触历史新低至11930元/吨，连续十三日飘绿。 黑色系继续下挫，焦煤跌4.77%，焦炭跌2.52%，铁矿跌2.44%，热卷跌2.00%，螺纹钢跌1.76%，不锈钢跌0.26%。除不锈钢、热卷外，其他金属均触及阶段新低。 沪金、银分别涨2.56%、1.71%，其中沪金刷历史新高至532.54元/克。今日欧线集运主连涨0.48%。 截至今日15:25分行情 》点击查看SMM行情看板 现货及基本面 铝方面： 整体来看，基本面供应端国内电解铝维持稳步增长预期，且铝锭进口量较大冲击国内原铝市场，原铝现货市场持续贴水，但目前国内铝社会库存有见顶态势，同时，下游需求向好预期支撑铝价。SMM预计下周铝价或震荡运行，关注海内外宏观情绪及国内铝社会库存变化。 铅方面： 尽管关于本轮铅价上涨的讨论众说纷纭，主流的观点主要有三方面，一是铅矿供应矛盾传导至电解铅供应减产预期，二是少部分下游企业2024年新投建产能爬产需求使其淡季行情下仍有较强的备库意向，三是期铅内强外弱为资本市场带来反套空间。 》点击查看详情 硅方面： 供需双方买卖博弈仍在继续，供应偏过剩叠加丰水期前行业去库预期下，来自于成本端的支撑力度有限，供应端北方大厂近期有少部分减产情况，对目前的供需现状影响有限，预计短期内现货价格维持偏弱整理。 》点击查看详情 黄金方面： 受全球地缘政治局势依然紧张、美联储降息预期和市场避险情绪的支撑，此外，市场交易商在季末和假期前调整头寸也给金价上涨提供了助力。 》点击查看详情 双焦方面： 3月28日，据SMM分析，目前焦化厂主要以按需采购为主，炼焦煤库存普遍较低。第七轮提降落地后，焦企采购量或将进一步下降，需求持续走弱。焦企对焦煤降价期待十分迫切，预计焦煤价格将持稳运行。 需重点关注上游炼焦煤价格走势和下游钢厂需求是否能有效改善，短期来看，第七轮降价后焦炭价格将短暂持稳，但由于市场整体心态较为悲观，下游需求复苏较为困难，焦炭价格未来仍以下降预期。 》点击查看详情 宏观面 美元方面： 美元指数今日飘红，截至15:25分涨0.07%。数据显示，美国2023年四季度GDP年化季环比终值上修至3.4%，前值为3.2%，超出市场预期，不过，第四季度核心PCE物价指数年化季率终值有所回落，录得2%水平，低于市场持平于2.1%的预期，部分缓解通胀顽固担忧。美国截至3月23日当周初请失业金人数为21万人，再次不及市场预期的21.2万人，徘徊在历史低点附近。截至3月16日当周，美国续请失业金人数为181.9万人，略超市场预期的181.5万人，高于前值的180.7万人。 市场将重点关注今晚美国2024年2月核心PCE物价指数。 据CME“美联储观察”，美联储5月维持利率不变的概率为95.8%，累计降息25个基点的概率为4.2%。美联储到6月维持利率不变的概率为36.4%，累计降息25个基点的概率为61.0%，累计降息50个基点的概率为2.6%。 》3月29日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0950元 国内方面： 3月29日，央行进行1500亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。因当日有20亿元7天期逆回购到期，实现净投放1480亿元。 3月29日，中国物流与采购联合会公布今年1—2月份物流运行数据。数据显示，今年以来，物流需求延续恢复态势，市场规模整体保持扩张，物流总额增速进一步加快。今年1—2月份，我国社会物流总额55.4万亿元，同比增长5.9%，比上年同期加快3个百分点，显示当前物流运行整体延续企稳回升态势，物流需求规模稳步扩张。 3月28日，国务院召开推动大规模设备更新和消费品以旧换新工作视频会议。中共中央政治局常委、国务院总理李强在会上强调，要深入学习贯彻习近平总书记重要指示精神，认真落实中央经济工作会议、中央财经委第四次会议和全国两会精神，扎实推动大规模设备更新和消费品以旧换新，以更新换代有力促进经济转型升级和城乡居民生活品质提升。 》点击查看详情 数据方面： 关注今晚美国2月核心PCE物价指数年率、2月个人支出月率、2月核心PCE物价指数月率等数据。