周二沪铝主力震荡，收18470元/吨，涨幅0%。夜盘沪铝跳空低开后震荡，LME期铝跌1.43%报2198美元/吨。现货长江均价18470元/吨，跌20元/吨，对当月-10元/吨。南储现货均价18460元/吨，跌30元/吨，对当月-30元/吨。现货市场出货积极，成交较弱。 宏观面，中国7月进出口总值3.46万亿元，同比下降8.3%。其中，出口下降9.2%，进口下降6.9%，贸易顺差5757亿元，收窄14.6%。美联储哈克表示，美国经济正处于平稳降落的轨道上，美联储可能已经达到可以保持利率稳定的阶段，将需要暂时保持利率稳定。产业消息，2023年7月，中国出口未锻轧铝及铝材48.97万吨；1-7月累计出口329.64万吨，同比下降20.7%。 中国进出口皆继续回落，基本面供应端云南超预期复产，且还有复产等待进行，未来供应压力仍大，若供应如期增加，短期库存将重新累库。过剩压力及宏观数据影响铝价或有调整，不过累库幅度较为不确定，铝价下方空间不大整体维持区间震荡。 操作建议：观望。

今日沪铝高开低走，AL2309合约收于昨日结算价，基本持平，受工业品共振走弱的影响表现疲软；宏观方面，今日国内出口数据表现不佳，且国内地产公司进一步暴雷的消息影响了工业品情绪；产业方面，今日三地社会库存小幅增加，但是据悉后期到货仍然有限，还需进一步观察持续情况；出口方面，7月未锻轧铝及铝材出口数据报48.97万吨，当月同比下滑24.92%左右，但是环比基本持平，主要在于基数的因素；现货成交方面，今日现货贸易氛围略有企稳，巩义、佛山地区压价采购，无锡惜售氛围有所抬头；交易策略方面，近期宏观乐观情绪消退，工业品共振回调，预计沪铝或将跟随性震荡调整。 氧化铝今日冲高回落，回落至山东现货价附近；近期海外市场价格不断上涨带动情绪走好，但是工业品氛围走弱抑制氧化铝价格表现；现货市场，澳洲FOB价格已经上涨至339美元/吨，印尼FOB至350美元/吨；国内南北本周暂无成交数据传出，最新现货成交价格在2930元/吨左右，山东地区2880元，近期西南地区电解铝的大面积复产以及北方地区大雨影响矿石开采，且近期氯碱价格开始反弹，带来较强的需求和提供了成本支撑；交易策略方面，目前现货市场情绪维持较好的局面，但是利润的修复预计会刺激产量的提升，若无进一步改变供需的边际矛盾出现，现货市场或将在2950～3000一带受到压力，整体以震荡的思路对待，等待回落后再继续布局多单。

事件 据中国有色金属工业协会消息，为进一步增强铝产业链供应链的韧性与安全，围绕绿色低碳发展，中国有色金属工业协会将协同铝产业链上下游企业，与上海期货交易所探索推出铝合金期货，形成氧化铝-电解铝-铝合金的全产业链产品矩阵，为铝产业上中下游的全面风险管理提供对冲工具。 点评 铝合金期货推出有助于铝产业链的稳健运行。在整个铝产业链中，铝合金的战略地位持续上升。铝合金具有密度低，强度高等特点，接近或超过优质钢，塑性好，可加工成各种型材，具有优良的导电性、导热性和抗蚀性。目前在工业上广泛使用，使用量仅次于钢。铝合金期货推出后，有助于上下游产业之间更好协同发展，与其他铝期货品种形成合力，利于当前产业进步。在整个铝期货市场上，有助于其扩大开放、提升运行质量、推动产业参与。 上下游产业链发展将形成合力，利于价格机制的成熟。铝及铝制品行业的加工产业链，是从铝土矿提取氧化铝，制成电解铝，再加工成各种铝材，最后在下游产品中应用的链条。具体来看，铝加工产业链可分解为上游冶炼、中游铝型材生产、下游各行业应用三个环节。对于铝合金而言，建筑业是铝型材应用最为广泛的领域之一，由于铝及铝合金质量轻，比强度可达到或超过结构钢，因此广泛用于工业与民用建筑。