【1.30镍晨会纪要】 1月29日盘，沪镍主力合约开盘价131200元/吨，收盘价132350元/吨，较上一交易日收盘价下跌1120元/吨。盘内交易较上一成交日走弱，成交量减少21090手，持仓量减少3451手。该组合表明多空双方均减少了交易而倾向观望，但多方在主动平仓。成交量减少显示多方平仓较为理性，没有急迫性而是寻求理想价格，因此行情多为平缓下跌，且出现持续性下跌的概率较大。另一方面，美联储青睐的通胀指标本周五公布，交易员对3月降息预期已“降温”，此外昨日会议上，日本央行表示继续维持超宽松货币政策。基本面来看，今日现货市场因盘面影响绝对价格提高，现货市场成交情绪有所降温，叠加部分纯镍到货，纯镍供应增加。综上，预计后续镍价或震荡偏弱运行。 纯镍：1月29日，金川升水报3300-3500元/吨，均价3400元/吨，价格与上一交易日相比上调150元/吨，俄镍升水报价-100至0元/吨，均价-50元/吨，较前一交易日相比上调50元/吨。今日早间镍价跳水下行，现货升水表现为小幅回调，受下游补库节奏进入尾声影响今日现货成交氛围较弱。今日镍豆价格125600-125900元/吨，较前一交易日现货价格下调1400元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为6205元/吨。（硫酸镍价格较镍豆价格低6205元/吨）。 镍铁：1月29日讯，SMM8-12%高镍生铁均价930元/镍点（出厂含税），较前一工作日价格持平。基本面来看，周内印尼矿端配额问题引发市场热议，据SMM调研了解印尼本地大型高镍铁冶炼企业备有两个月左右的原料库存，从而当月冶炼厂维持正常生产预计1月份印尼高镍生铁产量延续高位。需求端来看，当前大部分钢厂已完成节前备库，且受春节期间影响，2月期间钢厂开工率将出现下滑。综上，周内高镍生铁供需呈弱，镍铁价格小幅回落。预计后续钢厂产量增量有限，镍铁供给宽松状态难改，预计镍铁价格反弹空间有限。 硫酸镍：1月29日，SMM电池级硫酸镍指数价格为26454元/吨，较前一工作日上调70元/吨，电池级硫酸镍价格为26400-27000元/吨，均价较前一工作日上调100元/吨。今日成交相对清淡，主要原因为当前市场现货难求。但部分三元前驱体企业对于硫酸镍现货仍存采购需求，因此当前硫酸镍可流通量低位的情况下，成交价格小幅上行。 不锈钢：1月29日，据SMM调研，今日不锈钢期货盘面低开震荡，现货市场报价较上期持平，消息面上，德龙本周304冷轧周度盘价较上期涨100元/吨，另外有华南某不锈钢厂公布春节全线检修消息，影响300系约1万吨，400系约2万吨。临近春节不锈钢销售窗口逐步关闭，大部分现货商已进入假期，预计本周结束现货商均开始放假，不锈钢消化暂缓。原料端，高镍生铁和高碳铬铁以及废不锈钢价格近期较稳运行，不锈钢成本线持稳，预计短期内不锈钢现货价格持稳运行。当日早间304冷轧无锡地区报14000-14200元/吨，304热轧无锡地区报13450-13550元/吨。316L冷轧无锡地区报24000-24800元/吨。201J1冷轧无锡地区报9000-9100元/吨。430冷轧无锡地区报8100-8200元/吨。SHFE10：30分SS2403合约价格14110元/吨，无锡不锈钢现货升水60-260元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨）。

