早讯 上周五， 二十国集团(G20)周六在印度举行会议，由于一些产油国的反对，会议未能就逐步减少使用化石燃料达成共识。中国央行周日表示，四年来首次中日韩央行行长会议周日在日本横滨举行。俄罗斯央行周五将指标利率上调100个基点至8.5%，因为卢布疲软加剧了劳动力市场紧张和消费需求强劲带来的通胀风险。 上周五，伦锌开于2380美元/吨，盘初多头增仓偏强震荡，中途回挫，但仍能修复先前跌势，整体围绕布林道中轨，终收涨报2382.5美元/吨，涨6.5美元/吨，涨幅0.27%，成交量至5903手，持仓量增6552手至19.6万手。上周五伦锌录得一阳柱，KDJ线敞口收紧。海外需求较弱，导致LME交仓2万逾吨，库存升至1年多以来高位，海外过剩压力加大，仍需关注逢高沽空策略。 上周五，沪锌主力2308合约开于20120元/吨，盘面低开低走，KDJ线敞口向下，终收跌报20055元/吨，跌95元/吨，跌幅0.47%，成交量至7.1万手，持仓量减1939手至 11.2万手。上周五沪锌录得一阴柱，多头减仓盘面下滑。6月锌精矿超预期进口39.06万实物吨，环比增加4.66万实物吨，高比价下7月预期进口量仍处高位，原料支撑下精炼锌供应体量仍乐观，基本面上对锌价支撑有限。

隔夜，白宫对美国前国务卿基辛格访华时受到比现任官员更多接见表示遗憾；美国上周初请失业金人数意外下降，提升美联储可能继续加息的预期；独家：朝鲜黑客入侵美国IT公司以窃取加密货币。 隔夜，伦锌开于2369美元/吨，盘初伦锌围绕日均线窄幅波动，欧洲交易时刻多头增仓涌入伦锌快速拉涨摸高2428美元/吨，然高位支撑乏力伦锌重心回落录得一倒"V"反转，盘尾重心回落至2380美元/吨，终收涨报2376美元/吨，涨14美元/吨，涨幅0.59%，成交量减少至7592手。持仓量减少2217手至18.9万手。隔夜伦锌录得一长上影阳柱，上行受阻。隔夜LME库存减少75吨至90750吨，跌幅0.08%，LME库存减少。美元走高压制伦锌上行，同时美联储加息预期升温，伦锌或将继续进入盘整态势。 隔夜，沪锌主力2309合约跳空高开于20200元/吨，盘初伦锌快速拉涨摸高20305元/吨，随后高位回落重心沿20100元/吨附近，终收平报20095元/吨。隔夜沪锌录得阴柱，KDJ开口下扩。近日锌价延续塑料震荡，虽有国内政策刺激预期但基本面上支撑不足，现货成交不佳，库存累增，等待宏观实际落地情况。

隔夜，美国气候特使克里与中国官员车轮会谈，称中美气候关系还需“更多工作”；IMF称，美元升值对新兴市场造成的打击要大过发达经济体；中国周四将公布7月LPR，路透调查显示持稳预期空前一致；南非表示，俄罗斯总统普京将不会出席8月举行的金砖国家峰会。 隔夜，伦锌开于2391美元/吨，盘初伦锌顺延日均线下行，欧洲交易时刻伦锌加速跌势探低2342美元/吨，随后空头止盈离场伦锌向上修复，重心上移至2375美元/吨附近，然高位支撑不足盘尾重心再次下挫，终收跌报2362美元/吨，跌30美元/吨，跌幅1.25%，成交量增加至9391手，持仓量减少1167手至19.1万手。隔夜伦锌录得四连阴，MACD阳柱收窄。隔夜LME库存增加10450吨至90825吨，增幅13%，LME库存继续大增。海外连续交仓2万余吨，表明海外消费较弱，供增需减格局不改，伦锌弱势运行。 隔夜，沪锌主力2309合约开于20060元/吨，盘初沪锌重心上移，沿日均线整理，期间摸高20180元/吨，随后空头高位狙击沪锌重心回落至20065元/吨附近，终收涨报20070元/吨，涨20元/吨，涨幅0.1%，成交量减少至47504手，持仓量增加3901手至10.4万手。隔夜沪锌录得一小阳线，KDJ开口下扩。沪锌延续窄幅震荡，下游企业逢低采买为主，进口锌锭继续涌入，贸易商现货升水支撑不足继续下调，但政策预期下，空头资金相对谨慎，锌价下降空间亦有限。

