2025年7月3日，美国众议院通过了一项由总统特朗普主导的 税收与支出全面改革法案（大而美法案The One, Big, Beautiful Bill） 。 法案内容庞杂，其中针对电动汽车（EV）补贴机制的重大调整引发了市场广泛关注。 7500美元 新车联邦税收抵免和 4000美元 二手车抵免将在 9月30日 正式终止，预计将对美国新能源汽车市场产生深远影响。本篇文章尝试从政策变化出发，结合市场结构与企业策略，探讨本轮政策转向对美国新能源车行业的影响，并梳理特朗普政府与马斯克之间更深层的博弈关系。 一、政策变化：补贴退出、成本抬升 本次法案的电动车相关条款，主要包括三项内容： 1.联邦税收抵免终止： 原 7500美元的新车补贴和4000美元的二手车补贴将于2025年9月30日 到期。这两项补贴自2008年起实施，在2023年经《通胀削减法案（IRA）》优化后，对拉动电动车销量起到了关键作用，尤其在3–6万美元价格区间中占有较高比例。原先《通胀削减法案》计划2032年年底才取消对电动汽车的税收抵免政策。 2.新增注册费用： 法案规定电动车需缴纳 250美元 注册费，混动车则需缴纳 100美元 。设立该费用的理由是 弥补电动车不支付汽油税带来的公路信托基金缺口 。 3.其他未确认条款： 法案早期版本曾提出限制使用中国制造电池的产品资格、允许销量未达20万辆的企业在过渡期继续享有补贴，但这些内容是否进入最终版本仍待公布。 整体来看，本轮政策调整意在削弱电动车的财政激励基础，同时 通过费用机制恢复燃油车与电动车在道路使用成本上的“对等” 。 二、市场影响：短期透支，长期下行压力上升 1.消费端：补贴窗口促成短期抢购潮 在补贴明确到期前，部分消费者将选择提前购车，以锁定现有的政策红利。Plug In America等组织预计， 今年夏天可能会出现一波抢购潮，尤其集中在主流电动车价格段（约4–6万美元）内 。但值得注意的是，这种集中消费将在短期内 透支后续需求 ，10月起美国新能源汽车销量大概率会出现较大幅度下滑。对于中低收入群体而言，购车成本上升的影响尤为显著。 2.供给端：特斯拉仍具缓冲能力，初创企业风险上升 特斯拉 的品牌认知、产能效率和全球布局有助于部分对冲本土补贴退出的影响，其可能通过降价、融资租赁方案等方式进行调整。对于依赖补贴进行销量起量的 新兴企业（如Rivian、Lucid等） 而言，失去补贴可能直接影响其盈利预期和融资能力。 传统车企 方面，部分品牌可能趁此调整电动化节奏，回归燃油车与混动车的产品组合，以适应政策环境的变化。 三、政治动因与博弈：特朗普政府与马斯克之间的分歧 尽管马斯克近年来在部分议题上表现出对共和党的支持，但在电动车发展路径、能源政策、联邦与地方权力关系等方面，他与特朗普政府存在实质分歧。 1.政策理念的不同 议题 特朗普政府 马斯克/特斯拉 能源结构 倾向支持传统能源和燃油车 推动可再生能源和交通电动化 消费者选择 主张应保留燃油车自由 倡导全面向电动车过渡 州政府权力 限制加州等州推行零排放政策 受益于地方电动车推广政策 特朗普政府一贯反对对电动车进行政策“倾斜”，主张将市场选择权交还消费者，取消强制转型倾向。加州在纯电车销售比例上的立法尝试，也可能在新法案背景下受到联邦层面的限制。 2.政策工具的重新分配 取消联邦层面的电动车激励，并不能阻止部分州政府通过本地税收优惠、充电补贴等方式继续推动转型，但政策利好的空间已被显著压缩。对于依赖全国性激励体系的车企而言，单靠地方支持难以维持现有产能扩张节奏。 四、美国政策周期下的市场调整与结构重构 特朗普主导的“大而美法案”落地，本质上是美国新能源车市场政策逻辑的一次急转弯。从2008年启动补贴到2023年《通胀削减法案》加码，再到如今戛然而止，这种剧烈摇摆不仅反映了美国两党对产业路径的分歧，更暴露了新能源转型中“政策依赖症”的风险。 对市场而言，最直接的影响将是短期供需失衡后的阵痛。“电动夏季”的抢购潮褪去后，10月起的销量下滑几乎已成定局——尤其 对那些定价在3万-5万美元区间、高度依赖补贴撬动消费的车型，销量跌幅可能达到20%以上 。中低收入家庭将被迫退出新能源市场，使电动车重新成为“中产专属”，这与美国推动交通减排的长期目标形成矛盾。 企业层面的分化将加速显现。特斯拉凭借规模化生产和品牌溢价，有能力通过降价 5%-8% 消化补贴损失，但其利润率可能压缩至 15%以下 ；Rivian、Lucid等烧钱企业若不能在9月底前完成融资，现金流断裂风险陡增，行业洗牌可能比预期来得更早。传统车企的策略会更趋务实：福特、通用可能收缩电动皮卡产能，转而加码混动车型；Stellantis等欧洲系品牌则可能将美国市场资源转向拉美等政策更宽松的区域。 这场政策退坡的深层影响，在于重塑全球新能源产业链的成本逻辑。 美国试图通过取消补贴倒逼企业“去政策化生存”，但这需要全产业链的成本控制能力——而目前美国在电池原材料加工、电机电控核心部件等领域仍依赖进口，短期内难以实现完全自主。若法案中限制中国电池的条款保留，本土车企的电池采购成本可能上升10%-15%，反而削弱竞争力。 长远看，美国新能源车市场将进入“政策空窗期”与“技术爬坡期”的叠加阶段。补贴退坡倒逼企业聚焦电池能量密度提升、充电网络优化等硬实力，但政策的不确定性可能延缓资本投入节奏。相比之下， 中国通过阶梯式退坡保持政策连续性，欧洲依托碳关税构建长效机制 ，全球新能源竞争的规则制定权正在发生微妙转移。 最终，特朗普的法案或许能为公路信托基金带来短期收入，但以牺牲新能源车市场的增长动能为代价。产业转型从来不是简单的政策加减法，当美国用“休克疗法”切断补贴依赖时，其能否在市场自发力量的驱动下完成转型，将成为检验全球新能源产业韧性的重要案例——而答案，可能要等到2026年的车企财报里才能揭晓。

