【9.26镍晨会纪要】 9月25日盘，沪镍主力合约今日开盘价157210元/吨，收盘价158160元/吨，较上一交易日收盘价上涨950元/吨。盘内交易较上一成交日走弱，成交量减少14705手，持仓量减少7954手。这一组合表示多空观望气氛浓厚，两方均减少了交易，持仓量减少而价格上涨，说明是期货空方认输，开始主动回补平仓（即买入对冲）推升价格。空方虽主动平仓，但其较为理性，没有急迫性而是寻求理想价格，因此多为缓慢上涨，且出现持续性上涨的概率较大。宏观方面，当前更需要关注本周四美国申请失业金人数数据，该数据能够反映当前美国就业市场的活跃度，从而影响到市场对后续美联储加息的预期。基本面来看，今日现货市场受节前影响，成交氛围仍然尚可。综上，预计后续镍价或小幅回弹。 纯镍：9月25日，金川升水报4800-5000元/吨，均价4900元/吨，价格与上一交易日下降200元/吨。俄镍升水报价-200至-100元/吨，均价-150元/吨，较前一交易日下将150元/吨。今日早间镍价小幅上行。据SMM调研了解，今日现货升水较前一交易日均有下降，主受当前镍价较上周有所上调。今日镍豆价格156800-157200元/吨，较前一交易日现货价上调1450元/吨，镍豆价格较硫酸镍延续倒挂，现货成交呈弱。 硫酸镍：9月25日，SMM电池级硫酸镍指数价格为32155/吨，较前一工作日上涨82元/吨，电池级硫酸镍价格为32100-32800元/吨，均价较前一工作日上涨100元/吨。当前市场上硫酸镍报价区间再度走阔。下游前驱体端本周进入节奏性采购，叠加国庆小长假来临，节前对于硫酸镍采购意愿进一步增强。成本高企及市场上浓厚的看涨情绪引发盐厂挺价情绪走强，使得盐厂及上下游报价价差走阔。在当前减产预期仍存、供应偏紧但需求较之前好转的节点，硫酸镍价格仍有上行可能性。 镍铁：9月25日，SMM8-12%高镍生铁均价1160元/镍点（出厂含税），较前一工作日价格持平。供给端，受成本端因素影响镍铁产量8月呈现下行趋势，当前可流动现货趋向偏紧。但部分上游存有回笼资金需求，出货意愿有所增强。下游需求端来看，目前不锈钢板块仍处于强预期弱现实的境况，当前不锈钢产量仍处于高位，但下游需求平平导致了不锈钢的库存呈现累库现象。综上，市场成交价格出现下行，镍生铁价格回落。但，国内镍铁原料成本相对较高，价格支撑依旧较强，预计近期国内镍铁与印尼镍铁价差将会缩窄。 不锈钢：9月25日，据SMM调研，今日不锈钢合约价格延续弱势跌破15100点，现货市场情绪受到影响，本周多数代理开盘价格较上周约下降100元/吨，当前现货资源累积较多加之处于月末国庆节前最后一周，议价空间较大，部分地区甬金与宏旺甚至平水。据了解自上周盘面跳水以来，成交环比走弱，临近放假整体开工率下降终端采购多观望节后价格走势，预计短期内不锈钢价格仍偏弱运行。当日早间304冷轧无锡地区报15200-15600元/吨。304热轧无锡地区报14700-14800元/吨。316L冷轧无锡地区报26700-28300元/吨。201J1冷轧无锡地区报9100-9200元/吨。430冷轧无锡地区报8400-8500元/吨。SHFE10：30分SS2310合约价格15090元/吨，无锡不锈钢现货升水280-680元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨）。     》点击申请查看SMM金属现货历史价格 》查看SMM镍产业链数据库

SMM9月25日讯：9月25日盘，沪镍主力合约今日开盘价157210元/吨，收盘价158160元/吨，较上一交易日收盘价上涨950元/吨。盘内交易较上一成交日走弱，成交量减少14705手，持仓量减少7954手。这一组合表示多空观望气氛浓厚，两方均减少了交易，持仓量减少而价格上涨，说明是期货空方认输，开始主动回补平仓（即买入对冲）推升价格。空方虽主动平仓，但其较为理性，没有急迫性而是寻求理想价格，因此多为缓慢上涨，且出现持续性上涨的概率较大。宏观方面，当前更需要关注本周四美国申请失业金人数数据，该数据能够反映当前美国就业市场的活跃度，从而影响到市场对后续美联储加息的预期。基本面来看，今日现货市场受节前影响，成交氛围仍然尚可。综上，预计后续镍价或小幅回弹。   》订购查看SMM金属现货历史价格 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订 购、试阅请致电021-51595842，联系人：辛鑫】

