全球NAND Flash行业供需持续偏紧之际，中国最大存储芯片制造商正式叩门A股市场。 上海证券交易所上市审核信息显示， 长江存储控股股份有限公司（以下简称"长存控股"或"公司"）首次公开发行股票并在科创板上市的申请已获受理， 保荐机构为中信证券及中信建投证券。根据公司招股说明书，本次拟发行股票不低于198000万股且不超过243000万股，占发行后总股本比例不低于10%且不超过12%，募集资金拟全部投入产线技术升级与研发平台建设，合计330亿元。 招股书披露的最新财务数据显示，公司盈利能力正处于快速跃升阶段。 2026年1至3月，公司实现营业收入470.42亿元、归母净利润333.79亿元，单季盈利规模已超过2025年全年净利润142.11亿元的两倍以上。 期内净利润大幅扩张，主要受益于全球NAND Flash产品价格的强劲上涨以及公司产能利用率持续攀升。 根据TrendForce数据计算，2026年1至3月，公司在全球NAND Flash厂商中按销售金额和出货量排名，均位列全球第三、中国第一，在全球存储市场的竞争格局中已跻身第一梯队。本次IPO若成功落地，将标志着中国存储芯片领域最大体量企业登陆资本市场，对于国内半导体产业链具有重要的标志性意义。 盈利爆发式增长，单季净利超333亿 长存控股报告期内业绩呈现明显的"V形"修复并加速攀升态势。2023年受全球存储行业下行周期冲击，公司归母净亏损逾191亿元，同期计提存货跌价损失高达约113.53亿元。 进入2024年后，随着存储市场回暖，公司扭亏为盈，全年归母净利润达67.71亿元。2025年行业景气度持续提升，公司归母净利润增至142.11亿元，营业收入达631.85亿元，同比增长约39.8%。 2026年一季度，随着全球NAND Flash供需缺口进一步扩大，产品价格大幅上涨，公司业绩呈现爆发式增长。期内实现营业收入470.42亿元，同比大幅提升；归母净利润333.79亿元，加权平均净资产收益率达28.03%，毛利率升至76.77%。 对照可比公司，2026年一季度SK海力士综合毛利率为79.27%，美光科技为74.41%，发行人NAND Flash产品毛利率78.73%已超过美光科技和铠侠，与SK海力士基本持平， 反映其在行业高景气阶段充分释放了运营杠杆。 技术路线自主迭代，专利交叉授权彰显实力 技术自主化是公司核心竞争力的基础。公司以Xtacking®架构为核心技术路线，通过晶圆键合、分段制造等原创工艺解决传统3D NAND堆叠层数提升的技术瓶颈。 2022年，公司推出Xtacking®3.0技术，成为全球首批推出200层以上3D NAND产品的企业，一度领先国际主流供应商。2024年，公司迭代推出Xtacking®4.0技术，并再度获得未来内存与存储峰会（FMS）"最具创新存储技术奖"。截至报告期末，公司已获授权发明专利5611项，并于2025年成为中国大陆为数不多的与国际头部厂商达成专利交叉授权的集成电路企业。 研发投入方面，报告期内（2023年至2026年一季度）公司累计研发支出约159.53亿元。截至2025年末，公司拥有研发人员4704人，占员工总数约30.7%。第六代3D NAND产品目前处于研发阶段，是公司下一代技术迭代的核心项目。 330亿募资支撑产线升级，地缘风险列为首要警示 本次发行募集资金计划用途明确： 208亿元用于长江存储量产线技术升级项目，推动现有产线向更高代次3D NAND产品演进；另122亿元投入研发相关平台建设，提升前瞻性技术开发能力。 两个募投项目均位于武汉东湖新技术开发区现有厂区，不涉及新增土地。 公司在招股书中将地缘政治摩擦风险列为重大特别风险因素之一。招股书指出，近年来国际贸易政策不稳定因素增加，若相关情况发生重大不利变化，可能对公司供应链稳定性、产品成本控制以及海外市场开拓等方面造成不利影响。与此同时，公司承认，受地缘政治因素影响，海外市场业务拓展目前面临不对称竞争壁垒，全球化经营布局仍有待提升。 此外，行业周期性波动风险同样不可忽视。招股书提示，当前全球NAND Flash市场处于高景气周期，但景气持续时间存在不确定性。一旦市场需求增速放缓，或主要存储厂商快速扩产导致供给大幅增加，产品价格可能出现回落，叠加公司庞大的固定资产折旧摊销（报告期内合计约509.49亿元），盈利水平存在明显波动风险。 股权结构分散，无控股股东亦无实际控制人 公司的股权结构较为分散。截至招股书签署日，持股比例超过10%的股东共四家：湖北长晟发展有限责任公司持股26.54%，武汉芯飞科技投资有限公司持股25.35%，大基金一期持股11.97%，大基金二期持股11.38%。上述四家股东持股比例均未超过30%，公司不存在控股股东，亦不存在实际控制人。 公司主要股东向上穿透后，出资主体分别指向湖北省国资委、武汉市国资委、东湖高新区管委会、大基金一期及大基金二期，呈现国有背景与政策性产业基金共同持股的结构。 本次发行完成后，公众股东持股比例将在10%至12%之间。募集资金扣除发行费用后，全部用于上述产线及研发项目，原股东不公开发售股份。

