6月30日（周二），美国铝业公司（以下简称“美国铝业”或“公司”）宣布，已与South32有限公司（以下简称“South32”）达成最终协议，以现金加股票交易方式收购South32持有的铝土矿、氧化铝精炼厂及电解铝厂资产权益，前期交易对价约为41亿美元。若计入主要与正常融资租赁相关的净债务，该交易隐含的企业价值约为47亿美元。美国铝业还同意向South32提供一项最高可达7.5亿美元的或有价值权（CVR）。 根据协议条款，美国铝业将收购South32在以下资产中的权益：西澳大利亚的Boddington铝土矿和Worsley氧化铝精炼厂；南非的Hillside电解铝厂和已闲置的Bayside冶炼厂厂区；以及巴西的Minerao Rio do Norte（MRN）铝土矿、Alumar氧化铝精炼厂和电解铝厂。该交易将不包括South32在莫桑比克的Mozal电解铝厂。 此次收购将为美铝增添一批优质、低成本、全球多元化的采矿、精炼和冶炼资产，进一步巩固该公司从矿山到金属的全产业链平台，扩大其全球布局，并提升其为股东创造可持续长期价值的能力。此举也推进了美铝审慎的价值创造增长战略，并通过在全球关键战略区域整合更具竞争力的世界级资产组合，增强了其作为领先的纯上游铝业公司的市场地位。 South32的运营业务与美国铝业具有高度的战略契合。美国铝业经过验证的运营模式、技术专长及商业能力，有望在合并后的资产组合中释放显著的绩效提升和协同效应。更大的规模与更高的一体化程度预计将降低复杂性、削减成本、提升竞争力，同时增强关键法域内的供应链韧性。 与此同时，该交易预计将为全球利益相关方带来广泛效益。在对关键矿产和金属需求加速增长的背景下，该交易增强了美国铝业安全可靠的全球铝供应能力。其巩固了美国铝业对澳大利亚和巴西的长期承诺与投资，并首次在南非建立业务布局。通过强化这些地区的工业能力，该交易将支持经济韧性，并在当地社区维持数以千计的直接和间接就业岗位。 在完成收购后，美国铝业将成为全球领先的氧化铝和铝生产商，2025财年按此计算的产量将达到320万吨铝和1,480万吨氧化铝，从而提升其规模和全球竞争力，并增强把握长期需求增长机遇的能力。 该交易预计将于2027年上半年完成，前提是获得South32公司股东的批准、取得必要的监管审批，并满足其他一些惯常的交割条件。该交易已获美国铝业和South32公司董事会的一致批准。

6月30日，上期所发布关于调整黄金等期货相关合约涨跌停板幅度和交易保证金比例的通知。 原文如下： 关于调整黄金等期货相关合约涨跌停板幅度和交易保证金比例的通知 上期发〔2026〕253号 各有关单位： 经研究决定，自2026年7月2日（星期四）收盘结算时起，涨跌停板幅度和交易保证金比例调整如下： 黄金期货AU2607、AU2608、AU2609、AU2610、AU2612、AU2702、AU2704合约的涨跌停板幅度为14%，套保持仓交易保证金比例为15%，一般持仓交易保证金比例为16%。 铜期货CU2607、CU2608、CU2609、CU2610、CU2611、CU2612、CU2701、CU2702合约的涨跌停板幅度为9%，套保持仓交易保证金比例为10%，一般持仓交易保证金比例为11%。 铝期货AL2607、AL2608、AL2609、AL2610、AL2611、AL2612、AL2701、AL2702合约的涨跌停板幅度为9%，套保持仓交易保证金比例为10%，一般持仓交易保证金比例为11%。 锌期货ZN2607、ZN2608、ZN2609、ZN2610、ZN2611、ZN2612、ZN2701、ZN2702合约的涨跌停板幅度为9%，套保持仓交易保证金比例为10%，一般持仓交易保证金比例为11%。 铅期货PB2607、PB2608、PB2609、PB2610、PB2611、PB2612、PB2701、PB2702合约的涨跌停板幅度为9%，套保持仓交易保证金比例为10%，一般持仓交易保证金比例为11%。 