SMM1月29日讯：1月29日盘，沪镍主力合约开盘价131200元/吨，收盘价132350元/吨，较上一交易日收盘价下跌1120元/吨。盘内交易较上一成交日走弱，成交量减少21090手，持仓量减少3451手。该组合表明多空双方均减少了交易而倾向观望，但多方在主动平仓。成交量减少显示多方平仓较为理性，没有急迫性而是寻求理想价格，因此行情多为平缓下跌，且出现持续性下跌的概率较大。另一方面，美联储青睐的通胀指标本周五公布，交易员对3月降息预期已“降温”，此外昨日会议上，日本央行表示继续维持超宽松货币政策。基本面来看，今日现货市场因盘面影响绝对价格提高，现货市场成交情绪有所降温，叠加部分纯镍到货，纯镍供应增加。综上，预计后续镍价或震荡偏弱运行。   》订购查看SMM金属现货历史价格 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订 购、试阅请致电021-51595842，联系人：辛鑫】

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SMM1月29日讯： 1月29日，金川升水报3300-3500元/吨，均价3400元/吨，价格与上一交易日相比上调150元/吨，俄镍升水报价-100至0元/吨，均价-50元/吨，较前一交易日相比上调50元/吨。今日早间镍价跳水下行，现货升水表现为小幅回调，受下游补库节奏进入尾声影响今日现货成交氛围较弱。今日镍豆价格125600-125900元/吨，较前一交易日现货价格下调1400元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为6205元/吨。（硫酸镍价格较镍豆价格低6205元/吨）。 》订购查看SMM金属现货历史价格    

【1.29镍晨会纪要】 上周沪镍市场表现出低位偏强的趋势，并在周五时成功突破了13万元人民币每吨的关口。市场情绪受到一系列宏观利好消息的推动，沪镍价格出现了显著提振。在本周内，外媒首先报道了西澳大利亚州Kambalda矿山因长期低迷的镍价而将关闭的消息，据SMM调研了解，该矿为BHP的镍原料供应商之一。同时，加拿大矿业巨头第一量子公司位于西澳大利亚的Ravensthorpe镍钴矿也宣布停止运作，这可能会影响该公司今年第二季度的原料供应。此外，印尼镍矿RKAB审批的延缓也对镍价形成了支撑。宏观经济层面，市场本周关注美国12月核心PCE物价指数，GDP报告显示美国通胀有所下降。数据揭示，美国经济增长表现强劲，2023年第四季度同比上年增长了3.3%。同时，上周美国初请失业金人数增加至21.4万人，表明当前就业市场存在疲软迹象。虽然市场对于美联储三月份可能降息的预期仍然持谨慎态度，但鉴于经济增速快于预期，且通胀压力有所缓解，外界普遍预计美联储可能会在今年上半年开始降息。在基本面方面，上周镍库存呈现累库趋势，SMM了解到新增库存中镍豆所占比重较大，这主要是由于大量镍豆到货，而镍价高企导致下游备货情绪受到抑制。产量方面，在镍价上涨带动纯镍生产利润恢复之际，一些先前可能减产的精炼镍生产厂商本周依然保持高开工率，加上部分新产能的投入，预计纯镍供应较为宽松。需求端，随着春节假期临近，下游逐步进入假期状态，采购节奏放缓，整体现货市场的活跃度减少。综合来看，尽管短期内镍价受矿产减产和宏观降息预期的影响呈震荡上行趋势，但上涨空间受到纯镍基本面供需错配的格局限制。当前沪镍市场多空双方情绪交织，且在节前表现出一定的强势。 纯镍：上周镍库存呈现累库趋势，SMM了解到新增库存中镍豆所占比重较大，这主要是由于大量镍豆到货，而镍价高企导致下游备货情绪受到抑制。产量方面，在镍价上涨带动纯镍生产利润恢复之际，一些先前可能减产的精炼镍生产厂商本周依然保持高开工率，加上部分新产能的投入，预计纯镍供应较为宽松。需求端，随着春节假期临近，下游逐步进入假期状态，采购节奏放缓，整体现货市场的活跃度减少。综合来看，尽管短期内镍价受矿产减产和宏观降息预期的影响呈震荡上行趋势，但上涨空间受到纯镍基本面供需错配的格局限制。当前沪镍市场多空双方情绪交织，且在节前表现出一定的强势。 镍铁：截至上周五SMM8-12%高镍生铁均价930元/镍点（出厂含税），较上周均价下调0.5元/镍点，周内镍铁价格基本持稳。