伦敦金属交易所（LME）公布数据显示，伦镍库存自去年12月30日增至逾四个月新高后步入下行通道，上周库存先降后增，2月2日降至多年来新低位，而后库存有所回升，最新库存水平为49,728吨。 上期所公布的数据显示，2月3日当周，沪镍库存有所回升，周度库存增加26.44%至2,812吨。 注：一般来说，国内外交易所库存不断下降将对期价形成支撑，反之，则对期价有所利空。 2020年以来LME和上期所镍库存对比 以下为2023年1月以来LME和上期所镍库存数据：（单位：吨）

外电2月6日消息，根据美国地质调查局(USGS)的初步估计，2022年全球矿山镍产量增长21%，至330万吨。全球最大的镍生产国印尼的产量在2022年同比增长54%，至160万吨。 2021年全球矿山镍产量为273万吨。 印尼的镍产量为160万吨，再次成为无可争议的镍产量领先者，其次是菲律宾(33万吨)和俄罗斯(22万吨)。 美国地质调查局表示，印尼镍产量增长54%，这是由于镍生铁和不锈钢综合项目正在投产。 此外，几家公司继续开发生产中间哑光或混合氢氧化镍-钴的项目，这些项目将用作生产电池级硫酸镍的原料。 USGS补充称，2022年LME现货镍均价较2021年上涨35%，这是由于电动汽车电池中镍的使用增加以及对不锈钢的持续强劲需求。月平均价格在3月份达到峰值，但在7月份开始下降，并在年内剩余时间保持稳定。

2023.2.7 申银万国期货： 整体上，镍供需或逐步宽松 【偏空头】 市场消息称，1月30日菲律宾政府考虑对镍矿石出口征税。印尼镍铁征税尚未达成最终协议，预计延期2年。青山集团月产能1500吨电积镍项目已逐步投产。LME称将会扩大镍委员会成员，以改善镍合约现状。目前海外纯镍进口亏损，国内电解镍供应不宽裕，库存相对偏低叠加需求复苏，对价格或带来一定支撑，后期观察国内电解镍企业排产情况。下游不锈钢领域，下游不锈钢库存逐步累积，终端消费偏弱使镍铁供应压力或再显现。整体上，镍供需或逐步宽松。 光大期货： 沪镍领跌有色，或继续延续弱势震荡 【偏空头】 近期宏观主导有色走势，海外市场美联储加息政策落地，超预期的非农就业数据公布，美元指数上涨，压制大宗商品价格；国内经济强预期有降温，重点关注本周和下周的复工情况，若持续低迷，不排除工业品价格继续回落。考虑到低库存仍是炒作因素，叠加沪镍波动较大，谨慎追空。 宏观方面，上周美联储加息政策落地，并表示通胀仍处于高位区间且增速放缓，非农就业数据远超预期，失业率创出近50年来低位水平，市场认为3月和5月延续加息的概率加大。美元指数触底反弹，美10年期国债收益率向上波动，有色金属集体承压 国内方面，春节后首周累库超预期，元宵节后开工逐步恢复，重点关注本周和下周复工情况，如果下游开工率未出现有效提升，宏观情绪将继续压制有色。基本面来看，不锈钢库存增加，价格上涨存在阻力，新能源汽车的生产恢复需要时间，镍价存在回调压力。库存方面，昨日LME镍库存增加666吨至49728吨；国内SHFE仓单增加12吨至1222吨。整体来看，沪镍或继续延续弱势震荡。 中信建投期货： 需求担忧持续，镍价继续走低 【偏空头】 宏观方面，美联储博斯蒂克发表鹰派言论，市场对紧缩担忧持续，宏观压力继续施压镍板块。产业方面，价格下跌之下，电解镍现货采购积极性提升，同时现货升水调降，反映上游出货亦相对积极纯。近期镍铁价格坚挺，成本支撑仍存，钢厂上调给予价格一定支撑，不锈钢价格博弈力度加强，不过总体来看，需求疲软继续给不锈钢价格带来拖累，后市镍及不锈钢仍趋于下行。 操作上，沪镍及不锈钢轻仓做空。NI2303参考区间205000-215000元/吨，SS2303参考区间16500-17300元/吨。 新湖期货： 预计一季度镍价将呈区间宽幅震荡运行 【观望】 疫情放开后国内经济快速修复，纯镍下游合金需求将保持刚性或小幅增长。在电解镍短缺的背景下，镍价仍有上冲动力，不过原镍整体供应过剩将压制镍价涨幅，预计一季度镍价将呈区间宽幅震荡运行。 华泰期货： 不锈钢期货仓单小幅回落，但仍处于高位 【观望】 镍当下仍处于中线利空与低库存现状的矛盾之中，后期纯镍和镍中间品皆存在较大的增量，精炼镍供需或将转为过剩，中线预期偏空。短期来看，全球精炼镍显性库存仍处于历史低位，低库存与低仓单状态下镍价上涨弹性较大，容易受资金情绪影响。当前镍价已处于历史高位，较产业链其他环节产品存在明显的高估现象，但低库存低仓单状态暂未改变，挤仓风险仍然存在，建议暂时观望。 国泰君安期货： 基本面拖累镍价，低库存给予底部支撑 【观望】 昨日镍价震荡偏弱，收跌3.52%至213610元/吨。节后物流恢复，供应边际有所放量。同时，1月金川已在现有产线上完成600吨电解镍的增产。格林美电积镍项目已有初步产出，但投产之后仍需调试时间。叠加中长期镍板供应增加的预期压力，镍价估值存在修复空间。但是，由于部分下游企业以逢低备货的思路为主，库存难有大幅累增，低位库存给予镍价底部支撑。 从下游不锈钢来看，昨日小幅收涨0.86%至16925元/吨。由于高位库存施压钢价，钢厂平均利润处于盈亏平衡线附近，成本对钢价有所支撑。