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 本周动力电芯价格整体较为稳定，市场维持前期报价水平。100Ah方形磷酸铁锂电芯周度均价为0.321元/Wh，174Ah产品均价为0.324元/Wh，三元体系价格波动有限。头部电芯厂多数与整车厂签有长协，按照原材料价格联动公式执行，报价稳定；二线厂虽面临出货与现金流压力，但整体报价尚未出现大幅下探，行业进入短期内“价稳量缩”的博弈僵持期。需求端来看，6月主机厂仍以去库存为主，整车生产节奏环比收敛，动力电芯采购维持在刚需水平。结构上，LFP电芯需求相对稳定，主要由A级及以下走量车型带动，订单量尚可，但以价换量特征明显，厂商盈利空间压缩，电芯端已无进一步降价空间，主流报价维持在盈亏边界附近。高镍三元电芯需求则相对偏弱。其主要配套中高端车型，而部分产品处于换代前夜或平台升级周期，带动该类车型排产下滑，订单节奏放缓，三元电芯出货量整体走低。总体来看，短期内动力电芯市场价格以稳为主，但终端需求偏弱的局面未有实质性改善，排产节奏仍以压缩库存为核心。 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 杨涟婷021-51595835 杨玏021-51595898

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 本周动力电芯价格整体呈现微减趋势，预计下周价格中枢继续向下转移。本周100Ah方形磷酸铁锂电芯周度均价为0.321元/Wh，174Ah方形磷酸铁锂电芯周度均价为0.324元/Wh。目前动力电芯价格主要由供需关系主导，成本对价格的影响边际递减。乘用车市场整体处于去库阶段，动力电池的需求增量主要来自一些主机厂新车型的推出。配套乘用车的动力电池整体来看供需偏松，目前用于乘用车的动力电池价格位于较低水平且降本空间不大，长期来看虽然呈现下跌趋势但价格下行空间较小。目前新能源商用车的销量正在持续快速增长，且单车带电量大，例如新能源货车单车平均带电量为173.2kWh。用于商用车的动力电池需求向好，价格相对较高，电芯厂竞争激烈程度位于较低水平。预计后续随着新能源商用车市场规模的扩大，电芯厂竞争激烈程度将会上升，配套的动力电池的价格可能出现小幅下滑。 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 杨涟婷021-51595835 杨玏021-51595898