氧化铝期货AO2607、AO2608、AO2609、AO2610、AO2611、AO2612、AO2701、AO2702合约的涨跌停板幅度为9%，套保持仓交易保证金比例为10%，一般持仓交易保证金比例为11%。 镍期货NI2607、NI2608、NI2609、NI2610、NI2611、NI2612、NI2701、NI2702、NI2703合约的涨跌停板幅度为10%，套保持仓交易保证金比例为11%，一般持仓交易保证金比例为12%。 不锈钢期货SS2607、SS2608、SS2609、SS2610、SS2611、SS2612、SS2701、SS2702合约的涨跌停板幅度为5%，套保持仓交易保证金比例为6%，一般持仓交易保证金比例为7%。 如遇《上海期货交易所风险控制管理办法》第十三条规定情况，则在上述涨跌停板幅度、交易保证金比例基础上调整。 关于涨跌停板和交易保证金的其他事项按《上海期货交易所风险控制管理办法》及相关业务规则执行。 特此通知。   上海期货交易所 2026年6月30日

6月30日（周二），伦敦金属交易所（LME）期铝周二微跌，但创下近年来最大的季度和月度跌幅，因为中东和平谈判提振了市场对该地区供应将恢复正常的预期。 ***收盘表现*** 伦敦时间6月30日17:00(北京时间7月1日00:00)，LME三个月期铝下跌2.5美元，或0.08%，收报每吨3,085.5美元，此前曾触及3,082美元，为2月23日以来的最低点。 本季度期铝累计下跌11%，创下三年来的最大跌幅；而6月份单月跌幅达15.85%，为2008年全球金融危机以来最大的月度跌幅。　 中东局势缓和缓解供应担忧 中东地区占全球铝产量的9%，该地区的紧张局势曾在本月初将铝价推高至3,787.50美元的四年高点，随后和平谈判推动油价回落，并缓解了市场对供应的担忧。 StoneX分析师Natalie Scott-Gray在报告中指出，尽管市场已开始将战争结束的预期计入价格，但霍尔木兹海峡的航运仍受到严重限制，该海峡是海湾产油国进出口原材料的重要通道。 StoneX估计，自战争爆发以来，已有高达300万吨的电解铝产能停产。加上未来数月需求将出现一定程度的萎缩（主要来自汽车行业），该公司预计今年铝市场缺口将达100万吨。 AI基础设施建设计划提振期铜二季度上涨逾8% 得益于全球最大金属消费国中国发布的乐观制造业数据，LME三个月期铜合约周五上涨96.5美元，或0.73%，收报每吨13,375.0美元。 尽管期铜6月累计下跌1.91%，但受未来人工智能基础设施扩建计划的提振，铜价本季度累计上涨8.43%。 StoneX表示，本季度伦铜价格与美股科技股的相关性创下2012年以来新高，尽管科技行业对该金属的终端需求占总需求比重不足2%。 智利国家统计机构INE周二公布的数据显示，智利5月铜产量较上年同期减少12.94%至423,623吨。 其他基本金属 LME三个月期锌上涨77美元，或2.22%，收报每吨3,551.5美元。 期锌6月累计上涨0.32%，本季度累计上涨10.07%，创下两年来的最佳季度表现，这主要归因于矿山供应趋紧。它是LME唯一一种在6月底远期曲线处于逆价差状态的金属。 LME三个月期铅下跌18.5美元，或0.98%，收报每吨1,875.0美元。期铅6月下跌6.99%，本季度累计下跌1.47%。 LME三个月期镍下跌24美元，或0.15%，收报每吨16,287.0美元，6月下跌14.56%，本季度累计下跌4.81%。 LME三个月期锡上涨1195美元，或2.37%，收报每吨51,570.0美元，6月下跌6.94%，二季度累计上涨10.32%。 （文华综合）

