一季度，白银有色集团股份有限公司（以下简称白银集团）锚定全年生产经营任务目标，铆足干劲跑好开局“第一棒”，铜铅锌产品产量同比增长10.41%，工业总产值同比增长14.83%，顺利实现首季生产经营“开门红”。 2024年以来，白银集团认真贯彻落实全国两会精神、中央和甘肃省委经济工作会议精神，落实甘肃省“四强”行动和常态化纵深推进“三抓三促”行动部署要求，全力做好甘肃省委巡视整改落实“后半篇文章”，锚定“产能全面释放、指标全面优化、成本全面降低、收入全面提高”的目标任务，以全产业链思维深入实施链条韧性培育锻造、科技创新引领赋能、产业结构优化升级、数实融合提质增效、绿色低碳转型发展、企业竞争力突破提升等行动，加快构建现代化产业体系。该公司以“开局就是决战”的干劲抓发展，以“起步就是冲刺”的拼劲保目标，坚持效益优先，着力优结构、提质效、育动能、扩增量，推进产能全面释放、生产经营稳步提升。 在一季度生产经营管理工作中，白银集团逐级逐项分解落实全年108项重点工作任务，建立推行日调度、周协调、月总结经营管理机制，执行落实生产经营目标和重点工作任务完成情况约谈办法，提高运营调度、资金平衡、经济责任制考评合一质效，最大化释放有色主导产业效能，锻造传统产业长板；加力布局发展战略性新兴产业，培育经济增长新引擎；系统提升生产性服务业产业能级，提升市场竞争力和盈利能力。同时，该公司推进《白银集团进一步厉行节约坚持过紧日子实施方案》落实，严控一般性支出，硬化预算约束，强化资金资产资源统筹，分类加强投资项目管理，加强监督检查和绩效评价，推动厉行节约、反对浪费在该公司蔚然成风。 下一步，白银集团将奋战二季度实现“双过半”，继而确保生产经营“四季红”“全年旺”。

SMM4月9日讯：广东0#锌主流成交于21760~21900元/吨，主流品牌对2405合约报价在贴水40~60元/吨，对上海现货报价升水40元/吨，沪粤价差已连续保持三天稳定。第一时间，持货商对麒麟、会泽及蒙自等品牌报价对高价平水~贴水10元/吨，盘面走势依旧强劲，下游采买情绪不佳，持货商挺价情绪几无，调价出货；第二时间段，麒麟、蒙自等对盘面贴水40~60元/吨，盘面价格高位震荡，下游需求骤降，然华南地区现货量近2.5万吨，现货库存量较高，持货商下调升贴水促进成交，整体来看，今日现货成交远不及昨日。                

SMM4月9日讯：宁波市场主流品牌0#锌成交价在21810-21960元/吨左右，常规品牌对2405合约平水报价，对上海现货升水80元/吨，宁波地区主流对2405合约进行报价。第一时间段，永昌对2405合约报价升水0-10元/吨，麒麟对2405合约报价升水20元/吨，会泽对2405合约报价升水50元/吨；第二时间段，贸易商报价持平上一时间段。宁波市场现货充足，贸易商积极出货，然下游需求不佳现货升水小幅下跌。盘面高位运行，下游畏高情绪持续，采买情绪不佳，现货成交较昨日继续转差。       》订购查看SMM金属现货历史价格  

隔夜，以色列将择日进攻拉法，哈马斯拒绝停火协议；3月纽约联储1年通胀预期调查录得3%；印度2月份白银进口量创历史新高；墨西哥拟五月份削减原油出口至少33万桶/日；新闻出版署发布4月进口网络游戏审批信息；交易所上调白银延期合约保证金比例和涨跌停板；买投资金条要等7个工作日才能收货。 隔夜，伦锌开于2605美元/吨，盘初快速下跌探低2567美元/吨，随后触底反弹一路震荡上行，尾盘摸高2671美元/吨，终收涨报2668美元/吨，涨46美元/吨，涨幅1.75%，成交量增至25603手，持仓量下降979手，降至25.1万手，伦锌录得长下影阳柱，LME库存减少75吨，减至260125吨，减幅0.02%。