6月19日，工业和信息化部装备工业一司、国家市场监督管理总局质量发展局、国家消防救援局消防监督司（以下统称三部门）联合召开加强新能源汽车安全管理工作视频会，研究部署本年度新能源汽车安全管理工作。   会议指出，我国新能源汽车产业发展取得显著成效，成绩来之不易，需要倍加珍惜。有关各方要深入学习贯彻习近平总书记重要讲话和指示批示精神，坚持统筹发展和安全，始终保持清醒头脑，不遗余力防范化解新能源汽车安全风险，提升安全水平，持续巩固产业发展良好局面。   会议要求，车辆生产企业和动力电池生产企业要自觉扛起产品质量安全主体责任，围绕产品设计验证、生产制造、售后服务等方面做好风险防范，严格履行告知义务，引导消费者正确使用车辆，不得进行夸大和虚假宣传，坚决守牢安全底线。要坚守长期主义，不搞“内卷式”竞争，绝不能偷工减料、以次充好，以牺牲产品性能、降低产品质量为代价实现短期的“降本增效”。   下一步，三部门将进一步加强工作协同，推进信息共享，组织开展安全隐患排查和缺陷调查，加大生产一致性监督检查力度，督促企业提升安全监测平台效能，严肃查处企业违规行为，坚决维护产业发展良好秩序，推动我国智能网联新能源汽车产业实现高质量发展。   各地工业和信息化、市场监管、消防救援部门，工业和信息化部装备工业发展中心、国家市场监督管理总局缺陷产品召回技术中心，有关新能源汽车生产企业、动力电池生产企业以及行业组织和检验检测机构等单位代表参加会议。   SMM分析：   6月19日三部门联合召开的新能源汽车安全管理视频会，明确了未来一个阶段监管的重点方向： 强化安全底线，压实企业责任，遏制行业低价竞争的非理性行为 。   这一政策动向，对动力电池企业和整车厂都会带来实际影响。   首先，对于动力电池企业来说，这意味着质量控制和安全能力将成为核心竞争力。监管不再只是停留在整车端，而是明确提出电池企业要对产品设计、生产一致性、售后负责，尤其强调 不得以牺牲性能为代价“降本” 。在当前行业仍存在一定价格战的背景下，这等于对一些通过减配、降低热管理安全边界压缩成本的做法进行了直接否定。 从实际影响看，技术和质量能力强的电池企业将更受主机厂青睐，而缺乏产品验证体系和过程控制能力的中小企业，未来在新车型定点中将更难获得机会。   同时，会议中提到的信息共享、缺陷排查等举措，也可能推动电池企业加快安全监测平台的搭建，提升数据采集和预警能力。这对软硬件开发、BMS系统集成能力也提出了更高要求。   其次，对新能源车整车厂的影响，虽然没有被会议点名，但实际上也非常关键。一方面，主机厂将承担更多安全管理责任，比如加强与供应链的协同，控制风险部件质量。另一方面，整车在开发过程中如何平衡能耗效率和安全性，也将成为重要议题。一些为了追求高续航而将电池包设计推向极限的车型，在监管趋严后可能需要回调设计策略。   此外，会议提出“反对内卷式竞争”，对整个行业的价格逻辑也是一个警示。目前市场上“以价换量”的策略短期可能带动装机量增长，但如果带来安全事故频发，不仅会影响品牌口碑，也可能引发更严厉的行业整顿。从这个角度看，这次会议本质上是对行业增长质量的再平衡。 总体来看，监管趋严将促使行业回归理性， 推动电池企业从“拼规模”走向“拼质量和能力” ，对中长期的技术投入、产品验证体系建设、智能化平台能力等提出更高要求。行业格局有望因此进一步向头部集中。对投资者和从业者来说，安全能力正在成为新能源车产业链的新分水岭。