SMM 7月1日讯： 金属市场方面： 隔夜内外盘基本金属普涨，仅伦铅、伦镍以及沪铅一同下跌，伦铅跌1.08%，伦镍跌0.55%，沪铅跌0.47%，其余金属均上涨，伦锡、沪锡一同涨逾2%，伦锡涨2.58%，沪锡涨2.25%，伦锌、沪锌涨超1%，伦锌涨1.85%，沪锌涨1.4%，其余金属涨幅均在1%以内。氧化铝主连跌0.25%，铸造铝主连涨0.42%。 隔夜黑色系方面，除了不锈钢外多上涨，不锈钢涨0.92%，铁矿跌0.27%，其余金属跌幅均小幅波动，双焦方面，焦煤涨0.08%，焦炭跌0.15%。 隔夜贵金属方面，COMEX黄金隔夜下跌0.42%，最低一度下探至3955.4美元/盎司的低位，COMEX白银涨0.7%。国内方面，沪金涨0.8%，沪银涨3.43%。 截至7月1日6:44分，隔夜收盘行情： 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 【国家统计局：6月制造业PMI为50.3% 我国经济景气水平有所回升】 国家统计局数据显示，6月份，制造业采购经理指数（PMI）为50.3%，比上月上升0.3个百分点，重返扩张区间。从企业规模看，大型企业PMI为50.7%，比上月下降0.4个百分点，仍高于临界点；中型企业PMI为50.5%，比上月上升1.9个百分点，高于临界点；小型企业PMI为48.2%，比上月下降0.3个百分点，低于临界点。从分类指数看，构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数和新订单指数高于临界点，原材料库存指数、从业人员指数和供应商配送时间指数均低于临界点。国家统计局服务业调查中心首席统计师霍丽慧解读2026年6月中国采购经理指数，6月份，非制造业商务活动指数为50.2%，比上月上升0.1个百分点，非制造业景气水平有所回升。服务业扩张加快。服务业商务活动指数为50.4%，比上月上升0.1个百分点，景气水平有所上升。从行业看，电信广播电视及卫星传输服务、互联网软件及信息技术服务、货币金融服务、保险等行业商务活动指数均位于55.0%以上较高景气区间，业务总量增长较快；航空运输、房地产等行业商务活动指数继续低于临界点。服务业业务活动预期指数为56.0%，比上月上升0.6个百分点，企业对市场发展预期向好。建筑业景气有所改善。建筑业商务活动指数为49.0%，比上月上升0.2个百分点，景气水平小幅回升。建筑业业务活动预期指数为51.1%，继续保持扩张。 》点击查看详情 【工信部等八部门：推动工业互联网基础设施和智算设施、超算设施等算力基础设施一体规划、同步建设】 工信部等八部门印发《关于推动工业互联网高质量发展的实施意见》的通知。其中提出，提升算力支撑水平。推动工业互联网基础设施和智算设施、超算设施等算力基础设施一体规划、同步建设。探索构建工业算力网络体系，加强端边云多层级算力动态协同能力，满足各类主体业务发展算网存用需求。依托一体化算力网，强化算力互联互通，加强智能、边缘算力匹配供给，增强对海量异构数据高速处理和深度加工能力，深度赋能工业领域大模型训练、工业元宇宙实时交互等场景。(金十数据APP) 美元方面： 截至隔夜收盘，美元指数以0.06%的涨幅报101.17， 联邦基金利率市场交易员正在加大押注，认为美联储最早可能7月开始加息。这一此前难以想象的举措可能会被一系列经济数据打乱。7月政策会议加息的概率仍然较低，利率互换目前定价反映约9个基点的加息幅度，相当于加息25个基点的概率约为36%。尽管如此，这一概率已明显上升；在新任美联储主席凯文·沃什将重点转向物价稳定之前，概率几乎为零。(来自华尔街见闻APP) 数据方面，美国劳工部劳工统计局周二发布的职位空缺与劳动力流动调查报告（JOLTS）显示，5月职位空缺数量小幅上升，但企业新增招聘规模回落。数据显示，截至5月末全美职位空缺较前月增加9000个，总量达到759.4万个，超出经济学家预期的730万个。4月职位空缺数据同步下修，修正后数值为758.5万个，初值为761.8万个。当月空缺职位主要集中在专业与商业服务业，以及员工规模不足十人的小微企业。5月职位空缺率维持4.6%不变，企业招聘人数减少4.5万人，降至517万人，招聘占比稳定在3.3%。