宏观情绪偏暖，然美联储降息预期减弱，伦锌今日警惕冲高回落。 隔夜，沪锌主力2405合约，跳空高开于21945元/吨，开盘小幅上行摸高21980元/吨，随后空头占据盘面优势，沪锌一路震荡下行，探低21735元/吨，尾盘沪锌围绕21870元/吨窄幅震荡，终收涨报21885元/吨，涨160元/吨，涨幅0.74%，成交量减少至62058手，持仓量减少1670手，减至80144手，沪锌录得长下影阴柱。KDJ指标开口上扩，但沪锌远离日均线。受到宏观乐观情绪扰动，叠加矿端供应持续偏紧推动沪锌上涨，但库存小幅录增，预计今日沪锌冲高回落。

4.9晨会纪要 上海：早盘市场对均价小贴水附近报价，跟盘对2405合约贴水50~70元/吨；第二交易时段，普通国产报价对2405合约贴70元/吨附近，高价品牌双燕对2405合约升水20元/吨附近。昨日锌价走高，月差贴水扩大，贸易商积极出货，但下游企业畏高慎采，贸易商之间成交为主，整体来看成交一般。 广东：第一时间，持货商对麒麟、会泽及蒙自等品牌报价对高价平水~升水10元/吨，昨日盘面价格大涨，下游多观望，然持货商对于节后下游消费需求仍有期待，挺价情绪仍存；第二时间段，麒麟、蒙自等对盘面贴水20~30元/吨，盘面价格冲高，打击下游采买积极性，市场成交情况欠佳。 宁波：第一时间段，永昌对2405合约报价升水10元/吨，麒麟对2405合约报价升水20元/吨，会泽对2405合约报价升水50元/吨；第二时间段，贸易商报价持平上一时间段。清明节后第一个交易日，贸易商积极出货，宁波市场货量较多，然盘面大幅攀升，下游畏高情绪再起，节后刚需补库为主，且部分下游库存较多观望情绪较浓，整体现货成交不多。 天津：截止午市收盘，普通品牌驰宏对05合约贴50~80元/吨附近，红烨对05合约贴50元/吨附近，新紫对05合约贴50元/吨附近，百灵对05合约暂无报价，哈锌（免出库）暂无报价，高价品牌紫金对05合约贴20~50元/吨附近。昨日锌价高位运行，下游多持观望态度，接货情绪一般，但因部分下游清明节后有补库需求，贸易商略有挺价情绪，市场成交氛围淡。  社会库存：截至4月8日，SMM七地锌库存总量为20.95万吨，较4月1日增加0.17万吨，较4月8日增加1万吨，国内库存录增。周内上海、广东和天津三地库存均录增，主因上周处于清明假期，部分下游放假停产，且国内沪锌停盘下游几无提货，仓库正常到货下，整体库存录增明显。整体来看，原三地库存增加1.01万吨，七地库存增加1万吨。 今日预测：隔夜，伦锌录得长下影阳柱，LME库存减少75吨，减至260125吨，减幅0.02%。宏观情绪偏暖，然美联储降息预期减弱，伦锌今日警惕冲高回落。 隔夜，沪锌录得长下影阴柱。KDJ指标开口上扩，但沪锌远离日均线。受到宏观乐观情绪扰动，叠加矿端供应持续偏紧推动沪锌上涨，但库存小幅录增，预计今日沪锌冲高回落。

据艾芬豪矿业消息：刚果民主共和国科卢韦齐 — 艾芬豪矿业执行联席董事长罗伯特·弗里兰德 (Robert Friedland) 、联席董事长郝维宝 (Weibao Hao) 和总裁玛娜·克洛特 (Marna Cloete) 于近日欣然宣布， 位于刚果民主共和国 (以下简称“刚果(金)”) 的卡莫阿-卡库拉 (Kamoa-Kakula) 铜矿于2024年第一季度共生产精矿含铜8.6万吨。卡莫阿-卡库拉2024年精矿产铜44万-49万吨的生产指导目标将保持不变。 卡莫阿-卡库拉 I 期和 II 期选厂 第一季度共处理约206万吨矿石，平均入选品位4.8%。 