小米二季度交出了一份承压下的"好于预期"成绩单。 周二公布的财报显示， 小米二季度总收入为1089.2亿元，同比下降6.1%，但环比一季度增长9.9%；净利润94.6亿元，同比下跌20.3%，但优于市场平均预期。 然而，剥去投资公允价值变动等非经常性项目后，二季度经调整净利润仅为62.2亿元，同比大幅下滑42.6%，这才是小米当季核心经营质量的真实写照。 全球存储芯片短缺引发的零部件成本飙升，贯穿整份财报——手机毛利率从去年同期的11.5%骤降至8.5%，整体毛利率也从22.5%跌至19.8%，创下近年低位。 从全年维度看，2026年上半年小米总收入2080.6亿元，同比下滑8.4%；经调整净利润122.9亿元，同比腰斩42.8%。存储危机的冲击远未消退，而小米同时还在承担电动汽车扩张所带来的持续亏损，双重压力叠加，使得这家曾以高增长著称的科技公司正在经历一段罕见的阵痛期。 上半年以来， 小米股票回购金额已达约117亿港元，回购约3.775亿股，超过去年全年总额 ，显示管理层对当前股价依然具有足够信心。 手机业务：出货量大降，以价换质策略初见成效 二季度智能手机出货量仅3120万台，同比骤降26.5% ，小米主动压缩中低端机出货是主因之一，但全球需求疲软同样不可忽视——据Omdia数据，二季度全球智能手机行业出货量整体同比下滑6%。 不过，小米的高端化战略在本季度交出了一份有说服力的数字：手机平均售价（ASP）同比大涨25.9%，达到历史新高的每部1351元。在中国大陆市场，售价3000元及以上机型占比首次达到32.1%，其中3000至4000元价位段市占率升至16.2%，均创历史峰值。Xiaomi 17T系列于5月发布后，也有效拉动了海外高端机出货比例。 然而，零部件涨价的侵蚀远超ASP提升带来的收益。手机业务毛利率从去年同期11.5%跌至8.5%，环比一季度的10.1%也进一步恶化，手机业务实际盈利能力已处于较为脆弱的水平。 IoT与互联网：国内补贴退坡，互联网服务成最稳定现金牛 IoT与生活消费产品收入313亿元，同比下降19.2%，主要拖累来自国内补贴政策退坡，中国大陆收入明显缩水。 毛利率也从22.5%降至20.1%，同样受到核心零部件价格上涨的冲击。不过，海外IoT业务出现亮点——平板、智能电视及可穿戴产品拉动境外收入实现高速增长，境外平板出货量和收入均创历史新高。 相比之下，互联网服务业务展现出穿越周期的韧性。 二季度互联网收入90.4亿元，同比基本持平，毛利率却逆势上升至76.8%，同比提升1.4个百分点，主要得益于广告业务收入增长4.8%至72亿元，且盈利质量改善。截至6月，全球月活跃用户数达7.665亿，创历史新高，其中海外互联网服务收入占比已升至32.1%，显示出小米生态变现的国际化趋势。 AIoT平台已连接设备数（不含手机平板）达11.608亿台，同比增长17.4%；拥有五件及以上连接设备的用户达2460万，同比增长20.2%，生态粘性持续增强。 电动车：交付突破10万，毛利率承压，亏损仍在扩大 智能电动汽车业务是本季度收入端的最大亮点，也是利润端的最大拖累。 二季度汽车及AI创新业务收入249亿元，同比增长17.1%；汽车交付量104,199辆，同比增长28.2%，连续多个季度保持增长势头——值得关注的是，这一增速是在中国大陆乘用车大盘同比下滑22%的背景下取得的。截至8月17日，SU7系列累计交付量已突破50万台。 但财务压力不容忽视。汽车业务ASP从去年同期的25.4万元降至22.9万元，主要因SU7 Ultra高价车型交付比例下降，而YU7系列逐步成为交付主力。核心零部件涨价及AI业务成本增加，导致汽车及AI创新业务毛利率从去年同期的26.4%大幅下滑至19.2%。叠加持续增加的研发和销售投入，该分部二季度经营亏损达26亿元，经营开支同比扩大25.7%至74亿元。 7月发布的"澎程"增程SUV系列（N90 Max预售价29.99万元，N70 Max预售价25.99万元）将于9月上市，这是小米首款增程车型，预计将进一步丰富产品矩阵，但短期内势必带来更多的研发摊销和渠道投入压力。 研发与AI：重注底层技术，机器人与大模型双线突破 研发投入持续高强度增长。二季度研发开支92.3亿元，同比增长18.9%，AI基础设施投入是主要增量来源。截至6月底，研发人员占全员比例达47.2%，全球专利持有量超过4.7万件。 AI方向上，小米布局已超出手机范畴。MiMo-V2.5大模型在OpenRouter平台周调用量位列全球第一，达10.5万亿token；6月发布的全屋智能AI开源方案Miloco 2.0，致力于实现"能记忆、会识人、懂执行"的主动家庭智能。 机器人赛道同样出现重要进展：7月发布的Xiaomi-Robotics-U0（380亿参数多模态具身模型）在WorldArena基准测试中全球126个模型中排名第一；Xiaomi-Robotics-1在RoboCasa365仿真评测中同样摘得头名。