SMM9月25讯： 9月25日，金川升水报4800-5000元/吨，均价4900元/吨，价格与上一交易日下降200元/吨。俄镍升水报价-200至-100元/吨，均价-150元/吨，较前一交易日下将150元/吨。今日早间镍价小幅上行。据SMM调研了解，今日现货升水较前一交易日均有下降，主受当前镍价较上周有所上调。今日镍豆价格156800-157200元/吨，较前一交易日现货价上调1450元/吨，镍豆价格较硫酸镍延续倒挂，现货成交呈弱。   》订购查看SMM金属现货历史价格    

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【9.25镍晨会纪要】 宏观方面，上周四凌晨美联储委员会宣布，联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%，与前值和市场普遍预期一致，美联储再次暂停加息。与此同时，当天美联储主席鲍威尔的发言暗示，美联储或准备在适当的情况下进一步加息，导致市场对美联储或在下半年进行一次加息的预期提高，反应至盘面镍价承压运行。基本面来看，上周现货市场整体成交尚可，但较上周相比，市场活跃度有所下降，主要原因是本次部分下游的节前备货在此前镍价下跌过程中已经完成采购，且部分合金厂此次采购已补足至11月的刚需库存。不锈钢方面来看，当前部分钢厂受需求下降影响，预计会在9月底与10月逐步减产停产，300系不锈钢受此影响排产将会减少，最终或将影响至纯镍需求下降。电镀端来看，当前电镀行业受金九银十影响，订单较预期相比持稳，对高端镍板的需求较为固定，且小幅增长。此外，预计本周硫酸镍受月末签订9月订单，将会造成节奏性的镍盐供应紧缺，导致镍盐价格或将继续上涨。综上，预计本周镍价受宏观情绪影响叠加需求转弱震荡下行，但受硫酸镍对纯镍的成本支撑，下行空间有限。 纯镍：宏观方面，上周四凌晨美联储委员会宣布，联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%，与前值和市场普遍预期一致，美联储再次暂停加息。与此同时，当天美联储主席鲍威尔的发言暗示，美联储或准备在适当的情况下进一步加息，导致市场对美联储或在下半年进行一次加息的预期提高，反应至盘面镍价承压运行。基本面来看，本周现货市场整体成交尚可，但较上周相比，市场活跃度有所下降，主要原因是本次部分下游的节前备货在此前镍价下跌过程中已经完成采购，且部分合金厂此次采购已补足至11月的刚需库存。不锈钢方面来看，当前部分钢厂受需求下降影响，预计会在9月底与10月逐步减产停产，300系不锈钢受此影响排产将会减少，最终或将影响至纯镍需求下降。电镀端来看，当前电镀行业受金九银十影响，订单较预期相比持稳，对高端镍板的需求较为固定，且小幅增长。此外，预计本周硫酸镍受月末签订9月订单，将会造成节奏性的镍盐供应紧缺，导致镍盐价格或将继续上涨。综上，预计本周镍价受宏观情绪影响叠加需求转弱震荡下行，但受硫酸镍对纯镍的成本支撑，下行空间有限。 硫酸镍：9月21日，SMM电池级硫酸镍指数价格为32003元/吨，较上周四上涨474元/吨，电池级硫酸镍价格为32000-32500元/吨，低幅价格较上周四上涨100元/吨，高幅价格较上周四上涨500元/吨。本周硫酸镍价格持续上行。镍盐生产企业端来看，本周镍盐生产企业8、9月现货仍相对紧张，且9月减产幅度目前看来大于月初预期，部分企业在硫酸镍看涨情绪下，惜售心理较强。前驱体端，需求仍存，询盘活跃，但由于高价硫酸镍难以传导至下游，前驱体企业利润持续被挤压，因此高价硫酸镍接受度仍偏弱。电镍端，由于部分企业仍担心MHP及高冰镍的供应偏紧问题，短期无法得到改善，询盘成交活跃度仍较高。但当前硫酸镍出现现货难买的状况。本周硫酸镍较纯镍价差走缩，但仍有利润，在当前硫酸镍现货较为短缺的情况下，电镍端对于硫酸镍采购行为对硫酸镍基本面支撑走强。前驱体端整体需求持稳，但刚需采购也对基本面有较强支撑。成本端来看，原料供应紧张现状及预期仍存，原料成本维持高位，对于硫酸镍价格起到了强支撑作用。当前硫酸镍价格仍有上行空间，预计本周价格继续上行。 镍铁：截至上周四SMM8-12%高镍生铁均价1169.5元/镍点（出厂含税），较上周均价下调6.5元/镍点，周内镍铁价格延续高位但有小幅下调。基本面来看，当前镍矿配额问题尚未解决，预期年内镍矿供给呈现偏紧趋势，从而对镍铁价格起到一定支撑。从供给端来看，目前镍铁端部分贸易商为回笼资金以缓解资金压力开始低价出售镍铁，但仍有部分企业报价依旧呈现高位。需求端来看，不锈钢盘面及现货周内跳水，主因，当前不锈钢产量仍处于高位，但下游需求平平导致了不锈钢的库存呈现累库现象。综上，目前上游及下游对镍生铁价格分歧仍然较大，但成本端的支撑较强短期内镍生铁价格下行空间有限。 不锈钢：上周不锈钢价格整体下行，成本同步坍塌，但由于临近交割日纯镍反弹，部分钢厂亏损程度扩大。钢厂不敌行情太弱集中减产，但价格仍然处于下跌通道中。RKEF工艺成本在15770元/吨左右，非RKEF工艺成本在16245元/吨左右。纯镍端，本周探底在周尾后月差拉大逼仓，纯镍价格上涨较多。而镍铁端，镍铁前期隐形库存逐渐释放，贸易商抛货抢跑，镍铁价格再经历破位。废不锈钢受到镍铁及钢厂的双重压力价格下跌较多。铬铁端，铬铁近期由于成本端与不锈钢需求矛盾较大，较多铬铁厂进入减产状态，预计后续弱稳。综上，成品端成本线虽在下跌，但不及不锈钢下跌速度，利润空间缩窄。钢厂4月增产预期较弱，厂库社库虽连续去化，但由于需求依然疲弱，预计本周不锈钢价格继续偏弱运行。     》点击申请查看SMM金属现货历史价格 》查看SMM镍产业链数据库