隔夜，美国6月零售销售增幅不及预期，但料经济仍将在第二季稳健增长；利息收入和投行业务复苏迹象推高美国大银行股价，但前景喜忧参半；中国国防部长会见基辛格，称美国对中国所走的和平发展道路应有正确战略判断；外资5月抛售美国公债；中国持仓量降至13年低点。 隔夜，伦锌开于2404美元/吨，盘初伦锌围绕日均线整理后，欧洲交易时刻空头增仓打压伦锌一路震荡下行探低2363美元/吨后触底反弹，于夜盘重心上移至2390美元/吨附近整理，终收跌报2392美元/吨，跌20.5美元/吨，跌幅0.85%，成交量增加至8481手，持仓量增加479手至19.3万手。隔夜伦锌录得三连阴，日K重心下移，KDJ开口下扩。隔夜LME库存大增10650吨至80373吨，增幅15.27%，LME库存大幅录增。隔夜美国6月零售销售增幅不及预期，但料经济仍将在第二季稳健增长，加深了加息预期，伦锌弱势运行。 隔夜，沪锌主力2309合约跳空低开于19990元/吨，盘初空头减仓离场沪锌一路震荡上行，整体运行于日均线上方，盘尾重心上移至20110元/吨附近整理，终收涨报20115元/吨，涨45元/吨，涨幅0.22%，成交量减少至1754手，持仓量减少38手至98374手。隔夜沪锌录得一小阳柱，下方20日均线提供支撑。从基本面上来看，沪锌暂无太强向上驱动因素，供应端压力依旧，预计锌价维持区间震荡。

隔夜，叶伦称美国不会出现经济衰退，淡化削减或降低对华关税前景；华尔街银行下调中国增长预测，之前公布的第二季增长数据不及预期；美芯片企业CEO与政府高官讨论对华政策，行业协会施压停止更多限制。 隔夜，伦锌开于2437美元/吨，开盘伦锌短暂整理后顺延日均线一路下行，期间试图上破失败于欧洲交易时刻探低2371美元/吨，随后美元弱势伦锌获得支撑低位反升录得一"V"字反转，夜盘重心上移至2405美元/吨，终收跌报2412.5美元/吨，跌21.5美元/吨，跌幅0.88%，成交量增加至7032手，持仓量增加1552手至19.2万手。隔夜伦锌录得一光头阴柱，日K重心下移，布林道中轨提供支撑。隔夜LME库存减少1050吨至69725吨，跌幅1.48%，LME库存持续录减。隔夜受美元走弱影响伦锌触低反弹，然整体依旧偏弱。 隔夜，沪锌主力2309合约跳空低开于20015元/吨，盘初沪锌快速下挫探低19935元/吨后多头逢低入场推动沪锌一路震荡上行，重心上移至20115元/吨，终收跌报20125元/吨，跌60元/吨，跌幅0.3%，成交量减少至35825手，持仓量增加4521手至91673手。隔夜沪锌录得一阳柱，但日K重心下移，KDJ开口下扩。矿端加工费上涨，表明供应端略显宽松，同时SMM社会库存再度录增8000余吨，基本面上供大于求的情况很难给到锌价较大支撑，关注消费淡季表现。

上周五，伦锌开于2470美元/吨，盘初伦锌围绕日均线震荡，临近欧洲交易时刻伦锌短暂摸高2483美元/吨后跳水下行重心下移至2440美元/吨附近，进入夜盘空头情绪再浓，重心再次下挫，探低2427美元/吨，终收跌报2434美元/吨，跌41美元/吨，跌幅1.66%，成交量减少至6880手，持仓量增加3467手至19.1万手。上周五伦锌录得一阴柱，上方5日均线形成压制，下方40日均线提供支撑。上周五LME库存减少975吨至70775吨，跌幅1.36%LME库存录减。上周五美国通胀超预期回落，加息预期弱化情绪宣泄后，美指反升，伦锌高位回落跳水下行。 上周五，沪锌主力2308合约开于20500元/吨，开盘沪锌一路弱势，于日均线附近小幅整理后，重心加速下挫，于盘尾探低20290元/吨，终收跌报20335元/吨，跌230元/吨，跌幅1.12%，成交量减少至66911手，持仓量减少2996手至90159手。上周五沪锌录得一阴柱，日K重心下移，KDJ开口收窄。上周五沪锌弱势运行，宏观情绪宣泄完毕后沪锌回归基本面上，现货成交不佳，社会库存继续累增，基本面支撑较弱，锌价上冲动能不足。