更直观的是，小米机器人已实际应用于汽车工厂，双侧作业成功率从90.2%提升至98%，初步验证了工业场景的商业落地能力。 成本与现金流：补贴收入大增支撑利润，现金储备充裕 经营开支方面，二季度研发、销售推广开支合计近180亿元，同比增幅双双超过10%。值得注意的是，其他收入从去年同期的3亿元骤增至22亿元，主要源于补贴收入大幅增加，这在一定程度上支撑了当季经营利润表现。 现金流方面，二季度经营活动产生净现金流38.4亿元，扭转一季度负现金流局面；期末现金及现金等价物373亿元，总现金储备高达2193亿元，在应对当前挑战时具备充足的战略灵活性。融资活动方面，股票回购持续推进，叠加200亿港元回购计划的背书，管理层对长期价值的信心依然明确。

全球最大的智能手机处理器制造商之一高通公司已通知客户， 由于成本上升压力，公司将把产品价格上调，涨幅达到两位数百分比。 据彭博新闻看到的一份文件显示，高通于周五向客户发送了一封涨价通知函。高通表示，此次价格调整将适用于 9月1日之后出货的产品 。 高通在信中表示，公司已经“耗尽了吸收供应商成本上涨的能力”，并且此前已尝试通过寻找新的供应来源、采购替代零部件等方式缓解成本压力。 消息公布后，高通跌幅一度收窄至-0.4%，英伟达一度涨1.2%刷新日高。 与整个科技行业一样，高通正受到历史性的供应短缺影响——这场供应紧张波及从智能手机、超级计算机到汽车等多个领域。 人工智能数据中心建设的大规模扩张，给存储芯片以及其他半导体产品的生产带来了巨大压力，同时也使一些更为普通的电子元件变得难以获得。

全球智能手机行业正走向有史以来最严重的年度萎缩，而在整体市场深陷困境之际，苹果正凭借超前布局展现出明显的抗压韧性。 市场调研机构IDC最新预测， 2026年全球智能手机出货量将同比下滑14%至10.9亿部， 较该机构今年2月预测的12.9%降幅进一步恶化，若成真将创下行业有史以来最大年度萎缩纪录。与此同时，IDC将苹果iPhone全年出货量降幅预期由此前的8.1%收窄至5.2%，而安卓阵营手机出货量则可能面临高达20%的同比跌幅。 这轮行业下行由多重因素叠加驱动：人工智能数据中心建设抢占内存资源、推高关键零部件成本，叠加美伊战争引发油价上涨与运输成本攀升，令手机制造商腹背受敌。IDC数据显示，上述压力正推动智能手机全球平均售价升至创纪录的550美元，较去年大幅跳升100美元。 史上最深降幅：AI抢内存，厂商被迫涨价、削减出货 IDC最新报告显示，14%的全球出货量降幅将超越此前任何一年的行业衰退纪录。驱动这一下滑的核心原因之一，是人工智能基础设施建设对内存等关键零部件的旺盛需求远超供给，造成全球性短缺，内存成本随之飙升。这对美光科技等内存芯片厂商是利好，却成为手机制造商的显著逆风。 面对成本压力，厂商普遍选择减少出货、提高售价，并将资源集中于高端产品线。 在需求端，消费者换机周期拉长同样不可忽视——随着设备价格节节攀升，更多用户选择推迟升级。IDC数据显示，智能手机均价已升至550美元的历史高位，相当于一年内涨价100美元。 战争溢价：美伊冲突叠加运输成本，压力持续升温 除内存短缺外，地缘政治风险正成为行业新变量。IDC高级研究总监Nabila Popal在该机构最新报告中写道："美伊战争为智能手机OEM厂商带来了新一轮成本压力，主要体现在油价上涨和运输成本的增加。"她指出，这一压力与高企的内存成本相叠加，正驱使厂商进一步削减出货量、上调价格，并将重心转向更高价位的机型。 Nabila Popal表示，上述多重因素共同将智能手机平均售价推至创纪录的550美元，较去年上涨100美元。 苹果的三张底牌：锁定供应、中国市场、精准定位高端 在行业整体承压的背景下，苹果凭借超前布局在竞争中脱颖而出。IDC全球客户端设备副总裁Francisco Jeronimo表示："苹果做到了竞争对手鲜少能做到的三件事： 提前锁定内存供应，打造出足以吸引中国市场的产品组合，并将iPhone 17精准定位于成熟市场消费者延长换机周期、追求高端升级的需求窗口。 " 展望下半年，苹果还握有多张潜在催化剂。分析师预计，苹果将在6月8日开幕的年度全球开发者大会（Worldwide Developers Conference）上推出备受期待的人工智能功能更新；与此同时，一款高端折叠屏iPhone预计也将于年内发布。对强性能AI功能的旺盛需求，以及iPhone硬件形态的创新，有望吸引新用户入场，并促进现有用户提前换机升级。