第一季度的平均浮选回收率达87.4%，高于 I 期和 II 期选厂86.0%的回收率设计指标。 2024年1月2日创造单日处理矿石纪录，I 期和 II 期选厂于24小时内共处理矿石3.1万吨，相当于1,050万吨矿石的年化处理能力 (考虑了设备利用率)。 卡库拉(Kakula)和卡莫阿(Kamoa)1区地下矿山于第一季度共采出250万吨矿石，刷新季度纪录 (见图 1)。卡莫阿1区采出的矿石被运送到地表矿堆，待毗邻的 III 期选厂投产后进行处理。 III 期选厂建设正超计划推进，预计5月份竣工。截至第一季度末，III 期选厂已堆存约205万吨矿石，平均铜品位3.1%。 公司于 2024年2月26日 发布的2023年全年业绩中指出，2024年第一季度的产量 (包括处理量和入选品位) 将继续受到刚果(金)南部电网不稳定的影响。卡莫阿铜业从2022年底起，一直与刚果(金)国有电力公司SNEL紧密合作，就刚果(金)南部电网基础设施的稳定性问题制定解决方案。第一季度正值雨季且降雨量较常年偏多，电网间歇中断的情况更趋严重，并使刚果(金)河的水位上涨，导致碎石堵塞英加水电站的进水口。雨季一般从11月开始持续到4月。这对于水电站的发电能力造成了负面影响。 2023年12月，SNEL与卡莫阿控股有限公司的子公司艾芬豪矿业刚果(金)能源公司就现有的融资协议签署修订案，为基础设施的升级改造提供资金。原有的融资协议于2014年签署，包括高达2.5亿美元的贷款，出资升级改造Mwadingusha水电站 (78 兆瓦) 和英加二期水电站5 号涡轮机组 (178兆瓦) 。Mwadingusha水电站的修缮工程已于2021年9月完工，英加二期5 号涡轮机组的升级改造按计划将于2024年第四季度完成。 融资协议修订案将向SNEL提供的贷款总额增加至4.5亿美元。与现有的融资协议相同，艾芬豪矿业能源向SNEL提供2亿美元补充贷款的年利率为：有担保隔夜融资利率 (SOFR) +3%，并将向卡莫阿-卡库拉提供40%电费折扣作偿还。 补充贷款将专门用于电网基础设施的升级，包括英加二期水电站和科卢韦齐之间的电网增容、在英加变电站增设谐波滤波器，以及在科卢韦齐变电站增设静态补偿器。此外，还制定了各项规模较小的改造措施，以加强南部电网的输电能力和改善供电的稳定性，包括在南部电网重新铺线以及修复直流电的基础设施。贷款还将用于装备预防措施，避免英加水电站的进水口日后堵塞。目前正调动资源，预计于2025年中完成项目交付。同时，艾芬豪矿业能源与SNEL正合作开展关键发电能力和输电基础设施的维护合同的招标。 卡莫阿铜业的工程师正在为矿山增设备用供电系统，以确保能够满足 I 期和 II 期当前及未来III 期运营所需的电力需求。 目前正分阶段实施备用电力增容计划，由现时58兆瓦增容至200兆瓦以上，以配合 III 期冶炼厂于2024年第四季度投产 (见图2)。 新增20兆瓦的备用电力正进行装机，第二批新增50兆瓦将于第二季度末完成装机，这将使备用电力增容至128兆瓦。建设中的发电厂靠近 I 期和 II 期选厂，毗邻卡库拉冶炼厂及卡莫阿 III 期选厂。 此外，卡莫阿-卡库拉自3月中起从赞比亚电网引入15兆瓦电力，对于矿山运营的电力稳定性产生了显著的积极影响。卡莫阿-卡库拉的运营队伍正进行商讨，在第二季度晚些时候从赞比亚外部输电增容35兆瓦的电力，但需根据邻近纳米比亚、博茨瓦纳和莫桑比克电网的可用容量而定。预计到2024年底，卡莫阿-卡库拉将从赞比亚外部接入，增加高达100兆瓦电力。 艾芬豪矿业2023年第一季度运营回顾和项目进展详情显示：公司于2023年第一季度录得8,200万美元的利润，2022年同期录得2,200万美元利润。公司于2023年第一季度录得6,900万美元的综合收益，2022年第一季度则录得4,300万美元。卡莫阿-卡库拉铜矿项目于2023年第一季度销售8.7万吨铜，为卡莫阿控股合资企业创造6.89亿美元的收入。2022年同期则销售5.2万吨铜，收入5.2亿美元。 卡莫阿-卡库拉铜矿于2023年第一季度共生产9.4万吨铜，扩产建设在预算内比原计划提前于2023年2月底完工，2023年3月份破纪录生产3.5万吨铜。

