SMM1月26日讯： 金属市场： 截至今日日间收盘，内盘基本金属涨跌互现，沪铜收评，沪铝、锌、锡、镍涨幅均在1.00%以下，氧化铝跌1.83%，沪铅跌1.37%。其中， 沪锡今日早盘一路上扬，刷2023年9月25日以来新高至225150元/吨， 午后涨幅收窄。 LME金属普跌，截至今日15:11分，伦铝、锡分别涨0.20%、0.46%，其他金属跌幅均在1.00%以下。其中， 伦锡近日涨势明显，今日刷2023年8月10日以来新高至27005美元/吨 。 碳酸锂、工业硅分别跌0.94%、0.60%。黑色系全线收跌， 焦煤跌幅较大，收跌4.12% ；焦炭跌2.01%，不锈钢跌1.01%，热卷、铁矿分别跌0.12%、0.10%，螺纹钢微跌0.03%。 贵金属方面，沪金、银分别涨0.26%、0.53%。截至今日15:11分，COMEX黄金、白银分别涨0.20%、0.34%。 本周周初欧线集运主连涨幅较大，近日走势相对平稳，截至今日日间收盘跌0.69%，周度涨幅为3.62%，周线止住两连跌。 截至今日15:11行情 》点击查看SMM行情看板 》1月26日SMM金属现货价格 现货及基本面 铝方面： 整体来看，临近年关，下游消费转淡，但行业库存在高铝水比例及下游节前集中备库的双重推动下维持低库存水平，SMM预计2024年春节期间国内累库总幅度或低于往年同期水平。短期来看，基本面低库存且供需矛盾不突出的情况下，春节节前铝价或围绕宏观情绪波动，后续关注国内外宏观数据、政策，以及国内库存情况。 》点击查看详情 锡方面： 整体来看，矿端偏紧叠加需求预期乐观，在此情绪带动下，今日沪伦锡期价刷高。供应端为偏紧预期，缅甸佤邦锡矿复工待定，春节临近，冶炼企业逐渐进入假期，精炼锡产量预期将减少；同时下游企业陆续放假，现货市场实际需求较弱。短期来看，需求较供应相对弱，锡价或将维持强势震荡格局。 》点击查看详情 焦煤方面： 1月26日，据SMM调研显示，部分煤矿即将停产进入放假状态，炼焦煤供应或减少。近期下游终端需求有所释放，市场询价行为增多，煤矿出货好转。 》点击查看详情 宏观面 美元方面： 截至今日15:11分，美元指数涨0.14%。市场普遍预计，美联储将在1月30日至31日的政策会议上维持利率不变，但注意力将主要集中在主席鲍威尔的言论上。现在市场焦点将转向美联储青睐的通胀指标--个人消费支出(PCE)物价指数上。根据LSEG的利率概率应用IRPR显示，交易商押注美联储在5月前降息的可能性为93%。 据CME“美联储观察”：美联储2月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为97.4%，降息25个基点的概率为2.6%。美联储3月降息的概率为51.3%，到3月维持利率不变的概率为48.7%，累计降息25个基点的概率为50.0%，累计降息50个基点的概率为1.3%。 》1月26日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1074元 欧元方面： 欧洲央行将利率维持在纪录高位4%不变，欧洲央行行长拉加德表示，“现在讨论降息还为时过早”，但指出经济增长面临的风险“倾向于下行”。 国内方面： 1月26日，央行进行4610亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。因当日有710亿元逆回购到期，当日实现净投放3900亿元。 中国人民银行决定，自2024年2月5日起，下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)，本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.0%；自2024年1月25日起，分别下调支农再贷款、支小再贷款和再贴现利率各0.25个百分点。 