日前，OPPO、vivo等品牌手机的涨价预期相继落地。在此背景下，16日有网友询问小米手机产品是否将涨价，小米集团合伙人、总裁、手机部总裁、小米品牌总经理卢伟冰回应称：“很理解友商的涨价，大家都很难，我们也扛得很肉疼。” 卢伟冰一语道破手机行业目前的艰难处境，一方面是需求仍然不足，另一方面是存储芯片等原材料价格飙涨，手机厂商的涨价行为成为无奈之举。 目前，涨价落地情况如何？涨价幅度能否覆盖日益高涨的原材料成本？手机厂商们将如何应对成本的不断上涨？财联社记者日前走访了上海、深圳多家手机品牌门店，并采访了多位业内及分析人士。 除了已经公开发布调价声明的厂商，其他品牌的涨价计划也已经“在路上”。其中，荣耀、小米的线下门店店员表示已收到调价通知或预期，部分单机价格实际上涨幅度达到500元，最高涨价预期超千元。总体来看，各品牌的低端机涨价幅度在200-500元不等，新款的高端机型涨价幅度则在1000元左右。 业内人士向财联社记者表示，对于低端机来说，目前的涨价幅度难以完全覆盖成本的上涨，以中低端产品为主的厂商处境仍然艰难，短期或将面临亏损。存储芯片价格暴涨之下，手机厂商们一方面备货策略分化，并将战略重点转向了高单价产品；而上游的零部件厂商已开始向其他领域拓展。 涨价预期落地，部分中低端机价格未涨 日前，OPPO发布公告称，面对包括高速存储硬件在内的多项手机关键零部件成本上升，自3月16日0:00起针对部分已发售产品进行价格调整，涉及机型包括OPPO A系列、K系列以及一加，不包含OPPO Find系列、Reno系列以及OPPO Pad系列。 16日，vivo也在其官网发布调价说明表示，受全球半导体及存储成本持续大幅上涨影响，将于3月18日10:00起调整部分产品的建议零售价。 在上海一家OPPO门店，财联社记者发现，12GB+512GB版本的OPPO K13 Turbo和16GB+512GB版本的OPPO K13 Turbo Pro，售价已分别由2299元、2699元上调至2799元、3199元，单机上调500元。该门店工作人员向财联社记者表示，店内一加品牌手机已全部涨价，同样上调500元。 vivo门店方面，上海某门店工作人员日前以X300 Pro为例向财联社记者介绍，线下16GB+512GB版本售价暂维持5999元，但该机型标准版已在线上渠道下线，新增的卫星通信版本售价定为6499元。 该店员透露，即将发布的vivo X300 Ultra预计将上调700元左右。而在vivo16日宣布将进行调价后，记者再次走访一家vivo线下门店时，一名工作人员表示，只要使用内存卡的手机均将调价。 但财联社记者今日再次以消费者身份致电上海及深圳多家vivo门店获悉，vivo新款机的涨价不及预期。以机型X300 Pro为例，目前线下拥有卫星通讯功能的16GB+512GB版本售价仍暂维持5999元。深圳一家门店工作人员向记者坦言，该产品目前实际定价为6499，但是门店补贴了500元，所以事实上并未涨价，还多拥有了卫星通讯功能，暂未涨价主要是考虑到消费者接受度的问题。此外，部分低端机型由于尚有库存，目前也仍未涨价。 除OPPO与vivo外，其他主流厂商的终端定价也有上涨趋势。 上海一家荣耀门店工作人员向财联社记者表示，预计3月将迎来价格调整，未来上调幅度在300元至1000元不等；深圳一家小米门店的工作人员称，有收到即将涨价的通知，但是具体涨价情况还不清楚，可能涨幅在200-500元。 上海多家华为门店工作人员表示，目前尚未接到调价通知，但均提到未来存在涨价可能；苹果门店工作人员则明确表示暂无调价计划。 而新发机型的定价变化进一步印证了终端调价的普遍性。三星新一代Galaxy S26系列标准版和Plus版起售价较上一代上调约1000元；荣耀新一代折叠屏Magic V6的16GB+512GB版本售价10999元，较上一代同规格产品价格同样上调了1000元。 昨日，传音控股（688036.SH）也在互动平台表示，公司近期发售的新产品已在不同市场采取了不同程度的涨价策略。 对于手机市场后续的价格趋势，一家国内头部手机零部件厂商的市场人士向财联社记者表示，消费者对3000元价位的手机上调500元极为敏感，高端领域受到的影响远小于中低端领域。 一位机构分析师也向财联社记者表示，后续涨价可能仅限于新品，一些老款机型的价格预计不会继续上涨。“涨价基本都是克制的涨，是一些实实在在不得不涨的型号才去涨，厂商本身也是要承担部分涨起来的成本的。” 近期，在涨价预期刺激下，部分消费者选择提前购机，带动了部分门店销量阶段性上涨。深圳一家OPPO门店工作人员表示，确有部分顾客因涨价预期提前购机，但数量不多；上海一家vivo门店的店员向以消费者身份询问的财联社记者透露，上周一单日销量达到18台，而此前周一的单日销量通常为3至4台。该工作人员同时提到，线下未参与调价的老款产品，叠加200元零售端让利以及国家补贴政策，近期销量反弹。 涨价幅度难以完全覆盖成本，中低端品牌或面临短期亏损 在需求不足的当下，存储芯片等原材料价格的大幅上涨，此轮涨价能否覆盖成本的上涨？ 财联社记者多方采访了解到，能否覆盖成本与各家采购成本、涨价幅度、产品定位等多方因素有关，不能一概而论，但中低端机型有着更大无法覆盖成本的风险。 根据Counterpoint 研究，在其他零部件价格不变的情况下，内存涨价将会推动批发价格低于200美金的低端手机2026年第一季度的物料清单（BOM）总成本环比增长 25%。 