基本面来看，周内印尼矿端配额问题引发市场热议，据SMM调研了解印尼本地大型高镍铁冶炼企业备有两个月左右的原料库存，从而当月冶炼厂维持正常生产预计1月份印尼高镍生铁产量延续高位。需求端来看，当前大部分钢厂已完成节前备库，且受春节期间影响，2月期间钢厂开工率将出现下滑。综上，周内高镍生铁供需呈弱，镍铁价格小幅回落。预计后续钢厂产量增量有限，镍铁供给宽松状态难改，预计镍铁价格反弹空间有限。 硫酸镍：1月25日，SMM电池级硫酸镍指数价格为26348元/吨，较上周四上调59元/吨，电池级硫酸镍价格为26300-26900元/吨，均价较上周四上调200元/吨。本周硫酸镍价格小幅上行。本周起，硫酸镍市场成交系数多基于SMM低幅98折扣-平水。较上一周95-97左右的系数再度出现小幅上行，其主要原因为，当前市场现货难寻，但下游部分三元前驱体企业对于硫酸镍采购需求仍存。需求端来看，其一，部分三元前驱体企业海外订单实质性转好；其二，受春节部分三元前驱体企业或存放假预期影响，提前透支二月部分需求，节前刚需补库；其三，春节期间，物流因素影响，发运不畅，也使得部分三元前驱体企业加快对硫酸镍的采购节奏。综上，需求近期明显回暖，但部分回暖为节奏性因素所致。供应端来看，受前期硫酸镍价格低位运行影响，部分盐厂因亏损出现减停产，大部分盐厂库存低位叠加下游近期积极采购后，致当前市场供应偏紧情况再度加剧。本周，询盘成交活跃度较上周转弱主要原因为现货难寻。原料端，本周MHP报价上行至76-78高位。综上，当前原料及成品价格均偏强运行。预计下周，临近春节，询盘成交活跃度或较低，但受供应偏紧影响，硫酸镍价格或暂稳，维持当前高位运行。 不锈钢：本周，不锈钢现货价格持稳小幅上涨。1月25日，SMM304冷轧毛边报价为14000-14200元/吨，均价相较周二上涨50元/吨，SS合约上探至14400元/吨，盘面上涨带动成材价格，市场主流民营304冷轧基价从13600上涨至13700元/吨。上涨的另一主要原因为现货贸易商纷纷收尾，部分已进入假期状态，市场现货流通量下降。本周不锈钢社会库存周度环比上涨0.49%，月度环比上涨1.97%，主因本周锡佛各地到货量较上周下滑，同时下游采购已在1月上旬得到满足，采购需求放缓，库存小幅累库。22日海关数据显示，12月不锈钢进口总量约28.86万吨，出口总量约35.39万吨，1-12月不锈钢进口总量236.7万吨，同比下降约30.88%，出口总量约458万吨，同比下降约15.66%，23年进出口方面整体呈现出不锈钢国内外需求共弱的局面。本周不锈钢现货市场成交情绪回落，贸易商及下游部分已进入春节假期状态，需求暂缓，预计短期内不锈钢现货价格将维持当前价格窄幅震荡运行。

SMM1月26日讯： 1月26日，金川升水报3200-3300元/吨，均价3250元/吨，价格与上一交易日相比下降150元/吨。俄镍升水报价-200至0元/吨，均价-100元/吨，较前一交易日相比持平。今日早间镍价震荡上行，现货市场成交转冷。今日镍豆价格126900-127400元/吨，较前一交易日现货价格上调1400元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为7605元/吨。（硫酸镍价格较镍豆价格低7605元/吨）。 》订购查看SMM金属现货历史价格    