今日宏观方面： 关注晚间美国12月核心PCE物价指数年率、12月个人支出月率、12月核心PCE物价指数月率、12月成屋签约销售指数月率等数据。 原油方面： 截至今日15:11分，美油、布油分别跌0.72%、0.59%。红海局势的不确定性对原油市场情绪仍有间歇性的扰动。俄罗斯沿海能源设施近期屡遭无人机袭击，给俄罗斯的原油出口带来风险。 美国能源信息署（EIA）报告显示原油库存大幅减少，以及美国原油产量因寒潮受损，一定程度上缓解了市场的担忧，原油市场情绪回暖。 SMM日评 ► 美宏观数据向好伦铜承压回落 国内多空平衡沪铜较昨日持平 ► 午后BC铜回吐涨幅 铜价上行存压 ► 宏观利好持续发力 沪铝围绕万九震荡运行 ► 铝基价再次冲高 下游逐步减产放假 铝棒现货市场成交愈加清淡 ► 1月26日废电瓶市场成交综述 ► 1月26日再生铅市场成交综述 ► 沪铅再度下行 MACD死叉或将形成 ► 加工费下调 供给端提供支撑【SMM期锌简评】 ► 不锈钢成交逐步清淡 现货价格预计持稳运行 ► 不锈钢现货成交逐渐清淡 SS合约承压震荡下行 ► 碳酸锂主力合约下跌 跌幅为0.94% ► 1月26日碳酸锂整体价格持稳 ► 利多氛围暂暖 锰硅震荡上行 ► 期螺窄幅震荡 现货价格整体偏稳 ► 终端节前备库临近尾声 预计下周热卷价格延续窄幅震荡 ► 日度疏港量大幅下降 铁矿石承压反复震荡运行 ► 焦炭市场观望情绪占据主导

► 【SMM今日要闻】基本金属普涨 伦锡刷五个月新高 | 金融监管总局发声 ► 内盘基本金属涨跌互现 沪锡刷四个月新高 焦煤跌4.12%【SMM日评】 ► 铜精矿加工费指数断崖式下跌 冶炼厂生产情况如何【SMM分析】 ► 短期不锈钢现货价格小幅上涨 成本线持稳利润进一步走扩【SMM分析】 ► 春节假期临近 钴盐市场供需双弱 2023年12月电解钴出口刷年内新高【SMM周度观察】 ► 2023年度光伏玻璃价格回顾【SMM分析】 ► 2023年影响稀土市场的大事件：进口大增 产量增加 氧化铽大跌46.95% 马来西亚拟禁止出口 ……【SMM专题】 ► 氧化铝：现货价格北方企稳 西南仍有上涨趋势【SMM周评】 ► 港口库存消化尚可 锰矿价格整体偏稳【SMM锰矿周评】 ► 硅料成交重心小幅上移 N型硅片推涨失败【SMM光伏周评】 ► 供需关系维持偏紧 高纯硫酸锰价格继续坚挺【SMM电池级硫酸锰周评】 ► 【SMM锰酸锂周评】备货需求释放 锰酸锂价格轻微上行 ► 需求不振 宁夏硅煤跌价【SMM分析】 ► 铟价强势平稳【SMM铟现货周评】 ► 锑价继续上行【SMM锑市场现货周评】 ► 镓市清淡 价格平稳【SMM现货周评】 ► 比价难见起色 美金铜市场成交清淡【SMM洋山铜现货】 ► 进口货源持续流入但消费有限 升水持稳但成交渐弱 【SMM沪铜现货】 ► 下游陆续放假需求不佳 现货升水不断走低【SMM华南铜现货】 ► 1月26日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】 ► 1月26日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：45）【SMM价格】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：春节气氛渐浓 铅现货市场交投趋淡【SMM午评】 ► SMM 2024/1/26 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 上海锌：升水持稳为主 现货成交不佳【SMM午评】 ► 天津锌：高价品牌与普通品牌升水缩窄 现货偏紧 成交冷淡【SMM午评】 ► 广东锌：广东市场氛围冷清 低价出货亦不理想【SMM午评】 ► 宁波锌：贸易商佛系报价 现货几无成交【SMM午评】 ► 下游企业需求减弱 沪锡价格持续走高【SMM锡午评】 今日早间镍价震荡上行 现货升水普遍下跌【SMM镍现货午评】 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