9月22日讯：据印尼海关数据显示，2023年上半年印尼高冰镍出口量总量为197,923吨。其中主要出口流向国为中国，总计121446.346吨，占印尼高冰镍出口总量的61.36%，同比去年上涨77.97%，其中主要出口港口为Bahudopi、Ternate与Weda。其次是出口至日本的高冰镍总量为52022.246吨，同比上涨20.81%。出口至印尼的高冰镍总量为24246.762吨，同比上涨79.41%。       【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订 购、试阅请致电021-51666863，联系人：付建】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析

SMM9月22日讯：9月22日盘，沪镍主力合约今日开盘价156600元/吨，收盘价157210元/吨，较上一交易日收盘价下降270元/吨。盘内交易较上一成交日走弱，成交量减少55443手，持仓量减少8161手。这一组合表示多空观望气氛浓厚，两方均减少了交易，持仓量减少而价格上涨，说明是期货空方认输，开始主动回补平仓推升价格。空方虽主动平仓，但其较为理性，没有急迫性而是寻求理想价格，因此多为缓慢上涨，且出现持续性上涨的概率较高。宏观方面，受美联储主席鲍威尔的发言与点阵图影响，市场对美联储或在下半年进行一次加息的预期提高，反应至盘面镍价承压运行。基本面来看，受提前采购步入尾声，今日现货市场成交活跃度较前一日有所下降。综上，预计后续镍价或持续震荡下行。   》订购查看SMM金属现货历史价格 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订 购、试阅请致电021-51595842，联系人：辛鑫】