另外，关注美联储主席鲍威尔在旧金山联储银行活动上发表讲话，主题为“宏观经济和货币政策”。 SMM日评 ► BC铜主力日内收涨 关注今晚美国PCE数据 ► 宏观利好叠加终端消费复苏 带动沪铝持续走高 ► 铝价冲高加工费下调 铝棒下游畏高鲜少成交 ► 3月29日废电瓶市场成交综述 ► 3月29再生铅市场成交综述 ► 沪铅录得三连阳 今日涨超2.5% ► 加工费下调 供给端为沪锌提供支撑 ► 沪锡价格强势拉升 现货市场成交较为冷清 ► 月底少量低价成交 镍生铁价格短期较为承压 ► 镍价下行引发硫酸镍市场看跌情绪 供需紧张未扭转成交价格持稳运行 ► 多空僵持下 SS合约或将持续窄幅震荡运行 ► 碳酸锂主力合约下跌1.20% ► 3月29日电池级碳酸锂价格持稳 ► 热轧供应端压力显现 后续关注需求韧性 ► 螺纹盘面继续探底 市场心态再度恐慌 ► 铁矿石港口库存继续累积 矿价承压下行 ► 焦企亏损再度扩大 焦炭价格仍有下降预期

SMM3月29日讯： 金属市场方面： 截至午间收盘，内盘基本金属全线上涨。沪铅涨2.69%。沪锡涨1.73%。沪铝涨1.08%。沪锌、沪铜、沪镍均上涨。氧化铝主力期货涨0.61%。此外，工业硅主力合约跌0.7%。碳酸锂期货主力合约跌0.65%。 黑色系均飘绿，铁矿跌2.24%，螺纹、热卷分别跌1.32%、1.81%，不锈钢跌0.15%。双焦方面，焦煤跌3.59%，焦炭跌2.82%。 外盘金属方面，伦敦金属交易所（LME）市场3月29日（星期五）因耶稣受难日假期休市，4月1日（星期一）将因复活节星期一假期休市，4月2日（星期二）恢复交易。 贵金属方面，COMEX黄金和COMEX白银 因耶稣受难日假期休市 。COMEX黄金隔夜盘中创下2256.9美元/盎司的纪录新高，并走出逾三年最佳月度表现。国内贵金属方面，截至午间收盘，沪金涨2.2%，盘中刷新历史新高至529.6元/克。沪银涨1.98%。 》又双叕创新高！COMEX黄金、沪金携手占领新高地 贵金属板块领涨【SMM快讯】 此外，截至午间收盘，欧线集运主力期货报1802点，微涨0.15%。 截至3月29日11:49分，部分期货午间行情： 》3月29日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水160元/吨-贴水80元/吨，均价贴水120元/吨持平上一交易日；湿法铜报贴水260-贴水220元/吨，均价贴水240元/吨持平上一交易日。广东1#电解铜均价71990元/吨较上一交易日涨85元/吨，湿法铜均价为71870元/吨较上一交易日涨85元/吨。现货市场：广东库存已经连续3天下降，到货减少是主因…… 》查看详情 锌： 广东0#锌主流成交于20860~20915元/吨，主流品牌对2405合约报价在贴水15~45元/吨，对上海现货报价升水30元/吨。第一时间，持货商对麒麟、会泽及蒙自等品牌报价对高价升水...... 》查看详情 宏观面 国内方面： 【李强：扎实推动大规模设备更新和消费品以旧换新 】 3月29日，国务院召开推动大规模设备更新和消费品以旧换新工作视频会议。中共中央政治局常委、国务院总理李强在会上强调，要深入学习贯彻习近平总书记重要指示精神，认真落实中央经济工作会议、中央财经委第四次会议和全国两会精神，扎实推动大规模设备更新和消费品以旧换新，以更新换代有力促进经济转型升级和城乡居民生活品质提升。 》点击查看详情 》国务院一则会议推动汽车拆解板块盘中拉涨近6% 启迪环境、怡球资源等盘中涨停【热股】 【中物联：今年前两个月我国社会物流总额55.4万亿元 同比增长5.9%】 中国物流与采购联合会今天（29日）公布今年1—2月份物流运行数据。数据显示，今年以来，物流需求延续恢复态势，市场规模整体保持扩张，物流总额增速进一步加快。今年1—2月份，我国社会物流总额55.4万亿元，同比增长5.9%，比上年同期加快3个百分点，显示当前物流运行整体延续企稳回升态势，物流需求规模稳步扩张。 【央行公开市场净投放1480亿元】 央行今日进行1500亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。