SMM1月26日讯： 1月26日，金川升水报3200-3300元/吨，均价3250元/吨，价格与上一交易日相比下降150元/吨。俄镍升水报价-200至0元/吨，均价-100元/吨，较前一交易日相比持平。今日早间镍价震荡上行，现货市场成交转冷。今日镍豆价格126900-127400元/吨，较前一交易日现货价格上调1400元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为7605元/吨。（硫酸镍价格较镍豆价格低7605元/吨）。 》订购查看SMM金属现货历史价格    

► 市场加大对美联储降息押注 给予铜价上行动力【SMM铜晨会纪要】 ► 国家利好消息释放 沪铝震荡上涨【SMM铝晨会纪要】 ► 铅锭供需双降 铅价逐步回落【SMM铅晨会纪要】 ► 美国四季度GDP数据大超预期 伦锌震荡运行【SMM晨会纪要】 ► 临近假期现货市场成交较弱 夜盘锡价小幅拉升【SMM锡早讯】 ► 不锈钢原料价格持稳 预计短期内不锈钢现货价格持稳运行【SMM镍晨会纪要】 ► 碳酸锂价格平稳运行 云母市场成交清淡 ► 宏观利好带动期货上涨 成材现货市场反应平淡 ► 工业硅价格维持下跌趋势 电池片排产大幅下调【SMM硅基光伏晨会纪要】 金属市场方面： 隔夜，内盘基本金属普涨仅沪铅跌0.67%，其中，沪镍涨1.29%，其他金属涨幅均在1.00%以下。 LME金属多飘红，其中，伦铜、铅分别跌0.18%、0.79%，其他金属涨幅均在1.00%以下。 黑色系普跌仅不锈钢涨0.03%，其中，铁矿跌2.67%，其他金属跌幅在1.00%以下。 贵金属方面，沪金跌0.01%，沪银涨0.29%。COMEX黄金、白银分别涨0.25%、0.62%。 》原油涨2.7%左右 基本金属普涨 沪镍涨1.29% 截至1月26日07:08分行情： 》1月25日SMM金属现货价格 宏观面 美元方面： 隔夜美元指数飘红，收涨0.21%。根据芝商所(CME)的FedWatch工具，对美联储3月份降息的预期从周三的41.2%上升至47.4%。美联储下周召开决策者会议时，预计将维持5.25%-5.50%的目标利率区间不变。 》1月25日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1044元 其他海外市场方面： 欧洲央行在周四的政策会议上一如预期维持借贷成本不变，重申了其对抗通胀的承诺。欧元兑美元纽约尾盘报1.0839美元，下跌0.4%。 英国央行将于2月1日宣布其最新的利率决定和经济展望。许多投资者和分析师表示，他们预计英国央行将软化其不讨论降息的立场。英镑兑美元下跌0.2%，报1.2704美元。 美元兑日圆涨0.2%，报147.705日圆，回吐了周三的部分涨幅，当时交易商关注的焦点是日本央行的鹰派倾向。 国内方面： 1月25日，国新办举行新闻发布会。国家金融监督管理总局副局长肖远企表示，将继续做好个人住房贷款金融服务。支持各地城市政府和住建部门因城施策，进一步优化首付比例、贷款利率等个人住房贷款政策，指导、督促银行更好服务广大人民群众刚性和改善性住房的融资需求。 1月25日，央行进行4660亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。因当日有1000亿元7天期逆回购到期，实现净投放3660亿元。 东方金诚首席宏观分析师王青预计，接下来还有降息的可能。着眼于巩固经济回升向好态势，特别是有效缓解实体经济实际融资成本上升势头，一季度MLF（中期借贷便利）利率下调的概率较大。王青表示，综合考虑一季度经济、物价走势，预计短期内MLF利率仍有可能下调，预计降息幅度为0.1个百分点至0.2个百分点。这将带动1年期和5年期以上LPR同步下调，推动社会综合融资成本稳中有降，从而有效激发消费和投资需求。 