美国就业增量已连续三个月大幅走高，市场此前乐观认为，经历2025年疲软期后就业市场重回复苏通道。但新增就业的亮眼表现，很大程度源于裁员、主动离职人数同步减少，并非企业主动扩聘带来的增长。（金十数据） 汇丰表示，美元大幅上涨可能成为今年下半年最大的“痛苦交易”之一。该行预计美元将在2027年上半年逐步走强，并警告称，如果美联储暗示准备收紧政策的力度要强于市场预期，以及如果地缘政治紧张局势再次爆发，那么美元可能出现“爆发性”上涨行情。自美联储6月会议以来，风险有所增加。在6月会议上，政策制定者将重点放在通胀上，并未提供太多前瞻性指引。这使得市场注意力重新转向利差，并推动美元兑主要货币过去两周均走强。“美元走强固然会带来痛苦，但我们认为外汇市场的‘痛苦交易’将表现为美元的爆发性上涨，”Paul Mackel等分析师在6月29日的一份报告中指出。（彭博） 据CME“美联储观察”：美联储7月维持利率不变的概率为66.3%，累计加息25个基点的概率为33.7%。 美联储到9月维持利率不变的概率为33.1%，累计加息25个基点的概率为50.0%，累计加息50个基点的概率为16.9%。(金十数据APP) 宏观方面： 今日将公布中国6月RatingDog制造业PMI，美国6月挑战者企业裁员人数、美国6月ADP就业人数、美国6月标普全球制造业PMI终值、美国6月ISM制造业PMI、美国5月营建支出月率，英国6月Nationwide房价指数月率、英国6月制造业PMI终值，瑞士5月实际零售销售年率，法国6月制造业PMI终值，德国6月制造业PMI终值，欧元区6月制造业PMI终值、欧元区6月CPI年率初值、欧元区6月CPI月率初值等数据。 此外，美联储主席沃什、欧洲央行行长拉加德、英国央行行长贝利、加拿大央行行长麦克勒姆在欧洲央行全球央行论坛的“政策小组”活动上发表讲话，达沃斯科技峰会7月1日-4日举行，主题为“物理AI和机器人”。 值得注意的是，7月1日，中国-香港交易所因香港特别行政区成立纪念日休市一日，南、北向交易关闭。加拿大-多伦多证券交易所因加拿大日休市一日。 原油方面： 隔夜两市油价一同下跌，美油跌1.02%，布油跌0.65%。美国能源信息署（EIA）周二公布的月度数据显示，受伊朗战争推高油价、生产商加大开采力度的影响，美国4月原油产量攀升至1393万桶/日，创下历史最高纪录。 EIA数据显示，4月产量增加了21.6万桶/日，其中新墨西哥州产量创下237万桶/日的纪录新高。得克萨斯州原油产量微增3.6万桶/日，达到583万桶/日，为去年11月以来的最高水平。得州与新墨西哥州同处二叠纪盆地，该盆地约占美国原油总产量的一半。第三大产油州北达科他州的原油产量也升至113万桶/日，同样是自去年11月以来的最高水平。(来自华尔街见闻APP) 美国石油协会（API）数据显示，上周，美国API原油库存 -607.2万桶，之前一周 -76.5万桶。上周API库欣原油库存 +50.3万桶，前值 -98.2万桶。上周API成品油汽油库存 -210.6万桶（前值 +123.8万桶）、馏分油库存 +292.2万桶（前值 +144.7万桶）。(来自华尔街见闻APP) 俄罗斯的原油出口量正飙升至历史新高，导致大量原油在海上积压，而作为莫斯科主要收入来源的原油价格却在大幅下跌。根据彭博社汇编的油轮动态数据，截至6月28日的四周内，俄罗斯原油日均出口量升至413万桶。这是自2022年俄乌冲突爆发以来的最高水平；而在冲突爆发前，俄罗斯很大一部分石油是通过管道输往西欧的。出口激增意味着海上俄罗斯石油的库存量较4月中旬的低点增加了约三分之一，且货物开始在埃及和新加坡附近海域积压，这表明莫斯科可能在安置所有货物方面面临越来越大的困难。出口量上升之际，乌克兰正持续袭击俄罗斯的炼油厂，这可能导致俄罗斯国内无法加工的原油被转为出口。(金十数据APP)