这意味着，在一款成本价为150美金的低端手机中，仅一季度的内存成本就将迎来37.5美金的增长。叠加Mlcc、Pcb等其他手机零部件价格的上涨，部分低端机200元的调价显然无法覆盖本次物料价格上涨的全部成本。 多家权威研报指出，‌中低端手机毛利率普遍低于20%‌，部分千元机在存储芯片大幅涨价后，‌实际已陷入负毛利状态。有分析称，‌在此情况下，中低端手机极易出现“卖一台亏一台”的情况。 据Counterpoint《存储价格追踪报告》，今年第一季度，DRAM的价格环比上涨超过50%，NAND价格环比上涨超过90%。Counterpoint高级分析师Shenghao Bai指出，存储价格的上涨正在对智能手机的BOM成本产生结构性影响。 物料成本大幅上涨的情况下，终端厂商的常规降本措施已经难以应对。TrendForce集邦咨询分析师黃郁琁向财联社记者表示，入门款或低端手机的产品生命周期通常较长，其零部件价格多半已处于相对低点。在存储器价格大幅上涨的环境下，低端手机其他零部件的议价空间有限，配置也已相当精简，难以通过压缩其他零部件议价或调降配置来抵消存储器的大幅涨价。 在此情况下，厂商必须在成本、毛利和出货量目标之间做出平衡，而依靠入门级机型拓展市场份额的品牌将面临短期亏损风险。 公告显示，主打新兴市场、依赖性价比策略的传音控股，2025年实现营业收入约656.23亿元，同比下降4.50%；归属于母公司所有者的净利润约25.84亿元，同比下降53.43%；手机毛利率为‌19.6%，同比下降1.68个百分点。 而魅族方面则取消了魅族22 Air机型的上市计划，并暂停国内手机新品硬件研发。 尽管入门级和低端机型利润承压，但供应链企业仍难以完全退出该市场。一位ODM厂商人士向财联社记者表示，去年年底品牌厂商和ODM及存储厂商已经开始博弈，虽然当前面临亏损，但公司不能把低端业务全部取消。“因为砍没了，你的低端用户就会去买其他品牌，等到恢复正常价格的时候，你的用户就真的没了。” 物料成本大幅上涨，厂商备货策略分化，产业链企业战略重点转移 存储芯片价格的持续上涨，正在直接推高智能手机的BOM成本。面对成本压力，从零部件供应商、ODM代工厂到整机品牌，整个手机产业链正在密集调整备货策略及产品策略。 为降低供应链风险与采购成本，大型手机品牌与中小品牌的采购策略出现分化。 近期有传闻称，苹果直接接受了合作伙伴100%的涨幅报价，其与铠侠新签的供货协议价格也在之前的基础上涨了100%；小米则提前与合作伙伴签订了2026年全年供应协议，以确保供货稳定；此外，部分国内手机厂商开始增加国产存储芯片的采购比例，以稳定供应链。 相较于具备直接采购能力的大型品牌，依赖ODM代工厂的中小品牌及低端机型面临更严峻的备货挑战。 一位ODM厂商内部人士向财联社记者透露，公司在2月的年会上重点通报了存储市场的严峻情况。目前行业内部分国际手机品牌直接采购存储芯片，而本土小品牌或中低端机型的存储芯片多由ODM代为采购，双方共同承担成本。 “以前的模式是先谈客户再备货，现在的模式是先看看有多少库存，再决定去谈客户。”上述ODM厂商人士表示，今年经营状况承压，尤其是面对价格敏感型客户。此外，由于出海产品多为低端机型，预计手机出海业务也将受到影响。 与此同时，产业链企业的战略重点也在转移。黃郁琁向财联社记者进一步表示，对于高端和旗舰机型，品牌方从产品设计阶段即开始调降存储器配置，以降低存储器价格波动及供应波动的影响。同时，品牌厂为维持基本获利，开始压缩负毛利且终端调价相对不易的入门款及低端手机产品线，转而重点布局折叠机、AI手机等高单价产品。 与此同时，供应链上游的零部件企业也开始进行资源转移。 前述国内头部手机零部件厂商的市场人士向财联社记者表示，公司业务布局较广，目前经营策略有所调整，正将部分资源转向PC、智能穿戴和家居类产品线。 上述ODM厂商人士也向财联社记者表示，公司正在从手机ODM转型向充电宝、机器人零部件等更多领域。 供应链端的承压与策略调整，直接反映在全球智能手机的产量走势上。根据TrendForce集邦咨询近期发布的市场分析报告，2025年全年全球智能手机生产数约12.54亿支，同比增长2.5%。但从2025年第四季度起，多家头部品牌已开始下修产量。 几大国产品牌里，小米在第四季度预先调控产量以应对存储涨价，单季生产量季减约7%；OPPO于2025年底降低了子品牌Realme低端机种比重；vivo第四季谨慎控产，单季产量季减约16%；传音高度聚焦低端机型，在第四季大幅下修手机生产量至2110万支，季减28%；荣耀于第四季冲刺产量，季增7%。 TrendForce集邦咨询预估，2026年因存储器价格飙涨致智能手机成本骤增，全球智能手机生产规模将至少同比下降约10%，降至11.35亿支。