隔夜，美国6月PPI超预期下降，年率和月率均录得0.1%，其中年率为三年来最低；上周初请失业金人数意外下降，至23.7万人；旧金山联储主席戴利表示，现在宣布通胀问题已解决还为时过早，必须采取足够措施将利率提高到足够紧缩的水平，目前美联储预计将进行一到两次加息。美联储理事沃勒称，支持在7月FOMC会议上加息；美国通胀好转注入乐观情绪，市场下调英央行利率峰值定价至6.25%，此前为6.5%。交易员不再完全定价欧洲央行将再一次加息50个基点。评级机构标普目前预计美联储将暂停加息，直到明年6月，届时预计美联储将开始降息；海关总署数据显示，上半年我国货物贸易进出口同比增长2.1%，规模创历史同期新高。当前我国外贸发展总体平稳，上半年货物贸易进出口总值同比增加4000多亿元，规模在历史同期首次突破20万亿元。 隔夜，伦锌开于2425美元/吨，开盘后伦锌一路震荡上行，于夜盘小幅回落后企稳运行，终收涨报2475美元/吨，涨50.5美元/吨，涨幅2.08%，成交量增加至11396手，持仓量增加2215手至18.7万手。隔夜伦锌录得一大阳柱，上方击穿布林道上轨。LME库存减少400吨至71750吨，LME库存录减。 隔夜，沪锌主力2308合约高开于20615元/吨，开盘后围绕日均线震荡运行，终收涨报20600元/吨，涨245元/吨，涨幅1.20%，成交量减少至78807手，持仓量减少3421手至10.2万手。隔夜沪锌录得一十字星，上方突破布林道上轨道。美国6月PPI同比增速为0.1%，低于预期的0.4%和前值1.1%。核心PPI同比上涨2.4%，低于预期的2.6%，市场多头再次受到宏观推动，助推内外盘上行，内外盘偏强运行。

隔夜，美国6月CPI数据均超预期回落，美国6月未季调CPI年率录得3%，为2021年3月以来最小增幅，回到“3时代”；核心CPI则重回“4字头”，未季调核心CPI年率录得4.8%，为2021年11月以来新低；美联储褐皮书显示，自5月下旬以来，整体经济活动略有增长，就业温和增长，银行业状况基本低迷。一些地区注意到价格增长速度放缓；有美联储“新鹰王”之称的明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示，根深蒂固的通胀可能促使美联储进一步加息，利率上升会给银行带来更多压力，但他不愿为了银行压力而调整缩表计划。里士满联储主席巴尔金称，在劳动力市场仍然强劲的情况下，通胀能否稳定仍然存在疑问，过早退出（紧缩政策）将要求美联储采取更多行动。 隔夜，伦锌开于2365美元/吨，开盘后伦锌围绕日均线附近震荡整理，于夜盘迅速抬头上行后盘尾维稳，终收涨报2424美元/吨，涨53美元/吨，涨幅2.23%，成交量增加至9372手，持仓量增加166手至18.5万手。隔夜伦锌录得一阳柱，上方击穿布林道中轨，KDJ开口上扩。LME库存减少775吨至72150吨，LME库存录减。美国6月消费者物价指数(CPI)同比上涨3.0%，为2021年3月以来最小同比增幅，5月涨幅为4%。美联储加息预期减弱，美元指数弱势运行，至近一年低位，多头资金强势主推锌价上行。 隔夜，沪锌主力2308合约高开于20150元/吨，开盘后多头增仓助推锌价上行，随后维稳于20365元/吨震荡，终收涨报20345元/吨，涨350元/吨，涨幅1.75%，成交量减少至99171手，持仓量增加2412手至10.7万手。隔夜沪锌录得一小阳柱，上方击穿60日均线压制。海外通胀数据带来市场宏观情绪转好，内外盘夜盘同步上行，国内6月人民币贷款增加3.05万亿元，同比多增2296亿元，中国6月新增银行贷款跃升，社会融资总量也超出预期，市场情绪受到提振，但仍需警惕进口带来的供应端压制。