SMM 4月8日讯：清明假期后的首个交易日，内盘基本金属在经历多日的停盘之后，4月8日早间开盘一同跳涨，涨幅多在2%上下，呈现出一片“欣欣向荣”之景。其中沪锌早间跳空高开，盘中一度涨逾2.6%，截至14:02分前后，沪锌主连以2.14%的涨幅报21710元/吨，其盘中一度上冲至21850元/吨，刷新2023年11月以来的新高。 不过虽然内盘沪锌强势上涨，但外盘伦锌却在清明假期期间大幅拉涨之后迎来回调，与内盘呈现截然相反的走势，截至14:02分左右，伦锌以2.02%的跌幅2592报美元/吨。 现货方面，据SMM现货报价显示，截至4月8日 SMM0#锌锭 现货报价单日上涨530元/吨，涨势21640~21740元/吨，均价报21690元/吨。 》点击查看SMM锌产品现货报价 对于此番锌价上涨的原因，SMM认为主要受宏观利好与基本面共振带动 ，宏观方面，清明假期前两个交易日——4月3日以及4月4日，受金属消费大国中国好于预期的制造业活动数据，叠加美国和欧洲降息希望的带动，伦锌快速上涨，但随后，海外公布的经济数据——美国制造业报告强劲，非农就业数据同样远超预期，又在一定程度上打压市场对美联储降息预期的热情，美元反弹，伦锌价格承压回落。不过好于预期的海外经济数据，也在一定程度上提振金属需求预期，加之伦锌在清明假期期间周度上涨7.59%，创下2023年1月以来的最高周线涨幅，节后沪锌早间开盘之际存在部分补涨情绪，带动沪锌重心上移。 基本面来看，供应端，当前锌矿紧缺的局面依旧没能得到缓解，国产矿加工费维持弱势运行，据SMM现货报价显示，3月29日国产锌精矿加工费再度下调300元/金属吨，截至4月3日， Zn50国产TC（周） 现货报价暂时持稳于3300~3700元/金属吨，均价报3500元/金属吨。 此前据SMM调研显示，国内矿山多集中于4月迎复产高峰期，不过考虑到企业从复产到正常产出需要一定的时间差，因此预计4月下旬矿方面才会有正式产出，当下锌精矿市场依旧呈现供应偏紧的态势；冶炼厂方面，据SMM调研显示，3月部分冶炼厂因矿紧缺、电力亦或是自身安排等情况选择减停产，同时，4月冶炼厂检修增加，预计精炼锌产量或维持低位。 不过需要注意的是，库存方面，据SMM最新调研数据显示，清明假期归来之后， SMM七地锌锭社会库存 小幅累库，总量达到20.95万吨，相较4月3日增加1万吨。主要是由于清明假期部分下游放假停产，且国内沪锌停盘，下游几无提货，仓库正常到货下，整体库存录增明显。 》点击查看SMM数据库 下游消费端方面，据SMM调研显示，从清明节前锌下游三大板块的开工表现情况来看，消费方面仍显韧性，其中以镀锌板块为例，清明假期之前随着下游企业节前备库叠加黑色系价格止跌，镀锌订单小幅改善，虽然周度开工因部分企业清明假期停产、放假安排导致开工率有所下行，但是预计清明节后随着企业陆续恢复生产，镀锌板块开工率或迎来上涨。 整体来看，当前宏观情绪尚可，锌精矿供应偏紧、消费仍显韧性等原因，均利多锌价。至于锌价后续能否能继续上冲，依旧要关注一下是否有新的消息刺激，同时，还需持续关注消费端的具体表现情况。