因今日有20亿元7天期逆回购到期，实现净投放1480亿元。 》3月29日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0950元 美元方面： 截至11:49分，美元指数报104.61，涨0.07%。数据显示，美国2023年四季度GDP年化季环比终值上修至3.4%，前值为3.2%，超出市场预期，不过，第四季度核心PCE物价指数年化季率终值有所回落，录得2%水平，低于市场持平于2.1%的预期，部分缓解通胀顽固担忧。美国劳工部公布数据显示，美国截至3月23日当周初请失业金人数为21万人，再次不及市场预期的21.2万人，徘徊在历史低点附近。不过报告还显示，截至3月16日当周，美国续请失业金人数为181.9万人，略超市场预期的181.5万人，高于前值的180.7万人。市场将重点关注美国2024年2月核心PCE物价指数。据CME“美联储观察”：美联储5月维持利率不变的概率为95.8%，累计降息25个基点的概率为4.2%。美联储到6月维持利率不变的概率为36.4%，累计降息25个基点的概率为61.0%，累计降息50个基点的概率为2.6%。 其他货币方面： 日本经济大臣斋藤健周五表示，政府将在5月底停止对电费和煤气费的补贴，同时暂时保留汽油补贴。日本3月东京核心CPI年率为2.4%，经济学家表示，补贴终止可能会在5月至7月间将指标推高半个百分点，而可再生能源相关税费的增加将额外增加0.25个百分点，使日本央行对加息路径的考虑复杂化。据日本第一生命研究所高级执行经济学家Yoshiki Shinke称，到7月，对通胀的总体上推力将达到1.25个百分点。NLI研究所高级经济学家Tsuyoshi Ueno 说：“我对政府此时决定结束该计划感到惊讶。这将推高通胀，这可能是推动日本央行加息的一个因素，特别是在日元疲软的情况下。” 随着日本央行本周加大力度警告将采取行动阻止日元走软，外国央行本周对美联储一项关键工具的使用量增加。根据截至3月27日当期数据，外国央行存放在美联储逆回购工具中的资金在3,540亿美元，高于前一周的3,490亿美元，为1月31日以来最高单周使用规模。同时美联储数据显示，同期外国官方账户的美国国债持仓为2.93万亿美元，减少约56亿美元。通过美联储外国官方逆回购工具，交易对手方可将隔夜资金存放在美联储。像日本央行这样的货币当局，可以把很大一部分资金存放在这一工具赚取利息，而不是持有短期国库券和其他证券。等要用到这部分资金时，可直接从中提取，不会扰乱到市场。外国央行对美联储逆回购工具需求增加之际，2022年10月日本出手干预日元汇率前，外国央行存放在美联储外国官方逆回购工具的资金增至3,330亿美元，创下当时纪录，当月晚些时候这一工具的使用量又创下5个月最大降幅。 数据方面： 关注今日法国3月CPI月率，日本2月失业率，美国2月核心PCE物价指数年率、2月个人支出月率、2月核心PCE物价指数月率等数据。另外，关注美联储主席鲍威尔在旧金山联储银行活动上发表讲话，主题为“宏观经济和货币政策”。 3月29日（周五）欧美多国适逢耶稣受难日假期，金融市场交易时间有所调整。 外盘交易所休市安排如下：（均为北京时间） 　 原油方面： 原油期货因耶稣受难日假期休市。 现货市场一览： ► 季末持货商挺价未成功 现货交投仍偏弱【SMM华南铜现货】 ► 逢外盘休市 美金铜市场交投清淡【SMM洋山铜现货】 ► 沪铝主力合约向上突破19500元/吨 现货货源充足铝价走强现货贴水走扩【SMM铝现货午评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：沪铅直逼万七关口 现货市场交易活跃度向好【SMM午评】 ► 上海锌：锌价高位运行 市场观望增多【SMM午评】 ► 广东锌：华南市场现货升贴水再度上涨 现货成交量增长依旧？【SMM午评】 ► 沪锡价格大幅拉升 下游企业多数畏高观望【SMM锡午评】 ► 镍价下行引发硫酸镍市场看跌情绪 供需紧张未扭转成交价格持稳运行 【SMM硫酸镍日评】 ► 【SMM日评】3月29日电池级碳酸锂价格持稳 ► 稀土金属价格偏强运行 市场已摆脱颓势?【SMM分析】