隔夜，美联储5月22日至6月14日的贴现率会议纪要显示，四个地方联储（克利夫兰、里士满、圣路易斯和达拉斯联储）的理事寻求将贴现利率提高25个基点；美国6月NFIB小型企业信心指数录得91，预期为89.9，前值为89.4，创2022年11月以来新高；德国、欧元区7月ZEW经济景气指数均创2022年12月以来新低；一些中小银行和外资银行在售的部分美元存款利率（文中“利率”均指“年化利率”）仍达4%以上，且有部分存款门槛相对较高的美元存款产品利率超过5%。多位专家预计未来美元存款利率面临下行压力；中汽协数据显示，6月汽车销量同比增长4.8%，5月增长27.9%。6月新能源汽车销量同比增长35.2%。 隔夜，伦锌开于2359美元/吨，开盘后伦锌一路震荡下行，欧洲交易时刻拐头向下，于夜盘小幅回弹，终收涨报2371美元/吨，涨16.5美元/吨，涨幅0.7%，成交量增加至7392手，持仓量增加543手至18.5万手。隔夜伦锌录得一长上影阳柱，上方击穿布林道中轨。LME库存减少575吨至72925吨，LME库存录减。受美元走软影响下伦锌早盘走势偏强，但欧元区7月ZEW经济景气指数创新低，以及后续美联储偏鹰对伦锌施压，伦锌走出倒“V”走势。 隔夜，沪锌主力2308合约低开于20140元/吨，开盘后于日均线下方横盘震荡整理，终收跌报19975元/吨，跌165元/吨，跌幅0.82%，成交量减少至81900手，持仓量减少1802手至10.8万手。隔夜沪锌录得一小阴柱，下方贴近布林道中轨。受宏观情绪及外盘影响下，沪锌低开，但重心基本维持2万附近震荡，市场等待美联储通胀数据情况，仍需警惕基本面对锌价施压。

隔夜，2024年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，他认为利率不需要再进一步上升了，目前的政策“明显”处于限制性领域，美联储可以保持耐心。2024年FOMC票委、克利夫兰联储主席梅斯特则透露，她此前倾向于在6月加息，其利率预测与经济预测的中位数相当或略高。2024年FOMC票委、旧金山联储主席戴利认为，美联储可能需要再加息几次，以使通胀回到目标水平；纽约联储的消费者预期调查显示，6月份，消费者对未来一年通胀率的预期从5月份的4.07%降至3.83%，连续第三个月下降，至2021年4月以来最低；作为衡量通胀回落的一个关键指标，美国二手车价格6月份下降4.2%，创下疫情初期以来最大月度跌幅。尽管如此，美联储研究显示，核心CPI可能在2024年保持在3.5%以上；中国人民银行、国家金融监督管理总局发布关于延长金融支持房地产市场平稳健康发展有关政策期限的通知。有关政策有适用期限的，将适用期限统一延长至2024年12月31日。 隔夜，伦锌开于2369.5美元/吨，开盘后伦锌重心微挫，欧洲交易时刻基本维持日均线附近震荡，于夜盘迅速摸高后回落日均线附近震荡，摸高2380美元/吨，终收跌报2355美元/吨，跌6美元/吨，跌幅0.25%，成交量增加至6254手，持仓量增加2484手至18.4万手。隔夜伦锌录得一阴柱，上方40日均线形成压制。LME库存减少475吨至73500吨，LME库存录减。美元走弱支撑伦锌摸高，但美联储鹰鸽交替，市场重回冷静，等待美国通胀数据指引。 隔夜，沪锌主力2308合约高开于20015元/吨，开盘后横盘震荡整理，终收涨报20080元/吨，涨145元/吨，涨幅0.73%，成交量减少至76703手，持仓量减少3745手至10.8万手。隔夜沪锌录得一小阳柱，MACD阳柱收窄。隔夜美元弱势运行，失守102关口为锌价提供一定上行支撑，而基本面来看，虽然锌价格暴跌和能源成本上涨促使Boliden将其Tara锌矿停止运营带来一定供应扰动，但国内锌精矿加工费连续两周上调，显示国内锌精矿供应整体仍处于宽松格局，仍需警惕供应面压力。