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 一、铝锭库存：高位回落30万吨，去库斜率陡峭化     据SMM统计，截至6月30日，SMM统计国内主流消费地电解铝锭库存报116.5万吨，单周去库高达7.7万吨，较5月初年内高点146.5万吨已累计去库30万吨。 本周单周去库幅度延续强势，除上海地区受进口货源扰动外，其余地区全面去库，三大主流消费地（无锡、佛山、巩义）单周去库幅度均超1万吨。 从季节性规律来看，近三年铝锭库存均呈现"春节前后建库、4-5月附近见顶、二季度逐步去化"的周期性特征。2024年高点约88万吨，2025年约88万吨（与2024基本持平），而 2026年高点达148万吨左右，较前两年高出约60万吨 ，同比处于历史高位，显示今年年初以来供给累积压力的显著放大。但2026年的库存走势明显区别于前两年：2026年库存绝对量虽仍远高于前两年同期水平（高出约40-45万吨），但去库绝对值（30万吨）已大幅超越2024年和2025年全年去库幅度。去库斜率之陡，为近三年之最。 回顾本轮去库路径，去库节奏从"渐进"到"加速"：5月初库存见顶146.5万吨后，初期去库节奏温和；进入6月中旬后，去库显著加速。6月11日至6月30日不足三周时间，库存从131.2万吨进一步回落至116.5万吨，去库近 15万吨 ，日均去库约 0.75万吨 ，较5月的日均约0.3万吨提速超过一倍。   二、驱动因素：三重力量共振，出库创四年新高   1. 供给端：铝水比例走高，铸锭量持续收缩 据SMM统计，2026年6月份（30天）国内电解铝产量同比增长2.2%，环比下跌3.1%。虽国内需求疲软拖累各板块普遍承压，但铝材出口需求对国内铝水消费的有效支撑。 国内铝水比例小幅上行，当月铝水占比较上月提升0.7个百分点至77.2%，核心拉动因素是部分加工材利润向好，特别是铝棒加工费维持高位，带动铝水采购需求小幅增加，铸锭量相应压缩。 同时，国内电解铝产能规范化持续推进，铝锭实际供应增量空间有限。       2. 需求端：出库脉冲式放量，创近四年新高 本周国内铝锭出库量大幅攀升至17万吨，较前周增加 2.87万吨 ，创近四年单周出库新高。从近三年出库季节性对比来看，2026年出库量此前并无明显同比优势，但近期数据出现质的突破。 出库放量的区域结构： 无锡地区： 出库量大幅领先，贡献了主要增量； 佛山地区： 出库同步放量，华南需求弹性显著； 巩义地区： 出库维持平稳，去库节奏相对温和。 但是，出库放量并非内需全面回暖的映射，而是一个"替代效应"驱动的结构性现象。铝价回落后，铝锭相对铝棒的经济性凸显，下游采购从铝棒转向铝锭。同时，原铝与废铝之间的替代也在发挥作用——废铝供应偏紧、价格偏高，部分再生铝企业增加原铝采购，进一步拉动铝锭出库。     3. 替代效应：铝锭-铝棒-废铝三角联动 当前市场的核心驱动力之一仍是 铝锭与铝棒的需求替代 ： 铝棒加工费处于高位，下游型材企业在成本压力下倾向于直接采购铝锭进行重熔加工； 铝价绝对水平回落，基差存走强预期，铝锭现货性价比提升； 废铝供应偏紧、精废价差收窄，部分再生铝企业增加原铝（铝锭）采购比例。 这一替代逻辑在库存数据上已有清晰体现： 铝锭加速去库的同时，铝棒去库节奏明显放缓 。两条库存曲线的背离，正是替代效应发酵的侧证。     三、7月展望：去库逻辑不变，百万吨关口在望 SMM认为， 国内铝锭去库趋势已完全确立，方向不变。 以下基本面因素将共同推动去库延续： 铝水比例高位运行： 6月铝水比例升至77.2%，7月预计仍有小幅上行空间，铸锭量持续受压缩； 出口需求支撑（6月阶段性）： 6月海外电解铝供应缺口推动铝材出口订单放量，有效消化铝水产能；但7月随着内外价差收窄，出口驱动力或边际减弱； 供应规范化： 国内电解铝产能规范化推进，产量增量空间受限，铝锭供应端压力不大； 替代效应延续： 铝棒加工费高企、废铝偏紧格局短期难改，铝锭需求替代仍有空间。 若7月去库节奏维持当前斜率，7月中旬有望回落至110万吨下方，7月底铝锭库存有望触及并回落至 100万吨 整数关口下方，届时库存绝对水平将从"近三年最高"切换至与2024-2025年同期差距显著收窄的状态。但需注意，7月是传统消费淡季，去库节奏能否持续加速存在不确定性。关键验证点在于出库量能否维持在13万吨以上的高位区间。 关键观测指标： ①铝型材及下游其余板块周度开工率是否止跌；②国内特别是华东、华南出库绝对量能否持续维持高位；③铝价的运行趋势，内外价差的变化，出口订单强度的延续性；④铝水比例进一步上行的空间。     》点击查看SMM铝产业链数据库