据悉，浦项（张家港）不锈钢股份有限公司（PZSS）2022年的销售收入同比大致持平于32.75亿美元，其中第四季同比下降约6.2%而环比增长近3.9%至7.82亿美元；全年的营业利润从上年的盈利约1.28亿美元转为-5900万美元，其中第四季从上年同期的+1300万美元转亏至-800万美元，但好于前一季的-3200万美元。 2022年出现营业损失，主要是因为防疫政策和不锈钢原料成本因俄乌战争、电池对镍的需求增加而处于高水平，导致利润率下降。2022年，伦敦金属交易所的镍均价从2021年的18488美元/吨大涨至25605美元/吨。

日本大同特殊钢株式会社2月6日宣布，自2023年2月签订的合同（4月出货）开始，内外销镍系不锈钢棒型材（圆棒、型钢、扁钢）的价格根据依照镍、钼等合金含量的不同提高10-25%，铬系不锈钢的价格则维持不变。镍系产品中，通用钢种SUS304涨价10%，含钼的SUS316、SUS316L 涨价25%。 此次镍系不锈钢棒型材涨价是2022年10月合同以来的第一次，主要是为了反映2022年秋天以来镍价的再次转向上涨，以及钼价、电力和LNG等能源成本、各资材成本的上升。

1月31日，芳源股份发布2022年业绩预告称，公司预计2022年实现营业收入29亿元到30亿元，同比增加40.13%到44.96%；预计实现归属于母公司所有者的净利润为800万元到1,200万元，同比减少88.01%到82.01%。 另外，芳源股份预计2022年实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为1,900万元到2,300万元，同比减少70.66%到64.48%。 关于业绩变动原因，芳源股份表示，受益于新能源汽车市场的快速发展，高镍三元正极材料及前驱体的需求持续增长，报告期内公司营业收入实现了同比增长。但受到以下因素影响，公司本期归属于母公司所有者的净利润及归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润同比下降： （1）因公司2021年实施股权激励计划，导致2022年股份支付费用约9,861万元，较2021年增加约6,525万元； （2）报告期内公司持续加大研发投入，同时受本期实施股权激励计划增加股份支付、员工规模增长及薪酬提高等影响，导致研发费用增加. （3）公司2022年发行可转换公司债券，报告期内公司计提相应的部分利息费用化，导致财务费用增加； （4）报告期内因金属钴的市场价格下跌，存货跌价准备计提金额较2021年有所增加； （5）报告期内因计提租赁土地修复维护的预计负债等，导致非经常性损失同比增加。

2月7日，东方电热调研活动信息显示，有投资者提问预镀镍相关内容，东方电热并做出了答复，主要内容如下： 问：公司预镀镍材料今年的销售目标是多少？产能多少？ 东方电热表示，首先看消费电子领域恢复情况。其次看大电池，比如4680。公司预期目标在1.5-2万吨。实际销售量要看最终的市场需求。新产线设计产能2万吨。 问：预镀镍动力电池用量？ 东方电热表示，大圆柱电池目前国内以小批量试制为主,技术工艺不是很完善，还缺少规模化生产的数据。从目前的得到的有限数据测算，大圆柱电池平均用量大概在1000吨/GWH左右。 问：消费用预镀镍材料和动力用预镀镍材料价格有区别吗？每吨盈利情况？能否对预镀镍的成本进行拆分一下？ 东方电热表示，公司生产上一般没有太大区别，除非客户有特标要求，所以价格上一般也没有太大差异。目前定价是成本加成模式，同时对标国外生产企业的产品价格，比他们便宜一些。单吨盈利按照目前原材料和市场报价大概在3000元，以后长协客户价格原则上一个季度谈一次，主要根据原材料及市场报价调整。预镀镍成本以原材料成本为主，占比约在80-90%之间。新产线达产后规模效应理论上时存在的，产品厚度增加以后单位成本会有所下降，但价格也会相应调整。 问：预镀镍的行业趋势？用预镀镍的原因？ 东方电热表示，公司认为未来在很多领域，后镀镍会被预镀镍逐渐取代。主要原因有这几方面： 1、预镀镍材料采取两面预镀镍，两面的镍镀层厚度都是可控的，经过退火处理后，抗压强度及耐腐蚀性能优越；由于工艺原因，后镀镍材料里面的镀层厚薄不均匀，防腐很难做好，存在安全缺陷。从安全的角度考虑，圆柱形动力电池一定要采用预镀镍材料。 2、预镀镍基带本体和镀层的结合力非常好，使用的添加剂也不一样，可以解决钢铁层和镍层的应力问题，方便后续的退火处理。 3、预镀镍材料的焊接性能好，方便自动化线焊接，焊点牢固，不容易脱落。 4、预镀镍产品的性能一致性很高，电压很稳（壳体要做内阻），后镀为了表面光滑添加了很多添加剂，对材料性能的一致性会有影响。