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 本周动力电芯市场价格整体平稳，但三元和铁锂电芯表现分化。​受部分高端车型排产减少影响，三元电芯需求下降，出货量放缓。车企采购量缩减，电芯厂商为争取订单，市场价格出现下行预期，竞争加剧。铁锂电芯因主流经济型车型仍保持一定采购量，需求相对稳定，价格在低位小幅波动，暂时维持平稳。不过若整车生产持续放缓，铁锂电芯价格后续也可能承压。​在成本方面，碳酸锂等核心原料价格持续低位，电芯生产成本较低，但进一步降价空间不大。当前电芯价格变化主要由需求端调整和库存压力导致。终端整车企业仍在消化库存，采购谨慎且订单零散。头部电芯企业优先保障核心客户供应，生产维持稳定；中小电芯厂商因订单不足，可能降价抢占市场。在车企价格战背景下，​预计电芯价格将继续低位波动，市场竞争也会愈发激烈。​ 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 杨涟婷021-51595835 杨玏021-51595898

一、账期变革下电芯厂的生存图谱重构 长期以来，国内车企平均170-182天的超长账期，使得电芯厂在资金链上承受着巨大压力。举个例子，如果一家电芯厂的账期是180天，其每年沉淀在应收账款中的资金高达百亿规模，相当于企业全年研发投入的3倍。 账期缩短至60天，意味着每年可释放超60%的沉淀资金，这不仅显著改善企业现金流，更赋予电芯厂在全球资源争夺战中的主动权 。 在锂、钴等关键矿产资源价格剧烈波动的当下，快速回笼的资金让电芯厂能够更灵活地参与资源布局。例如，部分企业开始加大对锂矿现货市场的采购，甚至尝试通过股权投资锁定海外锂矿资源，以此降低原材料供应风险。同时，资金压力的缓解也使得企业能够更从容地应对技术迭代带来的设备更新需求，加快钠离子电池、固态电池等新型电池产线的建设进度。 二、技术竞赛与成本博弈的双重变奏 账期缩短虽然为电芯厂带来了资金利好，但也引发了新的挑战。 部分车企以缩短账期为筹码，要求电芯厂同步降低产品价格， 这使得本就处于激烈竞争中的电芯行业雪上加霜。据SMM观察，在部分合作谈判中，车企提出的降价幅度高达15%，这对电芯厂的成本控制能力提出了极高要求。 面对压力，头部电芯厂加速向技术创新要效益。通过优化电池材料体系、改进生产工艺，部分企业已实现单位生产成本下降8%-10%。与此同时，技术路线的竞争也愈发激烈。三元锂电池与磷酸铁锂电池的市场份额争夺进入白热化阶段，钠离子电池凭借成本优势加速产业化进程。在这场技术竞赛中，账期改善带来的资金优势，将成为企业抢占技术制高点的关键武器。 三、供应链协同进化的蝴蝶效应 车企账期的缩短，正在推动整个汽车供应链向更深层次的协同进化。在传统模式下，电芯厂与车企之间更多是简单的供需关系，双方在技术研发、市场预测等方面缺乏深度合作。而如今，账期的改善使得双方的信任基础得以增强，开始探索更为紧密的合作模式。 部分车企与电芯厂建立联合研发中心，共同攻克电池续航、安全等关键技术难题；在产能规划方面，双方也加强协同，通过共享市场需求数据，实现更精准的产能布局，有效降低库存积压风险。这种深度协同不仅提升了单个企业的竞争力，更增强了整个供应链的韧性，使其在面对市场波动时能够更从容应对。 四、全球产业格局中的机遇与挑战 在全球新能源汽车产业快速发展的背景下，账期缩短政策为中国电芯厂参与国际竞争提供了新的契机。假设一家头部电芯厂通过 60 天账期带来的资金周转优势，其海外订单交付周期从原来的 90 天压缩至 65 天，成功拿下欧洲某新能源车企的年度订单，金额达 12 亿欧元。这种快速响应能力，正在加速中国电芯产业的全球化进程，目前已有多家国内企业在东南亚、欧洲布局生产基地。 然而，国际市场的竞争同样激烈。欧盟通过 《新电池法规》 设置严格的碳足迹标准，要求电池产品全生命周期碳排放量需低于 60kg CO₂/kWh，这使得部分未达标的中国电芯厂面临技术升级压力。美国 《通胀削减法案》 对电池关键矿物来源设置限制，规定电池中至少 40% 的关键矿物需来自美国或与美有自贸协定的国家，直接影响中国电芯厂对美出口。 中国电芯厂在 “走出去” 的过程中，不仅要面对技术标准、贸易壁垒等挑战，还需应对国际车企更为严苛的付款条件。例如，部分欧洲车企要求账期延长至 90 - 120 天，且采用信用证结算，增加了资金占用成本。对此，部分企业已开始探索应对策略：某企业通过与海外银行合作，利用应收账款质押融资，将账期损失转化为可控的财务成本；还有企业在海外建立本地化供应链，通过在当地采购原材料、设立组装厂，降低物流成本并规避贸易壁垒。 车企账期缩短至 60 天，如同投入汽车供应链的一颗石子，激起的涟漪正在向整个产业扩散。对于上游电芯厂而言，这既是一次难得的发展机遇，也是一场严峻的挑战。在这场变革中，唯有那些能够灵活应对市场变化、持续投入技术创新、深化供应链协同的企业，才能在新的产业格局中脱颖而出，推动中国新能源汽车产业迈向更高发展阶段。

