3月20日（周四），伦敦金属交易所（LME）期铜触及逾五个月高位，突破1万美元关口，市场关注美国关税进展。 LME三个月期铜上涨0.27%，至每吨10,014美元。盘中稍早触及2024年10月初以来最高位。 美国关税不确定性，令纽约商品交易所（Comex）铜对伦敦金属交易所（LME）合约的溢价扩大，周三触及每吨1,259美元的纪录高位，超过了周二创下的纪录高位。 ING economics在一份报告中表示：“在关税前提前发货的情况下，铜价可能在短期内继续受到支撑。” ING指出，美国对铜征收关税的威胁导致美国铜进口量激增，从而导致其他地区的供应紧张。 其他金属方面，LME三个月期镍是基本金属板块中表现最差的，下跌1.52%，至每吨16,150美元。有消息称印尼主要镍加工厂未受近期洪灾影响，缓解了对供应的担忧。 三个月期铝上涨0.3%，报每吨2,679.00美元；三个月期铅下滑0.1%，至每吨2,084.00美元；三个月期锌上涨0.2%，报每吨2,931美元；三个月期锡上涨0.57%，报每吨35,195美元。 沪铜主力5月合约上涨930元或1.15%，报每吨81,580元；沪铝5月合约上涨240元或1.16%，报每吨20,905元；沪锌5月合约下滑80元或0.34%，至每吨23,760元；沪铅5月合约下滑20元或0.11%，报每吨17,645元；沪镍下滑1460元或1.12%，至每吨128,930元；沪锡下滑990元或0.35%，至每吨280,380元。

3月19日（周三），伦敦铜价收高，受助于投机性买盘。 伦敦时间3月19日17:00(北京时间3月20日01:00)，三个月期铜收高83.00美元，或0.84%，收报每吨9,987.50美元，为10月8日以来的最高水平。　　 Nvidia周二表示，由于光学技术不够可靠，该公司将继续使用铜缆连接其旗舰芯片，这提振了铜价。 交易商称，使用计算机分析的系统性基金在市场上引领买盘，主要是技术水平被突破后带来的动能。 Marex公司的Alastair Munro在一份报告中称，一些投资者买入基本金属，卖出黑色金属或石油。 Comex铜价较LME铜价的溢价扩大至创纪录的每吨1,259美元，超过周二创下的最高纪录。 不过，一些分析师警告称，铜价高企并没有得到供需基本面的支撑。 Amalgamated Metal Trading研究主管Dan Smith称，“我们仍然面临着将尽可能多的铜运往美国的压力。铜套利交易仍在膨胀。我对未来三到六个月会发生什么感到非常紧张，因为我认为其中很多都是人为因素造成的。” 美元指数走强抑制涨幅，这使得以美元计价的商品对使用其他货币的买家来说更加昂贵。 其他基本金属方面，三个月期锌是LME基本金属中表现最差者。 Boliden周二表示，该公司正在对其Odda锌冶炼厂进行升级，将产能从20万吨/年提升至35万吨/年。