【1.26镍晨会纪要】1月25日盘，沪镍主力合约开盘价130370元/吨，收盘价129720元/吨，较上一交易日收盘价下跌60元/吨。盘内交易较上一成交日走强，成交量增加7374手，持仓量减少908手。该组合显示多空双方交易兴趣较浓，但空方不愿意继续增仓，而持仓量减少和价格下跌显示多方急于平仓，多方止损行为明显。因此，在价格大幅下跌后，一旦持仓量出现增加则显示多方开始重新介入，价格出现反弹的概率较大。另一方面，美联储青睐的通胀指标本周五公布，交易员对3月降息预期已“降温”，此外昨日会议上，日本央行表示继续维持超宽松货币政策。基本面来看，今日现货市场因盘面影响绝对价格提高，现货市场成交情绪有所降温，叠加部分纯镍到货，纯镍供应增加。综上，预计后续镍价或震荡偏弱运行。 纯镍：1月25日讯，金川升水报3300-3500元/吨，均价3400元/吨，价格与上一交易日相比下降100元/吨。俄镍升水报价-200至0元/吨，均价-100元/吨，较前一交易日相比上调50元/吨。今日早间镍价震荡上行，现货市场仍有零星成交。今日镍豆价格125600-125900元/吨，较前一交易日现货价格上调100元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为6204元/吨。（硫酸镍价格较镍豆价格低6204元/吨）。 镍铁：1月25日讯，SMM8-12%高镍生铁均价930元/镍点（出厂含税），较前一工作日价格持平。基本面来看，供给端据SMM调研了解，当前中国主要地区库存累库环比上升13.56%，主因前期冶炼厂对镍铁价格看涨情绪较强，从而存有惜售情绪，本次库存上涨主因冶炼厂厂库库存上升。需求端来看，临近节前下游钢厂预计于1月中下旬开启二月备库采购，近期镍铁成交已出现回暖，在卖方看涨情绪烘托下，成交价格小幅走强。综上，在供需走强背景下镍价格企稳。但镍铁供给宽松状态难改，预计镍铁价格反弹空间有限。 硫酸镍：1月25日讯，SMM电池级硫酸镍指数价格为26348元/吨，较前一工作日持平，电池级硫酸镍价格为26300-26900元/吨，均价较前一工作日持平。今日成交相对清淡，主要原因为当前市场现货难求，部分三元前驱体企业对于硫酸镍现货仍存采购需求。成本端，第一量子矿山减产引发市场紧张情绪，及供应紧平衡状态暂未得到改善，原料系数同步抬升，当前MHP系数运行区间为对LME镍价75-77系数左右。当前价格支撑较强。 不锈钢：1月25日讯，据SMM调研，今日不锈钢期货盘面震荡小幅下跌，现货市场价格持稳，304热轧和国营304冷轧切边价格近期受钢厂分货量减少影响叠加盘面带动上抬。原料端，高镍生铁和高碳铬铁以及废不锈钢价格近期较稳运行，而不锈钢成本线平稳运行利润空间较之前走扩，预计短期内不锈钢现货价格持稳运行。当日早间304冷轧无锡地区报14000-14200元/吨，304热轧无锡地区报13450-13550元/吨。316L冷轧无锡地区报24000-24800元/吨。201J1冷轧无锡地区报9000-9100元/吨。430冷轧无锡地区报8100-8200元/吨。SHFE10：30分SS2403合约价格14295元/吨，无锡不锈钢现货升水-125-75元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨）。

SMM1月25日讯：1月25日盘，沪镍主力合约开盘价130370元/吨，收盘价129720元/吨，较上一交易日收盘价下跌60元/吨。盘内交易较上一成交日走强，成交量增加7374手，持仓量减少908手。该组合显示多空双方交易兴趣较浓，但空方不愿意继续增仓，而持仓量减少和价格下跌显示多方急于平仓，多方止损行为明显。因此，在价格大幅下跌后，一旦持仓量出现增加则显示多方开始重新介入，价格出现反弹的概率较大。另一方面，美联储青睐的通胀指标本周五公布，交易员对3月降息预期已“降温”，此外昨日会议上，日本央行表示继续维持超宽松货币政策。基本面来看，今日现货市场因盘面影响绝对价格提高，现货市场成交情绪有所降温，叠加部分纯镍到货，纯镍供应增加。综上，预计后续镍价或震荡偏弱运行。   》订购查看SMM金属现货历史价格 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订 购、试阅请致电021-51595842，联系人：辛鑫】