甘肃东兴嘉宇新材料有限公司关于酒钢集团东兴嘉宇2026年8月份铝锭采购，现发布采购预告，请符合资格要求的供方参与报名，具体如下： 一、项目概况 项目名称： 酒钢集团东兴嘉宇2026年8月份铝锭采购预告 采购单位： 甘肃东兴嘉宇新材料有限公司 交货地点： 公路运输，甘肃东兴嘉宇新材料有限公司1号库 预计供货/施工开始时间： 2026年7月20日 预计供货/施工结束时间： 2026年8月31日 采购内容： 点击查看内容 二、报名资格要求 1.报名人须为中华人民共和国境内的独立法人。 2.报名人不是被最高人民法院在“信用中国”网站或各级信用信息共享平台中列入的失信被执行人。 3.报名人应具有响应本采购项目的履约能力（上传履约能力承诺书） 三、报名方式 供应商须在上述时间范围内响应预告，登录电子招投标系统（ https://eps.jiugangbid.com/ ），未注册供应商需首先完成注册后，点击对应采购预告“我要报名”，填写相关信息。 四、报名截止日期 2026年7月5日17时06分 五、交流反馈 1.报名人对本预告如有疑问的，可以向采购发布联系人提出询问。联系人：刘喜昕，联系电话：13519479926。 六、质疑投诉 对采购活动有质疑投诉的，请将信息发送至酒钢集团交易中心交易监督室邮箱（jyjds@jiugang.com），联系电话：0937-6713939。 相关附件 无 甘肃东兴嘉宇新材料有限公司 2026年6月30日 点击查看招标详情： 》酒钢集团东兴嘉宇2026年8月份铝锭采购预告

6月29日（周一），阿联酋出台新规，限制从其主要出口门户出口黑色及有色金属废料；与此同时，欧盟将铝废料出口的限制措施推迟两个月。 欧盟委员会最初曾表示，将在第二季度末前提出限制铝废料出口的针对性措施，但欧洲铝业协会（European Aluminium）表示，该措施目前预计推迟至9月。 总部位于布鲁塞尔、代表欧洲全铝产业链的该行业协会发言人Kelly Roegies称：“据我们了解，目前正在努力设计一项在法律上稳妥、有效且适当的措施。” “我们虽希望政策落地节奏更快，但短期推迟不会改变大局：废料外流是未来数年欧洲必须解决的结构性难题。” 她补充道，欧洲铝业协会认可欧盟委员会致力于遏制废铝外流的举措，尤其是废料出口外流问题还在持续恶化的情况下。 据该协会称，2025年欧盟铝废料出口量达到创纪录的近130万吨，而2026年截至4月的数据显示进一步增长3%，其中对印度（增长8%）、中国（增长12%）和中国香港（增长15%）的出口显著增加。这些废料流向对欧洲回收商造成日益沉重的压力，并削弱了支撑欧洲低碳铝生产的原料保障。 Roegies表示，欧洲铝业协会不会对尚待出台的出口法规具体设计进行猜测，但明确指出其目标是确保欧洲工业能获得足够的废料供应，而非完全停止废料出口——尤其是考虑到再生金属已满足欧洲约40%的铝需求。 在截至6月26日的一周内，阿联酋再次重申本土回收废料具备战略属性。迪拜政府宣布，将对钢铁、铜和铝废料的出口实施禁令，有效期至10月8日，并表示“在禁令发布前”已签订合同的货物以及“符合公共利益豁免条件”的货物可考虑获得豁免。 **绕道运输与豁免或将削弱禁令效力** 专注于中东北非地区的股权研究公司AlphaMena的金属与矿业分析师Fadwa Aouini告诉普氏能源资讯：“这三种金属的逻辑是相同的。