中金公司研报指出，1月24日中国人民银行行长潘功胜在国务院新闻发布会上表示，将于2月5日下调存款准备金率0.5个百分点，于1月25日将支农支小再贷款、再贴现利率由2%下调至1.75%，并将继续推动社会综合融资成本的稳中有降。不同于过去两年25bp/次的操作，央行本次降准50bp，向市场提供流动性1万亿元，步伐加快，同时下调支农支小再贷款和再贴现利率25bp。本次松货币叠加前期银行存款降息，为LPR下行铺路，向实体让利的空间扩大，有助于稳增长、稳预期、稳市场。金融周期下行阶段，需求偏弱，“紧信用”需要“松货币”、“宽财政”对冲，中金公司预计货币政策将继续保持宽松态势。为了更有效地发挥政策效果，货币投放也有必要从信贷往财政递进，广义财政加力值得期待。 今日宏观方面： 关注英国1月Gfk消费者信心指数，德国2月Gfk消费者信心指数，美国12月核心PCE物价指数年率、12月个人支出月率、12月核心PCE物价指数月率、12月成屋签约销售指数月率等数据。 原油方面： 隔夜美油、布油分别涨2.68%、2.73%。供应方面，冬季风暴导致美国原油库存下降，令原油供应前景趋紧，且红海紧张局势继续给全球贸易造成干扰。 1月25日LME基本金属仓储总库存一览（单位：吨） 　　 1月25日LME基本金属注册及注销仓单一览（单位：吨） 【下游企业备库即将完成 铅锭社库降幅放缓】 据SMM调研，随着外地工人返乡，部分下游企业将在本周生产结束后，开始减产或直接停产放假，故本周是下游企业较为集中的节前备库的最后一周。 》点击查看详情 【供应偏紧致国内锡精矿加工费跌至6个多月低点 一季度仍要下滑？】 据SMM数据显示，自2023年11月3日，云南、广西、湖南、江西锡精矿加工费持续下滑，1月24日云南加工费为14500元/吨，其他三地加工费为10500元/吨，两个月云南加工费跌约14.71%，其他三地跌幅约为19.23%。四地锡精矿加工费均刷新2023年7月下旬以来的新低。 》点击查看详情 【磷酸铁及铁锂春节放假情况预测—两极分化】 磷酸铁和磷酸铁锂企业春节假期安排不尽相同，呈现如下几大特点：两极分化，有订单假期不停，无订单提前放假；两区分化，西部企业的开工情况明显优于中东部；奔跑不停，假期改造不断，产品迭代升级。 》点击查看详情 【钢厂冬储缘何南北差异大？ 下游春节放假、停工情况调研】 据SMM了解，此次出现的北方代理商的主动冬储与华东区域的被动冬储的现象，也是离不开2个区域代理商的心理预期底价，山西厂家公布的冬储价格让代理商认为冬储资源现在分销下去仍有小几十的空间，但江浙区域的同品类钢厂市场价格低于已出钢厂的冬储政策，没有优势的情况下，无法抢先入手冬储。 》点击查看详情 【又一光伏支架企业投资建厂 是否意味着市场对巴西光伏市场的高度看好？】 1月23日，美国光伏支架制造商GamechangeSolar宣布其在巴西的光伏支架工厂正式成立，该工厂设计产能为2.5GW，主要为巴西、拉丁美洲地区提供Genius Tracker跟踪支架产品。 》点击查看详情 【电池春节放假计划陆续出炉 2月电池排产大降17%】 据SMM最新不完全数据统计，约50家电池企业2月电池总排产约为41.53GW，P型电池占比37.09%，N型电池占比62.91%，因受春节假期影响，2月排产环比一月大幅走跌，减产约17%以上。 》点击查看详情 【光伏产业链中的一个“奇葩” 2023年价格最高暴涨453% 产能蜂拥而上需警惕！】 据SMM报价显示，在2023年年间，外层砂从年初的5万元/吨涨至年底的8.5万元/吨，涨幅达70%；中层砂从年初的6.5万元/吨涨至年底的21万元/吨，涨幅达223.08%；而要求最高的内层砂，更是从年初的7.5万元/吨涨至年底的41.5万元/吨，涨幅高达453.33%！ 