兴业银锡3月19日延续上一个交易日的涨势，继续小幅上行，截至3月19日10:57分，兴业银锡涨0.14%，报14.18元/股。 被问及“公司锡的储量和产量”兴业银锡3月18日在互动平台回答投资者提问时表示， 截至2023年末，子公司银漫矿业采矿许可证范围内保有资源量中，锡金属量19.10万吨。2024年，公司锡金属产量为8900吨左右。 对于“最近锡、银、金价涨幅都超过50%，对公司利润有啥影响？”兴业银锡3月18日在互动平台表示， 公司主营产品金属价格上涨对公司业绩产生积极影响。 被问及“控股股东兴业集团债务重整计划推进，承诺将探矿权转为采矿权后优先注入上市公司，何时能够实施？认购澳大利亚远东黄金19.99%股权，海外铜、金资源并购提升抗周期能力。这个项目又是何时可以实现？请董秘给投资者详细说道说道进展情况。”兴业银锡3月18日在投资者互动平台回应：1、经向控股股东兴业集团咨询，兴业集团将根据重整计划及相关法律法规规定，依法执行重整计划。2、兴业集团在公司2011年实施重大资产置换及发行股份购买资产时做出承诺：“在兴业集团及下属子公司（除上市公司）从事探矿业务完成探矿权转为采矿权后，在相关采矿权或相关采矿业务子公司投产且形成利润后一年内，兴业集团将启动将相关采矿权或采矿业务子公司转让给上市公司工作。”截至目前，兴业集团不存在违反上述承诺的情形。3、截至目前，公司子公司兴业黄金（香港）已认购FEG增发股份73,368,788 股，占增发后FEG全部已发行股份的19.99%，兴业黄金（香港）本次认购FEG增发股份事项已全部完成。 被问及“公司现在经营情况还是比较稳健，就是矿产资源储量可开采年数也有几十年，但是总有资源枯竭的一天。因此不知道你有没有在扩大矿产资源方面做一些基础的探矿方面的技术储备，让兴业矿产能有更多的矿产储备，而且不断的扩大采矿产量。为内蒙古，为中国经济发展做出更多的贡献！因此建议在公司的探矿，采矿方面能否引入AI，DeepSeek等来提高探矿和采矿效率？你具体有什么考虑？”兴业银锡3月18日在投资者互动平台回应：1、关于资源保障，一方面公司不断在加大力度开展已有矿山深边部的资源勘查，为矿山新增资源储量，延长矿山服务年限，保障矿山稳定可持续发展；另一方面，公司也在不断加大资源获取，在已有采矿权周围获得探矿权，开展绿地项目的勘查，为矿山提供源源不断的资源保障。2、公司非常重视科技创新，关注新技术在资源勘查和资源开采方面的应用进展，视情况引进创新应用。 对于“近期锡 铋和锑金属价格大幅上涨。请问有没有增产计划？并且对公司25年业绩有无明显提升！”兴业银锡3月17日在投资者互动平台表示：2025年初公司完成了宇邦矿业的收购，宇邦矿业采选规模165万吨/年，目前已全面复工复产，该矿山主营产品系银金属。关于公司2025年各金属产量及业绩情况，敬请关注公司在指定媒体发布的定期报告。 对于“公司锑储量和产量有多少？”的问题”兴业银锡3月11日在投资者互动平台表示， 截至2023年末，子公司银漫矿业采矿许可证范围内保有资源量中，锑金属量18.47万吨。公司生产银铅精矿和银铜精矿中含锑，以混合粉形式销售；2024年，公司锑金属产量为1,350吨左右。 被问及“现在公司的铋产量有多少？有4000吨/年吗？”兴业银锡3月11日在投资者互动平台表示， 2024年，公司铋金属产量为205吨左右。 兴业银锡此前发布2024年年度业绩预告显示，预计2024年归母净利润13.5亿元至16.5亿元，同比增长39.27%-70.22%；预计2024年公司扣除非经常性损益后的净利润同比增长32.77%至62.06%。 兴业银锡表示，业绩预增原因包含：公司子公司银漫矿业自选矿厂技改完成后（银漫矿业选矿厂于2023年6月9日 起进行停产技改，选矿工艺在原有的基础上改造锡石浮选，于2023年7月10日完成并 投入使用），主营矿产品产量增加。报告期， 受宏观经济环境及市场对产品需求变化等因素影响，公司主营锡精粉、银精粉、铅精粉、锌精粉等矿产品销售价格较上年同期上涨。 近来锡金银等价格高企，金价更是在3月18日再次刷新了历史新高，而锡价在经历了Bisie锡矿暂停运营引市场供应担忧导致的上涨之后，近来锡价出现了回落。 》查看SMM锡现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格 锡现货价格方面：据SMM报价显示，SMM1#锡现货3月19日的报价为279000~282000元/吨，其均价为280500元/吨，较前一交易日下跌500元/吨，跌幅为0.18%。这一均价与其3月14日的均价高点288500元/吨相比，下降了8000元/吨，降幅为2.77%。现货市场方面，锡价高位运行抑制下游采购意愿，现货市场交投冷清，部分企业选择等待价格回调。成交以刚需采购为主，市场观望情绪浓厚。 据悉，3月18日，在卡塔尔（国家元首）塔米姆调解下，刚果（金）总统齐塞克迪与卢旺达总统卡加梅举行会晤，讨论刚果（金）东部冲突，并发表联合声明。声明表示，各国首脑一致认为，有必要继续在多哈启动谈判，为持久和平奠定坚实基础。三国元首对罗安达进程和内罗毕进程以及2025年2月8日在坦桑尼亚达累斯萨拉姆举行的东非共同体（EAC）与南部非洲发展共同体（SADC）联合峰会取得的进展表示欢迎，重申各方应遵守峰会共识，立即无条件停火。三国元首同意继续推进多哈会谈，为刚果（金）及地区持久和平奠定基础。刚果（金）暂时停产的锡矿有望尽快复产，减少对供应端的冲击。此外，印尼国有锡矿公司计划2025年增产至21,500吨，或部分缓解供应缺口预期。

3月18日（周二），LME铜价周二收高，受助于供应收紧忧虑。 伦敦时间3月18日17:00(北京时间3月19日01:00)，三个月期铜收高43.00美元，或0.44%，收报每吨9,904.50美元，为五个月来最高位。 Saxo Bank的商品分析师Ole Hansen称，“LME/COMEX市场之间的套利交易活跃。” 周二COMEX铜较LME铜价之间的价差走阔至创纪录高位的每吨1,192美元，超过2月13日创出的前纪录高位每吨1,162美元。 年初迄今，LME铜价已经累计上涨12%。 “只要还有关税忧虑，铜供应就会自其他地方流向美国市场，这会导致全球市场供应趋紧。” LME铜注册仓单在过去一个月中已经减少逾一半至122,975吨，因交易商寻求将铜供应运往美国。 Britannia Global Markets的分析师Neil Welsh称，但需求忧虑仍令铜价承压。 印尼自由港(Freeport Indonesia)发言人表示，该公司已获得出口127万吨铜精矿的许可。 印尼政府周一表示，在自由港修复受损的冶炼厂期间，将向自由港发放为期六个月的出口许可证，这也将确保国家继续收到特许权使用费。