行业研究机构IDC在最新报告中警告，2026年全球智能手机市场将因为内存短缺迎来一场“前所未有的危机”。 IDC将 2026年智能手机出货量预期大幅下调至约11亿部 ，远低于去年12.6亿的数据。这意味着智能手机市场可能会在今年迎来 创纪录的同比13%下滑 。 IDC 高级研究总监Nabila Popal直言：“与内存危机相比，关税乱局和疫情冲击都显得微不足道。在当前这场危机结束时， 智能手机市场将在规模、平均销售价格和竞争格局上经历一次剧烈转变。 我们预计情况至少要到 2027年中期 才会有所缓解。” 分析指出，面对关键元器件成本的剧烈涨价，手机制造商只能通过收紧配置、淘汰无利可图的入门机型，并推动消费者转向更高端的设备来应对。IDC认为，过去几年里，许多厂商为了拼杀市场份额推出的入门级设备更容易受到成本压力的冲击，因为内存价格在整体材料成本中占比更大。 当然，相比价格上涨，智能手机厂商面对的更严峻问题是买不到足够芯片。高通首席执行官阿蒙在本周发布财报后提到：“现在的问题不仅是价格，还有供应的可及性。 我认为厂商能拿到多少内存将决定手机市场的整体规模。 ” 非常有趣的是，周四市场上还传出了苹果与三星电子谈判购买LPDDR5X内存的轶闻：三星原本只想涨价60%，所以一开始试探性地报出涨价100%的条件，没想到苹果为了确保供应一口答应下来。即便如此，苹果今年下半年的内存供应到现在还没着落。 这条消息显然不会得到官方确认，但作为“供应链大师”的苹果也被逼到如此境地，其他的厂商大概率也正在面临同样的烦恼。 IDC进一步表示，即便内存短缺在2027年后缓解，智能手机市场也不太可能再回到以往的定价结构。 Popal表示：“ 低价智能手机的时代已经终结了，即便内存危机缓和，我们也不指望内存价格回到2025年的水平 。” IDC指出，去年大概有1.7亿部定价低于100美元的智能手机出货，这一细分市场现在已经无利可图。

商务部副部长盛秋平昨日在发布会上表示，年初商务部会同国家发改委、财政部，拨出了首批625亿元国补资金已经到达各地商务部门，在春节9天假期内，将指导各地加大补贴投放，充分保障消费者按政策要求申领补贴。 春节将至，新一轮的国补亦已就位，市场热度如何？ 日前，财联社记者走访广州、深圳多个家电、3C电子商城了解到，消费者已可以直接在线上申领数码和智能产品购新补贴。同时，新春临近，市场销售热度已明显增加，“一直在忙着核销，午饭都没吃。”广州一位华为门店店员日前告诉财联社记者，其所在门店内多款手机没有现货。 ST易购（002024.SZ）门店管理中心负责人颜正坤向财联社记者表示，当前正值全行业以旧换新政策窗口期与春节促销季，“国补”资金、品牌让利和平台补贴形成叠加效应，让利消费者仍是市场主旋律。 “2026年新国补落地首月，家电大件换新持续提速，苏宁易购渠道空调、冰箱、洗衣机、电视销售额环比增长均超90%；3C方面，中高端手机产品销售占比超七成，3500-6000元价位段成为市场消费主流，平板电脑、智能手环销售环比增长55%、36%。”颜正坤说。 提效增氛围，家电3C产品成年货新宠 “新一轮国补落地叠加春节消费旺季，消费者围绕家务减负、家宴聚会、科技送礼等场景的需求显著升温。”颜正坤在接受财联社记者采访时表示，能够提升效率、营造氛围的家电与3C产品成为热门年货。其中，自动上下水洗地机、大容量净味保鲜冰箱、支持智能语音控制的空调、微蒸烤一体机、85吋以上大屏电视，以及高端AI影像手机等品类尤受欢迎。 财联社记者日前走访广州京东MALL了解到，消费者已可在线上申领数码和智能产品购新补贴。 补贴资格申领 图片来源：财联社记者/摄 在云闪付上，财联社记者测试发现，目前相关补贴资格即领即用，并未出现此前申领紧张的情况。对此，现场工作人员称，新一轮国补落地不过月余，随着补贴额度不断消耗，预计后续仍可能出现抢券难现象。深圳京东MALL的工作人员也告诉财联社记者，目前国补名额充足，哪怕是晚上进店，大多客人也可领到国补券。 3C电子产品方面，华为、小米、苹果、OPPO、vivo、荣耀、努比亚等知名3C品牌均参与本轮国补。深圳前海万象顺电工作人员告诉记者，目前，购买手机、平板、智能手表手环、智能眼镜等产品可参与国补，产品补贴15%，每件最高补贴500元。 但该人士也提醒财联社记者，本次补贴仅覆盖总价6000元以下产品，且耳机等品类此次并未出现在国补名单中。 补贴范围 图片来源：财联社记者/摄 多位受访人士表示，国补叠加新春，确实拉动产品销售。一位京东MALL工作人员表示，各类补贴及促销活动刺激下，近期商场客流已见涨。 广州某华为门店，下午五时许，几位店员正在电脑前忙着核销各类优惠券与订单，店员张雨（化名）直言，一直在忙着核销，午饭都没吃，有国补后每天都非常忙。 深圳的前海万象华为智能生活馆，店铺门口挂着“华为新春大促销，国补叠加更优惠”的巨大条幅，财联社记者留意到，工作日午间，亦有不少消费者前往店铺选购。 该店铺店员告诉记者，目前Mate 80享受国补，但256G产品没有现货，仅512G有现货；Mate 80 Pro虽有低于6000元“国补线”的型号，但Pro系列不在国补名单里面，亦不享受国补；Mate 80 Pro Max则全线无货，且不享受国补。 