下半年地产预期持续抬升，铝合金价格有望抬升。在铝合金期货顺利推出后，价格机制将趋向稳健，成为全产业链的风险管理工具。 限电背景下，铝行业有望迎来新的投资机会。在供应端，前期受限电影响减产的产能正在开始复产。云南自六月中旬全面放开电力负荷管控，电解铝复产开启，三季度国内电解铝供应增加是相对确定的时间。四季度随着西南地区逐渐步入枯水期，电解铝企业仍存一定的减产预期。需求方面，目前市场整体处于淡季，加工企业开工率出现一定下滑。在淡季需求疲软的背景下，铝棒开工率下滑将逐步传导至铝锭，电解铝成本维持相对弱势，但后续随着工业和地产端在政策的刺激下，有望迎来需求的提振，铝价存在抬升预期。建议关注相关机会。 风险提示：云南复产不及预期。 来源：川财证券

国海证券发布研究报告称，本周宏观面情绪整体向好，国内方面，政府使用政策工具改善消费及房地产处境；海外方面，截至周四美元指数尚未走软，对大宗商品市场影响有限。短期密切关注拉动消费的下一步举措。该行表示，从短期来看，复产增量贡献持续体现，政策利好频出，同时下游开工有所好转，需求有继续向好预期；长期来看，考虑到未来铝行业供给受限，需求仍有增长点，行业或将维持高景气，维持行业“推荐”评级。 建议关注云铝股份(000807.SZ)、神火股份(000933.SZ)、天山铝业(002532.SZ)、中国铝业(601600.SH)及索通发展(603612.SH)。 报告主要观点如下： 宏观： 本周宏观面情绪整体向好，虽然7月31日国家统计局发布的7月制造业PMI为49.3%，低于荣枯线。但政府继续利用政策工具扩大消费，国务院常务会议强调加强逆周期调节，相机出台新政策举措，调整优化房地产政策。国家发改委召开会议，部署促消费扩投资等方面任务。北京、深圳、广州先后表态将大力支持刚性和改善性住房需求。海外市场，8月1日三大评级机构之一的惠誉将美国长期外币债务评级下调，引发美股暴跌，但截至周四美元指数尚未走软，对大宗商品市场影响有限。短期密切关注拉动消费的下一步举措。 电解铝： 供应：国内电解铝运行产能维持增长，云南部分小分厂完成了电解铝复产启槽工作，目前省内仍有50多万吨待复产产能，另外有40多万吨转移产能待投产，国内运行产能突破4200万吨高位。目前云南省内电解铝复产较快，省内产量增量也将持续释放，当地铝加工企业表示目前订单增量不佳，不排除后续云南铸锭比例增加的情况。 需求：本周国内铝下游开工整体持稳，周内京津冀局部地区遭遇洪水，据SMM，当地暂无规模性铝加工企业受到影响，但部分企业表示，运输有所影响，原料到货时间增长，成品库存发运汽运价格增长的情况也有发生。周内工业型材版块表现良好，建筑型材版块仍维持弱势。铝板带箔企业订单向好，开工暂稳运行为主。铸造铝合金版块暂未出现较大亮点，企业持稳生产为主。但据SMM，目前下游行业普遍存在行业竞争激烈，以价换量的现象频繁出现，行业利润薄弱，部分企业资金周转压力较大，这种“亚健康”状态若持续，部分小中型企业或面临淘汰。短期来看，国内铝下游版块有边际转好迹象，尤其是工业用铝、家电等方面用铝，其他版块仍需要进一步等待。 利润：电力成本下降，利润增长。内蒙古、云南等地区网电价格均有小幅下滑调整，带动国内电解铝平均用电成本环比下滑0.07元/千瓦时至0.41元/千瓦时附近。周内氧化铝价格维持反弹行情，截止本周四SMM氧化铝指数价格录得2887元/吨，较上周四增长23元/吨。国内电解铝即时完全成本环比下降57元/吨至15,925元/吨附近。