11月5日（周三），沪铜跌至逾一周低点，连续第四个交易日下跌。智利国营铜业公司(Codelco)下调了2025年的产量目标，但仍显示出年度增长；需求前景和美元坚挺也给市场带来压力。 上海期货交易所（SHFE）主力期铜合约日盘收跌0.88%，报每吨85,670元。盘中一度跌至每吨84,900元，为10月22日触及每吨84,500元以来最低。 北京时间16:36，伦敦金属交易所（LME）三个月期铜上涨0.31%，至每吨10,697美元。 全球最大的铜生产商Codelco周二下调了2025年的产量预期，但修订后的目标仍高于2024年的水平。2025 年前九个月的产量也同比增长。 Sucden Financial的分析师说，修订后的预测有助于缓解“自9月份以来一直支撑铜价的”近期供应短缺担忧。 与此同时，受高价影响，铜需求前景依然疲软。 衡量中国对进口铜需求的洋山铜溢价周二维持在每吨35美元，低于9月下旬的58美元，从5月份的100美元以上大幅回落。 与此同时，美元保持坚挺，对铜构成压力。 其他上海金属方面，沪铝主力合约下跌0.40%，报每吨21,395元；沪锌下跌0.15%，报每吨22,650元；沪镍下跌0.24%，报每吨120,030元；沪锡下跌0.89%，报每吨282,090元；沪铅是唯一上涨的金属，上涨0.17%，报每吨17,475元。 其他LME基本金属，三个月期铝下跌0.09%，报每吨2,856.5美元；三个月期锌上涨0.11%，报每吨3,092美元；三个月期铅上涨0.2%，报每吨2,027.5美元；三个月期锡下跌0.79%，报每吨35,530美元；三个月期镍上涨0.03%，报每吨15，080美元。, （文华综合）

11月5日（周三），上海期铜连续第四个交易日下跌，主力合约触及逾一周低点，因智利国家铜业公司（Codelco）下调2025年产量预期，但仍目标超过去年的132.1万吨。 需求迟滞和美元走坚同样打压市场。但伦铜自稍早的跌势中反弹。 北京时间12:58，伦敦金属交易所（LME）三个月期铜上涨7.5美元或0.05%，报每吨10,671美元。 上海期货交易所期铜主力12月合约早盘下跌820元或0.95%，至每吨85,610元，稍早触及10月22日以来最低的84,900元。 全球最大铜生产商—智利国家铜业公司（Codelco）公布，今年前三个季度，自有矿山铜产量为93.7万吨，较去年同期增长2.1%。 尽管7月31日其旗舰矿El Teniente发生事故，迫使Codelco暂时停止该矿的采矿和冶炼，但产量还是实现了增长。 不过该公司下调2025年产量预期，尽管今年前九个月产量有所增长。 这家国有矿商将今年铜产量指导从先前预估的134-137万吨下调至131-134万吨，但仍目标超过去年的132.1万吨。 苏克登金融（Sucden Financial）的分析师在一份报告中表示，尽管这一预估被下调，但仍高于2024年的水平，有助于缓解“自9月以来一直支撑价格”的近期供应短缺担忧。 中国洋山铜升水周二持稳于每吨35美元，低于9月底的58美元，并从5月的100美元上方大幅回落。 与此同时，尽管周三小幅回落，但美元仍然强劲，这给铜价带来压力。 美元走强影响买家购买以美元计价的大宗商品，因价格更加昂贵。 其他金属方面，LME三个月期铝下跌0.56%，三个月期锌下滑0.57%，三个月期镍下跌0.3%，三个月期锡下滑0.6%，三个月期铅持平。 上海市场几乎全线下滑。沪铝12月合约下跌135元或0.63%，报每吨21,345元；沪锌12月合约下跌55元或0.24%，至每吨22,630元；沪铅12月合约是唯一上涨的基本金属，走升55元或0.32%，至每吨17,500元；沪镍12月合约下跌510元或0.42%，报每吨119,810元；沪锡12月合约下跌2,850元或1%，至每吨281,760元。 （文华综合）

SMM11月5日讯：        广东0#锌主流成交于22390~22535元/吨，主流品牌对2512合约报价贴水95元/吨，对上海现货贴水20元/吨，沪粤价差扩大。第一时间，持货商对麒麟、蒙自、丹霞、安宁、兰锌贴水115~75元/吨，第二时段，麒麟、蒙自、安宁、兰锌贴水115~85元/吨。今日广东地区0#锌采购情绪为1.96，销售情绪为2.48。整体来看，今日锌价重心有所下行，下游采购积极性小幅走高，贸易商出货有所好转，现货升贴水走高，但当前市场交易氛围仍旧较差，下游接货持续性不足。    

SMM11月5日讯：        宁波市场主流品牌0#锌成交价在22515~22610元/吨左右，宁波常规品牌对2512合约报价贴水15元/吨，对上海现货报价升水60元/吨，宁波地区主流对2512合约进行报价。第一时间段，麒麟对2512合约报价送到升水0~20元/吨，安宁对2512合约报价自提升水0元/吨；第二时间段，贸易商报价持平上一时间段。上午盘面小幅下滑，市场贸易商上调现货报价，仓库自提锌锭价格继续走高，但码头送到锌锭低价持续，市场现货升水存在一定分歧，下游按订单接货采购，市场现货交投较昨日未见明显好转。   》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM11月4日讯：        广东0#锌主流成交于22520~22750元/吨，主流品牌对2512合约报价贴水100元/吨，对上海现货贴水10元/吨，沪粤价差维持。第一时间，持货商对麒麟、蒙自、丹霞、安宁、兰锌贴水120~90元/吨，第二时段，麒麟、蒙自、安宁、兰锌对网价贴水110~90元/吨。今日广东地区0#锌采购情绪为1.89，销售情绪为2.54。整体来看，今日锌价重心出现明显上行，受高价压制，下游采购积极性再收打击，叠加下游消费表现较为平淡，市场成交较弱，下游多为点价锁定升贴水，同时贸易商低价出货意愿不高，在此情况下现货升贴水维持。    

SMM11月4日讯：        宁波市场主流品牌0#锌成交价在22620~22800元/吨左右，宁波常规品牌对2512合约报价贴水40元/吨，对上海现货报价升水50元/吨，宁波地区主流对2511合约进行报价。第一时间段，麒麟对2512合约报价送到升水20元/吨，安宁对2512合约报价自提贴水30~20元/吨，永昌对2512合约报价自提贴水40元/吨；第二时间段，贸易商报价持平上一时间段。前期延期的麒麟于近期陆续到货宁波，但货量多被前期预售出去，市场现货报价依旧不多，现货升水较昨日持稳，下游企业按需接货采买，现货成交表现尚可。   》订购查看SMM金属现货历史价格  

伦敦金属交易所（LME）公布数据显示，上周伦锌库存整体继续下滑，最新库存水平为33,825吨，降至八个月新低。 上期所公布的数据显示，10月31日当周，沪锌库存继续下降，周度库存减少5.27%至103,416吨。 注：一般来说，国内外交易所库存不断下降将对期价形成支撑，反之，则对期价有所利空。 　　 　 2023年以来LME和上期所锌库存对比 以下为2025年10月以来LME和上期所锌库存数据：（单位：吨）