据中东回收局（Bureau of Middle East Recycling）称，该禁令似乎是在当地冶炼厂的压力下实施的，这些冶炼厂希望保留原料供自己使用。” 废钢出口限制将使阿联酋唯一的粗钢生产商Emirates Steel受益。该国此前并无铜冶炼业务，但正在建设相关设施——据其网站信息，当地工业合资企业ESNAA正建立海湾合作委员会（GCC）首个一体化铜及贵金属精炼综合设施，以生产LME注册铜阴极。同时，随着阿联酋环球铝业公司（Emirates Global Aluminium）新建的18.5万吨/年回收工厂产能逐步提升，阿联酋对铝废料的需求已在大幅增长。 当被问及为何出口禁令仅由迪拜发布时，Aouini表示，这是阿联酋联邦体制的结构性特点所致。“迪拜海关可以独立于联邦禁令发布其贸易通知，而由于迪拜主导着阿联酋的废料贸易，即便该禁令并非联邦层面发布，其限制效力依然显著。不过，原则上废料仍可通过沙迦、阿布扎比或富查伊拉港口出境，加之豁免途径和可能的绕道运输，该政策对实际出口量的影响可能较为有限，”Aouini谈及实际影响时表示。 另一分析师、SICO银行研究副总裁Anoop M. Fernandes也给出了类似判断：大量贸易经由杰贝阿里港（Jebel Ali Port）进行，这就是由迪拜出台禁令的原因。 **原材料及废料进口面临挑战** Fernandes认为，鉴于进口原铝生产所需原材料（无论是氧化铝还是铁矿石）面临重大挑战，海合会地区对废料贸易实施监管是合乎逻辑的。 Fernandes在评论迪拜对关键金属废料的临时出口禁令时称：“二次生产成为明显的关注焦点，另一个原因是运输成本和保险费用使废料进口变得极其昂贵，”该分析师解释道，金属废料通常以集装箱方式进口，而其形态的不均一性使其在消化高昂运输/保险成本方面效率低下。因此，霍尔木兹海峡带来的诸多挑战，加上集装箱进口废料在体积上的低效性，共同决定了必须确保废料在国内保留，并尽可能防止外流。”

华尔街科技股涨势蔓延至亚太，推动全球股市本季录得近六年来最佳表现；与此同时，日元贬值压力持续升温，大宗商品市场则遭遇美伊和谈预期与美联储加息风险的双重压制。 在半导体股强劲反弹带动标普500指数终结五连跌后，亚太股市于6月30日季末最后一个交易日延续涨势，MSCI亚太指数单日上涨1%，将本季度的累计涨幅推升至近17年来最高水平。欧股集体高开，美股期货亦显示进一步上涨空间。 然而，市场的另一面同样不平静。日元跌穿162关口，创1986年以来最低水平，日本财务大臣表示，当局将随时采取适当措施应对外汇市场变化。黄金则在美伊谈判信号相互矛盾、美联储加息预期升温及美元走强的多重压力下，跌破每盎司4000美元，创近八个月日内最低。铝价方面，受中东和平协议预期及供应回流推动，6月跌幅超过15%，创2008年以来最大单月跌幅。 投资者目光将聚焦于周二美伊在多哈举行的新一轮谈判，以及周四公布的美国6月非农就业数据，后者可能为美联储是否维持较长时间高利率提供关键线索。 欧股集体高开，德国DAX30指数涨超0.8%，英国富时100指数涨约0.3%，欧洲斯托克50指数涨超0.5%。 日经225指数收涨0.86%，报70062.32点。日本东证指数收涨0.52%，报3994.76点。韩国首尔综指收涨0.97%，报8476.47点。 美元现货指数上涨0.2% 日元下跌0.2%，至162.27美元 美国10年期国债收益率变化不大，为4.37% 现货黄金短线拉升，突破4030美元/盎司，日内涨0.36%。 铝价小幅回升0.5%至每吨3103美元，但月内累计跌幅仍高达15.4%。 WTI原油下跌0.8%，至每桶70.18美元 科技与AI热情驱动，亚太股市刷新近17年季度最佳 本季度全球股市的亮点由半导体及AI概念股主导。韩国综合股价指数（Kospi）周二盘中上涨2.1%，年初至今的涨幅持续领跑全球主要股指，三星电子季度涨幅突破100%，SK海力士的4月至6月区间涨幅则扩大至近240%。 