》点击查看详情 ► 开年来升水偏弱震荡 年前走势几何 ► 各地铝挤压企业春节假期放假、备货情况一览 ► 2011-2024年春节前后铅锭五地社会库存变化 ► 东南亚订单回至国内 锌合金进口数据降低 ► SMM七地锌锭社会库存增长0.45万吨 ► 不锈钢成交转冷 到货减少社会库存维持 ► PVDF在锂电池行业的应用 ► 2024年国内建筑钢材钢厂冬储政策汇总 ► 辽东地区铁矿或将保持高位震荡局面 ► 需求走弱 本周建材库存累积斜率增大 ► 终端采购情况尚可 热卷社库小幅去化 ► 本周SMM全国热卷产量回升 社库降幅收窄 ► 2024年磁材企业春节放假安排一览 ► 长风破浪会有时！中国储能电池2023年度盘点回顾 Shibor： 隔夜报1.8440%，上涨3.60个基点。7天报1.8720%，上涨3.20个基点。3个月报2.4000%，上涨0.00个基点。 【锡业股份：全球锡矿供给弹性较低的趋势有望延续】 锡业股份表示，供给方面，锡金属地壳含量较低，近年来资源稀缺性日益显现。传统主产区资源品质下降，开采成本中枢逐步上移，矿山产量呈现不同程度下滑趋势。同时，由于锡矿资源分布零散，行业进入存在一定壁垒。 》点击查看详情 【中伟股份：2023年净利同比预增23.09%-29.57% 镍系、钴系等产品合计销售量超27万吨】 中伟股份表示，预计2023年归属于上市公司股东的净利比上年同期上升23.09%-29.57%，盈利190,000.00万元-200,000.00万元。报告期内，受益于全球新能源市场的快速增长，公司现有电池材料体系（镍系、钴系、磷系、钠系）产品合计销售量超27万吨。 》点击查看详情 【又一锂电正极企业现单季度亏损 容百科技2023年净利润预减近六成】 容百科技发布公告称，预计该公司2023年实现营收228.73亿元，同比减少24.07%；实现归母净利润5.93亿元，同比减少59.51%。基本每股收益从2022年的3元降至1.29元。对于业绩下滑原因，容百科技表示，主要是因为锂盐价格的大幅下降影响，且该公司加大在新材料及前沿技术领域开发投入。 》点击查看详情 【中国黄金协会：2023年我国黄金产量同比增长0.84% 黄金消费量同比增长8.78%】 据中国黄金协会最新统计数据显示：2023年，我国国内原料黄金产量为375.155吨，同比增长0.84%，其中，黄金矿产金完成297.258吨，有色副产金完成77.897吨。另外，2023年进口原料产金144.134吨，同比增长14.59%，总计全国共生产黄金519.289吨，同比增长4.31%。 》点击查看详情 ► 机构会诊：当下的基本面支持沪铜重返7万吗？ ► 青海省工信厅：公示中国铝业青海分公司600kA电解槽产能置换升级项目产能置换方案 ► 天赐材料：申请碳酸锂指定交割厂库 进一步增强公司抗风险能力和市场竞争力 ► 印度金属回收协会呼吁通过改革关税和提供补贴予以支持 ► 比亚迪获制氢电解槽专利 2024年绿氢项目有望密集开工 ► 红海局势紧张“罗生门”频出 矿业巨头必和必拓也加入绕行大军 ► 1月25日全国碳市场价持平 碳排放配额总成交12万吨【交易日报】 【国家能源局：新能源逐步进入电力市场 市场化交易电量去年占新能源总发电量的47.3%】 1月25日，国家能源局举行新闻发布会，市场监管司副司长刘刚介绍了2023年全国统一电力市场体系建设情况。刘刚表示，根据党中央、国务院关于加快建设全国统一大市场的重要决策部署，按照《国家发展改革委 国家能源局关于加快建设全国统一电力市场体系的指导意见》，一年来，我们积极推进全国统一电力市场体系建设，取得积极成效。 》点击查看详情 【金融支持房地产、推动金融高水平开放 金融监管总局最新发声释放强信号】 今日在国新办举办的新闻发布会上，国家金融监督管理总局副局长肖远企就金融支持房地产、中小银行风险化解、金融业对外开放等热点话题回应外界。他表示，近期将加快城市房地产融资协调机制落地，多方面强化中小银行风险防控，继续推动金融业高水平开放。 》点击查看详情 【又一家芯片巨头发出悲观信号：工业芯片需求愈发恶化】 当地时间周四，欧洲芯片制造商意法半导体发布指引称，由于汽车需求疲软和工业部门订单进一步下降，公司第一季度收入预计将下降15%以上——这一展望远低于市场预期。 