家电方面，因2026年“国补”政策适度收缩，每位消费者购买空调从此前的可补贴3台调整为限补1台，每件最高补贴1500元。此外，京东MALL亦联合家电品牌就部分商品给予年货节折扣让利。一款海信牌售价10999元的新风立式空调，各项优惠后到手价约8000元。 尽管多个厨电细分品类今年被移出国补范畴，但经年货节折扣后，一款松下烤箱折减约500元，某品牌电饭煲到手价较原价折减约1000元。 “当前，家电消费正从满足基础换新向主动升级换优加速转变，绿色、智能、高端化成为明确趋势。”财联社记者从ST易购获悉，新国补实施以来，一级能效/水效家电销售占比已达92%，其中一级能效热水器与电视销售占比同比分别提升31%和27%。从产品结构看，消费者对“超大杯”家电的偏好日益凸显，14套以上洗碗机、85吋以上巨幕电视、550L以上超大容量冰箱成为换新首选。 厂商全力备战“春节档”，“提价”已在路上 春节叠加国补新政，正是厂商实现“开门红”的好机遇，不少企业全力备战今年“春节档”。 在供应链与备货方面，陈亚军告诉财联社记者，今年公司提前做了精准预判和全网布局，重点加大一级能效等产品的备货量，提前锁定核心产能，确保爆款不断货；同时，优化全国仓配网络，提前铺货到终端门店和下沉市场，同时保障春节期间物流配送、上门安装不停摆。 另一方面，针对消费者的新春折扣计划已经公布。目前，华为、小米、OPPO、vivo等传统3C品牌均在国补外叠加新春折扣，加大促销力度。 此外，各大厂商亦在加大新春期间的营销力度。例如，追觅科技成为中央广播电视总台2026年春节联欢晚会智能科技生态战略合作伙伴；大疆、极米等3C品牌参与除夕夜豆包抽奖活动等。 值得关注的是，2025年以来，铜、存储等上游产品价格显著上涨，成本压力已传导至家电及3C产品终端。 专营厨房小家电的门店店主告诉财联社记者，目前小部分烤箱已经涨价；创维创始人黄宏生近期告诉财联社记者，现在创维先在高端家电中推出AI，低端家电产品还不能赋予AI功能，因为存储芯片涨价太厉害了；奥克斯电气（02580.HK）近日发布通知，AUX中央空调全系产品3月1日起提价6%-10%。某空调品牌销售也向财联社记者明确，公司已发通知，年后产品要涨价。 不过刘冀元认为，当下家电市场的竞争格局不会因为原材料的波动而有大的变化，未来企业竞争的关键在于用户经营。 3C方面，或受到上游涨价影响更大。去年12月发布的小米17 Ultra已因为内存涨价而提价；某手机ODM厂商人士向财联社记者透露，目前给客户做的一些新产品有部分也因为存储价格浮动导致不好定价。 在此情况下，尽管有国补拉动，手机仍预期销量下滑。群智咨询分析预测，2026年全球智能手机整机出货量约11.4 亿部，同比下滑4.4%。 后国补时代，行业增长仍看创新 近两年，“国补”成为家电行业的“强心针”。 创维电视市场部总监陈亚军告诉财联社记者，“前两年的国补为行业打下了坚实基础，2024-2025年国补扩围提量，覆盖品类更广、下沉更深，有效激活了城乡消费，带动智能家电销量占比大幅提升；政策推动我们加快绿色化、智能化、适老化产品布局，也让以旧换新成为常态消费习惯，为今年高质量换新奠定了市场基础。” 2026年，补贴范围聚焦、比例调整。针对该变化，奥维云网（AVC）研究创新部部长刘冀元表示，这些变化一方面是保证资金的全年延续、避免断档；另一方面，为政策在未来的平稳退出做准备。 “对于企业而言，政策的统一性和聚焦实际上让国补的执行难度降低，如何利用好补贴的窗口期把效果发挥到最大很关键，比如区域上的侧重、市场教育的深化等。”刘冀元说。 颜正坤表示，在政策带动下，消费者不再局限于产品基础功能，更愿意为融合前沿技术，解决场景痛点的新趋势产品支付溢价，以南京新街口苏宁易购店为例，1月以来，追求功能体验一步到位、选购“顶配型”家电的消费者占比已超过四成。 根据苏宁易购数据，新国补实施以来，AI功能相关产品销售占比近六成，其中搭载端侧大模型的电视、可识别衣物材质的洗衣机、支持风避人吹与主动控温的空调、可实现主动除菌保鲜的冰箱等产品加速普及，成为细分品类“销量担当”。 不过，多位受访人士也表示，当消费者习惯了国补的存在，国补的刺激效果或将持续减弱。 刘冀元向财联社记者表示，“国家补贴有效提振了市场信心、激活了消费需求，但家电进入存量周期后，消费疲软的本质并未改变，目前市场的核心矛盾还是供需错配。供需匹配，要把市场打散了再组合，要靠精细化的运营来激活用户，创造更多用户价值。行业增长的持续性依赖产品创新驱动产业升级，AI+家电就是很大的确定性机会。” 群智咨询（Sigmaintell）总经理李亚琴则更加谨慎，她向财联社记者表示，“各个终端品牌对2026年国补边际效益的影响持不乐观的态度，有一级能效可以接受补贴情况下品牌会努力进行调整，扩大一级能效产品的备货量。这样一来，受补贴的总量会减少，厂商会尽可能地从销售额、利润的角度进行平衡。加之成本上涨之后，厂商更愿意把有限的资源用在能够带来更高销售额和利润的产品线上，对于消费电子的总销量而言是不利的。”