SMM3月29日讯： 金属市场方面： 隔夜，内盘基本金属全线收涨，沪铅涨2.81%，其他金属涨幅在1.00%以下。 LME金属多飘红，伦锡跌0.18%，伦锌收平，伦铅涨2.50%，伦铝涨1.59%，伦铜、镍涨0.20%左右。 黑色系普跌，不锈钢、螺纹钢分别涨0.11%、0.12%，热卷、铁矿跌0.90%左右，焦煤涨1.98%，焦炭涨1.79%。 贵金属全线飘红，沪金、银涨1.00%左右。COMEX黄金、白银分别涨1.90%、1.41%。 截至3月29日06:59分行情 》3月28日SMM金属现货价格 现货及基本面 铅方面： 对于此番铅价异常拉涨的原因，SMM认为主要是市场多重消息叠加所致，主导逻辑为供应收紧。首先是周初，海外矿山爆出部分减停产消息，据SMM了解，2024年3月19日，Nexa宣布其位于巴西的Morro Agudo矿区的采矿作业将从5月1日起暂停，3月19日至4月30日期间，采矿活动将减少，石灰石生产活动将继续满负荷进行。 》点击查看详情 双焦方面： 目前焦化厂主要以按需采购为主，炼焦煤库存普遍较低。第七轮提降落地后，焦企采购量或将进一步下降，需求持续走弱。焦企对焦煤降价期待十分迫切，预计焦煤价格将持稳运行。 需重点关注上游炼焦煤价格走势和下游钢厂需求是否能有效改善，短期来看，第七轮降价后焦炭价格将短暂持稳，但由于市场整体心态较为悲观，下游需求复苏较为困难，焦炭价格未来仍以下降预期。 》点击查看详情 宏观面 3月29日为耶稣受难日，美国-纽交所休市一日；美国-芝商所（CME）旗下贵金属、美国原油、外汇和股指期货合约全天交易暂停；美国-洲际交易所（ICE）旗下布伦特原油期货合约全天交易暂停；英国-伦敦证券交易所休市一日；中国-香港交易所休市一日，南、北向交易关闭。 美元方面： 隔夜，美元指数涨0.23%。本周美国经济的主要焦点是周五公布的个人消费支出(PCE)通胀数据，此前公布的1月和2月消费者物价通胀率均高于预期。周四早些时候，美元反弹，此前美联储理事沃勒周三晚些时候发表评论称，近期令人失望的通胀数据增强了联储暂缓削减短期利率的理由。 交易商们将寻找任何新的线索，以确定美联储是否仍将在通胀持续高企和经济增长保持强劲的情况下，在6月份尽快降息。 日元方面： 日本当局周三就货币疲软问题召开了一次会议，并加强了口头警告，市场警惕政府将口头警告落实到行动的迹象。日本首相岸田文雄周四也表示，政府将不排除任何应对货币市场过度波动的方案，并强调如果日本政府认为日圆的跌势过度，将决心介入市场。 日本在2022年三次干预汇市，卖出美元买入日圆，第一次是在9月，第二次是在10月，当时日圆兑美元汇率跌至32年低点152。 国内方面： 3月28日，央行进行2500亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。因当日有20亿元7天期逆回购到期，实现净投放2480亿元。 北京限购政策进一步松绑。3月27日，有市场消息称，北京“离异3年内不得京内购房”的限购政策文件被废止。对此，北京市住建委相关工作人员表示，该消息属实，北京离婚后购房不再受离婚年限限制，并已从今日开始执行。“北京取消离婚限购政策，充分说明当前房地产市场政策正进一步宽松，这也响应了此前国常会进一步优化政策的导向。”易居研究院研究总监严跃进表示。 》点击查看详情 数据方面： 关注今日法国3月CPI月率，日本2月失业率，美国2月核心PCE物价指数年率、2月个人支出月率、2月核心PCE物价指数月率等数据。另外，关注美联储主席鲍威尔在旧金山联储银行活动上发表讲话，主题为“宏观经济和货币政策”。 原油方面： 隔夜，美油、布油涨2.00%左右。投资者将关注石油输出国组织（OPEC）部长级联合监督委员会下周会议所提供的线索。地缘政治风险的增加提高了人们对可能出现供应中断的预期，但OPEC在6月份举行正式部长级会议之前不太可能对石油产出政策做出任何改变。 能源服务公司贝克休斯(Baker Hughes Co.)周四在其备受关注的报告中表示，美国能源企业本周连续第二周削减石油和天然气钻机数量，为1月中旬以来首见。数据显示，截至3月28日当周，未来产量的先行指标--美国石油和天然气钻机总数减少3座，至621座。