日本市场同样表现突出，日经225指数本季累计上涨逾38%，为历史上最佳单季表现。Kospi本季71%的涨幅，亦是1998年以来最强劲的一次季度行情。MSCI亚太指数本季的整体表现，已是2009年以来最大单季跌幅的反面。 这一轮反弹令市场空头颇为意外——股市在中东战争、石油供给冲击以及通胀忧虑的多重逆风中仍强势上扬。标普500指数自3月30日低点至6月2日峰值，累计反弹幅度达20%，彭博数据显示，这一速度在本世纪以来仅出现过三次。 "经历了强劲的季度涨幅之后，下一个考验是持续性，"Vantage Global Prime分析师Hebe Chen表示，"盈利能力、AI需求与利润率增长，需要证明亚洲不仅仅是在搭乘全球AI叙事的顺风车，而是正在成为核心引擎。" 日元跌破162，或触发当局干预警戒线 日元压力是周二亚洲市场另一焦点。日元在周一交易时段突破161.95关口，超越2024年7月当局出手干预时所触及的历史低点，周二东京盘中进一步延伸至162.40，即便日本内阁官房长官木原稔的口头警告也未能遏制跌势，随后财务大臣的表态亦未产生明显即时效果。 日元走软是把双刃剑：一方面推高了出口商利润，支撑了日本股市创历史新高；另一方面也拉高了进口成本，压缩了家庭实际购买力，并加剧了首相高市早苗政府所面临的政治压力。 "现在的日元让人想起了1980年代，"KCM Trade首席市场分析师Tim Waterer表示，"从输入性通胀的角度来看，日元的贬值已经令人感到不安。" 与此同时，日本30年期及20年期国债收益率在东京午后交易中大幅攀升，债市亦出现波动。 黄金跌破4000美元，美伊谈判分歧浮现 黄金延续颓势，一度跌1.8%至3943美元每盎司，创11月以来日内最低。美国表示将于周二在多哈与伊朗启动谈判，但伊朗外交部随即在Telegram上表示，仅派遣专家代表团，排除直接谈判的可能性，双方立场的落差令地缘风险前景仍不明朗。 伊朗副外长Kazem Gharibabadi另称，伊朗有意继续推进对霍尔木兹海峡通行权的管控计划，这一立场遭到美国、欧洲及海湾国家的反对，凸显各方在这条关键航道未来治理问题上的深层分歧。 黄金自战争于2月下旬爆发以来已累计下跌约25%，相继跌破包括200日移动均线在内的多个关键技术支撑位。在此背景下，美联储可能维持甚至提高利率的预期，大幅增加了持有无息资产的机会成本。 "尽管地缘紧张局势缓和及油价回落有助于降低通胀风险，但市场显然对下半年美联储重启加息预期及美元走强赋予了更高权重，而这两者均会推高持有黄金的机会成本，"Vantage Markets分析师Hebe Chen表示，"从技术面看，价格跌破关键支撑后抛压明显加速，最初的获利了结已演变为更深层的短期动能解除。" 值得关注的是，美国最高法院日前裁定，美联储理事Lisa Cook可在其应诉特朗普总统罢免诉讼期间继续履职，一定程度上强化了美联储的独立性。 铝价创2008年以来最大单月跌幅，市场结构转向供应过剩预期 铝价6月跌幅超过15%，创2008年10月以来最大单月跌幅，此前因伊朗战争引发的供给冲击所积累的季度涨幅几乎全数吐回。伦敦金属交易所铝价小幅回升0.5%至每吨3103美元，但月内累计跌幅仍高达15.4%。 中东地区约占全球铝产量的十分之一。随着美伊临时和平协议推动霍尔木兹海峡重新通航，市场对该地区供应恢复的乐观预期迅速升温，令铝价急速逆转。铝市场结构已在近两周内从此前反映供应短缺预期的现货升水状态，转为近月合约价格低于远月合约的期货升水（Contango）结构。 中泰期货分析师表示，"铝价急跌让很多投资者措手不及，市场出现了一定程度的恐慌情绪，部分中国投资者预计价格将进一步下跌。" 此外，5月中旬以来美元的大幅走强也对铝等以美元计价的大宗商品形成压制，美联储可能维持甚至上调利率的预期亦令需求前景承压。 铜价同日上涨0.4%至每吨13332美元，但6月月内仍下跌2.2%；铁矿石在新加坡小幅下跌0.1%至每吨98.75美元。锌价微涨0.2%至3482美元每吨。