近日，有市场消息称小米集团合伙人、总裁卢伟冰辞职，引发部分网友关注。 值得注意的是，卢伟冰在微博认证的小米职务并未发生变化。 1月12日，卢伟冰转发了小米汽车动态，并配文称“今天上班”，用上班动态辟谣离职传闻。

证监会官网IPO辅导公示系统显示，西安紫光国芯半导体股份有限公司（下称：“紫光国芯”）近日向陕西证监局提交辅导备案，辅导券商为中信建投证券。 辅导备案显示，紫光国芯成立于2006年4月，注册资本1.36亿元，法人代表范新。公司股票于2024年6月25日在全国中小企业股份转让系统挂牌并公开转让，目前已进入创新层。 官网显示，紫光国芯前身为成立于2004年德国英飞凌西安研发中心的存储事业部，2006年分拆成为独立的奇梦达科技西安有限公司，2009年被浪潮集团收购转制成为国内公司并更名为西安华芯半导体有限公司。 2015年，紫光集团紫光国芯微电子股份有限公司收购西安华芯半导体有限公司，并更名为西安紫光国芯半导体有限公司。2019年12月，经过重组，西安紫光国芯半导体并入北京紫光存储科技有限公司。2022年紫光集团实控人变更为智广芯控股。 目前，紫光国芯隶属新紫光集团，是以存储技术为核心的产品和服务提供商。其核心业务涵盖存储颗粒产品、存储KGD产品、模组和系统产品、定制大带宽DRAM产品和CXL主控芯片产品，以及集成电路设计开发服务。 紫光国芯十余年来一直专注于存储器尤其是DRAM存储器的研发和技术积累，拥有从产品立项、指标定义、电路设计、版图设计到硅片、颗粒、内存条测试及售前售后技术支持等全方位技术积累，二十余款芯片产品和四十余款模组产品实现全球量产和销售，是国家高新技术企业、国家企业技术中心、国家知识产权优势企业，并承担多个国家级重大研发专项。 从其业绩表现来看，2023年至2025年上半年各期期末，紫光国芯分别实现营收9.136亿元、12.10亿元、7.505亿元，营收同比增幅分别为-60.56%、32.42%、38.64%；同期，其归属净利润分别为-1.989亿元、-2438万元、568.3万元，归属净利润同比增幅分别为-258.55%、87.74%、139.54%。 股权结构方面， 北京紫光存储科技有限公司持有公司8128.70万股股份，持股比例为59.63%，为公司控股股东。上市公司紫光国微为其第二大股东，持股比例6.78%。 紫光国芯前十大股东名单中，唐兴资本、中信建投投资、中信建投资本、西高投均为国有资本。 融资历程方面，紫光国芯目前共历经4轮融资，最早于2018年10月被紫光存储集团以2.2亿元收购。此后的2025年4月和12月分别完成2轮定向增发，定增对象包括西高投、陕西科控集团、深高新投、深创投等一众国有资本，中信建投投资这一金融机构，以及北汽产投、中国西电两大产业资本。

市场调研机构Counterpoint Research周二（12月16日）表示，由于内存短缺推高物料清单成本，预计2026年全球智能手机出货量将下降2.1%。 先前，Counterpoint曾预计明年出货量能“微增0.45%”，如今下调了多达2.6个百分点。该机构还认为，2025年的出货量预计将较2024年增加3.3%，也形成了鲜明反转。 Counterpoint另一份报告《面向GenAI的内存解决方案》显示，到2026年第二季度，内存价格可能还会上涨40%，这将导致智能手机的物料清单成本在当前高位的基础上再上涨8%至15%。 今年，全球人工智能基建热潮促使三星电子、 SK海力士 、美光科技等供应商优先为英伟达等客户生产更先进的存储芯片，而非基础型产品。 这直接导致DRAM（动态随机存取存储器） 供应趋紧——这种芯片广泛用于笔记本电脑、电动车、医疗设备、家电等产品。 值得一提的是，英伟达还决定将服务器使用的内存从通常用于服务器的DDR5（第5代双倍数据速率同步动态随机存取内存），改为LPDDR5X——也是许多旗舰手机采用的内存。 由于成本转嫁和投资组合重组，Counterpoint分析师预计明年智能手机的平均售价（ASP）将上涨6.9%，高于该机构2025年9月预测中的3.6%。 Counterpoint研究总监MS Hwang写道，“我们目前看到的是，入门级手机市场（200美元以下，不到1400元人民币）受到的冲击最大，其物料清单（BOM）成本自年初以来上涨了20%至30%。” 该机构认为，能抵御供应短缺的，将是那些拥有规模、广泛的产品组合（尤其是在高端市场）和紧密垂直整合的制造商。 高级分析师Yang Wang称，“苹果和三星最有能力度过接下来的几个季度。但对于其他没有足够回旋余地来平衡市场份额和利润率的公司来说，情况将会非常艰难。” 近几个月，一些消费电子厂商已就潜在涨价发出警告，联想等公司则开始提前囤积存储芯片。 报告写道，手机厂商也越来越多地采用一些缓解策略，比如对其他组件进行降级。该机构认为，其他方式有重复使用旧组件、精简产品线、引导消费者购买高配版本等，或采用新设计来刺激用户升级。