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 本周动力电芯价格相对稳定。三元电芯在部分车型排产调整背景下，出货节奏放缓，市场报价出现下降预期，市场博弈明显加剧。铁锂电芯表现相对平稳，部分主流车型维持基础采购，整体订单释放节奏平缓，价格在低位震荡中略显企稳。成本端来看，碳酸锂、正极材料等核心原料价格持续低位运行，带动电芯生产成本维持在偏低水平，但边际降本空间已明显收窄。当前电芯价格波动更多来自需求端节奏调整与库存压力传导，而非材料端变化带动。供需方面，终端整车市场仍处于库存消化阶段，车企采购策略偏谨慎，电芯订单释放较为分散。与此同时，头部电芯厂维持工况稳定，对核心客户保障仍为主线。 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 杨涟婷021-51595835 杨玏021-51595898

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 本周动力电芯市场相对较弱。终端车市尽管有政策托底，但实际销售未见显著放量，整车厂库存去化节奏缓慢，排产持续压缩，导致电芯采购延后。 三元电芯方面，高端车型排产偏弱，出口市场波动叠加前期乐观预期落空，出货价重心持续下探。部分企业为抢占剩余订单主动松动报价，竞争加剧。 随着主机厂压价意愿增强，成交价格持续偏弱。 整体来看，动力电芯行业正处于去化周期中的博弈阶段，价格向下调整仍未结束。除非终端消费明显改善或海外订单实质恢复，电芯企业仍将以控产与降价为主要策略。 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 杨涟婷021-51595835 杨玏021-51595898

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 动力电芯价格目前相对稳定，但从主流报价中枢的维度来看，三元电芯与铁锂电芯价格有下降的可能性。终端车市在“以旧换新”等政策刺激下表现温和，未出现超预期增长，不过在车销整体增速相对放缓的情况下，铁锂电池的渗透率小幅上升。三元方面，目前仍以高端车型及海外市场需求为主。供需错配仍在延续，预计动力电芯价格仍有小幅下探空间，成交依赖灵活出价与付款条件博弈。下半年价格走势取决于整车侧去库进度、电混车型结构放量，以及出口订单恢复情况。中短期看，行业将面临持续的价格压缩与盈利承压。 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 杨涟婷021-51595835 杨玏021-51595898

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 本周动力电芯市场继续呈现稳中有调的运行态势。价格方面，主流磷酸铁锂电芯报价区间窄幅波动，市场成交多集中于头部电芯厂的长协订单。终端车企价格竞争在5月中旬仍在延续，尤其是A级及以下纯电平台，围绕整车售价进行深度下探，对上游BOM成本提出更高要求。这一背景下，动力电芯厂逐步优化产品策略，在保持基础铁锂大容量产品稳定供应的同时，加快推出面向细分市场的差异化方案，如低成本高集成度模组、兼容CTP结构的新一代铁锂电芯等。部分三元电芯厂商也通过高压掺铁、快充体系技术提升产品性价比，并在核心客户测试环节推进以9系为代表的定制化电芯匹配。 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 杨涟婷021-51595835 杨玏021-51595898