周内国内铝现货价格偏强震荡，电解铝行业盈利区间走扩，截止本周四，国内电解铝即时盈利约为2,524元/吨，较上周四增长157元/吨。短期来看，氧化铝市场维持小幅反弹态势，其他原料端暂未有大跌趋势，国内电解铝成本或呈现反弹增长趋势。 氧化铝： 需求增加，价格上涨。北方地区，河南三门峡地区矿山短期内无复产计划，矿石供应短缺的问题对企业生产的影响仍存，叠加山西至新疆氧化铝公路回程运费全价已降至300元左右，运费价格下降幅度足以弥补氧化铝价格上涨幅度，西北部分电解铝厂借氧化铝采购成本短暂下降提前备库，供需两端共同支撑晋鲁豫地区价持续反弹。西南地区，云南电解铝稳步复产，需求上涨预期仍在，叠加广西仍处雨季，当地国产矿石供应受限，市场现货供应偏紧，持货商挺价惜售，价格持续反弹。整体而言，云南电解铝复产对氧化铝需求增量仍存，河南三门峡矿山短期内无复产计划，供需两端共同作用对国内氧化铝价格单边上涨形成支撑，但近期下游电解铝厂畏高观望情绪较浓，按需采购为主。需持续关注氧化铝企业生产状况，以及下游电解铝企业的复产进度。 铝棒： 去库趋势反转。受到八月初出库不畅的影响，周中突转累库。截至8月3日，铝棒社会库存为7.9万吨，相比于上周上涨0.4万吨，仍处于近三年的同期低位，库存的增量主要来源于佛山地区、无锡地区和南昌地区。供应端，七月以来铝棒供应的减量较为明显，但随着加工费已逐渐处于高位，停减产能已在重新恢复之中。需求方面，目前仍是下游淡季，前期消费略微有所好转的迹象无疑为即将进入旺季的铝市场提供了信心，但铝产品去库不畅的根本问题能否改善仍需市场检验，且铝棒近期的出库再度遇冷，仍需等待市场的进一步变化。 再生铝： 再生铝合金价格持续上涨。本周ADC12价格环比上周五涨200元/吨至19,000元/吨，原料成本上涨仍是推动周内ADC12价格走高的主因。目前再生铝厂原料采购压力居高不下，导致ADC12价格“跟涨不跟跌”。需求方面，近期国内房地产、汽车等相关消费利好政策频出，提振了市场情绪，但暂未带动再生铝行业订单大幅抬升，另外重庆、广东等地区部分下游企业开启一至两周的高温假期，再生铝厂受其影响订单出现小幅减量。供应方面，目前订单下滑、购料困难及生产亏损等因素均打压企业生产积极性，8月行业开工率有进一步下调预期。进口方面，当前ADC12海外远期报价位于2250-2270美金/吨，进口即时亏损小幅扩大至200-400元/吨区间。整体来看，废铝供应短缺的困境一时难解，ADC12价格或继续表现为坚挺。 预焙阳极： 石油焦价格微跌，阳极价格稳定。截至8月4日，预焙阳极均价为4985.0元/吨，相比于上周持平，周环比持平。中硫石油焦均价为2491.0元/吨，相比于上周下跌3.3元/吨，周环比下降0.1%。 风险提示： （1）下游需求不及预期风险；（2）政策管控力度超预期风险；（3）电力供应不足风险；（4）供给增加超预期风险；（5）数据更新不及时的风险；（6）重点关注公司业绩不达预期风险。

外电8月8日消息，以下为8月8日LME铝库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位：吨）

SMM网讯：以下为上海期货交易所8月8日金属库存日报：