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  【9.22镍晨会纪要】 9月21日盘，沪镍主力合约今日开盘价162270元/吨，收盘价157480元/吨，较上一交易日收盘价下降6060元/吨。盘内交易较上一成交日走强，成交量增加19874手，持仓量增加3751手。多空双方均增加了头寸，但空方主动性增仓行为较明显。这也表明空方态度相较多方坚决，其对盘面后续继续下跌的把握较大；同时多方不愿认输，也在低位被动式增仓。因此，在这一组合出现后，如果盘面反应过度，价格短期下跌幅度过大，就会引发多方加大筹码以及短线投机者介入，再叠加空方的止盈离场，在这一情况下行情出现V型反转的概率较大。宏观方面，本周四凌晨美联储委员会宣布，联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%，与前值和市场普遍预期一致，美联储再次暂停加息。与此同时，当天美联储主席鲍威尔的发言表示，美联储或准备在适当的情况下进一步加息，导致市场对美联储或在下半年进行一次加息的预期提高，反应至盘面镍价承压运行。基本面来看，受提前采购步入尾声，今日现货市场成交活跃度较前一日有所下降。综上，预计后续镍价或持续震荡下行。 纯镍：9月21日，金川升水报4500-5000元/吨，均价4750元/吨，价格与上一交易日上涨350元/吨。俄镍升水报价-100至0元/吨，均价-50元/吨，较前一交易日上调100元/吨。今日早间镍价延续昨晚跌势继续大幅下行。据SMM调研了解，今日现货升水均有增加，但受盘面大幅下降影响，现货绝对价格仍处低位，因此今日下游对部分国产电积镍品牌的需求仍存，今日现货市场成交氛围整体较昨日转暖。今日镍豆价格156400-156900元/吨，较前一交易日现货价下降6150元/吨，镍豆价格较硫酸镍延续倒挂，现货成交呈弱。 硫酸镍：9月21日，SMM电池级硫酸镍指数价格为31949/吨，较前一工作日上涨54元/吨，电池级硫酸镍价格为32000-32500元/吨，较前一工作日持平。尽管在前驱体端高价硫酸镍难以传导至下游，但在硫酸镍现货可通量低位的情况下，电镍端使用硫酸镍生产利润仍存，采购活跃度仍较高，硫酸镍现货难买，因此盐厂挺价心态走强推涨硫酸镍价格。成本端，印尼政府宣布23年不再签发镍矿配额，成本支撑或将继续走强。基本面及成本端支撑仍强，硫酸镍价格仍有上行空间。 镍铁：9月21日，SMM8-12%高镍生铁均价1160元/镍点（出厂含税），较前一工作日下调10元/镍点。供给端，受成本端因素影响镍铁产量8月呈现下行趋势，当前可流动现货趋向偏紧。但部分上游存有回笼资金需求，出货意愿有所增强。下游需求端来看，目前不锈钢板块仍处于强预期弱现实的境况，当前不锈钢产量仍处于高位，但下游需求平平导致了不锈钢的库存呈现累库现象。综上，市场成交价格出现下行，镍生铁价格回落。但，国内镍铁原料成本相对较高，价格支撑依旧较强，预计近期国内镍铁与印尼镍铁价差将会缩窄。 不锈钢：9月21日，据SMM调研，今日不锈钢盘面大幅跳水下落，市场情绪较为恐慌，不锈钢现货价格随盘走弱。本周社会库存积累较多，以热轧为主，据悉周内大量现货资源到库，甚至存在十月资源提前分货的情况，终端需求见价格下跌继续观望，采购需求或延迟至节后，预计不锈钢价格偏弱运行。当日早间304冷轧无锡地区报15300-15700元/吨。304热轧无锡地区报14800-14900元/吨。316L冷轧无锡地区报26700-28300元/吨。201J1冷轧无锡地区报9100-9200元/吨。430冷轧无锡地区报8400-8500元/吨。SHFE10：30分SS2310合约价格15575元/吨，无锡不锈钢现货升水-5-295元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨）。     》点击申请查看SMM金属现货历史价格 》查看SMM镍产业链数据库

SMM9月21日讯： 据海关数据，2023年8月中国进口镍矿552.72 万吨（海关数据干湿混合），环比增幅10.1%，同比增幅27.4%。镍矿进口量仍于高位基本符合SMM预期，主因目前正处镍矿发货高峰期，同时港口镍矿库存维持小幅累库趋势。分类别来看，8月红土镍矿进口量共计550.38万吨，环比上升10.1%，同比增幅27.9%。其中由菲律宾进口镍矿量488.76万吨，环比上升10.2%。8月硫化矿进口量2.34万吨，环比下降4.3%。进入9月，印尼当地开始审查镍矿配额及非法采矿行为结果尚未落地，印尼当地铁厂对未来镍矿配额不足问题产生担忧，且开始购买菲律宾镍矿现象仍存，预计8月镍矿流入中国量增幅有限。         【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订 购、试阅请致电021-51666863，联系人：付建】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析