6月22日（周日），伦敦金属交易所（LME）表示，在库存水平较低的情况下，已对在近月合约中持有巨额头寸的持有者施加了新的限制。 在LME采取行动前，近月期铜合约的升水跃升至2022年10月以来最高水平。 LME表示，近几个月来一直在监控巨额头寸，在某些情况下不得不采取行动。LME是全球历史最悠久、规模最大的工业金属交易市场。 “鉴于目前库存很低的环境，特别委员会现在认为适当采用……透明和普遍使用的一套规定。” 其补充称，采取这一行动是为来防止市场上潜在的“角落”或“不受欢迎情况”的发展。 新规扩大了LME对所谓的“tom/next（明天/后天）”头寸的现有限制，这一限制要求持有超过总库存水平的多头头寸的人以零溢价向市场借出。这一规定对所有市场参与者普遍适用。 根据新规定，任何在金属近月合约中持有超过可用库存总量头寸的交易商，都必须通过向其他交易商“平价”借贷来减少头寸，即以相同价格将头寸转入下月。可用库存总量定义为“有凭证”和“已注销”库存，减去相关交易商已拥有的库存。 在铜市，现货合约较三个月期铜的溢价目前为每吨180美元，这是供应紧张的标志，一个月前溢价仅为每吨3美元。 LME数据显示，有一家公司持有超过90%的铜仓单和现货合约，占据主导地位，另外两家公司持有50-79%。 截至周五，LME铜注册仓库铜库存99,200吨，自2月中期以来已经减少逾60%，为2023年8月以来最低水平。 库存持续下降使得大额头寸的市场影响更加放大。当交易商持仓量数倍于实际可交割库存时，市场定价机制面临扭曲风险，这正是LME采取行动的核心原因。 此外，Mercuria等大型能源交易商在LME市场建立巨额头寸的行为。LME已介入迫使Mercuria减持6月主要铝合约头寸。Mercuria的铝期货头寸一度超过100万吨，而交易所库存仅不足35万吨。

SMM6月23日讯：        广东0#锌主流成交于21785~21995元/吨，主流品牌对2508合约报价升水195元/吨，对上海现货贴水100元/吨，沪粤价差扩大。第一时间，持货商对麒麟、蒙自、安宁、飞龙、兰锌报价升水150~195元/吨，第二时段，麒麟、蒙自、安宁、兰锌对网价升水165~185元/吨。整体来看，近期下游消费偏弱运行，虽今日盘面有所走低但企业当前备库主要以刚需为主，市场现货成交相对一般，现货升水继续下行。

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SMM6月23日讯： 宁波市场主流品牌0#锌成交价在21960~22125元/吨左右，宁波常规品牌对2507合约报价升水130元/吨，对上海现货溢价升水30元/吨，宁波地区主流对2507合约进行报价。第一时间段，永昌对2507合约报价升水130元/吨，红鹭-v对2507合约报价升水130元/吨，会泽对2507合约升水250元/吨；第二时间段，贸易商报价持平上一时间段。临近月底市场贸易商积极出货，盘面维持震荡运行，今日贸易商继续下调现货升水报价，但下游企业持续刚需补库，整体现货成交未见进一步好转。     》订购查看SMM金属现货历史价格  

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6月20日（周五），伦敦金属交易所（LME）期铜周五反弹上涨，因投资者的紧张情绪有所缓解，不过涨幅因关税不确定性挥之不去而受限。 伦敦时间6月20日17:00(北京时间6月21日00:00)，LME三个月期铜上涨18.5美元或0.19%，收报每吨9,633.5美元。盘初，铜价创下6月13日以来最弱的9,558.50美元。 本周，该合约累计下跌11.5美元或0.12%。 据中新网报道：据路透社报道，当地时间19日，美国白宫方面表示，美国总统特朗普将在两周内决定是否对伊朗发动打击。 据报道，美国白宫新闻秘书莱维特表示，美国与伊朗的沟通仍在继续。美国总统特朗普称与伊朗谈判“有很大”机会，他将在未来两周内决定是否打击伊朗。 WisdomTree大宗商品策略师Nitesh Shah表示：“我们的背景是地缘政治的不确定性，这一方面或许会有一点缓和。” “但我们仍有对贸易问题的担忧，这在过去一周可能已成为次要问题。” 特朗普最广泛的“对等”关税的90天暂停期将于下月初结束。 周五LME铜库存下降至99,200吨，自2月中旬以来，LME铜库存已经累计减少逾60%，处于自2023年8月以来的最低水平。 从LME仓库提取出的大部分铜都已被运往美国，之前受美国对铜加征关税的相关预期支撑，COMEX铜攀升。 其他金属方面，三个月期铝收高28美元或1.11%，至每吨2,549.5美元。国际铝业协会(IAI)公布的数据显示，5月全球原铝产量为624.5万吨，同比增加1.5%；原铝日均产量为20.15万吨。

6月20日（周五），伦敦金属交易所(LME)期铜周五下跌，因以色列与伊朗之间持续不断的冲突令投资者保持谨慎。 三个月期铜下跌0.5%，最新报每吨9,571美元。 一位金属分析师说："有几个问题搅动了金属市场的情绪，投资者在如何评估这些问题上存在分歧，最重要的是中东问题，还有美国可能降息，以及消费需求下降等。” 据央视新闻客户端报道，当地时间6月19日，伊朗方面警告第三方勿介入伊以冲突，白宫称特朗普将在两周内决定是否攻击伊朗，以总理内塔尼亚胡称与美总统设定共同目标。 国家统计局发布的数据显示，中国2025年5月精炼铜（电解铜）产量为125.4万吨，同比增加13.6%；1-5月累计产量为605.3万吨，同比增加8%。 分析师称，铜和铝等金属的需求因夏季季节性疲软而受到抑制。 LME铜库存周五减少3.99%至10万吨下方，其中鹿特丹仓库大降2,900吨。 其他基本金属方面，三个月期锡涨0.3%，报每吨32,100美元；三个月期镍下跌0.6%，报每吨14,960美元；三个月期锌 下跌0.6%，报每吨2,625美元；三个月期铅则下跌0.6%，报每吨1,981美元；三个月期铝跌0.2%，报每吨2,517美元。

SMM6月20日讯：        广东主流0#锌成交于21910~22065元/吨，主流品牌对2508合约报价升水220元/吨，对上海现货贴水30元/吨，沪粤价差扩大。第一时间，持货商对麒麟、蒙自、安宁、兰锌报价升水190~230元/吨，第二时段，麒麟、蒙自、安宁、兰锌对网价升水190~220元/吨。整天来看，今日盘面维持震荡运行，第二交易时段盘面下行带动部分贸易商出货有所好转，但当前下游消费整体逐渐走弱，今日升贴水继续下降。