》点击查看详情 ► 全面更新产品组合！通用汽车到2028年将在巴西投资14亿美元 ► 新能源汽车大省名不虚传！全国每4辆新能源车就有1辆是“广东造” ► 飞行汽车从理想照进现实 轮胎企业“抢食”配套市场？ ► 翻倍！福田汽车计划2024年销量新能源车8万-9万辆 ► 特斯拉第四季度财报“有负众望”：下一代汽车研发料显著打击2024年销量 ► 力拓将向澳大利亚最大光伏发电站采购电力 助其铝业部门减排 ► 台积电2nm芯片初始产能将花落谁家？据传苹果有望最先采用

【1.26镍晨会纪要】1月25日盘，沪镍主力合约开盘价130370元/吨，收盘价129720元/吨，较上一交易日收盘价下跌60元/吨。盘内交易较上一成交日走强，成交量增加7374手，持仓量减少908手。该组合显示多空双方交易兴趣较浓，但空方不愿意继续增仓，而持仓量减少和价格下跌显示多方急于平仓，多方止损行为明显。因此，在价格大幅下跌后，一旦持仓量出现增加则显示多方开始重新介入，价格出现反弹的概率较大。另一方面，美联储青睐的通胀指标本周五公布，交易员对3月降息预期已“降温”，此外昨日会议上，日本央行表示继续维持超宽松货币政策。基本面来看，今日现货市场因盘面影响绝对价格提高，现货市场成交情绪有所降温，叠加部分纯镍到货，纯镍供应增加。综上，预计后续镍价或震荡偏弱运行。 纯镍：1月25日讯，金川升水报3300-3500元/吨，均价3400元/吨，价格与上一交易日相比下降100元/吨。俄镍升水报价-200至0元/吨，均价-100元/吨，较前一交易日相比上调50元/吨。今日早间镍价震荡上行，现货市场仍有零星成交。今日镍豆价格125600-125900元/吨，较前一交易日现货价格上调100元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为6204元/吨。（硫酸镍价格较镍豆价格低6204元/吨）。 镍铁：1月25日讯，SMM8-12%高镍生铁均价930元/镍点（出厂含税），较前一工作日价格持平。基本面来看，供给端据SMM调研了解，当前中国主要地区库存累库环比上升13.56%，主因前期冶炼厂对镍铁价格看涨情绪较强，从而存有惜售情绪，本次库存上涨主因冶炼厂厂库库存上升。需求端来看，临近节前下游钢厂预计于1月中下旬开启二月备库采购，近期镍铁成交已出现回暖，在卖方看涨情绪烘托下，成交价格小幅走强。综上，在供需走强背景下镍价格企稳。但镍铁供给宽松状态难改，预计镍铁价格反弹空间有限。 硫酸镍：1月25日讯，SMM电池级硫酸镍指数价格为26348元/吨，较前一工作日持平，电池级硫酸镍价格为26300-26900元/吨，均价较前一工作日持平。今日成交相对清淡，主要原因为当前市场现货难求，部分三元前驱体企业对于硫酸镍现货仍存采购需求。成本端，第一量子矿山减产引发市场紧张情绪，及供应紧平衡状态暂未得到改善，原料系数同步抬升，当前MHP系数运行区间为对LME镍价75-77系数左右。当前价格支撑较强。 不锈钢：1月25日讯，据SMM调研，今日不锈钢期货盘面震荡小幅下跌，现货市场价格持稳，304热轧和国营304冷轧切边价格近期受钢厂分货量减少影响叠加盘面带动上抬。原料端，高镍生铁和高碳铬铁以及废不锈钢价格近期较稳运行，而不锈钢成本线平稳运行利润空间较之前走扩，预计短期内不锈钢现货价格持稳运行。当日早间304冷轧无锡地区报14000-14200元/吨，304热轧无锡地区报13450-13550元/吨。316L冷轧无锡地区报24000-24800元/吨。201J1冷轧无锡地区报9000-9100元/吨。430冷轧无锡地区报8100-8200元/吨。SHFE10：30分SS2403合约价格14295元/吨，无锡不锈钢现货升水-125-75元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨）。