8月6日讯：虽然供应端有明显增量，但受下游需求较强等因素支撑，电解铝盈利空间走阔。 记者多方采访获悉，在宏观政策提振和低库存的背景下，随着下半年传统消费旺季的到来，以及新能源汽车、光伏等新兴领域用铝增量明显的助推下，业内对未来铝市普遍持较乐观态度，且对目前铝价处于底部附近的看法，“基本达成一致”。 电解铝利润走强，铝价底部渐显 在大宗商品普遍承压的背景下，铝价在18500元/吨的价格中枢上，已“躺平”一年。 “现在一万八千多（每吨）的铝价，是处于一个比较合理的价格区间。”中国有色金属工业协会原副会长、山东省铝业协会名誉会长文献军在接受记者采访时表示，主要因为前期铝价也曾经跌到一万八以下，那时已导致不少企业出现亏损；同时本轮煤价下跌动力渐弱，在电力成本端形成较强支撑。 记者日前从某大型铝企营销部负责人处获悉，“我们业内对目前铝价处于底部附近的看法，基本达成一致，即使后续下跌空间也有限。” “铝下游需求支撑仍然较强，特别是新能源汽车市场需求增量明显。”记者从南山铝业（600219.SH）相关人士处获悉。 记者本周实地走访神火股份（000933.SZ），公司相关人士表示，从市场接触中发现近期铝市的信心来自于：在成本端整体走弱和云南电解铝复产放量的同时，铝价依旧“抗跌”。 据SMM调研，近期云南电解铝建成产能526万吨（以指标量为主），去年四季度以来因水电紧张合计减产约200万吨。估测8月底云南省内或有131万吨电解铝复产，届时运行产能或修复至460万吨左右。 SMM电解铝高级分析师李加会向记者表示，二季度以来国内铝价整体呈窄幅震荡走势，得益于预焙阳极、电力等原料成本的持续下跌，行业盈利空间走阔。进入三季度，国内氧化铝市场止跌反弹，电力板块窄幅波动，预计三季度行业平均成本或有企稳止跌预期，行业维持低成本状态。 国内电解铝产能盈利空间不断走阔，据SMM数据，6月国内电解铝产能全部处于盈利状态，行业加权平均完全成本约为15654元/吨，较7月下降309元/吨。6月SMM A00铝月均价约为18560元/吨，电解铝行业平均盈利约为2906元/吨，环比上涨561元/吨。6月电解铝各成本项中，电力成本小幅下滑占总成本的36%左右；氧化铝维持下跌行情带动电解铝成本下跌约77元/吨；预焙阳极跌幅较大，跌超300元/吨。 政策利好共振，市场预期乐观 业内人士对未来铝市，普遍持较乐观态度。文献军表示，虽然云南电解铝复产供给增加，但随着传统消费旺季“金九银十”将至，以及南方四季度枯水期的到来可能会引发新一轮的限电减产压力，“所以整体上来看今年铝价不会差”。同时，虽然铝材出口下降明显，但在国内消费增长预期下，预计下半年铝价仍将呈现较为平稳的走势。 上市铝企方面，对未来铝市也基本持乐观态度。南山铝业相关人士表示，公司主要产品为铝板材，下游主要应用于汽车和航空领域。就公司自身而言，下游客户订单一直很饱满，因此对下半年铝市信心很强。 记者从电解铝企业焦作万方（000612.SZ）处获悉，预计下半年与目前市场行情基本能保持一致。 神火股份相关人士告诉记者，未来铝价不能说会有多差，最主要的影响因素在宏观经济层面，目前在保交楼以及城中村改造等政策指引下，为铝的第一大消费领域——房地产提供了向好预期。 中原期货有色金属高级研究员刘培洋向记者表示，虽然之前建筑等板块出现拖累，铝下游消费偏弱，但在汽车交通、光伏等领域亮点仍存。 中国汽车工业协会数据显示，上半年，国内汽车产销分别同比增长9.3%和9.8%；其中新能源汽车产销分别同比增长42.4%和44.1%。据国家能源局数据，上半年光伏累计新增装机78.4GW，同比增长154%。 刘培洋认为，对于铝价，短期来看，国内存在政策端的向好预期，海外方面美国经济今年衰退预期已基本被证伪，因此宏观因素支撑铝价继续走强，上方或将考验年初高点一线，但也不宜过于乐观。 预期向好的情况下，国内电解铝产能运行情况逼近历史高点。据SMM数据，截至7月底，预计国内电解铝建成产能4519万吨，运行产能4192万吨，较2022年底增加157万吨，逼近4200万吨的历史高位，行业开工率92.5%，较2022年底上升3.35%。 