SMM1月25日讯： 1月25日，金川升水报3300-3500元/吨，均价3400元/吨，价格与上一交易日相比下降100元/吨。俄镍升水报价-200至0元/吨，均价-100元/吨，较前一交易日相比上调50元/吨。今日早间镍价震荡上行，现货市场仍有零星成交。今日镍豆价格125600-125900元/吨，较前一交易日现货价格上调100元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为6204元/吨。（硫酸镍价格较镍豆价格低6204元/吨）。 》订购查看SMM金属现货历史价格    

【1.25镍晨会纪要】1月24日盘，沪镍主力合约开盘价130000元/吨，收盘价129780元/吨，较上一交易日收盘价上涨130元/吨。盘内交易较上一成交日走强，成交量增加28359手，持仓量减少34389手。该组合表示市场成交活跃，多方力量大于空方力量，虽然多空双方都在增仓，但新进入的多方多为主动增仓，这表明看多者对后续的上涨较为乐观，但是也得考虑到沪镍主力合约换月的影响。另一方面，美联储青睐的通胀指标本周五公布，交易员对3月降息预期已“降温”，此外昨日会议上，日本央行表示继续维持超宽松货币政策。基本面来看，今日LME库存小幅去库96吨。综上，预计后续镍价或震荡偏强运行。 纯镍：1月24日讯，金川升水报3400-3600元/吨，均价3500元/吨，价格与上一交易日相比下降200元/吨。俄镍升水报价-200至-100元/吨，均价-150元/吨，较前一交易日相比上调50元/吨。今日早间镍价震荡上行，现货市场有零星成交。今日镍豆价格125400-125900元/吨，较前一交易日现货价格上调900元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为6104元/吨。（硫酸镍价格较镍豆价格低6104元/吨）。 镍铁：1月24日讯，SMM8-12%高镍生铁均价930元/镍点（出厂含税），较前一工作日价格持平。基本面来看，供给端据SMM调研了解，当前中国主要地区库存累库环比上升13.56%，主因前期冶炼厂对镍铁价格看涨情绪较强，从而存有惜售情绪，本次库存上涨主因冶炼厂厂库库存上升。需求端来看，临近节前下游钢厂预计于1月中下旬开启二月备库采购，近期镍铁成交已出现回暖，在卖方看涨情绪烘托下，成交价格小幅走强。综上，在供需走强背景下镍价格企稳。但镍铁供给宽松状态难改，预计镍铁价格反弹空间有限。 硫酸镍：1月24日讯，SMM电池级硫酸镍指数价格为26348元/吨，较前一工作日持平，电池级硫酸镍价格为26300-26900元/吨，均价较前一工作日上调100元/吨。当前市场现货难寻，小体量硫酸镍现货报价居于近期价格高位。MHP端，紧平衡预期暂无改变，下游节奏性需求回暖带动上游MHP端挺价情绪，当前MHP系数居于75-77相对高位。当前受供需偏紧及成本端支撑，硫酸镍价格支撑偏强。 不锈钢：1月24日讯，据SMM调研，今日不锈钢期货盘面小幅震荡上涨，现货价格跟涨，304冷轧价格无锡和佛山价差拉平，临近春节，部分贸易商已进入假期，现货流通资源偏紧同时成交逐步清淡。原料端，高镍生铁受钢厂提前备库需求已步入尾声，价格小幅回落，高碳铬铁以及废不锈钢价格近期较稳运行，不锈钢成本线小幅下移，预计短期内不锈钢现货价格持稳运行。当日早间304冷轧无锡地区报14000-14200元/吨，304热轧无锡地区报13350-13450元/吨。316L冷轧无锡地区报24000-24800元/吨。201J1冷轧无锡地区报9000-9100元/吨。430冷轧无锡地区报8100-8200元/吨。SHFE10：30分SS2403合约价格14320元/吨，无锡不锈钢现货升水-150-50元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨）。