SMM1月25日讯： 金属市场： 截至今日日间收盘，内盘基本金属涨跌互现，沪锌涨1.23%，沪铜涨1.01%，沪锡、镍分别涨0.83%、0.15%；沪铅跌2.10%，氧化铝、沪铝分别跌0.79%、0.21%。 LME金属全线飘绿，截至今日15:17分，伦铅、镍跌0.70%左右，伦铝跌0.36%，其他金属跌幅均在0.20%以下。 碳酸锂跌0.98%、工业硅涨0.49%。黑色系普涨，铁矿涨1.60%，螺纹钢、热卷涨0.70%左右，焦炭涨0.30%；不锈钢、焦煤跌0.30%左右。 贵金属方面，沪金跌0.32%，沪银涨1.13%。截至今日15:17分，COMEX黄金、白银分别跌0.06%、0.10%。 欧线集运主连今日震荡运行，截至日间收盘跌1.80%。 截至今日15:17行情 》点击查看SMM行情看板 》1月25日SMM金属现货价格 现货及基本面 锌方面： 据SMM调研，截至1月25日，SMM七地锌锭库存总量为7.86万吨，较1月19日增加0.77万吨，较1月22日增加0.45万吨，国内库存录增。 》点击查看详情 锡方面： 据SMM数据显示，自2023年11月3日，云南、广西、湖南、江西锡精矿加工费持续下滑，1月24日云南加工费为14500元/吨，其他三地加工费为10500元/吨，两个月云南加工费跌约14.71%，其他三地跌幅约为19.23%。四地锡精矿加工费均刷新2023年7月下旬以来的新低。 》点击查看详情 白银方面： 1月24日，据SMM了解，上海地区量大的国标银锭升贴水报价为4元/千克，量大的大厂银锭报价为6元/千克。市场出货以及接货情绪一般，由于白银价格结构问题，市场观望情绪略涨。 》点击查看详情 宏观面 美元方面： 截至今日15:17分，美元指数跌0.02%。货币市场定价显示，交易商押注2024年美国将降息五次（每次降息25基点），低于两周前预期的六次。市场静待下周美联储利率决议提供更多线索。 》1月25日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1044元 国内方面： 1月25日，国新办举行新闻发布会。国家金融监督管理总局副局长肖远企表示，将继续做好个人住房贷款金融服务。支持各地城市政府和住建部门因城施策，进一步优化首付比例、贷款利率等个人住房贷款政策，指导、督促银行更好服务广大人民群众刚性和改善性住房的融资需求。 央行今日进行4660亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。因今日有1000亿元7天期逆回购到期，实现净投放3660亿元。 东方金诚首席宏观分析师王青预计，接下来还有降息的可能。着眼于巩固经济回升向好态势，特别是有效缓解实体经济实际融资成本上升势头，一季度MLF（中期借贷便利）利率下调的概率较大。王青表示，综合考虑一季度经济、物价走势，预计短期内MLF利率仍有可能下调，预计降息幅度为0.1个百分点至0.2个百分点。这将带动1年期和5年期以上LPR同步下调，推动社会综合融资成本稳中有降，从而有效激发消费和投资需求。 中金公司研报指出，1月24日中国人民银行行长潘功胜在国务院新闻发布会上表示，将于2月5日下调存款准备金率0.5个百分点，于1月25日将支农支小再贷款、再贴现利率由2%下调至1.75%，并将继续推动社会综合融资成本的稳中有降。不同于过去两年25bp/次的操作，央行本次降准50bp，向市场提供流动性1万亿元，步伐加快，同时下调支农支小再贷款和再贴现利率25bp。本次松货币叠加前期银行存款降息，为LPR下行铺路，向实体让利的空间扩大，有助于稳增长、稳预期、稳市场。金融周期下行阶段，需求偏弱，“紧信用”需要“松货币”、“宽财政”对冲，中金公司预计货币政策将继续保持宽松态势。为了更有效地发挥政策效果，货币投放也有必要从信贷往财政递进，广义财政加力值得期待。 