消费端或将进入“换挡期”，产业链“冷热”分化明显 铝下游消费中，虽然房地产领域占比约三成仍居首位，但在其他领域已出现“多点开花”的“换挡”趋势。 文献军指出，近十年来，国内坚持不懈扩大铝的应用领域，均取得不错效果。尤其是新能源汽车和光伏等新兴领域，以及建筑领域铝合金建筑模板的使用，还有生活领域铝合金家具需求量的上升，均对铝消费起到拉动作用。 上述人士进一步表示，长期来看，如果房地产领域能够企稳，再加上新消费领域的增加，国内铝消费就出现了从传统消费领域的增速下滑和新兴领域还没形成有效规模的“换档期”。但随着新兴领域消费规模扩大，仍看好国内铝消费市场。 需要注意的是，目前铝产业链出现了较明显的利润分化，中游的电解铝企切走“最大蛋糕”，上游原料端氧化铝和预焙阳极市场微盈，下游铝加工行业竞争更加激烈。 郑州某铝材贸易商向记者感慨道：“目前铝加工行业竞争激烈，大厂已经开始抢小厂的单子。房地产占了消费大头，这一两年还是有不少交房的，我们业绩下滑不多，但往后（房地产）的需求就不好说了。” 上市公司方面，铝加工企业明泰铝业（601677.SH）相关人士向记者表示，今年整体销量目标较去年微增，目前完成进度基本符合预期。公司“一直是处于满产满销状态”，铝加工行业确实竞争比较激烈，近期开工率在七成左右。 河南某大型铝业贸易商告诉记者：“我们的客户主要是铝板厂，下游消费不属于特别好的状态，客户大多按需采购，并不会多买。虽然有各种预期，但还没完全兑现，需要观望一段时间。” 刘培洋表示，虽然铝加工行业开工率处于近几年同期低位，但铝材加工量同比增速已超过电解铝。主要系铝加工行业新增产能明显，竞争加剧。特别是较为火热的板带箔市场，目前有超过344.2万吨的新增产能在陆续建设和投产。 国家统计局最新数据显示，2023年1-6月国内铝材累计产量3187.5万吨，同比增长10.2%，远大于上半年国内电解铝产量3.4%的同比增速。 原标题：《铝业利润悄然走阔 周期底部渐显 向好预期共振|大宗商品新周期①》 记者：梁祥才 编辑：刘琰

罗普斯金表示，预计2023上半年归属于上市公司股东的净利为盈利3000万元-4500万元。 业绩变动原因说明 公司2023年半年度净利润实现扭亏为盈主要原因为：公司铝型材业务销量回升；检测和智能化工程施工业务持续增长；以及本期转让子公司苏州铭恒金属材料科技有限公司100%股权确认投资收益所致。

丰华股份表示，经财务部门初步测算，预计公司2023年半年度实现归属于上市公司股东的净利润为-280万元至-420万元，上年同期为-320.08万元；预计2023年半年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-330万元至-490万元，上年同期为-261.53万元。 本期业绩预亏的主要原因 （一）公司紧紧围绕“产品结构升级和扩大产品市场应用范围”的经营计划开展各项经营工作，对于严重亏损的产品和项目与客户展开艰苦谈判予以实时止损，对于新开发光伏边框、支架产品项目，目前已基本完成厂房租赁、改造、装修、设备安装调试、样品送样检验及模具开发等准备工作，但上半年尚未形成营业收入。 （二）公司汽车零部件所需镁合金材料价格较上年同期有一定回落，但仍然高于以前年度定价基础，上半年公司进一步与客户协商原材料补偿方案，取得了一定的减亏效果。 （三）公司铝制品家居加工业务主要客户为企事业单位，受客户内部审批流程进度影响，部分产品发出后未能于上半年验收完成收入确认，形成账面亏损增加。