今日宏观方面： 关注德国1月IFO商业景气指数，英国1月CBI零售销售差值， 欧元区至1月25日欧洲央行主要再融资利率 ， 美国至1月20日当周初请失业金人数 、第四季度实际GDP年化季率初值、第四季度实际个人消费支出季率初值、第四季度核心PCE物价指数年化季率初值、12月新屋销售总数年化等数据。 原油方面： 截至今日15:17分，美油、布油涨0.40%左右。中东地缘局势持续紧张，对原油供应构成威胁。OPEC深化减产也在油价下方形成支撑，但是市场对OPEC减产执行情况的担忧仍在。美国原油产量则因气候恶劣而骤降。EIA最新数据显示，1月19日当周，美国国内原油产量减少100.0万桶至1230.0万桶/日。上周北极寒流袭击了美国，尤其是美国第三大原油生产州北达科他州。美国北达科他州管道管理机构表示，北达科他州石油产量预计因寒冷天气下降25万至30万桶/日，而上周北达科他州的原油日产量下降了多达70万桶，对短期原油市场带来提振。 从库存情况来看，美国原油库存连续两周减少。昨日夜间公布的EIA库存报告周度利好，显示上周美国商业原油库存继续下降，汽油库存增加而馏分油库存减少。 SMM日评 ► 假期临近 再生铜原料持货商为回笼资金降价出货 ► 市场聚焦美核心经济数据 期铜日内高位企稳运行 ► 宏观暖风吹来 BC铜价受提振上涨 ► 宏观基本面多空交织 铝内外盘涨跌不一 ► 铝基价回落 受制于下游需求疲软 铝棒加工费持续下行 ► 节前废铝回收量下降供应仍显紧张 今日废铝跟跌幅度较小 ► SMM1月25日电动车蓄电池市场综述 ► 沪铅逐渐回落 今日录得大阴柱 ► 锌基本面支撑不足 考验资金做多信心 ► 沪锡价格维持高位 上期所锡仓单累库236吨 ► 基本面供应增加 镍现货市场情绪走弱 ► 硫酸镍现货难寻 原料及成品价格均偏强运行 ► 基本面暂无变动 镍铁价格持稳 ► 不锈钢部分价格小幅上抬 原料价格持稳利润扩大 ► 不锈钢现货成交氛围降温 SS合约承压震荡下行 ► 青山2月高铬钢招持平公布 节前市场成交清淡信心不足 ► 碳酸锂主力合约下跌 跌幅为1.10% ► 1月25日碳酸锂价格整体持稳 ► 多空博弈僵持 锰硅震荡运行 ► 电解锰价平稳运行 市场成交清淡 ► 基本面矛盾不显 短期热卷价格延续偏强震荡 ► 市场持续累库 期螺尾盘回落 ► 终端需求淡季明显 铁矿石承压震荡运行 ► 焦炭现货价格支撑增强 ► 新疆地震影响下当地硅煤矿山暂停生产

SMM1月25日讯：1月25日盘，沪镍主力合约开盘价130370元/吨，收盘价129720元/吨，较上一交易日收盘价下跌60元/吨。盘内交易较上一成交日走强，成交量增加7374手，持仓量减少908手。该组合显示多空双方交易兴趣较浓，但空方不愿意继续增仓，而持仓量减少和价格下跌显示多方急于平仓，多方止损行为明显。因此，在价格大幅下跌后，一旦持仓量出现增加则显示多方开始重新介入，价格出现反弹的概率较大。另一方面，美联储青睐的通胀指标本周五公布，交易员对3月降息预期已“降温”，此外昨日会议上，日本央行表示继续维持超宽松货币政策。基本面来看，今日现货市场因盘面影响绝对价格提高，现货市场成交情绪有所降温，叠加部分纯镍到货，纯镍供应增加。综上，预计后续镍价或震荡偏弱运行。   》订购查看SMM金属现货历史价格 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订 购、试阅请致电021-51595842，联系人：辛鑫】

SMM1月25日讯： 1月25日，金川升水报3300-3500元/吨，均价3400元/吨，价格与上一交易日相比下降100元/吨。俄镍升水报价-200至0元/吨，均价-100元/吨，较前一交易日相比上调50元/吨。今日早间镍价震荡上行，现货市场仍有零星成交。今日镍豆价格125600-125900元/吨，较前一交易日现货价格上调100元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为6204元/吨。（硫酸镍价格较镍豆价格低6204元/吨）。 》订购查看SMM金属现货历史价格